ETF期权趋势追踪策略
一、概述
ETF期权具有杠杆性，投资者可以用少量的资金实现丰厚的收益，如果能够追踪标的证券的趋势，则可以充分发挥ETF期权的这种特性。目前，ETF期权的标的证券为上证180ETF和上证50ETF，通过对历史数据的实证分析可知，上证180ETF与沪深300指数的相关度高达99%，上证50ETF与沪深300指数的相关度高达96%。沪深300是沪深两市最具代表性的指数，研究沪深300指数对ETF 期权投资策略的研究有重要意义。
众所周知，证券市场对于政策的敏感度是非常高的。政策影响市场表现在以下若干方面：一方面是通过改变存贷款利率来调控市场资金；另一面，政府通过大规模的投资来刺激经济，主要集中在基础建设方面（建筑、机场、铁路等）或者创新方面。当资金面宽松、基础建设红火发展时，沪深300指数一般能迎来一波上涨；当资金面收紧、基础建设停滞不前时，沪深300指数一般会有一波下跌。因此，ETF期权追踪策略选取上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）、水泥板块指数、铁路基建板块指数、螺纹钢指数作为研究指标。同时由于市场是由机构主导，而股指期货对于证券市场有引领作用，本策略加入前20名机构“空头持仓/多头持仓”比例作为参数，以判断机构对于市场的态度。通过实证分析，上述5项指标能够验证沪深300指数走势的概率是80%。由于ETF期权是T+0交易，又带有杠杆性，因此本策略会在趋势出现后，逐步建仓，如果趋势出现反复，则立刻止损退出，以保全资金。
在实盘测试期内（2014年5月29日至2014年7月23日），
ETF期权趋势追踪策略收益率为6.5%，上证180ETF增长率为
3.36%，沪深300指数增长率为1.22%。在严格控制了风险的前提下，ETF期权趋势追踪策略实现了超额收益，达到了投资目的。
二、策略的适用群体
风险回避型的高净值客户。这类客户有足够的资金参与各种金融工具的交易，但是风险厌恶，只愿意承受非常有限的风险。综合流动性和手续费等因素，这类投资者不愿意参与高风险交易，更愿意等待趋势性机会。
三、策略目标
通过分析参数确认趋势，按照趋势逐步建仓，利用ETF期权的杠杆性，获取超越大盘的收益。在确定的趋势中获取超额收益，在趋势不确定时，空仓等待机会。基于这样的投资目的，投资者会有安全稳定的收益。
四、策略的可操作性
ETF期权趋势追踪策略的5个主要参数，都是每日收盘后，市场上能够查到的公开信息。投资者可以等待投资信号明确后，第二个交易日开盘进行操作；每天根据参数给出的方向，调整自己的仓位。对于非专业投资者来说，不需要去研究各种高深的理论，不需要每天跟踪各种消息，也不需要每时每刻盯盘，只需要收盘以后，对上述5个指标进行观察分析，第二日开盘按照投资纪律进行操作。
五、策略的构建与实证分析
1.整体思路：
ETF期权具有杠杆性，投资者为了充分利用这种以少量资金获取丰厚收益的机会，需要把握住ETF期权标的证券的价格变动趋势。ETF期权的标的证券是上证180ETF和上证50ETF，这两个标的物仅仅代表上证指数的相关股票。影响市场的因素很多，但是很难确认
哪些因素仅仅影响上证180ETF和上证50ETF，选择一个更具有代表性的指数作为研究对象更具有说服力。
沪深300指数不仅仅综合衡量沪深两市300只股票，也是股指期货的标的指数，是沪深两市最具代表性的指数。研究沪深300指数就是研究中国股市的整体运行情况。中国股市对于政策非常敏感，而政府的影响手段主要集中在两个方面，通过银行存贷款利率调节市场资金量，通过基础设施建设盘活经济。
因此，如果能够找到影响市场的主要因素，就可以跟踪沪深300指数运行的规律，进而利用ETF期权的杠杆进行操作，获取超额收益。
2.模型自变量的参数选取
ETF期权采用T+0交易模式，因此选取的参数必须具备时间敏感性，像M2、工业产值等数据，虽然具有指标意义，但不是每日公布，对进行T+0交易的投资者意义不大。模型选取的指标如下：
⑴.银行同业拆借利率（SHIBOR）:每个交易日上午11：30分由“上海银行间同业拆放利率网站”公布，是目前市场上对于资金面最好的指标。因为是要研究每日的变化，因此本策略选取的是隔夜拆借利率。
⑵.股指期货持仓前20名机构空头持仓/多头持仓之比：因为股指期货的参与者主要是机构客户，所以股指期货的多空双方力量对比，反应了机构对于后市的判断。该数据中金所每个交易日收盘后公布，对市场敏感度很高。
⑶.螺纹钢期货指数：中国经济正在努力调结构，但是目前基础设施建设投资仍占有较大的比重。棚户区改造和铁路的大规模建设都需要消耗大量钢筋、水泥等建材。螺纹钢期货带有杠杆性，是最敏感的指标，数据每个交易日能在股票交易软件上查到。
⑷.水泥板块指数：选取该指标的逻辑同螺纹钢期货指数。只是
水泥没有专门的期货品种，用水泥板块的价格变动，对于市场也是很好的衡量。数据每个交易日能在股票交易软件上查到。
⑸.铁路基建板块指数：选取该指标的逻辑同水泥板块指数，都是政府投资最直接的受益板块，对于市场的反应灵敏。数据每个交易日能在股票交易软件上查到。
3.模型因变量的选取：
沪深300指数、上证180ETF价格、上证50ETF价格。
后文将会进一步分析，究竟哪个标的是最好的操作标的。
注意：为了消除除权出息对于价格的影响，参数和因变量均进行了向后复权的处理。
4.研究时间段：
起点：2006年5月18日（上证180ETF开始测试）
终点：2014年5月28日
5.具体分析：
第一步，分析沪深300与上证50ETF、上证180ETF的相关关系，以确定ETF的最佳操作标的。
从2006年5月18日至2014年5月28日：
沪深300指数同上证180ETF价格走势相关性高达0.994，在
95%的置信度下，指标也完全通过了t检验。（如图一所示）
图一：回归统计
Multiple R 0.997080657
R Square 0.994169838
Adjusted R Square 0.994166849
标准误差68.30258105
观测值1953
Coefficients 标准误差t Stat P-value
截距-110.0716009 5.344645 -20.5947 1.95E-85
180ETF 462.0962384 0.80115 576.7912 0 沪深300指数同上证50ETF价格走势相关性高达0.966，在95%
的置信度下，指标完全通过了t检验。（如图二所示）
图二：回归统计
Multiple R 0.98296
R Square 0.96621
Adjusted R
0.966193
Square
标准误差164.4341
观测值1953
Coefficients 标准误差t Stat P-value
截距-14.0691 12.64736 -1.11241 0.266099
上证50ETF 1304.585 5.523358 236.1942 0 从总体来说，上证180ETF和上证50ETF都是很好的操作标的。
由于股指期货是2010年4月16日推出，为了保证策略的准确性，再进一步进行回归分析，测试的时间段从2010年4月16日至2014年5月28日：
沪深300指数同上证180ETF价格走势相关性高达0.980，在95%的置信度下，指标也完全通过了t检验。（如图三所示）图三：回归统计
Multiple R 0.989791
R Square 0.979685
Adjusted R
0.979665
Square
标准误差49.82012
观测值996
Coefficients 标准误差t Stat P-value
截距-664.32 15.12223 -43.93 4.1E-235
上证180ETF 558.8123 2.552312 218.9436 0 沪深300指数同上证50ETF价格走势相关性达0.884，在95%的置信度下，指标也完全通过了t检验。（如图四所示）
图四：回归统计
Multiple R 0.940579
R Square 0.884689
Adjusted R
0.884573
Square
标准误差118.6959
观测值996
Coefficients 标准误差t Stat P-value
截距-1218.95 44.21781 -27.567 1E-124
上证50ETF 1955.352 22.39091 87.32795 0
综上：沪深300与上证180ETF和上证50ETF相关度都很高，通过研究沪深300指数来研究ETF期权是合理的。上证180ETF的相关度更高，投资者选用上证180ETF期权把握性更高。
第二步，以沪深300指数为因变量，上述5个参数为自变量，
进行回归分析，结果如图五所示：
图五：回归统计
Multiple R 0.959391
R Square 0.920432
Adjusted R
0.92003
Square
标准误差98.79745
观测值996
Coefficients 标准误差t Stat P-value 截距457.9766 58.58672 7.817072085 1.38E-14 铁路基建板块 1.451945 0.044006 32.99434562 1.2E-161 水泥板块0.284795 0.041156 6.919903388 8.11E-12
SHIBOR O/N -22.034 2.90081 -7.595824119 7.07E-14
股指期货空/多比
-153.307 46.87992 -3.270204887 0.001112 例
螺纹钢指数0.273387 0.012224 22.36504215 5.3E-90
可以看到，自变量对因变量的总体解释度高达0.92，在95%的置信度下，5个自变量都通过了t检验，而且与经济意义相符合。即沪深300指数与螺纹钢指数、水泥板块指数、铁路基建板块指数正相关，与SHIBOR隔夜拆借利率、股指期货“空头持仓/多头持仓”比例负相关。
因此，用以上5个变量解释沪深300指数的运行规律是可行的。
第三步，将沪深300指数从2010年4月16日至2014年5月28日根据涨跌划分为26个趋势区间，用5个指标进行验证，结论如下：
阶段预测结论正确与否交易日
1下跌正确33
2上涨正确82
3下跌正确55
4下跌错误52
5下跌正确43
6上涨正确19
7下跌正确64
8上涨正确10
9下跌正确42
10上涨正确36
11下跌正确19
12上涨正确22
13下跌正确86
14上涨错误59
15上涨正确45
16下跌正确39
17下跌错误28
18下跌正确17
19上涨正确57
20下跌正确37
21上涨正确16
22下跌正确31
23上涨正确19
24下跌正确19
25上涨正确15
26下跌正确31
正确率88.46%
验证结果有88%的正确率，说明本策略投资逻辑成立，能够很好的追踪趋势。接下来需要将策略进一步细化成可操作的方法，并进行实盘测试。
六、实盘测试
1.投资假设：
⑴.投资者可用于投资ETF 期权的资金为100万元；
⑵.为了保证投资者有足够资金顺利行权，投资者同一标的同一方向持仓上限为50张合约；
⑶.买入开仓的期权为执行价与标的证券当前价格最为接近的实值期权，卖出开仓的期权为执行价与标的证券价格有一定安全距离的虚值期权；
⑷.投资者已经通过期权知识测试三级考试，能够进行任何开仓操作；
⑸.为了确保流动性，只投资于近月合约；
⑹.闲置的资金可以投入到货币基金市场，进行隔夜操作，收益率等于市场上货币基金的平均年化收益率4%；
⑺.闲置资金的日均余额保守估计为80万元（总资金扣除买入开仓的权力金、义务仓的投资保证金）。
2.测试时间：2014年5月29日至2014年7月23日（两个完整的上证180ETF期权合约月份）
3.投资方式：每日收盘后，对5个参考指标进行测量，以确定当日是空头信号还是多头信号。连续5个交易日出现空头信号，则出现一个空头区间，同理，连续5个交易日出现多头信号，则成为多头区间，区间均为趋势加强的信号；趋势分析的结果确定后，第二个交易日以开盘价进行买入/卖出相应期权。
4.具体步骤：
⑴.初始投资:出现5个指标指向同一方，趋势显现。如果5个指标均指向空头，第二个交易日开盘买入10张实值认沽期权（执行价与标的证券当前价格最为接近的实值期权），同时卖出10张虚值认购期权（执行价与标的证券价格有一定安全距离的虚值期权）；如果5个指标均指向多头，第二个交易日开盘买入10张实值认购期权，同时卖出10张虚值认沽期权。
⑵.后续操作：
若后续出现与初始趋势一致的信号区间，则其后第二个交易日开盘进行追加投资，追加额为初始投资的一半，以此类推，直到双向一共持满100张合约。
若后续出现与初始趋势相反的信号区间，则其后第二个交易日开
盘进行减仓操作，减仓额为初始投资的一半，以此类推，直到减仓到0为止。
若后续投资没有出现信号区间，则保持观望，不加仓也不减仓。
注意：如果出现5个指标均与初始信号反向时，趋势很可能将会发生逆转，紧接着的第二个交易日开盘立刻平仓，并按初始投资的操作步骤，进行反方向操作。
合约到期交割后，紧接着的第二个交易日开盘用最新近月合约恢复交割日的期权持仓状态。
⑶.合约交割操作：
ETF期权趋势追踪策略卖出的ETF期权合约都是处于深度虚值状态，到期日几乎不会有被行权的情况；
如果合约到期日，投资者持有的ETF期权为虚值，则放弃行权，损失期权的权利金；
如果合约到期日，投资者持有实值ETF认沽期权，则在最后交易日以开盘价买入与合约数量匹配的ETF，收盘时行权；
如果合约到期日，投资者持有实值ETF认购期权，则在最后交易日行权，并在第二个交易日以开盘价全部卖出。
5.实盘操作记录
时间具体操作收入金额(元）
2014年5月30日开盘买入10张认沽期权，执行价1.9元，期权价格
0.041元；开盘卖出10张认购期权，执行价1.95元，
期权价格0.0145元
-2750
2014年6月3日开盘买入10张认沽期权，执行价1.9元，期权价格
0.0429元；开盘卖出10张认购期权，执行价1.95元，
期权价格0.011元
-3290
2014年6月12日
开盘买入5张认沽期权，执行价1.9元，期权价格
0.0291元；开盘卖出5张认购期权，执行价1.95元，
期权价格为0.368元；
16895
2014年6月13日
开盘买入5张认沽期权，执行价1.9元，期权价格
0.026元；开盘卖出5张认购期权，执行价1.95元，
期权价格为0.55元
26150
2014年6月16日0.0188元；开盘卖出5张认购期权，执行价1.95元，
期权价格为0.368元
17410
2014年6月19日开盘买入10张认沽期权，执行价1.9元，期权价格
0.016元；开盘卖出10张认购期权，执行价1.95元，
期权价格为0.0028元
-1420
2014年6月23日开盘卖出平仓5张认沽期权，执行价1.9元，期权价
格0.026元；开盘买入平仓5张认购期权，执行价
1.95元，期权价格为0.001元
1200
2014年6月24日开盘卖出平仓5张认沽期权，执行价1.9元，期权价
格为0.023元；开盘买入平仓5张认购期权，执行价
1.95元，期权价格为0.003元
950
2014年6月25日
180ETF开盘价为1.891元，买入35万份上证
180ETF；同时，收盘价为1.886元，执行认沽期权，
共计35张；认购期权作废。
1823.15
2014年6月26日延续前期政策，开盘买入35张认沽期权，执行价为
1.9元，期权价格为0.0377元；同时卖出35张认购
期权，执行价为1.95元，期权价格为0.0064元
-11305
2014年7月9日开盘卖出平仓5张认沽期权，执行价为1.9元，期权
价格为0.0121元；
同时买入平仓5张认购期权，执行价为1.95元，期
权价格为0.0157元
-230
2014年7月10日开盘买入5张认沽期权，执行价1.95元，期权价格
为0.0456元；同时卖出5张认购期权，执行价1.95
元，期权价格0.0075元
-1955
2014年7月11日开盘卖出平仓5张认沽期权，执行价为1.95元，期
权价格0.0499元；同时买入平仓5张认购期权，执
行价为1.95元，期权价格为0.0055元
2170
2014年7月14日开盘先完全平仓；卖出平仓30张认沽期权，执行价
1.9元，期权价格0.0103元；同时买入平仓30张认
购期权，执行价1.95元，期权价格0.0054元。
1170
2014年7月14日开盘买入15张认购期权，执行价1.9元，期权价格
0.0297元；同时卖出15张认沽期权，执行价1.85元，
期权价格0.0052元。
-3825
2014年7月15日开盘买入15张认购期权，执行价1.9元，期权价格
0.0397元；同时卖出15张认沽期权，执行价1.85元，
期权价格0.0023元。
-5760
2014年7月16日开盘买入5张认购期权，执行价1.9元，期权价格为
0.0426元；同时卖出5张认沽期权，执行价1.85元，
期权价格0.0023元
-2065
2014年7月17日开盘买入5张认购期权，执行价1.9元，期权价格为
0.0443元；同时卖出5张认沽期权，执行价1.85元，
期权价格0.0017元
-2180
2014年7月18日0.0364元；同时卖出5张认沽期权，执行价1.85元，
期权价格0.0017元
-1785
2014年7月21日开盘买入5张认购期权，执行价1.9元，期权价格为
0.0402元；同时卖出5张认沽期权，执行价1.85元，
期权价格0.0013元
-1995
2014年7月23日执行期权，按1.9元买入50万份180ETF，同时以收
盘价1.966卖出50万份180ETF
31067
2014年7月23日货币基金总计收入4711.11
合计64986.26 备注：上证180ETF期权手续费为每张5元；上证180ETF手续费为1‰；货币基金的年化收益率为4%。
6.实盘结果记录
在实盘测试期内，ETF期权趋势追踪策略收益率为6.5%，同期上证180ETF增长率为3.36%，沪深300指数增长率为1.22%。实盘测试期内，ETF期权趋势追踪策略在严格控制风险的情况下，获得了超额收益，实现了投资目的。
七、策略的不足
1.出于对流动性的考量，均选择上证180ETF期权的近月合约，但由此造成相对较高的换仓成本，这对于长期投资者不利。
2.为了简化策略，闲置资金的处理是按保守的日均余额和投资收益率进行计算，在实际操作中，可以选择更优的投资标的，实现资金的最优化配置。
3.目前仍然是仿真模拟交易阶段，期权价格波动很大，目前的测试结果在ETF期权正式推出后，尚待验证。
4.仿真交易下，期权的价格都有些偏高，所以不得不采用双向操作的方式降低成本（例如在看空市场时，买入10份认沽期权，马上通过卖出10份认购期权来降低成本）。当期权价格波动更加合理后，可以不再做期权的卖方，降低风险的同时有效增加资金杠杆。
5.目前的操作方式，在大趋势确定时，能够赚取足够超额收益；
在大盘震荡时，超额收益可能会减少甚至消失，需要进一步完善震荡市时的操作。
个人投资者姓名：田彦雪衍生品帐号：2114918381 实际操作人：李骥宇申银万国证券股份有限公司成都分公司
硕士研究生学位论文 股票市场的量化择时策略分析 姓 名 ：刘明星 学 号 ：1201211991 院 系 ：光华管理学院 专 业 ：工商管理硕士 研究方向 ：金融工程 导师：王明进 教授 2014年5月
版权声明 任何收存和保管本论文各种版本的单位和个人，未经本论文作者授权，不得将本论文转借他人并复印、抄录、拍照、或以任何方式传播。否则，引起有碍作者著作权益之问题，将可能承担法律责任。
摘要 股票市场的量化交易是目前市场上新兴的交易方式。这种交易方式是利用程序化交易手段，通过事先设计的交易策略在市场上进行自动交易。与传统交易策略相比，量化交易可以避免人为情绪的影响，严格执行既定策略，通常能够取得更加优异的收益率。因此，量化交易在全球范围发展非常快，在国内股票市场所占比例也逐步扩大。 本文首先简单介绍各类量化交易策略和方法，然后引出量化交易中最为重要的量化择时策略，并利用海量的历史数据对量化择时中的趋势择时策略进行了详细的研究分析，得出趋势择时的有效性的理论依据。更进一步，利用相关的理论知识对趋势择时策略进行了系统性完善和改进，改进后的策略可以取得更好的统计意义上的收益。 关键词：股票市场量化交易量化择时趋势跟踪
Strategic Analysis of the Quantitative Timing in Stock Markets Mingxing Liu Directed by Professor MingJin Wang Abstract: Quantitative trading in stock market is a new trading mode on the emerging markets. By program trading means, this trading strategies conducts on the market through the process of pre-designed automated trading. Compared with the traditional trading strategies, quantitative trading can avoid the impact of human emotions, strictly execute the given strategies, which usually able to achieve more excellent yields. Therefore, quantitative trading range is developing very fast in the world, the proportion of the stock market in China has gradually expanded. This paper simply describes the various types of quantitative trading strategies and methods, then the transaction leads to quantify the most important market timing strategies. Using the mass of historical data, this paper make a detail research analysis to the trend timing strategies, which is a part of quantitative timing, then draw a conclusion that the trend timing strategies is valuable based the relevant theory. Furthermore, the tendency timing strategies has been refined and improved by systematic theoretical knowledge, and the new strategies can achieve better returns on statistical significance. Keywords: Stock Market, Quantitative Trading, Quantitative Timing, Tendency Tracking
朱淋靖： 今天我讲这么一个话题，是因为我觉得“日内趋势”这种模式适合大多数人。大家知道人类的心理有一个最大的弱点：害怕失去。因为是日内交易，所以你可以随时掌握你的头寸，赚了一点小钱赶紧出仓，而且晚上可以睡地很安稳，不必担心隔夜的缺口，所以我认为日内趋势交易适合大多数人。那么从日内走势上来分类，我认为只有6 种，我觉得这是今天我给大家做的这场报告的核心，有些人可能不相信，我待会儿给大家画一下。大家都认为日内趋势总是千变万化、变幻莫测，其实我个人感觉只有6种，哪6种我给大家画一下：第一种：窄幅盘整。其实我只要认真地分析日内走势的6种，然后学习怎样去应对，那么便足以在日内趋势当中取得成功。窄幅调整其实很简单，只要你的趋势和交易信号不被轻易触发，那么你当天的交易结果是“无交易”。 第二种走势，我把他称为“宽幅振荡”。在宽幅振荡的时候我想起了我在程序化交易上的一位启蒙老师，就是原中期国瑞煊投资管理公司总经理李斌老师，他说很多人都问他如何识别趋势势和盘整势，他对这个问题感到不可理解。趋势和盘整本身就并无一条泾渭分明的分界线，你又如何去辨别呢？那么应对的方法其实很简单，你只要减少你在宽幅振荡走势中的损失就可以了，在这种走势出现的时候，你的收益目标事实上是保存实力、减少亏损。
第三种走势我称为：扩散三角形。这种走势是最糟糕的，应对的方法和上一种是一样的，你只要进行交易策略的过滤以规避在"扩散三角形"出现的时候被来回的挨巴掌就可以了。 值得庆幸的是日内走势还有三种是我们能够赢利的，是我们能够享受日内趋势交易成果的。第四种我称它为“单边趋势”。这种行情出现，我想不需要我做更多的解释，傻瓜也可以赢利。 第五种走势我称为“带有宽幅调整的趋势”。在这种走势下，你可能在这里……就被振荡出局，那么你一定要在日内趋势交易系统模型当中增加二次入场的条件，这是你战胜这种走势的关键，一定要有二次入场的信号。 第六种走势我把它称为“V型反转势”。两边都是强趋势，我发现最近期货市场出现了一个很有意思的现象，我把它称为“午盘对称” 11：30——上下午交接冰火两重天，在V型反转势当中你要做出的其实是一个选择：你两边都赚还是愿意只赚一边？这个具体的方法我会在后面提到，这其实就是一种选择。
共振理论 在正式介绍共振理论和反振理论之前，让我们首先来定义一个至关重要的概念——标志性K 线：所谓“标志性K线”，是指位于均线族“多头发散起始点”或“空头发散起始点”的单根或2－3根K线组合，通常以单根居多。前者称之为“标志性阳K线”，后者称之为“标志性阴K 线”。“标志性K线”有且只有三种：站（倒）立式、贯穿式和跳空式。对“标志性阳K线”而言，所谓“站立式”，就是站在均线族之上，阳线的根部和均线族平齐；所谓“贯穿式”，就是从均线族的下方向上贯穿，切断均线族（唐能通先生将这两种“标志性K线”命名为““出水芙蓉”，意思是这种K线站立在均线族多头发散起始点上，一如亭亭玉立之荷花仙子，多么的准确、生动、传神！我实在想不出有比这更恰当的比喻，因此如无例外，以后就直接采用唐先生的命名）；所谓“跳空式”，就是跳空站在均线族上方。无论这三种中的哪一种，都必须伴随着成交量的明显放大。“标志性阳K线”也有一些变种，例如有时候体现为一前一后两根放量K 线，放量是为了突破均线族的压力。对“标志性阴K线”而言，所谓“倒立式”，就是倒悬于均线族之下，阴线的开盘价和均线族平齐；所谓“跳空式”，就是完全脱离均线族，以跳空的形式位于均线族下方。对这两种形式，我给它们一个统一的描述，叫做“一阴弃均线族”，弃者，抛弃也；所谓“贯穿式”，就是从均线族的上方向下贯穿，切断均线族（唐能通先生将这种形态命名为“断头铡刀”，意思是“标志性K线”象一把铡刀一举铡断均线族，就象铡断了多头的命脉，从而诱发均线族空头发散，图形之阴森恐怖，令人过目不忘！我实在想不出有比这更恰当的比喻，因此如无例外，以后就直接采用唐先生的命名）。与“标志性阳K线”不同的是，这种形态所对应的成交量没有明显特色。“标志性阴K线”也可能演变为“三连阴切断均线族”、“五连阴切断均线族”等经典形态。“标志性阳K线”和“标志性阴K线”所蕴含的市场意义完全相反，前者是做多信号，后者是做空信号。标志性K线不仅可以出现在日线图上，也可以出现在周线图或月线图上。一、共振理论共振理论：“时间周期长短不同的均线趋于接近和粘合意味着持有某品种时间长短不同的交易者成本趋于一致，这种一致是一种变盘信号，意味着后市将展开壮观的趋势。在均线族的多头发散起始点，“标志性阳K线”的出现和均线族即将多头发散这一事实互为验证，且同步伴随着成交量的明显放大。成交量的明显放大是多头攻克均线族压力的必须。代表不同时间周期的均线参与共振的条数越多、时间周期差距越大，意味着共振的级别越高，之后出现的上升趋势越强劲，持续的时间越长久，相应品种的升幅就越大。共振理论是一种均线理论，它试图指出大规模多头趋势的起始点。它在本质上是一种均线族多头排列的形态，但它更强调均线族多头排列起始点的“一致性”。它认为这种起始点的“一致性”相当于江河的“源头”，在图形上既易于识别，又是推动趋势展开的强劲力量。共振理论认为，除"V型底”以外，90％以上的大型底部或早或晚都是以短中长期均线族共振的形式出现。大型共振一旦发生，意味着长期底部已经构筑完毕，大级别牛市处于喷发的边缘；在长期多头趋势运行途中，日线级别的小共振意味着调整结束，市场还将延续原来的方向，标志是5/10/20日均线继续走出多头排列走势。”如果仅有5/10/20日均线参与共振，称之为“日线级别的共振”，该品种随后的升幅通常在10％以上；如果5/10/20/60四条日均线参与共振，该品种随后的升幅通常在20％以上；如果5/10/20/60/120日均线或全部六条日均线参
1．投资大师罗杰斯给女儿的12封信+简体中文版 投资大师晚年得千金，因此从投资经历和初为人父的角度写下给女儿的十二封信，以指点她们今后的人生道路。罗杰斯将他一生创业一路走来有输有赢所累积的成功与失败的经验，以及他独到的对世界趋势的看法，写成要送给他两个宝贝女儿（分别在2003年与2008年出生，罗杰斯60岁以后才当了父亲）的十二句箴言，以下是简单的纲要： 1、不要让别人影响你。 2、专注于你所爱。 3、普通常识并不是那么普通。 4、将世界纳入你的眼界 5、研读哲学，学会思考。 6、学习历史。 7、这是中国的世纪，去学中文。 8、真正认识自己。 9、认出改变，拥抱改变。 10、面对未来。 11、反众道而行。 12、幸运女神只眷顾持续努力的人。 https://www.doczj.com/doc/552573955.html,/file/baizang/d27d5e85/ 2．股票大作手操盘术 本书是美国投资领域的经典著作，首次出版于1940年。杰西·利弗莫尔[1]是一位华尔街传奇人物，本书详细讲解了他所身体力行的交易技巧和方法。正因为他是一位数十年征战于证券市场的实践者，写的又完全是自己的实践经验和教训，既讲解了他的实用理论，又介绍了具体做法，因此，本书具有完全不同于理论书籍的独特价值。投资是一门艺术，最好有师傅手把手地领我们入门。虽然我们已经无缘得到这位投机大师的言传身教，但是毫无疑问，本书是利弗莫尔传道授业的肺腑之言，好好读一读，领会其中新意，仅次于受他本人耳提面命。https://www.doczj.com/doc/552573955.html,/file/baizang/2ae93829/ 3．股市心理学 本书告诉读者如何从容应对投资市场的狂热，如何避免被投资大众或自己的错觉所误导。在本书中，你可以找到培养自己金融意识的有效方法，从而踏上成功的投资之路。无论你是一位专业投资者还是私人投资者，阅读本书将有助于你理解自己对市场的反应，更好地运用有效的金融策略，实事求是地分析自己所犯的错误，防止牵强附会或被自己的偏好所左右。你将发现投资心理学和行为金融学方面的研究为我们提供了进行明智投资决策的方法—明智的投资决策并不仅是选择最佳的投资组合，它还需要你密切注意这种组合的动态，让它为你所用，然后选择最佳时机准确出击。此外，你还会看到我与其他同仁所提出的一些最新理论是如何形成一种新型的投资方法的。该方法超越了纯粹金融学的范畴，提供了一种更有效
我用最简单的一些指标设计了一个"20日突破"并"3倍ATR止损"交易系统。 "20日突破"并"3倍ATR止损"交易系统工作方法 买入条件: 收盘突破20日内收盘最高价，则以收盘价买入(当然，应该是以第二天开盘价买入，不过简单 起见，这样模拟也相差不大) 初始止损位的设定: 买入价减去3倍的20日平均日波动(ATR) 止损位的调整: 每日用收盘价减去3倍的20日平均日波动，若高于当前设定的止损位，调整止损位到新的值。这样，随着波幅的减小，或者价格的上升，止损位会不断上调。 卖出条件: 收盘价格跌破止损位 仓位管理: 买入时按照6%的最大损失设定仓位，然后仓位仓位固定不变。比如，买入时若20日平均日波动比例为6%, 则建仓33.33%(若价格跌了18%, 总共损失为6%) 交易费用: 每笔交易需要支付0.5%的费用 模拟交易结果数据 若用这个交易系统对1997年1月1日到2009年6月19日的上证指数进行模拟交易，我们将得到如下的 交易数据:
数据解读 年复合投资回报率13.1% 若在1997年初投入10000元钱，2009年6月19日(12.5年)资金将变为46600元左右。年复合投资回报率为13.1%，单利为29.28%。由此我们可以看出复利的威力。同期，指数的增长为306%左右，可见这个 简单的投资模型最终大大跑赢了指数。 46.67%的交易收益为正 45比交易中，一共有21比交易最终收益为正，24比交易收益为负。虽然，看上去交易的成功率比随机数50%还要低，但是作为趋势投资，这已经是很好的结果了。其实如果采用随机入市，交易的结果是达不到50%的。原因是有一部分本来应该是成功的交易，最终在止损位提前止步，最后变为了亏损的交易。当然， 这也是趋势交易必须要付出的代价。 从另一角度看这个结果，我们也可以认识到入市点并不是交易的唯一。虽然我们入市只有46%的成功率， 但最终居然可以大大跑赢指数。
外汇交易中常用的三种交易系统拥有一套可以量化执行的交易系统是每个行走在外汇江湖的 侠客所梦寐以求的。 一套成熟的技术交易系统有三个明显的益处： 一、是可以消除交易中情绪的影响，避免重犯许多常见的错误。比如，下单前的恐惧、犹豫，持仓过程中的焦虑、怀疑，平仓之后的懊悔、自责心理等等…… 二、是可以保证方法的连贯性。交易者依据一整套的指示信号来做，只忠实于系统，不随意做出主观的选择。长期以往，盈亏的比率就会逐渐拉开距离，最终获利。 三、是可以提供给交易者一个控制风险的方法，清楚地规定在何处止损或反向建仓——这是评判一套交易系统优劣的最重要标准。如果没有一个限制损失的计划，那么一次糟糕的交易就会把交易者扫出门外，所有的一切将无从谈起。
交易系统的划分有很多种，一般可以归类为“趋势跟踪系统”、“反趋势系统”、“形态识别系统”三种。下面简单谈谈他们的优劣： 一、趋势跟踪系统 它的出发点是假定现有趋势会继续发展下去，并在同一方向建仓，其代表理念是“亚当理论”。 趋势交易系统从来不会在最低价买进最高价卖出，但是却可以捕捉到一段单边行情的大部分利润。 缺点是在盘整市中虚假信号太多，疲于奔命，左右挨打。 二、反趋势系统 它的出发点是假定市场需要调整，并在现在相反方向上建仓。其代表理念是“相反理论”。
当市场处于盘整市中，这种交易系统的灵活性发挥出极大的绩效。因为交易的最终目的是低买高卖，所以不少交易者喜欢运用它。但是使用这种反趋势系统最重要的仍是设好止损位置，一旦市场突破盘局，马上改变策略。 缺点是有可能在多头市场持有空头仓位或在空头市场持有多 头仓位，若没有严格的纪律，最好少用此系统。 三、形态识别系统 它的出发点是依据某些特定的图形而产生交易指示，其代表理念是“道氏形态学”。 在汇价运动过程中，有些形态的出现往往可以作为将来价格上升或下跌的先兆，比如经典的头肩顶（底）、双顶（底）、三角形、箱形、单日反转、多头（空头）陷阱等等……它要求系统使用者根据形态所处的大环境，敏感地识别市场的潜在方向，在价格启动前选择一个方向，同时设定反向突破形态就止损。只要盈亏比率拉开，长期下来，也能积累利润。
趋势跟踪交易系统 长期持续稳定获利是我们的交易理念，不追求一夜暴富，不能把赌博的心态带进市场。 趋势跟踪交易——跟随趋势而后动，而非猜测趋势而先动！追价误区：追价可能会让你交易在最高/ 低点！外汇市场每天都有机会，如果落实到超短线的机会甚至可以用无限机会来形容，但我们的精力是有限的，我 们能把握的机会也是有限的。把握那些我们可以把握，有依据的机会，无规则依据的情况下就应该放弃交易。控 制交易频率！错过一些交易是正确的、有必要的！ 其实交易很简单,成功的密码就是：发现一个简单的动作，不断的去重复. 。在你想要赚钱之前，先估计自己可以赔多少钱, 亏损在市场体系本就无法避免，作一个懂输的赢家做多/ 空的时候，将止损设在影线下方/ 上方10点 一笔交易合理的盈亏比要达到2：1。 每次用总资金的5%进行交易，在获利保护的情况下，如果出现交易信号可继续进场。 交易计划必须建立在客观的技术分析基础之上，每次进场都需要交易信号的确认。不做没有根据的交易！交 易计划最初包括：方向、时间、进场价、止损价、仓位、目标价、盈亏比。进场后可能会对止损修改以及提前转 势平仓。 时间架构：抛弃时间框架而言趋势，则是自欺欺人！ 根据已知因素去推断结果，即便这样仍然会出错，如果往判断根据里添加未知因素则是错上加错。 心态问题最简单的解决方法就是对交易进行周密详细的计划。将时间花在进场之前。进场之后，所要做的就
是严格执行交易计划，而不是随盘面的变化不断做出调整。交易信心部分源自成熟的技术分析。 怕：体现在出现交易信号不敢进场、怕盈利缩水、怕市场掉头、怕打掉止损就回头。后悔当初那 么好的机会没进场，后悔出场太早。 要有耐心等待交易机会的出现，等待汇价触及目标位！无需费尽心思去争取，耐心等待, 市场会给出符合你进场原则的信号！ 1、市场价格包容消化一切。 2、价格沿趋势移动。 3、历史会重演。 ——道氏理论 消息并不重要，重要的是人们对消息的反应。 ——索罗斯 确认趋势的主要方法：均线、趋势线（通道）。 // 我个人的习惯是：将两根均线的参数设为20和60,结合不同的K线周期来判断中短线的趋势！ 1、均线从下降转为盘局或上升，价格从均线下方突破均线，回调不破，为买进信号 2 、价格趋势走在均线上，价格下跌但并未跌破均线，为买进信号。 3 、价格虽然跌破均线，但立刻回升到均线上，为买进信号。
【智能辅助线】主图指标一般和副图【主力追踪】配合使用，本人将两指标合二为一，并在图上增加B / S 买卖提示，方便大家看图操作；第三在K线最右两天处增加一条红绿能变化的短线，作买卖分界线，图左上方有价格进出显示作参考！ 智能辅助线的用法： 股票跟辅助线分成3种情况： 1.股价持续在生命线（红色）上方的，持股； 2.股价持续在生命线（绿色）下方的，持币； 3.围绕生命线上下震荡的，注意观望。 这3类股票，生命线可以理解为股价的中期线，可以按红绿色的生命线进行操作，也可以利用提示买卖。 JRH:=HHV(C,2); JRL:=LLV(C,2); MA3:=MA(CLOSE,3); YTSL:=(3*CLOSE+LOW+OPEN+HIGH)/6; VAR1:=(CLOSE>REF(CLOSE,1) AND CLOSE>REF(CLOSE,2)); VAR2:=(REF(VAR1,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,2)); VAR3:=(REF(VAR2,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,2)); VAR4:=(REF(VAR3,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,2)); VAR5:=(REF(VAR4,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,2)); VAR6:=(REF(VAR5,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,2)); VAR7:=(REF(VAR6,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,2)); VAR8:=(REF(VAR7,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,2)); VAR9:=(REF(VAR8,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,2)); VARA:=(REF(VAR9,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,2)); VARB:=(REF(VARA,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,2)); VARC:=(REF(VARB,1) AND CLOSE<=REF(CLOSE,1) AND CLOSE>=REF(CLOSE,2)); VARD:=(CLOSE
航海家软件通达信版指标公式 智能辅助线（主图） HHJSJDA:=(3*CLOSE+OPEN+LOW+HIGH)/6; HHJSJDB:(20*HHJSJDA+19*REF(HHJSJDA,1)+18*REF(HHJSJDA,2)+17*REF(HHJSJDA,3)+16*REF(HH JSJDA,4)+15*REF(HHJSJDA,5)+14*REF(HHJSJDA,6) +13*REF(HHJSJDA,7)+12*REF(HHJSJDA,8)+11*REF(HHJSJDA,9)+10*REF(HHJSJDA,10)+9*REF(HHJS JDA,11)+8*REF(HHJSJDA,12) +7*REF(HHJSJDA,13)+6*REF(HHJSJDA,14)+5*REF(HHJSJDA,15)+4*REF(HHJSJDA,16)+3*REF(HHJSJ DA,17)+2*REF(HHJSJDA,18)+ REF(HHJSJDA,20))/210,COLORYELLOW; HHJSJDC:MA(HHJSJDB,5),COLORRED; 五日线:MA(CLOSE,5),POINTDOT,COLORLIBLUE; 水平面:MA(CLOSE,60),POINTDOT,COLORYELLOW; 海洋寻底（副图） SSRCJL:=EMA(VOL,13); SSRCJE:=EMA(AMOUNT,13); SSRCBJX:=((SSRCJE / SSRCJL) / 100); SSRGL:=(((CLOSE - SSRCBJX) / SSRCBJX) * 100); 绝对底:=SSRGL<(0-18); 大底:=SSRGL<(0-14); 中底:=SSRGL<(0-10); 短底:=SSRGL<(0-6); STICKLINE((SSRGL < (0 - 18)),60,80,3,0),COLORRED; STICKLINE((SSRGL < (0 - 14)),40,60,3,0),COLORBLUE; STICKLINE((SSRGL < (0 - 10)),20,40,3,0),COLORYELLOW; STICKLINE((SSRGL < (0 - 6)),0,20,3,0),COLORWHITE; 高卖:80, POINTDOT,COLORRED; 低吸:20, POINTDOT,COLORGREEN; VAR1:=LLV(LOW,P1); VAR2:=HHV(HIGH,P1); K: EMA((CLOSE-VAR1)/(VAR2-VAR1)*100,P2),COLORRED,LINETHICK1; D: EMA(0.667*REF(K,1)+0.333*K,2),COLORGREEN,LINETHICK1;
螺纹钢操作策略和交易系统 一、中期趋势跟踪策略 1.系统应用条件 ●ADX-S数值在20以上，并且ADX线向上增长 ●1小时图中均线排列次序比较明显 2.系统使用描述 ●1小时图，13周期（短期线）、34周期（中期线）、55周期（长期线）三根均线 ●55周期线只起到趋势参考作用，进出场只参考13周期和34周期两根线 ●13周期在34周期之上，尽量只做多（13在上，34在中，55在下典型多头排列） ●13周期在34周期之下，尽量只放空（55在上，34在中，13在下典型空头排列） ●多头排列情况下，K线在13周期线之上多头持仓 ●多头排列情况下，K线跌穿13周期线可平掉多单（或部分或全部），但不一定平 掉多单；K线重新回到13周期线，则重新建立多头头寸 ●多头排列情况下，K线在13周期线和34周期线之间（中间区）时需要警惕，着 重观察MACD和KD两个摆动指数走势，摆动指数看空过程中价格走势配合程度 ●多头排列情况下，价格跌穿34周期线平掉所有多单，并酌情建立空单（跌穿55 周期线更加确定放空）； 在34周期线下放空一定要设置相当宽度的保护带，防止盘中出现毛刺 同时一定要观察摆动指数运行情况，若跌势有继续扩大的迹象，并且摆动指数距离超卖区域比较远，可果断放空 放空时要轻仓，同时要注意当日走势的幅度，当日幅度较大时空单尽量不要持仓，暂时平仓观望 随后，短期线上穿中期线和长期线的动作是趋势反转的验证信号 趋势反转单止损在进场参考线之上 若多头排列没有被破坏，K线重新回到34周期线之上时可以重新建立多头头寸 ●空头排列情况下，可参考以上，由于跌快涨慢，在空头排列情况下均线系统给出 的趋势反转做多的信号并不可靠 3.系统缺陷及经验
均线型趋势跟踪理论 跟随理论可以在时间级别上划分为日线级别的趋势跟随、周线级别的趋势跟随和月线级别的趋势跟随；在方向上可以划分为对上升趋势的跟随和对下降趋势的跟随；在头部和底部区域，被跟踪的均线族在日线图、周线图、月线图三个层面都有规律性的变化，配合以K线理论，就可以对这六种行情逐一识别和把握。 首先应该解决跟随理论的适用性问题，即判断有无趋势，以及趋势的规模大小。共振理论认为，但凡大级别的上升趋势都是由于月均线族的共振或“准共振性多排”引发的（这里为了观察大级别共振，改月均线族的参数设置为4/6/12/24/36/60，分别代表季线、双季线/半年线、年线、两年线、三年线、五年线）；反振理论认为，但凡大级别的下降趋势都是由于月均线族的反振或“准反振性空排”引发的。只要包含超长周期月均线的月均线族符合或接近符合共振理论或反振理论，宏伟壮观的趋势行情将不可避免（关于这一部分，请参见“共振理论”和“反振理论”）；相反，如果5/10/20日均线时而多排时而空排，甚至反复纠合缠绕在一起，表示行情进入无趋势阶段，此时跟随理论不再适用。由此可见，跟随理论实际上是对“共振理论”和“准共振性多排”所发出的做多信号，或“反振理论”和“准反振性空排”所发出的做空信号的一种执行——这就是跟随理论的本质！ 跟随理论：一种直接用均线代替趋势线的跟随趋势理论的简称。在月线图上设置均线族4/6/12，在周线图上设置均线族4/8/12/24/48，在日线图上设置均线族5/10/20/60/120/240，即可在这三张图上分别跟踪长期趋势、中期趋势和短期趋势。这三种趋势同时运行，方向可能相同也可能相反。跟随理论关注并解决短期趋势和中长期趋势运行方向相反的情况。 为了避免“支撑错觉”，跟随理论反对在三张图上设置参数超过一年的均线。跟随理论规定，日线图、周线图和月线图最长周期的均线均为年线（即240日均线、48周均线或12月均线），因此三张图在本质上是相同的。也正因为如此，在月线图和周线图上观察趋势的功能在日线图上都能完成，只是月线图和周线图上K线更少，对于中长期趋势的指示更为清晰。 1、月线图趋势跟随： 月线图趋势跟随主要观察4月均线的运行态势。当它翘头向上即认为是长期多头趋势开始，4/6月均线的金叉或多排视为对长期多头趋势的进一步确认，4/6/12月均线的完全多排视为对长期多头趋势的最后确认；相反，如果4月均线勾头向下，即认为是长期空头趋势开始，4/6月均线的死叉或空排视为对长期空头趋势的进一步确认，4/6/12月均线的完全空排视为对长期空头趋势的最后确认。 对应于周线图和日线图，4/6月均线的位置关系实质上就是12/24周均线或60/120日均线的位置关系。 2、周线图趋势跟随： 跟随理论最为重视4/8/12/24/48周均线中的前四条。事实上，它将4/8/12周均线视为一组，将24周均线单独视为一组，48周均线则相对不那么重要。因为一般情况下指数构筑底部所花费的时间要远远长于头部。这样当年线参与共振或准共振性多排的时候，所指示的做多信号总是能对应于长期多头趋势的起始点而不致于太晚；但头部通常不是这样。当年线完全参与空排（不包括反振）的时候，长期空头趋势通常已经进入后半段，甚至接近尾声；以此作为做空信号将严重滞后，这就是跟随理论不太重视年线的原因。 跟随理论认为，4/8周均线（分别对应20/40日均线）的金叉和死叉可以分别作为中期多头趋势的起点和终点；反之，4/8周均线的死叉和金叉可以分别作为中期空头趋势的起点和终点。4/8/12周均线的多排或空排完全可以对应任何一段上升趋势波段或下降趋势波段。周线级别的趋势，以4/8/12周均线的发散为标志；周线级别的形态，
V1:=(C*3+H+L)/5*10; V2:=EMA(V1,13)-EMA(V1,34); V3:=EMA(V2,5); V4:=2*(V2-V3)*; V5:=(HHV(INDEXH,8)-INDEXC)/(HHV(INDEXH,8)-LLV(INDEXL,8))*8; V6:=EMA(3*V5-2*SMA(V5,18,1),5); V7:=(INDEXC-LLV(INDEXL,8))/(HHV(INDEXH,8)-LLV(INDEXL,8))*10; V8:=(INDEXC*2+INDEXH+INDEXL)/4; V9:=EMA(V8,13)-EMA(V8,34); VA:=EMA(V9,3); VB:=(V9-VA)/2; 0; 主力动向:EMA(V4,2),COLORRED; 机构动向:EMA(VB,2),COLORMAGENTA; (SLOPE(主力动向,2)>0 AND SLOPE(机构动向,2)>0,主力动向),COLORRED,LINETHICK4; (SLOPE(主力动向,2)<0,主力动向),COLORGREEN,LINETHICK3; (SLOPE(机构动向,2)>0 AND SLOPE(主力动向,2)>0,机构动向),COLORMAGENTA,LINETHICK4; (SLOPE(机构动向,2)<0,机构动向),COLORWHITE,LINETHICK2; ZLCM:=EMA(WINNER(CLOSE)*70,3); SHCM:=EMA((WINNER(CLOSE*-WINNER(CLOSE*)*80,3); ZZLKP:=ZLCM/(ZLCM+SHCM)*100; ZZLJJ:=EMA(ZZLKP,89); ZJLRQD:=ZZLKP-ZZLJJ; AA:=EMA(ZJLRQD,1); BB:=EMA(AA,5); CC:=AA-BB; STICKLINE(CC 经传指标公式 (2016-01-16 00:30:00) 原文地址：经传指标公式作者：315468538 【航海家证券决策系统公式组全套公式源码】 指标在航海家要1万多元。 航海家公式组全套公式： 1.分时买卖 2.水手突破 3.主力追踪 4.捕捞季节 5.海洋寻底 6.海洋追涨 7.智能辅助1 8.智能辅助2 {水手突破} 上趋势:MA(LOW,20)*1.2,color0080ff,linethick2; 次上趋势:MA(LOW,20)*1.1,COLORYELLOW; 次下趋势:MA(HIGH,20)*0.9,COLORWHITE; 下趋势:MA(HIGH,20)*0.8,COLORGREEN,linethick2; ZD:=(C-REF(C,1))/REF(C,1)*100; HDZF:=(HHV(H,20)-C)/(HHV(H,20)-LLV(L,20)); 趋势强度:=IF(C>次上趋势,IF(C>上趋势,4,3),IF(C>次下趋势 AND C<次上趋势,2,IF(C<下趋势,0,1))); STICKLINE(趋势强度=0,H,L,6,1),COLORBLUE; STICKLINE(趋势强度=1,H,L,6,1),COLORGREEN; STICKLINE(趋势强度=2,H,L,6,1),COLORGRAY; STICKLINE(趋势强度=3,H,L,6,1),COLORYELLOW; STICKLINE(趋势强度=4,H,L,6,1),COLORMAGENTA; STICKLINE(趋势强度=0,C,O,5,0),COLORBLUE; STICKLINE(趋势强度=1,C,O,5,0),COLORGREEN; STICKLINE(趋势强度=2,C,O,5,0),COLORGRAY; STICKLINE(趋势强度=3,C,O,5,0),COLORYELLOW; STICKLINE(趋势强度=4,C,O,5,0),COLORMAGENTA; 代码: {智能辅助线1} {主图} MID:=(3*CLOSE+LOW+OPEN+HIGH)/6; 牛 线:(20*MID+19*REF(MID,1)+18*REF(MID,2)+17*REF(MID,3)+16*REF(MID,4)+15*REF(M ID,5)+14*REF(MID,6)+13*REF(MID,7)+12*REF(MID,8)+11*REF(MID,9)+10*REF(MID,10 )+9*REF(MID,11)+8*REF(MID,12)+7*REF(MID,13)+6*REF(MID,14)+5*REF(MID,15)+4*R EF(MID,16)+3*REF(MID,17)+2*REF(MID,18)+REF(MID,20))/210,COLORRED; 马线:MA(牛线,6),COLORGREEN; 五日线:MA(CLOSE,5),POINTDOT,COLORLIBLUE; 水平面:MA(CLOSE,60),POINTDOT,COLORYELLOW; 代码: {智能辅助2} {主图叠加} HHJSJDA:=(3*CLOSE+OPEN+LOW+HIGH)/6; HHJSJDB:(20*HHJsjda+19*REF(HHJsjda,1)+18*REF(HHJsjda,2)+17*REF(HHJsjda,3)+1 6*REF(HHJsjda,4)+15*REF(HHJsjda,5)+14*REF(HHJsjda,6) +13*REF(HHJsjda,7)+12*REF(HHJsjda,8)+11*REF(HHJsjda,9)+10*REF(HHJsjda,10)+9 *REF(HHJsjda,11)+8*REF(HHJsjda,12) +7*REF(HHJsjda,13)+6*REF(HHJsjda,14)+5*REF(HHJsjda,15)+4*REF(HHJsjda,16)+3* REF(HHJsjda,17)+2*REF(HHJsjda,18)+ REF(HHJsjda,20))/210,coloryellow; HHJSJDC:MA(HHJSJDB,5),colorred; 趋势跟踪策略执行的难点与解决办法 引子 江铜权证在近一个月内翻了一倍，7月31日价格是6.20元。如果按PBX5这个交易系统（趋势跟踪策略）操作，将是大获全胜，可惜没有坚持，在小赢小亏了几笔后就退出了。主要是没有脱产全日制盯盘时间。季青盯了两天，说5分钟盯盘太紧张，非常累，小输了两次后，再没有信心坚持，结果错失了大行情。趋势跟踪的秘诀就是坚持，坚信只要时间足够，一定能以较小的代价捕捉到较大的行情。 趋势跟踪策略的执行难点在哪里？ 趋势跟踪策略的难点在于： 1、要能坚决接受买入和卖出信号并操作； 2、接受多次小额止损的代价来捕捉一个大的趋势； 3、要坚信趋势最后一定会到来，要有耐心； 4、趋势一旦形成后，要有耐心坚持到趋势反转信号出现，即卖出信号真的出现，不要提前预测卖出。 趋势跟踪策略的执行为什么这么难？及解决办法 这些难点之所以成为难点，是因为它们与人性的本能的想法或直观的想法是相反的，相逆的，因此会产生极不舒服的负面情绪反应。由于情绪的作用，如果没有清醒的理性思维作后盾，交易行为就会随着情绪的起伏随性而为。 1.坚持买入和卖出信号操作为什么难？ 因为他对自己事前确定的交易系统并不全信，或总想优化它以取得更好的利润，这里就是贪婪的情绪在起作用，总想获得超额暴利。 解决办法就是：有统计的方法研究自己的交易系统，直到在理论上和统计上都是一个正期望的系统；其次要端正心态，能获得正常的利润即可，不要老想着一夜暴富。 2.为什么小额止损这么难？ 止损历来是个心理问题，如果是连续止损，更是对人的智力和希望的一种挑 战。直觉的或本能的思维是这样想的：亏损了，就是说我的操作失败了，我失败了，别人却都在赢利（完全是假想，总觉得别人都在赚钱，特别是周围好友中真的有人赚了），这说明我的智商有不如人，这怎么可能？我什么时候比别人差了？不行，不能止损；第二种直观想法是：亏损了，特别是连续多次亏损出局，会由此推理出这样的结论：将来这种状况可能会一直持续下去的。此时会感到特别无助，感觉前景一片惨淡，没有一丝希望，怀疑自己的交易系统，怀疑自己的能力，怀疑国家开这个股市就是让庄家来骗散户的，彻底丧失了信心。 另外还要厘清一个概念，止损是一种主动的撤退，相对资本而言是小额的，是一种正常的操作成本；而割肉则是一种相对资本而言大额的损失，是操作失败。 解决的方法是树立这个理念：止损的捕捉大趋势的成本，以多次小成本来捕捉到一个大行情，要坚信，就长期而言，总账是赢利的。否则一旦账面小亏损演变成大亏损，就犯了股家大忌。 3.为什么不能坚信市场的趋势一定会到来？ 要坚信市场有趋势的，有时候也难。难就难在夹板行情也是经常出现的，而且时间可能也不短。此时采用趋势跟踪策略会两面受击，以为要向上突破了，结果滑向夹板底部；以为要向下突破了，结果上升到夹板上部。 解决办法：从理论上讲，行情最终一定是有趋势的，要么向上，要么向下；从统计上看，打开沪深股市的所有股票行情图表，还没有发现无趋势行情的股票，也没有只有夹板整理行情的股票。趋势总是由于各种原因存在的，就象一个人，只要双腿健全，不可能只会呆在一个地方。这个理念是趋势跟踪策略最根本的理论前提。 4.为什么不能坚持到趋势反转时才出场？ 趋势形成后，自然账面上很快就有浮动赢利，接下来的难点就在于老是担心浮动赢利会马上消失，恐惧的情绪在起主导作用。因此在趋势并没有反转信号给出的时候提前卖出了，其后果就是后面真正的大趋势行情错过了，他做了止赢的操作，限制了利润的增长，这样就可能不能弥补前面为捕捉这个大趋势而付出的止损成本，或仅仅是打个平手。 解决办法只有一个，就是不要预测，只遵循趋势卖出信号。等待趋势结束常常是一个很漫长的过程，因为真正的趋势就不会轻易结束，如果能很快地结束，显然这不是一个真正的趋势。等待趋势结束有时候需要耐得住寂寞。 训练方案 快速训练方案一：选一个交易活跃的权证，按PBX5交易系统操作； 中速训练方案二：选一个ETF或嘉实300基金，按PBX60交易系统操作； 慢速训练方案三：选一个ETF或嘉实300基金，按PBX日线交易系统操作。 资金管理以单次2％，单月6％的风险暴露为基准。 1：红绿柱所展示数据不仅是两线的强弱，而骨子里是红绿柱所展示的是６０分钟ｍａｃｄ的走势； 即：当绿柱缩短时６０分钟ｍａｃｄ金叉；当红柱缩短时６０分钟ｍａｃｄ死叉； ｋｄｊ实际就是ｍａｃｄ指标６０分钟的走势；ｋｄｊ的ｊ线是１５分钟ｍａｃｄ， 2：ｍａｃｄ的各级时间关系是相互支撑的；关于时间周期问题正如股友所说：周，日，６０分钟，１５分钟，其它时段均为人为所赋予，此４时段为股市自然形成递进之形态；：ｍａｃｄ的两条线实际上是上一级的红绿柱走势；即各级的红绿柱均是下一级的双线走势； １５分钟双线是６０分钟红绿柱；１５分钟上穿０轴时６０分钟必然金叉，从而60分钟出现红柱； ６０分钟双线是日线红绿柱；６０分钟上穿０轴时日线必然金叉，从而日线出现红柱； 日线双线是周线红绿柱；日线上穿０轴时周线必然金叉，从而周线出现红柱； 3：柱体的时间趋势； 关于１５分钟上０轴之问题，看任何各级别图形做决策均不可取；对你的决策绝无半点帮助；我所提理论是建立在更高的技术分析上；价量势皆可变，唯时间不可变；它具有唯一性； 比如：１５分钟的趋势就是一日ｋ线的走势，日ｋ线收阳１５分钟趋势多头；单日ｋ线收出上影线就是１５分钟回调 所以我的理论实际就是时间趋势； 日线ｍａｃｄ红柱绿柱是６０分钟ｍａｃｄ双线，当红柱绿柱高于等于ｄｉｆ和ｄｅａ任意一条线时就可以看成是６０分钟ｍａｃｄ金叉日线ｍａｃｄ或６０分钟ｍａｃｄ和日线ｍａｃｄ同步，此时的上涨或下跌是最强的波段； 4：ｄｉｆ和ｄｅａ线的时间趋势 １：ｄｉｆ和ｄｅａ双线金叉表示月ｋ线止跌企稳； ２：ｄｉｆ和ｄｅａ双线金叉每月只有一次；（有效的金叉）； ３：ｄｉｆ和ｄｅａ双线＝５和１０日均线；换言之５和１０日均线金叉表示月ｋ线止跌企稳； 日线在０轴之下金叉不上０轴，月ｋ还是阴线，只有上０轴本月在收出阳线。 5：接下来的核心技术，即０轴技术，教你使用ｍａｃｄ预测未来波段准确把握趋势转折； ０轴，在传统的使用法法中被理解成是多空分水岭，但有时在０轴以上并没如人们所希望的那样出现上涨；０轴也不像线和柱可以找到一个数值，以致一直以来对０轴的运用少有提及；今天为大家解开这个秘密； ０轴数值的确定：以ｄｉｆ线下穿或上穿０轴当天的最大值就是ｍａｃｄ的支撑和压力线转换线；以大盘为例说明；这句话只是针对０轴而言，各个级别的０轴不同。提示一下喜欢用０轴操作朋友，ｍａｃｄ金叉是止跌信号，０轴是目标位6：牛股技术 书上网上把牛股说的很神秘，我告诉你们一个简单的方法，还是离不开时间 牛股的基本条件，月ｋ在５月线之上，周ｋ在５周线之上，日ｋ不用说了 月ｋ在５月线之上，周ｋ在５周线之下，视为调整； 月ｋ在５月线之下，周ｋ在５周线之上，视为反弹； 柱在２５日线下时越向上靠近２５日线趋势越强，柱在２５日线上时越向下靠近２５日线趋势越弱，不是看单个级别，是通过看日线清楚其它级别的形态 只要股价在３日前收盘价之上６０分钟趋势就没问题，上涨的力度取决于量。单日量上穿５日均量就是６０分钟放量 倍量说明不了什么，用量和量均线可以看出是周放量还是单日放量，只有周放量才是真的有效。只做５月均线上的ｍａｃｄ金叉是使用ｍａｃｄ的铁律之一。５月均线＝２０周。 股价上穿ｍａ５是日线ｋｄｊ金叉，股价上穿ｍａ２５（即ｍａ２０）是周线ｋｄｊ金叉，股价上穿ｍａ１００是月线ｋｄｊ金叉；ｋｄｊ和ｍａｃｄ又是子母关系；两者的走势有一必有二； 这俩指标又和各级ｋ线相连；所以看均线知指标提前预知时间。 Ｋ线，均线，ｍａｃｄ，ｋｄｊ充分融合连体而动，核心－－时间趋势。 教大家用均线提前预知背离的技术． 当指数或股价创新低；均线距离趋近，此时就是产生背离。 ｍａｃｄ和ｋｄｊ的关系：这个在系统里属比较核心的内容，前面说过ｍａｃｄ和ｋｄｊ是从属关系 日ｋｄｊ是６０分钟ｍａｃｄ， 周ｋｄｊ自然就是日ｍａｃｄ； K线站上５周线I→周ｋｄｊ金叉→日线ｍａｃｄ金叉→股价必须站上５周线，这样就形成了指标，ｋ线均线和价格之间的相互制约相互依存。举一反三，还是希望多看图，加深理解。一直强调所用的均线都是相互作用的，不是书上简单的使用方法；更不是认为赋予的所谓生命线，操盘线等等； 牛股启动就如同人要想出人头地必须上大学一样，必须有这个形态，所以说牛股只有一个形态。牛股看日线找不好的话，经传指标公式及使用说明解析
趋势跟踪策略的难点
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