股权众筹的基本法律知识(股权众筹问题)

关于股权众筹的详细介绍关于股权众筹1、股权众筹的概念股权众筹是指融资者借助互联⽹上的众筹平台，将其准备创办或已经创办的企业或项⽬信息向投资者展⽰，吸引投资者加⼊，并以股权的形式回馈投资者的融资模式。

简⽽⾔之，股权众筹是当下新兴起的⼀种融资模式，投资者通过互联⽹众筹平台挑选项⽬，并通过该平台进⾏投资，进⽽获得被投资企业或项⽬的股权。

区分股权众筹与其他形式众筹的核⼼问题是，看融资⼈向投资⼈提供的回报是否主要是股权形式，即便不是百分之百以股权形式体现，但⾄少绝⼤多数回报形式应该体现在股权回报上。

2、股权众筹的分类按照不同的标准，可对股权众筹具体作如下分类：（1）私募股权众筹和公募股权众筹这是按对众筹⾏为的性质来划分的，前者指把众筹⾏为仍界定为私募⾏为的股权众筹，可以说我国⽬前股权众筹平台都是私募性质；与之相反，像美国、英国等股权众筹发展较快国家，都是将众筹⾏为界定为公募性质，众筹平台可向公众进⾏募集。

（2）有担保的股权众筹和⽆担保的股权众筹这是按有⽆担保进⾏划分的。

有担保的股权众筹主要是指在股权众筹业务中加⼊了担保元素，典型如贷帮⽹，其规定由推荐项⽬并对项⽬进⾏担保的众筹投资⼈或机构作为保荐⼈，当众筹的项⽬⼀年之内失败，保荐⼈赔付全额投资款，保荐⼈即为担保⼈；⽆担保的股权众筹则指不含担保元素的股权众筹，我国⽬前绝⼤多数股权众筹平台都是后者。

（3）线上股权众筹和线下股权众筹这是按股权众筹业务开展的渠道进⾏划分的。

线上股权众筹主要是指融资⼈、投资⼈以及股权众筹平台之间所有的信息展⽰、交易往来都是通过互联⽹来完成的，包括当下许多股权众筹平台绝⼤多数流程通过在线完成；线下股权众筹⼜称圈⼦众筹，主要是指在线下基于同学、朋友等熟⼈圈⼦⽽开展的⼀些⼩型众筹活动。

（4）种⼦类平台、天使类平台和成长类平台这是按融资项⽬所处阶段来划分，最早由中国⼈民银⾏⾦融研究所副所长姚余栋提出，他主张按融资项⽬所处的种⼦、天使和成长三类不同阶段，进⽽设置不同的股权众筹平台，最终实现股权众筹平台的“递进式”发展。

论我国股权众筹的法律规制一、股权众筹的定义及特点股权众筹是指利用互联网平台，将小额投资者组合起来，一起向创业者或企业众筹股权融资的一种模式。

与传统的股权融资方式不同，股权众筹以互联网为依托，解决了投资者和融资主体信息不对称的问题，为小额投资者提供了公开透明的投资机会。

股权众筹的特点如下：第一，参与门槛低，任何人都可以通过互联网平台投资。

第二，融资主体种类广泛，不仅包括传统意义上的创业者，还包括中小企业和创意团队等。

第三，投资回报风险高。

由于创业公司存在失败的可能性，因此投资回报率呈现高风险高回报的特征。

1、缺乏统一的监管机构目前，我国股权众筹行业尚未建立统一的监管机构和监管标准，因此出现了一些不规范的现象。

一些平台配合不良的创业公司，通过虚构投资回报等方式吸引资金，甚至存在组织传销和非法集资的风险。

此外，在信息披露、投资门槛、风险评估、资金运作等方面也存在缺失的问题。

2、融资主体资质审核不严格在股权众筹过程中，投资者最为关注的是融资主体的资格证明和业务实力。

然而，目前我国的股权众筹机构多数情况下，对融资主体的资格审核不够严格，存在过度扩张等问题。

同时，一些平台为了追求利益最大化，会存在草率上线企业、重视营销和运营而忽视尽职调查等问题。

3、信息披露不规范股权众筹平台的信息披露对于投资者而言极为重要。

但是目前我国股权众筹平台对于披露信息的规范化程度较低，监管机构并没有对信息披露做出明确要求。

同时，在信息披露上，企业往往会刻意隐瞒风险，给投资者带来误导。

三、我国股权众筹的未来发展方向为了保证股权众筹市场的健康发展，我国需要加强监管，明确股权众筹的法律地位，建立相应的立法体系。

在此基础上，我国股权众筹的未来发展方向有以下几个方面：我国需要建立统一的股权众筹监管机构，并制定更加严格的融资主体审核及信息披露规范。

同时，对于不合规或存在风险的平台需要及时撤销，对于涉嫌非法集资、传销等行为，应追究法律责任。

2、引导股权众筹向专业化、规模化发展随着股权众筹行业的发展，未来股权众筹平台会出现较大的分化，一些优质的平台会逐渐发展成为规模化、专业化的股权众筹专业机构，具备更丰富的资源、更专业的能力和更完善的服务体系。

第1篇一、众筹的定义众筹，即大众筹资或群众筹资，是指通过互联网平台，向众多不特定投资者募集资金，用于支持创业项目、公益项目、文化艺术项目等的一种新型融资方式。

众筹具有以下特点：1. 投资者分散：众筹的投资者来自各行各业，人数众多，资金来源广泛。

2. 融资成本低：相较于传统融资方式，众筹融资成本较低，且手续简便。

3. 项目透明度高：众筹项目通常具有较高的透明度，投资者可以实时了解项目进展。

4. 门槛低：众筹项目门槛较低，为广大创业者提供了更多的融资机会。

二、众筹法律规定（一）我国众筹法律法规体系1. 法律层面：《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券法》等。

2. 行政法规层面：《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》等。

3. 部门规章和规范性文件：《众筹行业自律管理办法》、《众筹平台运营管理规范》等。

（二）众筹法律规定的主要内容1. 众筹主体资格：众筹项目发起人应当具备合法的主体资格，如企业、个体工商户等。

2. 众筹项目审核：众筹平台对项目进行审核，确保项目真实、合法、合规。

3. 众筹资金管理：众筹平台应当设立专门的资金账户，对众筹资金进行管理，确保资金安全。

4. 众筹信息披露：众筹平台应当及时、准确地向投资者披露项目信息，包括项目进展、资金使用情况等。

5. 众筹收益分配：众筹项目成功后，根据投资者的出资比例进行收益分配。

6. 众筹风险防范：众筹平台应当建立健全风险防范机制，对项目风险进行评估，并向投资者进行风险提示。

三、众筹风险防范（一）项目风险1. 项目虚假：项目发起人可能虚构项目，骗取投资者资金。

2. 项目失败：项目可能因各种原因失败，导致投资者无法收回投资。

3. 项目违规：项目可能涉及违法违规行为，给投资者带来法律风险。

（二）平台风险1. 平台倒闭：众筹平台可能因经营不善等原因倒闭，导致投资者资金损失。

2. 平台违规：众筹平台可能违规操作，侵害投资者权益。

股权众筹运营模式及法律风险解读作者：刘云龙发布时间：14-06-12伴随着互联网金融日新月异的发展，众筹作为主流模式之一，正在全国各地雨后春笋般呈现，特别是冠以“全民天使”之称的股权众筹，在发展过程中倍受争议。

本文从介绍股权众筹概况入手，归纳整理了当前股权众筹运营中的不同模式，并对其间蕴藏的法律风险进行解析，最后对证监会即将出台的股权众筹监管政策试着给出一些建议。

股权众筹概述1、定义众筹（Crowd Funding）作为网络商业的一种新模式，来源于“众包（Crowd Sourcing）”，与“众包”的广泛性不同，众筹主要侧重于资金方面的帮助。

具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（Social Networking Services）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。

实用文档股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者则通过投资入股公司，以获得未来收益。

这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。

客观地说，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别，但在互联网金融领域，股权众筹主要指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。

2、分类从投资者的角度，以股权众筹是否提供担保为依据，可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。

前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责任。

这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。

3、参与主体股权众筹运营当中，主要参与主体包括筹资人、出资人和众筹平台三个组成部分，实用文档部分平台还专门指定有托管人。

（1）筹资人。

股权众筹法律详解发布时间：2014-11-20 17:37:37 作者：吕小标来源：本站原创我要评论(0) 摘要：股权众筹，是指创意人或者创业公司通过网络平台，向众多投资人筹集创业资金，投资人由此获得创业公司的股份，即为网络股权众筹或股权众筹。

严格意义来讲，我国目前所谓的众筹平台，并非股权众筹，如创投圈、天使汇、大家投等，这些众筹平台通过限制投资人的资格、人数、金额等方式避免被视为非法公开发行投票的行为。

股权制众筹在中国起步于2013年，目前，有一批网站正在股权制众筹模式的道路上摸索前行。

2014年1月，深圳市人民政府出台了《深圳市人民政府关于充分发挥市场决定性作用全面深化金融改革创新的若干意见》，明确加大对众筹等互联网金融业态的支持力度。

然而，由于中外法律制度的重大差异，尤其是“众筹”（Crowd-Funding）与敏感词“非法集资”在表征上存在雷同之处，其在中国法土壤下的法律风险值得创业者和投资人重点关注。

一、股权众筹的分类股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹。

无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；有担保的股权众筹是指股权众筹项目在进行众筹的同时，由第三方公司提供相关权益的担保。

二、股权众筹的模式中国的股权众筹平台按运营模式可分为凭证式、会籍式和天使式三大类。

1、凭证式众筹凭证式众筹主要是指在互联网通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，出资人付出资金取得相关凭证，该凭证又直接与创业企业或项目的股权挂钩，但投资者不成为股东。

需要说明的是，国内目前还没有专门做凭证式众筹的平台，美微传媒股权众筹等在筹资过程当中，都不同程度被相关部门叫停。

2、会籍式众筹会籍式众筹主要是指在互联网上通过熟人介绍，出资人付出资金，直接成为被投资企业的股东。

国内最著名的例子当属3W咖啡。

3、天使式众筹与凭证式、会籍式众筹不同，天使式众筹更接近天使投资或VC的模式，出资人通过互联网寻找投资企业或项目，付出资金或直接或间接成为该公司的股东，同时出资人往往伴有明确的财务回报要求。

股权众筹案例及法律分析一、股权众筹平台运营模式(一)平台业务范围和操作流程1．平台业务范围2．平台运营的具体操作流程（二）平台操作流程关键环节1、投资者审核2、项目审核3、线下撮合投资者和创业者达成投融资合议4、投资人入资(三)平台资金管理二、股权众筹的法律风险三、股权众筹的法律风险一、股权众筹平台运营模式以三个在我国影响较大的股权众筹平台——创投圈、天使汇、大家投为例，从平台业务范围和操作流程、平台操作流程关键环节、平台资金管理三个方面进行分析，对股权众筹运营模式进行总结。

(一)平台业务范围和操作流程1．平台业务范围股权众筹平台目前的主要业务就是为初创企业种子期融资提供平台，审核并向投资者推荐项目，使初创企业有机会直接接触到中国顶级的投资者，同时使投资者可以通过平台找到高质量的项目。

除此之外，创投圈、天使汇还有直接为项目进行直接投资的业务。

同样的，大家投也为线上投融资合议达成后提供线下的有限合伙企业设立甚至工商登记的服务，以及之后的入股协议的促成服务。

可以看出，目前的股权众筹平台不仅致力于线上线下撮合投创双方，也致力于投资合议打成之后的整个投融资过程。

2．平台运营的具体操作流程总结三家平台的运营流程，初创企业种子期融资一般都需要通过线上线下两个阶段进行，具体包括“注册账号→填写个人信息→创建项目→发送商业方案→投资人线下约谈→约谈成功投资人投资→线下增资手续”七个阶段。

下图是大家投提供的流程图，其与其它两家平台的操作流程基本一致：（二）平台操作流程关键环节下面结合平台目前存在的两种融资模式：“快速合投”模式与“领投+跟投”模式对平台运营流程的几个关键环节进行介绍和分析。

所谓“快速合投”是天使汇推出的一种融资模式，这种模式的特点主要是为合投设置了时间壁垒，即对每个融资项目都设置30天的投资周期。

而所谓“领投+跟投”是天使汇与大家投平台上都存在的一种模式，该模式的特点在于拥有一定领域投资经验和风险承担能力的投资者通过平台审核后成为该领域的“领投人”，“领投人”通过分享投资经验，带领“跟投人”进行合投，领投人因此获得跟投人的利益分成以及项目方的股份奖励。

众筹发展存在的法律问题在众筹活动中，因为筹资者与投资者之间信息交换的不对称，可能出现筹资者借助众筹活动欺诈投资者的⾏为，有时甚⾄出现众筹平台帮助或隐瞒筹资者的诈骗⾏为。

那么，众筹发展存在哪些法律问题？以下，是由店铺⼩编整理的相关内容。

众筹发展存在哪些法律问题(⼀)与⾮法集资界限模糊国内民间融资渠道不畅，⾮法集资以各种形态频繁发⽣，引发了⼀些严重的社会问题，⽽众筹在形式上很容易越过雷区⽽变成⾮法集资。

主要从以下⽅⾯区分⾮法融资与众筹融资。

1、从法的形式要件上看，依据《最⾼⼈民法院关于审理⾮法集资刑事案件具体应⽤法律若⼲问题的解释》(以下简称《解释》)，众筹的某些特征，如未经许可、通过⽹站公开推荐、承诺⼀定的回报、向不特定对象吸收资⾦都符合《解释》第1条有关⾮法集资的犯罪构成要件。

特别是在股权众筹中，也有相当⼀部分⼈是向“社会不特定对象”转让股权进⾏私募。

2、从形式上看也超越了《解释》第6条中的界限。

因此，⽬前法律上尚⽆明确规定的股权众筹若⼀旦控制不好，便极易与⾮法集资混淆。

(⼆)缺乏配套法律环境⼀般来说，发⽣在融资者与投资者之间的融资⾏为属于私⼈契约，政府不宜介⼊这种本属于私⼈⾃治范畴的事务。

但由于众筹涉及到向不特定投资者公开募集资⾦，并且其中融资者系使⽤他⼈的资⾦开展经营活动，这就使得公众⼩额集资与⾦融市场秩序和投资者利益密切关联，进⽽产⽣了⾦融监管的合理性与必要性。

然⽽当前我国众筹的法律监管近乎空⽩，主要依赖融资者的⾃觉以及众筹平台的程序性监管。

缺乏配套的法律环境，主要表现在：1、监管法律缺位国务院正就互联⽹⾦融的监管进⾏统⼀部署，由中国⼈民银⾏牵头，包括银监会、证监会、保监会、⼯信部等多个部委参与的《互联⽹⾦融健康发展的指导意见》即将公布实施。

银监会负责监管P2P⾏业，股权众筹由证监会监管，中国⼈民银⾏则负责第三⽅⽀付的监管。

2、监管体制不匹配当前并不是没有法律监管众筹，⽽是现有的《证券法》和《公司法》等法律存在针对股权众筹的制度障碍，这就直接阻碍了股权众筹在我国的正常发展。

一、单项选择题1. 国外代表性股权众筹平台澳大利亚ASSOB在投资者人数限制方面，要求普通投资者的人数不能超过（）人。

A. 15B. 20C. 25D. 30您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0批注：2. 英国在投资者适当性方面，要求参与股权众筹的投资者必须是专业投资者、被认证的成熟投资者、被认证的高净值一般投资者与承诺投资额不超过资产净值（）的投资者。

A. 5%B. 10%C. 15%D. 20%您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0批注：二、多项选择题3. 股权众筹的项目审核包括（）两个层面的审核。

A. 证券监管机构的审核B. 众筹门户的审核C. 投资者的审核D. 筹资者的审核您的答案：B,A题目分数：10此题得分：10.0批注：4. 根据美国《投资顾问法》，是否构成投资咨询行为的判断标准包括（）。

A. 是否获取报酬B. 是否提供投资咨询C. 投资咨询是否是其经常性业务D. 是否向社会公众发布您的答案：B,A,C,D题目分数：10此题得分：0.0批注：5. 以下关于股权众筹模式的法律特征说法正确的是（）。

A. 股权众筹是适用于初创企业的小额融资模式B. 股权众筹通过互联网平台进行C. 股权众筹的投资标的是股权或类似于股权的权益份额D. 股权众筹的投资者是特定的公众您的答案：B,C,A题目分数：10此题得分：10.0批注：6. 澳大利亚股权众筹平台ASSOB的职能包括（）等。

A. 提供基本的信息展示服务B. 尽职调查C. 专业知识指导D. 众筹股份二次转售服务您的答案：B,D,A,C题目分数：10此题得分：10.0批注：三、判断题7. 根据是否有回报可将众筹融资模式分为奖励性性众筹和投资性众筹两种类型。

（）您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.0批注：8. 根据众筹融资的普遍规则，若融资数额未达到预定目标则视为失败，资金将返还投资者。

（）您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0批注：9. 支付宝、财付通等第三方支付平台的出现属于互联网企业尝试介入金融市场提供金融服务的重要形式。

股权众筹融资有哪些法律法规企业可以通过出让其⼀部分股权来引进资⾦，⽽投资者可以通过买如股权⽽进⾏投资。

这就是股权众筹。

国家对股权众筹融资有⼀定的规定。

那么股权众筹融资有哪些法律法规呢?下⾯店铺的⼩编就给⼤家介绍⼀下，希望对⼤家有所帮助。

⼀、股权众筹融资有哪些法律法规1、股权众筹不得向社会公开或采⽤变相公开⽅式发⾏，融资者或融资者发起设⽴的融资企业的股东⼈数应当符合《证券法》等法律法规的相关规定。

2、股权众筹融资平台应当遵守投资者适当性管理制度，对参与其业务的投资者设置准⼊条件。

应当在明显位置公⽰警⽰风险底线，充分揭⽰产品的风险，与投资者签署风险揭⽰书。

3、股权众筹融资平台应当建⽴信息披露制度，保证投资者可以按照投资合同约定的时间，获取约定的融资项⽬信息，不得出现误导性或虚假信息披露。

⼆、众筹出资⼈有哪些法律上的保护⽬前，从国内外众筹平台运⾏的状况看，尽管筹资⼈和出资⼈之间属于公司和股东的关系，但在筹资⼈与出资⼈之间，出资⼈显然处于信息弱势的地位，其权益极易受到损害。

众筹平台⼀般会承诺在筹资⼈筹资失败后，确保资⾦返还给出资⼈，这⼀承诺是建⽴在第三⽅银⾏托管或者“投付宝”类似产品基础上。

但众筹平台⼀般都不会规定筹资⼈筹资成功但⽆法兑现对出资⼈承诺时，对出资⼈是否返还出资。

当筹资⼈筹资成功⽽却⽆法兑现对出资⼈承诺的回报时，既没有对筹资⼈的惩罚机制，也没有对出资⼈权益的救济机制，众筹平台对出资⼈也没有任何退款机制。

严格来说，既然是股权投资，就不应该要求有固定回报，否则⼜变成了“明股实债”。

但筹资⼈⾄少应当在项⽬融资相关资料中向出资⼈揭⽰预期收益。

⼀旦预期收益不能实现，实践中⼜会形成⼀定的纠纷。

出资⼈作为投资股东，在投资后有权利获得公司正确使⽤所筹资⾦的信息，也有权利获得公司运营状况的相关财务信息，这是股东权利的基本内涵。

虽然⾏业内规定众筹平台有对资⾦运⽤监管的义务，但因参与主体的分散性、空间的⼴泛性以及众筹平台⾃⾝条件的限制，在现实条件下难以完成对整个资⾦链运作的监管，即使明知筹资⼈未按承诺⽤途运⽤资⾦，也⽆法有效对其进⾏有效制⽌和风险防范。