现金管理——企业持有现金的需求与目标余额的确定

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现金管理的目标与方法[会计实务，会计实操]
1.现金管理的目标
现金是企业资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件;同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。

现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为：
(1)交易性动机
企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。

(2)预防性动机
企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。

(3)投机性动机
企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。

但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升;利率上升会使有价证券的价格下降。

当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。

现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：(1)在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量。

(2)加快现金的周转速度。

现金管理的目标与方法【会计实务经验之谈】1.现金管理的目标现金是企业资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件;同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。

现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为：(1)交易性动机企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。

(2)预防性动机企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。

(3)投机性动机企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。

但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升;利率上升会使有价证券的价格下降。

当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。

现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：(1)在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量。

(2)加快现金的周转速度。

2.现金管理方法(1)制度管理①首先要遵守国家关于现金的管理规定;国家关于现金的管理制度主要包括：现金的使用范围;库存现金的限额;现金的存取规定等。

②其次要建立企业内部的关于现金管理的制度。

企业内部现金管理制度包括：专人管理制度、现金登记制度、内部审计制度。

(2)预算管理以现金预算作为管理现金活动的标准。

主要包括：现金收入管理、现金支出管理、现金余额管理等内容。

利用预算管理能够提高企业的整体管理水平。

(3)收支管理收支管理主要包括两个方面：一是加速收款，采取一些技术手段尽量使现金回收的时间缩短;二是控制现金支出，在不影响企业信誉的情况下，尽可能推迟款项的支付，利用银行存款的浮游量。

应用举例【例题·2018年多选题】在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有（）。

A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本【答案】AD【解析】存货模型下只考虑现金的机会成本与交易成本，而不予考虑管理费用和短缺成本。

【例题·2015年计算题】乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。

根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。

要求：（1）计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。

（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。

（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。

（5）计算最佳现金持有量下的现金持有总成本。

【答案】（1）最佳现金持有量=（2×8100×0.2/10%）1/2=180（万元）（2）现金转换次数=8100/180=45（次）（3）现金交易成本=45×0.2=9（万元）（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10%=9（万元）（5）计算最佳现金持有量下的持有总成本=9+9=18（万元）也可用公式算=（2×8100×0.2×10%）1/2=18（万元）。

随机模型（米勒-奥尔模型）【提示】（1）当现金持有量在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。

（2）当现金余额达到上限时，则将部分现金（H-R）转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券（R-L）换取现金。

应用举例【例题·教材例题】设某公司现金部经理决定L值应为10000元，估计公司现金流量标准差为1000元，持有现金的年机会成本为14.04%，换算为I值是0.00039，b=150元。

根据该模型，可求得：R=+10000=16607（元）H=3×16607-2×10000=29821（元）该公司目标现金余额为16607元若现金持有额达到29821元，则买进13214元（29821-16607）的证券；若现金持有额降至10000元，则卖出6607元（16607-10000）的证券。

第48讲_持有现金的动机、最佳现金持有量、现金管理模式【考点三】持有现金的动机（掌握）☆考点精讲（一）交易性需求企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。

（二）预防性需求确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（ 1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（ 2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。

现金收支预测可靠性程度较高，信誉良好，与银行关系良好的企业，预防性需求的现金持有量一般较低。

（三）投机性需求投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。

企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。

【例题? 单选题】某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反弹空间，但苦于没有现金购买。

这说明该公司持有的现金未能满足（）。

（ 2019年第Ⅰ套）A. 投机性需求B. 预防性需求C. 决策性需求D. 交易性需求【答案】 A【解析】持有现金的投机性需求是指企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。

这种机会大多是一闪即逝的，如证券价格的突然下跌，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会。

【例题? 单选题】企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为（）。

（ 2019年第Ⅱ套）A. 交易性需求B. 投资性需求C. 投机性需求D. 预防性需求【答案】 A【解析】企业的交易性现金需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金。

企业每天都在发生许多支出和收入，这些支出和收入在数额上不相等，在时间上不匹配，企业需要持有一定现金来调节，以使生产经营活动能继续进行。

【例题? 判断题】不考虑其他因素的影响，如果企业临时融资能力较强，则其预防性需求的现金持有量一般较低。

（）（ 2019年第Ⅰ套）【答案】√【解析】现金的预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。

现⾦管理的含义、⽬的与基本原则是什么现⾦管理还解决了⼤型集团公司及其分布在各地的下属分⼦公司之间的现⾦流动性管理、投融资管理，以及风险管理等问题。

下⾯店铺⼩编来为你解答，希望对你有所帮助。

⼀、现⾦管理的含义现⾦管理是指现⾦管理狭义的讲就是管好企业的现⾦(库存现⾦、银⾏存款、银⾏汇票存款、银⾏本票存款、信⽤证存款、在途货币资⾦等)，主要内容包括:1.编制现⾦计划，以便合理地估计未来的现⾦需求;2.对⽇常的现⾦收⽀进⾏控制，⼒求加速收款，延缓付款;3.⽤特定的⽅法确定理想的现⾦余额，当企业实际的现⾦余额与理想的现⾦余额不⼀致时，采⽤短期融资策略或采⽤归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。

⼆、现⾦管理的⽬的企业现⾦管理的最主要⽬标是持有⾜够的现⾦以⽀付各种业务往来需要，同时将闲置资⾦减少到最低程度。

现⾦管理的对象是现⾦的循环和周转的过程。

其管理的⽬标在保证流动性的基础上，追求效益的最⼤化。

⼀⽅⾯企业要加强财务控制，挤压资⾦成本;另⼀⽅⾯市场竞争压⼒⼤，要求企业有效管理现⾦，以避免现⾦失控⽽危及企业⽣存。

现⾦管理⼗分重要，关系到企业的⽣存和发展。

现⾦管理⼜⼗分复杂，⼏乎很难找到⼀个⼗全⼗美的管理模式，既能满⾜企业各种持有动机的要求，⼜能充分使⽤企业内部资⾦调控能⼒和外部⾦融市场的变化;既要使现⾦的持有机会成本最低、⼜要⼒求避免现⾦短缺对企业造成的伤害。

三、现⾦管理的基本原则依据《现⾦管理暂⾏条例》，现⾦管理的基本原则是：(1)开户单位库存现⾦⼀律实⾏限额管理。

(2)不准擅⾃坐⽀现⾦。

坐⽀现⾦容易打乱现⾦收⽀渠道，不利于开户银⾏对企业的现⾦进⾏有效的监督和管理。

(3)企业收⼊的现⾦不准作为个⼈储蓄存款存储。

(4)收⼊现⾦应及时送存银⾏，企业的现⾦收⼊应于当天送存开户银⾏，确有困难的，应由开户银⾏确定送存时间。

(5)严格按照国家规定的开⽀范围使⽤现⾦.结算⾦额超过起点的，不得使⽤现⾦。

(6)不准编造⽤途套取现⾦。

目标现金余额计算公式摘要：1.目标现金余额的定义与意义2.目标现金余额的计算公式3.公式中的参数解释与应用4.实例演示与分析5.总结与建议正文：现金管理是企业运营中不可或缺的一环，而目标现金余额是衡量企业现金管理效果的一个重要指标。

合理的目标现金余额可以确保企业在应对突发事件、抓住市场机遇等方面具备较强的灵活性。

本文将详细介绍如何计算目标现金余额，并提供一些实用的建议。

一、目标现金余额的定义与意义目标现金余额是指企业在一定时期内，为满足其正常生产经营需求、应对突发事件和把握市场机会，所期望达到的现金储备水平。

一个合适的目标现金余额有助于企业降低现金短缺的风险，提高资金使用效率。

二、目标现金余额的计算公式目标现金余额的计算公式如下：目标现金余额=（预计现金流入- 预计现金流出）×（1 + 贴现率）^期限其中：1.预计现金流入：企业在预测期间内的现金收入，包括销售收入、投资收益等。

2.预计现金流出：企业在预测期间内的现金支出，包括原材料采购、员工工资、税费等。

3.期限：预测目标现金余额的时间周期，如一年、半年等。

4.贴现率：将未来现金流折算成当前价值的折现率，通常根据企业的资金成本和市场利率确定。

三、公式中的参数解释与应用1.预计现金流入与流出：企业需要根据历史数据、行业状况和经营计划等因素，对未来的现金流入和流出进行合理预测。

2.期限：根据企业的资金需求和市场情况确定，一般情况下，期限越长，目标现金余额越高。

3.贴现率：贴现率用于衡量现金的时间价值，较高贴现率意味着企业对未来现金流的依赖程度较低，需要保持较高的目标现金余额。

四、实例演示与分析假设一家企业预计在未来一年内的现金流入为100万元，现金流出为80万元，贴现率为5%，期限为1年。

根据公式计算，目标现金余额为：目标现金余额=（100 - 80）×（1 + 5%）^1 = 14.5万元这意味着企业在一年内需要保持至少14.5万元的现金储备，以应对可能的现金流出波动和抓住市场机遇。

2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：目标现金余额的确定（一）——成本模型● 详细描述：【例7-1】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。

假设现金的机会成本率为12%。

要求确定现金最佳持有量。

这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。

将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。

例题：1.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。

A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大正确答案：B,C解析：现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。

所以选项C正确。

2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。

A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）正确答案：B解析：成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。

最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）。

3.下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。

A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.现金被盗损失D.现金的再投资收益正确答案：D解析：现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。

现金的再投资收益属于持有现金的机会成本。

4.通常情况下，企业持有现金的机会成本（）。

A.与现金余额成反比B.等于有价证券的利息率C.与持有时间成反比D.是决策的无关成本正确答案：B解析：持有现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，其与现金持有量（现金余额）成正比，与持有时间成正比，这种成本通常可用有价证券的利息率来衡量。