营运资本投资概述PPT(共 54张)

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营运资本管理概述(ppt 58页)

品质：是指根据客户的信用历史及信用参考资料判断其履行偿债义务的可能性，是确定信用标准的最重要因素。
能力：是指客户按规定条件偿还债务的能力。资本：是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。
抵押品：是指在债务人偿还债务时用以补偿债权人损失的资产。
条件：是指可能影响顾客付款能力的经济环境。社会经济环境的变化，往往要影响客户的经营状况和偿债能力，因此有必要了解客户在经济困难时期的付款表现。
本)的影响。
信用期过短会使销售下降，有关费用也下降；
⒉产生原因：
第一，商业竞争(主要原因)。竞争机制的作用迫使企业以各种手段扩大销售，除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外，赊销也是扩大销售的手段之一，这是一种商业信用。
第二，销售和收款的时间差距。就一般批发和大量生产企业来讲，发货的时间和收到货款的时间往往不同，这是因为货款结算需要时间的缘故。结算手段越是落后，结算所需时间就越长，销售企业只能承认这种现实并承担由此引起的资金垫支。
㈡存款管理规定
依法开户（基本、一般、临时、专用四个账户及
使用范围）；
按规使用（不违规开户、不租借账号、不公款私
存）
三、最佳现金持有量的确定
㈠最佳现金持有量的含义
最佳现金余额：保证企业正常生产经营活动所必须的最低
现金数额，它是现金成本最低时的现金余额。
㈡现金成本分析
1．持有成本（管理成本、机会成本）：企业因持有一定量
信用的“5C”系统分析是建立在掌握客户一定的信用资料基础上的。信用资料的来源渠道主要有：(1)索取的过去和现实客户的财务报表； (2)由客户的开户银行出具的有关其信用状况的证明材料； (3)由同业提供的有关客户信用情况的证明； (4)信用评估机构发布的信用等级资料。

营运资本管理概述(ppt 71页)

旺季易变现率=（700-500）/（200+300）=0.4
• 企业奉行激进型筹资策略，权益资本+长期负债+自发性负债仅700万元。
淡季易变现率=（700-500）/300=0.67
• 企业奉行保守型筹资策略，权益资本+长期负债+自发性负债=900万元。
旺季易变现率=（900-500）/（200+300）=0.8
• 易变现率 • 理解营运资本筹资策略的含义
• 理解营运资本筹资策略的量化指标
• 易变现率的计算公式 • 易变现率=
• 分子中不含临时负债（因为临时负债不是稳定性的） • ■分母中不含有价证券（因为有价证券不是经营性的） • 易变现率的计算公式（简化版）
• 例题
• 某企业在淡季，需要占用300万流动资产和 500万长期资产；在旺季，额外增加200万季节性存货需求。
•
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 12.2901 :36:310 1:36De c-2029 -Dec-2 0
•
日复一日的努力只为成就美好的明天。01:36:3101:36:3101:36Tues day, December 29, 2020
•
安全放在第一位，防微杜渐。20.12.2920.12.2901:36:3101:36:31December 29, 2020
• 企业奉行适中型的营运资本筹资策略。
易变现率=（800-500）/（200+300）=0.6
• 企业在淡季，需要占用300万流动资产和500万长期资产；在旺季，额外增加200万季节性存货需求。
• 企业奉行适中型的营运资本筹资策略。
易变现率=（800-500）/300=1

财务管理之营运资本投资决策 ppt课件

❖ (3)在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。
❖ 例50：
存货模式
以下列假设为前提: (1)、企业所需要的现金可通过证券变现取得，
且证券变现的不确定性很小；
(2)、企业预算期内现金需要总量可以预测； (3)、现金的支出过程比较稳定、波动性较小，
而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；
订货成本＝F1＋D/Q×K D为存货年需求量，Q为每次进货量购置成本＝D×U U表示单价进货成本：
TCa＝F1＋D/Q×K＋D×U
2、储存成本：企业为持有存货而发生的的费用
按照与储存数额的关系分为：变动性储存成本固定性储存成本
变动性储存成本随着存货储存数额的增减成正比变动关系
储存成本（ TCc ） TCc＝F2＋Kc×Q/2 Kc表示存储单位变动成本
❖ 3、缺货成本：由于存货供应中断而造成的损失（ TCs ）
❖ 包括：
1、材料供应中断造成的停工损失 2、产成品库存短缺造成的拖欠发
货损失
3、丧失销售机会的损失
存货储备的总成本：
TC＝TCa＋TCc＋TCs ＝F1＋D/Q×K＋D×U＋F2＋
Kc×Q/2＋TCs
2、经济订货批量模型
定义：能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量
优点：
缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。
缺点：
需要在多处设立收账中心，从而增加了相应的费用支出。
33
(二)、现金支出的管理
❖ 延期支付帐款的方法： 1、合理利用浮游量 2、推迟支付应付款 3、采用汇票付款
第三节应收帐款的管理 ❖ 一、应收帐款的作用

营运资金概论(PPT 48页)

40
存货总成本的公式可以简化为
F1、D、U和F2为常数量时，TC的大小取决于变动订货成本和变动储存成本，这被称为与批量有关的总成本，即：
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经济订货量基本模型存货总成本公式：
每年最佳订货次数公式：
N*
D Q*
D
2 KD
DK c 2K
KC
42
最佳订货周期公式经济订货量占用资金:
22
三、现金的日常管理
1.力争现金流量同步 2.使用现金浮游量 3.加速收款 4.推迟付款
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第三节应收账款管理
一、应收账款的概述应收账款是指因对外销售产品、材
料、供应劳务或其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位或其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据、其他应收款等。
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（一）应收账款产生的原因
＝500000 ×60％＝300000（元）
应收账款机会成本
=应收账款占用资金× 资金成本率
＝300000 ×10％＝30000（元）
或：应收账款机会成本= 3000000/360 ×60 ×60％ ×10％
=30000（元）
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二、信用政策
包括：信用期间、信用标准、现金折扣政策
（一）信用期间：指企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。
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例：某企业每年耗用某种材料3 600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次订货成本25元。则：
TC(Q*) 2KDKc 2 25 3 600 2 600 元
t* 1 1 (年) (1个月) N * 12
I * Q* U 300 10 1 500 元
2
2
44

《营运资本》PPT课件

具有自发形成、无需付息、滚动使用三个特
征。
可整理ppt
2
营运资本政策 • 营运资本持有政策（与企业资产组合策
略联系起来）
• 如何确定营运资本持有量，要在收益和风险进行权衡
✓ 适中的投资政策 ✓ 宽松的投资政策（收益、风险均低） ✓ 紧缩的投资政策（收益、风险均高）
• 营运资本筹集政策（与企业筹资组合策
D（2/10，1/20，n/60 ） 2640.00 35.64 2604.36 1716.00 888.36
22.88 52.80 30.00 105.68 22 782.68
第三，收账政策
收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。企业如果采用较积极的收账政策，可能会减少应收账款投资，减少坏账损失；但要增加收账成本。如果采用较消极的收账政策，则可能会增加应收账款投资，增加坏账损失，但会减少收账费用。
变动成本
1560.0
1716.0
1820.0
信用成本前收益
840.0
924.0
980.0
信用成本：
机会成本坏账损失
130×20%＝26 48.0
286×20%＝ 57.2 79.2
455×20%＝ 91.0
140.0
收账费用
24.0
40.0
56.0
小计信用成本后收益
98.0 742可.0整理ppt
2信用成本
前收益(毛利）增加。但与此同时，应收账款的机会成本、收账费用和坏账损失也增加。因此，信用成本后收益（相关收益）最大者，为合适的信用政策，即B项目
项目年赊销额
A （n/30）
2400.0
B （n/60）
2640.0

公司营运资本管理(简PPT培训课件

保理业务
将应收账款转让给保理商，获得短期融资。
短期债务的管理
债务结构优化
合理安排债务的期限结构，避免债务集中到期带来的流动性风险。
债务偿还管理
制定合理的还款计划，确保按期偿还债务，维护公司的信用记录。
债务成本控制
通过合理安排债务的利率结构，降低债务成本，提高公司的盈利水平。
债务风险预警
建立债务风险预警机制，及时发现和应对债务风险。
优化现金流
通过合理配置和使用资金，降低资金成本，提
高资金使用效率。
应收账款管理
总结词
应收账款管理是公司流动资产管理的重要方面，涉及应收账款的信用政策制定、催收和风
险控制。
信用政策制定
根据客户信用状况和市场环境，制定合理的信用政策，以降低坏账风险。
应收账款催收
建立有效的催收机制，及时回收逾期应收账款，保障公司资金安全。
效率管理
优化营运资本结构，提高资金使用效率和经营效益。
营运资本管理的重要性
提高企业竞争力
优化企业资本结构
有效的营运资本管理能够降低财务风险和资金成本，提高企业的竞争力和盈利能力。
营运资本管理是企业管理的重要组成部分，良好的营运资本管理有助于优化企业资本结构，提升企业整体价值。
保障企业正常运营
稳健型策略
总结词
稳健发展、适度风险
适用范围
适用于业务稳定、市场需求平稳、竞争适度的企业。
详细描述
稳健型策略追求平衡发展，公司保持适度的流动性和资产规模，既不过于保守也不过于激进。这种策略旨在降低经营风险，同时保持一定的盈利水平。
注意事项
需要关注市场变化，灵活调整经营策略，以适应外部环境的变化。

《营运资本管理概述》课件

详细描述
企业客户或合作伙伴的违约行为可能导致企业无法按时回收应收账款、货物损失等问题，从而影响企业的财务状况。
解决方案
企业可以通过建立客户信用管理体系、加强合同管理和风险控制等措施来降低信用风险。
融资风险
总结词
融资风险是指企业在融资过程中面临的各种风险，包括债务违约、利率波动等。
详细描述
短期融资
01
商业票据融资
通过发行商业票据进行短期融资，满足企业临时资金需求。
应收账款质押融资
将应收账款作为质押物，向金融机构申请短期融资。
03
02
银行短期贷款
向银行申请短期贷款，以满足企业临时资金需求。
短期融资券
向社会公众发行短期融资券，筹集短期资金。
04
PART 04
营运资本管理的绩效评估
应收账款管理
信用政策制定
应收账款催收
根据客户信用状况和市场环境，制定合理的信用政策，包括信用期限、折扣政策等。
建立应收账款催收机制，定期与客户对账，及时发现和解决逾期账款问题。
应收账款保理
客户信用评级
将应收账款转让给金融机构，以获得短期融资或风险管理服务。
通过建立客户信用评级系统，对客户信用状况进行评估，以降低坏账风险。
企业通过经营活动产生的现金流量净额，是营运资本的主要来源。
短期融资活动
企业通过短期借款、商业票据等短期融资方式筹集资金，以满足营运资本的需求。
长期融资活动
企业通过长期借款、发行股票等方式筹集资金，以满足长期资金需求，其中部分资金也可用于补充营运资本。
PART 03
营运资本管理的策略
存货管理
2023-2026

营运资本管理课件PPT课件

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第28页/共61页
（三）现金余额控制
根据收入和支出预算，编制现金预算表，重点加强现金余额的控制。现金预算表的内容主要包括：现金收入、现金支出、现金溢缺、现金融通。它们的相互关系可用公式表示为：期初现金结存额＋预算期间的现金收入－预算期间的现金支出±现金融通=期末理想的现金结存余额
2021/5/23
2021/5/23
25
第25页/共61页
第二节现金预算管理
• 现金预算（Cash Budget）是对公司预期现金流入量和流出量的估计，是短期财务管理的主要工具。
• 现金预算不仅指出了在计划期内的融资需求的数量，同时也指出了这些融资需求的具体时间，它是一种在现金流量时间线上确定现金溢缺的方法。
2021/5/23
2021/5/23
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第6页/共61页
二、营运资本财务政策
营运资本财务政策包括两个方面：一是营运资本投资政策，即确定流动资产投资总额和各项流动资产目标投资额
的政策；二是营运资本融资政策，即如何确定流动资产的资金来源的政策。
2021/5/23
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第7页/共61页
（一）流动资产投资政策
不同的行业、不同的经营规模、不同的利率水平，公司流动资产的占用水平各不相同。
问题的提出
如果一家企业因预计销售将快速增长而大量囤积存货，但随后却没有出现预计的销售场面，这对企业意味着什么?
2021/5/23
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本章主要内容
1、营运资本概述 2、现金预算管理 3、应收账款管理 4、存货管理
2021/5/23
2
第2页/共61页
第一节营运资本概述
• 一、营运资本的含义

《营运资本投资》 (2)幻灯片PPT

《营运资本投资》 (2)幻灯片PPT
本课件PPT仅供大家学习使用学习完请自行删除，谢谢！本课件PPT仅供大家学习使用学习容：
第一节营运资本投资政策第二节现金和有价证券第三节应收账款第四节存货
第十四章营运资本投资
重点： 1、营运资产投资政策类型； 2、现金管理； 3、应收账款管理； 4、存货管理。
▪ 〔3〕管理流动资产周转的效率。
▪ 2、每日销售额 ▪ 3、销售本钱率
▪ 【例题】当其他因素不变时，以下哪些因素变动会使流动资产投资需求减少〔〕。
▪ A.流D动资产周转天数增加 ▪ B.销售收入增加 ▪ C.销售本钱率增加 ▪ D.销售利润率增加
三、适中的流动资产投资政策
▪ 〔一〕短缺本钱短缺本钱是指随着流动资产投资水平降低而增加的本钱。
▪ 总本钱的最低点过时机本钱线和交易本钱线的交点，也就是这两项本钱相等时，总本钱最低，此时的持有量即为最正确现金持有量。
▪ 2.根本公式 ▪ 〔1〕平均现金持有量确实定
▪ 〔2〕交易〔转换〕次数确实定
▪ 例如，全年现金需要量为1000万元，现金持有量也为1000万元。那么转换次数为1 次，也就是说，全年转换一次就可以了。
▪ 【答案】A
▪ 【解析】本钱分析模式考虑的是时机本钱和短缺本钱，存货模式考虑的是时机本钱和交易本钱。
〔三〕随机模式
▪ 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进展现金持有量控制的方法。
▪ 1.根本原理：企业根据历史经历和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金持有量控制在上下限之内。当现金量到达控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，抛售有价证券换回现金，使现金持有量上升；假设现金量在控制的上下限之内，便不必进展现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。

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2．计算公式(注意影响因素) 现金返回线(R)的计算公式现金存量的上限(H)的计算公式
3．下限的确定：受每日最低现金需要量、管理人员对风险的承受能力等因素的影响
例题2
4．适用范围：随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比较保守。
例题：某公司持有有价证券的平均年利率为5％，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，
第十四章营运资本投资
从考试来看本章是财务管理中比较重要的章节，主要介绍流动资产的管理，本章的分数较多，在历年试题中，除客观题外，一般都有计算题。从章节内容来看，重点是存货的管理和应收账款的管理。
第一节营运资本投资政策
一、概念 1.营运资本=经营性流动资产-经营性流动负
债 2.营运资本投资管理（1）流动资产投资政策（2) 流动资产的日常管理 3.流动资产与企业价值
第三节应收账款管理
一、应收账款的功能与成本功能：扩大销售规模成本：机会成本、坏账成本、管理费用二、应收账款信用政策的确定 (一)信用政策的构成：信用期间，信用标准和现金折扣政策。
例题：企业赊销政策的内容不包括( )。 A.确定信用期间 B.确定信用标准 C.确定现金折扣政策 D.确定收账方法
根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。
A.0 B.6500
C.12000
D.18500
答案：A
解析：H=3R-2L=3*8000-2*1500=21000，根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之
间，不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于最高限，所以不需要投资。
3．投机性需要：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
例题1：企业预防性现金数额大小， ( )。 A.与企业现金流量的可预测性成反比 B.与企业借款能力成反比 C.与企业业务交易量成反比 D.与企业偿债能力成正比答案:AB 解析：预防性需要是指置存现金以防发
答案：D 解析：应收账款的信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策，确定收账方法是收账政策的主要内容。
1．信用期间：企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。
2．信用标准：是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“五C”系统来进行。
生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。
(二)现金管理的目标：企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利性之间做出抉择，以获取最大的长期利润。
例题2：企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。 ( ) 答案： √ 解析：现金属于流动性高但收益性低的资产。
(3)短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代价。短缺成本随现金持有量的增加而下降。（反向变化）
最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。
例题4：在成本分析模式下，能够使得机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。 ( )
第二节现金和有价证券管理
一、现金管理的目标 (一)企业置存现金的原因 1．交易性需要：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。 2．预防性需要：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：
（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债能力的强弱；（3）企业对现金流量预测的可靠程度。
(三)现金日常管理的策略
例题3：企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（）
A.力争现金流量同步 B.使用现金浮游量 C.加速收款 D.推迟应付款的支付答案：A 解析：力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。
二、最佳现金持有量的确定方法
(一)成本分析模式 1．含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。
二、影响流动资产投资需求的因素
总流动资产投资=流动资产周转天数*每日成本流转额

=流动资产周转天数*每日销售额*销
售成本率
1、流动资产周转天数
2、每日销售额
3、销售成本率
三、适中的流动资产投资政策 1.短缺成本 2.持有成本 3.最优投资规模四、宽松的流动资产投资政策五、紧缩的流动资产投资政策
2．决策原则：使得现金持有总成有量之间的关系
在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：
(1)机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金持有量越大，机会成本越高。（正向变化）
(2)管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
答案：对
解析：因为管理成本是固定的非相关成本，所以实际上不必考虑它。
(二)存货模式将存货经济订货批量模型用于确定目标
现金持有量。存货模式下现金管理的相关成本:
1．机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。
机会成本=平均现金持有量*有价证券利息率
2．交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。
交易成本=交易次数*每次交易成本
举例：年现金需要量是120万，每次变现有价证券10万，则1年要变现12次。
又如：
年现金需要120万，每次变现有价证券20万，则2个月变现1次。
3．最佳现金持有量 4．最小相关总成本
(三)随机模式 1．基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金持有量控制在上下限之内。