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中国的金融抑制与金融深化李昕滢 李丹钰 北京理工大学人文与社会科学学院摘要：由于金融市场自身存在的不足与缺陷决定了政府对金融市场与活动进行适度干预，但是过度的干预与管制会造成金融抑制，从而对金融市场的运行造成影响，也会使国民经济发展受阻。
金融深化是和金融抑制相反的金融发展战略，其要求政府放弃对金融市场的过度干预，深化以自由化为特征的金融体制改革，采取正确的措施进行适度的干预，从而使金融市场充满活力、稳健发展，以适应金融国际化的时代经济背景。
关键词：金融抑制；金融深化；适度干预中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)021-000301-02众所周知，市场本身就具有局限性，而为了克服这种局限性，政府必须采取一系列措施来引导市场朝着健康的方向发展。
在发展中国家中，除了市场失灵外，更重要的问题在于市场的不完全，另一个重要理由是为了促进经济发展，所以政府的干预对于市场经济活动具有重要意义。
因为市场自身的缺陷，政府对市场适当的干预是应当与可行的，通过政府的干预，使得市场经济运行的更加规范与协调。
但是，“物极必反”是我们大家都懂得的一个道理，过多的干预可能会造成适得其反的结果，可能会使得市场经济朝向错误的方向发展，也可能会造成经济市场的混乱，引起金融抑制，爆发经济危机。
通过人为的低利率政策、对传统和私营部门的歧视性信贷政策以及严格的外贸外汇管制手段，以牺牲金融自身的发展为代价来换取经济的快速发展，从而导致金融发展停滞不前并严重制约经济，形成金融与经济发展互相掣肘，双双落后的恶性循环，这种现象被罗纳德·I·麦金农和爱德华·肖称为金融抑制。
或者可以简单的说，“金融抑制”就是指因为政府通过对过多干预金融活动和金融体系从而抑制了金融体系的发展，而金融体系的滞后发展又阻碍了经济的发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。
但是金融抑制也不见得全是弊端、一无是处，在政府通过法律手段、行政手段、财政政策与货币政策等方式严格规范经济活动的进行，有利于促使金融银行等金融机构等运行得更加谨慎，有利于控制金融风险，保证金融的安全性、流动性与清偿性，促使这些金融机构根据良好的市场机制稳健地发展。
金融深化理论一、肖与麦金农"金融抑制"与"金融深化"理论的主要内容爱德华·肖与麦金农的"金融抑制"与金融深化"理论"，较为科学地指出了发展中国家金融市场落后的原因，发展中国家在加速工业化的目标下，企图以低成本来利用国内储蓄和国外储蓄，从而人为压低存贷款利率和高估本币汇率（即抑制金融资产的价格），造成金融市场无力调节资金的供给和需求，从而，低利率一方面导致国内储蓄的减少，资金供给不足，另一方面导致对资金的过度需求。
金融市场的供求失衡，迫使政府进一步干预，即采取资金配给的措施，通过抑制过度的资金需求，强行实现低水平的资金供求平衡。
肖和麦金农的"金融抑制"论表明，当发展中国家的政府的初始干预行为破坏了金融市场的调节能力时，金融市场的失衡会迫使政府无休止地进行往往是徒劳的干预。
结果不仅扭曲了金融市场，严重地限制了金融发展，而且也达不到初始干预的目的，即实现快速经济增长。
应该说，许多发展中国家的实践反复证明了爱德华·肖和麦金农的"金融抑制"理论的正确性。
肖和麦金农的"金融深化"论可以理解为政府有效的宏观管理下的金融自由化，这种金融自由化的核心是放开金融资产的价格，特别是利率与汇率。
让金融资产价格真实地反映供求变化，从而恢复金融市场调节资金供求能力。
这样，金融自由化需要和宏观经济的改革同时进行。
二、关于“金融深化理论”评价金融深化理论的积极意义表现为：1.发展了传统货币理论。
他们认为，传统货币理论都是为那些货币金融制度高度发达的经济设计的，若“不加批判地”将其运用于发展中国家则将是“非常有害的”。
因而他们所提出的金融深化论摒弃了传统货币理论中那些不合发展中国家国情的成分，保留传统货币理论的分析方法，并将其运用于发展中国家的具体情况。
2.第一次系统地论述了货币金融与发展中国家经济发展的辩证关系，深刻地揭示了发展中国家经济落后的一个十分重要的、但又被长期忽略的因素，即货币金融因素，从而将长期脱节的货币理论与发展理论连接了起来，推进了经济理论的研究和发展。
金融学–金融抑制与金融深化引言金融抑制与金融深化是金融学领域的两个重要概念。
金融抑制指的是政府对金融市场的干预，通过一系列的管制政策限制金融市场的发展与创新。
而金融深化则是指金融市场的发展与创新，使其能够更好地为经济发展和金融风险管理提供支持。
本文将从理论和实践两个方面探讨金融抑制与金融深化的关系，分析其对经济发展和金融稳定的影响。
理论分析金融抑制对经济发展的影响金融抑制的存在往往限制了金融机构的创新能力和风险管理能力，从而影响经济的发展。
首先，金融管制政策会导致银行信贷资源的低效配置，使得资金无法流向最具创新和发展潜力的领域。
其次，金融抑制也会造成金融市场的不稳定，限制了金融机构的风险管理能力，容易导致金融风险的传导和积累。
最后，金融抑制还会导致金融机构的竞争不充分，降低了金融市场的效率。
金融深化的意义和作用金融深化能够促进经济发展和金融稳定。
首先，金融深化可以提高金融机构的创新能力和风险管理能力，为经济发展提供更多的金融产品和服务。
其次，金融深化还可以促进金融市场的发展和健康竞争，提高金融资源的配置效率。
最后，金融深化还可以增强金融市场的抗风险能力，降低金融风险对经济的影响。
实践分析中国金融抑制与金融深化的历程中国在改革开放以来，经历了金融抑制和金融深化的阶段。
起初，中国采取了一系列的金融抑制措施，以保障国有银行的安全和稳定。
然而，随着市场经济的发展和金融体系的改革，中国逐渐推行了金融深化的政策，促进了金融市场的发展和金融机构的创新能力。
目前，中国的金融市场已经初步实现了多元化和开放，金融深化的步伐也在不断加快。
金融抑制与金融深化的平衡与取舍金融抑制与金融深化之间存在着平衡与取舍的关系。
一方面，金融抑制可以保护金融市场和金融机构的安全，降低金融风险对经济的影响。
另一方面，金融深化可以促进经济发展和金融市场的健康竞争，提高金融资源的配置效率。
因此，在实践中需要根据具体情况和考虑各方利益来平衡金融抑制与金融深化的关系。
金融抑制、金融深化与金融理论1. 引言金融体系是一个国家经济的重要组成部分，对经济的发展和稳定起到关键作用。
金融抑制与金融深化是金融领域的两个重要概念，在金融理论中也有广泛的讨论。
本文将从金融抑制和金融深化的概念及其原因入手，探讨金融抑制与金融深化的关系，并对金融理论进行简要介绍。
2. 金融抑制的概念与原因金融抑制是指政府对金融体系进行管制和限制，以达到某种特定的目标。
金融抑制在一定程度上可以降低金融系统的风险，但也可能对经济发展造成负面影响。
金融抑制的原因主要包括：2.1 宏观调控政府可能通过金融抑制来实施宏观调控政策，如控制通货膨胀、稳定汇率等。
这种抑制方式通常涉及对货币供应量、信贷投放等方面的调控措施。
2.2 金融安全为了维护金融系统的稳定和安全，政府可能采取一系列措施对金融机构进行监管和限制。
这包括对金融机构的准入条件、贷款额度等方面的限制。
2.3 知识和信息不对称金融抑制有时也是由于知识和信息方面的不对称导致的。
政府可能通过限制金融市场的自由来减少市场参与者之间的信息不对称，以保护投资者的利益。
3. 金融深化的概念与原因金融深化是指金融体系的不断发展与完善。
金融深化可以提高金融市场的效率和竞争力，对经济的发展具有积极的影响。
金融深化的原因主要包括：3.1 经济发展需求随着经济的不断发展，经济主体对金融服务的需求也在增加。
金融机构需要不断创新和完善金融产品和服务，以满足各类经济主体的需求。
3.2 金融创新金融创新是推动金融深化的重要动力。
金融创新可以提供更多元化的金融产品和服务，为金融体系注入新的活力。
3.3 国际金融市场的开放国际金融市场的开放也是金融深化的原因之一。
通过与国际金融市场的互动和竞争，可以促进国内金融市场的发展和提升。
4. 金融抑制与金融深化的关系金融抑制与金融深化是两个相对矛盾的概念。
金融抑制可能会对金融深化产生一定的阻碍。
例如，政府对金融机构的管制和限制可能降低金融市场的竞争力和创新力，抑制金融深化的发展。
金融抑制、深化、创新引言在金融领域，抑制、深化和创新是三个重要的关键词。
金融抑制是指国家针对金融市场和金融机构的一系列监管措施，旨在维护金融市场的秩序和稳定。
金融深化则是通过金融体制改革和创新，推动金融市场的发展和壮大。
而金融创新则是指金融机构和金融市场基于科技进步和市场需求而进行的创新活动。
本文将就金融抑制、深化和创新这三个关键词进行详细讨论。
金融抑制金融抑制是指国家对金融市场和金融机构进行监管和调控的行为。
一方面，金融抑制有助于维持金融市场的稳定和秩序。
通过规范金融市场和金融机构的行为，防范金融风险，避免金融市场失控和金融机构违规经营对经济造成的影响。
另一方面，金融抑制也能保护金融消费者的权益，促进金融市场的公平竞争。
通过监管金融机构的资本充足率、风险管理和诚信经营等方面，保障金融市场的稳健发展。
然而，金融抑制也可能带来一些负面影响。
一方面，过度的金融抑制可能限制金融市场的发展和创新，导致金融机构难以提供更多样化的金融服务。
另一方面，金融抑制也可能妨碍金融市场对外开放，限制了金融国际化的进程。
因此，在金融抑制的过程中，需要权衡监管与市场自主的关系，避免过度抑制所带来的负面影响。
金融深化金融深化是指通过金融体制改革和金融创新，推动金融市场的发展和壮大。
金融深化的核心是通过优化金融体系的结构和功能，提高金融市场的效率和稳定性，为实体经济提供更好的金融支持。
金融深化可以通过多种方式实现。
首先，可以加强对金融机构的监管，完善金融市场的法律法规体系，提高金融机构的诚信经营意识。
其次，可以推动金融机构的改革和转型，提高其服务实体经济的能力和水平。
此外，还可以通过金融创新，引入更多新的金融产品和服务，满足不同层次和需求的金融需求。
最后，可以加强金融市场的对外开放，吸引更多的外资和外资进入，提升金融市场的国际竞争力。
金融深化的过程中也面临一些挑战。
首先，金融深化需要充分考虑风险因素，避免金融风险对经济的冲击。
中国金融抑制与金融深化的研究
赵丙煜肖娟山东大学威海分校商学院会计六班【摘要】金融抑制是发展中国家存在的一个普遍性问题，对于金融抑制是否会促进经济增长也成为理论界一直在探讨的一个热门话题。
文章对中国的金融抑制与经济发展的关系进行了实证分析，结果表明，金融抑制在特定的历史阶段虽然会促进经济发展，但是，它是以低效率为代价的。
改革开放的历史表明，只有放松金融管制才会促进经济的持续、快速和健康发展。
【关键词】金融抑制金融约束金融深化一、引言发展中国家在工业化起步之初，储蓄不足导致的资金瓶颈往往成为妨碍经济增长的关键因素。
为了打破资本积累不足造成的诺克斯所谓的“贫困的恶性循环”，多数发展中国家先后采用了金融抑制政策，以低利率、政策性贷款、财政投资等方式为工业部门融通资金。
麦金农（ＭｃＫｉｎｎｏｎ，１９７３）和肖（Ｅ·Ｓｈｏｗ，１９７３）的金融深化理论认为，金融抑制————非歧视性金融资价格扭曲（包括利率、汇率）降低了实体经济增长率和金融体系相对于非金融体系的规模。
麦农—肖模型的主要内容是：（１）储蓄函数与实际利率、工业实际增长率正相关；（２）投资函数与实贷款利率负相关，与经济增长率正相关；（３）管制的固定名义利率使实际利率低于均衡利率水平；（４）低效的可贷资金非价格定量分配。
Ｄｅｍｅｔｒｉａｄｅｓ和Ｌｕｉｎｔｅｌ（１９９７）从印度的经验证明了金融抑制对金融发展存在负面的持续影响，帕克（。
ａｒｋ，１９９４）则认为“金融抑制并不妨碍经济增长”，Ｄｅｍｅｔｒｉａｄｅｓ和Ｌｕ－ｉｎｔｅｌ（２００１）从韩国的经验证实了这一结论。
中国是世界上最大的发展中国家，有着其他发展中国家共有的一些特点。
为了给工业化筹集资金而对金融部门实施控制，也表现出金融抑制的特征。
如在改革开放前是深度金融抑制，不仅存在“弱金融、强财政”的格局，政府的财政收支在很大程度上替代了金融中介的作用，而且存贷款利率和金融市场准入也存在着硬性限制。
实践证明。
与这种深度金融抑制相对应的经济增长率很低。
改革开放后仍然存在金融抑制，金融抑制程度却在放松，财政在资源配置中的作用逐步下降，金融中介的作用不断加强，形成了“强金融、弱财政”的格局，并在一定程度上松动了利率管制和金融市场准入限制，鼓励银行竞争。
伴随着金融抑制的放松则是金融深化和经济的高速增长。
二、我国的现状尽管中国不同程度地存在着金融抑制现象，但中国至少在以下几个方面不符合麦金农和肖理论的假设。
第一，中国金融机构的寡头垄断结构不符合麦金农和肖理论的银行制度所隐含的金融和投资中介机构在完全竞争市场中运行的假设。
第二，中国国有商业银行在利率制定方面的能动性不符合麦金农和肖金融抑制理论所包含的银行完全被动地接受政府利率管制的假定。
第三，中国金融领域的储蓄转化机制不符合麦金农和肖理论所隐含的在瓦尔拉斯均衡市场条件下以利率为单一变量的假定。
三、中国的金融深化与金融抑制分析从表２中可以明显看出，随着我国经济发展的推进，政府对金融控制的产权形式也在发生着变革，但并不是实质性的变革。
虽然金融机构数目不断增加，但仍没有改革国有商业银行的垄断地位，新兴商业银行的资产与市场竞争力相对有限，而国有银行由于历史的原因和产权国有化的安排，至今仍未走出资产质量差、效益低的状况，国有金融的垄断地位，也就决定整个金融效率的低下，这种状况与经济现实发生的多种所有制形式的济成分共同发展的需要显然是不相适应的。
金融市场作为市场体系的一个重要部分仍然存在许多障碍。
（１）同业拆借市场不规范（２）金融市场价格行政（３）直接融资的非市场化（４）宏观调控伯非市场化。
四、结语新中国成立后，为了给工业化筹集资金而建立了与计划经济体制相适应的计划金融体制，实行了金融管制政策。
随着社会主义市场经济体制目标的确立，对金融部门的改革就成为必然的选择。
根据麦金农和肖的理论，实际利率的提高可以正向地促进金融深化，从而促进经济长期增长，所以放松对金融部门的利率控制，使实际利率处于均衡水准是改革的必然趋势。
实证的结果表明，中国的金融抑制政策妨碍了金融深化，放松金融抑制则会促进金融深化。
经验的事实也表明，金融深化与经济增长高度相关。
就我国金融抑制和经济增长的历史来看。
改革前，高度集中的计划经济体制下，金融抑制政策使资本积累以财政收支的形式转化为投资，而不是通过金融中介实现的，从而这
种深度金融抑制下仍有经济的增长，但效率并不高。
改革开放后，伴随着金融深化则是经济的飞速增长。
这种金融抑制程度放松正向促进经济增长的生成机理具有历史阶段性，一般来说，发展中国家在经济发展的初期。
金融抑制政策可以集中全国的资源进行经济建设，以促进经济快速发展。
但在经济发展起步之后，由于信息不对称、官僚主义的存在，政府行政性配置资源的方式就不再有效率（张春，２００１）。
因此，金融深化从长期来看是必然的趋势，发展中国家政府仍然要根据自己国家经济发展的历史阶段和经济运行的总体态势对金融体系进行深化改革。
参考文献：
约翰·Ｇ·格利，爱德华·肖．金融理论中的货币［Ｍ］．上海：上海三联书店出版社，１９８８．
罗纳多·Ｉ·麦金农．经济发展中的货币与资本［Ｍ］．上海：上海三联书店出版社，１９８８．
爱德华·肖．经济发展中的金融深化［Ｍ］．北京：中国社会科学出版社，１９８９．
罗纳多·Ｉ·麦金农．经济市场化的次序———向市场经济过渡时期的金融控制［Ｍ］．上海：上海人民出版社，１９９７．范方志，赵明勋．中国金融抑制与经济发展的实证分析［Ｍ］．山西财经大学学报。
第２６卷。
第２期．２００４１３１财税金融
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