商业银行拓展外汇衍生品的动因研究

商业银行的金融衍生品交易业务金融衍生品交易作为商业银行的重要业务之一，是指银行以金融衍生产品作为工具和媒介，通过交易和投资来管理风险、追求收益的业务活动。

这种业务的发展在很大程度上推动了现代金融市场的繁荣和发展。

本文将从金融衍生品交易的概念、目的、种类以及商业银行在金融衍生品交易业务中的角色和风险管理等方面进行论述。

一、概念和目的金融衍生品交易是指在金融市场上，通过买卖金融衍生产品来对冲或投机的一种交易活动。

金融衍生品是指派生于其他金融工具（如股票、债券、外汇等）的金融合约，其价格来源于标的资产的价格变动。

金融衍生品交易的目的主要有两个方面：一是用于风险管理，通过在衍生品市场上进行交易，可以对冲市场风险，降低风险敞口；二是用于投机，通过对金融衍生品市场的预测和判断，获得利润。

二、金融衍生品交易的种类金融衍生品交易根据交易对象和合约特点的不同，可以分为以下几类：期货合约、期权合约、互换合约和其他衍生品。

1. 期货合约：期货合约是一种标准化的金融衍生品合约，合约双方约定在未来特定日期以特定价格交割一定数量的标的资产（如商品、股票指数、利率等）。

期货合约具有标准化、交易集中和交易规模大的特点。

2. 期权合约：期权合约是指合约的买方在约定的期限内，有权但无义务以约定价格买入或卖出标的资产。

期权合约分为看涨期权和看跌期权，交易双方根据市场的需求和预期来选择合约。

3. 互换合约：互换合约是指合约的双方约定在未来一段时间内交换现金流的合约。

包括利率互换、汇率互换、债券互换等。

互换合约主要用于利率风险、汇率风险的对冲和投机。

4. 其他衍生品：包括远期合约、掉期合约、期权组合等。

这些衍生品形式多样，可以根据市场需求和投资目标进行选择和组合。

三、商业银行在金融衍生品交易业务中的角色商业银行在金融衍生品交易业务中扮演着重要的角色，既是交易的参与者，也是交易的提供者和中介机构。

商业银行通过金融衍生品交易业务可以为客户提供各种金融衍生产品的交易和服务，包括价格报价、交易撮合、风险管理和结算等。

我国商业银行使用利率衍生品的动因研究——基于资产负债
期限错配视角的经验证据
斯文
【期刊名称】《南方经济》
【年(卷),期】2014(0)2
【摘要】国外研究表明商业银行资产负债期限错配对利率衍生品使用存在正向影响.然而,以我国16家上市商业银行作为实证样本,分析了2006-2012年共计179组半年度数据后却发现,无论是整体资产负债的期限错配还是不同期限结构的期限错配均对利率衍生品使用产生了负效应,进一步的研究还显示出这种负效应无论在规模上还是显著性水平上均与期限错配的期限结构存在正相关性,本文尝试从我国特有的金融体系出发对实证结果进行解释,最后也提出了相关的政策建议.
【总页数】15页(P42-56)
【作者】斯文
【作者单位】上海社会科学院世界经济研究所
【正文语种】中文
【中图分类】F832.3
【相关文献】
1.商业银行资产负债期限结构错配的流动性风险和利率风险分析 [J], 徐虹;王静
2.资产负债久期错配与利率衍生品使用——基于中国上市商业银行的经验证据 [J], 斯文;
3.资产负债久期错配与利率衍生品使用——基于中国上市商业银行的经验证据 [J], 斯文
4.债券业务创新:解决我国商业银行资产负债期限结构错配问题的现实选择 [J], 邓洪
5.略论汇率冲击下我国银行业的货币错配和期限错配——基于银行资产负债表的分析 [J], 徐梅
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一、我国外汇衍生品市场发展现状1997年1月，中国人民银行发布了《远期结售汇业务暂行管理办法》，同年4月1日，人民币远期结售汇业务首先在中国银行试点。

2003 年在四大银行的另外三家推行。

2004年以来，招商银行、民生银行和中信银行也先后获得牌照。

2005年7月21日实行人民币汇率形成机制改革后，因汇率波动加大，企业对汇率风险管理工具的需求加大，人民币汇率衍生品的推出开始加快。

在2005 年8月10 日之前，中国外汇衍生品主要包括：远期结售汇交易、外汇衍生品交易和离岸人民币无本金交割远期汇率交易（NDF）。

之后，央行推出允许符合条件的主体开展远期外汇交易，并允许具有一定资格的主体开展掉期交易。

纵观我国人民币外汇衍生产品市场，其特点主要有：（1）银行间市场起步较晚；（2）没有场内交易市场；（3）场外交易市场产品结构相对简单，没有以货币期权为代表的复杂外汇衍生产品。

二、我国外汇衍生品市场存在的问题由于中国衍生品市场发展较晚，因此，对汇率衍生品市场来说，还是存在诸多问题：1.外汇衍生产品品种较少，交易量不大我国自从2005 年7月21 日汇改以来，人民币汇率形成机制更加市场化，汇率变动更具灵活性和弹性。

因此，汇率波动的幅度加大，汇率风险同时也增大。

虽然央行先后推出了远期结售汇，掉期等品种，但是从目前的现状来看，远期结售汇交易发展到现在已具有一定的规模，但该项业务产品基本上还是寡头垄断，供给不足在一定程度上限制了该项业务的发展。

2.市场参与主体较少目前能进入外汇衍生品市场进行交易的主要是国有商业银行、股份制商业银行、政策性银行及外资银行在中国的分行等银行类金融机构，很多非银行金融机构、大型机构投资者和大型企业都未能进入外汇衍生品市场。

比如远期结售汇业务在2005年前只有四大国有商业银行和三家股份制商业银行能做，从而导致该项业务产品处于寡头垄断的状态，供给不足在一定程度上限制了此项业务的发展。

市场主体种类的缺乏和数量的微小，导致了市场交易的不活跃。

商业银行的外汇交易解析在现代全球化的经济环境下，外汇交易已成为商业银行运营的重要组成部分。

商业银行通过外汇交易，实现了跨国贸易、国际支付、投资和资金流动等各类跨境业务的顺利进行。

本文将对商业银行的外汇交易进行解析，探讨其原理、流程和影响因素。

一、商业银行外汇交易的概述商业银行的外汇交易是指通过买卖各类外汇资产（如货币、外币存款、外币票据等）的行为，以获取利润或满足客户需求的金融活动。

外汇交易的市场通常分为外汇现货市场和外汇衍生品市场。

商业银行作为外汇交易的主要参与者之一，通过开展外汇交易为自身和客户提供各类外汇服务，同时也承担了一定的风险。

二、商业银行外汇交易的原理商业银行外汇交易的原理是基于货币的价值波动，通过买卖货币来获取利润。

其核心思想是低买高卖，即在汇率较低时购买某种货币，待汇率上升时再将之出售，获取差价盈利。

商业银行通常通过外汇交易平台或与其他金融机构进行交易来实现这一目的。

三、商业银行外汇交易的流程商业银行进行外汇交易的流程通常包括以下几个环节：1. 外汇交易准备：商业银行需要设立外汇交易部门，并配备专业的外汇交易团队，以进行市场分析、交易策略制定和风险控制等工作。

2. 客户需求收集：商业银行通过与客户的沟通，了解其外汇交易需求，包括购汇、结汇、套期保值等。

3. 外汇市场分析：商业银行的外汇交易团队会对国际外汇市场的走势进行分析和预测，制定交易策略。

4. 外汇交易执行：商业银行根据客户需求和市场状况，进行外汇交易操作，并及时向客户提供相关交易信息。

5. 风险管理与监控：商业银行需建立健全的风险管理系统，对外汇交易风险进行管理和控制，确保交易的安全性和合规性。

四、商业银行外汇交易的影响因素商业银行进行外汇交易的结果受到多重因素的影响，包括但不限于以下几个方面：1. 国际政治和经济形势：全球政治和经济的变化会对外汇市场产生重大影响，商业银行需密切关注各类国际事件和经济指标。

2. 货币政策和利率水平：各国央行的货币政策和利率调整对外汇市场的波动产生重要影响，商业银行需及时掌握相关信息。

商业银行的外汇业务解析一、引言外汇业务是商业银行中的重要组成部分，它涉及到货币兑换、国际贸易结算、资本流动等方面的业务。

本文将对商业银行的外汇业务进行解析，分析其意义、特点以及面临的挑战。

二、外汇业务的意义商业银行的外汇业务在国际货币交流中起到了关键作用。

首先，外汇业务为进出口贸易提供了必要的货币兑换服务，方便了商品交易的顺利进行。

其次，外汇业务有助于促进经济的国际化，加强了不同国家之间的经济合作。

此外，外汇业务还可以为商业银行提供较高的利润空间，成为其重要的盈利来源。

三、外汇业务的特点1. 市场化运作：商业银行的外汇业务往往以市场化运作为基础，根据市场需求进行买卖交易，以获取差价利润。

2. 高风险性：外汇市场变动较大，涨跌幅度较大，商业银行参与外汇交易需要具备较高的风险承受能力，并采取相应的风险管理措施。

3. 时效性要求高：外汇市场交易速度快，商业银行需要及时响应客户需求，提供及时的外汇交易服务。

四、商业银行外汇业务的主要产品和业务形式1. 外汇买卖：商业银行通过买卖外汇来满足客户的货币兑换需求，同时通过买卖差价获得利润。

2. 外汇衍生品：商业银行可以推出外汇掉期、远期、期权等衍生品，满足客户对于外汇市场波动的对冲和投机需求。

3. 外汇储蓄：商业银行提供外汇储蓄账户，让客户可以存储外汇资金并获得相应的利息收益。

4. 外汇跨境支付：商业银行为客户提供外汇跨境支付、结算等服务，方便客户进行国际贸易。

五、商业银行外汇业务面临的挑战1. 外汇市场波动风险：外汇市场波动较大，商业银行需要灵活应对市场风险，进行风险管理和控制。

2. 监管政策风险：外汇业务受到国内外监管政策的影响，商业银行需要密切关注监管政策的变化，并进行相应的调整。

3. 竞争压力：外汇业务是商业银行的重要盈利来源，但同时也面临来自其他金融机构和互联网金融的竞争压力，商业银行需要通过创新产品和服务来提升竞争力。

六、结论商业银行的外汇业务在国际经济交流中发挥着重要作用，为经济发展提供了支撑。

外汇衍生品业务情况的调查报告今年以来，人民币汇率的双向波动形势愈加明显，特别是6月以来，人民币汇率开始震荡升值，辖区企业针对汇率敞口避险套保的需求增多，银行对外汇衍生品的推广动力增强。

对此，特开展安阳市企业办理外汇衍生品业务情况调查。

一、辖区企业办理外汇衍生品的现状（一）办理企业集中，均为大中型企业。

目前，辖区办理外汇衍生品业务较多的企业主要有3家大中型企业，分别为安钢集团国际贸易有限公司、河南安彩高科股份有限公司、安阳市岷山有色金属有限责任公司，小型企业较少涉及。

其中安钢国贸、安彩高科为国有企业，岷山金属为民营企业，三家企业的资金实力雄厚。

（二）企业的生产模式导致对外汇衍生品接受度较高。

安钢国贸、岷山金属主要涉及铁矿、铜矿、铅矿等冶炼及加工，进出口规模较大且生产周期较长，安钢国贸每年进口矿石的规模达5亿美元左右，由于船期、产品定价机制影响，货款支付时间跨度较大，一般在半年以上，企业规避汇率风险的需求高，且有较为专业的人才团队支持。

（三）使用外汇衍生品的目的不尽相同。

从调查来看，安钢国贸购付汇规模较大，主要办理买入期权，其目的是为了降低成本，及时锁定汇率。

安彩高科为出口型企业，主要办理卖出期权，以收取期权费为主要目的，该企业主要在人民币单边贬值走势明显的情况下，由银行业务人员推荐办理外汇期权。

二、影响企业办理外汇衍生品的因素（一）对汇率避险工具的认知度低。

通过对辖区重点企业的调查发现，企业对汇率避险工具的认知度普遍偏低。

一方面，部分企业的套保观念不足，担心衍生品的杠杆性与风险性，持消极抵触情绪，如辖区重点出口企业河南利华制药有限公司，企业财务人员不能正确理解对套期保值的会计处理要求，习惯将衍生品的执行价与市场价进行比较，并以此作为财务管理部门的业绩考核依据，如果不执行套保会计的相关规则，买入远期产品可能会产生市值亏损，而买入期权产品只有财务支出，不会产生市值亏损，容易给企业在衍生工具选择上带来被动，因此拒绝办理相关业务。

关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告一、公司开展外汇衍生品交易的背景天马微电子股份有限公司（以下简称“公司”）国际业务持续发展，外汇收支不断增长。

在人民币汇率双向波动及利率市场化的金融市场环境下，为有效管理进出口业务和相应衍生的外币借款所面临的汇率和利率风险，结合资金管理要求和日常经营需要，公司拟开展外汇衍生品交易。

二、公司开展的外汇衍生品交易概述公司开展的外汇衍生品交易主要包括远期、互换、期权等产品或上述产品的组合，对应基础资产包括汇率、利率、货币或上述资产的组合。

公司开展的外汇衍生品交易，以锁定成本、规避和防范汇率、利率等风险为目的。

公司开展的外汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生产品，且该等外汇衍生产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配，以遵循公司谨慎、稳健的风险管理原则。

三、公司开展外汇衍生品交易的必要性和可行性随着人民币定价机制趋于透明，汇率市场化改革提速推进，人民币已开启双向波动，且波动的幅度和频率不断加大。

公司出口业务收入持续增加，主要采用美元结算，加上公司前期延续的存量美元，虽然进口支出会对冲汇率波动，但是出口收汇大于进口付汇，预计公司将持续面临汇率或利率波动的风险。

公司开展的衍生品交易业务与日常经营需求是紧密相关的。

为提高公司应对外汇波动风险的能力，防范汇率波动对公司利润和股东权益造成不利影响，增强公司财务稳健性，有必要使用自有资金适度开展外汇衍生品交易。

四、公司开展外汇衍生品交易的主要条款1、合约期限：与基础交易期限相匹配，一般不超过一年。

2、交易对手：银行类金融机构。

3、流动性安排：外汇衍生品交易以正常外汇资产、负债为背景，业务金额和业务期限与预期外汇收支期限相匹配。

4、其他条款：外汇衍生品交易主要使用公司的银行综合授信额度或保证金交易，到期采用本金交割或差额交割的方式。

五、公司开展外汇衍生品交易的风险分析公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但外汇衍生品交易操作仍存在一定的风险：1、市场风险。

试论国内商业银行金融衍生品交易的策略金融衍生品是一种衍生自一种或多种基础资产的金融工具，它可以用来进行风险管理、投机、套期保值等目的。

在现代金融市场中，金融衍生品交易已经成为一种非常重要的金融活动。

作为我国金融市场的主要参与者之一，商业银行在金融衍生品交易中扮演着重要的角色。

本文将试论国内商业银行金融衍生品交易的策略。

一、衍生品市场概况金融衍生品市场是一个极其活跃的市场，包括期货、期权、互换和其他衍生品等多种形式。

利率互换、货币互换、期权和利率期货等是商业银行比较常见的金融衍生品。

这些金融衍生品在商业银行的资产负债管理、风险管理和交易中都扮演着非常重要的角色。

衍生品市场的主要特点包括高度杠杆、高度流动性、高度复杂性和高度风险性。

这些特点决定了商业银行在金融衍生品交易中需要制定合理的策略，以应对市场波动和风险。

1. 风险管理策略商业银行在金融衍生品交易中的首要任务是进行风险管理。

金融衍生品市场的波动性较大，价格波动风险较高，因此商业银行在交易中需要制定合理的风险管理策略，降低风险。

最重要的是对期权交易的风险管理。

期权交易在价格波动性较高的市场中具有较大风险，商业银行需要通过对冲或者套期保值来降低风险。

商业银行还需要通过分散化投资和严格的风险控制来降低金融衍生品交易的风险。

2. 套期保值策略套期保值是商业银行金融衍生品交易的重要策略。

商业银行在资产负债管理中需要利用金融衍生品进行套期保值，以锁定利率风险和汇率风险。

套期保值可以有效降低商业银行的市场风险和信用风险，保护其利润和资产负债表的稳定性。

不过，在进行套期保值交易时，商业银行需要充分了解市场情况，选择合适的金融衍生品工具，并进行科学的组合和配置，以实现最大化的保值效果。

3. 交易策略商业银行在金融衍生品交易中还需要制定合理的交易策略，以获取超额收益。

在制定交易策略时，商业银行需要密切关注市场走势和基本面因素，合理把握市场机会，灵活调整仓位和止盈止损点，以实现风险控制和收益最大化。