基金时间加权收益率计算实例

基⾦例题1贝塔值（β）=基⾦净值增长率/股票指数增长率。

⼤⼩衡量⼀只基⾦⾯临的市场风险的⼤⼩。

贝塔值反映基⾦净值变动对市场指数变动的敏感程度例如，⼀只基⾦的⽉平均净值增长率为3％，标准差为4％。

在正态分布下，该基⾦⽉度净值增长率处于+7％～⼀1％之间的可能性是67％，⽉度净值增长率在+11％～⼀5％之间的可能性是95％。

2ETF建仓期不超过3 个⽉。

基⾦建仓期结束后，为⽅便投资者跟踪基⾦份额净值变化，基⾦管理⼈通常会以某⼀选定⽇期作为基⾦份额折算⽇，以标的指数的l‰(或1％)作为份额净值，对原来的基⾦份额进⾏折算。

ETF基⾦份额折算的⽅法假设基⾦管理⼈确定基⾦份额折算⽇(T ⽇)。

T ⽇收市后，基⾦管理⼈计算当⽇的基⾦资产净值×和基⾦份额总额Y。

T ⽇标的指数收盘值为I，若以标的指数的l‰作为基⾦份额净值进⾏基⾦份额的折算，则T ⽇的⽬标基⾦份额净值为l／1000，基⾦份额折算⽐例的计算公式为：（x/y）/（1/1000）以四舍五⼊的⽅法保留⼩数点后8 位。

折算后的份额=原持有份额×折算⽐例例：假设某投资者在基⾦募集期内认购了5000 份ETF，基⾦份额折算⽇的基⾦资产净值为3127000230.95 元，折算前的基⾦份额总额为3013057000 份，当13 标的指数收盘值为966.45 元。

例如，⼀只基⾦在分配前的份额净值是l.23元，假设每份基⾦分配0.05 元，在进⾏分配后基⾦的份额净值将会下降到1.18 元。

尽管基⾦的份额净值下降了，并不意味着投资者有投资损失。

假设⼀个基⾦投资者在该基⾦中拥有1000 份的基⾦投资，分配前该投资者在该基⾦中的投资价值为1230 元（=1000×1.23），分配后该投资者获得了50 元（=1000×0.05）的现⾦分红，其在该基⾦上的投资价值为1180 元（=1000 ×l.18），与现⾦分红合计仍为1230 元，因此分配前后的价值不变。

基金怎么计算收益基金是一种投资工具，它通过集合投资者的资金来购买证券、债券、股票、期货等金融产品。

而基金的收益是指投资者在持有基金期间获得的投资回报率。

那么，基金的收益是如何计算的呢？下面将详细介绍基金的收益计算方法。

1. 单位净值收益法基金的收益一般使用单位净值收益法来计算。

单位净值收益法是通过计算基金的单位净值增长率来确定基金的收益。

单位净值是基金资产减去负债后，除以基金份额得到的每一份基金的净值。

而单位净值增长率则是指基金单位净值的变化幅度。

计算基金的收益率时，可以使用以下公式：收益率 = (当前单位净值 - 历史单位净值) / 历史单位净值 * 100%假设某基金的初始单位净值为1元，当前单位净值为1.2元，那么这段时间内的收益率为(1.2-1)/1 * 100% = 20%。

这意味着你的投资如果在此时间段内获得了20%的回报。

2. 指数收益法指数收益法是另一种计算基金收益的方法。

它是通过基金投资组合中所持有的证券的指数来计算基金的投资回报。

指数收益法是根据基金投资组合中所持有的证券的期望收益和权重来计算基金的预期收益。

具体计算方法如下：基金的预期收益率= Σ(每只持有证券的预期收益率× 该证券在基金中的权重)其中，每只持有证券的预期收益率是根据该证券的市场表现和分析得出的。

而证券在基金中的权重是指该证券所占基金资产的比例。

通过对所有持有证券进行加权求和，可以得到基金的预期收益率。

3. 时间加权收益法时间加权收益法是一种更为复杂的基金收益计算方法。

它是通过将基金的收益按照投资时间进行加权处理，来计算基金的实际收益率。

时间加权收益法的基本原理是，较长时间的投资期限具有较大的影响力，因为长期投资可以平均分摊市场波动。

具体计算方法如下：实际收益率= Σ(每期的收益率× 投资期限所占比例)时间加权收益法考虑了投资者在不同时间点的投资金额和时长，能够更准确地衡量基金的实际收益率。

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第十五章 基金绩效衡量知识点：简单净值收益率和时间加权收益率● 定义：简单（净值）收益率不考虑分红再投资时间价值的影响。

时间加权收益率考虑到了分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量。

● 详细描述：1.简单（净值）收益率的计算：不考虑分红再投资时间价值的影响。

计算公式为R=（NAVt+D-NAVt-1）/NAVt-1*100%2.简单（净值）收益率的计算例：假设某基金在2008年12月3日的份额净值为1．4848元，2009年9月1日的份额净值为1.7886元，期间基金曾经在2009年2月28日每10份派息2．75元，那么这一阶段该基金的简单收益率R=（1.7886+0.2750-1.4848）/1.4848*100%=38.98%3.时间加权收益率：考虑到了分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量。

时间加权收益率计算公式R=（（1+R1)(1+R2).....(1+Rn）-1）*100%4.例：假设某基金在2008年12月3日的份额净值为1.4848元，2009年9月1日的份额净值为1.7886元，期间基金曾经在2009年2月28日每10份派息2.75元，2009年2月28日（除息前一日）的份额净值为1.8976元，该基金在该期间的时间加权收益率为：R1=（1.8976/1.4848-1）=0.2780；R2=〔1.7886/（1.8976-0.2750）-1〕=0.1023；R=[（1+0.2780）（1+0.1023）-1]×100%=40.87%5. 时间加权收益率反映了1元投资在不取出的情况下(分红再投资)的收益率，其计算将不受分红多少的影响，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，现已成为衡量基金收益率的标准方法。

例题：1.如果某基金在2012年12月3日的份额净值是1.3460元，2013年9月1日的份额净值等于1.8537，期间基金曾在2013年3月2日每10份派息2.34元，那么该基金这一阶段该基金的简单收益率等于（）。

如何计算基金收益率取得预期收益是投资者参与任何一项投资的根本动力，对于基金投资者而言，买入基金后，基金组合能够带来多少投资收益是每个投资者都关心的问题，本文介绍了几种收益率的计算方法，以供参考。

简单净值收益率简单净值收益率是不考虑分红再投资影响的基金净值收益率，计算公式为：其中，NVAt表示基金的期初份额净值，NVAT表示基金的期末份额净值，D表示考察期内每份基金的分红金额。

举例来说，某只基金在t日的份额净值为1元，T日的份额净值为1.1元，期间在M日每10份派息2.5元，那么该基金在这一阶段的简单收益率为：时间加权净值收益率时间加权收益率的假设前提是，在基金进行分红时，投资者不取出分红所得现金，而是把分红所得换成基金份额，立即进行再投资。

分别计算分红前的分段收益率，时间加权收益率即可由分段收益率的连乘得到：根据时间加权净值收益率计算公式，上例中，假设该基金在除息前一日的份额净值为1.2元，那么就有：简单净值收益率由于没有考虑分红的时间价值，只能是一种基金收益率的近似计算，而时间加权净值收益率考虑了分红再投资，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量。

在不分红的情况下，简单净值收益率和时间加权收益率相等。

年化收益率对于运作期限较长的基金，有时我们需要将其运作期间各阶段的收益率进行年化，以此考量基金的投资收益。

年化收益率有简单年化收益率与精确年化收益率之分。

我们用Ryear表示某基金的年化收益率，表示第个阶段基金的收益率，那么经过n个阶段后该基金的简单年化收益率的计算公式如下：精确年化收益率的计算公式如下：为了计算方便，我们这里以季度收益率为例，说明基金阶段收益率的年化过程。

假设在一年中，某基金的各季度的收益率分别为5.35%、-2.99%、3.23%、5.56%，那么该基金的简单年化收益率为精确年化收益率为类似地，可以将周收益率、月收益率转换为年收益率。

平均收益率另外，在对多期收益率的衡量与比较上，通常用平均收益率指标。

44投资期限超过1年的情形•已知投资期是从0到n ，第n 期末的累积值为A n 。

第j 期的新增投资为C j ，在复利方式下，第n 期末的累积值为•通过数值方法可以解出币值加权收益率 i 。

•注：当时，不能使用单利来近似计算。

0(1)(1)nn jn j jA A i C i −=+++∑1n j −>45•如果假设新增投资是连续的，即C t 是 t 的连续函数，表示时刻t 的支付率。

用A t 表示时刻t 的累积值，则•解释：在时刻t 的累积值等于初始本金积累t 个时期，加上新增投资C s 积累到时刻t 。

00(1)(1)ttt st s A A i C i ds−=+++∫4. 基金的利息度量：时间加权收益率（time-weighted rates of interest）•币值加权收益率：–受本金增减变化的影响。

而本金的增减变化由投资者决定。

–可以衡量投资者的收益，但不能衡量经理人的经营业绩。

•时间加权收益率：扣除了本金增减变化的影响后所计算的一种收益率。

衡量经理人的业绩。

46Example:•On January 1 an investment account is worth $100,000. On May1 the value has increased to $112,000 and $30,000 of newprincipal is deposited. On November 1 the value has declined to $125,000 and $42,000 is withdrawn. On January 1 of thefollowing year the investment account is again worth $100,000.Compute the yield rate by:(1) the dollar-weighted method;(2) the time-weighted method.Date: 1-1 5-1 11-1 1-1Fund 100,000 112,000 125,000 100,000C30,000 -42,000485. 收益分配(Allocating investment income)•问题：–基金包括不同时期的投资。

指数基金收益计算举例指数基金是一种以跟踪特定指数为目标的基金，其收益与相应指数的涨跌幅密切相关。

投资者在选择指数基金时常常关注其历史收益率，以此评估其投资回报能力。

下面我将通过举例来介绍如何计算指数基金的收益，并给出一些相关参考内容。

假设投资者在2019年1月1日购买了某指数基金，该基金的净值为100元。

在截至2019年12月31日的一年间，该基金的净值上涨到120元。

那么我们可以计算出该基金的收益率。

收益率 = (期末净值 - 期初净值) / 期初净值 * 100%= (120 - 100) / 100 * 100%= 20%根据上述计算，该指数基金在2019年实现了20%的收益。

除了这种简单的计算方法之外，投资者还可以通过计算年化收益率来更全面地评估指数基金的表现。

年化收益率是指将一定时间段内的收益率转化为年度水平的收益率。

假设某指数基金在2016年1月1日的净值为100元，在2019年12月31日的净值为120元。

在这个时间段内，该基金的净值涨幅为20%。

我们可以通过以下公式计算该基金的年化收益率：年化收益率 = (1 + 收益率) ^ (1 / 年数) - 1= (1 + 20%) ^ (1 / 4) - 1= 4.88%根据上述计算，该指数基金的年化收益率为4.88%。

在使用指数基金的过程中，一些相关的参考内容可以帮助投资者更全面地了解和评估基金的收益表现。

下面列举了几个值得关注的参考内容：1. 基金公司公布的历史净值和收益率数据：投资者可以通过基金公司的官方网站或其他渠道获取指数基金的历史净值和收益率数据，从而了解基金的过去表现。

2. 指数基金指数的历史数据：投资者可以通过各类金融网站、财经媒体或专业数据提供商获取指数的历史数据，从而了解指数的走势。

指数基金的投资回报与其跟踪的指数密切相关，因此了解指数的历史表现可以对基金的预期收益提供参考。

3. 同类基金的比较数据：投资者可以通过比较同类型的指数基金的收益率和其他指标，来评估自己所选择的基金在同类基金中的表现。

cfa几何平均收益率和时间加权收益率如何计算CFA几何平均收益率和时间加权收益率在金融投资领域，CFA（Chartered Financial Analyst）几何平均收益率和时间加权收益率是两个重要的概念。

它们在评估投资组合的表现和风险时起着至关重要的作用。

本文将深入探讨CFA几何平均收益率和时间加权收益率的计算方法及其在投资决策中的应用。

一、CFA几何平均收益率1. 什么是CFA几何平均收益率？CFA几何平均收益率是一种用于衡量资产或投资组合长期表现的指标。

它考虑了资产或投资组合在一定时期内的复利增长率，是一种对于复利增长的平均值。

在投资分析中，CFA几何平均收益率通常被用来计算长期的投资回报。

2. 如何计算CFA几何平均收益率？CFA几何平均收益率的计算公式为：\[((1+r_1)*(1+r_2)*...*(1+r_n))^{1/n} - 1\]其中，\(r_i\) 代表每个投资期间的收益率，n 代表投资期数。

这个公式的核心是将每期的收益率相乘，然后算术平均，并利用连乘的方式将不同期间的收益率联系起来，从而计算得到长期的平均收益率。

3. CFA几何平均收益率的优势和应用CFA几何平均收益率在衡量长期投资回报时具有独特的优势。

它能更好地体现出投资组合的真实表现，而不会受到投入资金金额的影响。

投资者可以通过CFA几何平均收益率更准确地评估不同资产或投资组合的长期表现，从而更明智地进行投资决策。

二、时间加权收益率1. 什么是时间加权收益率？时间加权收益率是一种用于衡量投资组合表现的指标，它通过加权不同时间点的收益率来计算投资组合的平均收益率。

时间加权收益率的计算方法更加注重投资组合管理过程中时间点的重要性，能更好地反映投资组合管理者的业绩。

2. 如何计算时间加权收益率？时间加权收益率的计算涉及两个主要步骤：将投资组合的每个时间段的市值求加权平均；通过计算每一段时间的收益率再求加权平均。

时间加权收益率的计算方法充分考虑了不同时期的投资金额和收益率，因此能更准确地评估投资组合的表现。

投资学第二十章资产组合绩效评价第一节资产组合收益的衡量第二节资产组合风险的衡量第三节资产组合绩效评估方法第四节市场择时第五节资产组合业绩贡献分析•股票红利发放是在持有区间末，计算方法较为简单。

现实中，计算基金的持有区间收益率需要考虑更为复杂的情况：•（1）基金可能包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样；•（2）基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来更多的资金进出。

•时间加权收益率法（Time-weighed Rate of Return）•以某股票基金为例，在2013年12月31日，其净值为1亿元，到2014年12月31日，净值变为1.2亿元。

如果净值变化来源仅为资产增值和分红收入的再投资，其收益率为：（1.2 -1）/1 = 20%•设想在4月15日，有客户进行申购了2000万元。

那么该基金在年末的1.2亿元净值中，有一部分是这笔申购及其投资回报带来的。

实际投资回报率应低于20%。

进一步假设，在9月1日，基金进行了1000万元的分红，该分红对基金资产有显著的影响。

•要计算该基金在该年度的收益率，可以把资金进出的时间节点分为3个区间，分别计算持有期收益率。

每个区间的期末资产净值为对应时间节点现金流发生前的资产净值，期初资产净值则是对应时间节点现金流发生后的资产净值，具体见下表。

时间区间期初资产净值（百万元）期末资产净值（百万元）区间收益率（%）2013.12.31 ~2014.4.1510095-5 2014.4.15 ~ 2014.9.195 + 20 = 11514021.7 2014.9.1 ~ 2014.12.31140 - 10 = 130120-7.7某基金2014 年度收益率计算表第一节资产组合收益的衡量•时间加权收益率法（Time-weighed Rate of Return）•假设某投资者在2013年12月31日投资1元到此基金，那么在2014年4月15日，这1元受到5%的损失，变为1×（1-5%）=0.95（元）。

时间加权收益率
简单（净值）收益率由于没有考虑分红的时间价值，因此只能是一种基金收益率的近似计算。

时间加权收益率由于考虑到了分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量。

时间加权收益率的假设前提是红利以除息前一日的单位净值减去每份基金分红后的份额净值立即进行了再投资。

分别计算分红前后的分段收益率，时间加权收益率可由分段收益率的连乘得到：
例15-2：上例中，假设已知该基金在2009年2月28日（除息前一日）的份额净值为1.8976元，那么：
因此，该基金在该期间的时间加权收益率为：
R=[（1+0.2780）（1+1.1023）-1]×100％=40.87％
可以看出，在该例中，由于第二段收益率为正，考虑分红再投资的时间加权收益率在数值上也就大于简单收益率。

在时间加权收益率的计算上，另一种更容易理解的方法是，将分红转换成基金份额进行再投资。

每单位0.2750的分红，可以转换为0.16948份[=02750÷（1.8976-02750）]的基金。

假设初期投资者持有一份的基金，那么期末其投资价值将等于2.0917元（=1.16948×1.7886），基金在该期间的收益率为40.87％{=[（2.0917÷1.4848）-1]×100％}。

时间加权收益率反映了1元投资在不取出的情况下（分红再投资）的收益率，其计算将不受分红多少的影响，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，现已成为衡量基金收益率的标准方法。

1.简单收益率简单收益率是指企业年金基金净值在一段时期内的增长率，计算公式如下:简单收益率=（期末净值-期初净值）/期初净值例如，假设企业年金基金在年初的净值为100，年末的净值为120，则该基金的简单收益率为:（120-100）/100=0.2，即20%简单收益率的计算方法简单易懂，但它并没有考虑期间内的复利效应，适用于计算较短时间内的收益率。

2.年化收益率年化收益率是指将基金在一段时期内的收益转换成年度的收益率，计算公式如下:年化收益率=（1+简单收益率）^(1/年份)-1例如，如果企业年金基金的简单收益率为20%，计算其年化收益率为:（1+0.2）^(1/1)-1=0.2，即20%年化收益率考虑了复利效应，将短期的收益率转化为年度收益率进行比较。

它适用于计算长期的收益率，可以更准确地反映基金的增长率。

3.时间加权收益率时间加权收益率是一种根据资金投入时间的权重计算收益率的方法。

它将不同时间段的收益率按时间长度加权平均，计算公式如下:时间加权收益率=Σ（投入资金×收益率）/Σ投入资金例如，假设投资者在年初投入资金1000，在年末市值为1100，则该基金的时间加权收益率为:（1000×（1100-1000）/1000）/1000=0.1，即10%时间加权收益率考虑了资金投入时间的差异，较好地反映了不同时期投资的收益情况。

它适用于计算定期定额投资的收益率。

总结：企业年金基金净值收益率的计算方法包括简单收益率、年化收益率和时间加权收益率。

简单收益率适用于短期收益率的计算，但没有考虑复利效应；年化收益率适用于长期收益率的计算，考虑了复利效应；时间加权收益率考虑了资金投入时间的差异，适用于定期定额投资的收益率计算。

不同的方法适用于不同的投资情况，投资者可以根据实际情况选择合适的计算方法。