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最新卓越管理方案您可自由编辑c:\iknow\docshare\data\cur_work\.....\更多资料请访问.(.....)c:\iknow\docshare\data\cur_work\.....\第一章企业并购交易与定价企业并购在我国有十多年的发展历程。
作为一种企业低成本扩张的方式，企业并购对我国企业快速发展、增强竞争实力具有重要的意义。
并购定价问题直接关系到并购交易的成败。
现阶段，我国企业并购定价市场化程度太低，交易价格的确定常常带有浓厚的行政干预色彩，降低了并购活动的效率，已不能适应我国经济发展的需要以及经济全球化的要求，迫切需要改进。
第一节并购定价概述一、并购并购是兼并和收购的统称。
兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。
收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。
兼并和收购有许多相似之处，在运作中它们的联系远远超过了区别，所以兼并与收购通常作为同义词一起使用，统称为“并购”或“购并”，泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。
严格意义上的企业并购是指一个企业为了获得另一个企业的控制权而进行的产权交易活动，但在使用中，并购的意义已得到扩展，除上述含义外还指一个企业为获得投资收益而对另一个企业的部分股权进行收购的行为。
在本文研究中实施收购方称为“收购企业”或“收购方”，被并购方称为“目标企业”或“被并购方”。
并购起源于十九世纪末二十世纪初，在以美国为主的市场经济国家先后经历了五次高潮，对这些国家的经济发展产生了巨大的推动作用。
在这些并购的浪潮中，不但产生了许多大型公司，优化了资源配置，而且促进了现代企业结构的建立，为收购企业带来了规模效益和现代化的经营管理方式。
从二十世纪九十年代至今的第五次并购浪潮，更是规模空前，形式多样，席卷西方各国及发展中国家，对全球经济产生了重大影响。
企业并购中的估值与定价1. 引言1.1 企业并购的背景与意义企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的股份或资产来进行合并的行为。
在当今全球化和竞争激烈的商业环境中，企业并购已经成为一种常见的增长策略。
企业并购的背景与意义包括以下几点：1. 实现规模经济：通过并购，企业可以实现规模经济，从而降低成本，提高效率，增强竞争力。
规模经济可以帮助企业减少固定成本，增加市场份额，扩大生产规模，降低单位产品成本，提高产品价格竞争力，加强市场占有率等。
2. 扩大市场份额：企业通过并购可以进入新的市场，扩大自己的市场份额，增加销售额和利润。
通过并购，企业可以快速进入新市场，占领既定市场，提升市场竞争力。
3. 弥补自身不足：企业并购可以帮助企业弥补自身在技术、产品、渠道、人才等方面的不足，提升自身综合实力，增强市场竞争力。
4. 实现战略转型：企业并购可以帮助企业实现战略转型，拓展业务领域，开拓新的发展空间，实现新的增长机会，提升企业整体价值。
5. 增加企业价值：通过并购，企业可以实现资源整合，提高企业效率，降低企业风险，增加企业价值，为股东创造更大的回报。
企业并购在当今商业环境中具有重要的意义，可以帮助企业实现规模扩张，提升市场竞争力，促进企业战略发展，增加企业价值。
企业并购对于企业的发展具有重要的推动作用，对于提升企业竞争力和盈利能力具有积极的意义。
1.2 估值与定价在企业并购中的重要性在企业并购过程中，估值与定价是至关重要的环节。
估值是确定企业价值的过程，是并购交易的基础。
只有准确的估值才能确保双方在交易中能够达成合理的价格，避免因定价不当而导致的交易风险。
在企业并购中，买方和卖方往往有不同的利益诉求，因此需要通过科学的估值方法来达成双方都能接受的价格。
定价则是在估值基础上对最终交易价格达成一致的过程，包括确定交易结构、考虑风险因素、协商交易条款等内容。
定价的准确与否直接影响到整个并购交易的成败，也会对双方未来的发展产生深远影响。
