国际金融课件
国际金融I n t e r n a t i o n a l F i n a n c e
第一节开放经济下的国民收入账户
国民收入：一国一定时期内（通常为一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。
封闭经济下国民收入的衡量： C+I +G（支出法）=Ｙ=Ｃ+S p+T（收入法）
I=S p+（T–G）；（T–G）=S g I = S （S = S p + S g）储蓄与投资必相等1、经常帐户与进出口贸易
当NFP=0，CA=X - M 不考虑净要素收入，经常帐户反应最为直接的是进出口情况。
2、经常帐户与国内吸收当NFP=0，Ｙ＝Ｃ+Ｉ+Ｇ+Ｘ- M
国内吸收A=Ｃ+Ｉ+Ｇ；则CA=Y – A 开放条件下，一国的国民收入与国内支出不必相等。
经常帐户顺差表明国民收入超过国内支出；逆差表明国民收入小于国内支出。
3、经常帐户与国际投资头寸
国际间商品服务的流动对应着国际间资本的流动。出口可理解为相应资本流出国外，国外资产增加；进口可理解为相应资本流入国内，国外负债增加或国外资产减少
不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债。
国际投资头寸IIP：一国在某一时点上对世界其他地方的资产与负债。
净国际投资头寸NIIP：一国对外资产与负债相抵后所得的净值。CA=NIIP-NIIP-1
经常帐户顺差造成一国净国际投资头寸上升，经常账户逆差造成一国净国际投资头寸下降。
4、经常账户与储蓄、投资 Y= C + I+ G +X -M = C + S p + T X - M = S p- I+T-G =（S g + S p）-I CA = S - I 开放条件下一国投资与储蓄不必相等；当S>I时，可通过净出口的资本流出形成海外资产。当S<="">
第二节国际收支概述
一、国际收支的概念：一国居民与非居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
第一章 外汇与汇率
【教学目的】通过本章的学习，掌握外汇的概念和种类；汇率的概念、标价方法、种类，汇率的决定和影响因素、汇率变化对经济的影响；西方国家汇率决定理论；人民币汇率问题。
【基本要求】掌握外汇与汇率的基本原理，并能据以分析实际问题。
【教学要点】
1、外汇的概念
2、汇率及标价方法
3、远期汇率的计算
4、汇率的决定和影响因素、汇率变化对经济的影响
5、购买力平价理论、利率评价理论的主要内容
【计划学时】6学时
【教学内容】
第一节 外 汇
一、外汇的概念
1、动态概念
2、静态概念：狭义、广义
二、外汇的种类
贸易外汇与非贸易外汇、自由外汇与记帐外汇、即期外汇与远期外汇
三、外汇的作用
第二节 汇 率
一、汇率的概念与标价方法
汇率是不同货币之间的折算比率
汇率标价方法：直接标价法、间接标价法、美元标价法
二、汇率的分类
基本汇率与套算汇率； 买入汇率、卖出汇率和中间汇率； 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率； 即期汇率与远期汇率； 官方汇率与市场汇率； 贸易汇率与金融汇率； 单一汇率与复汇率； 实际汇率、名义汇率和有效汇率
第三节 汇率的决定与变动
一、金本位制下汇率的决定与变动
在金本位制下，汇率决定的基础是铸币平价，汇率波动的上下限是黄金输送点。
二、纸币制度下汇率的决定与变动
1、布雷顿森林体系下：金平价 + 1%
2、1973年以后：购买力平价、外汇供求
影响汇率变动的直接因素：国际收支
影响汇率变动的深层因素：通货膨胀率、利率、经济增长率、直接管制、市场预期及其他因素
国际金融第五章
第五章对外贸易信贷
第一节国际贸易短期融资的主要形式
一、按信贷主体不同而进行的分类
商业信用：在进口商和出口商之间相互提供的信贷属于对外贸易的商业信用。
银行信用：如果进口商与出口商一方信贷资金的获得是由银行或其他金融机构提供的，就构成对外贸易的银行信用。
二、按接受信贷资金对象的不同而进行的分类
对进口商的信贷
对进口商的信贷有：出口商对进口商提供的信贷和银行对进口商提供的信贷。
出口商常常以赊销的方式销售货物，以增强对进口商的吸引力，加强公司的竞争能力，争夺销售市场。出口商对进口商提供的信贷通常被称为公司信贷，主要形式：开立账户信贷和票据信贷。
对出口商的信贷
可分为进口商对出口商的预付款；银行对出口商的信贷；经纪人对出口商的信贷
对出口商的预付款：进口商在收到货物之前就支付一定的金额给出口商。
当地银行和国外银行都可以对出口商提供信贷。
经纪人对出口商提供信贷的方式：无抵押采购商贷款；货物单据抵押贷款；承兑出口商汇票。
三、根据国际贸易环节不同而发放的信贷
银行在发货前对出口商提供信贷
出口商为了进行采购并积累预定出口的商品储备，可以用国内货物作抵押从银行取得贷款。
银行在发货后对出口商提供信贷
出口商将货物装运出口之后，可以向银行申请在途货物抵押贷款。以提单为抵押品。银行在出口商发货前对进口商提供信贷
1、银行对进口商的直接融资，包括透支、商品抵押贷款和进口押汇。
2、承兑汇票贴现：在出口商要求进口商以现金支付的条件下，进口商向银行签发汇票，由银行承兑，进口商持银行承兑汇票在市场贴现，以贴现所得现款支付给出口商。再融通业务。
3、承兑信用：银行承兑，然后由进口商通过承兑银行向出口商进行支付，这是银行对国际贸易融资的主要方式。
4、无保证金开立信用证
银行在出口商发货后提供的信贷
四、进口押汇
由开立信用证的银行向开证申请人（即进口商）提供的一种短期资金融通。
进口押汇协议——开证行向议付行付款——根据进口押汇协议和信托收据将单据交给进口商——进口商提货销售——还款
国际金融课件 -
?二、国际收支弹性论
――琼・罗宾逊 20世纪30年代 (一)弹性论的假定条件
?(1)贸易商品的供给价格弹性几乎为无穷大； ?(2)没有资本流动，国际收支等于贸易收支；
?(3)其他条件(如收入、偏好等)不变，只探讨汇率变化对贸易收支的影响。
二）马歇尔－勒纳条件
即：本国的出口商品价格弹性和进口需求价格弹性足够大(两者之和大于1)。则该国贸易收支状况会因本币贬值而得到改善。 （三）毕肯戴克-罗宾逊-梅茨勒条件 （四）J曲线效应:
当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有在经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收支状况得到改善。 本币贬值→国际收支改善，依次需要经过以下阶段：
?货币合同阶段：(价、量均不变) ?传导阶段:（价变，量不变） ?数量调整阶段:（价、量都变）
传导阶段的滞后现象
?①认识滞后 ②决策滞后 ③订货滞后 ④替代滞后 ⑤生产滞后
产生J曲线效应的主要原因在于：
短期内 →本币贬值会恶化其贸易收支；
在经过一段时间以后，这种弹性将逐渐变大，以致于满足 →一国贸易收支状况能得到改善。结论:
J曲线效应并没有否定马歇尔-勒纳条件。从总体上来说，马歇尔-勒纳条件依然还是成立的。 评价 ：
?――优点：它适合了当时西方国家制订经济政策的需要，并在许多国家调节国际收支的实践中
取得了一定的效果。
?――局限性 ： ? ①该理论只是建立在局部均衡分析的基础上 ?②该理论没有涉及国际资本流动
?③该理论采用的只是一种比较静态分析方法 ?④应用该理论可能存在技术上的困难
?三、国际收支乘数论
――哈罗德、劳埃德・梅茨勒、弗里茨・马克鲁普 20世纪30－40年代
