5 外汇掉期交易

国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易国际金融实务：即期、远期和掉期外汇交易在当今全球化的经济环境中，外汇交易扮演着至关重要的角色。

无论是企业进行国际贸易结算，还是投资者寻求资产增值，都离不开外汇市场的运作。

而在外汇交易中，即期、远期和掉期交易是三种常见且重要的交易方式。

即期外汇交易，是外汇交易中最基本、最常见的形式。

简单来说，即期外汇交易就是买卖双方按照当天外汇市场的即期汇率成交，并在成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。

比如说，一家中国企业需要从美国进口一批货物，货款以美元结算。

在交易达成时，企业按照当时的即期汇率用人民币兑换美元，并在短时间内完成支付，这就是即期外汇交易。

即期外汇交易的特点是交易迅速、交割时间短，汇率波动风险相对较小。

它能够满足企业和个人对于即时外汇资金兑换的需求，使得国际贸易和资金流动得以顺利进行。

与即期外汇交易相对应的是远期外汇交易。

远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。

假设一家中国出口企业预计在三个月后会收到一笔 100 万美元的货款，为了规避这段时间内美元兑人民币汇率可能下跌带来的损失，企业与银行签订了一份三个月的远期外汇合约，约定三个月后按照某一确定的汇率将美元兑换为人民币。

这样，无论届时汇率如何变动，企业都能提前锁定收益，降低汇率风险。

远期外汇交易的优势在于能够帮助企业和投资者进行风险管理和套期保值。

通过提前锁定汇率，减少了未来汇率波动带来的不确定性。

然而，它也存在一定的局限性。

首先，签订远期合约需要支付一定的保证金，如果市场走势与预期相反，可能会导致保证金不足而被强行平仓。

其次，远期合约一旦签订，就具有较强的约束力，如果企业在到期日无法履行合约，可能会面临违约风险。

掉期外汇交易则是一种较为复杂但灵活的外汇交易方式。

它是指在买进或卖出某一期限的某种货币的同时，卖出或买进另一期限同种货币的外汇交易。

第四章外汇与汇率第一节汇率的标价法及分类一、外汇的概念二、外汇汇率的概念三、汇率的标价法1．直接标价法（Direct Quotation）即本币标价法2000年8月25日US$100=RMB￥827.99J￥100 000=RMB7725.302．间接标价法（Indirect Quotation）即外币标价法如：2000年8月22日，￡1=US$1.48283．美元标价（U.S. Dollar Quotation）四、汇率的分类1．适用于银行买卖外汇的两档汇率：买入汇率与卖出汇率各外汇银行的外汇汇率一般均同时列入买卖两档价，必须注意直接标价法与间接标价法下买卖两档价格的排序不同，例如：中国行市：美元对人民币826.75/829.23纽约行市：美元对德国马克1.6880/1.68902．不同汇兑方式采用的汇率：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率3．按外汇买卖交割速度分为即期汇率与远期汇率4 . 按外汇市场营业日开市和收市时所使用的不同汇率划分为开盘汇率与收盘汇率5．按买卖外汇的对象分同业汇率与商人汇率6．根据制定汇率的方法不同，分为基本汇率与套算汇率7．由于外汇管制的不同状况产生的不同汇率根据制定汇率的方法不同，分为基本汇率与套算汇率例如：某日日元对美元汇率是US$1=J￥109.72瑞典克郎对美元汇率是US$1=SKr8.4224则可套算出SKr1=J￥13.027第二节外汇交易中汇率的报价与换算一、汇率报价的基本特点和惯例二、即期汇率的报价三、即期汇率的计算四、远期汇率的报价与计算二、即期汇率的报价以某日路透社计算机终端“ASAP”页显示的即期汇率报价为例：报价时间货币报价银行名称缩写即期汇率18：35 DEM DBFX 2.0097/0718：32 JPY UBZI 142.60/7018：33 GBP PRBX 1.5692/0218：31 CHF ABKX 1.7556/6618：34 AUD MAQA 0.7395/1017：40 NZD BHZW 0.5805/2518：19 HKD CBHK 7.7770/9018：19 SGD DBSX 1.9597/0718：11 MYR CMML 2.7087/9718：31 FFR ABKX 6.8025/4518：26 XEU PRBX 1.0350/5418：27 CAD NBCH 1.2030/401．直接标价法与间接标价法的换算例１：已知人民币/美元的即期汇率是：$1=RMB￥8.6783/8.7217(直接标价法)求美元/人民币的买卖两档价。

掉期交易为企业外汇业务保驾护航一、掉期交易的基本概念掉期交易是指在未来某一预定日期以预定价格买进（或卖出）一定数量的外汇，它是一种在特定日期依照预先协议的汇率买入或卖出外汇的合同。

掉期交易的特点是确定性和弹性，公司可以通过签订掉期合同锁定未来外汇的价格，从而规避外汇市场的波动性风险。

二、掉期交易在企业外汇业务中的重要作用1. 风险管理外汇市场波动性大，企业在进行跨境贸易、对外投资等业务时面临着汇率风险。

通过掉期交易，企业可以锁定未来的汇率，规避由于汇率波动带来的不利影响，保障企业的收益。

而且通过掉期交易，可以灵活应对不同情况下的外汇市场变化，为企业提供更多的选择和操作空间。

2. 成本控制企业在进行跨境贸易或对外投资时，需要购买外汇进行结算或支付外国的货款。

通过掉期交易锁定未来的汇率，可以有效控制企业的成本，避免因为汇率波动而带来的成本增加。

这对于企业的利润和财务稳定性都具有极其重要的意义。

3. 资金运作掉期交易可以帮助企业更好地安排资金，提高资金使用效率。

因为企业可以实时了解未来的外汇汇率，在安排资金时可以更加精细地进行计划和操作。

掉期交易也为企业提供了更多的选择，让企业能够更加有效地进行资金运作。

三、掉期交易在实际应用中的案例分析以某公司为例，该公司是一家专注于出口业务的企业，每年需要结算大量的外汇款项。

由于外汇市场的波动性大，公司在过去经常因为汇率波动导致结算成本增加，对企业的利润和财务稳定性产生了较大的影响。

而在采用掉期交易后，公司能够预先锁定未来的汇率，规避了因为汇率波动而带来的风险，有效降低了结算成本，提高了企业的盈利能力。

掉期交易也让公司在资金运作上更加灵活和高效，帮助公司更好地规划和配置资金，提高了公司的资金使用效率。

四、掉期交易存在的问题和风险1. 法律法规风险掉期交易是一种具有合同约束力的金融衍生品，需要严格遵守相关法律法规的规定。

企业在进行掉期交易时需要慎重考虑，并选择合格的交易对手和合作机构，以避免因为法律法规不符而带来的合同风险。

国际金融简答题1、外汇掉期交易外汇掉期交易，是即期卖出一种货币同时远期再买回该种货币。

外汇掉期交易成为整个外汇交易中的一个重要组成部分。

客户委托银行买入A货币，卖出B货币，确定将来另一工作日反向操作，卖出同等金额A 货币，买入B货币。

作用：外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段。

解决了流动资金短缺的问题，还达到了固定换汇成本和规避汇率风险的目的。

2、利率平价：基本均衡条件当所有的货币存款都提供相同的预期收益率时，外汇市场处于均衡状态。

利率平价条件用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等。

这一条件意味着，外汇存款的潜在持有者，把所有的外汇存款都视为有同等意愿持有的资产。

当满足如下条件时，预期收益率相等：R$ = R€+ (Ee$/€- E$/€)/E$/€(13-2)3、购买力平价理论(PPP)两国货币之间的汇率等于两国的价格水平之比.它比较国家之间的平均价格水平.它预测的美元/欧元的汇率为:E$/€= PUS/PE (15-1)其中:PUS 在美国销售的一个基准商品篮子的价格PE 在欧洲销售的同一商品篮子的价格重新整理等式(15-1), 我们得到:PUS = (E$/€) x (PE)PPP 断言：如果用同一种货币来表示，那么所有国家的价格水平将是相等的.购买力平价和一价定律的关系一价定律适用于单个商品，而购买力平价理论则是用于普遍的价格水平.如果一价定律对所有商品都成立，那么只要用来计算不同国家价格水平的基准商品篮子是一样的，那么购买力平价就成立.购买力平价理论的拥护者们认为，这个理论的正确性并不要求一价定律一定成立。

4、货币分析法的推导及其影响因素关于汇率和货币因素在长期中如何互相影响的理论货币分析法的基本方程式价格水平可以表示为国内货币供求关系:在美国: PUS = MsUS/ L (R$, YUS) (15-3)在欧洲: PE = MsE/L (R€, YE) (15-4)所以: E = PUS / PE = MsUS* L (R€, YE) / MsE *L (R$, YUS)货币分析法还对以下几方面在长期对汇率变动的影响作了具体预测:货币供给如果产出不变，美国（欧洲）货币供给的增加在长期会导致美元相对欧元的同比例贬值（升值）.利率如果美元资产(欧元资产)利率上升将会导致美元对欧元的贬值（升值）.产出水平如果货币供给不变，美国（欧洲）国内产出的增长将会导致美元对欧元的升值（贬值）.5、DD曲线与AA曲线：移动因素DD曲线：产出、汇率和产品市场均衡在国内外物价水平不变的情况下，名义汇率的上升会使外国商品和劳务相对于本国商品和服务变得更加昂贵实际汇率的任何上升都将向上推动总需求曲线并使产出扩大实际汇率的任何下降都将使产出收缩它给出了产品市场均衡（总需求等于总供给）时所有产出和汇率的组合它向上倾斜是因为汇率的上升会引起产出的上升使DD 曲线移动的因素政府需求税收投资水平国内物价水平国外物价水平国内消费行为国外和国内产品需求的转移导致本国产品的总需求上升（下降）的冲击将使DD 曲线向右（向左）移动AA曲线：它显示了国内货币市场和外汇市场均衡条件下的汇率和产出水平的组合产出、汇率和资产市场均衡我们将把资产市场均衡条件都放到一起，来推导资产市场短期均衡的情况外汇市场均衡的利率平价条件:R = R* + (Ee –E)/E此处: Ee 是未来预期汇率R 是本币存款利率R* 是外币存款利率满足利率平价条件的本币利率必须同时也使实际货币供给等于实际货币总需求:Ms/P = L(R, Y)利率下降时，实际货币总需求L(R, Y) 上升，因为R的下降使持有非货币资产的吸引力下降了为了保持资产市场均衡：国内产出的增加必须伴随着本币的升值国内产出的下降必须伴随着本币的贬值它将使货币市场和外汇市场达到均衡的汇率和产出水平联系在一起它向下倾斜是因为产出的增加会引起本国利率的升高和本币的升值使AA 曲线移动的因素国内货币供给量国内物价水平预期未来汇率国外利率实际货币总需求的变动6、国内平衡：充分就业和物价稳定资源利用不足或过度使用都将导致总体价格水平的波动，从而降低整个经济的效率。

掉期交易为企业外汇业务保驾护航一、掉期交易的基本概念掉期交易（forward）是指双方约定在未来某一特定日期以特定汇率进行外汇交易的一种交易形式。

掉期交易是一种远期外汇交易，它是外汇市场中最常见的交易形式之一。

企业可以通过掉期交易锁定未来的汇率，规避因汇率波动带来的风险。

掉期交易的基本流程是企业与银行或外汇经纪商签订掉期合同，约定未来某个固定日期以固定的汇率买卖一定金额的外汇。

在掉期交易中，企业无需支付任何利息，只需支付一定的掉期费用。

这样，企业就可以锁定未来的汇率，避免因汇率波动带来的风险，从而更好地规划经营和财务活动。

二、掉期交易对企业外汇业务的作用1.汇率风险管理掉期交易可以有效帮助企业管理汇率风险。

在国际贸易和投资中，企业常常需要面对来自不同国家的货币，而不同货币之间的汇率波动可能对企业的财务状况和经营计划产生严重影响。

通过掉期交易，企业可以锁定未来的汇率，规避因汇率波动导致的损失，保障企业的经营利润。

一家进口商可以通过掉期交易锁定进口商品的购汇成本，避免因汇率波动带来的采购成本增加，提高进口业务的盈利能力。

2.资金成本管理掉期交易还可以帮助企业管理资金成本。

当企业需要在未来某一特定日期进行外汇交易时，可能面临购汇成本的不确定性，这会给企业的资金成本带来一定影响。

通过掉期交易，企业可以提前锁定汇率，规避未来资金成本的不确定性，从而合理安排资金运作，降低融资成本。

一家跨国企业需要在未来向海外子公司注资，通过掉期交易可以锁定未来的资金需求，并规避因汇率波动导致的融资成本增加，提高资金运作的效率。

三、掉期交易的风险与注意事项尽管掉期交易在帮助企业规避汇率风险、管理资金成本和贸易结算风险方面发挥着重要作用，但企业在使用掉期交易时仍需注意一些风险和注意事项：1.市场风险掉期交易是一种远期外汇交易，受到国际汇率市场变动的影响。

汇率波动可能会对企业的掉期头寸产生影响，因而带来一定的市场风险。

企业在进行掉期交易时，应对市场风险有所了解，制定合理的交易策略，采取适当的对冲手段，降低市场风险。

外汇保证金交易外汇掉期交易简介外汇掉期交易是什么，需要承担什么风险?外汇交易类型有多种，除了常见的保证金交易等交易形式之外，外汇掉期交易也受到投资者的喜爱。

下面由店铺为大家整理的外汇保证金交易外汇掉期交易简介，希望大家喜欢!外汇掉期交易的概念外汇掉期(ForeignExchangeSwap)是外汇交易双方约定以货币A 交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。

外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。

首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付利差的形式反映。

外汇掉期是金融掉期产品的一种。

金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。

掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。

作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债;可以是本金，也可以是利息。

外币兑人民币的掉期业务实质上是外币兑人民币即期交易与远期交易的结合，具体而言，银行与客户协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日。

客户按约定的即期汇率和交割日与银行进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和交割日与银行进行反方向转换的业务。

外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段。

外汇掉期交易需要承担的风险外汇掉期(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。

外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是预期年化利率产品。

首次换入高预期年化利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的预期年化利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付利差的形式反映。