小贷公司资产证券化产品案例

蚂蚁金服互联网小额贷款资产证券化案例分析而随着互联网时代的推进,互联网电商巨头纷纷成立小额贷款公司以满足快速发展的B2C商业模式。

互联网小贷公司秉承了传统小贷公司的特点,能够很好的辐射传统银行金融体系覆盖不到的小微金融领域。

同时,互联网小额贷款机构所发放的贷款相对传统小贷公司而言地区分布性更广、行业分散更大,加之其可以通过电商平台所积累的大数据对借款人进行有效的信用评估,互联网小额贷款的总体风险控制水平有了明显得改善。

互联网小贷资产的互联网属性为其通过资产证券化这一新型融资方式创造了良好的条件。

本文拟通过对国内为数不多的互联网小额贷款资产证券化“中金—蚂蚁微贷资产支持专项计划”的研究,利用定性和定量相结合的分析方法对该案例进行全面的分析和评价。

案例分析从交易基础平台、债务人行业地域分布和权益人经营能力等方面分析证券基础资产相对于一般信贷资产所特有的优势;从特殊目的机构、破产隔离机制、循环购买方式和担保手段分析交易结构的合理性;从收益、风险、流动性等基础特性分析证券发行成功的原因。

本案例分析还会从会计、税收、法律的角度分析互联网小额贷款的效应和可复制性,全面、多角度探究小额贷款资产证券化的成功标准,为其发展提供借鉴和建议。

“蚂蚁微贷”小额贷款资产证券化风险控制案例分析
“蚂蚁微贷”是阿里集团旗下的小额贷款公司,主要业务是给淘宝、天猫以及阿里平台上的商户提供融资服务。

2015年1月,“蚂蚁微贷”联合中金公司发行了“中金—蚂蚁微贷小额贷款资产支持证券”,这是证券化备案制改革后的首单小额贷款资产证券化产品。

但是,随着基础资产池规模的扩大,“蚂蚁微贷”小额贷款证券化风险控制体系方面的缺陷开始暴露。

本文以“蚂蚁微贷”小额贷款资产证券化业务为研究对象,对其风险控制状况进行了分析。

首先,分析了“蚂蚁微贷”小额贷款证券化的风险控制模式;其次,从基础资产池整体不良率、单笔借款风险控制情况、优先级与次优级的安全程度三个方面分析了“蚂蚁微贷”小额贷款资产证券化的风险控制效果;再次,利用层次分析法确定了“蚂蚁微贷”小额贷款资产证券化风险因素的权重;最后,揭示了“蚂蚁微贷”小额贷款资产证券化风险控制存在的问题,并且对问题形成的原因进行了剖析;本文最后一章针对“蚂蚁微贷”小额贷款资产证券化风险控制的不足之处提出了部分改进建议,并且对小额贷款资产证券化的前景进行了展望。

首先 ABS ( Asset BackedSecurities ) 从特征上看还是一种固定收益类融资，法律结构是专项资产管理计划，标的是具备收益能力的资产。

本次标的资产实际上是信贷资产，信贷资产证券化的结构可以参考我做的这个银行信贷资产证券化的图解：发起机构即阿里巴巴小贷公司，本次发行的阿里巴巴 ABS 不是在银行间市场而是深交所协转平台。

阿里巴巴发行 ABS 的主要原因是马总没有拿到或者还不想要银行牌照，只能以自有资金放贷而不能吸储，因而业务规模受到很大的限制。

通过信贷资产的出售，可以迅速回笼资金进行再次进行放贷，起到了类似银行“吸储 -放贷-收入再贷款”的乘数作用，通过资产证券化可以更快扩大业务规模。

ABS 的主要优点是门槛低，并可以通过内部分级达到增信的效果，成本较低。

内部分级指的是将收益顺序进行人为划分，典型的三级结构支付顺序如下，收益率仅供参考：1. 优先级，所有收益必须先偿付完优先级证券后流入下一级，风险最低，收益最低(4-6%)2. 劣后级，在优先级偿付完毕后进行偿付，风险较高，收益较高( 7-10%3. 权益级，在上述所有证券偿付完毕后，剩余的全部收益归权益级，风险最高，收益最高。

其中，通常情况下权益级的收益是不确定的，优先级和劣后级是固定收益证券。

以上是 ABS 证券的特点。

阿里巴巴本次产品属于信贷资产证券化，其一个显著的特点是，标的资产是不固定的。

再拿水池的概念来想象：有一个资产池里面有很多信贷资产，每一笔贷款的数额、期限均不同，同时有还贷和放贷资金流进出，但是如果该资产池通过主动管理可以维持池内水位的相对稳定，则可以将其证券化。

与之相对的例如设备融资租赁，标的资产严格限定，收入归属清晰。

因此信贷资产这样的浮动资产构成的资产池需要发行人的积极管理和诚信运营，同时也需要券商、律师、会计师、评级机构等专业中介机构的更严格监督，防止将劣质资产注入资产池。

对于阿里巴巴来说这是试水第一单，不太可能会拿不好的资产砸牌子，个人认为市场还是会非常认可这次的首期证券。

一、德晟资本·紫金科贷小贷资产证券化项目投资基金募集规模：优先级规模5000万元认购起点：100万起，以10万的整数倍递增产品期限：8个月、9个月收益分配：按季付息、到期还本资金用途：用于购买紫金科贷持有的24笔小贷资产（基础资产）预期收益：风控措施：1）优先/次级分层：优先级资产支持证券本息优先受偿，37.58%劣后级资金给优先级资金提供安全垫作用，具有一定的增信作用；2）超额覆盖：基础资产未来现金流对优先级本息的覆盖倍数为1.51倍，能够保障产品的安全；3）现金储备账户设置：产品预先留存200万元于账户，保障产品的到期兑付；4)担保措施：紫金科贷对投资资金提供担保，并对逾期资产进行回购。

产品优势：1）结构化设置，项目风险可控；2）原始权益人背景实力强，违约风险低；3）产品期限短，季度付息；4）AA+评级，低风险享高收益。

二、“安稳盈”小额信贷资产权益产品职能与分工【联交所】作为小额信贷资产登记托管的机构，深圳联交所主要负责登记托管标准和相关规则的制定、申请审核、产品的发行备案、募集资金的监管以及投资者权益登记托管、信息披露、收益分配等。

【小贷公司】作为信贷资产的原始权益人和到期回购人，在投资计划存续期限内，小贷公司全面负责投资计划项下信贷资产的日常回收管理和服务；在投资计划到期时，按照约定向投资人溢价回购信贷资产。

【主推荐和主承销机构】负责市场开拓、小贷公司及资产包的初步筛选及推荐、产品承销以及补充回购担保等。

【担保增信机构】为小贷公司信贷资产回购提供外部增信。

若投资计划到期，而小贷公司兑付不足，担保增信机构实施差额回购。

【资金保管机构】进行投资计划的资金募集以及为投资计划所产生的现金流提供保管服务。

交易结构三、金马甲-中金小额贷款收益权凭证产品设计背景小额贷款收益权作为小微金融业务中创新，随着小贷业务规模的发展，也逐步在金融交易市场崭露头角，其创新模式也呈现多元化，同时也逐步得到各地金融监管机构的肯定。

资产证券化的案例资产证券化这事儿，听起来好像挺高深莫测的，但其实在咱们生活中也有不少实实在在的例子。

比如说，有一家大型的租赁公司，他们手上有大量的租赁合同。

这些合同就意味着未来会有稳定的租金收入。

但问题是，这些未来的收入现在没法马上变成实实在在的钱，公司想扩大业务或者进行新的投资，资金就有点紧张啦。

这时候，资产证券化就派上用场了。

租赁公司把这些租赁合同打包成一个资产池，然后找专业的金融机构来评估和设计。

金融机构呢，就根据这些合同未来能产生的现金流，发行证券。

这些证券卖给投资者，投资者就相当于提前把未来的租金收益给买下来了。

租赁公司一下子就拿到了钱，可以去干新的事儿。

而投资者呢，也能根据这些租赁合同的表现，获得相应的收益。

我记得有一次去参加一个金融研讨会，就碰到了一个专门研究资产证券化的专家。

他给我们分享了一个特别有趣的案例。

有一家消费金融公司，专门给消费者提供小额贷款。

这些贷款分散在全国各地，金额不大，但数量众多。

这家公司把这些小额贷款组合起来，通过资产证券化的方式进行融资。

他们把这些贷款的还款现金流进行预测和分析，然后设计出不同风险和收益等级的证券。

那些风险承受能力低的投资者，可以选择比较稳健的证券；而那些敢于冒险、追求高收益的投资者，就可以选择风险稍高但收益也更可观的证券。

这就好比是一个大拼盘，每个人都能根据自己的口味挑到适合自己的那一份。

再比如说，在房地产领域也有资产证券化的身影。

有一个大型的房地产开发商，他们建了好多商业物业，像写字楼、商场之类的。

这些物业每年都能收不少租金。

开发商把这些租金收益权通过资产证券化的方式变成证券，卖给投资者。

这样一来，开发商回笼了资金，可以继续去开发新的项目；投资者呢，也能分享到房地产市场的收益。

资产证券化就像是一个神奇的魔法棒，把原本沉睡的资产变成了流动的资金，让各方都能从中受益。

但资产证券化也不是没有风险的。

如果基础资产的表现不如预期，比如说租赁合同大量违约，或者贷款收不回来，那投资者可就要遭受损失了。

平安银行1号消费贷款证券化产品案例4案例介绍2014年6月25日，平安银行作为发起机构，将其持有的拟用于资产证券化的小额消费贷款转让给华能信托，由其担任受托机构和发行人，国泰君安担任主承销商，发行了平安银行1号小额消费贷款资产支持证券。

本期产品发行总规模为26.3亿元，分为A级 01档、A级02档和B级三档，发行额度分别为:12.1亿元(占45.99%)、13.41亿元(占 50.97%)及7,985.5239万元(占3.04%)。

A级资产支持证券(包括A级01档、A级02 档)、B级资产支持证券均在交易所市场交易，其基本信息在下表4-1:4.1平安银行小额消费贷款的基本情况平安银行个人小额消费贷款是借款人以其投保的消费贷款保证保险(平安易贷)作为担保，向平安银行申请的用于个人或者家庭消费的贷款，其中平安易贷主要针对打工者、公务员、自雇人士、普通信用卡用户等中低收入群体。

个人小额消费贷款业务由中国平安财产保险股份有限公司信用保证保险事业部推荐客户，由其对借款人的收入状况、偿还能力和信用信息等多方面进行实质性审核，但作为银行的独立产品，由银行独立完成贷款完整的业务流程，包括面谈面签、贷款审批和放款、贷后管理、逾期处理、贷后维护、贷款理赔等内容。

平安银行小额消费贷款业务基本信息如下表4-2:当小额消费贷款发生逾期或违约时，平安产险信保事业部应协助银行开展催收工作。

当贷款任何一期发生逾期达80天的，银行向平安产险提出理赔要求时，平安产险按照《平安个人消费信贷保证保险条款》有关规定于当天(遇法定节假日顺延)将理赔资金转入银行指定账户。

赔偿范围包括截止实际赔付日银行根据借款合同约定的全部未偿还贷款本金、利息(含罚息和复息)。

4.2基础资产的状况4.2.1资产池基本情况本期资产支持证券的资产池全部信贷资产涉及93,021名借款人，共计96,187笔贷款，全部信贷资产均为浮动计息、按月付息，且均为正常类贷款。

我国商业银行中小企业信贷资产证券化研究以民生银行信贷资产证券化产品为例一、本文概述随着全球金融市场的深入发展和创新，资产证券化作为一种重要的金融工具，逐渐在各国金融体系中占据重要地位。

在中国，随着金融市场的开放和改革，商业银行的中小企业信贷资产证券化也逐步成为市场关注的焦点。

信贷资产证券化不仅能够提高银行资产的流动性，分散信贷风险，还有助于提升银行的服务效率和风险管理水平。

本文旨在以民生银行信贷资产证券化产品为例，深入剖析我国商业银行中小企业信贷资产证券化的运作机制、产品特点、市场影响以及存在的问题与挑战，进而探讨如何更好地推动商业银行中小企业信贷资产证券化市场的健康发展。

本文首先介绍了资产证券化的基本概念及其在全球和中国的发展历程，然后从民生银行信贷资产证券化产品的设计、发行、运作等方面进行了详细的案例分析。

接着，文章从宏观经济、金融市场、商业银行等多个角度，分析了中小企业信贷资产证券化对我国金融市场的影响，以及在这一过程中所面临的政策、市场、技术等方面的挑战。

文章提出了相应的政策建议和市场策略，以期为我国商业银行中小企业信贷资产证券化市场的健康发展提供有益参考。

二、文献综述随着金融市场的不断发展和创新，资产证券化作为一种重要的融资方式，逐渐在全球范围内得到广泛应用。

在我国，商业银行中小企业信贷资产证券化作为一种新兴的金融工具，其研究与实践也受到了广泛关注。

本文将从国内外研究现状、研究方法和研究结论等方面，对商业银行中小企业信贷资产证券化的相关文献进行综述。

在国外研究方面，资产证券化的理论研究和实践经验相对丰富。

学者们主要从资产证券化的定义、动因、风险管理和市场影响等方面进行了深入研究。

其中，关于资产证券化的动因，学者们普遍认为，资产证券化可以降低银行的融资成本，提高资产流动性，优化银行的资产负债结构。

在风险管理方面，学者们对资产证券化过程中的信用风险、流动性风险和市场风险等进行了深入分析，并提出了相应的风险控制措施。

阿里小贷的资产证券化过程1.他们（阿里小贷）在重庆设立的重庆阿里小贷公司是经过重庆市金融办特批的，经特批后，重庆阿里小贷是可以向全国各地的商户发放贷款的。

2. 京东琳琳君跟我交流一个数字，即在阿里的sec数据中，阿里小贷从2010年开始小微企业贷款业务，2013年，阿里金融服务的贷款对象超过34.2万个。

截至2013年底，阿里小贷的贷款余额为约124亿元，那么，这124亿的贷款余额是怎么出来的？当时，徐lady跟琳琳君的解释是24亿是资本金覆盖范围，100亿是资产证券化做的。

贷款数额：这是指借款人与放款人签订的合同数额，这是一对一的一个概念。

贷款总额：这是指截止到某一日以前已经发放的贷款总和，这是一个总和概念。

贷款余额：这是是指到会计期末尚未偿还的贷款。

数学关系上：贷款余额（尚未偿还的贷款余额）=贷款总额-已偿还的贷款。

所以，我的浅薄理解是，阿里小贷招股书中公布的124亿的贷款余额应该是已放款的贷款总额减掉已经偿还的贷款额。

那么，阿里小贷到底能放多少款？央行与银监会共同下发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷从银行业金融机构融资的钱不得超过注册资本的50%。

也就是说，如果单从金融机构融资的钱，阿里小贷16亿注册资本最多能放出24亿的贷款。

（当然，如果重庆和浙江给阿里有特批，那就另当别论了）那么，更多的放款资金应该来自阿里小贷资产证券化。

公开资料是，2013年2 月，阿里巴巴和东方证券合作的资产证券化产品-- 阿里巴巴1 号专项资产管理计划获得证监会的批准。

该计划存续期三年，发行规模上限不超过50 亿；每期发行规模1.5 亿-4 亿，期限1-2 年；优先级份额、次优先级份额和次级份额比例为7.5:1.5:1 ；优先级份额可在交易所平台上市交易，其他份额存续期内不交易。

优先级的预期收益为6%。

阿里小贷资产证券化情况按这个介绍，阿里巴巴1号的发行规模是50亿，假定阿里小贷从银行获得的融资是1.5倍，那50+24亿=74亿，跟124亿的贷款余额还相去甚远，那么更多的放贷资金还来自哪些渠道？一、显性影响显性影响是指利率变动给商业银行未来利息收益与未来利息成本造成直接反应的能够在会计账面上得以体现的变动。

小贷公司信贷资产证券化案例-重庆金交所小贷公司试水资产证券化8月的重庆，闷热，街头处处是不加掩饰的拆迁、建筑工地，正在大干的山城已顾不上装扮。

在重庆闹市区解放碑的一座楼中，人们正围绕着一个名为“小额贷款公司资产收益权凭证”的新事物而忙碌着。

小额贷款公司资产收益权凭证即是将小额贷款公司贷出去的资产打包后，再发行收益权凭证。

这是一种全新的金融创新业务，或将撬动中国资产支持证券(ABS)市场的“大蛋糕”。

进入2011年以来，监管部门也频频释放欲重启信贷资产证券化的信号。

5月14日，央行副行长刘士余表示，小额贷款公司在发展过程中面临资本金来源不足的问题，可以考虑通过银行间债券市场进行信贷资产证券化。

8月18日，央行金融市场司副司长吴显亭表示，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点，央行会同相关部门目前正在积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案。

7月19日，重庆金融资产交易所(下称“重庆金交所”)首批总价值1亿元的小贷公司资产收益权凭证和价值1000万元的信贷资产上线，甫一推出即告售罄。

“小额贷款资产收益权凭证是由小额贷款公司作为发行人，以其小额贷款资产包产生的现金流为支持，基于应收债权出让其收益权的资产转让方式。

”重庆金交所董事长罗得志博士对记者说。

这与资产证券化类似，但也并非完全相同。

资产证券化融资时，发行人先将资产包真实出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle，SPV)，然后由SPV来发行有价证券融资。

而小额贷款资产收益权凭证融资时，并不设立SPV，资产包的所有权并不发生实质性的转移，因此，它的收益和风险是锁定的。

重庆市副市长童小平在上线现场表示，该产品对于解决草根经济的资金问题，对于解决老百姓的创业问题，对于解决中小企业乃至微型企业的发展问题，都有积极意义。

此番重庆市政府为支持小额贷款公司和草根经济，敢为天下先，也吻合其一贯的思路。

早在2008年，时任重庆市常务副市长的黄奇帆就提出，要把重庆建成银证保之外的另类金融中心。

ANHUI BUSINESS73由于受到政策“紧箍咒”影响，小贷公司的业务规模始终受限，资产证券化将会帮助小贷公司拓宽融资渠道。

安徽小贷破冰资产证券化文/本刊记者 邵梦 摄影/姜朝洋历时一年的筹备，正奇金融旗下合肥市国正小额贷款有限公司与中英人寿旗下中英益利资产管理股份有限公司合作的“中英益利-国正小贷项目资产支持计划”于6月初成功实施，这一举措意味着安徽小贷公司试水资产证券化有了零的突破。

据正奇安徽金融控股有限公司副总裁卜廷川介绍，该项目计划是经由保监会审批的险资类资产证券化业务，主要是中英益利将国正小贷的信贷资产作基础打包做成产品，针对保险公司募集流动资金。

而此前在全国范围内也仅有1例保险资金对接小贷公司信贷资产的项目成功实施。

6月23日，卜廷川告诉《徽商》记者，早在全国证券行业首个基于小额贷款的资产证券化项目东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划获批推行时，国正小贷就已对试水资产证券化心有所动。

“由于受到政策的‘紧箍咒’影响，小贷公司的业务规模始终受限。

”卜廷川介绍，国内小贷公司只能从不超过两家银行业金融机构融入资金，且融入资金余额不得超过资本净额的50%，“事实上，在国内能够在银行拿到贷款的小贷公司不会超过10%。

”他透露，合肥市首家开业的小额贷款公司国正小贷注册资本达5亿元，截至2014年6月，贷款规模近13亿，历年累计为700多家中小企业提供了超过100亿元的融资服务，在行业内保持领先。

但是面对中小企业旺盛的融资需求时，国正小贷仍常有“难为无米之炊”之感。

卜廷川至今犹记得，今年春节年三十那天，共计12亿元的贷款已全部放出去后，国正小贷的账上只有11万元余额，但彼时却还有1亿多元的客户在排队，“在国正小贷成立的5年多时间里，排队等待放款的情形经常发生”。

“此次实施这项资产证券化项目最大的作用是拓宽了我们的融资渠道。

”他透露，目前小贷公司尝试资产证券化，金融杠杆无比例限制。

而根据国正小贷公司实际运营情况，将有5亿到10亿元的融资规模。

资产证券化简单案例资产证券化是指将一些特定的资产通过结构化的方式打包形成证券产品，以便投资者可以购买和交易。

这种金融工具的创新可以帮助企业转移风险、提高融资效率，同时也提供了一种投资选择给投资者。

下面是一些关于资产证券化的简单案例：1. 房地产资产证券化：一家房地产开发公司拥有多个房地产项目，但需要大量的资金来支持项目的建设和销售。

该公司可以将这些房地产资产打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得房地产销售收入的一部分作为回报。

2. 车辆贷款资产证券化：一家汽车金融公司发放了大量的车辆贷款，但需要资金来继续发放新的贷款。

该公司可以将这些车辆贷款打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得贷款利息的一部分作为回报。

3. 学生贷款资产证券化：一家银行发放了大量的学生贷款，但需要资金来继续发放新的贷款。

该银行可以将这些学生贷款打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得贷款利息的一部分作为回报。

4. 商业债务资产证券化：一家公司面临大量的商业债务，但需要资金来继续运营。

该公司可以将这些商业债务打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得债务利息的一部分作为回报。

5. 信用卡债权资产证券化：一家银行拥有大量的信用卡债权，但需要资金来继续扩大信用卡业务。

该银行可以将这些信用卡债权打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得债权利息的一部分作为回报。

6. 医疗保险资产证券化：一家保险公司拥有大量的医疗保险合同，但需要资金来继续扩大保险业务。

该保险公司可以将这些医疗保险合同打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得保险费的一部分作为回报。

7. 物流资产证券化：一家物流公司拥有大量的物流资产，包括货车、仓库等。

该公司可以将这些物流资产打包成一个证券产品，发行给投资者。

投资者购买这些证券后，可以获得物流服务收入的一部分作为回报。

资产证券化融资租赁案例咱们来唠一唠一个超有趣的资产证券化融资租赁的案例。

就说有一家融资租赁公司，专门做汽车融资租赁业务的，叫它小汽租吧。

小汽租的生意模式呢，就是把汽车租给那些需要用车但又不想一下子拿出大笔钱买车的人。

比如说小李，他想开车，可是手头上钱不够全款买车，就找到小汽租。

小汽租把车租给小李，小李每个月给小汽租租金，这租金一收就是好几年呢。

小汽租手里头就有了一大把这样的租车合同，每个合同都代表着未来能收到的租金，这就像是一个个小金蛋。

但是呢，小汽租想扩大业务，需要更多的钱去买更多的车来租出去，可钱从哪儿来呢？这时候，资产证券化就闪亮登场啦。

小汽租就把这些租车合同打包起来，就像把一堆小金蛋放在一个大盒子里。

然后呢，它去找那些金融机构，说：“你们看，我这盒子里装着好多未来能赚钱的东西，我把这个盒子卖给你们，你们给我一笔钱，以后这些租车合同收到的租金就归你们啦。

”金融机构呢，觉得这个主意不错。

因为他们算了算，这些租车合同就像稳定的现金流。

虽然单个小李可能会有不按时交租金的风险，但是这么多租车合同放在一起，从概率上来说，大部分人还是会按时交租金的。

就像你种了很多果树，虽然可能有一两棵不结果子，但是总体上还是能收获很多果实的。

于是，金融机构就给了小汽租一笔钱，小汽租就拿着这笔钱去买更多的汽车，然后再租给更多像小李这样的人。

这样一来，小汽租的业务越做越大，金融机构也能从租车合同的租金里赚到钱，大家都很开心。

而且哦，对于投资者来说，这也是个不错的选择。

比如说老张，他手里有点闲钱，想投资又怕风险太大。

他就可以通过金融机构来间接投资小汽租的这个汽车融资租赁资产包。

因为有稳定的租金收入，就像每个月都有固定的利息一样，比把钱放在银行可能赚得还多一点，而且风险也不是特别高。

这就是一个资产证券化在融资租赁领域成功的例子，就像把一块普通的石头，经过精心雕琢，变成了一颗闪闪发光的宝石一样。

阿里小贷资产证券化案例研究
资产证券化在我国经济转型的大背景下,是提高资金配置效率、盘活存量资产的重要工具,是近30年以来世界金融领域最重大并且发展最为快速的金融创新,也是金融企业与非金融企业实现转型发展的有效选择。

2016年3月李克强总理在政府工作报告上表示,今年要继续以市场化的方式来筹集专项建设基金,不断深化投融资体制改革,推动地方融资平台转型改制进行市场化融资,扩大债券融资规模,基础设施等资产证券化。

在市场条件日渐成熟和政策条件不断完善、政府支持的大环境下,我国资产证券化在未来将保持快速发展的势头,资产证券化必成为大势所趋。

个体工商户以及小微企业一直以来都面临着融资困难的问题,它们一般很难从银行等大的金融机构处获得能满足其发展需求的贷款,这成了制约其发展的关键因素。

为了扩大业务规模,更好的满足个体工商户以及小微企业的融资需求,小贷公司本身也在不断积极探索各种表外融资渠道,小贷资产证券化作为一种新兴的融资方式应运而生。

“阿里巴巴专项资产管理计划”是我国首支小额贷款资产证券化产品,此次证券的成功发行一定程度的缓解了阿里小贷的融资压力,从而间接为小微企业及个体经营者提供了更多的资金支持,是我国资产证券化发展史上的里程碑,对我国小额贷款公司开展资产证券化具有借鉴重要意义。

本文通过详细分析本次专项计划在产品运行机制、交易结构、信用增级、风险控制等方面的创新之处,最后总结出阿里小贷本次资产证券化对小额贷款公司以及中国资产证券化市场发展的启示。

信贷资产证券化案例一、案例背景。

某商业银行在信贷业务中积累了大量的个人消费贷款资产，但由于资金需求较大，银行希望通过证券化的方式获得更多的资金支持，同时分散信贷风险。

二、证券化方案。

该商业银行选择了信贷资产证券化作为资金筹集的方式。

首先，银行成立了专门的资产支持计划（Asset Backed Plan，简称ABP），将个人消费贷款资产打包形成资产池。

然后，通过发行资产支持证券（Asset Backed Securities，简称ABS）的方式，将资产池中的信贷资产进行证券化，发行ABS产品。

三、发行过程。

在发行过程中，该商业银行积极与投资机构、证券公司等合作，进行市场宣传和推介。

通过充分披露资产支持证券的相关信息和风险特征，吸引了众多投资者的关注。

最终，成功发行了一期信贷资产证券化产品，获得了丰厚的资金支持。

四、效果评价。

通过信贷资产证券化，该商业银行成功实现了资产负债结构的优化，提高了资金利用效率。

同时，由于证券化产品的发行，成功分散了信贷风险，降低了银行的风险敞口。

此外，信贷资产证券化还为市场提供了多样化的投资产品，促进了金融市场的发展。

五、风险控制。

在信贷资产证券化过程中，该商业银行注重风险控制，通过严格的资产筛选和抵押品评估，保证了资产池的质量。

同时，积极披露信贷资产证券化产品的风险特征，提高了投资者的风险认知，降低了不良选择的可能性。

六、未来展望。

随着金融市场的不断发展和创新，信贷资产证券化将会进一步深化，为金融机构提供更多的融资渠道，同时为投资者提供更多的投资选择。

未来，信贷资产证券化将在金融市场中发挥更加重要的作用，促进金融资源的有效配置，推动金融市场的健康发展。

综上所述，信贷资产证券化作为一种重要的金融工具，在金融市场中发挥着重要的作用。

通过不断创新和完善，信贷资产证券化将为金融机构和投资者带来更多的机遇和益处，推动金融市场的健康发展。

信贷资产证券化案例信贷资产证券化是指将银行等金融机构的信贷资产通过特殊的法律和财务手段，转化为可交易的证券，供市场投资者购买和交易。

以下是一个信贷资产证券化的案例。

某国某银行是一家大型商业银行，其信贷业务庞大，资产规模较大，但存在着信贷风险较高的问题。

为了降低风险，提高资金利用效率，该银行决定进行信贷资产证券化的操作。

首先，该银行选取了一批优质的商业贷款资产，包括住房贷款、汽车贷款等。

然后，通过与一家投资机构合作，成立了一个专门的特殊目的公司（SPV），该公司的唯一目的就是购买并持有这些信贷资产。

接下来，该银行将这些信贷资产转移给SPV，并签署了一份信贷转让协议。

根据协议，SPV对这些资产进行了评估，并根据评估结果发行了相应的信贷资产证券。

发行的信贷资产证券分为不同的等级，包括优先级、次优级和劣后级。

优先级证券具有较高的优先权和较低的风险，次优级证券次之，而劣后级证券则具有较高的风险和较高的收益。

随后，这些信贷资产证券由投资机构进行分销，向市场上的投资者进行销售。

投资者可以根据自己的风险偏好，选择购买不同等级的证券。

购买者可以通过购买这些证券，间接持有银行的信贷资产，从而分享资产收益。

在证券发行后，SPV通过收取借款人的还款，以及处置不良资产等方式，获取现金流，并根据不同等级的证券进行分配。

优先级证券持有者享有较高的优先权，将优先收到现金流收益。

次优级和劣后级证券持有者则在优先级证券偿付完毕后才能获得现金流收益。

通过信贷资产证券化，该银行成功将一部分信贷资产转移给SPV，降低了自身的风险敞口。

同时，证券化提供了一个新的融资渠道，使得该银行能够通过出售证券，快速获得现金流，提高了资金利用效率。

对于投资者来说，他们可以通过购买证券，分散风险，获取可预期的收益。

然而，信贷资产证券化也存在一定的风险。

首先，评估信贷资产的价值和风险会涉及到主观判断和不确定性，可能导致证券定价失真。

其次，证券化过程中，不同等级的证券的风险和收益分配可能引发投资者之间的纠纷。

信贷资产证券化是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

下面是一个简单的信贷资产证券化案例操作：
1. 确定基础资产：某银行将其持有的一批小额贷款进行打包，作为基础资产。

2. 设立特殊目的载体（SPV）：银行设立SPV，以便发行资产支持证券募集资金。

3. 信用增级：银行通过内部或外部信用增级手段，提高证券的信用评级。

4. 发行证券：SPV向市场发行资产支持证券，以募集资金购买基础资产。

5. 偿付本息：基础资产产生的现金流将用于向证券投资者偿付本息。

在实际操作中，信贷资产证券化的结构和流程可能会更加复杂，需要根据具体情况进行设计和调整。

如需了解更多关于信贷资产证券化的信息，你可以咨询专业的金融机构或金融顾问。

以京东白条ABS为例浅析互联网小贷资产证券化CAIXUN财讯－54－以京东白条ABS为例浅析互联网小贷资产证券化□中国社会科学院研究生院金佩韦 / 文互联网小贷资产证券化概述2013年3月，在证监会颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》中首次提出了可以“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”。

由此，“循环购买”首次在政策上“破冰”。

阿里小贷资产证券化是我国第一个标准意义上的小额信贷资产证券化产品，其在国内创新性的通过“循环购买基础资产构成资产池”的方式解决了小额信贷资产与资产支持证券之间的期限错配的问题，并针对循环交易结构所衍生的一系列后续资产购置问题，设计出一套相对完整的证券化运作结构。

之后，京东白条也成功发行互联网消费金融市场的标准ABS产品，标志着国内主流金融机构对互联网金融的认可。

京东白条资产证券化案例分析（1）基础资产界定。

本专项计划的基础资产系指即原始权益人在京东网上购物商城销售商品过程中同意向用户提供赊销服务（“京东白条”），所合法享有的要求用户按期足额支付应付货款、服务费及其他应付款项（包括但不限于违约金，如有）的债权。

本专项计划以基础资产产生现金流循环购买新的符合合格标准的基础资产的方式构成动态资产池。

京东白条应收账款资产系指京东基于大数据，对用户消费记录、配送信息、退货记录、购物评价等多个数据进行风险评级后，为符合信用评级要求的消费者提供的信用付款服务，从而享有对债务人赊欠货款所形成的应收账款的合法债权。

京东白条应收账款资产的最高信用额度为15000元，还款方式为30天免息延后付款或3-12个月分期付款，手续费每期0.5%（月），年化分期付款利率为6%，逾期未还的债务人须向京东支付违约金，费率为每日0.03%。

（2）循环购买机制。

京东白条是循环型信用，用户赊购的应收账款可以在30天内随时还款，因此京东白条资产证券化基础资产的应收账款余额会随着用户不同行为而变动。