第二章 国际直接投资理论
第一节 麦氏模型
一、假定前提
世界由投资国甲和受资国乙组成；
资本的边际生产率递减；
两国国内完全竞争
二、图形分析
HCT国内总产出资本收入资本的边际产出投入资本量乙国甲国资本不流动时资本边际产出甲国拥有资本量乙国拥有资本量资本边际产出EDFMNAJMANAMHNTMHCANTDANFDAMECA
OIS资本AB的收入变动的产出实际增加产出流动前原产出国内总产出资本的边际产出投入资本量乙国甲国资本自由流动MA+AB(MB)NA-AB(NB)MINSMEOBNFOB＋ALOBNFDAMECA－ALOBCLOLODJ资本边际产出甲国拥有资本量乙国拥有资本量资本边际产出EHCLDTFMNAB＋ABOC－ABOD 三、结论
资本流动给资本流出国和流入国都能带来好处。资本流出国由于把一部分资本投放在资本边际效率更高的国家，从而获得了更高的收益。流入国则由于利用外资而使国内资源得到了有效利用而增加了收益。
四、评价
提供了一种简约的分析范式和分析工具。
对直接投资和间接投资没有进行明确的区分
无法说明资本流动以何种形式进行，为什么不采用间接投资而采用直接投资形式；
更多的用来解释国际间接投资而非直接投资。
第二节 垄断优势理论
一、理论的创立者——海默，金德尔伯格
1960，博士论文《国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究》。
“海默—金德尔伯格学说” 。 二、理论的创立背景
垄断优势论是在批判传统的国际资本流动理论的基础上，通过实证研究美国跨国公司对外直接投资实践而建立的。
对麦氏模型的批判（一）
如果对外直接投资是纯粹的资本套利，那末主要活动者应当是金融机构，而美国对外直接投资的主体主要是拥有经营优势的大型跨国公司，极少有金融机构
对麦氏模型的批判（二）
各国往往存在交叉直接投资。如果跨国企业是资本套利者，那末在这些国家中，必须是有些产业的资本收益率高（所以有外资进入），有些产业的资本收益率低（所以会对外投资），这就意味着投资是在资本市场被分割成不同部分的情况下发生的，与完全竞争的假定不相符合。
第六章国际直接投资理论
一、国际投资(International Investment)的含义
国际投资主要指投资主体为获取经济利益而将货币、实物及其他形式的资产或要素投入国际经营的一种经济活动。
国际投资的两种形式：
国际直接投资（Foreign Direct Investment)：
从事获取投资者所在国之外的企业的长期利益的投资活动，投资者的目的是能够对企业的管理拥有有效的控制。包括以新建方式注入的绿地投资和跨国并购。
国际间接投资(Foreign Indirect Investment) ：一般是指不以控股为目标的国际证券投资以及中长期的国际信贷。
跨国公司(Transnational Corporation)是国际直接投资的主体
国际直接投资的主要理论
垄断优势理论
（海默—金德尔伯格学说）
(美国)海默(S· Hymer)，1960年《国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究》，其导师金德尔伯格
（C ·P ·Kindleberger)对此理论作了补充、发展及系统阐述。
跨国公司拥有的垄断优势是它们对外直接投资的决定因素：
1、来自产品市场不完全的垄断优势。
2、来自要素市场不完全的垄断优势。
3、来自规模经济的垄断优势。
4、来自政府干预的垄断优势。
比较优势理论
比较优势理论以国际分工为首要原则，以比较成本、比较利润率为基础。小岛清认为具有比较优势的企业，可以通过出口贸易的发展，保持其海外市场的占有份额。而失去比较优势的企业则应当利用其标准化技术和雄厚的资金来开拓对外直接投资，从而使投资国可以集中精力发展其比较优势的企业。小岛清认为日本对外直接投资的核心问题是对资本输出国和资本输入国的比较成 本必须予以同等程度的重视。因此，只有在国外利润高、劳动成本低、资源丰富，而东道国又不能充分利用这些优势时，日本企业才进行对外直接投资。另一种情况是，日本已经失去比较优势的某些部门，而东道国方面却正在形成比较优势。东道国只是由于缺资金、技术和管理经验，以致这些部门的比较优势得不到充分利用。在上述情况下，东道国必将乐于接受外来投资，来建立他们新的出口工业基地。这样做的结果，既保持了投资国与东道国之间目标利益的协调，又有利于日本产业部门及时调整，使它们的比较优势能够持续不衰。
国际直接投资
国际直接投资是指投资者为获得长期利益而进行的在国外直接拥有企业控制权和经营权的投资活动。国际投资的核心内容是生产要素的跨国流动和投资方获得足够的经营管理权。
国际直接投资与其他投资相比，具有实体性、控制性、渗透性和跨国性的重要特点。具体表现在：国际直接投资是长期资本流动的一种主要形式，它不同于短期资本流动，它要求投资主体必须在国外拥有企业实体，直接从事各类经营活动。国有货币投资际直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权的资本国际流动两种形态，即有货币投资形式又有实物投资形式。
国际直接投资是国际投资的基本形式之一。二战前，生产和资本国际化主要表现在流通领域，对外直接投资在资本主义国家对外投资的总额中所占比重很小。二战后，发达资本主义国家在科学技术革命的推动下，生产和资本国际化趋势日益加强，对外直接投资的规模迅速扩大，并且日益在国际投资中占据主导地位。国际直接投资已成为二战后世界各国经济相互联系、相互渗透的重要纽带和方式，成为推动世界经济发展的重要动力。
国际直接投资是取得对企业经营的控制权，不同于间接投资，他通过参与、控制企业经营权获得利益。当代国际直接投资的特点有企业FDI是一种直接控制目标企业实际生产运作的经营方式；企业FDI是一种跨国境的生产运作经营方式；企业FDI是一种内部化的经营方式。
中国自古以来就是一个拥有丰富资源和劳动力的国家。改革开放以前中国由于实行闭关的经济政策，在经济上远远落后于西方其他国家。改革开放后，通过经济体制改革和对外开放本国市场，使得大量外资在中国投资设厂，为中国经济的发展做出贡献，并且中国顺应了全球经济一体化和贸易、投资自由化的大趋势，使得我国的经济实力不断增强，综合国力不断提高，产业结构趋于合理化且技术升级换代加快，加速了我国的工业化进程。
中国改革开放后中国的经济在一定程度上有所发展但仍存在缺陷，在中国未加入WTO的那段时期内，外商在中国的直接投资主要集中在我国的东部地区，区域经济发展不平衡。但在中国加入WTO后，与世贸组织的其他成员过享有同等的待遇。
1 第八章 知识点
一、FDI（国际直接投资）
是现代的资本国际化的主要形式之一，按照国际货币基金组织的定义FDI是指：在投资人以外的国家所经营的企业拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有发言权。
跨国公司是FDI的主要形式。
1、外国直接投资之利
外国直接投资对我国经济增长的积极影响主要包括六个方面：1、增加国内投资和促进资本形成；2、吸纳劳动力就业；3、提高综合要素生产率TFP；4、促进我国的产业结构升级；5、扩大我国的外贸规模，改善我国的外贸结构，促进对外贸易的发展；6、是我国一项重要的税收来源。
首先，大量FDI流入的最直接作用是增加了我国的资本存量，有效弥补了钱纳利等人提出的储蓄-外汇双缺口。
其次，外商投资企业吸纳了我国大量的劳动力就业，根据相关统计资料计算我国1990-1999年这10年中外商投资经济新增从业人员565万人，缓解了我国的就业压力，直接或间接地促进了农村剩余劳动力向非农产业的转移，促进了我国的经济增长。
第三，FDI提高了我国的综合要素生产率，在总体上FDI确实提高了我国的综合要素生产率（尽管在后面的分析中我们将谈到外资企业在保守先进技术方面对中方的损害），这主要是因为FDI是一揽子创造性投资，随着资金的转移，观念、研究与开发、技术、管理、营销、市场网络等也会随之移向受资方。
第四，从我国利用外国直接投资的产业结构来看，FDI主要集中在第二产业，2000年我国利用外商直接投资项目数的72.75%,合同外资的73.72%集中在第二产业;截至2000年我国利用外国直接投资项目数的72.99%,合同外资的60.87%集中在第二产业；从我国利用外国直接投资的行业结构来看，FDI主要集中在制造业。而从改革开放后我国产业结构的变化特征看，除1978-1983年期间第一产业产值比重有所上升外，其他年度第一产业产值比重均呈逐年递减态势，第二产业和第三产业产值比重不断上升，因此外资大量流入并投向第二、第三产业是促进我国产业结构转变的重要因素。同时，与外国直接投资相伴而来的先进生产技术和管理技术及其扩散效应和示范效应，促进了国内利用外资行业的技术进步和劳动生产率的相对提高，也间接促进了产业结构的转变。
