发行
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发行
根据《上海市场首次公开发行股票网下发行电子化实施细则》第十五条 在累计投标询价报价阶段，询价对象管理的每个配售对象可以多次申报，一经申报不得撤销或者修改。每个配售对象多次申报的累计申购股数不得少于落在发行价格区间之内及区间上限之上的初步询价报价所对应的“拟申购数量”总和，不得超过主承销商确定的申购数量上限，且不得超过网下发行股票总量。
3.( D)负责超额配售选择权的行使和股票的配售。
A.承销团
B.发行人的董事会秘书
C.发行人的授权代表
D.主承销商的授权代表
【解析】超额配售选择权是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商 按同一价格超额发售不超过包销数额15%的股份。
本次发行的新股数量 = 发行包销股份数量 + 超额配售选择权累计行使数量 — 主承销商从集中竞价交易市场购买发行人股票的数量
25.在某次股票发行中，主承销商行使超额配售选择权，从集中竞价交易市场购得占本次包
销数额3%的股票，要求发行人增发占本次包销数额5%的股票，那么，这次超额配售 选择权的累计行使数量占本次包销数额的百分比为______，实际新股发行数量占本 次包销数额的百分比为______。( C)
A.3%;l05%
B.2%;l08%
C.8%;l05%
D.5%;l08%
网上申购不足时，可以向网下由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，可以由承销团推荐其他投资者参与网下申购（错）
第三十一条 首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例。
网上申购不足时，可以向网下回拨由参与网下的机构投资者申购，仍然申购不足的，可以由承销团推荐其他投资者参与网下申购。
1.上市公司公开增发，发行量少于4亿股的，配售可以超过发行总量的20%。
错：第二十五条 发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票。公开发行股票数量少于4亿股的，配售数量不超过本次发行总量的20%；公开发行股票数量在4亿股以上的，配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%。询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。
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3.
首发达到4亿股的，发行人和主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制。
——错：《证券发行与承销管理办法》，第三十二条 首次公开发行股票达到一定规模的，发行人及其主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例。其没有规定为4亿股。
4.
只有首发股票和增发4亿股以上，发行人及其主承销商才可采用超额配售选择权。
——错的，《证券发行与承销管理办法》：“首次公开发行股票数量达到4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中选用超额配售选择权„„”
《上市公司向社会公开募集股份操作指引》（试行）和《超额配售选择权试点意见》均是对上市公司公开增发制定的超额配售选择权的规定；
超额配售选择权，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
3.发行可转债时，累计债券余额不超过最近1期末净资产额的40%，最近一期无需审计
——错：是发行后，不是发行时
4.可转债发行结束之日起6个月后才能转股，转股完成后的次日成为股东，才能转让。转股期间为存续期届满前一段时间，或特定交易日。对
5.可转债募集说明书必须约定转股价向下修正条款，也可以约定向上修正条款。
——错：是单向下行修正。
1、上市公司公开发行新股的，机构投资者可以同时选择网上、网下两种申购方式参与本次发行。（正确，因为上市公司增发时一般是通过协商确定价格，没有询价的程序，所以都可以参与，参见《大洋机电发行公告》9、除行使优先认购权部分的申购以外，机构投资者可以同时选择网上、网下两种申购方式参与本次发行。参加网下申购的机构投资者若同时为发行人原股东，其行使优先认购权部分的申购必须以网上申购的方式进行。）
2、首次公开发行股份的，不得由网下向网上进行回拨。
（错误，注意是网下申购不足时，不能向网上回拨，都申购足了正常的回拨是可以的）
1、发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效申购入围机构较多时，不再对全部有效申购进行比例配售，而是由券商和发行人事前对网下配售确定配售数量，再通过随机摇号的方式确定一定数量的可获配机构。
——对：第二十八条 发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效申购总量大于网下配售数量时，应当对发行价格以上的全部有效申购进行同比例配售。在中小型公司新股发行中，发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理3
设定每笔网下配售的配售量，以促进询价对象认真定价。根据每笔配售量确定可获配机构的数量，再对发行价格以上的入围报价进行配售，如果入围机构较多应进行随机摇号，根据摇号结果进行配售。
2、随机摇号的方式确定一定数量的可获配机构后，未获得获配资格的机构可以参加网上申购
——对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。
3一家基金管理公司的两个基金：同时参与某股票的发行，一个参与网下配售，另一个一参与网上申购。
可以嘛？
——可以。限制的是同一股票配售对象。同一询价对象管理的不同股票配售对象，可分别参与网下发行与网上发行。
下列关于发行承销的说法正确的是：
A 首次发行的股票在中小板上市的，发行人及其保荐人可以根据初步询价结果确定发行价格。
错。是发行人和主承销商确定。注意主承销商和保荐人的区别。
B 参与初步询价的对象可参与累计投标询价和网下配售
错。 只有初步询价对象提供报价有效才能参加后面的活动。见承销办法十五条
C 主承销商的集合理财产品可以参加发行人的初步询价
可以。这个的依据我没有见到文。实践中的各个询价结果公告中可以看到是允许的。
D
主承销商的定向理财产品可以参加发行人的初步询价
不允许。定向理财产品不属于配售对象，见承销办法二十六条
E 发行人实际控制人控制的财务公司自营账户可参加发行人的初步询价
错。属于发行人实际控制关系的询价对象。承销办法十八条
F 上市公司发行证券，如采用询价方式确定发行价格，主承销商应在询价时提供投资价值研究报告
对。 见承销办法二十二条和第九条
G 2009年11月12日，拟参与询价的对象A曾在2007年11月11日到2008年11月11日的12个月间被监管谈话达三次，此后未发生违规行为，A可以参加该次询价
错。被三次监管谈话后，被证券协会从名单中去除，去除后的12个月后才能。
下列有关首次公开发行股票网下发行的说法正确的是（ BC）？ 4
B、参与上交所网下发行的询价对象及其配售对象必须在初步询价开始日前一个交易日12时前完成在中证协的备案，而参与深交所网下发行的询价对象及配售对象应在初步询价截止日（T-3日）12时前完成即可；
C、初步询价期间，每一询价对象可以为其管理的每一配售对象填报多个拟申购价格，每拟申购价格对应一个拟申购数量。除有特殊情况，只能申报一次，且申报后不得撤销；
D、配售对象在初步询价阶段填写的多个拟申购价格如其中一个报价落在主承销商确定的发行价格区间下限之下，则该配售对象不得进入累计投标询价阶段进行新股申购。
E、累计投标询价报价阶段，询价对象管理的每个配售对象只能申报一次，不得多次申报，且一经申报不得撤销或者修改。——可以多次
F、累计投标询价报价阶段，询价对象管理的每个配售对象“可以多次申报”，但每个配售对象多次申报的累计申购股数不得“多”于落在价格区间之内及区间上限之上的初步询价报价所对应的“拟申购数量”总和。——不得少于
A、在某新股发行中，主承销商自主推荐4名具有丰富投资经验、较强研究能力和风险承受能力的个人投资者参与询价；【错误，主承销商可以自主推荐5至10名投资经验比较丰富的个人投资者参与网下询价配售】
B、某承销商在招股说明书（申报稿）刊登后，向特定询价对象以非公开方式提供投资价值研究报告；【错误，第十三条 招股说明书（申报稿）预先披露后，发行人和主承销商可向特定询价对象以非公开方式进行初步沟通，征询价格意向，预估发行价格区间，也可通过其他合理方式预估发行价格区间。
初步沟通不得采用公开或变相公开方式进行，不得向询价对象提供除预先披露的招股说明书（申报稿）等公开信息以外的发行人其他信息。】
C、发行人预估价格区间的，主承销商对预估价格的专项意见在初步询价时应当保密，不得披露；【错误，二、发行人预估发行价格区间的，应在发审委会议公告前向发行监管部门提交关于发行价格预估情况的书面报告。书面报告应包括初步沟通的具体情况、发行价格的确定方式，发行价格区间及其对应的市盈率（或其他估值指标，下同），与同行业上市公司平均市盈率比较分析情况，预估发行市盈率高于行业市盈率的理由及相关风险因素分析。发行人主承销商应同时提交对预估价格的专项意见并在初步询价时披露。】
D、首次公开发行股票招股意向书刊登后，发行人和主承销商可以不向询价对象公开推介；【正确，第十五条 首次公开发行股票招股意向书刊登后，发行人及其主承销商可以向询价对象进行推介和询价，并通过互联网等方式向公众投资者进行推介。】
E、主承销商控股股东的自营账户可以参与网下配售和网上发行，但主承销的自营账户不得参与网上发行；【错误，第十九条 主承销商的证券自营账户不得参与本次发行股票的询价、网下配售和网上发行。与发行人或其主承销商具有实际控制关系的询价对象的自营账户，不得参与本次发行股票的询价、网下配售，可以参与网上发行。】
F、发行人申报时已提供盈利预测报告，董事会确认的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%，对定价的合理性解释不充分的，一律重新询价；【正确，九、经发行人董事会确定的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，原则上发行人应补充提供经会计师事务所审核的盈利预测报告，并在公告盈利预测报告后重新询价；发行人申报时已提供盈利预测报告但对定价的合理性解释不充分的，应重新询价。】
G、对战略投资者配售的股票不再设12个月的持有期限制；【错误，第二十四条 战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，并应当承诺获得本次配售
