债券质押式回购培训课件(共 36张PPT)

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债券质押式回购业务讲解

交易过程
该企业将其持有的优质债券作为质押物，向银行或证券公司申请融资。经过评估和审核后，双方达成回购协议，确定回购利率和期限。企业按约定还款后取回质押债券。
案例分析
该案例展示了债券质押式回购业务在企业融资中的重要作用，通过质押优质债券，企业可以快速获取资金，提高资金使用效率。
案例二
案例概述
某金融机构在开展债券质押式回购业务时，面临了多种风险，如信用风险、市场风险和操作风险等。
特点
债券质押式回购是一种融资方式，其特点是以债券作为质押物，通过质押融资获得资金，并在未来以约定的价格购回债券。
业务背景与发展
业务背景
债券质押式回购业务的产生源于企业对于短期融资的需求，以及投资者对于低风险、稳定收益的投资需求。
发展历程
债券质押式回购业务在中国的发展始于上世纪90年代，随着中国债券市场的不断发展，该业务逐渐成熟。
市场规模
随着经济的发展和金融市场的不断完善，债券质押式回购市场规模持续扩大，为市场参与者提供了丰富的投资机会和融资渠道。
市场结构
债券质押式回购市场结构包括交易场所、交易方式、交易品种等方面，这些方面的发展变化对市场的发展具有重要影响。
监管政策与法规
监管机构
债券质押式回购市场的主要监管机构包括中国人民银行、中国证监会等。
案例概述
某地区债券质押式回购市场在过去几年中经历了快速的发展，市场规模不断扩大，参与主体日益多元化。
要点二
市场发展
该地区政府出台了一系列政策措施，鼓励和支持债券质押式回购市场的发展。同时，市场基础设施不断完善，如建立统一的交易平台、推出标准化合约等。此外，监管部门加强对市场的监管，保障市场的公平、透明和稳定。

精品债券质押式报价回购培训可编辑

）市场竞价，一时一价
9:30-11:30，13:0-15:00
100手或其整数倍
无
无 T+1 逐笔全额交收
报价管理-1
报价管理-2
八、交易流程-1
各期限品种回购的到期收益率、提前购回收益率各期限品种回购的融资额度
1、交易资格校验 2、指定交易状态检查 3、客户资金检验 4、额度检查 5、交易类型判断 6、交易要素检验等
谢谢诸位！
当日可通过报价回购业务融入资金的数额
客户参与起点人民币50,000元，超过部分为1,000元的整数倍
采用T+0净额清算非担保交收，实行“一次成交，两次结算”
购回利息=购买价格（100/张）×成交数量（张）×到期(或提前购回)年收益率×实际回购天数/365
七、报价回购与新质押式回购比较
交易关系
回购利率交易时间
申报数量
1天期续约提前购回清算速度交收模式
报价回购
公司与指定交易的客户之间的交易（明确对手方）
公司报价，一日一价 9:30-11:30，13:00-
15:10 最低50手，超过部分以1
手的整数倍增加到期无终止续约指令则默
认自动续约到期日前选择提前购回
T+0 净额轧差交收
新质押式回购市场上的资金融入与融出方之间的交易（对手方不明确
十二、责任人
营业部以谨慎性原则进行客户资格审查，对客户申请资料的真实性、有效性和营业部审查过程的真实性负责，确保获选的投资者具有相应的风险承受能力和相关
投资知识。
客户资料失察和审查过程失真
1.
客户选择不当，造成业务纠纷等
后果
2.
营业部负责人为第一责任人

《债券回购交易》PPT课件

7
上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购分别为：1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天9个品种。
深圳证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购分为：国债有1天、2天、3天、4 天、7天、14天、28天、63天、91天、182 天、273天11个品种；实行标准券制度的质押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个品种。
，融券方向融资方返回原出质债券的融资
行为。
1
在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方；融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。
2
质押式回购的实质是一种短期抵押融资行为。开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证
券交易所及全国银行间同业拆借中心。
17
（四）全国银行间市场质押式回购询价交易方式
全国银行间市场债券交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交3个交易步骤。回购交易成交后，最后一个步骤是成交双方办理债券和资金的结算。
询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、确认成交。
4
二、证券交易所债券质押式回购交易Байду номын сангаас
（一）证券交易所质押式回购制度和回购品种
证券交易所质押式回购实行质押库制度，融资方应在回购申报前，通过交易所交易系统申报提交相应的债券作质押。用于质押的债券，按照证券登记结算机构的相关规定，转移至专用的质押账户。
5
当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务。质押券对应的标准券数量有剩余的，可以通过交易所交易系统，将相应的质押券申报转回原证券账户。当日申报转回的债券，当日可以卖出。

债券质押式报价回购业务(PPT)

（2）特殊时间调整
•
在长节假日、新股申购等对客户资金流出影响较大的时间点，适度提高报价
（3）策略调整
•
考虑公司业务发展实际，基于对回购业务规模的把握，正常情况下，适度提高报价可保持批准实施的回购规模的稳定性
3.5.1质押券管理
一、质押券来源和选择标准
自有资金买入债券
剩余期限在3年以内（含3年）的国债
-上交所账户备案
-投资者取得交易资格
-投资者动态管理
为保障公司报价回购业务平稳、规范运行，防范风险，保护客户的合法权益，公司将按照有关规定和《业务实施细则》中投资者适当性管理方面的要求，进行投资者身份审查，选择适当的客户审慎参与报价回购交易。
5
3.2.2 投资者适当性管理
业务办理流程图
上交所账户指定在东吴证券的客户
对于一笔回购交易，客户不能提出部分不再续做
3.6.5交易管理
4.提前购回
指在回购到期日前客户发出提前购回委托，提前结束回购交易，提前购回的持有期收益按该笔回购成交日证券公司公布的提前购回年收益率进行计算
对于一笔回购交易，客户不能提出部分提前购回
交易系统不接受初始交易当日、回购到期日客户发出的提前购回委托
5.1推广计划与客户服务
一、报价回购业务的必要性分析
1
2 3 4 5
•满足客户现金增值管理需求
•稳定和吸引客户，减缓客户资金“搬家效应”
•丰富公司产品线，在银行、保险、信托竞争日趋激烈的理财产品市场中，增强我公司的竞争力 •培育一批固定收益类证券投资者，提高我公司固定收益产品的定价能力，促进交易所债券市场的发展 •公司拥有一批投资市场专业的投资人才，通过利用回购融入资金配置运作，可获得一定的净收益

质押式债券回购业务培训PPT

Chapter ⅳ 债券回购交易管理 - 质押式回购交易方式 “一次成交、两次清算” ，到期购回价等于每百元资金的本金和利息之和，计算公式为：上海：购回价=100元＋年收益率×100元×回购天数/360（天）深圳：购回价=100元+年收益率×100元×回购天数/365（天）
Chapter ⅳ 债券回购交易管理 - 债券质押式回购交易委托方式规定
Chapter ⅵ 债券回购业务风险管理
Chapter ⅵ 债券回购业务风险管理
内容提要
37
机构运营部
Chapter ⅶ 附则--术语和定义
机构运营部
39
202X
感谢聆听
汇Hale Waihona Puke 人姓名010302
质押式回购的债券范围
4
机构运营部
Chapter ⅰ 总则
5
机构运营部
投资者应当使用本人合法持有并且不存在其他权利限制的同名有效证券账户从事质押式债券回购交易；
营业部应当使用投资者的证券账户办理质押式债券回购交易委托和结算等事宜。
投资者委托他人代办质押式债券回购交易应当向营业部提交经公证过的合法、有效的授权委托书原件；
工作职责
内容提要
7
机构运营部
Chapter ⅱ投资者适当性管理 --投资者分类管理
Chapter ⅱ投资者适当性管理
01
--投资者可投资债券范围
02
Chapter ⅱ投资者适当性管理 -专业投资者评估标准
Chapter ⅱ投资者适当性管理 --投资者适当性评估基本要求
试、债券交易投资经验等进行适当性综合评估，评估其是否适合成为债券市场专业投资者。
1
质押式债券回购业务培训

债券质押式回购交易业务培训教材.pptx

利息天数为名义天数，即回购交易代码对应的回购期限，如 204001回购天数即为1天， 204014回购天数即为14天。
资金实际占用天数为回购交易成交日对应的交收日（含）至回购交易购回日对应的交收日（不含）的自然日天数。
全年计息天数360天
全年计息天数365天
2 购回价格计算公式调整
债券质押式回购价格计算公式调整
2 业务背景、通知
债券质押式回购价格计算公式调整
“周四”效应的原因
交易所市场
交易所市场回购采用“T+0”清算、“T+1”结算，周四1天回购融资周五为首期结算日，下周一为到期结算日，因而回购资金实际占用天
数为3天（周五、周六、周日）；但交易所回购利息按照回购名义天数计算，比如周四1天期回购资金占用3天，但回购利息仍然按照1天计算，市场参与者通过回购利率自发调整（比如，当前市场利率水平
标准券、质押券标准化期限
1 债券质押式回购介绍
债券质押式回购业务
标准券
指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。
质押券标准化期限
是指融资方结算参与人根据融资方的委托和授权，按照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债券。
债券质押式回购交易业务培训
目录
一、债券质押式回 1
购业务
2
债券质押式回购介绍资格开通
3 回购交易
二、债券质押式回购价格计算公式调整
1 业务背景、通知
2 购回价格计算公式调整 3 购回价格计算案例 4 新规问答
1 第一部分债券质押式回购业务
1 债券质押式回购介绍

《债券逆回购》PPT课件

与银行通知存款相比
➢ 若客户用100万元用于此项交易，收益如下：
代码
回购天数
佣金
当前回购利率
收益
佣金
实际收益 (扣除佣金)
204001
1
十万分之一
4.80%
131.51
10
121.51
204007
7
十万分之五
7.00%
1342.47 50
1292.47
实际收益率 4.43% 6.74%
➢ 经计算7天回购利率达到6.74%，客户除去佣金后收益强于7天通知存款接近5倍（利率1.49%）。
给哪些个人客户推荐债券逆回购
1、建议仅给资金量较大，比如上千万的客户和只做固定收益品种的客户推荐：
2、此产品最主要的作用在于留住客户的资产，这些客户的资金是专门做无风险收益的，资金量较大，都是上千万的，专门打新股，如果没有新股就把钱划走去做7天通知存款，所以可以给这类客户推荐做国债回购让客户把资产留在天源。
20
国债1天逆回购走势图
21
国债7天逆回购走势图22客户答回购交易是否有风险？
与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。因此，基本无价格波动风险。
客户问答
放假期间回购资金如何计息？
回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。周六周日只是计活期利息。
交易手续费较低：比如做1天期的逆回购交易，10万元才收1元手续费，7天期的也只有5元手续费，与股票交易的手续费相比低多了。
上交所回购品种

债券回购业务知识交流(PPT 47张)

国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部 14
二、债券回购的交易程序

以券融资（卖出回购）的程序
以券融资即债券持有人将手中持有的债券作为抵押品以取得一定资金的行为。在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为买入（B）。这是因其在回购到期时反向交易中处于买入债券的地位而确定的。回购交易申报操作类似股票交易。成交后由登记结算机构根据成交记录和有关规则进行清算交割；到期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。通常客户不需要也不具备条件进行这种交易。

成交日清算日资金划回购到到期清资金划电脑记财务记出日期日算日入日账占款账占款周四周四周五周五周五周一一天三天
23
国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
八、债券回购的市场规律

短期品种最活跃，价格起伏大，市场占比高
交易品种 GC001 GC002 GC003 GC004 GC007 GC014 GC028 RC-001 RC-007 最高价 4.730 4.550 5.500 5.500 5.310 5.300 5.400 4.540 5.300 收盘价 1.250 2.400 3.000 3.000 4.800 4.000 5.300 3.000 5.050 成交量(亿元) 658.35 2.25 46.76 2.35 159.33 12.87 13.76 12.23 3.66
国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
7
三、债券回购的类型

按交易方式分为质押式回购（封闭式回购）和买断式回购（开放式回购）按质押物的品种分为国债回购和企业债回购

债券质押式回购交易业务培训

3. 定期评估流动性状况：对投资组合的流动性状况进行定期评估，及时调整投资策略，确保组合具有较好的流动性。
04
CATALOGUE
债券质押式回购交易的市场情况及趋势分析
市场现状及特点
01 02
债券质押式回购交易市场概述
债券质押式回购交易市场是指投资者通过质押债券作为抵押品，向资金提供方融入资金，并在未来某一约定时间点归还资金并解除质押的交易市场。
06
CATALOGUE
总结与展望
总结债券质押式回购交易业务培训内容
交易流程与相关法规解读案例分析与实战演练
债券质押式回购交易的基本原理与机制风险管理及控制策略
对未来发展的展望与建议
加强市场研究与分析能力
提高交易策略制定的水平
完善风险管理体系
加强与各方的沟通与合作
推动业务创新与发展
THANKS
利率市场化的推进，使得回购交易成为一种有效的利率风险管理工具。
பைடு நூலகம்券质押式回购交易的作用与意义
作用为投资者提供短期融资，提高资金使用效率。
增加债券市场的流动性和可变现性，促进债券市场的发展。
债券质押式回购交易的作用与意义
• 为投资者提供稳定的收益和风险分散机会。
债券质押式回购交易的作用与意义
定期对账和结算
按照协议约定，定期与交易对手方进行对账和结算，确保交易资
金的准确性和安全性。
风险管理报告
定期向上级管理部门提交债券质押式回购交易业务的风险管理报告，及时反映市场风险和业务运作情况，提出相应的风险管理建
议。
03
CATALOGUE
债券质押式回购交易的风险及控制措施
信用风险及控制措施

债券质押式回购培训讲义

债券质押式回购培训讲义
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
定义
常说的债券回购是一个笼统的概念。事实上，它包含了回购（repurchase）和返售（resell，逆回购）两种交易方式。
债券回购交易指的是，债券交易商或投资者在卖出某种债券的同时，约定于未来某一时间以事先确定的价格再将等量的该种债券买回的交易；其实质是证券的卖出者借入资金。
申报技巧
1、集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制 ;
2、连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：（一）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最
高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；
(二）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格；
1、国债现券收益率高于国债回购利率时，可用现金购买国债现券，然后用国债现券做抵押进行正回购融资，再用所融资金再次购买国债现券，赚取国债现券与回购之间的利差。该方法的特点在于能够多次循环滚动操作，这样赚取的收益会非常丰厚（对应的风险也比较大）。该方法可以被称作“国债套做投资”。
2、短期回购利率高于长期回购利率时，可用现金购买国债现券，然后以国债现券抵押长期正回购实现融资，再以现金卖出短期逆回购，赚取长、短期回购之间的利差。该方法可以被称作“回购套做投资”。
债券回购清算
一次成交、二次结算
一次成交：一笔回购包括初始交易以及期满时的回购交易，期满时的回购交
易自动产生成交记录，无需再申报。二次结算：
第一次结算：由融券方向融资方划款（本金），并划付有关的交易费用（佣金、经手费）；将融资方账户内的标准券冻结。

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成交金额的 0.001% 成交金额的 0.003% 成交金额的 0.005%
债券回购基本知识
现有品种——深交所，13只
代码
131810 131811
简称
R－001 R－002
品种
1 天国债回购 2 天国债回购
佣金费率
成交金额的 0.001% 成交金额的 0.002%
131800
131809 131801 131802 131803 131804（已删除）
131805
131806 131807 （已删除） 131910 131911 131900 131901
R－091
R－182 R－273 RC－001 RC－002 RC－003 RC－007
91 天国债回购
182 天国债回购 273 天国债回购 1 天企债回购 2 天企债回购 3 天企债回购 7 天企债回购
债券回购
债券回购基本知识
定义常说的债券回购是一个笼统的概念。事实上，它包含了回购（repurchase）和返售（resell，逆回购）两种交易方式。债券回购交易指的是，债券交易商或投资者在卖出某种债券的同时，约定于未来某一时间以事先确定的价格再将等量的该种债券买回的交易；其实质是证券的卖出者借入资金。债券的返售交易则指的是，交易商或投资者在买进某种债券的同时，约定于未来某一时间以事先确定的价格再将等量的该种债券卖给最初出售者的交易；其实质是证券的买入者向交易对象贷出资金。
3、上海交易所最小的报价单位：0.005的整数倍，深交所为0.001的整数倍。
债券回购基本知识
具体交易
1、交易方式：集合竞价、连续竞价、大宗交易 2、申报方式：按证券账户进行申报,融资方按“买入”予以申报，融券方按 “卖出”予以申报； 3、购回价计算公式为: 购回价=100元＋年收益×100元×回购天数/360 计算结果按照四舍五入原则取至小数点后三位。 4、债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。
债券回购基本知识
现有品种——上交所，12只
代码 204001 204002 204003 204004 204007 204014 简称 GC001 GC002 GC003 GC004 GC007 GC01 品种 1 天国债回购 2 天国债回购 3 天国债回购 4 天国债回购 7 天国债回购 14 天国债回购佣金费率成交金额的 0.001% 成交金额的 0.002% 成交金额的 0.003% 成交金额的 0.004% 成交金额的 0.005% 成交金额的 0.010%
债券回购
国债回购
企业债回购
衍生出金融衍产品比如债券基金里的相关产品
债券回购基本知识
可用于回购的券种（以下为举例，具体品种请登录交易所网站查询）所有国债企业债：上海交易所AAA级、且发行规模面值在5亿元（含5亿元）、期限在三年以上（含三年）的企业债券；深交所AAA级企业债。
参与者
合格的机构投资者和个人投资者都可以做回购交易
债券回购基本知识
标准券折算
可用于回购的债券将被折算为标准券：标准券分券种，统一按面值计算持券量；不同券种的折算率是根据相应债券的市场价格加以确定的；证券登记机构每周三公布下周各现券品种标准券折算比率，每周一实施。
债券回购基本知识
按交易方式分类
买断式回购（开放式回购）：国债持有人在将一笔国债卖出的同时,与买方约定在未来某一日期,再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。
债券回购交易：以债券为抵押品拆借资金的信用行为融资(正回购)：借入资金融券(逆回购)：放出资金特点：一笔回购涉及两次交易契约期初的初始交易和期满的回购交易
债券回购基本知识
流程图
抵押券
资金供给方以资融券（卖方）
解冻
冻结
资金需求方以券融资 (买方）
资金
初始交易
回购交易
债券回购基本知识
现有交易所回购种类
质押式回购: 是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
交易所质押式回购——在交易所内交易，也称场内交易，个人和合格机构投资者都可参与，门槛比银行间市场低，是中小券商经纪业务的新增长点。
债券回购特点
债券回购清算一次成交、二次结算
一次成交：一笔回购包括初始交易以及期满时的回购交易，期满时的回购交易自动产生成交记录，无需再申报。二次结算：
R－003
R－004 R－007 R－014 R－028 R－063
3 天国债回购
4 天国债回购 7 天国债回购 14天国债回购 28 天国债回购 63天国债回购
成交金额的 0.003%
成交金额的 0.004% 成交金额的 0.005% 成交金额的 0.010% 成交金额的 0.020% 成交金额的 0.030%
204028
204091
GC028
GC091
28 天国债回购
91 天国债回购
成交金额的 0.020%
成交金额的 0.030%
204182
202001 202003 202007
GC182
RC－001 RC－003 RC－007
182 天国债回购
1 天企债回购 3 天企债回购 7 天企债回购
成交金额的 0.030%
债券回购基本知识
申报技巧
1、集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制 ; 2、连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：（一）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%； (二）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格；（三）即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。
成交金额的 0.030%
成交金额的 0.030% 成交金额的 0.030% 成交金额的 0.001% 成交金额的 0.002% 成交金额的 0.003% 成交金额的 0.005%
债券回购基本知识
报价
1、计价单位为每百元资金到期年收益；
2、申报单位为手，1000元标准券为1手，上海交易所最小的申报单位为100手，即10万元面值，每笔申报最大量 10000手，即1000万；深交所为1手，即1000元面值。