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金融衍生工具期货交易概述PPT

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《金融衍生工具概述》课件

《金融衍生工具概述》课件
创新产品：金融衍生工具的创新和发展，为投资者提供了更多的投资选 择和机会
监管挑战：金融衍生工具的应用也带来了监管挑战，需要加强监管和规 范市场秩序
金融衍生工具的发展趋势和未来展望
市场规模不断 扩大，交易量
持续增长
创新产品不断 涌现，满足不 同投资者的需
求
监管政策不断 完善，提高市 场透明度和规
价格发现：通过市场交易发现资产的真实 价值
创新金融产品：为投资者提供更多投资选 择，满足不同投资者的需求
提高流动性：增加市场流动性，降低交易 成本
促进金融创新：推动金融市场的创新和发 展，提高金融市场的竞争力
金融衍生工具的风险管理
风险转移：通过 金融衍生工具将 风险转移给其他 市场参与者
风险对冲：通过 金融衍生工具对 冲市场风险，降 低投资组合的风 险
等
监管措施：信 息披露、风险 控制、投资者
教育等
金融衍生工具的监管和规范
监管机构：各国金融监管机构，如美国证券交易委员会（SEC）、中国证监会等 监管法规：如《金融衍生工具交易管理条例》、《证券法》等 监管措施：如风险控制、信息披露、投资者教育等 国际合作：各国监管机构之间的合作与协调，如国际证监会组织（IOSCO）等
金融衍生工具在风险管理中的应用
风险转移：通过金融衍生工具将风险转移给其他市场参与 者
风险对冲：利用金融衍生工具对冲市场风险，降低投资组 合的风险
风险管理：通过金融衍生工具进行风险管理，提高投资回 报率
风险定价：利用金融衍生工具进行风险定价，提高市场效 率
风险控制：通过金融衍生工具进行风险控制，降低市场波 动性
风险监测：利用金融衍生工具进行风险监测，及时发现市 场风险并采取措施
金融衍生工具在投资和资产管理中的应用

衍生金融工具(ppt 19)

衍生金融工具(ppt 19)
问答题， 但它又 不同于 一般的 答卷。 一般的 答卷用 手来书 写，人 生的答 卷却要 用行动 来书写 。”主 体部分 每段首 句分别 为：选 择题是 对人生 进行正 确的取 舍，填 空题是 充实自 己的人 生，判 断题是 表明自 己的人 生态度 ，问答 题是考 验自己 解决问 题的能 力。 这份“试 卷”设 计得合 理而且 实在， 每个人 的人生 都是不 同的， 这就意 味着这 份人生 试卷的 “答案 是丰富 多彩的 ”。分 解层次 ，应追 求作文 美学的 三个价 值取向 ：一要 匀称美 。什么 材料在 前，什 么材料 在后， 要合理 安排； 什么材 料详写 ，什么 材料略 写，
期权合约交易的组织特征
➢ 保证金 ➢ 头寸限制 ➢ 合约的执行 ➢ 期权交易的基本交易成本
主要期权合约简介
➢ 股票期权合约 ➢ 股票指数期权合约 ➢ 利率期权合约
第三节 掉期合约及其应用
➢ 掉期合约(swap contracts) ➢ 几种主要的掉期合约 ➢ 掉期在资产分配中的应用 ➢ 掉期期权(swaption)
第九章 衍生金融工具
第一节 期货合约及其应用
➢ 期货合约的基本概念 ➢ 期货合约交易基本组织管理特点 ➢ 几种主要金融期货合约简介 ➢ 用期货合约进行套期保值 ➢ 期货合约的其它作用
一、期货合约的基本概念
➢ 期货合约的定义 ➢ 期货合约的特点 ➢ 期货合约与远期合约(Forward
Contracts)的主要区别、期货合约交易基本组织管理特点
➢ 期货交易的组织机制 ➢ 组织期货交易核算的机构——结算公司(clearing
house) ➢ 期货交易的保证金要求 ➢ 期货交易的帐户管理特色 ➢ 每日价格限制和头寸限制 ➢ 关闭合约 ➢ 交割
三、几种主要金融期货合约简介

《金融衍生工具 》课件

《金融衍生工具 》课件
降低风险
掉期交易可以帮助企业降低利 率风险和汇率风险。
03
金融衍生工具的风险管理
市场风险
利率风险
股票价格风险
由于利率变动引起的债券、贷款等价 值的变化。
由于股票价格变动引起的股票衍生品 价值的变化。
汇率风险
由于汇率变动引起的外汇衍生品价值 的变化。
信用风险
违约风险
01
交易对手方违约的可能性及其影响。
信息。
智能化交易
算法交易和机器学习技术的应用 将进一步优化金融衍生工具的交 易策略，提高交易的准确性和效
率。
金融衍生工具的创新方向
定制化产品
金融机构将根据客户需求定制更 加个性化的金融衍生工具，满足
投资者多样化的投资需求。
绿色金融衍生工具
随着可持续发展理念的普及，绿色 金融衍生工具将逐渐成为市场关注 的焦点，为投资者提供更多环保和 社会责任的投资选择。
06
金融衍生工具的未来发展
技术进步对金融衍生工具的影响
金融科技的应用
随着金融科技的快速发展，区块 链、人工智能等技术在金融衍生 工具领域的应用将更加广泛，提
高交易效率和风险管理水平。
数据驱动决策
大数据和云计算的发展使得金融 机构能够更快速地获取和处理数 据，为金融衍生工具的定价、风 险评估和交易策略提供更准确的
违规行为与处罚措施
违规行为
在金融衍生工具市场中，违规行为主要包括欺诈、操纵市场、内幕交易等。这些行为严 重破坏了市场的公平性和秩序，损害了投资者的利益。
处罚措施
针对违规行为，监管机构和法律部门将采取相应的处罚措施，包括警告、罚款、吊销执 照等行政处罚，以及刑事责任追究。通过严厉打击违规行为，维护市场的公平和正义。

金融衍生工具ppt课件

金融衍生工具ppt课件
第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。

证券投资学之金融衍生工具51页PPT

证券投资学之金融衍生工具51页PPT
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6．假设金融资产Ａ 是6个月后交割的期货合约的基础资产。 已知下列有关金融资产和期货合约的信息：现货市场上Ａ 的 售价为￥100；Ａ 每半年支付￥4，每年支付￥8，下一个半 年支付期恰好在6个月后；目前6个月期的资金借贷利率为 6%。请问：
（1）理论期货价格是多少？
（2）如果期货价格是￥96，投资者应采取什么行动？
16
第二节 金融期权
一、金融期权概述 （一）期权定义
金融期权是以合约方式，规定合约的购买者在约定的 时间内以约定的价格购买或出售某种金融资产的权利 。
17
（二）金融期权的形成和发展
（三）金融期权的分类
1.按对标的物的处置权力分：看涨期权和 看跌期 权
18
2.按履约灵活性分：美式期权与欧式期权 3.按标的物分：股票期权、股票指数期权、 利率期权、货币期权和金融期货合约期权
25
第三节 金融互换
一、互换概述
（一）互换也叫做掉期，是指交易双方达成 协议，在未来的一段时间内，互相交换一 系列现金流量（本金、利息、价差等）。
26
（二）互换的特征 1.互换的期限相当灵活，一般为2～10年， 较长期限的为30年期 2.互换能满足交易者对非标准化交易的要求 3.互换可以节省使用期货、期权等对头寸的 日常管理和经常性重组的麻烦
3.掉期货币 4.掉期利率
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5.合约期限 6.互换价格 7.权利义务 8.价差 9.其他费用
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三、互换在风险管理中的应用 （一）互换在投资组合中的应用 （二）利用互换进行套利保值
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四、几个互换实例 （一）股票指数互换
假设某指数基金是模仿标准普尔500 而设立 的，。 该基金经理与互换交易商签了一份观念值为 100 万美元，期限为1 年的掉期合约。合约 规定交易商支付年息9％（季息2．25％） 的固定收益，基金经理支付标准普尔500 的 收益率，每季交换一次。互换合约执行结 果如下表所示：

《金融衍生工具》课件

《金融衍生工具》课件
资产
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险

《衍生金融工具》PPT课件_OK

第七章 证券投资工具：金融衍生产品
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
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四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。

《衍生金融工具概述》PPT课件

收到马克，按照1.5820DM/$兑 换美元，75.8533美元
卖出10份6月交割的期 货和约，每份12.5万 马克，当日汇率 0.6370
买入平仓，价格 0.6323
亏损5797美元
赢利（0.6370-0.6323
）×12.5万×10美元 ＝5875美元
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9
交叉套期保值
外汇期货市场上一般有多种形式外币对美元 的期货合约，而很少有两种非美元 货币之间 的期货合约。在发生两种非美元货币收付的 情况下，就要用到交叉套期保值。
签订合同，预定1个月 后收入200万加元，当 日汇率0.01000C$/ ￥, 合20000万日元（2亿日
元）
卖出10份9月交割的加元期货和约， 每份10万加元，当日汇率0.8000
合160万美元
买入16份9月交割的日元期货和约，
每份1250万日元，当日汇率 0.00820，合164万美元
收到加元，按照 0.01175C$/ ￥兑换， 17021.28万日元
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5
1、多头（买入）套期保值
有某种外币支出的美国保值者和有美元收 入的非美国保值者可以通过购买该种外 币（非美国保值者的本币）期货合约保 值。
பைடு நூலகம்
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6
操作举例
例，某英国公司5月收入20万美元，担心未来英 镑上涨，则在买出英镑的同时，买入英镑期货， 反向操作如下：
现货市场
期货市场
S&P500指数期货合约
交易单位 最小变动价位 每日波动限价 交割月份 最后交易日 交割方式
500美元× S&P500指数
0.05个指数点，1份合约25美元。 与证券市场上市的标的股票的中止相协调

《金融衍生工具》PPT课件

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2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
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❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
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杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：

金融衍生工具课件：期货交易概述

⑶价差交割。主要用于金融期货合约的交割，是买 卖双方补偿价差部分来实现合约平仓的办法。
✓ 八、风险准备金制度
风险准备金制度是指期货交易所从自己收取的 会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为 确保交易所担保履约的备付金的制度。
交易所风险准备金的设立，是为维护期货市场 正常运转而提供财务担保和弥补因不可预见的 风险带来的亏损。
✓ 三、持仓限额制度
持仓限额是指交易所规定会员或客户可以持有 的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。 如果同意客户在不同会员处开仓交易，则要将 该客户在各账户下的持仓合并计算。
✓ 四、强行平仓制度
强行平仓制度是与持仓限制制度和涨跌停板制 度等相互配合的风险管理制度。当交易所会员 或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补 足，或当会员或客户的持仓量超出规定的限 额，或当会员或客户违规时，交易所为了防止 风险进一步扩大，将对其持有的未平仓合约进 行强制性平仓处理，即强行平仓制度。
亏损5 000美元
盈利5 000美元
通过表3.2可看到，在现货市场公司亏损5000美 元，在期货市场盈利5000美元，盈亏相抵，公 司达到规避汇率风险的目的。
一、风险转移功能
空头套期保值是指在现货市场处于多头的情况
下，在期货市场做一笔相应的空头交易，以避 免现货价格变动的风险。
【例3-2】某贸易商打算经销小麦现货，先买 进，后卖出，担心在买卖过程中价格会降低而 带来亏损，于是，他在期货市场上做空头（卖 出）套期保值。
为了有效防止交易者因市场价格波动而导致的 违约给结算公司带来损失，交易所建立了保证 金制度。
因此，凡参与期货交易的投资者，无论买方， 还是卖方，都必须按规定缴纳保证金。
当投资者进入交易后，经纪人会要求投资者建 立一个保证金账户(Margin Account)，以供存 放保证金。
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金融衍生工具 第二章
第四节 理解期货交易信息
头寸:是一种市场约定，已经持有还未进行对冲处理的买 入或卖出的期货合约的数量。敞口头寸等于多头头寸或空 头头寸的数目。 交易价格:指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交 货的含增值税价格 。 开盘价:指某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的 成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第 一笔成交价为开盘价。 收盘价:指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。 当日结算价:指某一期货合约当日成交价格按照成交量加 权平均后的价格。当日无成交价格的，以上一交易日的结 算价作为当日结算价。
金融衍生工具第一章
第四节 理解期货交易信息
最高买价与最低卖价:最高买价是指某一期货合约当日买 方申请买入的即时最高价格;最低卖价是指某一期货合约 当日卖方申请卖出的即时最低价格。 申买量与申卖量:申买量是指某一期货合约当日交易所交 易系统中未成交的最高价位申请买入的下单数量；申卖量 是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最低价 位申请卖出的下单数量。 成交量:指某一合约在当日交易期间所有成交合约的双边 数量。 持仓量:也称空盘量，指期货交易者所持有的未平仓合约 的双边数量。 持仓限额:指期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最 高数额。不同类型的期货交易者，其持仓限额有所不同， 且随距离交割月时间远近也会有变化。
金融衍生工具第二章
5.2 逐日盯市制度
逐日盯市中的结算制度对于控制期货市场风险、维护期 货市场的正常运行具有重要作用。 逐日盯市制度对所有账户的交易及头寸按不同品种、不 同月份的合约分别进行结算，保证每一交易账户的盈亏 都能得到及时的、具体的、真实的反映，为及时调整账 户资金、控制风险提供依据。 由于这一制度规定以一个交易日为最长的结算周期，在 一个交易日中，要求所有交易的盈亏都得到及时的结算 ，保证会员保证金账户上的负债现象不超过一天，因而 能够将市场风险控制在交易全过程的一个相对最小的时 间单位之内。
5.1 保证金的作用
保证金对于保障期货市场的正常运转具有重要作用: 保证金交易制度的实施，降低了期货交易成本 。 期货交易保证金为期货合约的履行提供财力担保。 保证金是交易所控制投机规模的 逐日盯市制度
逐日盯市制度：指结算部门在每日闭市后计算、检查保证 金账户余额，对所有客户的持仓根据结算价进行结算，有盈 利的划入，有亏损的划出。通过适时发出追加保证金通知， 使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结 算制度。
金融衍生工具 第二章
1.1 期货合约的种类
商品期货的种类包括
农产品期货：农产品期货是最早出现的期货种类。 金属期货：最早出现的是伦敦金属交易所的铜期货。 能源期货 ：目前市场上主要的能源期货品种有原油、汽油、取暖 油、丙烷等。
金融期货的种类包括
外汇期货：目前交易量最大的货币主要有美元、欧元、日元、英 镑等。 利率期货：利率期货目前主要有两类：即短期利率期货合约和长 期利率期货合约 。 股指期货 ：现在全世界交易规模最大的股指期货合约是芝加哥商 业交易所的 S&P500指数期货合约。
金融衍生工具 第二章
第二节 主要国际期货市场
现代有组织的商品期货交易，以美国芝加哥期货交易 所（CBOT）的成立为开端。世界主要金融期货市场主要 集中在北美、欧洲和亚太地区。
金融衍生工具第一章
2.1 北美主要期货市场
美国是现代金融期货交易的发祥地，交易量占世界金融期 货总交易量的大部分。重要的交易所有芝加哥期货交易所 、芝加哥商业交易所、中美交易所、纽约商品交易所和纽 约棉花交易所。 加拿大有三个主要的交易所，即多伦多股票交易所、多伦 多期货交易所和蒙特利尔交易所。
金融衍生工具 第二章
第三节 期货头寸
开仓:指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。买 入期货合约后持有的头寸称为多头头寸，简称“多头”。 持仓:也叫未平仓合约或者未平仓头寸，指开仓之后尚没 有对冲处理的合约。 平仓:指将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买 回，即通过买人或者卖出与其所持期货合约的品种、数量 及交割月份相同但交易方向相反的期货交易来对冲原有的 期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的 义务。
金融衍生工具 第二章
第五节 期货保证金与逐日盯市
在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率 （通常为5%-10%）交纳少量资金作为履行期货合约的财力 担保，便可参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定 是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就 是保证金，有时又称按金。
金融衍生工具 第二章
金融衍生工具 第二章
1.2 期货合约的特点
标准化合约 期货合约的标的条款都是既定的，是标准化的。 交易所交易 期货合约是在期货交易所组织下成交的。 保证金交易 交易者只需按期货合约价格的一定比率（通常为5%-10% ）交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，这样的交易 具有杠杆效应。 中央化结算 期货交易由交易所实行逐日结算。它是指结算部门在每 日闭市后计算、检查保证金账户余额，对所有客户的持仓根 据结算价进行结算。
金融衍生工具 第二章
2.2 欧洲主要期货交易市场

欧洲地区的交易所有英国的伦敦金融期货期权交易所、 法国的国际期货交易所、德国的德国期货交易所、瑞士的 期权与金融期货交易所等。
金融衍生工具 第二章
2.3 亚太地区主要期货交易所
亚太地区的主要交易所有日本的大阪证券交易所、东京 股票交易所、东京国际金融期货交易所、新加坡国际金融交 易所、香港期货交易所、澳大利亚悉尼期货交易所、新西兰 期货交易所。
第一章 期货交易概述
桑 秀 芝 南京农业大学金融学院
主要内容
一、期货合约及其核心条款
期货合约的种类、特点、作用、条款 二、主要国际期货市场 北美、欧洲、亚太地区 三、期货头寸 开仓、持仓、平仓 四、理解期货交易信息
专业术语解释
五、期货保证金与逐日盯市 六、交割方式
第一节 期货合约及其核心条款

期货合约的概念
金融衍生工具 第二章
第四节 理解期货交易信息
涨跌停板:当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出
现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出 (买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开 停板价位的情况。只有买入申报的情形为涨停板，只有卖 出申报的情形为跌停板。 最(低)价:指一定时间内某一期货合约成交价中的最高(低 )成交价格。 最新价:指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价 格。 涨跌幅:指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上 一交易日结算价之差。
是由交易所设计，规定在将来某一特定的时间和地点交 割一定数量和质量的实物商品或金融商品，经国家监管机构 审批上市的标准化的合约。 期货合约的持有者可通过交收现货或进行对冲交易来履 行或解除合约义务。
金融衍生工具 第二章
1.1 期货合约的种类
根据标的物的不同特点，主要分为：
商品期货：以商品为标的物的期货合约。 金融期货：以金融工具作为标的物的期货合约。
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1.3 期货合约的作用
吸引套期保值者利用期货市场锁定成本或售价，规避因 现货市场的价格波动而可能造成的损失。 吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。
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1.4 期货合约的标准化条款
合约名称 交易代码 交易数量和单位条款 质量和等级条款 交割地点条款 交割期条款 最小变动价位条款 涨跌停板制度 最后交易日交款 保证金 交易手续费
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第六节 交割方式
期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时，对各自 持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割、了 结其期货交易的行为。商品期货交易一般采用实物交割制 度。
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总
结
期货合约包括商品期货合约和金融期货合约 期货合约条款内容：交易数量和单位、标的物质量和等级 、交割地点、交割期、最小变动价位、涨跌停板、最后交 易日、保证金和手续费 期货交易术语 开仓、持仓、平仓、开盘价、 期货交易制度：保证金制度和逐日结算制度 期货交割