《财务管理》作业(第五、六、七章)

第七章筹资方式一、单项选择题1.贴现法使借款企业受到的影响是( )。

A.增加了所需支付的借款利息额B.降低了实际借款利率C.提高了实际借款利率D.增加了实际可用借款额2.某企业按“2/10，N/50”条件购进商品30000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( )。

A.17.6%B.17.82%C.15.37%D.18.37%3.某企业向银行取得借款400万元，手续费率0.1%，年利率6%，期限5年。

每年付息一次，到期还本，所得税税率25%，则该项借款的资金成本为( )。

A.4.50%B.4.58%C.5.52%D.5.78%4.某公司于2003年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于2007年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为( )。

A.15.69％B.8.24％C.4.12％D.10％5.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5％，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6％。

则该债券的价值为( )元。

A.784.67B.769C.1000D.957.926.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是( )。

A.12%B.9%C.20%D.35%7.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为( )元。

A.65.53B.67.8C.55.63D.71.868.在个别资金成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是( )。

A.普通股成本B.债券成本C.存收益成本D.长期借款成本9.与其他负债资金筹资方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是( )。

《财务管理》作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？1000×(1+5%)3=1157.63元。

三年后他可以取回1157.63元。

2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为xx（1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95元。

每年存入银行的本金是7108元。

3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。

第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。

第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。

答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。

6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。

现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元那他现在应存5799元在银行。

主观题作业3（5~7章）及参考答案一、债券和股票估价某投资者准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供选择:（1）A股票，上年发放的股利为1.5元，以后每年的股利按5%递增，目前股票的市价为15元。

（2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，单利计息，到期一次还本付息.复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时离到期日还有两年。

（3）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为46元。

如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪些证券可以投资（小数点后保留两位）。

已知：（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561【参考答案】A股票的内在价值＝1.5×（1＋5%）/（15%－5%）＝15.75（元/股）B债券的内在价值＝（1000＋1000×8%×5）×（P/F，15%，2）＝1400×0.7561＝1058.54（元）C股票的内在价值计算如下:预计第1年的股利＝2×（1＋14%）＝2.28（元）预计第2年的股利＝2.28×（1＋14%）＝2.60（元）第2年末普通股的内在价值＝2.60×（1＋10%）/（15%－10%）＝57.2（元）C股票目前的内在价值＝2.28×（P/F，15%，1）＋2.60×（P/F，15%，2）＋57.2×（P/F，15%，2）＝2.28×0.8696＋2.60×0.7561＋57.2×0.7561＝47.20（元/股）由于A股票的内在价值大于当前的市价，所以可以投资。

B债券的内在价值小于当前市价，不可以投资。

C股票的内在价值大于市价，可以投资。

二、资本成本某公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。

课后习题答案第二章 1．答：第7年底可以从账户中取出:712%,412%,31000010000 4.779 1.40567144.95()FV FVIFA FVIF =⨯⨯=⨯⨯=元2。

答：张华所得获得所有收入的现值是： 12%,112%,212%,3510+%10+%+% +10+%5110.89311.440.79711.8980.71232.4PV PVIF PVIF PVIF =+⨯+⨯⨯=+⨯+⨯+⨯=2（110）（14）(110）（14）（1+10%）（万元）12%,84500045000 4.968233560PV PVIFA =⨯=⨯=（元）3.每年节约的员工交通费按年金折现后为：大于购置面包车的成本,因此应该购置面包车。

4.答：年利率为12％，则季利率为3％,计息次数为4。

则有：3%,4100010000.888888PV PVIF =⨯=⨯=（元）5.答：（1）设每年年末还款A 元，则有:16%,84.3445000A PVIFA A ⨯=⨯=求解得A=1151.01万元（2）年金现值系数=5000/1500=3。

333，介于5年到6年之间,因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清.6。

中原公式和南方公司股票的报酬率7答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+β系数×(所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为：A=8％+1.5×（14%—8%）=17％， B=8%+1。

0×（14％-8％）=14％， C=8％+0.4×（14%—8%）=10.4%， D=8%+2。

5×（14％—8%）=23%. 8.答：nnt t K FK I P )1()1(1+++=∑=,,15%,515%,5100012%1000120 3.35210000.497899.24k n k n I PVIFA F PVIF PVIFA PVIF =⨯+⨯=⨯⨯+⨯=⨯+⨯=（元）则该债券价格小于899。

第五章（附于教材后的复习思考题和练习题）复习思考题1. 影响资本成本的因素有哪些？各因素如何影响资本成本的高低？2. 怎样理解资本成本既是筹资者为获得资本必须支付的代价，又是投资者提供资本要求的最低收益率？3. 成本按习性如何分类？各成本项目有何特点？4. 影响经营杠杆和财务杠杆大小的因素有哪些？在公司理财中如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司风险和收益的影响？5. 资本结构决策需要考虑哪些因素？你认为公司最佳负债比例应为多少？为什么？6. 什么样的资本结构才是最佳资本结构？确定资本结构的常用方法有哪些？各种方法的利弊如何？计算分析题1.某公司拟发行股票筹资，有关资料如下：市场无风险利率10%，平均风险股票的必要收益率为15%，该股票的β系数为1.5，预计发行价为每股20元，发行费率为2%，发行后预计第一年每股支付股利2.6元，以后逐年增长3%。

要求：请分别用资本资产定价模型和股利增长模型计算股票筹资的资本成本，并取二者的平均数作为股权筹资的资本成本。

2.某公司本年度产品销量为5 000件，每件售价100元，单位变动成本60元，固定成本10万元，该公司资本总额100万元，其中债务占30%，债务年利率6%，公司所得税率为25%，公司发行在外股数为7万股。

要求：请分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股收益。

若公司销量增长20%，请计算销售增长后的每股收益。

3.某公司现有资本总额1 000万元，其中普通股600万元（发行60万股），长期债务400万元，年利率8%，所得税率25%。

公司计划增资200万元，有两个方案可供选择：（1）发行债券200万元，票面年利率10%；（2）增发普通股10万股。

增资后预计可实现息税前利润120万元。

要求：（1）计算两个方案增资后无差别点的息税前利润和无差别点的每股收益；（2）分别计算按两个方案增资后预计可实现息税前利润120万元时的每股收益；（3）做出筹资方案的选择并说明理由。

2011财务管理各章节作业题第一章总论一、单项选择题1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A )。

A筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动2 企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ D ) 。

A 账面价值B 账面净值C 重置价值D 市场价值3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ C ) 。

A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（B ）。

A、到期风险附加率B、违约风险附加率C、变现力风险附加率D、购买力风险附加率5 下列各项中，可视为纯利率的是（ D )。

A、银行存款利率B、公司债券利率C、金融债券利率D、国库券利率6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是（ B ) 。

A、变现力风险B、违约风险C、到期风险D、购买力风险7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ C )。

A、考虑了时间价值B、考虑了风险价值C、考虑了利润所得与投入资本的关系D、考虑了市场对公司的客观评价8 企业最重要的财务关系是（ D ）之间的关系。

A、股东与经营者B、股东与债权人C、经营者与债权人D、股东、经营者、债权人二、多项选择题1 公司的财务关系有（ ABCD )A、公司与政府之间的财务关系B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C 公司内部各单位之间的财务关系 D、公司与债权人、债务人之间的财务关系4 公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ ABCE ）A、有利于克服企业短期行为B、考虑了风险与收益的关系C、考虑了货币的时间价值D、有利于社会资源的合理配置5 国库券的利率水平通常包括（AC ) 。

A、纯利率B、违约风险附加C、通货膨胀率D、变现风险附加三、判断题1、在信息的获得和享用上，股东和经营者是一致的。

（×）2、避免经营者背离股东人的目标，其最好的解决办法就是尽量使激励成本和监督成本之和最小。

第一章总论作业1、简述财务管理的概念；2、简述财务活动的内容；3、简述财务关系的内容；4、分析财务管理目标的各种观点；5、简述利率的构成、计算公式；6、简述防止经营者背离股东目标的方法。

第二章资金时间价值作业（1）1、什么是资金时间价值？其计算方法有哪两种？2、分别解释终值、现值、即付年金、递延年金四个名词。

3、简述年金及其种类？4、说明单利终值系数、复利终值系数、年金终值系数、单利现值系数、复利现值系数、年金现值系数、偿债基金系数、资本回收系数之间的关系。

5、某企业每年末向银行存入300万元, 年利率为６%,求6年后应获得的总金额?6、某项目需投资4500万元，可以经营10年，预计每年末可以获得净收益530万元，若年利率为8%，请问该项目是否值得投资？7、某企业按12%的年利率取得贷款200 000元，银行要求企业在5年内每年年末等额偿还，求该企业每年应该偿还银行多少元？作业（2）1、某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，请计算该研究所现在应存入银行多少资金？2、某人采用分期付款方式购买一套住房，贷款共计为100 000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3、某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末可得到投资收益3万元。

该企业的资金成本为6％。

计算该投资项目是否可行。

4、某公司欲购置一台设备，现有三种付款方式：第一种是第1年初一次性付款240 000元；第二种是每年年初付50 000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40 000元，第3年至第5年年初各付60 000元。

假设年利率为8％，请问该公司应采用哪种付款方式？第三章风险与收益分析作业（1）1、简述资本收益的含义及构成；2、简述风险的种类；3、举例说明系统风险与非系统风险的区别；4要求：（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。

财务管理作业第一篇：财务管理作业作业：4)若要使复利终值经2年后翻4番，半年计算一次，则其报酬率就为多少？5)某投资项目预计4年后可获得收益500万元，按年利率（折现率）10%计算，问这笔收益的现在价值是多少？6)某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始。

每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。

假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其利率借到款项？7)某人现在存入银行一笔现金，计划5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？8)某公司有一项付款业务，有甲乙二种付款方式可供选择。

甲方案：现在支付15万元，一次性结清。

乙方案：分5年付款，1—5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。

要求：按现值计算，择优方案。

21)某公司拟购置一处房产，房产商提出二种付款方案：22)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；23)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？9)甲公司2007年和2008年年初对C设备投资均为60000元，该项目2009年年初完工投产；2009年、2010年、2011年年末预期收益为50000元；银行存款利率为8%。

要求：按年金计算2009年年初投资额的终值和20009年年初各年预期收益的现值。

13)某人在6年内分期付款购物，每年年初付款500元，银行利率10%，该项分期付款购物相当于现在一次现金支付的购价为多少？14)企业有一笔5年后到期的借款100万元，年利率为12%，试问：（1）每年末应偿债多少？（2）每年初应偿债多少？第二篇：财务管理作业金融市场可以为企业提供筹资和投资的场所、提供长短期资金转换的场所、提供相关的理财信息。

财务人员可以通过金融市场实现以下三个理财目标：筹资管理目标：满足资金需要的情况下，降低资金成本和财务风险而企业实施科学周密的投资计划将会大大减少项目的风险。

第五章流动资产管理一、简答题1．流动资产管理在企业财务管理中占有什么样的地位？答：（1）可以加速流动资产周转，从而减少流动资产占用，这样就能促进生产经营的发展。

（2）有利于促进企业加强核算，提高生产经营管理水平。

（3）可以保障企业正常生产经营过程的顺利进行，避免因缺乏流动资产而造成的企业活动的中断。

（4）对提高整个企业的经营管理水平、提高企业的资产适用效率、改善企业的财务状况，具有重要意义。

2. 什么是流动资产？它包括哪些内容？答：流动资产是指企业资产中变动性较强的那部分资产，具体是指在一年内或超过一年的一个营业周期内使用或变现的资产。

主要包括：（1）现金，即货币资金，包括企业持有现金和存入银行的可随时提取的存款。

（2）应收及预付款项，是指企业可延期收回和预先支付的款项，如应收票据、应收账款等。

（3）存货，是指企业库存或正在生产耗用的物资，包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、备用品和备用零部件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等。

（4）交易性金融资产，是指持有时间在一年内的各种有价证券，如各种能够随时变现的短期债券、股票等。

3. 现金的功能是什么？答：（1）交易性动机，企业每天的运营都离不开现金。

（2）预防性动机，企业为了防止发生或应对突发事件而置存一定数量的现金，称为预防性动机。

（3）投机动机，企业为了抓住稍纵即逝的投资机会以获取较大的利益而置存一定数量的现金。

4. 持有现金会产生哪些成本？答：（1）管理成本（2）机会成本（3）短缺成本（4）转换成本5. 对应收账款应当如何管理？答：为了提高资金利用的效率，提高企业盈利水平，企业应加强对应收账款的管理，其主要工作是：（1）科学决策（2）制定并采取合理的信用政策（3）加强日常管理6. 什么是存货？它有哪些功能？答：存货，即企业库存的各种物质。

它包括原材料、燃料、低值易耗品、半成品、在产品、产成品、委托加工材料、包装物、尚未销出的商品等。

四、简答题：1.答：根据企业资金运动的内容，企业财务管理的内容包括：资金筹集管理、资金投放管理、资金耗费管理、资金收入和分配管理。

此外，还包括企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理。

财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理，这种管理灵敏度高，涉及面广，综合性强。

2.答：我国目前企业财务法规制度，主要有以下三个层次：（1）企业财务通则；（2）分行业的企业财务制度；（3）企业内部财务管理办法。

3.（1）成本效益原则；（2）资源合理配置原则；（3）利益关系协调原则；（4）奉献与收益均衡原则。

4.（1）宏观经济环境和微观经济环境；（2）法律环境和税收环境；（3）金融环境和资本市场；（4）经理人才市场。

5.答：财务管理基本职能是组织职能。

财务经理级以上人员的职责是从事财务组织、财务关系协调等。

一般的财务管理人员主要从事日常性财务管理工作的人员，其工作的重点偏重于执行。

五、论述题：1.答：改革开放以来，人们把提高经济效益作为理财目标，如何用具体的财务指标来衡量经济效益最大化的问题。

对此，主要存在以下几种具体观点：《财务管理学》作业集答案第一章财务管理的基本理论一、单项选择题1.D2.A3.D4.C5.C6.D二、多项选择题：1.BDE2.BCDE3.ABCD4.ABCDE三、名词解释：1.财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。

2.企业价值最大化目标是指通过企业合理经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬关系、保证企业长期稳定发展的基础上是企业总价值达到最大。

3.所谓财务管理原则就是在组织企业财务活动及处理各种财务关系时所应遵循的基本规范。

4.资金投放是指企业将从各种渠道取得的资金投入企业经营过程及其他企业，以期获取收益的活动。