《金融期货市场》PPT课件

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教材(金融期货[股指期货幻灯片PPT

– 交割方式
• 合约到期，合约持有人只需交付或收取按合约交易时的股票指数与到期时的实际指数的差额折成的现金数，即完成交割
– 每日结算价格、最后结算价格
• 我国商品期货的实践经验表明，用收盘价作结算，经常会发生操纵收盘价的情况，因此应采取加权平均价。但考虑到与现货指数的联动关系，目前设计采用每日最后一个小时交易的加权平均价
• 1999年：SIMEX与新加坡证券交易所合并组成新加坡交易所并上市，成为亚太地区首家上市的交易所
• 2006年：9月新加坡交易所将要推出新华富时A50指数期货
台湾股指期货的产生与发展
• 1992年：台湾放开了对岛内券商从事境外股指期货交易的限制
• 1997年：期货交易法正式公布实施。CME和 SIMEX分别推出道·琼斯台湾股指期货和摩根·斯坦利台湾股指期货
金融期货的作用 – 满足金融市场的流动性需求 – 规避日益多样化与复杂化的金融风险 – 优化投资者的投资组合与资产配置 – 金融现货未来价格走势的先行指标
金融期货的优势 – 股价指数期货使投资者无须直接购买股票就可以投资股票市场,减少了
因购买股票带来的麻烦和费用。 – 股价指数期货交易同其它期货交易一样,实行的是保证金制度,投资者无
– 合约交割月份
• 交割月份的设置有两种模式：
• 3、6、9、12季月和以近月合约为主，加远期季月
• 滚动推出前两个连续月份及最近两个季度末月份。比如： 6月份挂牌交易的合约则为当月合约及后续的7月合约两个近月合约，再加上9月和12月两个季月合约。
– 保证金
• 保证金比率应是与市场风险相联系的一个概念，主要应与股票指数的历史波幅及预计的未来波幅相适应，保证金水平定得过高，会影响股指期货的吸引力和流通量，但如果定得过低，就会增加市场风险

第七讲金融期货交易ppt课件

利息成本：200万
成交价90.30点
×9.75%×1/4=48750美元
8/3 借入200万美元，市场利率买入2张CME的9月份到 12%,3个月利息成本：200 期的3个月期国库券期货万×12%×1/4=60000美元合约，成交价88.00点
损益 48750-60000=-11250美元 2.3×2500×2=115000 美元
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二、外汇期货现状（一）1972年5月16日美国芝加哥商业交易所的国际货币市场首次推出外汇期货合约交易。
（二）2007年，在全球期货（期权）交易量中，外汇品种所占的比重只有2.21%,是金融期货（期权）中交易量最小的品种。
（三）外汇期货交易的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所。
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例如：面值为1,000,000美元的3个月期国库券期货合约，当成交指数为93.58时，
意味着年贴现率为100%-93.58%=6.42%，
相当于3个月贴现率为6.42%×1/4=1.605%，
也即意味着以1000000×（1-1.605%）=983,950美元的价格成交1000000面值的国债
成本增加52070美元
获利48750美元
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第三节利率期货利率期货是指以债券、存单等利率金融工具为标的期货合约的交易，它可以回避利率波动所引起的风险。包括短期利率期货和中长期利率期货两类。
一、利率期货市场现状（一）在美国，利率期货交易基本上集中在CME和 CBOT两家期货交易所。CME以短期利率期货（期权）为主，CBOT则以中长期利率期货（期权）为主。
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金融专业黄金期货分析PPT培训课件

中长线投资策略适合有充足资金和耐心，能够承受一定市场波动的投资者。
案例分析
某投资者在2020年10月以350元/克的价格买入1000克黄金期货合约，并在2021年5月以380元/克的价格卖出，从中获利。
实战操作案例二：短线交易策略
01
02
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短线交易策略
利用市场短期波动，快速买入卖出黄金期货合约以获取短线收益。
政治稳定性
政治稳定性对黄金价格的影响主要体现在投资者信心上。政治稳定性较差的国家，投资者信心可能受到打击，从而影响黄金价格。
金融市场动态对黄金期货价格的影响
01
股市表现
股市表现对黄金价格的影响主要体现在投资者风险偏好上。股市表现良
好时，投资者可能更倾向于投资股市而非黄金；反之，股市表现不佳时，
监管政策调整
02
金融市场的监管政策可能会随着经济形势的变化而调整，对市
场产生一定的影响。
国际合作加强
03
随着全球化的加速和国际合作的加强，各国金融市场之间的联
系将更加紧密，形成更加统一的市场体系。
谢谢观看
黄金期货市场的参与者
要点一
总结词
黄金期货市场的参与者主要包括个人投资者、机构投资者和套期保值者。
要点二
详细描述
个人投资者是黄金期货市场的主要参与者之一，他们通过购买和持有黄金期货合约来获取收益或进行风险管理。机构投资者则包括对冲基金、养老基金、保险公司等，他们通常利用黄金期货进行资产配置或对冲特定风险。此外，套期保值者通过购买黄金期货来锁定未来采购或销售黄金的价格，以规避价格波动风险。
金融专业黄金期货分析ppt培训课件
目录
• 黄金期货市场概述 • 黄金期货投资基础 • 黄金期货价格影响因素分析 • 黄金期货市场分析方法 • 黄金期货市场实战操作案例分享 • 总结与展望

期货市场基础知识介绍 ppt课件

1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥交易所上市，引发了期货交易的又一场革命。
期货交易是指：在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交易活动。
期货交易的本质是一种远期合约交易，但是这种交易有两个明显的特点：
1、固定的交易场所——期货交易所
2、标准化的交易标的物——期货合约
从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市；
1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河，伦敦金属交易所主要从事铜和锡的交易，后来加入了铅、锌两种金属上市交易
指数期货
指数期货引是指以指数作为基础资产的期货合约，如股指期货。
交易所名称
交易品种
上海期货交易所
大连商品交易所
郑州商品交易所
中国金融期货交易所
铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油、黄金、螺纹钢、线材
大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、 PVC、 LLDPE
白糖、小麦、棉花、PTA、菜籽油、早籼稻
沪深300指数
1、锁定生产成本，实现预期利润。 2、利用期货价格信号，组织现货生产。 3、期货市场拓展现货销售和采购的渠道。 4、期货市场促使企业关注产品质量问题。
1991年，第一张合约上市诞生
1993年-2000年，交易所减为3家整顿
2001年，朱总理“稳步发展期货市场” 重生
2004年至今，品种增多，市场规范发展
发展
国内期货市场规模逐年增长，2010年成交金额突破300万亿。期货正逐步成为国内热门的投资渠道之一。
1991年-2009年期货市场成交额柱形图

金融期货 ppt课件

2、政府的货币政策与财政政策
在美国的例子里，他的货币政策，系由联邦准备理事会所制定，并透过联邦储备银行系统来执行其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币的流通和成长，因此其政策取向和措施，对利率水准会产生重大影响。
3、政府一般性的市场干预措施
中国联通的跌势从8月17日一直延续到8月29日，股价从8月14日的 12.30港元跌到8月29日的9.30港元，跌幅近25%，该公司在中国联通股票上损失近5000万港元。但实际上，公司不但没有亏损，还略有盈余因为恒指在此期间下跌近720点，每下跌一点，沽空单可获利50港元，因此每张合约可获利36000港元，1667张合约净利超过6000万港元。算一算总账，该公司在此轮操作中还有1000万港元的盈余
物，无论是债券、股票或外币，所需的储存费用较低，有些如股
票指数期货则甚至不需储藏费用。除此之外，这些金融期货的标
的物不但仓储费用低，若存放到金融机构尚有生息，例如股票有
股利，债券与外币均有利息，有时这些生息超过存放成本，而产
生持有利益。一般商品较诸金融商品另一项较大的费用是运输
费用，例如将玉米从爱荷华运到芝加哥，显然较外币或债券的汇
20世纪七十年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险，实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而生。它的兴起，一方面给拥有股票和将要购买或抛出股票的投资者提供了转移风险的有效工具，另一方面也给了期货投机者以投机的机会，使得股票指数期货迅速得到了不同投资者的青睐。
典型股指期有货案例关股指期货案例
2001年8月15日，在香港上市的中国移动（0941.HK）发布的中期业绩不甚理想，而争对手中国联通（0762.HK）此前公告称上半年每月客户均以百万速度增长。8月14 很多投资人大肆买入联通股票，期待中国联通股价能够大幅上扬。其中，一家对冲金公司在中国联通上投资2亿港元。但事与愿违，8月15日，中国移动和中国联通同遭到机构投资者大笔沽空，看空幅度达10%。8月16日，两者股价应声而落，最大跌近10%，当日恒指也急跌300点，前述对冲基金公司损失近2000万港元。

金融期货(ppt46).pptx

购买50万欧元，付出497265 欧元期货合约，成交价格
美元
USD1=EUR1.0021
2002年12月17日
2002年12月17日
即期：USD1=EUR1.0350 买入对冲欧元期货合约，成
出售50万欧元，得到483092 美元
交价格为USD1=EUR1.0335，利率下跌303个点
损失：483092-497265 =14173美元
（三）股指期货
1977年10月KCBT向CFTC提交开展股指交易的报告；
1980年澳大利亚美元期货采用现金交割 1981年CME推出现金交割的3月期欧洲美
元期货交易
1982年2月，KCBT推出价值线指数期货 1982年5月，NYFE推出NYSE综合指数期
货
（四）股票期货
20世纪80年代美国尚不允许单一股票和狭基股票指数的期货交易；
最后，有形商品的特殊性决定了即使完全相同的商品也会存在地区差价。
（二）金融期货的特点
1、金融期货中的交割具有极大的便利性 2、金融期货交割价格盲区大大缩小 3、金融期货中期现套利交易更容易进行 4、金融期货中逼仓行情难以出现
第二节外汇期货
外汇期货是金融期货中最早出现的品种，出现后得到迅速发展。
由于欧元取代了大部分欧盟成员国的货币，导致外汇市场上交易品种减少，交易量也有所减少。
一、外汇期货的风险
（一）外汇的概念（二）汇率及其标价方法（三）外汇风险：是以外币计价的资产
或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有着造成损失的可能性。具体包括交易风险、经济风险和储备风险。
三、金融期货的发展与繁荣
交易金融期货的交易所迅速增加金融期货品种迅速增加金融期货的交易量、在全球期货交易中

金融期货的基本功能ppt课件

所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票、 2股票指数等。
一、套期保值功能
❖ （一）定义：
❖ 根据《企业会计准则第24号----套期保值》的定义，套期保值是指企业为了规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动、预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
❖ 20世纪70年代以来，汇率、利率的频繁、大幅波动，全面加剧了金融商品的内在风险。广大投资者面对影响日益广泛的金融自由化浪潮，客观上要求规避利率风险、汇率风险及股价波动风险等一系列金融风险。金融期货市场正是顺应这种需求而建立和发展起来的。因此，规避风险是金融期货市场的首要功能。
❖ 2.股指期货：股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约，其设计的初衷是通过同时利用股票指数组合规避非系统风险、利用期货合约对冲机制规避系统风险从而达到套期保值的目的。
❖ 最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准· 普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指效、香港的恒生指数、日本的日经指数等。
❖ 投资者通过购买相关的金融期货合约，在金融期货市场上建立与其现货市场相反的头寸，并根据市场的不同情况采取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式，实
8 现其规避风险的目的。这就是套期保值功能的使用。
一、套期保值功能
❖ （二）套期保值原理套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立

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三、金融期货交易的参与者构成
主要交易者
1、期货交易经纪人指那些代客户进行期货买卖、收取
佣金的代理人。如从属于某个经纪公司或经纪行的会员代表。
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第一节完9
第二节金融期货市场的结构与运行
本节主要了解金融期货市场交易的对象构成、金融期货市场交易的种类构成、金融期货交易的参与者构成以及金融期货市场交易的主要规则成
金融期货市场的交易对象是金融商品。随着金融工具的不断创新，金融期货市场的交易对象可谓琳琅满目，主要可分为：
也陆续成立。
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二、金融期货市场的特征
金融期货市场是有组织的市场，其交易一般是在交易所进行，是一种有形市场。
金融期货市场是一种有严密规章制度和程序的市场，金融期货交易是在期货交易所制定的规则下，以一种标准化的契约进行。
金融期货市场是交易更为标准化、规范化的市场。这种标准化、规范化表现在：货币币种、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，唯一不确定是成交价格。
5、股票期货、期指交易的运作
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第一节金融期货市场的形成及功能
本节主要了解什么是金融期货市场，金融期货市场是怎样形成和发展的，金融期货市场具有哪些功能，对经济、金融发展有何意义。
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一、金融期货市场的形成与发展
金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，一般是指有组织、有严密规章制度的金融期货交易所。
（一）债券类期货（利率期货）
债券类期货主要包括短期国库券、中期国
库券、政府住宅抵押债券、免税地方债券、国
内定期存单以及商业票据等。其特征有：都有
利息收益、都受市场利率的变化影响、都存在
利率波动风险。
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（二）外汇期货
即以外币为交易对象的期货交易。如以美元、日元、英镑、欧元、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元等国际通用货币为交易对象。上述货币的共同特征是：可自由兑换。
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投机牟利，承担风险，润滑市场功能
投机牟利投机者和套期保值者对待风险的态度完全不同。套期保值者是利用期货市场作
为一种手段来保障自己不因不可预料的价格
变动而蒙受损失。投机者则利用期货市场的
价格、利率、汇率等变动来牟取暴利，因而他们总是愿意承担价格变动的风险。他们根据对期货价格变动的预测买进卖出，其交易
金融期货交易产生于20世纪70年代的美国期货市场。
金融期货市场交易对象是金融期货合同。金融期货合同又称利率期货合同，这种合同以金融凭证为基础，其价格随着利率的变动而变动。利率的剧烈变动是西方经济生活中一个相当重要的现象。例如，1974年美国的优惠利率达12%，而1976年下降到6%，1979年回升到15.75%，1980年4月和12月再度上升达20%和21.5%。银行、公司以及其他投资者面临着同利率相关联的金融风险，因而产生了进行金融期货交易以逃避风险的要求。金融期货交易市场便应运而生。如：1980年纽约股票交易所成立了纽约金融期货交易所，1982年9月30日在伦敦出现了伦敦国际金融期货交易所。此后，其他几个国际金融期货市场
（三）股票价格指数期货
即以股票价格指数为交易对象的期货交易。如以美国的道琼斯股价指数、标准普尔500种股价指数；香港的恒生股价指数；我国的300 指数等为交易对象。进行股票价格指数期货交易的目的是为了转移股票风险和实现投机收益。
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二、金融期货市场交易的种类构成
外汇期货交易利率期货交易股票价格指数期货交易贵金属期货交易
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三、金融期货市场的主要功能
套期保值，转移价格风险的功能
套期保值是指投资者在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货价格变动带来的风险，实现保值。它主要有两种基本类型：一是多头套期保值，指交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失；二是空头套期保值，指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的目的。
对市场的流动性也有所帮助，起到润滑市场
及造市、平市的作用。
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促使供求机制、价格机制、效率机制、风险机制的调节功能得到进一步体现和发展。
在金融期货市场上，各种金融期货合约都有着众多的买者和卖者。他们通过类似于拍卖的方式来确定交易价格。这种情况接近于完全竞争市场，能够在相当程度上反映出投资者对金融商品价格走势的预期和金融商品的供求状况。因此，某一金融期货合约的成交价格，可以综合地反映金融市场各种因素对合约标的商品的影响程度，有公开、透明的特征。同时随着金融期货商品价格向全球各地的传播，会影响供求关系。因此，金融期货市场上所形成的价格不仅对该市场的各类投资者产生了直接的指引作用，也为金融期货市场以外的其他相关市场提供了有用的参考信息。各相关市场的职业投资者、实物金融商品持有者通过参考金融期货市场的成交价格，可以形成对金融商品价格的合理预期，进而有计划地安排投资决策和生产经营决策，因此金融期货市场能够促使供求机制、价格机制、效率机制、风险机制的调节功能得到进一步体现和发展
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本章主要内容：
第一节金融期货市场的形成及功能第二节金融期货市场的结构与运行第三节外汇期货市场第四节利率期货市场第五节股票期货和股票指数期货交
易市场
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本章重、难点：
1、金融期货市场的功能；
2、金融期货市场的结构及运作机制
3、外汇期货、期权交易的种类
4、利率期货、期权交易的种类
第十四章金融期货市场
教学目的与要求：
本章主要研究金融市场创新的产
物——金融衍生市场。通过本章的学习, 要求学生了解金融期货市场的形成、金
融期货市场的主要功能、金融期货市场
的构成要素和金融期货市场的运作规则；
同时了解期货市场的几个子市场，即外
汇期货市场、利率期货市场、股票与股
票指数期货市场。
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