股票质押式回购业务什么是股票质押式回购？•定义：股票质押回购是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
（股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》（深证会〔2013〕44 号）【以下简称深交所业务办法】第二条）•简化版：股票质押是股票质押式回购交易的简称，简单来说就是把手里的股票质押,获得一笔钱,到期还款解除质押。
场内模式和场外模式•2013年前，以场外为主，主要是股票质押，银行与信托是主要的资金融出机构；但在2013年证监会正式推出股票质押式回购业务后，因标准化、审批效率高、违约易处置、风险相对低等优势，以券商为主导地位的场内模式慢慢吞噬场外市场，成为了主要的模式。
场内模式三步曲123提交审核融资人向证券公司、银行、信托、 基金子公司等提出质押股票借钱的 申请，并将股票足额置于托管账户账户报备证券公司向交易所进 行申报，同时将拟划 拨的钱存入交收账户报备成功交易所再上报给中证登，中证登 收到后，冻结股票，将交收账 户的钱划拨至融资人的账户。
标准化模式理财资金通过SPV通道投资券商定向资管计划，投资股票质押项目。
平层跟投模式•理财资金通过SPV通道投资券商集合资管计划（券商自营资金同时跟投，跟投比例在20%以内），投资股票质押项目，一般合作方式为通过资管计划成立股票质押融资池。
•股票质押率=融资规模/（质押价格×质押数量） •质押价格为标的股票最新收盘价（分行申报前一交易日的标的股票收盘价）、20日均价、60日均价孰低。
投资标准股票性质标的股票 市盈率 （动态）TTM质押率 流通股 沪深300成份股 （不含银行股）≤30 ≤55% ＞30 ≤50% 非沪深300成份股 ≤30 ≤50% ＞30 ≤45% 创业板（推荐平层跟投模式）≤30 ≤35% ＞30 ≤30% 限售股限售期2年以内（含）沪深300成份股 （不含银行股） ≤30 ≤50% ＞30 ≤45% 非沪深300成份股 ≤30 ≤45% ＞30 ≤40% 创业板 （推荐平层跟投模式） ≤30 ≤30% ＞30 ≤25% 限售期2年以上沪深300成份股 （不含银行股） ≤30 ≤45% ＞30 ≤40% 非沪深300成份股≤30 ≤40% ＞30 ≤35% 创业板 （推荐平层跟投模式）≤30≤25%＞30≤20% 银行股单笔单议，原则上不接受融资方为自然人或董监高的股票，股票质地特别优质的可另议。
精品资料、初始交易股票质押式回购简易交易流程、购回交易开始三、提前购回交易1、客户申请（R-1、在原初始交易合约到期日前5个交易日（R-5日）通知客户合约到期：（1）总公司通过短信、邮件通知客户；（2）营业部推荐人辅助通知注：R日为购回交易日到期购回不需客户操作4、证券R日清算时解除质押，客户于R+1日标的证券可卖出。
至少5个交易日签署新建任务选择对应拍摄类型标的证券R+1日可卖出n日）n>=5（1）客户准备资金转入资金账户；（2）填写《交易委托单》；注：R日为提前购回日2、营业部审核（1）推荐人核查《交易委托单》并上传影像系统；3、总公司审核《交易委托单》，并检查资金到账情况；根据其内容制作交易协议书并发送至营业部4、营业部接收交易协议书并通知客户临柜签署；将客户签署的交易协议书上传影像；按照总部通知邮寄交易协议书5、总公司审核交易协议书，并根据其内容进行提前购回委托；并将交易协议书加盖公司章后寄回营业部5、R日-提前购回日，15:00前进行提前购回交易委托。
R日清算被质押股份解除质押，R+1日客户可卖出标的证券。
精品资料五、补充质押交易5、营业部接收交 易协议书并通知客 户临柜签署，并提 交影像；待总部通 知后邮寄交易协议 书6、总部审核交易 协议书，依据交易 协议书进行补充质 押处理，并将交易协议书加盖公司章 后寄回营业部 *7、补充质押日日 终，标的证券被质 押登记，营业部推 荐人应检查客户该 笔交易的履约保障 比例情况是否在预 警线以上四、延期购回交易 1、客户（R-n 日） n>=5申请延期购回 （1） 客户填写交 易委托单； （2） 营业部审核 内容；（3） 将委托单内 容上传影像系统 注：R 日为原购回 交易日至少5个交易 日签署托单，根据其内容 制作交易协议书， 并发送至营业部；3、营业部接收交 易协议书，并通知 客户临柜签署交易 协议书；并将已签 署的交易协议书上 传影像系统；待总 部通知后邮寄交易 协议书3、营业部将〈〈交 易委托单》扫描并 上传；4、总部审核父易 委托单内容，并制 作交易协议书，发 送至营业部。
08-03质押式回购业务操作流程一、版本信息V.2.1二、业务简述2.1 相关概念债券质押式回购：融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）为了获得资金的使用权，而将所持有的债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方），双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。
质押式回购施行质押库制度。
质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有”。
即投资者必须指定一定数量的现券作为质押券，这些债券被过入质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。
标准券：在证券回购交易中，由证券交易所根据融资方证券账户的债券存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计算的，用于回购质押的标准化债券。
标准券是一种假设的回购综合债券，它是由各种债券根据一定的折算率折合相加而成，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。
2.2 交易主体债券市场专业投资者：可进行融资回购和融券回购交易；债券市场普通投资者：可进行融券回购交易，不可以从事融资回购；普通投资者经过债券市场投资者适当性综合评估，符合相关要求，可成为债券市场专业投资者（详见《债券市场投资者适当性综合评估操作流程》）。
2.3 交易方式集合竞价、连续竞价、大宗交易。
三、操作平台、工具3.1 操作平台：金证集中交易柜台系统；金证统一账户平台系统；公安部身份识别系统。
四、使用表格、协议、凭证《资金账户信息变更申请表》、《债券质押式回购委托协议》、《证券交易委托申请表》。
五、权限管理和风险控制5.1 操作柜员：柜台业务岗、复核岗。
5.2 赋权级别：总部赋权5.3 复核级别：人工复核5.4 风险控制5.4.1 融资回购面临的主要风险类型信用风险：债券发行人无法按期还本付息的风险。
如果投资者购买或持有资信评级较低的信用债，将面临显著的信用风险。
市场风险：由于市场环境或供求关系等因素导致的债券价格波动的风险。
交易所质押式回购流程
质押式回购是一种常见的金融交易流程，通常在交易所中进行。
下面将详细描述交易所质押式回购的流程。
质押式回购是一种短期融资工具，由银行和金融机构在交易所中提供。
在这种流程中，借款人向交易所提供一定的抵押物，通常是债券、股票或其他有价证券，作为质押。
在交易所的质押平台上，借款人将抵押物存入质押账户，并向交易所提交质押式回购申请。
接下来，交易所会对借款人的申请进行审查。
审查包括审核借款人的资质以及抵押物的价值。
交易所会计算抵押物的市值，并确保其价值足够覆盖借款本金和利息。
同时，交易所还会评估借款人的信用风险，以确保借贷的安全性。
一旦借款人的申请获得批准，交易所会与借款人签订质押式回购协议。
该协议规定了借款金额、利率、质押物的具体规格和期限等重要条款。
双方必须遵守该协议，并在规定的期限内履行义务。
在质押式回购期内，借款人可以在一定条件下重新购回抵押物。
通常情况下，借款人需要支付借款本金和利息，并按质押协议的规定进行赎回。
如果借款人无法履行协议，交易所将有权处置抵押物以弥补债务。
质押式回购流程的优点在于它提供了短期资金来源，能够帮助金融机构和其他市场参与者满足流动性需求。
此外，交易所质押式回购也有助于提高市场透明度和资金利用效率。
总之，交易所质押式回购是一种常见的金融交易流程，通过质押抵押物来获取短期融资。
借款人需遵守质押协议的规定，并支付借款本金和利息。
这一流程旨在帮助市场参与者满足流动性需求，并提高市场的透明度和效率。
