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经济周期对信贷风险影响的实证研究内容摘要:宏观经济的健康发展是商业银行经营的基础，银行的信贷功能对于经济的发展有着极强的促进作用，对于经济波动日渐复杂的国际经济环境下，众多的外在因素影响了银行信贷业务风险的加剧。
为了提高我国商业银行应对宏观经济波动风险的能力，引导商业银行健康发展，实现跨越经济周期的、可持续的成长，本文主要通过分析信贷活动中银行、借款人、监管者的心理与行为模式，研究经济周期性对其影响，并通过面板数据模型进行验证分析，进而提出控制信贷风险的对策建议。
关键词：经济周期 信贷风险 银行 金融系统 周期性一、绪论防范信贷风险是抵御金融危机的重要任务之一。
总体来看，造成银行信贷风险的因素主要有两大类：一是非系统因素，即通过采取一定的措施，可以被消除的影响因素；二是系统因素，主要是指宏观经济周期性波动造成的影响因素，这类因素很难被完全消除。
如何最大限度降低系统因素的消极影响，是学术界与金融界关注的一个重点。
2014年发布的新巴塞尔协议，将信贷风险的关注重点放在不同宏观经济周期下的信贷风险特征上，也就是重点关注其周期性特征。
具体而言，就是在社会经济的上行阶段，银行的不良贷款相对较少，信贷风险相应就降低；当社会经济处于下行阶段时，银行的不良贷款会随下行幅度的扩大而不断增大，银行面临的信贷风险也就不断增加。
应当说，巴塞尔协议找准了信贷风险与宏观经济周期相关性的关键点。
由于我国商业银行的起步较晚，并未将宏观经济周期性变动纳入到信贷风险评估系统中，因而往往使信贷风险不能及时发现，有效防范1。
针对这种情况，深入分析信贷风险与宏观经济周期之相关性，将有利于改善我国商业银行的信贷经营模式，提高信贷风险的管控能力。
二、经济周期对信贷风险影响的研究1、从银行角度探讨经济周期与信贷风险的关系。
Katalin（2003）认为，正是商业银行在不同的经济周期下，采用的信贷政策存在巨大差异，因此而使信贷风险形成周期性特征2。
信贷投放顺周期性效应的分析一、我国信贷投放的顺周期性效应1.信贷投放的顺周期性首先表现在信贷增长与实际GDP增长表现正向关系。
经济增长速度的提升带动信贷增速的提升，经济增长速度下滑则导致信贷增速的下降，两者趋势吻合，相互强化，放大经济波动幅度并引发或加剧金融不稳定。
从图1能够看出，信贷增长与实际GDP增长存有这种正向变动关系，而且在1998年央行取消信贷“限额管理”之后表现更加明显：经济增长率较小的上升会带来信贷增长率较大的上升，而经济增长率较小的下降则会导致信贷增长率较大的下降。
如1997年东南亚金融危机爆发，政府多措并举保增长，维持了较高的增长率，但金融系统恐慌性紧缩并没有消除，信贷在1998年、1999年连续出现大幅度下跌，导致中国经济增长在1999年跌入低谷。
2.信贷投放的顺周期性同样表现在信贷增长与产出缺口的变动关系上。
使用消除趋势法②计算出1979年至2012年中国的潜在产出，并由此得到产出缺口（实际产出-潜在产出）/潜在产出）。
产出缺口为负值，表示存有生产水平不足，若信贷增速下降，则说明信贷投放存有顺周期效应；反之亦然。
从图2能够看出在产出缺口为负阶段，如1980-1983、1985-1987、1994-2000、2003-2005、2007-2010，均存有不同水准的生产水平不足，而与之相对应，则存有若干个明显的信贷收缩区间，如1980-1982、1986-1987、1997-2000、2003-2005、2009-2011。
产区缺口为正的阶段，如1983-1985、1991-1994、2005-2007存有明显的生产水平过剩，而与之相对应的存有干信贷扩张区间：1983-1984、1991-1993、2005-2007。
由此说明，信贷投放存有明显的顺周期效应。
3.信贷投放的顺周期性还表现在银行不良贷款率与经济增长的反向关系上。
动态地看，银行不良贷款是信贷周期形成过程中的产物。
当经济出现上行拐点时，借款需求增大，出现银行群体性多贷，造成信贷扩张；而当经济出现下行拐点时，银行贷款意愿下降甚至拒贷，造成信贷紧缩。
浅析经济周期下的银行信贷风险摘要：近年来随着我国加入wto，国民经济也进入高速发展期，国内的商业银行也取得了长足的发展。
然而在这一高速发展过程中，特别是在经济周期下，商业银行的信贷风险一直是影响我国商业银行的发展的重要因素。
经济运行中所呈现出的周期性的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复，对银行的信贷风险产生重大的影响，本文笔者主要从经济周期的角度对商业银行信贷风险进行探讨。
关键词：经济周期银行信贷风险防范前言经济周期又称商业周期、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。
过去我们一般把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，现在一般叫做衰退、谷底、扩张和顶峰四个阶段。
信贷风险的类型可以从总体上划分为市场性风险和非市场性风险两类。
市场性风险主要来自企业(借款人)的生产和销售风险(即借款人在商品的生产和销售过程中，由市场条件和生产技术等因素变动而引起的风险；非市场风险主要指自然和社会风险。
自然风险是指由于自然因素使借款人蒙受经济损失无法偿还信贷本息的风险；社会风险是指由于个人或团体在社会上的行为引起的风险。
一、背景改革开放以来，我国gdp年均增幅为9.8%，这一增长速度在全球范围内创造了奇迹。
随着美国次贷危机引发的金融危机全面爆发，全球经济瞬时陷入停滞。
在此影响下，我国经济增长也放缓了“脚步”，时间跨度最长的一轮经济增长周期显现向下拐点。
今年以来，我国宏观经济政策出现三次重大调整。
年初是“两防”，防经济过热和防通货膨胀；年中是“一保一控”，保经济增长和控制通货膨胀；年末是全面保持经济增长。
在经济周期出现向下拐点时，为了保增长，政府开始反周期调控，“国十条、金九条”等政策相继密集出台。
在扩大内需保增长的大势下，央行信贷规模控制全面放开。
商业银行也经历了“无钱可贷——有钱难贷——争抢项目”的悲喜过程。
信贷市场与经济周期关联在现代经济中，信贷市场扮演着至关重要的角色。
信贷市场的运作不仅对个人和企业的融资需求起到关键支持作用，同时也与经济周期密切相关。
本文将探讨信贷市场与经济周期之间的关联，并分析其对经济的影响。
一、信贷市场的定义与功能信贷市场是指金融机构通过提供贷款和信用服务，满足个人和企业的融资需求的市场。
在信贷市场中，金融机构作为中介，将资金从资金供给方转移给资金需求方，实现资源的配置和再分配。
信贷市场的主要功能包括资金融通、风险分散和金融稳定。
二、信贷市场与经济周期的关联经济周期是指经济活动在一定时间内的波动和循环变化。
经济周期通常包括繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。
信贷市场与经济周期之间存在着密切的关联，主要体现在以下几个方面：1. 信贷市场对经济周期的反应信贷市场往往是经济周期的先行指标之一。
在经济繁荣期，信贷市场通常活跃，金融机构愿意提供更多的贷款和信用服务，以满足企业和个人的融资需求。
而在经济衰退期和萧条期，信贷市场往往收缩，金融机构对贷款的审查更加严格，导致融资难度增加。
2. 信贷市场对经济周期的放大效应信贷市场在经济周期中具有放大效应。
在经济繁荣期，信贷市场的活跃会进一步刺激经济增长，促进投资和消费的扩大。
而在经济衰退期和萧条期，信贷市场的收缩会进一步抑制经济增长，导致投资和消费的减少。
3. 信贷市场对经济周期的稳定作用信贷市场在经济周期中扮演着稳定经济的重要角色。
在经济繁荣期，信贷市场的活跃可以提供充足的融资支持，促进经济的稳定增长。
而在经济衰退期和萧条期，信贷市场的稳定运作可以缓解经济下行压力，减轻经济衰退的程度。
三、信贷市场与经济周期的影响信贷市场与经济周期之间的关联对经济产生了重要的影响。
具体表现在以下几个方面：1. 对企业和个人的融资条件影响信贷市场的活跃程度直接影响了企业和个人的融资条件。
在经济繁荣期，信贷市场的活跃使得企业和个人更容易获得贷款和信用，降低了融资成本。
银行信用风险及宏观经济周期的关系摘要：信用贷款的活动主要是商业类的银行参与的一项活动，它的周期性十分地显而易见。
具体来说，当经济开始走弱时，商业银行更倾向于通过考虑信用支付的可能性来收紧信用贷款的范围的大小，然而，这样引起了宏观的经济的不景气。
反之，当经济迅速发展的时候，商业一类的银行将使用一定的手段拉动信用贷款，就将扰乱宏观市场经济，引发货币的贬值。
众多的这方面的专家高度关注的信贷风险的核心问题，是巴塞尔协议II的顺周期问题。
因此，针对此问题的研究具有一定的现实意义。
关键词：商业银行；信用风险；宏观经济；关系研究一、对这个问题的多种解析方法关于题目的问题有许多不尽相同的看法，但是，依据可预测性经济的周期原理，一般集中的有两种解释。
经济发展的周期应该能够被简单估计出来，这是第一种观点。
这一观点的代表人物是“新C火箭”，他们将周期性宏观经济波动视为正弦曲线，因此，繁荣过后很可能会出现萧条，然后又会出现复苏。
在这种假设下，考虑到经济即将陷入衰退，一个前瞻性的信用评级系统应该会在经济繁荣时加大信用风险评估的水平。
当陷入下滑的经济现象出现时，联想到最后经济的复苏的情况，信用评估的风险又会要下降。
Borio&Lowe在2001年提出的第二种情况是，尽管周期性特征表现为经济波动在宏观上有相应的上涨和下跌的，但是这根本是无法预测的，因为没有规律可循。
这样一来，预测的评估系统在经济上就不是简单的繁荣时降低评估的信用风险，因为繁荣将继续下去；当出现衰退时，它会增加评估的信贷风险，因为衰退也将持续下去。
因此，在经济周期的测量的过程中，信用风险仍然是一个重要的功能，需要考虑宏观因素经济周期当时的情况，它可能会出现完全不相同的后果。
二、一种顺周期信贷风险度量模型1、开发结构模型结构模型最初由默顿在1974年提出，基于Black-Schole期权分析理论。
它衡量周期性宏观经济波动对违约概率的影响的方法是，通过将建立在资产上面的价格的不加强制的分散的过程和系统的风险性的因素相结合。
信贷市场与经济周期关联信贷市场是金融市场中的一个重要组成部分，它直接关系到经济的发展和稳定。
在市场经济体系中，信贷市场与经济周期之间存在着密切的关联。
信贷市场的状况不仅反映了经济的活力和发展水平，同时也会对经济周期的波动产生影响。
本文将从信贷市场与经济周期的关联性展开探讨。
一、信贷市场对经济周期的影响信贷市场是金融市场中最为活跃的市场之一，它通过向各类主体提供资金支持，促进了经济的发展。
在经济繁荣期，信贷市场通常会呈现出蓬勃发展的态势，银行和其他金融机构愿意向各类借款人提供更多的信贷支持，从而刺激了投资和消费的增长，推动了经济的持续扩张。
而在经济衰退期，信贷市场则可能出现信贷紧缩的情况，银行收紧信贷政策，导致企业和个人难以获得足够的融资支持，从而抑制了经济的增长。
信贷市场的波动对经济周期的演变具有重要影响。
在经济繁荣期，信贷市场的活跃为企业和个人提供了充足的融资渠道，促进了投资和消费的增长，推动了经济的持续扩张。
然而，当信贷市场出现过度放松的情况时，可能会导致资产泡沫的形成，进而引发金融风险，加剧经济的不稳定性。
相反，在经济衰退期，信贷市场的紧缩会加剧经济下行压力，使得企业面临融资困难，消费者购买力下降，从而加剧经济的衰退。
二、信贷市场与经济周期的相互作用信贷市场与经济周期之间存在着相互作用的关系。
一方面，经济周期的波动会影响信贷市场的运行。
在经济繁荣期，企业盈利能力强，信贷市场风险相对较低，银行愿意扩大信贷规模，降低贷款利率，从而刺激了投资和消费的增长。
而在经济衰退期，企业盈利能力下降，信贷市场风险加大，银行收紧信贷政策，提高贷款利率，导致了信贷市场的紧缩，加剧了经济的衰退。
另一方面，信贷市场的运行也会影响经济周期的演变。
信贷市场的活跃与否直接影响了企业和个人的融资成本和融资渠道，进而影响了投资和消费的决策。
当信贷市场过度放松时，可能会导致资产价格泡沫的形成，加剧了经济的不稳定性；而当信贷市场过度紧缩时，可能会加剧经济的衰退，形成恶性循环。
2008年9月信贷和真实经济周期作者：马丁费尔德斯坦我很高兴能够在布宜诺斯艾利斯回来参加这次重要会议。
我特别高兴，马丁Redrado要求我谈谈彼此在信贷和实际商业周期的关系。
从历史上看，信贷收缩和扩张有收缩，实体经济的扩张是重要的驱动程序。
但是在美国，我们今天面临着相反的方向非常强大的压力，在实际经济的发展-特别是在住房方面-具有强大的信贷条件的影响。
由此之间的双向信贷和实体经济的连接创建一个相辅相成的，在美国经济活动的负面螺旋的风险，并可能在全球经济。
首先，我对传统的将信贷条件的实际经济频道评论我的发言。
虽然我将集中在美国的经验，我认为我的意见，适用于其他工业国家。
然后，我会谈谈非常不同的过程，目前在美国在实体经济的变化，创造了信贷市场的严重问题工作。
这些问题提出一项关于在本世纪初的适宜性，美联储宽松的货币政策及对已经到了被称为“风险为本”的货币政策更普遍的问题。
货币紧缩和经济周期美国已在过去30年来4次经济衰退。
虽然详细的条件不同，其中一个共同的特点是一个紧缩的货币政策，以防止或扭转通胀上升之前，各经济衰退。
美国联邦储备委员会提高利率，并导致经济活动下降。
一个主要渠道，其中提高利率降低总需求减少按揭贷款和家庭修建。
其他途径包括对股票价格的负面影响（因此家庭财富和资本成本），在美元价值上升，净出口下降。
当央行有信心实现了自己的反通胀目标，但宽松的货币条件下，使短期利率下降。
这扭转了紧缩的过程，从而增加住房建设，企业投资，消费和净出口。
由于这个过程联系起来的货币调整和经济周期是众所周知的，我不想花但将转向在美国目前的情况非常不同的性质和工作方法有更多的时间真正的经济和信贷市场正在促进我们的经济问题。
美国信贷条件和实体经济当前的关系在目前的金融危机中，美国和经济活动普遍下降。
几乎所有经济活动的关键月度指标都低于现在的（即根据2008年7月的官方统计数据）比他们在今年开始的时候，包括就业，工业生产，建筑，实际收入和消费支出。
这种衰退是不同于以前的衰退。
这不是由于美国联邦储备委员会提高实际短期“联邦基金”利率往高层次上，以降低通货膨胀。
因此，美联储的这一政策大大降低短期利率，今年未能成功扭转经济放缓。
根据我的判断，货币政策将继续缺乏能力加强，因为在住房领域的特殊条件和信贷市场经济。
当前的金融危机和经济衰退是造成了对各种风险的严重错误定价自发纠正与房子的价格泡沫，已在本十年前半期的崩溃。
直到2007年，对各类风险资产的收益率低，不恰当。
即使投资者谁也认识到这个错误定价的风险继续持有该定价过高的风险资产，因为他们正在寻求在一个非常低利率环境，产量，因为他们预计，他们将能够迅速地放松自己的立场时，风险资产收益率开始上升与这些资产的价格开始下降，可以预计，被证明是过分乐观。
在风险资产的收益率开始上升次级抵押贷款，即住宅按揭贷款的收益和薄弱的信用不良的个人。
由于在这些分拖欠抵押贷款超过预期，在二级市场的价格对现有次级抵押贷款和抵押贷款支持的关于这些分的证券抵押贷款大幅度下降。
什么开始，作为与次级抵押贷款住房问题已经蔓延到更一般的住宅按揭贷款以及其他资产类别。
这个住宅按揭问题是导致金融危机和金融危机是减少信贷供应来维持经济活动。
住宅按揭问题是重要的，因为抵押贷款的证券及根据这些证券衍生工具是正在削弱金融机构的主要资产。
按揭贷款的下降，降低了证券投资和银行和其他金融机构的流动资金。
按揭贷款价值的不确定性证券和相关的衍生工具是指金融机构不能在流动资金或偿付能力的信心潜在对手或自己的资本价值也是如此。
如果没有这样的信心，信贷将不会流动，经济活动将受到限制。
在贝尔斯登的投资银行倒闭是一个以何种方式对对方的流动性和偿付能力的不确定性可能导致金融机构的运行极端的例子。
金融危机越来越严重，因为房价的恶性循环。
在最近12个月的数据，在美国平均房价下降了百分之十六。
房屋价格下降了高峰期中的百分之二十以上2006。
这些价格下跌的房子平仓价格泡沫开始在十年的初期，并推动了房价水平约60个以上的长期趋势百分之。
住房价格迅速下降正驱使待售房屋供应过剩的预期房价将继续下降。
由于住房开工大幅下滑-下滑约百分之四十一年前-家园过剩不仅反映了建设，而且所提出的银行市场上没收了这些属性，因为房主已经停止付款家园他的抵押贷款。
这种房屋数量，其中拖欠的按揭贷款（即未偿还抵押贷款），导致该财产的丧失抵押品赎回权上升，在过去一年显着，并可望继续增加。
一些个人违约发生的原因失去了工作，不能使他们的每月付款。
其他业主有拖欠，因为他们的可调整利率抵押贷款的利息支出大幅上升时，暂时较低的初始利率到期。
但最重要的原因违约和丧失抵押品赎回权是与负资产，即在家庭价值超过大量抵押贷款的家庭越来越多。
负资产是重要的，因为在美国抵押贷款通常是“无追索权”贷款。
如果房屋业主断，一个“无追索权”贷款，允许债权人采取房子，但避免采取其他财产或利用部分收入来弥补他们的任何未付余额的条件。
即使在那些州，房贷不是“无追索权”贷款，债权人一般不追求资产或收入谁违约。
随着房价下跌，负资产按揭贷款数量将上升，超出的抵押贷款债务的程度将会增加。
我们不能肯定有多少房价还会进一步下跌。
专家说，再下降百分之十五，需要的只是为了让房价水平回前的泡沫价格路径。
但也只是停留在这一点下降。
正如房屋价格高出60房地产泡沫期间增长百分之可持续发展的轨道，他们可以大大低于可持续的道路。
按揭之间的债务和房价增长的差距将继续增加断供率。
许多业主谁能够偿还按揭贷款会选择默认情况下，将出租房屋，等待购买一个新的家，直到有一年，以后房价进一步下降。
随着拥有负资产的业主，该没收房屋作出贡献供给过剩是推动房价进一步下跌。
而更低的价格导致更多的负资产，因此也更违约和丧失抵押品赎回权。
目前还不清楚有什么能阻止这种自我强化的过程。
正如我已经指出，由于房价下降，关键在金融危机和经济前景，因为抵押贷款支持证券是推动着资本和金融机构的流动资金主要资产。
在房价稳定之前，在抵押贷款支持证券不能价值有任何信心。
由于这些债券的不确定值降低愿意提供信贷，他们的主要障碍经济发展。
在抵押贷款的价值下降，证券削弱了金融机构的资本。
他们要么筹集资金或减少的程度，他们提供信贷。
信贷短缺，因此加剧了金融直觉减债的需求。
由于融资困难和昂贵，他们杠杆的贷款减少。
在美国宏观经济的疲软远远超出了信贷供应的萎缩。
房价下跌，减少家庭的财富，因此消费支出。
就业率的下降降低工资和薪金收入。
食品和能源价格上涨，进一步遏制了实际收入。
和下降在世界各地的经济活动降低了对美国出口的需求。
美国联邦储备委员会，根据我的判断，适当地回应这些条件在2008年通过降低联邦基金利率大幅和创造新的信贷品种。
低利率使美元更具竞争力，但是，除此之外，货币政策似乎已失去了由于房地产的现状牵引和信贷市场的功能失灵了。
美国国会和政府实施了一项计划，试图刺激消费支出1000亿美元退税。
我们当中谁支持这项政策的认识，过去的经验和经济理论都暗示，这种一次性的财政转移支付收效甚微。
然而，我们希望，这次可能会有所不同。
我们的支持，在塞缪尔约翰逊，一个能战胜经验的话。
最后，我们的希望受挫。
官方国民收入第二季的数据已经公布，他们显示退税政策所做的实在太少以刺激消费。
超过80美元的回扣百分之被存入银行或用于偿还债务。
很少被添加到当前的消费。
所以这就是美国经济现在是：在金融危机中，随着经济陷入衰退，货币政策方面已经在最大缓和，并与无能的财政转移支付。
经济扩张将要等到信贷条件改善。
这反过来又取决于发生的事情，真正的经济和关于特别是房价的行为。
基础的货币政策的风险一个大国的住房价格泡沫是非常低的利率，盛行20年前。
美国联邦储备委员会降低了短期“联邦基金”利率不到百分之二，2001年，并承诺率只会提高很慢。
这是蓄意中期降低利息的抵押贷款利率的基础利率。
它成功地这样做，并鼓励抵押贷款人提供非常低的“诱惑”，将利率保持在几年内低。
当时许多经济学家指出，美联储已经压低了联邦基金利率的水平，大大低于1泰勒规则计算，就意味着少。
虽然泰勒规则暗示，通胀的低利率称为时间率低，并不意味着像美联储的低利率选择或维持利率非常低的政策。
格林斯潘解释的结果怎样，作为基础的做法，以货币政策方面的风险已知的这一利率非常低利率的理由。
这种做法实质上是对传统的统计决策理论方法的决定不确定条件下的应用程序。
而不是集中在最有可能的情况下或使用预期值（暗示的线性二次决策方法）的统计决策理论家认为，不同的可能“自然状态”，其结果将导致不同的政策下，这些国家每个性质。
大自然的不同国家的决策者的主观概率加权的最优策略是一个具有最高的预期收益。
这是非常不同的政策，下有自然最有可能的国家的最高回报或预期的自然状态。
下面是一般的理论是如何转化为一个超级低利率的经济环境下利率政策的选择，在90年代初。
当时，有一个担心经济可能陷入了负通胀率曾在日本发生的合并衰退。
随着通货膨胀率为负，甚至是零名义利率将意味着一个积极的实际利率。
这一积极的实际利率可能会抑制活性，造成了通货紧缩的速度却更快。
虽然这可能是一个非常低的概率的条件，不利的经济影响将非常大。
统计决策理论-即基于风险的方法，以货币政策-暗示，它可能是最佳选择非常低的联邦基金利率，以防止这种结果，即使这样做增加了较高通胀率的风险。
虽然高通货膨胀率将是一个不理想的结果，它可以被看作是比经济衰退和通货紧缩的结合减少有害的结果，因为美国联邦储备随时可以降低较高的名义利率，通货膨胀虽然将无法扭转在通货紧缩和经济衰退的组合。
经济学家当然也不同，对通货紧缩的概率，对允许通货膨胀上升的成本，以及有关损害是否会出现通货紧缩的担心是结合经济衰退发生。
虽然低利率可能会无能为力时，价格下降，对各种形式的财政政策可能已经结束的情况下经济衰退的能力。
人们对风险的辩论基础的货币政策过于狭隘的治疗作为唯一的宏观经济货币政策。
然而，宽松的货币政策产生于基于风险的方法，以货币政策很可能阻止了通货紧缩的痛苦的时期。
此外有没有高通货膨胀作为持续的低利率政策造成的破裂。
虽然不可能知道会发生什么事情不再那么宽松货币政策，在传统的贸易条件判断过经济衰退和通货膨胀之间可以视为是成功的。
但在更广泛的意义上这方面的风险为基础的方法，货币政策过于狭隘。
经验告诉我们，现在的分析是错误的，对通货膨胀和经济衰退的风险相对集中在菲利普斯曲线的框架，忽略了长期的资产价格变化的影响。
低利率提高一般的住房资产，特别是资产的价值。
在本十年初的低利率降低了任何规模的按揭每月费用。
这增加了个人愿意支付的任何财产。
它也增加了银行愿意借钱给更大的数额来对一个个人的收入作比较，并支付每月按揭供款为基础的个人。
在对房屋的需求随之增加，导致房价上升，又吸引了更多的推断，从谁的房价增幅较大的买家的需求。
