下载文档原格式
上市公司风险管理随着经济的快速发展与市场的竞争日益激烈，上市公司面临着各种各样的风险。
为了保护利益并确保稳定的运营，上市公司需要制定有效的风险管理策略。
本文将探讨上市公司风险管理的重要性以及一些常见的风险管理方法。
一、风险管理的重要性上市公司的风险管理至关重要，它直接关系到公司的发展和生存。
风险管理可以帮助公司识别和评估各种潜在的风险，并制定适当的应对措施。
以下是风险管理的几个重要方面：1. 战略风险管理：上市公司需要根据其发展战略和目标，确定和评估可能对公司战略实现产生不利影响的风险，并确保采取相应的措施来应对。
2. 财务风险管理：财务风险是上市公司面临的主要风险之一，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
上市公司需要建立健全的财务风险管理框架，确保公司的财务健康和稳定。
3. 法律与合规风险管理：随着法规和合规要求的不断增加，上市公司需要确保其业务活动合法合规。
风险管理可以帮助公司识别潜在的法律与合规风险，并制定相应的合规政策和程序。
4. 市场风险管理：上市公司需要评估市场风险，包括市场竞争、需求变化、价格波动等因素可能带来的影响，并制定相应的市场风险管理策略。
二、上市公司风险管理的方法为了有效应对各种风险，上市公司可以采取以下几种常见的风险管理方法：1. 风险识别与评估：上市公司需要建立风险识别和评估机制，通过内部和外部的风险评估，全面了解潜在风险的成因、可能损失的大小以及可能采取的应对措施。
2. 风险控制与规避：一旦风险被识别和评估，上市公司需要采取一系列措施来控制和规避风险。
这可能包括建立内部控制制度、完善审计系统、加强财务监管等。
3. 风险转移与分担：上市公司可以通过购买保险等方式将一部分风险转移给其他机构，以减轻自身承担的风险。
此外，通过合理的合作和合同约定，上市公司还可以将一部分风险分担给供应商和业务伙伴。
4. 风险监测与应对：上市公司需要建立风险监测和应对机制，及时了解风险的变化和发展，并迅速采取相应的应对措施。
上市后风险管理计划1. 经营风险
- 制定完善的内部控制制度,规范公司经营行为 - 密切关注市场变化,及时调整经营策略
- 加强成本控制,提高运营效率
- 加大研发投入,保持技术领先优势
2. 财务风险
- 制定合理的财务预算和资金使用计划
- 加强应收账款管理,控制资金占用
- 保持合理的负债水平,控制资金成本
- 积极拓展融资渠道,优化资本结构
3. 法律风险
- 建立健全法律风险防范机制
- 加强对相关法律法规的学习和遵守
- 完善内部合规审查制度
- 聘请专业律师,及时把握法律动态
4. 人力资源风险
- 完善人力资源管理制度
- 建立科学的绩效考核和激励机制
- 重视人才培养,提供职业发展通道
- 倡导企业文化建设,增强员工凝聚力
5. 其他风险
- 密切关注行业动态,把握发展机遇
- 加强舆论监控,及时化解重大舆情
- 制定应急预案,妥善处理突发事件
本公司将坚持风险导向,持续强化风险管理,为公司持续健康发展保驾护航。
上市公司的风险管理上市公司是指通过发行股票、债券等证券，将自己的所有权转化为流通的股权或债权，以便吸引更多投资者参与，融资成本相对较低，同时也面临着一系列的风险。
为了保障公司的长期稳健发展，上市公司需要高效有效地进行风险管理。
本文将从风险的分类、风险管理框架、具体风险管理策略三个方面进行探讨。
一、风险的分类风险是指不确定性因素对企业目标实现的潜在影响。
上市公司面临的风险多种多样，根据不同的来源、性质和影响程度，可以分为市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、战略风险等几类。
1. 市场风险市场风险是指外部环境变化给公司带来的风险。
例如，经济周期的波动、市场需求的下降以及竞争加剧等，都会对上市公司的业务运营和盈利能力产生不利影响。
2. 信用风险信用风险是指上市公司与其他机构或个人之间的交易中，对方无法履行合同义务或无法按时兑付债务的风险。
公司在与供应商、客户、银行等各方合作时，需要评估对方的信用风险，防范潜在的损失。
3. 操作风险操作风险是指由于内部管理不善、人为失误、技术故障等原因导致的风险。
例如，内部控制不力可能会导致公司资产丢失或被滥用，员工的不当行为也有可能对公司形成潜在损失。
4. 法律风险法律风险是指上市公司在经营过程中，由于违反相关法律法规、合同约定、知识产权等方面的问题所引发的风险。
公司需要遵守法律法规，保护自身合法权益，避免不必要的法律纠纷。
5. 战略风险战略风险是指上市公司在制定和实施战略方向时面临的潜在风险。
无论是扩张进军新市场，还是企业重组并购，都需要公司对市场、技术、竞争等方面的风险进行全面评估，以确保战略的成功。
二、风险管理框架风险管理框架是指上市公司建立的一套管理体系，用于对风险进行识别、评估、控制和监测，以降低风险对公司的影响。
一个有效的风险管理框架需要包括以下几个方面：1. 风险识别和评估公司需要通过内部或外部的风险评估工具，对各种风险进行识别和评估。
通过建立风险清单、制定评估指标，可以全面了解公司面临的风险，并对其进行优先级排序。
上市公司风险管理报告尊敬的股东、董事会成员及监事会成员：首先，感谢各位对本公司的信任和支持。
为了向各位投资者和利益相关方提供透明、准确的信息，现将我公司风险管理报告呈交如下：一、市场风险市场风险是企业面临的最常见风险之一，主要涉及市场需求波动、竞争加剧、政策变化等因素带来的影响。
针对这类风险，我公司采取了严密的市场监测和竞争对手分析，通过不断调整产品定位和市场策略，努力降低市场风险对公司经营业绩的影响。
二、财务风险财务风险主要涉及公司资金流动性问题、货币市场波动、信用风险等方面。
为应对财务风险，我公司设立了专门的财务管理部门，严格控制预算和成本，灵活运用金融工具进行风险对冲，确保公司资金的可持续性和稳定性。
三、战略风险战略风险是指公司发展方向与市场需求不一致、管理层决策失误等因素带来的风险。
为了有效管理战略风险，我公司建立了完善的战略规划和决策机制，注重市场研究和战略定位，提升管理层的决策水平和执行能力，减少战略决策带来的风险。
四、安全与环境风险安全与环境风险主要涉及公司生产过程中的安全事故和环境污染等方面。
为了确保员工和社会的安全与环境的可持续发展，我公司高度重视安全与环境管理，建立了严格的安全生产和环境保护体系，并进行了相关的培训和教育，提升员工的安全意识和环保意识。
五、人力资源风险人力资源风险主要包括员工流失、人才匮乏、员工投诉等问题。
为了降低人力资源风险，我公司重视人才引进和培养，建立了完善的员工激励机制和培训体系，提升员工的归属感和工作满意度，保持员工队伍的稳定性和营运的正常进行。
六、信息技术风险信息技术风险主要涉及网络安全、数据泄露、系统故障等方面。
为了保障公司信息系统的安全和稳定，我公司加强了信息技术团队的建设，并投入大量资源进行网络安全设备的更新和防护软件的升级，以最大程度地减少信息技术风险对公司经营活动的影响。
以上是我公司在风险管理方面的主要工作和措施，通过持续不断的风险识别、评估和管理，我们致力于提升公司的整体风险抵御能力和应对能力，在充分发挥经营优势的同时，最大限度地减少各种风险对公司正常运营的影响，并为投资者和利益相关方创造持续稳定的回报。
上市后风险管理计划引言随着企业的上市，管理层面临着更多的挑战和风险。
上市公司不仅要面对市场竞争，还需要应对金融风险、管理风险、法律风险以及声誉风险等多种风险。
因此，制定一套科学且可行的风险管理计划成为上市公司管理层的重要任务。
本文将探讨上市公司风险管理的重要性，分析目前面临的主要风险，并提出相应的风险管理计划。
一、上市公司风险管理的重要性1.1 避免金融风险上市公司融资成本相对较低，但需要面对更高的资本市场风险。
如果上市公司的业绩不佳或者市场变化剧烈，可能会导致股价大幅波动，进而影响公司的融资能力和成本。
因此，金融风险管理成为上市公司必备的能力。
1.2 应对管理风险上市公司的规模通常较大，管理困难度增加，流程复杂，容易出现管理欠缺、内部控制不力等问题。
因此，上市公司需要加强内部管理，建立完善的企业治理结构，规范运营管理流程，确保决策的科学性和合规性。
1.3 防范法律风险上市公司所面临的法律风险包括但不限于合同纠纷、知识产权侵权、劳资纠纷、环境污染等。
因此，上市公司应建立完善的法律体系和风险预警机制，及时遏制风险的发展。
1.4 保护声誉风险上市公司一旦出现管理失误、违法行为或者其他负面事件，就会引发市场舆论的关注，对企业声誉造成不可逆转的损害。
因此，上市公司需要加强品牌建设，重视企业社会责任，保护企业形象和声誉。
二、上市公司风险管理计划2.1 金融风险管理计划上市公司应根据自身资金需求和市场状况，合理制定资金结构和融资计划，选择合适的融资方式和时机，谨慎管理财务杠杆，避免资金紧张和过度融资。
同时，建立风险管理团队，及时监控市场波动，把握市场脉搏，以应对市场风险。
2.2 管理风险管理计划上市公司应加强内部控制，规范企业运作流程，确保信息披露的真实性和及时性。
建立健全的公司治理结构，设置有效的监管机制，加强内部人员培训和教育，提高员工的管理意识和风险意识。
2.3 法律风险管理计划上市公司应加强合同管理，规范合同签订流程，明确合同权利义务，减少合同纠纷的发生。
职业安全管理制度正式版第一章总则第一条为了保障职工的生命财产安全，促进企业的可持续发展，根据国家法律法规和有关规定，制定本职业安全管理制度。
第二条本制度适用于本企业所有员工及外来人员在企业工作期间的一切活动。
第三条本制度的宗旨是:预防为主，综合治理，持续改进，确保职工安全。
第四条企业应当建立职业安全管理职责体系，明确各级管理人员的职责和权限，确保职责明确，层层落实。
第五条企业应当进行职业安全培训，提高员工的安全意识和能力，保障职工的人身安全和健康。
第二章职业安全管理职责体系第六条企业应当设立职业安全管理部门，负责企业的职业安全管理工作，制定安全管理制度，组织实施安全工作。
第七条职业安全管理部门应当设置专职安全管理人员，负责事故预防、应急处理等工作。
第八条企业各级领导干部要对本部门的职业安全工作负主要责任，确保职业安全工作的落实。
第九条职业安全管理人员要具有相关的职业安全知识和技能，负责指导员工的安全操作，及时发现隐患并采取措施予以解决。
第三章职业安全控制措施第十条企业要建立职业危险源辨识和风险评估制度，对工作场所及设备进行定期检查和评估，及时消除或控制职业危险源。
第十一条企业要配备必要的职业安全设施，并定期检查和维护。
第十二条企业要制定职业安全操作规程，明确工作操作要求和安全操作流程。
第十三条企业要进行职业安全培训，提高员工的职业安全意识和技能。
第十四条企业要建立职业伤病危害报告和统计制度，对职业伤病危害情况进行监测和统计。
第四章职业安全事故处理第十五条企业要建立职业安全事故报告和调查制度，对职业安全事故进行及时调查和处理。
第十六条职业安全事故发生后，企业应当迅速启动应急预案，组织救援和事故处理。
第十七条职业安全事故的调查结果应当及时通报有关人员，并采取必要的纠正措施，确保类似事故不再发生。
第十八条在职业安全事故处理过程中，参与救援和处理的人员应当受到适当的奖励，对涉事人员的违规行为要依法追究责任。
上市公司的风险管理与控制在现代经济发展中，上市公司作为一种商业实体，在运营过程中会面临各种风险。
为了保证公司的稳定运行和可持续发展，上市公司必须采取有效的风险管理与控制措施。
本文将探讨上市公司的风险管理与控制，旨在提供一些实用的建议和方案。
一、风险管理的概念及重要性风险管理是指通过对潜在风险的识别、评估、控制和监测，以及制定相应的风险管理策略和计划，从而减少风险对组织目标的影响。
对于上市公司而言，风险管理至关重要。
一方面，上市公司面临着市场风险、财务风险、经营风险等多种风险，若不进行有效的管理与控制，可能导致公司的经营困境甚至破产。
另一方面，投资者、股东和监管机构对上市公司的风险管理能力有着较高的期望，风险管理不力可能引起市场的不稳定和不信任，进而影响公司的市值和声誉。
二、上市公司风险管理的原则和方法1. 风险识别和评估首先，上市公司应该建立完善的风险识别机制。
通过对内外部环境的分析，确定公司所面临的风险类型和可能性。
其次，在识别出潜在风险后，上市公司需要进行风险评估，即根据风险可能性和影响程度，对各种风险进行量化和分级，以便确定优先处理的重点风险。
2. 风险控制和规避上市公司在处理风险时，可以采取多种控制方法，包括规避、转移、减轻和承担等。
规避风险是指通过调整经营策略、退出高风险领域等方式，避免潜在风险对公司目标的影响。
风险转移是指通过购买保险、签订合作协议等方式，将部分或全部风险转移到他人身上。
风险减轻则是通过加强内部控制、建立完善的业务流程等手段降低风险的可能性和影响程度。
风险承担是在充分评估风险后，选择承担一定风险以获取更大收益的策略。
3. 风险监测和应对上市公司应建立健全的风险监测系统，及时了解和识别潜在风险的动态变化。
通过建立有效的内部控制和审计机制，及时发现和纠正风险管理中的漏洞和问题。
同时，上市公司还应制定和实施应对风险的策略和方案，以便在风险发生时能够迅速作出反应，并采取相应的措施进行处理。
上市公司的风险管理策略在当今复杂多变的市场环境下，上市公司需要采取有效的风险管理策略，以保护自身利益并提高经营绩效。
本文将就上市公司风险管理的重要性、风险管理的原则以及风险管理策略进行探讨。
一、风险管理的重要性上市公司面临各种内部和外部风险，如市场风险、金融风险、法律风险、战略风险等。
有效的风险管理有以下几个重要意义。
1. 保护公司利益：风险管理可以帮助公司识别、评估和降低各种风险的可能性和影响，从而保护公司的利益，确保稳定的经营。
2. 提高竞争力：通过制定科学的风险管理策略，上市公司可以更好地应对市场变化和竞争压力，提高企业的竞争力和持续发展能力。
3. 遵守法规要求：上市公司需要符合各种法规和规定，如金融监管、内幕交易、会计准则等。
风险管理有助于确保公司合规运营，避免违规行为带来的法律责任和声誉风险。
二、风险管理的原则在制定风险管理策略时，上市公司应遵循以下原则。
1. 综合性原则：风险管理应综合考虑各个方面的风险，包括内部风险和外部风险。
同时，需要充分考虑公司的战略目标和业务特点。
2. 风险评估原则：上市公司应建立科学的风险评估体系，定期评估各项风险的可能性和影响，确定关键风险并优先处理。
3. 风险监控原则：上市公司需要建立健全的风险监控机制，及时掌握和应对各项风险的变化和演化，降低风险对企业的影响。
4. 风险防范原则：上市公司应采取预防措施，降低各项风险的发生概率，强化内部控制和管理，防范潜在风险的出现。
三、风险管理策略为了有效管理各类风险，上市公司可以采取以下策略。
1. 多样化经营：通过产品线扩展、市场拓展等方式，减少对单一业务的依赖，降低经营风险。
2. 建立风险管理体系：上市公司应建立完善的风险管理体系，包括明确的风险管理组织架构、风险管理流程和责任分工等。
3. 强化内部控制：建立健全的内部控制制度，包括财务管理、审计、信息披露等方面，确保公司运营的透明度和规范性。
4. 配置适当的风险管理工具：上市公司可以利用金融工具如保险、期货等进行风险管理，对冲市场波动和金融风险。
上市公司工作申请流程的风险管理在当今竞争激烈的商业环境中，上市公司工作申请流程对于企业的发展至关重要。
然而，这一流程涉及到一定的风险，如果不加以妥善管理，可能导致不良后果。
因此，针对上市公司工作申请流程的风险管理至关重要，本文将分析并探讨其相关内容。
一、市场风险管理市场风险是指企业在上市公司工作申请过程中，受到市场波动、市场需求等因素的影响，可能面临的经济损失风险。
为了有效管理市场风险，企业需要进行以下方面的探索：1.市场调研：在申请上市之前，企业必须进行充分的市场调研，了解市场需求和竞争状况。
只有准确了解市场环境，企业才能制定出合理的申请方案，降低市场风险。
2.制定风险管理策略：企业应该制定相应的市场风险管理策略，包括对市场变化的监测与预警机制、灵活的市场调整措施等。
通过及时调整策略来应对市场波动，减少风险。
3.敏锐的市场触觉：企业需要培养敏锐的市场触觉，及时抓住市场机遇，并做出相应的决策调整。
同时，也需要预知可能的市场风险，提前准备应对措施。
二、财务风险管理上市公司工作申请流程中的财务风险是指企业在准备上市资料、进行财务报告时可能面临的风险。
为了管理财务风险，企业需要采取以下措施：1.数据完整性管理：企业需要确保提供给监管机构的财务数据和报告的完整性和准确性。
在准备上市资料时，应进行仔细审核和核实，防止出现错误和遗漏，以免引起财务风险。
2.合规性管理：企业在准备上市资料时，必须符合相关法规和监管要求。
因此，企业应该确保其财务报告符合会计准则，并通过内外部审计，确保财务报告的合规性。
3.内部控制管理：企业应建立健全的内部控制系统，确保财务风险的及时识别和控制。
通过内部审计、岗位责任和授权等机制，减少财务风险的发生。
三、法律风险管理在上市公司工作申请流程中，法律风险是企业需要高度关注的方面。
合规性是企业上市的基本要求，为了管理法律风险，企业需要采取以下措施：1.合规性法律审核：企业在申请上市之前，应对其相关文件和行为进行法律审查，确保其符合相关法规和法律要求。
上市公司的风险管理与控制1. 引言随着经济全球化的深入发展，上市公司在市场中发挥着重要的作用。
然而，上市公司面临着来自内外部的各种风险，如市场风险、财务风险、法律风险等。
为了保护公司的利益和股东的权益，上市公司需要建立有效的风险管理与控制机制。
本文将探讨上市公司面临的风险以及如何进行风险管理与控制。
2. 上市公司面临的风险2.1 市场风险市场风险是指上市公司在市场竞争中面临的不确定性和波动性。
市场风险包括市场需求萎缩、竞争加剧、价格波动等因素。
上市公司需要进行市场调研和分析，制定适应市场变化的战略，以应对市场风险。
2.2 财务风险财务风险是指上市公司在经营过程中面临的与财务相关的风险。
财务风险包括资金不足、负债率过高、现金流不稳定等问题。
上市公司应建立健全的资金管理制度，加强财务分析和预测，降低财务风险的发生概率。
2.3 法律风险法律风险是指上市公司在经营过程中可能面临的法律纠纷和法律制度变化带来的风险。
法律风险包括诉讼风险、合规风险、知识产权风险等。
上市公司需建立法律事务部门或聘请法律顾问，及时了解法律法规变化，遵守法律法规，降低法律风险。
2.4 人力资源风险人力资源风险是指上市公司在人力资源管理过程中可能面临的各种风险。
人力资源风险包括人才流失、雇佣纠纷、劳动力成本上升等。
上市公司需要制定人力资源管理计划，加强员工培训和激励机制，降低人力资源风险。
3. 上市公司的风险管理与控制为了有效管理和控制上市公司面临的各种风险，以下是一些建议：3.1 风险评估与预测上市公司应建立完善的风险评估与预测体系，通过对内外部环境进行分析和评估，确定可能面临的各种风险，为下一步的风险管理与控制提供决策依据。
3.2 内部控制制度建设上市公司应加强内部控制制度的建设，设立独立的内部审计部门，加强内部审计监督，确保内控制度的有效实施，及时发现和纠正问题，降低内部风险。
3.3 建立风险管理团队上市公司应建立专门的风险管理团队，负责监测和管理各类风险。
企业上市风险管理自1991年上海证券交易所成立以来，证券市场在经历了被人们拒绝、认识、接受乃至积极参与投资过程的同时，中国的企业也发生着从银行贷款到在资本市场寻求资金的转变。
在中国证券市场走向成熟的过程中，风险防范也逐渐被投资者和上市企业所认识。
风险涉及到资本市场的各个方面。
企业上市及IPO风险从1991年到2000年，在中国证券市场快速发展的九年中，中国证券市场一直处于卖方市场。
在供小于求的情况下，上市的企业是没有融资风险的，超额认购使得上市公司满载而归。
但在2001年情况已有所变化，如南方稳健基金在发行过程中的门庭冷落，其实际筹资额远远低于公司的预期（80亿元），筹集的资金不到20亿元。
这一点在国外发达国家的资本市场已是司空见惯了。
中海油2000年在纽约首次上市失败，事隔14个月以后却成功上市的案例为我们找到了规避首次发行失败风险的途径。
2000年中海油首次在纽约申请上市，在路演的过程中，海上石油专营权是他们推出的最大卖点。
皇帝的女儿不愁嫁，对此中海油的董事长卫留成大力宣讲。
然而让卫留成没有想到的是：他引以为豪的这一最大卖点在海外投资者眼里却变成了最大的风险。
在三家石化企业中，论资产，中海油质量最好；论管理，它的国际化程度最高；论创收，它的盈利能力最强。
可中海油这次为什么却翻了船呢有一个问题投资者们几乎问了他们整整一路：中海油的海上石油专营权是否最终会被取消卫留成在大会、小会上频频解释，然而无论怎样解释，投资者都难以打消心中的疑虑。
对此中海油二次上市的主承销商，美林集团中国区总裁李晓嘉认为是物极必反的缘故。
他说quot;如果一个东西太好了或不可能再好了，一旦发生变化就可能向坏的方面转化。
今天你是专营者、垄断者，但目前市场都在破除垄断，说不定哪天你就会丢掉专营权，到那时怎么办面对海外投资者们的频频追问，卫留成感受到了东西方文化的显着差异，而此时又恰逢美国股市和国际石油价格大幅下挫，投资者信心普遍不足，首次上市卫留成无奈兵败纽约。
对于这次失利，采访中卫留成曾这样评价："与其说是市场对中海油认识不够，还不如说中海油对市场缺乏认识。
"吸取教训之后，2001年2月，卫留成又带着他的中海油路演队重新出现在国际资本市场的舞台上。
在这次路演中，精明的海外投资者们发现中海油的诉求点发生了明显变化，专营权已不再是他们过度强调的重点，他们这次强调的重点是中海油的自营部分。
因为一般经过10年的专营，也就掌握了海上勘探、生产的核心技术，在这样的前提下，投资中海油的风险系数就会大大降低。
找准了卖点，卫留成又找价格。
为避免盲目追高，卫留成毅然将这次上市的价格定在了到港元之间，比首次上市降低了近40个百分点。
再度出海搏杀，卫留成选择了一个合适的价位。
在他这天的日记上，他用英语这样写道："有人说定价是一门技术，也有人说定价是一门艺术，让我来说，定价就是技术加艺术。
"2月27日、28日，几经周折的中海油终于在纽约香港两地同时上市，股票认购平均超额5倍。
并且当日红盘高挂，其中仅香港一地每股收盘涨幅就高达16%，纽约则为%。
从中海油的失败和成功经验中，我们发现为什么中海油这样优质的公司会在1999年年底的IPO中铩羽而归呢如何才能有效降低这种风险呢一、符合投资者需求心理的准确定位引用中海油董事长卫留成的话"与其说是市场对中海油认识不够，还不如说中海油对市场缺乏认识。
"投资者希望投资的公司在保证持续盈利能力的同时，风险尽可能的小。
然而，中海油并没有认识到投资者真正的需求是什么垄断的地位在特定时期是盈利的独特优势，但是，从未来发展方向看，却成为了制约企业盈利的最大障碍，因此在投资者看来，无疑是最大的风险。
在2001年的第二次路演中，中海油正是符合了投资者的需求目标才得以成功上市。
这其中固然有不同投资地域之间存在的文化差异导致的投资观念的差异；但是与目标投资者的有效沟通，从中挖掘投资者关注焦点的背后所体现的深层次原因，也是成功上市的一个非常重要的方面。
二、定价合理即使非常有实力的公司在上市时的定价偏高，也同样会产生IPO失败的风险。
没有投资者愿意为超出自己预期的投资价值而支付过高的成本。
合理的价位是以对资本市场的审慎研究和合理预测为基础的。
我国股票发行的定价模式从原来固定市盈率逐步向浮动市盈率的方向转变，发行定价直接影响了股票的交易成本及交易价格。
中国的上市公司在确定发行方式和价格方面正在向高度市场化的方式转变。
继2000年10月中国石化在香港、纽约、伦敦三地证交所成功上市之后， 6月22日，中国石化在境内公开发行A股的招股意向书同时见诸于三大证券报及相关的指定网站。
此次登场也令国内A股市场耳目为之一亮，并刷新了多项第一，如28亿的发行流通股，超过百亿元的募集资金，发行后将达867亿多股的总股本等等。
而其高度市场化的发行方式更为令人关注，这就对本次发行的市场化定价问题提出了更高的要求。
一般来说，合理的发行方案在发行中将起到至关重要的作用。
它可以最大限度地使发行人及主承销商充分把握市场变化，有效地控制风险，保证发行工作的顺利完成。
因此，此次中国石化的发行方案也就颇为引人关注了。
本次中国石化的发行借鉴了国际资本市场成熟的大型股本的发行模式，它采取了网下配售与上网定价发行相结合的发行方式，中国石化本次发行的网下配售把机构投资者分为三类：战略投资者、证券投资基金和一般法人投资者，并将根据上述各类机构投资者的承诺锁定期及其申购总量等标准又划分为三类，不同类将采取不同的配售政策，以鼓励专业投资者、长期投资者和大额定单。
同时发行人和主承销商承诺将不会以其他任何标准对有效定单进行区别配售，并且配售比例将保留到小数点后五位数。
在发行价格方面，本次发行通过预路演和路演启动市场价格发现机制。
在发行正式开始之前的预路演，并不确定发行价格区间，以主承销商为主的承销团将对资本市场进行尽职调查，通过了解参与预路演的机构投资者对公司的价值认同及申购需求，在对比和定量分析估计企业价值的基础上，提出初步的价格区间；然后，根据市场需求信息的收集、整理和分析，以及投资者的需求修订价格区间；最后通过路演、簿记与投资者进行尽可能广泛的沟通，以确定最终的发行价格。
从这份发行方案来看，应该说较以往发行方式更加贴近市场，更接近国际惯例。
既充分考虑了国内现有的市场条件和本次发行项目的特殊性，又借鉴了国际通行的市场化发行方法，进行了一系列具有特色的发行创新。
其合理性在于兼顾了企业的价值和市场对企业价值的接受程度，可以根据市场供需找到令发行人和投资者都满意的最终价格。
应该说这与中国石化近年来锐意创新、改革，以及主承销商中金公司国际化背景是密切相关的。
此次中国石化的发行，更多的考虑了市场与投资者的需求，他们把投资者当作了此次发行的真正主角，当成了此次发行行为的决定者，并围绕主角的需求，进行最终价格的合理定位。
这次发行人和主承销商的角色很明显与以往不同，也就是实现了角色的真正回归。
他们实际在发行过程中更多的当起quot;配角"。
他们所做的，就是最大限度地向投资者展示发行人的各个方面，生产、经营、管理、财务等，展示投资价值，而不再对投资者在价格上做任何指引。
投资者对此可根据自我对发行人价值上的判断，以自己的估值方法得出自己认为可行的价格去参与申购。
投资者广泛参与了价格区间以及最终价格的确定，应该说，是投资者回到了发行的关键环节，也就是定价的主体上。
发行人与主承销商则只是根据投资者的密集报价区间，确定申购价格区间，以及确定最终的上网发行价格。
同时部分专业人士建议，在具体操作方式上，可采用由主承销商确定一个包括上限和下限的申购价格区间，发行价格上限可以参照该公司同一行业的股票二级市场平均市盈率，然后同时网下向机构投资者、网上向一般投资者进行询价，向公众公布网上和网下的详细询价结果，由主承销与发行人确定发行价格，原则上应以询价的平均价作为新股发行价格，并据此确定发行股数和中签率。
客观上讲，此次中国石化发行方案的出台，对于国内目前基本以网上认购为主导的发行方式将具有非常重要的借鉴意义。
这种发行方案不仅有助于改善我国资本市场投资者结构，培养更多的战略投资者，促进现有投资理念的成熟，而且还有利于中国证券市场与国际资本市场的接轨，促进发行体制的进一步市场化、国际化。
三上市时机的选择中海油的IPO之所以失败，其中一个原因也是市场时机的不适宜。
当时恰逢美国股市和国际石油价格大幅下挫，投资者信心普遍不足，市场的低迷和投资者信心不足都会给这时发行上市的公司带来不利影响；因此要做到成功发行上市，面对的困难不仅仅是合理定价与准确定位，选择恰当的上市时机也是成功发行股票的重要因素。
四、企业竞争实力的增强、公司的规范化与透明化及与投资者的有效沟通是成功上市发行的三个重要方面。
1999年中海油IPO失败以后，中海油在2001年路演中带给投资者的不仅仅是一个崭新的市场卖点，投资者发现，一年半后的中海油各方面都比上一次更加成熟与完善。
1、中海油的治理结构显然已比上一次路演时更加完善。
第一次路演时董事会里请了2名外部董事，这次董事会变化为9名成员，其中外部董事4人。
作为投资者的代表，他们分别来自李嘉诚集团属下的香港电灯集团、新加坡政府投资公司以及香港地铁主席苏泽光和澳大利亚着名律师赵崇康。
2、为确保上市，中海油还引入了8家策略投资者，私募亿美元，占到总股本%。
有了占总数近1/3的钱压在"兜"里，卫留成的心里踏实不少。
3、在管理模式上，中海油则一直如同一家外资企业。
从1982年以对外合作起家，目前已与20个国家70个公司合作，签订合同146个，其国际化程度显而易见。
4、尽管第一次被迫出局，但卫留成坚持把中海油当成上市公司来对待。
从2000年起依据国际现行惯例，每季公布业绩1次，多次同投资者及基金经理交流，甚至还安排直升飞机把数十名基金经理接到海上钻油台参观，有关新闻的发布也严格遵循美国证券机构的管理要求。
较之已上市的一般中资公司，海油已相当公开、透明。
卫留成笑言："我们没有必要这么做。
"但他还是要求一切有序地进行着。
在世界同类可比公司当中，中海油的勘探开发成本居第2位，生产成本居第3位，综合成本居前5位且最近3年持续下降。
5、此外，中海油还提前兑现了首次路演时对国际资本市场的承诺。
"我们说产量要增加15%，结果2000年前9个月同1999年相比，增加了20%；我们说成本还会下降，确实压缩了一块；说储量还会增加，去年又有几个新的发现。
"回顾中海油的上市历程，我们不难看出，坚持按照国际化的标准来要求和规范企业的发展，是增强公司本身的核心竞争力的法宝。
对于仅仅在国内上市的中国企业，这一点是绝对不能忽视的。
