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资本成本知识点
资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价。
它通常包括筹资费用和用资费用两部分。
筹资费用是指在筹集资本过程中所发生的各种费用，如银行借款的手续费、发行股票和债券的印刷费等；用资费用则是指在使用资本过程中所支付的各种费用，如银行借款的利息、股票的股息等。
资本成本在企业财务管理中具有重要意义。
首先，资本成本是企业进行投资决策的重要依据。
企业在进行投资决策时，需要比较不同投资方案的净现值大小，而净现值的大小与资本成本有关。
如果投资方案的净现值大于零，则说明该投资方案的收益率高于资本成本，因此是有利的；如果投资方案的净现值小于零，则说明该投资方案的收益率低于资本成本，因此是不利的。
其次，资本成本也是企业进行筹资决策的重要依据。
企业在进行筹资决策时，需要考虑不同筹资方式的成本大小。
如果筹资方式的成本高于资本成本，则该筹资方式是不利的；如果筹资方式的成本低于资本成本，则该筹资方式是有利的。
此外，资本成本还可以用于企业价值评估。
企业价值等于企业未来自由现金流量的现值，而未来自由现金流量的现值大小与折现率有关。
折现率可以视为企业的资本成本，因此资本成本也是企业价值评估的重要参数。
总之，资本成本是企业财务管理中的重要概念，它对于企业的投资决策、筹资决策和企业价值评估都具有重要意义。
杠杆总结知识点一、杠杆的概念和作用杠杆的概念是指在资本结构中，利用债务资本或偏股权资本进行融资以扩大投资规模的行为。
杠杆的作用是通过债务资本或偏股权资本融资，可以以较小的成本获得比较多的资本，从而加大投资规模，提高企业的盈利能力。
二、杠杆的种类杠杆有金融杠杆和运营杠杆两种。
金融杠杆是指企业通过借款融资来扩大投资规模，运营杠杆是指企业通过提高生产效率来提高利润率。
三、杠杆的优点和缺点优点：杠杆融资可以加大企业的投资规模，提高企业的盈利能力。
此外，杠杆可提高股东收益率，降低股东的投资风险，提高企业的市场竞争力。
缺点：杠杆融资也会增加企业的财务风险，如果市场发生变化，企业可能因为无法承担负担而倒闭。
此外，杠杆还会增加企业的财务成本，如果企业的盈利能力不足以弥补财务成本，杠杆就会成为负担。
四、杠杆的影响因素企业杠杆水平的大小取决于企业的资产结构、财务结构、收益能力、盈利水平等。
此外，市场和行业特征也会对企业的杠杆水平产生影响。
五、如何选择杠杆选择杠杆需要结合企业自身的特点以及市场和行业环境来综合考虑。
一般来说，应该从债务资本成本、财务风险和财务灵活性等方面来考虑。
六、杠杆管理企业需要通过合理的杠杆管理来降低财务风险、提高企业的融资效率、提高企业的盈利能力和市场竞争力。
七、杠杆在不同行业的应用不同行业的企业在选择和运用杠杆的时候需要考虑到行业特点，通过分析行业的特点和规律，来选择合适的杠杆水平和融资结构。
八、杠杆融资的风险管理企业在选择和应用杠杆融资的时候需要做好风险管理，包括财务风险和市场风险的管理，以及提高财务灵活性等。
九、杠杆的国际比较不同国家、不同地区的企业在选择和应用杠杆的时候需要考虑到国际差异，比如国家的金融政策、金融市场的特点、货币政策等。
十、杠杆的未来趋势随着金融市场的发展和全球化进程的加快，杠杆融资在未来会有更多的应用和创新。
总之，杠杆融资是企业融资的一种重要方式，对企业的经营和发展有着重要的影响。
第六章杠杆原理与资本结构一、单项选择题1、某公司上年的销售量为10万台，单价为18元/台，销售成本率为60%，变动成本率为70%，固定成本为20万元；预计本年的销售量会提高20%（即达到12万台），单价、销售成本率、变动成本率和固定成本保持不变，则本年的经营杠杆系数为（）。
A.1.45B.1.30C.1.59D.1.382、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。
A.降低单位变动成本B.提高固定成本C.降低利息费用D.提高销售量3、下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（）。
A.实际销售额等于目标销售额B.实际销售额大于目标销售额C.实际销售额等于盈亏临界点销售额D.实际销售额大于盈亏临界点销售额4、某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。
A.4%B.5%C.20%D.25%5、某企业2011年税前利润500万元，利息50万元，2012年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。
则该企业2012年财务杠杆系数为（）。
A.1.1B.1.13C.10D.7.56、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。
A.等于0B.等于1C.大于1D.小于17、下列关于总杠杆系数的表述中，不正确的是（）。
A.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越大C.总杠杆系数越大，企业经营风险越大D.总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越大8、某企业某年的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数是3，产销量的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。
A.4%B.25%C.20%D.60%9、甲企业2012年净利润750万元，所得税率25%。
简述资本成本的内容资本成本是指企业为了筹措资金而支付的成本，它是企业用于投资的资金的机会成本。
在企业的经营决策中，计算和评估资本成本的大小对于确定投资项目的可行性、制定融资方案、评估业务绩效等方面起着重要的作用。
在企业投资决策中，资本成本是一个关键的指标。
企业在进行投资时，需要比较投资项目的预期收益与资本成本的大小，以决定是否进行投资。
如果预期收益大于资本成本，那么投资就是合理的；反之，投资就是不合理的。
因此，准确计算和评估资本成本对于企业的经营决策至关重要。
资本成本的计算通常包括两个方面：权益资本成本和债务资本成本。
权益资本成本是指企业为了筹措资金而支付给股东的回报率，它代表了投资者投资企业所要求的最低回报率。
债务资本成本是指企业向债权人支付的利息费用，它代表了企业向债权人借款的成本。
企业的资本成本是这两者的加权平均值。
权益资本成本的计算通常使用资本资产定价模型（CAPM）来进行。
CAPM是通过考虑投资者对风险的偏好、市场的风险溢价以及资产的系统风险来计算权益资本成本的模型。
它的基本思想是，投资者对于承担风险的程度越高，要求的回报率就越高。
通过计算每个投资者所要求的回报率，并对所有投资者的回报率进行加权平均，就可以得到企业的权益资本成本。
债务资本成本的计算相对简单，通常使用债券的利率来进行。
企业向债权人借款时，通常会签订债券协议，其中规定了借款的利率。
利息费用就是企业向债权人支付的借款利息。
债券利率的高低取决于债权人对企业的信用评级、借款期限、市场利率等因素。
在计算资本成本时还需要考虑税收因素。
企业支付给债权人的利息费用可以在纳税时作为税前成本进行抵扣，而支付给股东的回报则不可抵扣。
因此，在计算资本成本时，需要将债务资本成本进行税后调整。
资本成本的计算对于企业的决策具有重要的影响。
如果企业的资本成本过高，那么投资项目的预期收益可能无法覆盖资本成本，从而导致投资项目的失败。
因此，企业需要通过降低资本成本来提高投资项目的可行性。
名词解释资本成本的概念资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，它包括了筹资费用和用资费用。
从更深层次来看，资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。
对于出资者来说，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬；而对于筹资者来说，资本成本则表现为取得资本使用权所付出的代价。
资本成本在企业运营中具有重要作用，它不仅是企业选择筹集渠道和筹资方式的重要依据，同时也是衡量负债经营和企业风险的关键指标。
以下是资本成本概念的进一步解析和其在企业运营中的应用。
一、资本成本的表示方法资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。
通常，我们采用相对数表示资本成本，即年用资费用与净筹资额的比率。
计算公式如下：资本成本 = 年用资费用 /（筹资总额 -筹资费用）或资本成本 = 年用资费用 / [筹资总额（1-筹资费率）]二、资本成本在企业运营中的应用1.选择筹集渠道和筹资方式企业应在充分考虑资本成本的基础上，选择成本较低的资金来源和筹资方式。
例如，在债务融资和股权融资之间选择时，若债务融资的利率低于股权融资的成本，企业应优先考虑债务融资。
2.负债经营的依据企业通过负债经营提高收益，只有当负债资本成本低于企业资产息税前利润率时，才能实现。
否则，负债对企业来说是不利的。
3.衡量资本结构合理性企业价值是企业资产带来的未来经济利益的贴现值。
在计算企业价值时，通常采用企业的加权资本成本作为贴现率。
当加权资本成本最小时，资本结构是最合理的。
4.控制企业风险企业应关注资本成本中的财务杠杆和经营杠杆，以防止过高的杠杆导致企业风险增大。
通过合理调整资本结构，企业可以在保证收益的同时，降低风险。
总之，资本成本是企业筹集和使用资金的过程中不可或缺的概念。
企业应充分了解和掌握资本成本的计算方法及其在运营中的应用，以实现最优的资本结构和企业价值。
