股利分配方式和政策的种类
股利分配方式和政策的种类
股利分配是指公司将盈利分给股东的过程，是公司治理中的重要环节
之一。股利分配方式和政策的种类对于公司治理和股东收益都有着重
要影响。本文将从以下几个方面详细介绍股利分配方式和政策的种类。
一、股利分配方式
1. 现金红利
现金红利是指公司直接向股东发放现金的形式，这种方式比较直接简单，也是最常见的一种方式。现金红利可以帮助股东获取资金，并且
对于那些需要现金流的投资者来说，这种方式更加方便。
2. 股票红利
股票红利是指公司向股东发放新发行的普通股份或优先股份等证券，
这种方式相对于现金红利来说更加复杂。因为公司需要计算新发行证
券所需的成本和影响，同时还需要考虑对原有投资者权益的影响。
3. 资本化红利
资本化红利是指将应付给股东的现金或证券转化为增加公司资本公积
金或其他留存收益形式。这种方式可以增加公司的资本实力，同时也
可以避免股东直接获取现金而对公司造成的压力。
4. 综合红利
综合红利是指将以上三种方式进行综合，根据公司实际情况和股东需
求来确定分配方式。这种方式比较灵活，可以根据不同情况进行调整。
二、政策种类
1. 稳定性政策
稳定性政策是指公司在股利分配中保持一定的稳定性和连续性，以便
让投资者更好地预测未来收益。这种政策适用于那些需要稳定收益的
投资者。
2. 成长性政策
成长性政策是指公司将更多的盈利用于未来发展和扩张，并通过股票
红利等方式回馈给股东。这种政策适用于那些看重公司未来发展前景
的投资者。
3. 税务优惠政策
税务优惠政策是指国家对于股息所征税率进行优惠，以鼓励投资者购
买股票并增加市场流动性。这种政策适用于那些关注税收问题的投资者。
4. 股权激励政策
股权激励政策是指公司通过股票期权、限制性股票等方式激励员工，
以提高公司业绩和股东收益。这种政策适用于那些关注公司治理和员
工激励问题的投资者。
5. 资本保值政策
资本保值政策是指公司在股利分配中将保证资本的安全性和稳定性放
在首位，以避免风险和损失。这种政策适用于那些关注风险控制和长
期投资价值的投资者。
总结：
股利分配方式和政策的种类对于公司治理和股东收益都有着重要影响。
在选择股利分配方式时，应根据公司实际情况、投资者需求和市场环境等因素进行综合考虑；在选择股利政策时，应根据自身风险偏好、投资目标和个人价值观等因素进行选择。同时，在执行股利分配时，还应遵循公平、公正、公开的原则，确保所有投资者享有同等权益。
我国上市公司股利分配政策分析 随着我国股市的发展，许多上市公司不仅仅是为了实现自身的价值，同时也要满足股民对于股利的需求。股利分配可以说是上市公司 必须考虑的一项重要问题，对于公司及投资者都有着不可忽视的重要性。本文旨在对我国上市公司股利分配进行扼要分析，并探讨其现状 及未来发展趋势。 一、我国上市公司股利分配现状 目前我国股利分配主要由公司章程、《公司法》、《证券法》和《上市公司股东分红办法》等相关法律和规定来规范。其中，股息的 类型包括现金股息、股票股息、增加股本和红利转增等。 1. 现金分红 现金分红是发放现金给股东，是最为常见的一种股利分配方式。 除了少部分公司因为经营需要而不分红外，大部分上市公司都会设定 一定的分红比例。然而，由于我国上市公司的营收及利润增速相对较快，有些公司侧重于在业务扩张上投入资金，因此现金分红并不十分 普遍。 2. 股票分红 股票分红是将公司的净利润转化为股票发放给股东。与发放现金 相比，股票分红可以增加股东的持股数量，也能使公司充分投入资金 进行业务拓展和技术创新。而且上市公司在股票分红时通常都会以较 低的发行价或者折扣给股东，使得投资者能够获得较好的收益。 3. 增加股本和转增红利 增加股本和转增红利是指上市公司使用自有资本或利润，对老股 东按一定比例进行配股或者股票转增。这种方式虽然能够增加股东个 体所持有的股票数量，但其本质上是对原有股东进行再次投资。因此，增加股本和转增红利的分红方式并不普遍。 二、我国上市公司股利分配分析 1. 上市公司股利分配现状的问题
在我国，由于各个公司的实际情况千差万别，不同公司的股利分配侧重点也不同。尽管现金分红和股票分红都是比较常见的方式，但其分配比例却不尽相同，有的公司很少分红，有的则追求高额分红。这种情况表明我国上市公司对于股利分配的并不成熟，存在着一些问题： (1) 分红比例过低。 我国上市公司普遍存在着分红比例较低的情况，即便是大部分企业都有权设定分红比例，但却仍然存在极高的现金盈余。这一情况在一定程度上反映出企业对于现金流紧迫的认识不足，同时也反映出企业暂时没有需要增加业务投入的计划，缺乏创新和发展的动力。 (2) 分红比例不合理。 另一方面，也有一些公司分配出过高的分红比例，这种做法也会对企业未来的发展产生较大负面影响。针对这种做法，我国证监会发布了《通知》要求上市公司分配股利应综合考虑企业发展水平、应对风险的能力和中长期发展规划等，制定合理的分红方案，避免过高或过低的分配比例。 (3) 分红方式单一。 我国上市公司多数还只停留在现金分红和股票分红这两种方式，存在分红方式单一的问题。然而，在分红方式上，上市公司的选择应该多样化，以减少股东的风险和提高公司的稳定性。 2. 对我国上市公司股利分配的建议 (1) 切实提高分红比例 鉴于我国上市公司分红比例较低的情况，上市公司应当及时加大现金产生和利润的分配，实现企业价值最大化的同时满足投资者的利益。 (2) 推行差别化分红机制 针对不同的上市公司，应该实行差别化分红机制，对于成长性较好的公司可以适当予以减免、优惠或者方便分拆。倘若连续几年选择进行股票分红或者转让市场就能协助这些公司解决问题。 (3) 推广其他分红方式 上市公司应该探索传统股利分配方式以外的其他方式，如回购、
[股利政策的类型及含义]股利政策的类型及特点 各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢 随着我国上市公司股权分置问题的解决，上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。以下是小编精心整理的股利政策的类型及含义的相关资料，希望对你有帮助! 股利政策的类型及含义 随着我国上市公司股权分置问题的解决，上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。股利政策作为公司的核心财务问题之一，一直受到利益各方的密切关注。因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材，也是影响股票价格大幅波动的主
要因素之一。如果支付较高的股利，一方面可使股东获得可观的投资收益，另一方面还有可能引起公司股票价格上升。但是过高的股利，将使公司留存利润减少，或者影响公司未来发展，或者因举债、增发新股而增加资本成本，最终影响公司未来收益。而支付较低的股利，虽然使公司留存较多的发展资金，但可能会与公司部分股东的愿望相背离，致使股票价格下跌，公司形象受损。因此，如何制定股利政策，使股利的发放与公司的未来持续发展相适应，使公司在市场竞争中不断发展壮大，便成了公司管理层的终极目标。 一、制定股利政策应考虑的主要影响因素 公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。 各种限制条件 一是法律法规限制。为维护有关
各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。二是契约限制。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，股利政策必须满足这类契约的限制。三是现金充裕性限制。公司发放现金股利必须有足够的现金，能满足公司正常的经营活动对现金的需求。否则，则其发放现金股利的数额必然受到限制。 宏观经济环境 经济的发展具有周期性，公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。比如，我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股，到近年来现金股利的逐年增加。 通货膨胀 当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存
股利分配方式和政策的种类 股利分配方式和政策的种类 股利分配是指公司将盈利分给股东的过程，是公司治理中的重要环节 之一。股利分配方式和政策的种类对于公司治理和股东收益都有着重 要影响。本文将从以下几个方面详细介绍股利分配方式和政策的种类。 一、股利分配方式 1. 现金红利 现金红利是指公司直接向股东发放现金的形式，这种方式比较直接简单，也是最常见的一种方式。现金红利可以帮助股东获取资金，并且 对于那些需要现金流的投资者来说，这种方式更加方便。 2. 股票红利 股票红利是指公司向股东发放新发行的普通股份或优先股份等证券， 这种方式相对于现金红利来说更加复杂。因为公司需要计算新发行证 券所需的成本和影响，同时还需要考虑对原有投资者权益的影响。
3. 资本化红利 资本化红利是指将应付给股东的现金或证券转化为增加公司资本公积 金或其他留存收益形式。这种方式可以增加公司的资本实力，同时也 可以避免股东直接获取现金而对公司造成的压力。 4. 综合红利 综合红利是指将以上三种方式进行综合，根据公司实际情况和股东需 求来确定分配方式。这种方式比较灵活，可以根据不同情况进行调整。 二、政策种类 1. 稳定性政策 稳定性政策是指公司在股利分配中保持一定的稳定性和连续性，以便 让投资者更好地预测未来收益。这种政策适用于那些需要稳定收益的 投资者。 2. 成长性政策 成长性政策是指公司将更多的盈利用于未来发展和扩张，并通过股票 红利等方式回馈给股东。这种政策适用于那些看重公司未来发展前景
的投资者。 3. 税务优惠政策 税务优惠政策是指国家对于股息所征税率进行优惠，以鼓励投资者购 买股票并增加市场流动性。这种政策适用于那些关注税收问题的投资者。 4. 股权激励政策 股权激励政策是指公司通过股票期权、限制性股票等方式激励员工， 以提高公司业绩和股东收益。这种政策适用于那些关注公司治理和员 工激励问题的投资者。 5. 资本保值政策 资本保值政策是指公司在股利分配中将保证资本的安全性和稳定性放 在首位，以避免风险和损失。这种政策适用于那些关注风险控制和长 期投资价值的投资者。 总结： 股利分配方式和政策的种类对于公司治理和股东收益都有着重要影响。
股利政策的类型 股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，以下是精心整理的股利政策的类型的相关资料，希望对你有帮助! 股利政策的类型1、剩余股利政策 剩余股利政策适用于那种有良好的投资机会，对资金需求比较大，能准确的测定出目标(最佳)资本结构，并且投资收益率高于股票市场必要报酬率的公司，同时也要求股东对股利的依赖性不十分强烈，在股利和资本利得方面没有偏好或者偏好于资本利得。从公司的发展周期来考虑，该政策比较适合于初创和成长中的公司。对于一些处于衰退期，又需要投资进入新的行业以求生存的公司来说，也是适用的。当然，从筹资需求的角度讲，如果在高速成长阶段公司分配股利的压力比较小，也可以采用剩余股利政策以寻求资本成本最低。事实上，很少有公司长期运用或是机械的照搬剩余股利理论，许多公司运用这种理论来帮助建立一个长期的目标发放率。 2、固定股利或稳定增长股利政策 固定股利或稳定增长股利政策适用于成熟的、生产能力扩张的需求减少、盈利充分并且获利能力比较稳定的公司，从公司发展的生命周期来考虑，稳定增长期的企业可用稳定增长股利政策，成熟期的企
业可借鉴固定股利政策。而对于那些规模比较小，处于成长期，投资机会比较丰富，资金需求量相对较大的公司来说，这种股利分配政策并不适合。 3、固定股利支付率政策 固定股利支付率政策虽然有明显的优点，但是所带来的负面影响也是比较大的，所以很少有公司会单独的采用这种股利分配政策，而大都是充分考虑自身因素，和其他政策相结合使用。 4、低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策适用于处于高速增长阶段的公司。因为公司在这一阶段迅速扩大规模，需要大量资金，而由于已经度过初创期，股东往往又有分配股利的要求，该政策就能够很好的平衡资金需求和股利分配这两方面的要求。另外，对于那些盈利水平各年间浮动较大的公司来说，无疑也是一种较为理想的支付政策。 以上借鉴公司发展的生命周期理论来分析如何适时选择四种股利政策。但是，需要注意到的问题是，并不是说公司在选择股利政策时要单纯从生命周期这个角度考虑，这只是选择股利政策的一个比较重要的方面。由于某个时期内可能投资机会比较多，对资金需求量要求比较大，这时也可以从筹资成本角度考虑而采用剩余股利政策。这几种股利政策也未必单一存在，比如，只有很少的公司会单独去采用固定股利支付率政策，而大都是和其他的政策相综合，制定出适合公司本身的政策。 股利政策的类型以及优缺点1、剩余股利政策：在企业有良好投
企业股利分配政策 企业股利分配政策是指企业在经营活动中所获得的利润，按照一定的 规定和程序分配给股东的政策。股利分配政策是企业治理的重要组成 部分，对于股东的权益保护、企业的稳定发展和社会的经济发展都具 有重要的意义。 一、股利分配政策的目的 股利分配政策的目的是为了保护股东的权益，提高股东的投资回报率，增强股东的信心和满意度，促进企业的稳定发展。同时，股利分配政 策也是企业治理的重要组成部分，可以有效地防止股东滥用权利，维 护企业的长期利益。 二、股利分配政策的原则 1.公平原则：股利分配应该公平合理，不偏袒任何一方，保障股东的合法权益。 2.稳定原则：股利分配应该稳定可靠，避免频繁变动，保障股东的投资回报率。
3.适度原则：股利分配应该适度合理，既要考虑股东的利益，也要考虑企业的长期发展。 4.法律原则：股利分配应该遵守法律法规，不得违反国家法律法规和企业章程。 三、股利分配政策的方式 1.现金分红：企业将利润以现金形式分配给股东，股东可以直接获得现金收益。 2.股票分红：企业将利润以股票形式分配给股东，股东可以获得相应数量的股票收益。 3.再投资：企业将利润用于企业的再投资，扩大企业规模和提高企业效益。 四、股利分配政策的实施 1.制定股利分配方案：企业应该根据企业的实际情况，制定合理的股利分配方案。 2.公告股利分配方案：企业应该在规定的时间内公告股利分配方案，告
知股东股利分配的具体情况。 3.实施股利分配方案：企业应该按照股利分配方案的规定，及时实施股利分配。 4.监督股利分配情况：监事会和股东大会应该对企业的股利分配情况进行监督，确保股利分配的公平合理。 五、股利分配政策的影响 股利分配政策对企业的经营和股东的权益都有着重要的影响。合理的 股利分配政策可以提高股东的投资回报率，增强股东的信心和满意度，促进企业的稳定发展。同时，股利分配政策也可以防止股东滥用权利，维护企业的长期利益。因此，企业应该制定合理的股利分配政策，保 障股东的权益，促进企业的稳定发展。
股利分配政策的类型及特点 股利政策是企业就股利分配所采取的策略。如设计多大的股利支付率、以何种形式支付股利、何时支付股利等问题。以下是店铺精心整理的股利分配政策的类型及特点的相关资料，希望对你有帮助! 股利分配政策的类型及特点 1、剩余股利政策 就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 剩余政策的优点是能保持理想的资金结构，使综合资金成本最低，缺点是股利额随投资机会变动，不能与盈余较好的配合，不能很好地满足股东分得红利的愿望。 2、固定股利政策 就是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 固定股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。 优点：(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 (2)稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。 缺点：股利与盈利能力相脱节，没有考虑公司流动性与内部积累资金的要求，尤其是在盈利较少的年份，若仍要维持较高的股利，容易造成资金短缺，使公司财务状况恶化。 3、固定股利比例政策 固定股利支付率政策就是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经
营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额低。 优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，充分体现了风险投资与风险收益的对等，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。但是，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。 缺点：在这种政策下各年的股利变动较大，容易使外界产生公司经营不稳定的印象，不利于股票价格的稳定与上涨。 4、正常股利加额外股利政策 正常股利加额外股利政策就是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利;在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。 优点： (1)这种股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。 (2)这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。 股利政策分类及特点 实务中的股利政策有四大类：固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策和剩余股利政策。 下面是例子说明A公司和B公司如何选择合适的股利政策及融资政策。 A公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。A公司的财务目标是，使股东财富平均每年增长10%。目前，其净资产总额为200亿人民币，杠杆比率为48%，这一数字在本行业中是比较普遍的。目前该公司正在考虑为一项收购业务筹集大量资金。 B公司是计算机相关行业内的一家私营企业。该公司以创立5年，
股利政策的类型及特点 股份公司的股利分配方案通常由公司董事会决定并宣布，必要时要经股东大会或股东代表大会批准后才能实施。以下是店铺精心整理的股利政策的类型及特点的相关资料，希望对你有帮助! 股利政策的类型及特点 (一)剩余股利政策 1.定义：在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。 2.步骤： (1)根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的资金数额; (2)按照企业的目标资本结构，确定投资需要增加的股东权益资本的数额; (3)税后净利润首先用于满足投资需要增加的股东权益资本的数额; (4)在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利 3.优点：根据MM理论，企业都有一个最佳资本结构，在最佳资本结构下企业的综合资金成本才最低，因此，股利政策要符合最佳资本结构的要求。 4.缺点： (1)如果股利政策破坏了最佳资本结构，就不能使综合资金成本达到最低的效果。 (2)不会受到希望有稳定的股利收入的投资者所欢迎，因为剩余股利政策往往导致各期股利忽高忽低。 (二)固定股利或稳定增长的股利政策 1.定义：将每年发放的股利固定在某一固定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 2.适用情形：一般适用于经营比较稳定的企业采用。 3.优点： (1)股利政策是向投资者传递重要的信息：如果公司支付的股利稳
定，说明经营业绩比较稳定，经营风险较小，投资者要求的股票必要报酬率降低，有利于股票价格上升;反之下降。 (2)有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。 (3)传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息，可降低投资者对该公司风险的担心，从而使股票价格上升。 (4)即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。 4.缺点： (1)可能会给公司造成较大的财务压力，容易导致资金短缺，财务状况恶化。 (2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。 (三)固定股利支付率政策 1.含义：公司确定一个股利占净利润的比率，长期按此比率支付股利。 2.优点：股利与公司盈余紧密地配合，不会给公司造成较大财务负担。 3.缺点：股利可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。 (四)低正常股利加额外股利政策 1.政策含义：每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。 2.优点：既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合，因而为许多企业所采用。 股利发放 股份公司的股利分配方案通常由公司董事会决定并宣布，必要时要经股东大会或股东代表大会批准后才能实施(如我国就是这样规定的)。 股利发放有几个非常重要的日期: ·宣布日(Declaration Date)
股利分配政策的类型 分配政策 剩余股利政策 1.分配方案的确定 股利分配与公司的资本结构相关，而资本结构又是由投资所需资金构成的，因此实际上股利政策要受到投资机会及其资本成本的双重影响。剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构最佳资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤： 1设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率，在此资本结构下，加权平均资本成本将达到最低水平; 2确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额; 3最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额; 4投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。 2.采用本政策的理由 奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 固定或持续增长股利政策 1.分配方案的确定 这一股利政策是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 2.采用本政策的理由 固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。采用这种股利政策的理由在于： 1稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
2稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依 赖性的股东更是如此。而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因 此而下降。 3稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使 推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更 为有利。 该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化;同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。 固定股利支付率政策 1.分配方案的确定 固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的 政策。在这一股利政策下，每年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年 份股利额高，获得盈余少的年份股利额就低。 2.采用本政策的理由 主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现 多赢多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。但是，在这 种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。 低正常股利加额外股利政策 1.分配方案的确定 低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味 着公司永久地提高了规定的股利率。 2.采用本政策的理由 1这种股利政策使公司具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时， 可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时， 则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有 利于稳定股票的价格。 2这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定 的股利收入，从而吸引住这部分股东。 一、股利分配政策相关因素分析
一、股利及股利政策概述 1、股利及股利的支付形式 股利是指企业的股东从企业所取得的利润,以股东投资额为分配标准,包括股息和红利。股息是指优先股股东依照事先约定的比率定期提取的公司经营收益;红利则指普通股股东在分派股息后从公司提取的不定期收益。股息和红利都是股东的投资收益,统称为股利。一般来说,股份公司通常在年终结算后,将盈利的一部分作为股息分配给公司的股东。 股利的支付形式包括现金股利,股票股利,财产股利,负债股利以及股票回购。其中最常用的是现金股利,股票股利以及股票回购。 (1)、现金股利 所谓现金股利,也称派现,是指公司用现金向股东分配的股利。它是股利支付的主要形式。大多数投资者认为,现金股利是“实实在在”的东西,是在公司持续经营的基础上于本期收到的,因此许多公司经理便投其所好,分配现金股利。公司支付现金股利会导致公司未分配利润减少,股东权益相应减少,在股本不变的前提下,会直接降低每股净资产,提高净资产收益率。 (2)、股票股利 股票股利是指公司向现有股东发放的额外的普通股股票,我国通常称为“红股”。与现金股利不同,股票股利只是资金在股东权益账户之间的转移。即将公司的末分配利润或盈余公积金转化为股本。它不会导致公司现金的流出,也不增加公司的资产,股东权益账面价值的总额也不发生变化。但发放股票股利将增加发行在外的普通股股票数量.导致每股股票所拥有的股东权益账面价值的减少。不过由于股东所持有的股票数量将相应地增加,每位股东的持股比例不变,每位股东所持有股
票所代表的权益账面价值也不变。由于我国对股票股利的会计处理与国际上通行的做法不同,在国际上股票股利不像我国那样具有普遍性。 (3)、股票回购 股票回购是指股份公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来 予以注销或作为库存股的一种资本运作形式。股票回购使流通在外的股票数量减少,每股收益相应提高,市盈率降低,从而推动股价上升或维持合理价格。对于投资者来说,与现金股利相比,股票回购不仅可以节约税收,而且具有更大的灵活性,需要现金的股东可选择卖出股票,而不需要现金的股东可继续持有股票。对于公司管理层来说,股票回购有利于实现其长期的股利政策目标,防止派发剩余现金造成的短期效应。因为一旦派发了现金股利就会对公司产生未来的派现压力,而回购股票属于非常股利政策,不会对公司产生未来的派现压力。 2、股利政策 股利政策就是公司期末在平衡内外部相关集团利益的基础上,对提取了各种公积金后的净利润是否发放股利、发放多少以及何时发放的,如何在股东发放股利或者留在公司再投资这两者之间进行分配而采取的基本态度和方针。 股利政策的内容主要包括以下五个方面:①、股利支付率的高低,即确定每股 实际分配盈余于可分配盈余的比率高低;②、股利支付具体形式的选择,即确定合适的分红形式。常见的包括:现金股利、股票股利或者回购股票等;③、股利支付率增长政策,即确定公司未来股利的增长速度,它将限制某一时期股利支付率的高 低;④、股利发放政策的选择,是采取稳定增长股利政策、固定股利政策还是剩余股利政策;⑤、股利发放程序的策划,如发放频率、股利宣布日、登记日、除息日和发放日的确定等。
股利政策类型 股利分配政策是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。以下是店铺整理的股利政策类型的相关资料，希望对你有帮助! 股利政策类型 股利分配政策的核心问题是确定支付股利与留用利润的比例，即股利支付率问题。目前企业财务管理中，常用的股利政策主要有以下几种类型： (一)剩余股利政策 剩余股利政策主张，企业未来有良好的投资机会时，根据企业设定的最佳资本结构，确定未来投资所需的权益资金，先最大限度地使用留用利润来满足投资方案所需的权益资本，然后将剩余部分作为股利发放给股东。 剩余股利政策成立的基础是，大多数投资者认为，如果企业再投资的收益率高于投资者在同样风险下其他投资的收益率，他们宁愿把利润保留下来用于企业再投资，而不是用于支付股利。如企业有投资收益率达12%的再投资机会，而股东取得股息后再投资的收益率只有10%时，则股东们愿意选择利润保留于企业。股东取得股息再投资后10%的收益率，就是企业利润留存的成本。如果投资者能够找到其他投资机会，使得投资收益大于企业利用保留利润再投资的收益，则投资者更喜欢发放现金股利。这意味着投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好，关键是企业投资项目的净现值必须大于零。 剩余股利政策的优点是，可以最大限度地满足企业对再投资的权益资金需要，保持理想的资本结构，并能使综合资本成本最低;它的缺点是忽略了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害那些偏好现金股利的股东利益，从而有可能影响股东对企业的信心。此外企业采用剩余股利政策是以投资的未来收益为前提的，由于企业管理层与股东之间存在信息不对称，股东不一定了解企业投资未来收益水平，也会影响股东对企业的信心。 (二)固定股利政策
利润分配与股利政策 在企业经营中，利润分配与股利政策是重要的财务决策之一。利润 分配决定了公司如何处理所获得的盈利，而股利政策则关乎公司对股 东的回报和长期发展战略。本文将探讨利润分配与股利政策的相关要点。 一、利润分配的概念和目的 利润分配是指企业根据盈利情况将利润分配给股东、储备、员工及 其他相关方的行为。其目的在于合理回报股东、保障公司的稳定发展，并为公司未来的发展提供充足的资金支持。 二、利润分配的方式 1. 现金股利：公司以现金形式向股东支付的股利。这种方式常见于 公司拥有充足现金流和可分配盈余的情况下，能够直接回报股东。 2. 股票股利：公司以发放自有股份的方式进行利润分配。这种方式 旨在降低公司的现金流压力，同时也利于股东长期投资公司的信心。 3. 法定公积金：公司将一定比例的利润用于法定公积金中，作为未 来资本金或投资项目的储备。这能够提升公司的稳定性和抵御风险的 能力。 三、股利政策的制定原则 1. 公司稳健发展原则：股利政策应根据公司的经营状况、未来发展 规划和市场环境等因素来制定，确保公司能够持续稳健地发展。
2. 风险回报平衡原则：公司应根据盈利状况和风险承受能力来进行 利润分配，确保股东获得合理的回报同时平衡风险与利益。 3. 公平公正原则：公司应遵循公平公正的原则，对所有股东进行一 视同仁的待遇，不偏袒一方或歧视其他股东。 四、影响股利政策的因素 1. 盈利水平：盈利水平是决定股利政策的重要因素，公司应根据盈 利水平来确定分配比例和金额。 2. 现金流状况：公司需考虑现金流状况，确保能够及时支付股利， 维护股东信心。 3. 投资项目和未来发展计划：公司的投资项目和未来发展计划可能 对股利政策产生影响，需在政策制定过程中予以考虑。 4. 法律法规和政策环境：公司需密切关注法律法规和政策环境的变化，确保股利政策合规且适应宏观经济调控。 五、利润分配与股利政策案例分析 以某上市公司为例，公司总利润为1000万元。根据利润分配原则，公司决定将50%的利润用于现金股利支付给股东，30%用于法定公积 金储备，20%用于未分配利润。 六、结论 利润分配与股利政策是公司财务决策的重要组成部分，它关系到公 司的动态发展和股东的利益回报。在制定利润分配和股利政策时，公
股利政策与股利分配方案 股利政策与股利分配方案是指上市公司对于如何将公司盈利分配给股东的策略和具体执行计划。这涉及到公司是否分配股利、分配多少股利、何时分配股利以及如何分配股利等问题。股利政策是公司财务决策的重要组成部分，它直接关系到公司的资金运作效率和股东的利益。 股利政策的制定通常基于以下几个因素： 1. 公司的盈利能力：公司的盈利水平是决定能否发放股利的基础。只有当公司有足够的净利润时，才有可能考虑分配股利。 2. 公司的投资机会：如果公司有较好的投资机会，需要资金支持，可能会选择留存利润以用于再投资，而不是分配股利。 3. 公司的财务状况：包括现金流状况、负债水平和资本结构等。公司需要保持良好的财务状况以确保运营的顺畅和风险的控制。 4. 股东的期望：股东对股利的期望也是公司制定股利政策时需要考虑的因素。一些股东可能更倾向于定期获得现金股利，而另一些则可能更看重公司的长期增长和股价升值。 5. 法律法规的要求：不同国家和地区对股利分配有不同的法律法规要求，公司在制定股利政策时必须遵守相关规定。 股利分配方案通常包括以下几个方面： 1. 股利的形式：股利可以是现金股利、股票股利或者是财产股利等。现金股利是最常见的形式，直接以现金支付给股东；股票股利
则是以新发行的股票作为股利分配给股东；财产股利则是以公司的财产（如实物、有价证券等）作为股利。 2. 股利的金额：公司需要确定每股股利的金额或者总的股利金额。这通常取决于公司的盈利水平和股利政策。 3. 股利的分配时间：公司需要确定股利的宣告日、登记日和支付日。宣告日是公司宣布股利政策的日期；登记日是确定有权领取股利的股东名单的截止日期；支付日是公司实际支付股利的日期。 4. 股利的稳定性：公司可以选择稳定股利政策，即无论公司盈利情况如何，都保持相对稳定的股利水平；也可以选择残余股利政策，即在满足投资需求后，将剩余利润分配给股东。 股利政策的制定和股利分配方案的实施对公司和股东都有重要影响。对股东而言，股利是投资收益的一部分，直接影响其财富的增长；对公司而言，合理的股利政策有助于平衡内部资金需求和股东回报，促进公司的长期发展。因此，公司在制定股利政策时需要综合考虑各种因素，确保股利政策的合理性和可行性。
专题八股利政策 一、股利支付的程序与方式 1. 股利支付过程中的重要日期 2.股利支付方式 在我国上市公司的股利分配实践中，股利支付方式是现金股利、股票股利、两种方式兼有的组合分配方式，有时也会同时实施从资本公积转增股本的方案。 二、股利理论 1.股利无关论 1）投资者不关心公司股利的分配，对股利和资本利得没有偏好。 2）股利支付率不影响公司价值，公司价值完全由其投资政策及其获利能力决定。 2.税差理论 1）基本思想：股利收益的税率与资本利得的税率存在差异时，将使股东在继续持有股票以期取得资本利得与立即实现股利收益之间进行权衡。 资本利得税率＜股利收益税率，且可以延迟（股票出售时）纳税。 2）不存在股票交易成本时，股利支付率越高，股东的股利收益税负越会明显高于资本利得税负，因此，企业应采取低现金股利比率的分配政策。 3）存在股票交易成本时，若资本利得税与交易成本之和大于股利收益税，偏好取得定期现金股利的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。 3.客户效应理论——税差效应理论的进一步扩展 1）处于不同税收等级（边际税率）的投资者对股利分配态度不同。 ①高收入投资者适用边际税率较高，偏好低股利支付率； ②低收入投资者及享受税收优惠的投资者，偏好高股利支付率。 2）公司应根据投资者的不同需求，对投资者分门别类制定股利政策。 4.“一鸟在手”理论——“一鸟在手，强于二鸟在林” 1）基本思想：当期股利与未来预期资本利得的权衡 ①当期现金股利更为可靠——“手中之鸟” ②预期资本利得存在不确定性——“林中之鸟” 2）股东偏好现金股利而非资本利得，公司应实行高股利分配率政策 股利支付率高→股东承担风险小→权益资本成本低→权益价值高 5.代理理论 1）股东与债权人之间的代理冲突