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财务管理一总论1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作;基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称;企业财务活动分为四个方面：相互联系、互相依存①企业筹资引起的财务活动②企业投资引起的财务活动③企业经营引起的财务活动④企业分配引起的财务活动3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准;有利于股份制公司财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化还有相关者利益最大化和企业价值最大化股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营,为股东创造最多的财富6、利润是企业经营结果的会计度量,对于同一经济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润并不反应企业的真实情况4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境财务报表会计等式利润表收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留用利润盈余公积+未分配利润资产负债表资产=负债+股东权益=负债+股本+资本公积+留用利润盈余公积+未分配利润第二章财务管理的价值观念1、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据;只有把货币作为资本投入经营过程才能产生时间价值;时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率;2、利息计算单利——指一定期间内只根据本金计算利息,当期产生的利息在下一期不作为本金,不重复计算利息;复利——不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的“利滚利”;复利的概念充分体现了资金时间价值的含义;①复利终值的计算公式：称为复利终值系数,可以写成：FVIFi,nFVn②复利现值叫复利现值系数或贴现系数,可以写为③年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项一后付年金——每期期末有等额收付款项的年金1后付年金的终值：犹如零存整取的本利和,他是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和;某人在5年中每年年底存入银行1000元,年存款利率为8%,复利计息,则第5年年末年金终值为：2后付年金现值的计算公式：某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元,如果年利息率为10%,则现在应存入多少元③先付年金的终值某人每年年初存入银行1000元,银行年存款利率为8%,则第十年末的本利和应为多少④先付年金的现值某企业租用一台设备,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率为8%,则这些租金的现值为：3、投资报酬率=投资所得–初始投资/ 初始投资4、资本资产定价模型P57R i = R F +βi R M- R FRi：第i种股票组合的必要报酬率；RF：无风险资产的报酬率；β市场风险＞1风险大,＜1风险小RM：所有股票平均报酬率第三章财务分析1、财务能力分析：①偿债能力分析,指企业偿还到期债务的能力,了解企业资产流动性,负债水平及偿债能力②营运能力分析,反应了企业对资产的利用和管理③盈利能力分析,获取利润是企业的主要经营目标之一,它也反应了企业的综合素质④发展能力分析,判断企业的发展潜力,预测企业的经营前景,从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供依据,避免决策失误带来损失⑤财务趋势分析,通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析,判断企业未来发展趋势⑥财务综合分析,全面分析和评价企业各方面财务状况2、短期偿债能力分析①流动比率=流动资产/流动负债②速动比率=速动资产/流动负债=流动资产－存货/流动负债③现金比率=现金+现金等价物/流动负债④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/本期到期债务本金+现金利息支出4、影响企业偿债能力的其他因素①或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务,其结果尚难确定,可能要企业负责偿还的真正债务②担保责任：以本企业资产为他企业的债务提供担保,若担保人不履行合同,担保责任可能形成负债③租赁活动：融资租赁算长期负债,经营租赁不在负债中④可用的银行授信额度：可以随时用,方便快捷的取款,提高偿付能力第四章财务战略与预算1、财务战略财务战略是在企业总体战略目标的统筹下,以价值管理为基础,以实现企业财务管理为目标的,以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准,所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针;2、SWOT分析法SO最优SWOT分析法是在对企业外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上,对有关因素进行归纳分析,企业内部优势和劣势、外部机会和威胁;其英文分别为strengths,weaknesses,opportunities和threats;3、财务战略选择的依据1 财务战略的选择的必须与宏观经济周期相适应;1 在经济复苏阶段适宜采取扩张型财务战略;2 在经济繁荣阶段适宜先采取扩张型财务战略;3 在经济衰退阶段应采取防御型财务战略4 在经济萧条阶段,特别在经济处于低谷期,应采取防御型和收缩型财务战略;2 财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应;初创期、扩张期、稳定期、衰退期3 财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应;第五章长期筹资方式企业的长期资本一般是通过投入资本、发行股票、发行债券、长期借贷和融资租赁等方式取得或形成的;一、长期筹资的类型1、内部筹资和外部筹资1 内部筹资是指企业内部通过留用利润而形成的资本来源;2 外部筹资是指企业在内部筹资不能满足其需要时,向企业外部筹资而形成的资本来源;主要外部筹资方式：投入资本筹资、发行股票筹资、长期借款筹资、发行债券筹资和融资租赁筹资等;外部筹资大花费筹资费用：发行股票、发行债券须支付发行费用；取得长期借款有时须支付一定的手续费;2、直接筹资和间接筹资1）直接筹资：指企业不借助银行等金融机构,直接与资本所有者协商,融通资本的一种筹资活动;直接筹资主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式;2）间接筹资：是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动;间接筹资的基本方式是银行借款,此外还有融资租赁等筹资方式;3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资1 股权性筹资形成企业的股权资本,亦称权益资本,是企业依法取得并长期拥有,可自主调配运用的资本;二、发行普通股筹资股份制公司发行股票筹资是股份有限公司筹集股权资本的基本方式;1、股票按股东的权利和义务,分为普通股和优先股普通股是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务,不加特别限制,股利不固定的股票;优先股是公司发行的优先于普通股东分取股利和公司剩余财产的股票;股票按照发行对象和上市地区分类;我国目前的股票还按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N股和S股;A股是指供我国个人或法人,以及合格的境外机构投资者买卖的,以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票价值并以人民币认购和交易的股票；B股是指供外国和我国港澳台地区的投资者,以及我国境内个人投资者买卖的,以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票;A上海B深圳、上市地H香港N纽约S新加坡中国大陆注册地3、发行债券的资格;股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司,具有发行公司债券的资格;第六章资本结构决策1、资本结构：企业各种资本的价值构成及其比例关系,是企业一定时期筹资组合的结果;2、股权资本成本率的测算①普通股资本成本率测算税后Pc表示普通股筹资净额,如果公司实行固定股利政策,即每年分派现金股利D元,则资本成本率可按左侧公式测算：如果公司实行固定增长股利的政策,股利固定增长率为G,则资本成本率需按右侧公式测算：例6-7：ABC公司拟发行一批普通股,发行价格12元/股,每股发行费用1元,预定每年分配现金股利每股元;其资本成本率测算为：例6-8：XYZ公司准备增发普通股,每股的发行价格15元,发行费用元,预定第一年分派现金股利每股元,以后每年股利增长4%;其资本成本率测算为：3、杠杆表示负债营业杠杆,又称经营杠杆或营运杠杆,指在企业经营成本中存在固定成本而使税前利润变动率大于营业收入变动率的规律;营业杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业收入变动率的倍数;反应营业杠杆做用程度;F固定成本总额,C变动成本总额,S营业收入例6-20：XYZ 公司的产品销量40000件,单位产品售价1000元,销售总额4000万元,固定成本总额为800万元,单位产品变动成本为600元,变动成本率为60%,变动成本总额为2400万元;其营业杠杆系数为：一般而言,企业的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小,营业杠杆利益和营业风险就越低;4、财务杠杆的概念财务杠杆,又叫筹资杠杆或资本杠杆,它是指由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象;财务杠杆系数的测算财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数,它反映了财务杠杆的作用程度;DFL=S-C-F/S-C-F-I I债务年利息例6-23：ABC公司全部长期资本为7500万元,债务资本比例为,债务年利率为8%,公司所得税税率为25%,息税前利润为800万元;其财务杠杆系数测算如下：一般而言,财务杠杆系数越大,企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小,企业财务杠杆利益和财务风险就越低;5、联合杠杆利益与风险1.联合杠杆原理亦称总杠杆,是指营业杠杆和财务杠杆的综合;2.联合杠杆系数的测算例6-24：ABC公司的营业杠杆系数为 2,财务杠杆系数为;该公司的联合杠杆系数测算为：DCL=2×=36、每股收益分析法某公司目前拥有长期资本8500万元,其中资本结构为：长期负债1000万元,普通股7500万元,普通股股数为1000万股;现计划追加筹资1500万元,有两种筹资方式供选择：1增发普通股300万股；2增加负债;已知目前每年债务利息额为90万元,如果增加负债筹资,每年利息额会增加到270万元;所得税率为25%;当息税前利润大于870时,增加长期债务比增发普通股更有利,如果小于,则增加长期债务不利;第七章投资决策原理1、折线现金流量方法1净现值P230指投资方案所产生的净现金流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额;①计算每年的营业净现金流量;=年营业收入-年付现成本-所得税②计算未来报酬的总现值;1将每年的营业净现金流量折算成现值;如果每年的NCF相等,则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等,则先对每年的NCF进行折现,然后加以合计;2将终结现金流量折算成现值;3计算未来报酬的总现值;③计算净现值;净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值NPV=NCFPVIFAk,n - C=NCFPVIFk,n相加 - C2内含报酬率第一步：计算年金现值系数;年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量NCF第二步：查表与上述年金现值系数相邻近的两个折现率a%和b%第三步：根据上述两个折现率和已求得的年金现值系数,采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率;内含报酬率=低贴现率+按低贴现率计算的正的净现值/两个贴现率计算的净现值之差高低两个贴现率之差第八章投资决策实务1、区分相关成本和非相关成本①相关成本是指与特定决策相关的、在分析评价决策方案时必须加以考虑的成本;与其相反,非相关成本是指与特定决策无关、在分析评价决策方案时不必加以考虑的成本,例如沉没成本;②机会成本是指进行某项投资而放弃其他投资所能获得的潜在收益;每年营业净现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税=年营业收入-年营业成本-折旧-所得税=税前利润+折旧-所得税=税后利润+折旧第九章短期资产管理1、短期资产的特征短期资产,又称流动资产,是指可以在一年以内或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产;（1）周转速度快（2）变现能力强（3）财务风险小2、持有现金的动机（1）交易动机;在企业的日常经营中,为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额;（2）补偿动机;银行为企业提供服务是,往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用;（3）预防动机;现金的流入和流出经常是不确定的,这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏;（4）投资动机;企业在保证生产经营正常进行的基础上,还希望有一些回报率较高的投资机会,此时也需要企业持有现金;3、现金持有量决策P294当前较为广泛的现金持有量决策方法主要包括成本分析模型、存存货模型以及米勒-欧尔模型最佳现金余额：N=√2T b/ib现金与有价证券的转换成本,T特定时间内的现金需要量总额,i短期有价证券利息率4、ABC分类管理是根据一定的标准,按照重要性程度,将企业存货划分为A,B,C三类;分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法;步骤：P319（1）计算每一种存货在一定时间内一般为一年的资金占用额;（2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比,并按照大小顺序排列,编成表格；（3）根据事先测定好的标准,把最重要的存货划分为A类,把一般存货划分为B 类,把不重要的存货划分为C类,并画图表示（4）对A类存货进行重点规划和控制,对B类存货进行次重点管理,对C类存货只进行一般管理;第十章短期筹资管理短期筹资有短期借款、应付票据、应付账款、应交税费、应付股利等;一、商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系赊销,是企业之间的一种直接信用关系;商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的;增加了应收账款和坏账的概率1、商业信用的形式①赊购商品②预收货款2、商业信用的条件①预付货款②延期付款,但不提供现金折扣③延期付款,但早付款有现金折扣放弃现金折扣的资本成本率=CD / 1 – CD360 / NCD现金折扣百分比,N失去现金折扣后延期付款天数P3313、商业信用筹资的优缺点短期融资劵资本成本率k=r/1-rn/360k是资本成本或实际利率,r是名义利率或票面利率,n是短期融资券的付款期限P343第十一章股利理论与政策1、利润分配程序股份有限公司实现的税前利润,应首先依法缴纳企业所得税,税后利润应当按照下列基本程序进行分配1）弥补以前年度亏损2）提取法定公积金3）提取任意公积金4）向股东分配股利2、股利的种类①现金股利：指股份制公司以现金的形式从公司的净利润中分配给股东的投资报酬,也称红利,股息;②股票股息：是股份制公司以股票的形式从公司的净利润中分配给股东的利息;3、股利无关理论米勒&莫迪利亚尼在一定的假设条件下,公司股利政策不会对公司的价值产生任何影响;4、股利相关理论①“一鸟在手”戈登&林特当公司支付较少的现金股利而留用利润较多时,就会增加投资风险,股东要求的必要投资报酬率就会提高,从而导致公司价值和股票价格下降；当公司支付较多的现金股利而留用利润较少时,就会降低投资风险,股东要求的必要投资报酬率就会降低,从而促使公司价值和股票价格上升;②税收差别理论③信号传递理论④代理理论5、影响股利政策因素①法律因素②债务契约因素③公司自身因素④股东因素⑤行业因素6、股利政策类型①剩余股利政策②固定股利政策和去年相同③稳定增长股利政策④固定股利支付率政策⑤低正常股利加额外股利政策第十二章公司并购管理1、并购狭义公司合并①吸收合并：或称兼并,是指由一家公司吸收另一家或多家公司加入本公司,吸收方续存,被吸收方解散并被取消原法人资格;②新设合并：是指两个或两个以上的公司合并成立一个新的公司,原合并各方解散,取消原法人资格;2、并购广义以上+收购、接管①收购：一家公司为了对另一家公司进行控制或实施重大影响,用现金、非现金资产或股权购买另一家公司的股权或资产的并购活动;②接管：一家公司的控制权变更;3、并购类型①横向并购：两个或两个以上同行业公司之间的并购行为;②纵向并购：指公司于其供应商或客户间的并购;优势公司兼并与其生产经营紧密相关的上下游公司③混合并购：指与本公司生产经营活动无直接关系发公司之间的并购;目的是扩大生产经营范围,降低长期经营一个行业所带来的特定行业风险,公司可以进入一个新行业,实现多元化经营,分散投资风险;第十三章公司重组、破产和清算1、资产剥离的原因①盈利状况欠佳②经营业务不符合公司的发展规划③负协同效应④资本市场的因素⑤增加现金流入量⑥被动剥离2、被剥离部门的价值V=∑CFATt / 1+k^t- MVLCFAT被剥离部门第t年的税后现金净流量,k折现率,MVL其负担的债务的市场价值3、经营状况的征兆①盲目扩大企业规模②企业信誉不断降低③关联企业趋于倒闭④产品市场竞争力不断减弱⑤无法按时报送会计报表4、破产财产的分配职工——政府——债权人①破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用,所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用、以及法律行政法规规定应当支付给职工的补偿金第一顺序；②破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款第二顺序；③普通破产债权第三顺序;。
财务管理知识点整理
一、会计基础知识
1、会计概念
会计是一门理论和实践相结合的应用性综合学科，运用精确的科学方法，研究企业的经济运行，记载、登记、核算、分析和报告财务状况和经营成果的一种记账和报表编制方法。
2、会计等式
会计等式（Accounting Equation），也称为会计平衡，即资产（Assets）等于负债（Liabilities）加所有者权益（Owners Equity），下简称 A=L+O.E.。
3、会计要素
会计要素（Accounting Elements）是构成会计问题所必需的各种经济实体，包括货币、权利和义务，以及收入、费用和利润等。
4、会计原则
会计原则（Accounting Principles）是指具有一致性和统一性的会计概念，指导企业进行会计核算和编制会计报表的原则和准则。
5、会计账户
会计账户（Accounts），也称账簿，是企业核算各种经济事项的有序记载，反映其中一经济实体的如何发生变动的重要文件。
6、会计职责
会计职责（Accounting Duties），也叫会计职能，主要包括财务会计、成本会计和管理会计等。
7、会计报表
会计报表（Accounting Statements），反映企业经济运行情况、财务状况和经营成果的统一文件，如资产负债表、利润表、现金流量表等。
二、财务管理
1、财务管理。
财务管理学二、单选（10*2分）三、判断（10＊1分)四、简答（5＊5分)五、计算（25分）第一章总论一、▲企业财务活动：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.资金—----—社会再生产过程中的物资价值的货币表现、进行生产经营活动的必要条件。
企业财务活动可分为四个方面引起的：1、企业筹资：发行股票、发行债券、吸收直接投资2、企业投资：资金用于生产经营活动以取得盈利获得回报越早的投资项目越好风险性3、企业经营：采购材料或商品；支付工资和其它营业费用;短期借款4、企业分配：纳税；补亏；提取盈余公积；分配股利关系：四个方面相互联系、互相依存。
上述四个方面构成了完整的企业财务活动,也正是财务管理的基本内容企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配的管理。
二、★企业财务管理关系企业财务管理关系是指企业在组织财务活动过程中的与各有关方面发生的经济关系.1、企业同其所有者之间的财务关系。
企业所有者：(1）国家、（2）法人单位、(3)个人、（4）外商2、企业同债权人之间的财务管理关系。
债权人：（1)债券持有人（2)贷款机构（3)商业信用提供者(4）其他出借资金给企业的单位或个人3、企业同其被投资单位之间的财务关系4、企业同其债权人之间的财务关系5、企业内部各单位之间的财务关系6、企业与职工之间的财务关系7、企业与税务机关之间的财务关系三、★企业财务管理的特点（简答题）1、财务管理是一项综合性管理工作。
2、财务管理与企业各方面有着广泛联系。
3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况.★财务管理的概念: 企业财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法制制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作.四、★财务管理的目标(以利润最大化和股东财富最大化）财务管理的目标（financial management objective)，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准.【基本要素行为导向决策出发点导向力量】五、★利润最大化的缺点【6点】（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值.(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题（3)利润最大化没有考虑利润与投入资本的关系(4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平,并不能反映企业未来的盈利能力.(5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向（6）利润是企业经营成果的会计度量,而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
财务管理课程期末考试复习知识点名词解释：1、财务管理：企业财务管理是⼈们按照客观经济规律的要求，组织企业资本运动、处理企业财务关系的⼀项价值管理活动。
2、货币时间价值：是指在不考虑通货膨胀和风险因素的情况下，货币经历⼀定时间的投资与在投资所增加的价值，它随着时间的延长⽽增加。
3、财务杠杆：企业在进⾏筹资结构决策时对债务筹资的利⽤。
运⽤财务杠杆，企业可获得财务杠杆利益，同时要承受相应的财务风险。
4、资本结构：是企业筹资决策的核⼼问题，是指各种资本的构成及其⽐例关系。
最佳资本结构是指企业在⼀定时期内，使其加权平均资本成本最低、企业价值最⼤时的资本结构。
5、资产营运：指企业为了实现价值最⼤化⽽进⾏的资产配置和经营运作的活动。
6、成本控制：指企业按照国家有关财务制度的要求以及⾃⾝的财务⽬标，运⽤各种成本管理⽅法，将各项成本费⽤掌握在⼀定范围内的财务活动。
7、作业成本法：简称ABC，是将企业消耗的资源按资源动因分配到作业，再将作业成本法动因分配给成本对象的⼀种成本计算⽅法。
8、财务预算：是在预测和决策的基础上，围绕企业战略⽬标，对⼀定时期内企业资⾦的取得和投放、各项收⼊和⽀持、企业经营成果及其分配等资⾦运动所做的具体安排。
简答题：P17.3、企业管理的主要内容包括哪些？①制定财务战略。
②合理筹集资⾦③有效营运资产④控制成本费⽤⑤规范收益分配及重组清算财务⾏为⑥加强财务监督⑦强化财务信息管理P35.1、什么是货币时间价值？如何进⾏计算？2、对风险进⾏衡量时，应着重考虑哪些因素？①概率分布②期望值③标准差④标准差系数P68.3、试分析普通股筹资的优缺点。
优点：①发⾏普通股筹措资本具有永久性，⽆到期⽇，在公司正常⽣产经营期间不需归还。
这对保证公司对资本的最低需要、维持长期稳定发展极为有益。
②普通股筹资没有固定的股利负担，股利的⽀付与否和⽀付多少，视公司有⽆盈利和经营需要⽽定，经营波动给公司带来的财务负担相对较⼩。
财务管理知识点归纳一、财务管理概述。
1. 财务管理的概念。
- 财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
- 企业财务活动包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。
- 企业财务关系包括企业与投资者、债权人、受资者、债务人、供货商、客户、政府、职工等之间的关系。
2. 财务管理的目标。
- 利润最大化。
- 优点：直接反映企业创造剩余产品的多少，一定程度上反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小。
- 缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值；没有考虑风险问题；没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；可能导致企业短期财务决策倾向。
- 股东财富最大化。
- 优点：考虑了风险因素；在一定程度上能避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
- 缺点：通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；股价受多种因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；它强调的更多的是股东利益，对其他相关者的利益重视不够。
- 企业价值最大化。
- 优点：考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。
- 缺点：企业的价值过于理论化，不易操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
3. 财务管理的环节。
- 财务预测：根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程。
- 财务决策：指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。
财务决策是财务管理的核心。
- 财务预算：是指企业根据各种预测信息和各项财务决策确立的预算指标和编制的财务计划。
- 财务控制：是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。
财务管理知识点总结_财务管理期末知识点归纳总结财务管理知识点总结 1.财务管理：是组织财务活动和处理财务关系的经济管理工作。
P1 2.财务关系：P2 a) 企业同政府之间的关系，是强制无偿的分配关系。
b) 企业同投资者之间的财务关系。
c) 企业同其债务人、债权人和其他关系人之间的财务关系。
d) 企业与内部各单位之间的财务关系。
e) 企业与职工之间的财务关系，是企业向职工支付劳动报酬之间的关系。
3.投资风险价值观念：投资者由于冒险而进行投资时，必须争取获得超过时间价值以外的额外收益。
P11 4.财务管理环境：P12 a) 宏观环境：政治环境、经济环境、金融环境、法律环境 b) 微观环境：企业管理体制和经营方式市场营销、科技、生产等环境 5.资金筹集渠道:股东权益和负债 P39 6.债权发行的价格：一是按债券面值等价发行；二是低于债券的面值折价发行；三是高于债券的面值溢价发行。
P54 7.经营性租赁和融租性租赁的区分：P55 a) 经营性租赁：资产所有权属于出租人；租赁期较短；租赁合同比较灵活；出租人向承租人提供资产维修、保养及人员培训等服务。
b) 融租性租赁：承租人有权在承租期内取得资产所有权；租赁期长；租赁合同比较稳定；出租人一般不提供保养、维修人员培训等服务。
8.资金成本与资金时间价值既有联系又有区别：联系是指资金成本和资金的时间价值的基础都是资金；区别是看问题的角度不同，资金成本是从使用他人资金所花费的代价角度而言的，而自己时间价值则是从通过投资或借出资金所得的报酬而言的。
P58 9.流动资产：是指企业可以在1年或者超过1年的一个正常营业周期内变现出售或者耗用的资产。
包括：货币资金，短期投资，应收及预付款项及可变现的存货资产。
P67 10.流动负债：是指在1年或者超过1年的一个正常营业周期内应予以清偿的债务，包括：短期借款、应付票据、应付及预收账款、预收费用、应交税费以及到期的长期借款。
流动负债具有流动性强、成本低、风险大的特点。
财务管理知识点整理总论一、筹资管理（一）、筹资分类1、按照权益特性分为股权筹资，债券筹资和衍生工具筹资三类2、按照是是否以金融机构为媒介分为直接筹资与间接筹资两种3、按资金来源范围不同非为内部筹资与外部筹资两种4、按筹资资金使用期限不同非为长期筹资与与短期筹资两种(二）、企业的资本金的管理应当遵循资本保全这一基本原则，实现资本保全的具体要求可以分为资本确定、资本充实、资本维持三部分内容。
（四）、上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”。
“最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务状况异常”，所以会被“特别处理”。
（五）、融资租赁1租赁方式2、融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：（1）设备原价及预计残值。
包括设备买价、运费、安装调试费、保险费等，以及设备租赁期满，出售可得的市价。
（2）利息。
（3）租赁手续费。
租金支付方式也会影响每期租金的大小。
（六）、可转换债券1、可转换价格=注册资本/股数转换比率=面值/转换价格（七）、认股权证属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。
但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。
（八）衍生的金融工具为可转换债券和认股权证，不包括融资租赁。
（九）资金习性预测资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。
可以分为不变资金，变动资金和半变动资金。
第四章投资管理c可以得出的结论是（）。
A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性若主要指标结论可行，次要或辅助指标结论也可行，则完全具备财务可行性；若主要指标结论可行，而次要或辅助指标结论不可行，则基本具备财务可行性；若主要指标结论不可行，而次要或辅助指标结论可行，则基本不具备财务可行性；若主要指标结论不可行，次要或辅助指标结论也不可行，则完全不具备财务可行性。
一、财务管理概述1. 财务管理的定义：财务管理是指企业为实现经营目标，合理组织资金运动，处理财务关系的一系列经济活动。
2. 财务管理目标：企业价值最大化，即股东财富最大化。
3. 财务管理原则：合法性、风险与收益平衡、成本效益、信息真实可靠。
4. 财务管理内容：筹资管理、投资管理、营运资本管理、利润分配管理。
二、财务分析1. 财务分析的目的：评价企业过去的经济成果，分析企业当前的财务状况，预测企业未来的发展趋势。
2. 财务分析的方法：比率分析法、趋势分析法、因素分析法、杜邦分析法。
3. 财务报表：资产负债表、利润表、现金流量表。
4. 财务指标：偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标、发展能力指标。
三、筹资管理1. 筹资渠道：股权筹资、债务筹资、混合筹资。
2. 筹资方式：发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、吸收直接投资。
3. 资本成本：股权资本成本、债务资本成本、加权平均资本成本。
4. 资本结构：最优资本结构，即企业价值最大化时的资本结构。
四、投资管理1. 投资分类：项目投资、证券投资。
2. 投资决策方法：净现值法、内部收益率法、回收期法、会计收益率法。
3. 风险与收益：投资风险与收益的衡量，包括标准差、变异系数、贝塔系数等。
4. 投资项目评价：独立投资方案评价、互斥投资方案评价。
五、营运资本管理1. 现金管理：现金收支管理、现金预算、最佳现金持有量。
2. 应收账款管理：信用政策、收账政策、应收账款监控。
3. 存货管理：存货控制方法、经济订货量、存货周转率。
4. 短期债务管理：商业信用、短期借款、流动负债组合。
六、利润分配管理1. 利润分配原则：依法分配、兼顾各方利益、分配与积累并重、投资与收益对等。
2. 股利政策：固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策、剩余股利政策。
3. 股利支付方式：现金股利、股票股利。
4. 股权激励：股票期权、限制性股票、股票增值权。
七、财务风险管理1. 财务风险识别：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险等。
财务管理学全部知识点
一、财务管理概念
1.财务管理的定义
财务管理是组织在经营过程中提供资金、分配资金以确保其正常运转
和发展的管理活动。
它包括资金的获取、筹措、分配、控制和监督等活动。
2.财务管理的任务
财务管理的任务主要有：（1）为企业提供有效的融资、筹集企业资金；（2）把控企业资金的运用，包括资金的投资、分配和管理；（3）管
理企业的债务；（4）管理企业的现金流；（5）结算企业的财务活动；（6）分析和评估企业财务状况；（7）组织实施企业的税收管理措施。
3.财务管理的作用
财务管理的作用包括：（1）财务管理能够帮助企业及时获取大量资金，从而使企业的资金运用更有效；（2）财务管理能够有效控制资金流动，减少资金筹措成本，降低资金管理成本；（3）财务管理能够更高效
地分配资源，使企业能够有效地运用好可用资源；（4）财务管理能够确
保企业正常的财务状况，使企业更有信心发展自己的业务，有效降低风险。
二、财务管理的基本原理
1.资金原理
资金原理是指企业要从无限的资源中寻求最有效的资金使用方式，以
求取最大的资金回报。
存货经济批量(A需求量，Q每批订货量，F每批订货成本，C每件储存成本) 平均库存=Q/2 订货成本=F*A/Q 储存成本=C*Q/2总成本T=F*A/Q+C*Q/2 经济批量Q=√2AF/C 经济批数A/Q=√AC/2F总成本T=√2AFC=采购+订货+储存股票估值（D每股股利，r必要收益率，D0基期股利，g股利增长速度）优先股估值P=D/r普通股：股利不变P0=D/r 股利固定增长P0=D0(1+g)/(r-g)=Dt/(r-g)普通股资本成本预算（Kc资本成本，D每年分派现金股利，Pc筹资净额=发行价格-费用G股利固定增长率）固定股利：Kc=D/Pc 股利固定增长Kc=D/Pc+G资本资产定价模型Kc=Rf+βi(Rm-Rf)=无风险报酬率+βi（市场报酬率-无风险报酬率）=Ri每年营业现金净流=税后利润+折旧=营业收入-付现成本-所得税=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税每年营业现金净流=税后收入-税后成本+税负减少=营收*（1-税率）-付现*（1-税率）+折旧*税率营业杠杆系数DOL=(dEBIT/EBIT)/(dS/S) EBIT息税前利润S营业额按销售量DOLq=Q(P-V)/[Q(P-V)-F] P销售单价V单位变动成本Q销售量按销售额DOLs=(S-C)/(S-C-F) F固定成本总额C变动成本总额S销售总额财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I) I债务年利息=资本总额*债务资本比率*债务年利率DFL=（d税后利润/税后利润）/（dEBIT/EBIT）=(d普通股每股收益/每股收益)/（*）联合杠杆系数DCL(或DTL)=DOL*DFL短期偿债能力分析1.流动比率=流动资产/流动负债2.速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债3.现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债4.现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债5.到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到期债务资金+现金利息支出）长期偿债能力分析1.资产负债率=负债总额/资产总额*100%2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=（资产总额-负债总额）/资产总额*100%权益乘数=资产总额/股东权益总额=平均总资产/平均净资产3.产权/负债股权比率=负债总额/股东权益总额有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）4.偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额5.利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用营运能力分析【平均=（期初+期末）/2】1.应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=营业收入/（*）2.存货周转率=销售成本/存货平均余额3.流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额4.固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值5.总资产周转率=销售收入/资产平均总额盈利能力分析1.资产净利率=净利润/资产平均总额*100%=总资产周转率*销售净利率（杜邦等式）2.股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100%=资产净利率*权益乘数3.销售毛利率=销售毛利/营业收入净额*100%=（营业收入净额-营业成本）/收入净额*100%4.销售净利率=净利润/营业收入净额*100% =净利润/销售收入5.成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100%6.每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股平均股数7.每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外普通股平均股数8.每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/行在外普通股平均股数9.收益留存率=（每股利润-每股股利）/每股利润*100%=（净利-现金股利）/净利*100%股利支付率=每股股利/每股利润*100% 收益留存率+股利支付率=110.每股净资产=股东权益总额/发行在外普通股股数11.市盈率=每股市价/每股利润12.市净率=每股市价/每股净资产发展能力分析1.销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入额*100%2.资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%3.股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额*100%4.利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额*100%。
财务管理知识点总结整理
一、财务管理的基本概念
1、财务管理是企业财务活动的总体计划和组织。
它在金融活动中起
决定性作用，它不仅贯彻着企业的财务战略，而且还确保企业经营获利。
2、财务管理的主要目的是通过财务规划、评估、调控和控制等手段，来实现企业财务活动的高效管理，达到企业的财务目标。
二、财务管理的职能和内容
1、财务管理的职能主要包括资金管理、风险管理、资产管理和财务
报表管理四个方面。
2、财务管理的内容主要包括财务策划、财务投融资、财务决策、财
务运作、财务报告和财务估值等。
三、财务管理的组成部分
1、财务实施部分：包括财务计划、财务执行、财务结果评估等。
2、财务报表部分：主要包括财务报表的编制、报告、发布以及其他
报表信息，它是对财务变动的重要反映。
3、财务风险管理部分：主要是对财务风险进行识别、估计、分析和
控制，以实现风险最小化。
四、财务管理的原则
1、财务管理原则应该以财务目标为中心，它通常包括财务主权原则、财务整体原则、财务可比原则、财务可测量原则、财务安全原则等。
2、财务风险管理原则应该以保护财务安全为中心。
财务管理期末知识点归纳总结
财务管理期末知识点归纳总结主要包括以下几个方面：
1. 财务报表分析：掌握利润表、资产负债表和现金流量表的基本结构和内容，能够通
过比较、分析和解释财务报表数据，评估企业的财务状况和经营绩效。
2. 费用管理：了解费用的分类和计算方法，掌握成本控制的基本原则和方法，熟悉成本、费用和利润之间的关系，能够制定合理的费用预算和控制费用支出。
3. 资本预算和投资决策：掌握资本预算的基本概念和方法，了解不同类型的投资项目
评估指标，包括回收期、净现值、内部收益率等，能够进行投资项目的评估和决策。
4. 经营资金管理：掌握企业经营资金的构成和管理方法，包括现金管理、应收账款管理、存货管理和应付账款管理等，能够合理安排企业的资金运作，提高资金使用效率。
5. 财务风险管理：了解财务风险的种类和特点，掌握财务风险评估和控制的基本方法，包括经营风险、市场风险和信用风险等，能够制定财务风险管理策略和措施，保证企
业财务安全。
6. 财务与战略管理：掌握财务管理在战略决策中的作用，了解财务指标与企业战略目
标的关联性，能够制定财务战略和财务目标，为企业的发展提供支持和指导。
7. 股权与债权融资：熟悉企业融资的多种方式和工具，包括股权融资和债权融资，了
解股权融资与债权融资的优缺点和适用条件，能够选择适合企业的融资方式。
8. 企业价值评估：了解企业价值评估的基本理论和方法，包括财务比率分析、市场多
元评估模型和贴现现金流量法等，能够评估企业的内在价值和市场价值，为投资决策
和经营决策提供依据。
广州大学工商管理学院电商 161 班东君财务管理（期末复习版）第一章总论名词解说财务管理：是组织公司财务活动、办理财务关系的一项经济管理工作。
公司财务活动：是以现金进出为主的公司资本进出活动的总称。
分为四个方面：公司筹资、公司投资、公司经营、公司分派惹起的财务活动公司财务关系：（一）与所有者之间的财务关系所有者投入资本、向所有者分派利润——所有权与经营权之间的关系（二）与债权人之间的财务关系借入资本、偿还资本、支付利息——债权债务关系（三）与被投资单位之间的财务关系购买股票、直接联营；分得利润和股利——投资与受资关系（四）与债务人之间的财务关系购买债券、供给借钱和商业信誉；回收本金和利息——债权债务关系（五）内部各单位的财务关系互相供给产品和劳务产生的资本结算（独立核算）——利益关系（六）与员工之间的财务关系向员工支付劳动酬劳——劳动成就上的分派关系（七）与税务机关之间的财务关系实时足额纳税——依法纳税和依法收税的权益义务关系独资公司：个人出资经营，所有权归个人所有，自负盈亏，不需缴纳公司所得税；对公司债务肩负无穷责任，个人财产裕限，所有权难以转移，交易价钱不稳固合伙公司：>=2 共同出资，拥有和经营，共享利润，同承损失。
一般合伙无穷责任按比率享受利润和损失，股权难以转移；有限合伙制公司不参加经营，按资比率享受利润肩负风险，债务仅限投入的资本，同意经过转让权益而撤资。
公司制公司：所有权经营权分别，有独立法人，股东对公司债务肩负有限责任筹资简单，但是需要缴纳公司所得税。
股份有限公司：股份制，公然召募资本，自由转让出资，能够上市，股东人数没上限。
有限责任公司：只好倡始人筹资，不可以向社会公然召募，股东转让出资要股东会商论，股东人数受限（ <50）财务管理目标：公司理财活动要实现的结果，是评论公司理财活动能否合理的基本标准。
不一样的财务活动有不一样的财务管理目标（一）筹资管理的目标降低资本成本，充足考虑财务风险（如长短期借钱）（二）投资管理的目标投资项目的可行性研究，提升投资酬劳，考虑投资风险（投资成本与利润的衡量）（三）运营资本管理的目标合理使用资本，加快资本周转（连续经营下去）（四）利润管理的目标努力提升利润水平，合理分派利润，办理好各样利益分派关系利润最大化：增强管理，改良技术，提升劳动生产率，降低生产成本，利于资源的合理配置，提升经济效益。
财务管理期末计算复习
一、资产负债表
资产负债表的常见内容有：流动资产，包括现金、应收账款、存货、
其他流动资产；非流动资产，包括固定资产、无形资产、商誉、长期待摊
费用；流动负债，包括应付账款、预收账款、短期借款、应付福利费；非
流动负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款；所有者权益，包括实
收资本、资本公积、盈余公积、未分配盈余等。
期末计算中，可以按以下步骤进行：
1.统计企业期末的流动资产和非流动资产，统计结果形成企业期末资
产表。
2.统计企业期末的流动负债和非流动负债，统计结果形成企业期末负
债表。
3.统计企业期末的所有者权益，统计结果形成企业期末所有者权益表。
4.将资产表、负债表及所有者权益表相加，形成资产负债表。
财务管理复习重点整理第一章财务管理概论1、资金：是指在企业生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资,以及货币本身,是企业资产的价值形态;2、资金运动：是指在企业生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经营业务活动,也称企业财务活动;3、财务关系：企业资金的运动,必然与有关各方发生种种经济联系,通过资金运动产生的经济联系,称为财务关系;4、财务管理：是企业生产经营管理工作的重要方面,它对企业的的财务活动进行组织、计划、监督和调节;也可以说,财务管理是遵循资金运动的客观规律,按照国家规律、政策和企业财务通则,有效组织企业资金运动,正确处理企业与各有关方面的财务关系,以提高经济效益为中心的综合性管理;5、;长期资金：是企业将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动;营运资金：是企业投放于生产经营活动的资金;利润分配：是企业根据国家有关规定和自身经营的需要将营运资金实现的利润用于不同方面的活动;6、财务管理的目标简答内容及优缺点：1利润最大化：企业的利润额在一个生产经营期内尽可能达到最大;优点：1)人类进行任何活动,都是为了创造剩余产品,而剩余产品的多少可以用利润来衡量；2)在自由竞争的资本市场中,最容易获得最大的资本使用权；3)企业通过追求利润最大化,可以使社会财富实现极大化;缺点：1)利润最大化的概念含混不清,没有指出这种利润是短期利润还是长期利润,是税前利润还是税后利润,是经营总利润还是支付给业主股东的利润;2)利润最大化没有考虑利润发生的时间;3)利润最大化没有反映创造的利润与投入的资本额之间的关系,只将不同投入额创造的利润总额进行比较;4)利润最大化没有考虑风险问题,一般而言,报酬越高,风险越大;追求利润最大化,有时会增加企业的风险;2财富最大化：是指企业的合理经营,采用最优的财务决策,在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下使企业的总价值达到最大,进而使股东财富达到最大化;优点：1)企业财富最大化与信贷资本供应者利益的一致性;2)财富最大化是雇员利益得到满足的必要条件;3)财富最大化是社会利益最大化的保证;4)财富最大化是管理当局的业绩反映;P13 表1—1注意两种目标的区别7、风险观念P14：市场风险系统性的、不可分散的、不可回避的、特殊风险非系统性的、可分散的、可回避的第二章货币时间价值和投资风险价值1、货币时间价值：企业资金的运动是在一定时间内进行的;资金运用时间的长短不同,投放和回收时间的先后不同,其蕴含的价值也不同;因货币经历一定时间的投资和再投资会增加价值,增加的价值就是货币时间价值2、现值：指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值;3、终值未来值：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值;4、普通年金：年金是指一定时期内等额、定期的系列收支;它具有两个特点：一是金额相等,二是时间间隔相等;普通年金是指每期期末发生的年金;普通年金的计算计算题P28~30普通年金终值的计算普通年金现值的计算偿债基金的计算资本回收额的计算5、风险的分类：简答P36~371按西方风险理论经营风险是指企业在生产经营过程中由经营环境的不确定性而引起的风险;财务风险是指在资金运动过程中,由于各种难以预料或无法预料、控制的因素的作用使企业的实际收益与预期收益发生背离,因而有蒙受经济损失的机会或可能性;2按其可控程度系统风险是指那些对所有企业都有影响的因素所引起的风险,这种风险不能通过投资组合或多元化经营等方式规避掉;非系统风险是指发生于个别企业的特有事件造成的风险,这种风险可以通过投资组合等方法排除或减少;6、期望投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率风险报酬率=风险报酬率x 风险程度假设风险和风险报酬率成正比7、期望报酬率：是指各种投资方案,按其可能的报酬率和其不同概率计算出来的加权平均报酬率;8、贝塔系数的含义简答β系数相对于市场组合而言,表示特定资产的系统风险是多少;β系数等于1,说明它的系统风险与整个市场的平均风险相同；β系数大于1,如为2,说明它的系统风险是市场组合系统风险的2倍；β系数小于1,如为,说明它的系统风险只是市场组合风险的一半;9、资本资产定价模型简答P48表达形式：符号的含义：第三章企业筹资管理1、留存利润：是指属于股东但未以股利形式发放而保留在企业内部的资金;2、银行短期贷款的本息偿还方式计算题P58~591收款法：2贴现法：3加息分摊法：3、补偿性余额：是银行要求借款企业在存款账户中保留的最低存款数额;补偿性余额下实际利率的计算计算题P594、银行短期信贷筹资的评价优点：1)银行资金充实,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期借款;2)银行短期信贷具有较好的弹性,可在资金需求增加时借入,在资金需要减少时还款;缺点：1)资金成本较高2)限制较多5、商业信用：是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系;6、应付账款：是企业购买货物暂未付款而对对方的欠款,是卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式;7、应付账款的成本简答假若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款,便可享受免费信用,这种情况下企业没有因为享受信用而付出代价;如果卖方企业提供现金折扣,买方企业应尽量争取获得此项折扣,因为丧失现金折扣的机会成本很高;公式8、普通股持有人的一般权力简答1)对企业的管理权2)分享盈余的权利3)出售或转让股份的权利4)优先认股权5)剩余财产的请求权9、普通股筹资的优缺点简答优点：1)普通股不构成固定费用2)普通股无固定的到期日,不用偿还3)普通股可作为债权人损失的缓冲,发行普通股可增加企业信用保障4)普通股有时比债券发行得快5)利用普通股融资的风险小缺点：1)出售普通股将使投票权和控制权分散给新股东2)普通股的资本成本高10、优先股融资的优缺点简答优点：1)优先股权没有固定的到期日,不用偿还本金2)股利的支付既固定,又有一定的弹性3)保持普通股股东的控制权4)从法律上讲,优先股属于自有资金,因而,优先股扩大了权益基础,可适当增加企业的信誉,加强企业的借款能力;缺点：1)优先股成本很高2)优先股融资的限制很多3)可能成为一项较重的财务负担11、可转换债券筹资的优缺点简答优点：1)利于降低资金成本2)利于筹集更多成本3)利于调整资本结构4)强制赎回条款的规定可以避免企业的筹资损失缺点：1)转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处2)若确需股票筹资,但股价并未上升,可转换债券持有人不愿转股时,发行企业将承受债务压力;3)若可转换债券转股时股价高于转换价格,则发行企业遭受筹资损失;4)回售条款的规定可能使发行企业招致损失;12、债券融资的优缺点简答优点：1)资本成本较低2)保证控制权3)财务杠杆作用4)企业可以在债券契约上订明收回条款,以便其财务结构较有弹性缺点：1)风险高2)限制3)筹资的有限性13、长期借款融资的优缺点简答优点：1)融资速度快2)借款成本低3)借款弹性大缺点：1)风险大2)限制条款较多3)筹资数额有限14、融资租赁的特点、优缺点简答特点：1)一般由承租人向出租人提出正式申请,由出租人融通资金,引进用户所需设备,然后在租给用户使用;2)租期较长3)租赁合同比较稳定4)租约期满后,可采用如下办法处理租赁财产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期,继续租赁;5)在租赁期内,出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务;优点：1)能迅速获得所需资产2)租赁可提供一种新的资金来源3)租赁可保存企业的借款能力4)租赁集资限制较少5)租赁能减少设备陈旧过时的风险6)租金在整个租期内分摊,不用到期归还大量本金7)租金可在税前扣除,能减少所得税上交;缺点：资本成本较高15、资本成本的含义及意义、包含的内容简答含义：资本成本,是指企业取得各种长期资金在生产经营中使用而付出的代价;意义：首先,资本成本是企业投资者包括股东和债权人对投入企业的资本所要求的收益率；其次,资本成本是投资项目或本企业的机会成本;内容：资本成本包含资金筹集费和资金占用费;资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用；资金占用费指占用资金支付的费用;16、个别资本成本债券成本、长期借款成本、优先股成本、普通股成本、保留盈余成本的计算计算题P80~8217、综合资本成本的计算计算题P8318、资本结构：是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系;19、第五节财务杠杆重点P86~89经营杠杆的计算财务杠杆的计算综合杠杆的计算第四章企业投资管理第二节项目计算期：指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间,即该项目的有效持续时间;建设期：建设期的第一年初称为建设起点,建设期的最后一年末称为投产日;生产经营期：从投产日到终结点之间的时间间隔;包括试产期和达产期项目计算期n=建设期s+运营期p现金流量的含义：也称为现金流动量,是投资项目在其计算期内发生的各项现金流入量和现金流出量的统称;这里指广义现金,不仅包括各种货币资金,而且还包括投资项目需要投资企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量的内容简答：现金流量由现金流入量和现金流出量构成,而按照现金流量所处的投资项目上的时间不同又可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量;（1）现金流出量的内容1.固定资产投资;包括构建成本、运输成本、安装成本等,最主要的成本,可能一次性流出也可能分期流出;2.垫支流动资金;企业追加流动资金来满足生产经营的正常运转,主要包括对原材料、现金等流动资产的投资一般在项目投产时流出,项目寿命期末一次性收回;3.经营成本;它是指在经营期内为满足正常经营而动用现实货币资金支付的成本费用又称为付现的运营成本简称付现成本;生产经营阶段最主要的现金流出量;从数量上讲,某年的付现成本等于当年的总成本费用扣除该年的固定资产折旧额,但每年的固定资产折旧费并不是付现成本,并不引起实际现金的流出,因此扣除的这部分资金就形成了企业现金的流入;(2)现金流入量的内容1.营业现金收入;这是指固定资产投入使用后每年实现的全部销售收入或业务收入,它是经营期主要的现金流;这是指固定资产在终结点报废清理时所回收的价值;3.收回的流动资金;主要指新建项目在项目计算期完全终结时终结点因不再发生新的替代投资而回收的原垫付的全部流动资金投资额;净现金流量的计算重点年净现金流量NCF=该年现金流入量—该年现金流出量建设期净现金流量= —长期资产投资支出+垫支的流动资金经营期净现金流量= 营业成本—付现成本—所得税= 营业收入—营业成本—折旧—所得税= 营业收入—营业成本—所得税 + 折旧= 净利润 + 折旧终结点净现金流量 = 经营期净现金流量+残值收入+收回的流动资金本节计算较重要,可以看看例4-1,4-2.相关成本：是指与特定决策有关的,在分析评价时必须加以考虑的成本,例如,差额成本、未来成本、重置成本和机会成本都属于非相关成本;非相关成本：与特定决策无关,在分析时不必加以考虑的成本,例如,沉默成本、账面成本等往往是非相关成本;估计现金流量时应该注意的问题简答100页1.实际现金流量原则；2.区分相关成本与非相关成本；3.不要忽视机会成本；4.要考虑投资方案对企业其他部门的影响;企业将现金流量作为投资项目评价的原因简答,具体可看97页现金流量的作用根据实际现金流量原则,投资项目的现金流量必须按它们实际发生的时间测量,而利润表中所列示的税金、收入和费用等项目通常是按照权责发生制确认的,可能当年活动所产生的流入流出费用可以提前支付或延后支付,而不是公司利润表上记录税费的那一年,存在着一定的资金时间价值问题,而现金流量必须按照收付实现制确认;因此,为了做出投资决策,企业一般将现金流量作为投资项目评价的原因;第三节重点章节静态评价指标：投资回收期,平均报酬率动态评价指标：净现值,获利指数,内含报酬率投资回收期PP：是指收回初始投资所需要的时间,即以投资项目净现金流量抵偿原始总投资所需要的时间,该指标一般以年为单位;投资回收期的两种计算方式：1.每年的净现金流量相等：投资回收期= 原始投资额/ 每年的净现金流量2.每年的营业净现金流量不相等,则可用累计净现金流量的方法来计算投资回收期,即先计算各年尚未回收的投资额;见书上103页;平均报酬率ARR：是投资项目周期内平均的年投资报酬率,其计算公式为：净现值NPV：是指项目投入使用后的近现金流量,按资本成本或企业要求达到的报酬率折现为现值,减去初始投资额的现值后的差额;计算公式为：获利指数PI：又称为现值指数,是指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比;内含报酬率IRR：是指投资项目实际可望达到的收益率,即能使投资项目净现值等于零的折现率,又称为内部收益率或内部报酬率;它反映了投资项目的真实报酬率;净现值、获利指数、内含报酬率的特点及局限性简答：净现值评价指标的优点是：它充分考虑了货币时间价值,不仅估算现金流量的数额,而且还考虑了现金流量的时间；它能反映投资项目在其整个经济年限内的总效益；它可以根据未来需要来改变贴现率,因为项目的经济年限越长,贴现率变动的可能性越大,在计算净现值时,只需改变公式中的分母就行了;他的局限性在于：首先,净现值评价指标的假设前提不完全符合实际；其次,净现值不能揭示项目本身可能达到的实际投资收益率,只能将实际的投资收益率与事先设定的预期收益率作比较,得出实际收益率大于、小于或等于预先设定收益率的结果；最后,净现值反映的是一个绝对数值,没有考虑资本限额的影响;获利指数是一个折现的相对量指标,它的优点跟净现值一样,也考虑了资金时间价值,可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系,有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行比较,缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率,因此也像净现值一样,必须先预设一个贴现率;内含报酬率有以下几个特点：它充分考虑了资金的时间价值,能反映投资项目本身的真实报酬率；概念易于理解,容易被人接受；克服了比较基础不同如初始投资额或经济寿命期不同时评价和排序各备选方案优先顺序的困难,可按内含报酬率从大到小排列各方案的优先顺序;但计算过程比较复杂,特别是每年NCF不相等的投资项目,一般需要一次或多次测算才能求得,并且内含报酬率隐含了再投资假设,即各年的净现金流入量是假定各个项目在其全过程内是按各自的内含报酬率进行再投资而形成增值,这一假定具有较大的主观性,缺乏客观的经济依据;第五章企业营运资金管理第一节营运资金：是指一个企业投放在流动资产上的资金;有广义和狭义之分;广义的营运资金也称毛营运资金,是指企业流动资产总额;狭义的营运资金也称净营运资金,是指流动资产减去负债后的余额,是企业以长期融资方式满足的那一部分流动资产投资;营运资金管理的内容既包括流动资产管理,又包括流动负债管理,在本章主要关注于前者;流动资产按经济内容可分为现金、短期证券、应收及预付账款、存货;按周转状况可分为永久性流动资产和波动性流动资产;净营运资金：是指流动资产减去流动负债后的差额,即：净营运资金=流动资产—流动负债;它的大小可以反映企业一定时期资产的流动性和偿债能力;营运资金的管理策略简答营运资金管理策略就是针对如何确定一个既能维持企业的正常生产经营活动,又能在减少或不增加风险的前提下,给企业带来尽可能多的利润的流动资金水平的决策;它包括流动资产与固定资产之间的配比结构决策和流动资产内部不同形态的流动资产之间的配比决策;前者涉及企业的资产投资组合策略,或者涉及企业的融资组合策略;书上的三种融资策略主要看第二个：营运资金的融资策略;第二节持有现金和有价证券的基本动机简答：交易动机、预防动机、投机动机及补偿性余额需要;营业周期：营业周期的天数等于存货周转天数加上应收账款周转天数;现金周转期：指从现金投入生产经营过程开始,到产成品出售转化为现金的整个过程所经历的天数;即：现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数—应付账款周转天数最佳现金余额=年现金需求总额/360×现金周转天数第三节信用管理的基本目标了解：在充分发挥应收账款功能的基础上,降低应收账款投资的成本,使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用;应收账款投资的成本简答：（1）应收账款的机会成本重点了解,看136页的例5-7：因投放于与应收账款而放弃的其他收入；（2）应收账款的管理成本：主要包括调查客户信用情况的费用,收集各种信息的费用,账簿的记录费用,收账费用,其他费用;（3）应收账款的坏账成本：应收账款因故不能收回而发生的损失;信用标准：信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求;信用条件：信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件,包括信用期限、折扣期限和现金折扣;信用政策包括哪些内容简答134页主要包括信用标准、信用条件信用期限、折扣期限和现金折扣和收账政策三部分; 第四节存货的成本包括哪些简答,重点1取得成本取得成本指为取得某种存货而支出的成本,通常用TCa来表示;它由订货成本和购置成本组成;订货成本指取得订单的成本；购置成本指存货本身的价值;TCa=F1+D/Q K+DPF1为订货的固定成本,与订货次数无关；每次订货的变动成本为K;订货次数等于存货年需要量D与每次进货批量Q之商；年需要量用D表示,单价用P表示;则购置成本为DP;（2）储备成本储备成本指为保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCc来表示;TCc=F2+KcQ/2F2为储存固定成本,Kc为单位储存变动成本;（3）缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急,那么存货成本表现为紧急额外购入成本;缺货成本用TCs表示;TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2+TCsTC表示出货存货的总成本,企业的最优存货量,就是使上式中的TC值最小;经济订货量模型及其计算公式重点计算看145页的例5-9经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：（1）企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货,而不是陆续入库；（3）不允许缺货,即无缺货成本,TCs为0,这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；（4）需求量确定,即D为已知常量；（5）存货单价不变,不考虑现金折扣,即P为已知常量；（6）企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足,不会因买不到需要的存货而影响其他;有了上述假设后,存货总成本重点假设公式可简化为：TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2经济订货量Q的计算公式为：Q= √2KD/Kc 前面那个勾是根号每年最佳订货成本：N=D/Q=D/√2KD/Kc=√DKc/2k存货总成本：TCQ=KD/√2KD/Kc +√2KD/Kc /2Kc=√2KDKc 最佳订货周期公式：T=1/N=1/√DKc/2k经济订货量占用资金：I=Q/2P=√KD/2Kc P第六章企业利润分配管理简述公司利润的税后分配顺序简答1.计算可供分配的利润；2.计提法定公积金；3.计提任意公积金；4.向股东投资者支付股利分配利润;股票股利：是公司以增发股票的方式所支付的股利,我国实务中通常也称其为”红股”;股票股利对公司来说,并没有现金流出企业,也不会导致公司的财产减少,而只是将公司的留存收益转化为股本和资本公积;但股票股利会增加流通在外的股票数量,同时降低股票的每股价值;它不改变公司股东权益总额,但会改变股东权益的构成;股票股利的优点简答对股东来讲：1派发股票股利后,理论上每股市价会成比例下降,但实务中这并非必然结果；2由于股利收入和资本利得税率的差异,如果股东把股票股利出售,还会给他带来资本利得纳税上的好处;对公司来讲：1发放股票股利不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司就可以为再投资提供成本较低的资金,从而有助于公司的发展；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制；（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息,从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格;股利支付的程序简答（1）股利宣告日,即股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期；（2）股权登记日,即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期；。
财务管理知识点总结财务管理是一门关于企业财务活动的管理学科，它的核心职责是优化企业的财务资源，实现财务目标，提高企业的经济效益和价值。
下面我将对财务管理的主要知识点进行总结。
一、财务分析与决策1.财务报表分析：包括比率分析、趋势分析、共同大小分析等，用于评估企业的财务状况和经营绩效。
2.资本预算决策：包括投资决策和融资决策，用于评估投资项目的可行性和确定融资的方式。
3.风险管理：包括风险识别、风险评估和风险控制等，用于降低经营风险和保护企业财务安全。
二、财务规划与控制1.预算管理：包括财务预算和经营预算，用于规划和控制企业的财务活动和经营目标的实现。
2.成本管理：包括成本核算、成本控制和成本优化，用于提高企业的成本效益和利润空间。
3.现金管理：包括现金预测、现金流量管理和现金结构优化，用于确保企业的资金供应和偿付能力。
三、资本市场与投资1.股票与债券发行：包括上市、IPO和债券发行等，用于筹集企业的长期资金和提高企业知名度。
2.资本市场投资：包括股票买卖、债券投资和衍生品投资等，用于投资获得更高的回报。
四、财务监管与合规1.会计准则与规范：包括国际会计准则（IFRS）和国内会计准则，用于规范企业的会计记录和信息披露。
2.税务规划与合规：包括企业所得税和增值税等，用于合理规划企业税务负担和遵守税务法规。
3.内部控制与审计：包括企业内部控制体系的建立和完善，以及内部审计的进行，用于管理和监督企业的财务风险。
五、国际财务管理1.汇率风险管理：包括汇率风险的识别、评估和控制，以及汇率衍生品的使用。
2.跨国资金管理：包括资金池管理和资金移动的优化，用于提高跨国企业的资金使用效率。
3.国际投资决策：包括跨国投资的评估和选择，用于获取国际市场上的投资机会。
以上是财务管理的主要知识点总结，财务管理在企业中具有重要的作用，它不仅需要掌握财务知识，还需要具备良好的分析和决策能力。
同时，财务管理也需要与其他部门进行良好的协调和合作，以实现企业整体战略目标。
一、名词解释1营运资金：是指在企业生产经营活动中占用在的比流动资产方面的资金，数量上表现为流动资产减去流动负债后的余额2自然性短期负债：公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债3、商业信用：指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系4、信用标准：信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件5、信用条件：当根据信用标准决定给客户信用优惠时，就需考虑具体的信用条件6、风险价值：投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为风险报酬或风险收益，也称资金的风险价值7、现金股利：是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬8、股票股利：股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利9、剩余股利政策：指在公司有良好投资机会时，可以考虑在一定的目标资本结构下，按比例测算出应满足投资所需要的必要资本，然后将剩余的税后利润再用于支付股利。
10、财务杠杆：由于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动大于息税前利润变动率的现象二、论述（ps：答案来自网上）1为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化大于企业利润最大化？1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2、如何理解货币的时间价值国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
3、长期筹资的方式和优缺点1)吸收直接投资。
1.企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类: 吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。
2.吸收直接投资的特点:有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险;但资金成本较高，容易分散企业控制权。
(2)发行普通股票。
.普通股筹资的特点:没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增加公司信誉;但普通股筹资的资金成本较高，容易分散控制权。
(3)长期借款。
2.长期借款按是否需要担保，分为信用借款和担保借款等。
，长期借款的特点为: 与其他长期筹资方式相比，长期借款筹资速度快，筹资成本较低，借款弹性较大，但限制条款较多。
(4)发行债券。
债券按发行主体不同分为:政府债券、金融债券和企业(含公司)债券;按有无抵押担保，分为信用债券和有担保债券;按是否可转换成股份，分为公司债券(不可转换债券)和可转换公司债券等。
.债券筹资的特点:资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用;但债券筹资的筹资风险高，限制条件多，筹资额在限。
(5)融资租赁。
.融资租赁又称财务租赁，具体有售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。
3.融资租赁的特点:筹资速度快，限制条款少，设备淘汰风险小，到期还本负担轻，税收负担轻等;但融资租赁的资金成本较高。
三、计算时间价值（第二章）（PS ：来自老师PPT ）（一） 现值(PV) 终值(FV)一次性付款 终值：现值：PV=例1]现将10000元存入银行，设年利率为3%，三年后的终值为:33%)31(10000+⨯=FV=1000*1.093=1093(元)例2] 若计划在三年后从银行取出20000元，设年利率为3%，则现在应存入多少？3%)31(20000-+⨯=PV=20000*0.195=18300年金终值和现值的计算1、 普通年金终值（已知年金A ，求年金终值FVA nn i nt t n FVIFA A i A FVA ,11)1(⋅=+=∑=-i i FVIFA n n i 1)1(,-+=[例3] 以零存整取形式每年年末存入银行1000元，设年利率为5%，求第五年年末的终值(本利和)5%,551000FVIFA FVA ⨯==1000*5.526=5526普通年金现值（已知年金A ，求年金现值PVA 0[例4] 某公司需用一台设备，买价为150000元，使用寿命为10年；如果租入，则每年年末需付租金20000元，其他条件相同。
假设贴现率为8%，试问该公司是购买设备好还是租用设备好？10%,8020000PVIFA PVA ⨯==20000*6.710=134200元<15000元故租用设备更经济年偿债基金（已知年金终值FVA n ，求年金An i nni n FVIFA FVA A FVIFA A FVA ,,=⋅=⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎣⎡-+-=n i i PVA A )1(10 例5] 某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年年末的本利和应为多少？%)81(10%,810+⋅⋅=FVIFA A V08.1487.141000⨯⨯=)元(15645=例6] 六年分期付款购物，标价300000元，每年年初付款50000元，设利率为10%，该项分期付款相当一次现金支付的购价是多少？%)101(6%,100+⋅⋅=PVIFA A V1.1355.450000⨯⨯=)元(239525=计息期短于一年时间价值的计算例：北方公司向银行借入10000万元，年利率8%，按季复利，则其实际利率为：%24.81)4%81(4=-+=K 2资本结构（第六章）(PS:来自书上)、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，(p216)（1） 计算筹资方案甲的综合资本成本率第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%普通股资本比例 =3000/5000=0.6或60%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%公司债券资本比例=400/5000=0.08或8%普通股资本比例 =3500/5000=0.7或70%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%，可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹资方案2，八发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率10%。
假定公司所得税率为40%。
2006年公司预定将长期资本总额增至1.2亿元，需要追加筹资2000万元。
现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%；（2）增发普通股8万份。
预计2006年息税前利润为2000万元。
要求：试测算该公司：（1）两个追加方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；(2)两个追加方案下2006年普通股每股收益，并据以作出选择。
（课本217页）参考答案：（1）设两个方案下的无差别点利润为：EBIT 发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%+2000×12%=640万元增发普通股情况下公司应负担的利息费用为：4000×10%=400万元-EBIT=7840万元无差别点下的每股收益为：240=18元/股（2）发行债券下公司的每股收益为：=3.4元/股发行普通股下公司的每股收益为：（）（=3.87元/股由于发行普通股条件下公司的每股收益较高，因此应选择发行普通股作为追加投资方案。
3第七章投资NCF:年现金流量，NPV:净现值例题：假如甲方案每年NCF相等为3500元假设资本成本率为10%计算其净现值NPV=NCF*PVIFAk,n-10000=3500*PVIFA10%,5-10000=3500*3.791-10000=3268.5(元)) 例题：假定某企业将投资甲项目，该项目的总投资额为300 000元，建成后预计可以使用6年，每年可收回的现金净流入量为80 000元，折现率按10%计算。
按照折现率10%为方案的选择标准，该方案的净现值为:净现值=80000×(P/A,10%,6)-300 000=80 000×4.355 3-300 000=348 424-300 000=48 424(元)内部报酬率为:查年金现值系数表可知，方案的内部报酬率在15%～16%之间。
内部报酬率为15%时，(P/A，15%，6)=3.784 5内部报酬率为16%时，(P/A，16%，6)=3.684 7采用内插法计算，内部报酬率i为：第九章存货或现金存货模式的最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和最低的现金持有量。
Q＝√2T·F／K最低现金管理总成本（TC）＝√2T·F·K其中：Q——最佳现金持有量；T——一个周期内现金总需求量；F——每次转换有价证券的转换成本；K——有价证券利息率（机会成本）；TC——现金管理总成本。
例题：某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10％。
计算最佳现金持有量和最低现金管理总成本。
最佳现金持有量（Q）＝√（2×100 000×200）÷10％＝20 000（元）最低现金管理总成本（TC）＝√2×100 000×200×10％＝2 000（元）例题2：新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元，计算新宇公司的经济批量。
经济批量（Q）===400(件)经济批次（）===3(批)总成本（T）===2400(元)批量间隔时间t==12/3=4四、选择题1、财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作2、财务活动：筹资、投资、经营、分配3,、财务关系：债权人与债务人关系、经营者与所有权关系、对政府是征税人与纳税人关系、对员工的分配关系4、财务管理目标：利润最大化、股东财富最大化5、.货币时间价值的定义：货币时间价值是指的是货币经过一定时间的投资与再投资后，所增加的价值。
