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课后习题答案总结
第一章 股票
1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？
答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？
答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.
特性：1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性
3、普通股和优先股的区别？
答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。第一是领取股息优先。第二是分配剩余财产优先。优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？
答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
1 投资学练习答案
导论
2.A 3.ABCDE 4.正确
第一至第四章习题
1.公司剩余盈利 2.固定、累积 3.C 4.D 5.C
6.C 7.正确 8.错误 9.A 11.C 12.C 13.D
14.AD 15.B 16A 17.B 18.D 20.C 21.B
22.A 23.D 24.B 26.A 29.C 30.C 31.A
32.C 33.错误 34.正确 35.正确 36.错误 37.C
38.A 39.B 40.B
第五章习题
1.D 2.AC 3.AB 4.BCD 5.正确 6.正确 7.ABCD 8.正确
9.E 10.D 11.B 12.E
13.D 14.C 17.C
第六章练习
8.D 10.B 12.B 13.A 14.C
第七章练习
1.B 2.C 3.C 4.C 5.D 8.C 9.B
12.B 13.D 14.C 15.B 17.E 18.B 19.B
22.C 23.B 24.B 25E
26.A 27.B 28.A 33错误 34.A 35.A
第八章练习
2.B 3.A 4.B 5.D 6.D 7.C 8.A 9.B
投资学(现代投资理论)前言
我们先考虑如下三个问题
1Finance是什么？
2Finance金融体系内容是什么？
3投资学(现代投资理论)是什么？
Finance，在中文中有这么几个意思：
理财（对个人、家庭、企业、公司）、
财务（企业或公司）、
金融（投融资机构：基金公司，银行等）、
财政（国家）等意思
所以把Finance仅仅翻译成金融是不恰当的。
有三本著名的金融财务杂志
(1)JFE(Journal of Financial Economics)
(2)JF(Journal of Finance这是美国金融学会的)
(3)RFS(Reviews of Financial Studies)
有三个国际性的证书考试：
(1) CFA(Chartered Financial Analyst特许金融分析师：是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“特许金融分析师学院”(ICFA)发起成立，每年在全球范围内举行资格考试。CFA 协会主办的CFA课程和考试被认为全球投资专业里最为严格的考试，在投资知识、专业标准及道德操守方面制定了全球准则。CFA特许状持有人可以向其客户、雇主和同事表明他已经修读了一套严谨的专业课程，知识涵盖了广泛的投资领域，并且承诺遵守最高的职业道德准则。因此，CFA特许状被投资业看成一个“黄金标准”，投资者也希望找到那些持有CFA特许状的专业人士，因为这一资格被认为是投资业界中具有专业技能和职业操守的承诺。)要上万美元的考试费。
特许金融分析师 (CFA)
报考条件：大四学生及以上。
取得资格所需时间(平均)：3-4 年。
取得资格所需费用（不含培训）：RMB18,000。
国际认可程度：高，全球投资领域通行证。
国内认可程度：高，是高端金融领域“王牌”认证，目前12000 名考生，800-1000 名持证人，2007 年考生增长57%。
薪酬水平：对投资行业薪酬状况的调查表明，雇主愿意提供高额奖金给拥有CFA特许资格认证的投资专业人士。在拥有10年或以上工作经验的人中，拥有CFA认证的人比没有获得该认证的人收入多24%(中位数在24%，8万美元到20万美元之间)。如果不考虑工作经验，薪酬状况的差距更大，拥有CFA认证的人比没有该认证的人收入多54%(在18万美元到11.685万美元之间)。
投资学习题√
第5章 利率史与风险溢价
1．下列多项选择题摘自过去的注册金融分析师（CFA）考试的试题：
a．公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售，这是因为：
i．优先股通常有更高的代理等级
ii．优先股持有人对公司的收入有优先要求权
iii．优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权
iv．拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税√
b．一市政债券息票率为6¾%，以面值出售；一纳税人的应税等级为34%，该债券所提供的应税等价收益为：
i．4.5% ii．10.2% √ iii．13.4% iv．19.9%
c．在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪种交易风险最大？
√ i．卖出看涨期权 ii．卖出看跌期权 iii．买入看涨期权 iv．买入看跌期权
2．投资者考虑投资50000美元于一传统的一年期银行大额存单，利率为7%；或者投资于一年期与通货膨胀率挂钩的大额存单，年收益率为3.5%+通胀率。
a．哪一种投资更为安全？
b．哪一种投资期望收益率更高？
c．如果投资者预期来年通胀率为3%，哪一种投资更好？为什么？
d．如果我们观察到无风险名义利率为每年7%，无风险实际利率为3.5%，我们能推出市场预期通胀率是每年3.5%吗？
a．与通胀挂钩的大额存单更安全。
b．预期收益率根据来年的通胀率决定，如果通胀率大于3.5%，与通胀率挂钩的更高，如果小于3.5%，利率为7%的固定存单更高，如果等于3.5%，两者预期收益率相等。
c．如果投资者预期来年通胀率为3%，利率为7%的固定存单更好，因为其收益率高。
d．因为名义无风险利率与无风险实际利率的差即为通货膨胀率，所以可以推出预期通货膨胀率近似为3.5%。
