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EVA在我国国企业绩评价中的应用探析一、EVA的概念和特点EVA 是由美国经济学家斯特恩·斯图尔特提出的一种企业绩效评价指标。
EVA的核心理念是企业需要为其投入的资本付出成本，即所有的资本要用于带来经济收益。
EVA以净利润为基础，减去资本成本后得到的利润就是EVA。
EVA的计算公式为：EVA=净利润-资本成本。
其特点主要包括：1）聚焦长期价值创造。
EVA注重长期价值创造，而非短期利润增长。
2）对资本的有效利用。
EVA考虑了投入资本的成本，要求企业在利用资本时更加精明高效。
3）激励管理者和员工。
EVA可以通过激励机制来实现企业绩效的提升。
二、EVA在我国国企业绩评价中的应用现状随着我国经济的快速发展，许多国有企业也逐渐意识到传统的财务指标在评价企业绩效时的一些局限性，越来越多的国企开始尝试引入EVA指标来评估自身的经营绩效。
在我国国企业绩评价中，EVA被广泛应用的主要有以下方面：1. EVA作为企业业绩考核的重要指标。
一些国有企业在进行绩效评价时，将EVA作为主要的考核指标之一，以此来评价企业经营管理的效果。
通过EVA指标，可以更加客观地评价企业的价值创造能力和资本利用效率。
2. EVA在激励机制中的应用。
一些国有企业在员工薪酬激励机制中引入EVA指标，将员工的绩效考核与EVA挂钩，从而激励员工努力工作，为企业创造更多的经济价值。
3. EVA在经营决策中的应用。
一些国有企业在进行投资决策、盈利能力分析等方面，也会考虑EVA指标，以此来指导企业对于投资和经营活动的决策，从而实现企业价值最大化。
1. 促进企业长期价值的创造。
传统的财务指标往往只能反映企业的短期盈利能力，而EVA注重长期价值创造，可以帮助国有企业更好地实现长期发展。
2. 提高资本利用效率。
通过引入EVA指标，国有企业可以更加有效地衡量资本的使用效率，避免出现资本闲置或滥用的情况，从而提高资本利用效率。
3. 激励员工积极工作。
通过EVA与员工绩效挂钩，可以激励员工积极创造经济价值，提高企业的盈利能力，从而实现员工和企业共赢。
国资委：提高EVA考核在国企绩效考评体系中的比重2013-01-30摘要：根据CIMA的调查报告，国务院国资委正在考虑在接下来的三年合同期限内提高EVA在绩效考评体系中的比重，并提高资本成本。
从技术层面上来看，国资委现有的EVA体系并没有完全替代利润，非主营收入只扣除50%，EVA对高管薪酬的影响还十分有限。
中国国有企业绩效考核正在逐步展开，有关国企资本成本意识、价值创造理念、维护政府股东利益等问题的讨论也开始不断深入。
日前，管理会计相关专业人士指出，国企绩效考核中算入国企获得资源的成本有利于进行合理的资源配置，而就目前国企广泛采用的简化的EVA（经济增加值）考核机制来看，资本成本的计算比例依旧较低，存在逐步提高的必要。
改善企业生态环境为了进一步增加价值创造和保护投资者利益，2010年1月1日起，新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》正式实行，国务院国资委要求所有央企引入EVA考核指标。
这一考核机制的整体推进被称为中国国有企业绩效考核的一次革命。
EVA是企业收益扣除所有投资者要求报酬之后的剩余。
这一指标取代了传统的净资产收益率，建立在资本成本、价值创造以及股东利益保护基础之上。
对于中国国企来讲，这意味着除了要以其创造的价值弥补生产经营费用和债权人的报酬率要求之外，还要创造出超过政府股东所要求的报酬率水平之上的价值。
英国皇家特许管理会计师公会（CIMA）全球执行总裁夏鼎在出席“CIMA中国2012年度大奖颁奖典礼”间隙接受记者采访时表示，EVA 创造了更加合理的企业生态环境。
“社会财富的总量是一定的，如果国有部门占用的资金过多，会使私人部门可占用资金减少，这是经济学中所称的…挤出效应‟，这种概念可以从某种角度来解释目前…国进民退‟的说法。
西方经济学理论认为出现这种效应将产生不好的影响，因为国有部门并没有制造可持续的业绩。
”在夏鼎看来，设计良好的绩效管理系统能够比开放的市场系统更加有效。
“市场系统通常有缺陷，这一系统提供的解决办法往往并不是真正的解决办法，况且一些市场系统并不稳定。
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析EVA是一种衡量企业实际创造价值的指标，它通过减去企业成本资本的运作成本后所剩余的经济利润来评价企业绩效。
相比于传统的利润、销售额等指标，EVA更能客观地反映企业价值创造能力。
在国企业绩评价中，EVA被广泛应用于以下几个方面。
EVA可以帮助国企优化资源配置和经营决策。
EVA评价体系强调资本的效益性使用，通过计算企业资本成本和经济利润的差额，可以清晰地辨识出哪些业务和项目对企业创造价值贡献最大。
国企可以根据EVA指标对各项业务进行评估，优化资源配置和经营决策，提高盈利和价值创造能力。
EVA可以引导国企的绩效考核和激励机制。
通过引入EVA指标，国企可以更加客观地评估员工和部门的绩效，避免简单依赖利润或销售额等传统指标的问题。
基于EVA的绩效考核和激励机制可以更好地激发员工的工作积极性和创造力，提高企业整体绩效。
虽然EVA在国企业绩评价中的应用带来了许多好处，但也存在一些问题和挑战。
EVA评价体系对数据和信息的要求较高。
由于EVA是通过对企业的财务和经营数据进行计算得出的，如果企业的数据收集和处理工作不到位，可能会对EVA的准确性产生影响。
国企在引入EVA时需要加强数据管理能力，确保数据的准确性和及时性。
EVA评价体系的应用需要全员参与和共识。
EVA评价体系的成功应用需要企业全体员工的理解和支持，需要大家对EVA的原理和计算方法有一定的了解和认同。
只有员工都认同EVA的价值和意义，才能更好地推动其在国企业绩评价中的应用。
EVA评价体系可能会引发一些行为反弹。
由于EVA是通过对企业盈利能力和投资回报率的评估而得出的，一些短期目标可能会被优先考虑，从而导致忽视长期发展和社会责任。
国企在应用EVA时需要注意平衡短期目标和长期发展之间的关系，避免过度追求经济利益而忽视企业的社会责任。
EVA在我国国企业绩评价中的应用具有重要意义。
通过引入EVA评价体系，国企可以更加客观地评估自身的盈利能力和价值创造能力，优化资源配置和经营决策，建立科学合理的绩效考核和激励机制，推动国企的改革和发展。
试论国有企业应用EVA进行业绩评价摘要：eva作为国有企业进行业绩评价的一种模式时间不长，这方面的经验也还有待摸索，本文分析了eva用于企业业绩评价重要作用和意义，并对在实践探索中需要注意的问题提出了一些建议。
关键词：国有企业；业绩评价；eva中图分类号：f270 文献标识码：a 文章编号：1001－828x(2011)07－0058－01一、eva用于企业业绩评价中的重要作用eva(economic value added)即经济增加值，简单理解就是企业税后经济利润扣除资本成本后的余额，即eva=税后经济利润一资本成本率×资本额。
它是一个企业经营业绩的评价指标，用来衡量企业对投资者的贡献水平。
它是由约尔·斯特恩和贝内特·斯图尔特在20世纪80年代提出，之前很多管理大师就明确提出了类似的概念，“你必须赚出来超过资本成本的利润才真正取得了收益”，“资本是有成本的，使用资本必须首先取得资本成本”。
它作为一种度量公司业绩的指标已经有二百多年的历史。
eva的概念从上世纪八十年代开始在西方企业中使用，并逐渐开始推广应用。
我国企业也在近几年引入eva概念，围绕eva调整企业经营管理理念。
国资委在两年前也明确提出将在2010年在国有企业使用eva进行业绩评价，并奖励提前在内部推行eva的国有企业。
从表面看，eva似乎仅仅是在税后利润中剔除资本成本即可，与采用更高的资产收益率标准来衡量企业绩效有着相同的效果，也无法产生促使经营者与投资者价值取向趋于一致的因素。
其实不然，因为使用eva评价企业并非只是将资本成本从利润中剔除这么简单，因为产生eva的两个指标并不是简单取自财务报表，而是要进行相应的调整，虽然这些调整项全部来自财务报表，应当说，这些调整才真正体现eva的本质和理念。
计算eva的第三个重要指标是资本成本率。
一般来说，公司资本主要来源于两个方面：权益资本融资和债务融资。
公司资本成本取决于三个因素：债务资本的成本、权益资本的成本以及以上两种资本在总资本中所占的权数，我们用资本成本率来体现。
浅析EVA在企业业绩评价中的应用摘要：现代企业管理制度是所有权与经营权相分离的治理模式，基于委托代理的治理机构在企业绩效管理中存在诸多问题。
近年来，国资委对央企的业绩考核增加了eva评价指标，即通过税后营业利润减去资本成本的余额来衡量股东利益。
引入eva作为企业评价经营绩效的指标，不但可以客观地评价经营状况，还有利于管理者转变一直以来忽视股东利益最大化的现状。
本文着重介绍了eva （经济增加值）的含义，以及它在企业业绩评价应用中需要注意的问题及推广策略，以期提供借鉴作用。
关键词：eva（经济增加值）业绩评价特点问题策略随着我国改革开放的不断推进和社会主义市场经济的发展，我国的现代企业制度进一步建设和完善起来。
而传统的企业业绩评价方法也显露出更多的弊端，已经跟不上企业发展的脚步，难以客观、公正的反映企业的经营成果，不利于企业的长远发展。
所以，我国企业迫切需要一种先进的、科学的业绩评价方法来替代传统落后的评价体系。
在众多的新型业绩评价方法中，eva以其明显的优势获得了企业的青睐；同时eva在国外的成功运用，也鼓舞了我国企业引入新型评价指标的勇气。
一、eva的概述eva是economic value added的缩写，中文含义是：经济增加值。
它产生于20世纪80年代的美国，最初是由美国著名经济分析师joel stem和bennet stewart定义的，后来由美国的斯腾斯特管理咨询公司（stem stewart&co.）把它发展成一套实用的企业业绩体系。
经过20多年的推广实验，eva逐渐被企业界接受并获得了很大的成功。
目前，eva已在全球范围内得到广泛使用，成为全球通用的企业业绩衡量标准和重要手段。
eva实际上是指，在减去企业总的资本投入成本（包括债务成本和股权成本）后，企业所剩余的经营利润。
它的计算公式为：eva=nopat（税后净营业利润）-资本投入成本=（资本收益率x投入成本）-（资本成本率x投入成本）=（资本收益率-资本成本率）x投入成本在上述公式中，eva衡量的是企业在经营业绩评价期间所创造的总价值。
EVA的特点分析及在国有企业的应用研究中图分类号：f270 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）01-000-01目前企业在进行绩效考核和投资效益分析时，越来越多的开始选用经济增加值（economic value added，简称eva）这一方法。
尤其是国资委在对央企的考核中，已经明确地开始运用这一方法。
经济增加值（eva）是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。
eva不是传统意义上的会计利润概念，而是在会计利润的基础上进一步扣减了公司占用的股权资本的机会成本后的一种经济利润。
它改变了过去认为只有对外举债需要支付利息成本，而股东的投入无需还本付息因而没有成本的传统观念，强调股东的投入也是有成本的，企业盈利只有高于其资本成本（包括股本成本和债务成本）时才能真正为股东创造价值，才是真正具有投资价值的公司。
一、eva的主要优、缺点分析（一）eva的优势eva的优势主要体现在以下几个方面。
1.考虑了资本成本，更真实反映经营业绩只有企业的收益超过企业的所有资本的成本，才能说明经营者为企业增加了价值，为股东创造了财富。
如果企业的收益低于企业的所有资本的成本，则说明企业实质发生亏损，企业股东的财富受到侵蚀。
通过考虑所有资本的机会成本，eva表明了一个企业在每个会计年度所创造的股东财富数量。
eva的值为正或为负，决定经营者为股东创造价值还是损失价值。
2.强调对投入资本的管理由于考虑了融资成本等因素，让管理回归于关注投资成本的使用，强调了对投资的慎重考虑以及对运营资本的控制。
新增投资要把股东回报率高、成长性好、价值创造空间大的项目作为首选，不能单纯以追求规模来增大利润的做法作为使用资本的依据和目的，否则eva值只会下降不会上升。
（二）eva的局限性任何事物都不是尽善尽美的，eva并不是所有问题的答案，其本身也存在着一些局限性：1.受到传统会计核算结果的影响eva评价方法同其他评价方法一样，都是以企业的净利润为起点和基础进行调整计算得出的。
EVA在国有企业业绩评价中的应用研究
摘要：eva的核心理念资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本(包括股权成本和债务成本)时才会为股东创造价值。
eva的引入有助于对我国国有企业“国有资本的使用是有成本的”这个观念推广；有助于提升国有企业以“价值创造为核心”的业绩评价体系的内在动力；同时为国有企业建立有效的激励机制提供科学的依据。
关键词：国有企业；eva；业绩评价；应用
中图分类号：f276.1 文献标识码：a 文章编号：
1001-828x(2011)05-0030-01
一、eva内涵及其主要特征
1 eva的基本概念
eva即经济增加值，其通常被经济学家称作“经济利润”或者“剩余收入”，标准地讲，eva指的是公司税后经营利润扣除债务及股权成本情况下的利润余额。
目前，eva作为一项公司治理及业绩评估的标准，已经在全世界范围内得以广泛运用并演变为一种全球通用的业绩衡量标准，甚至一度被《财富》杂志视为当今世界“最为炙手可热的财务理念”。
由此，eva逐渐与现代企业管理结合，并逐步和企业业绩考核挂钩，产生了一种崭新的eva管理模式，尤其突出地应用于现代企业股东对利润衡量的领域。
2 eva的主要特征
和传统会计利润形式相比较，eva的会计利润具有显著的优势，
一则eva本质上就是企业自身所创造真正的利润；二则eva已经适当调整了会计利润比例，很大限度地对管理者盲目投资的行为加以约束和预防；三则eva将有效完善企业考评体系；四则eva很好地配置和提升现代企业自主创新能力；五则eva还能够在一定程度上高效配置资源；六则eva的应用还将对公司治理结构进行改进和完善。
但同时，被用作业绩评价指标的eva仍然存在一些难以避免的缺陷，具体表现为：eva仍然不能根除人为操纵的弊端；eva虽然对企业经营业绩的最终结果做出反映，但并不是企业非财务指标内容的反映；eva指标的使用，并不利于不同规模企业之间的横向比较；eva指标不能很好地解决投资减少问题；eva指标很容易导致企业对人力资本的忽略；eva指标很容易招致企业调整后可诚信度的问题。
二、影响eva关键驱动的因素
1 影响eva关键驱动因素的直接因素
eva的驱动因素是指经营过程中影响eva结果并且易于同企业内部单位、部门或个人责任挂起够来的各种指标。
在eva实施过程中，找出影响eva业绩表现的显著、关键与敏感性因素，对于确定或修正业考核指标的目标值、提出业绩改善建议，具有重要和现实的意义。
如何确定eva的关键驱动因素，我们先来看看eva的计算公式：eva=税后净营业利润一资本占用×加权平均资本成本率(国资委将央企的资本成本率基准设为5.5％)
从计算公式可以看出，要实现eva价值最大化以及eva的稳定增长，就是要通过增加税后净营业利润、减少占用资本、降低资本成本等途径实现eva的增长。
简单的说就是产品毛利率、成本费用、收款期、存货周转速度、投资收益率、企业税负、货币资金留存量、固定资产留存量等一系列指标都成为影响eva的关键驱动因素。
2 影响eva关键驱动因素的间接因素
我们要知道，找到影响eva的关键驱动因素并不是一劳永逸的。
它随着经营环境、投资环境、资本环境的变化而变化，因此关注和分析以下几个方面对eva的影响，无疑于在价值驱动要素的识别方面起到推波助澜的作用。
一是投资与效益的关系。
投资是手段，效益是目的。
eva鼓励企业投资于eva水平大于零的新项目，实现企业由投资拉动型向规模效益型的转变，加强对投资的管控。
同时要加大投资回报良好、eva 为正的项目投资。
二是成本与收入的关系。
根据eva原理，加强成本的管控不是刻意降低成本规模，而是提高成本的产出效益。
企业要从产业、企业内部和竞争对手的价值链角度，识别每一项价值活动的成本动因，发掘企业创造价值的机会。
三是成熟期业务与培育期业务的关系。
对不同时期业务的考核重点应有所不同。
对处于发展初期eva贡献为负的业务，激励时应较多地关注其eva的增加值(应关注其业务成长性，并做好培育工作)；对发展程度高、eva贡献稳定的业务，在关注eva增加值的同时，
应强调其eva值本身的实现(应关注其带来的现金流)。
只有这样，才能实现近期利益与远期利益的协调，实现企业的可持续发展。
四是eva指标与绩效的关系。
实施eva管理，如果不使用相应的激励机制，eva管理能够带来的影响就大为降低。
eva与薪酬挂钩，可以有效激发经营者的积极性，同时防止短期行为。
三、eva提升的有效途径
1 提高现有资产的eva
(1)绩效差投资项目的处理企业是愿意继续投资、清算还是出售一个投资项目取决于延续价值、清算价值和出售价值三者孰高。
(2)提高营运效率营运效率在决定营业边际以及营业利润中起了重要作用。
增加现有资产的营业效率会带来价值的增加。
提高营运效率需要构造科学的预测体系，进行科学预算。
(3)节约非现金营运成本，减少资金占用非现金营运资本等于非现金流动资产和非现金流动负债之间的差额。
前者一般是指存货和应收账款，而后者一般是指应付账款。
(4)降低税赋eva和公司的税率密切相关，如果能够减少营业利润的税率，则为股东创造的财富就会增加，尽管有税法的约束。
2 优化现有资产结构
(1)处置非核心资产企业可以通过变现非核心资产筹资(通常以
售后回租的形式或者通过外包协议减少管理费用，在某些情况下，两种方法的结合可能更为恰当)。
(2)多渠道筹资，优化资本结构，降低资本成本在我国在目前我
国资本市场不健全的情况下，我国企业普遍呈现出强烈的股权融资偏好，热衷于在国内资本市场上进行股权融资，其融资成本很高。
3 提高资本回报率
如果资本回报率提高，同时保持资本成本率不变的话，eva将会提高。
而如果资本成本率同时提高，有可能出现正负效应相抵。
因此，只有当项目的边际roc大于资本成本率时，可能为公司创造价值。
公司或项目的roc可改写为税后营业边际和周转率的乘积。
四、我国国有企业基于eva的业绩评价体系完善25路
企业股权资本被忽略，这是当前我国国有企业经营者所普遍存在的资本免费的错误认识。
一直以来，股权资本成本计量一直都是现代资本成本计量的一大难题，其甚至还一度成为美国财务会计准则委员会对资本成本加以拒绝的重要借口。
而且作为一种隐形资产，股权资本还容易在进行上市公司估值时，无法在利润表中得到反映和表现。
这些因素共同造成了我国国有企业股权资本被企业管理者忽略的现象。
目前，我国国有企业经营者还普遍存在对股东特别是国家这个大股东进行回报的忽视，即出现忽略投资人利益的问题。
1 国有企业管理者端正自身对eva的认识
客观地说，基于eva的企业业绩评价方法其优势大于劣势，但eva 价值管理系统在国内企业的应用又是困难大于机遇，如何才能更加有效地提高国有企业业绩评价体系的运用水平，其首先便要端正企业管理者对eva的认识，提高管理者对eva的理解，以恰当、正确
的投资观念，致力于eva价值管理人才的培养和潜力开发。
2 确立eva价值管理系统在现代企业管理中的核心地位
eva价值管理系统的构建和有效实施，要求国有企业应明确价值管--理在企业内部管理中的核心地位，特别要从企业文化人手，以全新的价值管理理念为指导，以经济增值最大化为现代企业经营目标，建立健全以价值管理为核心和重点的管理体系，从而营造一个良好的客观环境，为发挥eva的激励作用提供一个公司治理结构完善的企业环境。
3 国有企业应积极构建以eva中心的业绩考核体系
2010年1月，中央企业经营业绩考核工作会议召开。
在此次会议上，时任国资委主任的李荣融明确指出，中央企业经营业绩考核工作关键要“动真格”，这一方向性发言极大地推动了国资委对中央企业eva考核体系的实践和完善，并提出所有企业在采用eva指标并且企业经济增加值较上一年度出现明显提高时，将给予相应的奖励。
自2010年起，中央企业年度经营业绩考核指标中，利润总额指标不变，但eva指标将取代净资产收益率指标，并占到40％的考核权重。
eva考核将引导企业树立价值管理的观念，提高企业价值创造能力。
结论
现代企业制度下，价值管理之于国有企业财务管理的重要性日益强烈地凸显，eva的作用范围能够延伸到企业管理的各个角落，能与管理中的各项活动有机联系起来，从而为企业创造价值。
现在，
eva在国外的成功运用体现了它的优越性，虽然在我国没有成功，但是它作为一种新理念，随着我国市场经济的逐步完善和eva自适性的调整，eva的积极的价值会在我国的运用中得以体现。
虽然eva 指标本身存在局限性，但它仍是一个具有先进价值理念的管理工具，我国公司不能因其实现中存在很多障碍而消极对待，要根据自身实际情况谨慎实施，促进公司更加关注价值创造，得到更好的发展。
参考文献：
[1]刘会敏．基于eva的我国国有企业业绩评价[j]内蒙古科技与经济,2009(07)．
[2]张洁．eva在我国企业绩效评价中的应用研究[j]．现代商业,2009(27)．
[3]谢东明．浅析eva(经济增加值)在我国企业业绩评价中的应用[j1．现代商业,2009(05)．。
