carpals 腕骨
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银监会正在推行的“腕骨监管体系”无疑是对国际金融监
管制度与工具的一次“中国式”革新。
2010年初，包括七大类13项指标的“腕骨”（CARPALs）
监管指标体系创立。
一年实践期后，2011年起银监会将在大型银行中，按照“一
行一策”、“一年一定”的方式，率先推行。各行的具体
监管指标将从今年3月起，逐一厘定。
这意味着，包括工、农、中、建、交，在内的大型银行作
为系统重要性金融机构，将面临更严格的监管。值得注意
的是，这将不仅集中在法人行层面，还将作为中国式金融
差异化监管工具，还将深入五大行地方分支机构。
包括四大新监管工具在内的“腕骨”监管体系2010年已
经在大型银行中施行了一年，效果不错，2011年将被作为
国有银行监管工作的重点。该体系整体适合大型银行的特
点，并且能做到风险全覆盖。
“腕骨”指标监管体系是银监会在推进巴塞尔协议Ⅱ、Ⅲ
同步实施中，结合新形势下我国大型银行的风险特征，于
2010年初探索创立的一个全新的监管体系。
何谓“(CARPALs)”体系？人体手腕部有八块腕骨，八股合
一构成手部力量，银监会新型监管模型的构建，与之异曲
同工，所以称之为“腕骨”体系。
七大类指标包括：
1. 资本充足性(Capital adequacy)
2. 贷款质量(Asset quality)
3. 大额风险集中度(Risk concentration)
4. 拨备覆盖(Provisioning coverage)
5. 附属机构(Affiliated institutions)
6. 流动性(Liquidity)
7. 案件防控(Swindle prevention control)
取七大项的英文首字母，加上 8. 有限自由裁量 共计8个
方面，即为“腕骨”(CARPALs)，暗合银监会的“铁腕”监
管思路，同时亦体现了银监会差别化监管的思路。
巴塞尔Ⅲ尚未完善，而基于更严格的资本管理和流动性管
理的许多思路已经渗透入中国的银行业监管，并被监管当
局设计为自成体系的一套监管框架。
被“差别化”的首先是工、农、中、建、交，五大行。尽
管，目前新资本协议对“系统重要性金融机构”的标准并
无界定，但五大行无疑具有系统重要性银行特征。
“CARPALs”体系日后还会沿用到其他股份制系统重要性
银行。（心悦注：招商银行？）
为体现监管机制的差别性与动态性，“腕骨”体系施行中
要做到“一行一策、一年一定、按季考核”，银监会每年
调整动态风险监管指标，以监管意见书的形式下发，同时
按季度监测执行情况，2011年的各项指标最快在3月份就
会与各行协商并确定出来。
细解13大指标
“腕骨”体系的七大类涵盖13项指标，突破了自2006年
股改以后，大型银行一直沿用的“三大类七项指标”。目
前，美国的金融监管体系为CAMELS，英国为ARROW体系。
为应对“大而不能倒”问题，银监会对这13项监管工具寄
予厚望。
13大指标具体为：
1. 资本充足率
2. 杠杆率
3. 不良贷款率
4. 不良贷款偏离度
5. 单一客户集中度
6. 不良贷款拨备覆盖率
7. 贷款拨备比率（拨贷比）
8. 附属机构资本回报率
9. 母行负债依存度
10. 流动性覆盖率
11. 净稳定融资比率
12. 存贷比
13. 案件风险率
备受关注的四大创新监管工具显然在列: 1.资本充足
率 2.杠杆率 3.拨备率 4.流动性
实际上，这些工具之前一直在使用，并非都是新的，只是
按照新资本协议的思路和要求，指标的具体设置在风险的
计量方法和计量标准上做了修正，大多指标大型银行都可
以达标，其他的新指标，如拨贷比，银监会也给了一定的
过渡期，对大型银行来说压力不大。
2．5%的拨贷比新规（拨备/各项贷款总额）曾受业内争议，
一些银行尤其是中小银行因可能明显影响利润而向监管机
构提出异议。不过监管层目前仍坚持2.5%的标准，并给与
大型银行两年的达标期（2013年），中小银行5年达标期
（2016年）。
截至目前，五大国有行中仅有两家拨贷比达到2.5%或以上，
一家银行接近指标值，其余一家还需几年时间。据上市银
行2010年第三季度报测算，彼时，工商银行为2.42%，建
设银行为2.43%，中国银行为2.19%，农业银行为3.32%，
交通银行拨贷比为2.05%，股份制银行，除光大银行、华
夏银行以外，其他银行均在2%以下。
由于银行不良贷款的划分标准不一样，因而，目前的不良
贷款拨备覆盖率并不能完全说明银行的资产质量情况，而
拨贷比指标规避了不良划分标准不一致的问题，有多少贷
款就有多少拨备，在当前经济形势下，是有现实意义的，
尤其对不良率较低的银行。
影响更为直接的还是：新资本协议下更严格的资本充足性
要求。“CARPALs”体系的第一大类，即——资本充足性。
包括：1.资本充足率 2.杠杆率 两大指标。
在银监会的计算公式中，“资本充足率”目标值为:
1. 最低资本要求8%、
2. 留存超额资本2.5%、
3. 反周期超额资本（暂取为0）
4. 系统重要性银行附加资本（1%）
四者相加，即1＋2＋3＋4之和，为11.5%，同时还有0.3%
的上下浮动区间。
早在2010年底，五大行平均资本充足率为12.1%。高的有
超过12%的，低的也有低于11.5%的。这就要求：商业银行
加强资本补充约束机制建设，确保资本充足率持续达标。
2010年，大型银行通过A+H上市、发次级债等方式共计融
资4200亿，而2011年刚刚过去不到两个月，就有8家银
行推出了共超过2000多亿元的再融资计划。民生银行发布
公告，决定对再融资方案进行调整，把A股非公开发行的
原方案调整为A股发行可转债加H股增发的新方案，预计
融资规模在290亿元人民币。而修订后的融资方案规模比
原方案增加了75亿元。
2011年1-2月，上市银行的再融资非常密集。其中：
1、农业银行，宣布发行不超过500亿元次级债的计划
2、兴业银行，宣布不超过150亿元次级债发行计划
3、在2010年8月刚刚登陆A股市场的光大银行又将赴港
上市，计划在港发行120亿股H股。预计此次H股IPO融
资规模有望接近400亿元。
4、2011年2月23日，交通银行第一次临时股东大会，批
准了该行赴港发行不超过200亿元人民币债券的议案。
此外，一些在去年披露再融资方案但未及实施的银行，仍
将在2011年进行融资，包括：
1、华夏银行募资不超过208亿元
2、中信银行A+H配股融资260亿元
上述正在计划和实施中的再融资规模已经达到约2008亿
元
“腕骨”体系13大监管指标中，除了允许母行负债依存度及拨贷比可以分步达
标外，其余指标均被要求年内达标。
作为新资本协议下中国式银行监管制度的创新，“CARPALs”体系无异于一场银
行监管革命，监管当局对这种差别化、动态化的监管思路亦是势在必行。2011
年“CARPALs”体系的具体执行情况将与大型银行董事会、高管层的业绩考核相
挂钩。
“腕骨”体系是：银监会对大型银行进行差异化监管的主要工具，未来有广泛
推广的趋势，其对非现场监管的优化表现在：
第一，通过引入对部分指标的历史平均数据，在一定程度上平抑试点数据的波
动性；
第二，拨备覆盖率参考新增贷款水平，含有逆周期监管特征；
第三，美国CAMELS指标相比，该监管指标更为量化，对集中度风险、操作风险
均有所体现。
