凯福德金业：本周日本央行决议料将影响平淡 市场预测最早10月放宽QE

《汇率下跌之后：日元贬值的宏观经济启示》读书笔记目录一、内容概要 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究方法与数据来源 (4)1.3 文献综述 (5)二、日元贬值的历史背景与现状 (5)2.1 日元贬值的历程 (7)2.2 当前日元贬值的环境与特点 (9)2.3 日元贬值的国际比较 (9)三、日元贬值对日本经济的影响 (10)3.1 对日本出口的影响 (12)3.2 对日本进口的影响 (13)3.3 对日本国内物价的影响 (14)3.4 对日本经济政策的调整 (15)四、日元贬值对全球经济的影响 (16)4.1 对全球金融市场的影响 (18)4.2 对全球贸易的影响 (19)4.3 对全球经济治理的影响 (20)五、日元贬值的原因分析 (21)5.1 宏观经济因素 (22)5.2 政策因素 (23)5.3 结构性因素 (24)5.4 预期因素 (25)六、日元贬值的应对策略与政策建议 (26)6.1 货币政策调整 (28)6.2 财政政策调整 (29)6.3 结构性改革 (30)6.4 预期管理 (31)七、结论与展望 (33)7.1 研究结论 (34)7.2 政策启示 (35)7.3 研究不足与未来展望 (36)一、内容概要《汇率下跌之后：日元贬值的宏观经济启示》一书深入探讨了日元贬值及其背后的宏观经济因素，为读者提供了对货币制度、国际贸易和金融市场的深刻见解。

书中开篇即指出，日元贬值并非孤立现象，而是全球金融市场动态变化的一部分。

通过对比日本与其他国家的经济状况，作者分析了日元贬值的历史背景和当前形势，揭示了其背后的结构性问题，如贸易顺差减少、人口老龄化等。

在探讨日元贬值对国内经济的影响时，作者详细阐述了日元贬值对出口企业的利好作用，同时指出其对进口企业和整体经济的潜在风险。

作者还分析了日元贬值对亚洲其他国家及全球经济的影响，展示了日元贬值在全球经济中的连锁反应。

在货币政策部分，作者讨论了日本央行在应对日元贬值时的政策选择，包括量化宽松政策的实施与调整。

2023大通胀时代，美联储100基点箭在弦上?2023大通胀时代，美联储100基点箭在弦上?全球金融危机后的10年来，低通胀、低利率、全球化浪潮使得全球处于“金发女孩经济”(低通胀、高增长)之下。

那么今天在这里给大家整理一下经济的相关知识，我们一起看看吧!加息潮抗击“大通胀时代”品浩(PIMCO)北美洲经济师卫艾婷(TiffanyWilding)对记者表示，预计美联储将在7月和9月的议息会议上再次加息至少75BP。

近期更是有观点认为，100BP的加息幅度也并非不可能。

不过，高盛美国经济学家最新表示，自6月美联储议息会议(FOMC)以来，通胀预期数据明显走软。

6月最终美国密歇根大学(UMich)报告将5~10年通胀预期下调0.2个百分点，7月初步报告下调0.3个百分点至2.8%，“通胀预期的软化使我们预计美联储近期不会加快加息步伐，预计7月会议上加息75BP。

”美联储等发达国家央行在2023年已经激进加息数次，但对应国家的通胀水平并没有相应下降，甚至出现利率和通胀同时上升的状况。

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃(KristalinaGeorgieva)认为，可能要到2023年，通胀才会实质性下降。

格奥尔基耶娃近期表示，全球利率会一直持续上升至2023年，届时全球价格指数开始对央行们的作为有所反应。

近几个月来，石油等大宗商品价格可能已经趋于稳定并开始下滑，但她也表示，这些商品价格下滑是对经济衰退前景作出的应对，而不一定是因为通胀已被抑制。

这也意味着，加息仍是央行们的首选，即使这将以经济衰退为代价。

事实上，美国经济历史上的衰退不少都是因快速的货币紧缩导致。

“央行们必须坚持下去，直到通胀预期明显稳定下来。

”格奥尔基耶娃称。

2020年以来，受疫情影响，全球供应链受到极大干扰。

2023年，俄乌冲突又进一步加剧了全球供应链混乱状态。

其结果就是关键商品包括食品、化肥和能源等价格不断上涨。

据世界银行称，今年3月至4月，全球粮食价格创历史新高。

大田金业：避险情绪稳定金价，多空对决美联储截止至2024年01月31日亚盘时段，在受到中东避险情绪的刺激下，黄金价格昨日出现了一定的反弹，不过考虑到美联储利率决议公布在即，所以空间依然受到了限制，自进入今年后都一直处于高位震荡，因此除非今晚的结果较为惊人，否则不排除继续维稳，如果三月份的降息可能性变低，那么金价想要测试突破历史新高的时间也会延续，当然本周还要关注非农数据的公布。

中东局势再度升级助金价维稳金价在当天早些时候上涨至2037美元/盎司后逆转方向并跌破2030美元/盎司，后收于2030美元/盎司上方。

尽管美元普遍走强，但由于美国收益率回落和中东紧张局势升级，黄金仍设法保持在积极区域。

在周三美联储（Fed）货币政策决定之前，市场参与者仍保持谨慎态度。

美元周一走高，但由于美国国债收益率下降。

黄金价格对通胀和地缘政治冲突都很敏感。

随着中东地缘政治风险的上升，金价上涨。

中东紧张局势加剧提振了对避险资产的需求，黄金周一早盘走强，然而市场正等待美联储本周晚些时候的政策决定，以寻找有关今年美国首次降息时机的更多线索。

上周的数据显示，美国12月物价温和上涨，连续第三个月将年通胀率保持在3%以下，并可能使美联储今年开始降息。

路透社周一的一项民意调查显示，经济和美国降息的不确定性可能会推动2024年金价创下历史新高。

美国10年期国债收益率下滑，增加了非孳息黄金的吸引力。

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌5.96个基点，报4.0778%，盘中交投于4.1431%-4.0568%区间。

3个月期国库券/10年期美债收益率利差跌5.807个基点，报-128.772个基点。

02/10年期美债收益率利差跌2.833个基点，报-24.210个基点。

美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌5.79个基点，报1.7869%。

利率制定的联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三做出决定，该委员会在12月的会议上采取了鸽派立场。

日元因预计日本央行将放宽政策而下挫，美日关注80心理关口本周热点关注：1，周三（10月24日）欧央行行长德拉吉出访德国并发表讲话；2，周四（10月25日）美联储公布10月利率决议结果。

3，西班牙，希腊等因素。

《本日综述，市场观点》：对西班牙将求援,激活欧洲央行购债计划的预期在近几周支撑欧元表现,但求援时机的不确定性料限制升幅。

部分著名外汇分析师表示：“欧元兑美元仍在1.2800至1.3160区间,我认为在美国大选前一直会处在这一区间。

”美元指数（USDX）：图解：（今日美元指数Pivot level：79.62，仅供参考）《技术面，交易面》：美元指数仍在区间内温和波动，昨日提到的79.50一带存在支撑。

日内短线区间79. 50-79.70，如果向下突破，并且天图收盘跌破79.40，可能再次测试区间下限79.00附近。

反之，向上突破区间，则首先看涨至79.95附近，如果天图收盘站上79.95则有机会再次测试前高80.25附近。

欧元美元（EUR/USD）：图解：（今日欧元兑美元Pivot level：1.3052，仅供参考）《技术面，交易面》：欧元在昨日提到的1.3050-70处徘徊，日内短线区间1.3040-1.3070，如果向下突破1.3040，并且天图收盘跌破1.3030附近，则可能跌向1.2960；反之，向上突破1.3070，才能聚集冲击前高1.3140的动能。

黄金（XAU/USD）：图解：（今日黄金Pivot level：1723.79，仅供参考）《技术面，交易面》：黄金走势昨日虽然在关键价位1720附近持稳，但是确定黄金自此反弹有点牵强，抢反弹只适合激进操作者，不做一般推荐。

最稳妥的办法是等黄金向上反弹并且天图收盘有效站上1740，则可以说明黄金从单边下跌转为反弹调整，且有冲击1750-1760一线的可能。

另外，白银走势和操作可以参照黄金的思路和点位。