金融学-信用与信用工具共54页

题。
调节功能
通过调节货币流通速度 和规模，信用可以调节
经济运行。
激励功能
信用可以刺激人们的消 费和投资行为，促进经
济增长。
资金清算功能
通过银行等金融机构的 划拨清算，实现资金的
转移和支付。
02
金融工具
金融工具的定义
01
02
03
金融工具
指在金融交易活动中所使 用的工具，是用来证明贷 款人拥有对特定金额款项 的合法权利的书面凭证。
金融工具的创新和发展推动信用的扩张
随着金融工具的不断创新和发展，信用的范围和规模也不断扩大，从而推动经济的增长和发展。
04
信用风险
信用风险的定义
01
信用风险是指借款人或债务人因 各种原因无法按照合约协议履行 债务或偿还债务，导致债权人或 投资人遭受损失的可能性。
02
信用风险通常与金融市场和金融 机构的活动密切相关，涉及到各 种金融工具和交易，如债券、贷 款、衍生品等。
权等。
按投资方式划分
直接融资工具和间接融资工具。
金融工具的特点
流动性
金融工具可以在市场上买卖， 具有较好的流动性。
风险性
金融工具的风险性与其收益性 呈正相关，高风险往往伴随着 高收益。
收益性
金融工具可以给投资者带来一 定的收益，其收益性取决于市 场利率和风险因素。
标准化
金融工具通常按照一定的标准 进行设计和发行，如债券的面 值、期限、利率等都有明确规
利率风险
指利率变动对债券价格的影响，当利率上升时，债券价格 会下跌，反之亦然。
信用风险的评估方法
内部评估法
外部评估法
金融机构利用自己的信用评级系统对借款 人或债务人进行评级，并根据评级结果决 定是否发放贷款或进行投资。

隶主和封建主为了清偿债务，更要加强对奴隶和
农民的剥削，残酷的剥削使生产力更加衰退。
其次，它促进自然经济的解体和商品货币关
系的发展，高利贷主要是货币借贷，促使小生产
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其次，信用以偿还和付息为条件 偿还是信用活动的基本条件，是保留 所有权和让渡使用权的具体表现。不偿还， 意味着商品或货币的所有权都转移了。付 息是让渡商品或货币使用权的回报，是等 价交换原则的体现。贷者之所以愿意贷出， 是因为有权取得利息收入；借者之所以可 以借入，是因为愿意承担付息的义务。
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3.时间间隔。从信用的发生确立到信 用的终止清偿，总是有着或长或短的时间 间隔。没有时间间隔，就无所谓信用。
4.利率。信用关系是建立在以还本和 付息为条件的基础上的，还本即归还本金， 付息是支付本金以外的附加价值。本金和 利息之间有一个比例关系，利息与本金之 比即为利率。
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一、信用的产生
（一）信用的定义及其特点
在商品经济中，商品和货币在各个所
有者之间的分布往往是不均衡的。这就产
生了借贷的需要。最初是购买者向生产者
赊购商品，延期支付货币；然后是购买者
偿还欠款，货币执行支付手段职能。随着
经济的发展，信用的范围不断扩大，信用
形式也日益多样化，除了商品的赊购赊销，
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在日常经济生活中，信用活动 大量表现为以下形式：
1、口头信用 2、简单记录信用 3、规范记录信用
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（三）信用的要素
1.债权债务。债权是贷出者将来收回本金、 索取利息的权力；债务是借入者将来还本付息 的义务。债权债务构成信用的第一要素。

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解释：货币政策统一和财政政策分散的矛盾
第一，构成理想货币区的前提条件 第二，以人一，构成理想货币区的前提条件
1. 整个货币区高度同质； 2. 这些经济体的弹性非常大，任何经济发展差异都能很快消除。
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欧盟成员加入欧元区的4项标准：
1. 政府债务水平： 政府预算赤字不超过GDP的3%； 国债不超过GDP的60%；
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（3）按发行国别分为：国内债券、国际债券。 国际债券按面值货币与发行国是否一致分为： 外国债券：指在另一国的债券市场上以该国货币为面值所 发行的债券。 欧洲债券：指在另一国的债券市场上以第三国的货币为面 值所发行的债券。
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（4）按还本付息的方式分为：付息债券、零息债券。 1）付（附）息债券：分期付息、到期还本。 2）零息债券：到期一次性还本付息的债券。 零息债券有两种： ① 按面值折价销售，到期后按面值一次性支付本息。 例如：1年期国库券的面值为100元，按95％（ 95 元）折价销售，其利息＝100－95＝5元。 ① 按面值销售，持有到期后一次性支付本息。
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银行卡按是否提供信用功能，划分为2种： （一）信用卡 （可透支）
贷记卡：发卡行给予持卡人一定的信用额度，持卡人在信用额度内先 消费后还款。
准贷记卡：持卡人须先按发卡行要求缴存一定金额的备用金，当备用 金账户不足支付时，可在发卡行规定的信用额度内透支
（二）借记卡 （不可透支） 转账卡（含储蓄卡）：是实时扣账的借记卡，具有转账结算、 存取现金和消费的功能。
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名义利率和实际利率的关系
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二、金融工具介绍
（一）票据 （二）债券 （三）股票
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（一）票据（无因、要式证券） 1. 定义。票据是具有一定格式、载明金额和日期、到期由付款人 对持 票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。 2. 主要当事人：出票人、收款人、付款人。

马科维兹第一次把风险分为(fēn wéi)系统性风险 和非系统 性风险，并主张经过证券组合来消弭非系统性风险。这 些主张关于指点证券投资实践具有严重意义。正是由于 这些贡献，马科维兹和夏普同获1990年度诺贝尔经济学
第十七页，共155页。
系统性风险：是一切资产都面临的、不能经过火散投资而消弭的风险。
第四十一页，共155页。
〔二〕运用单一货币的利害 利：
提高经济的相互依赖性，有利于欧元国度间的国际贸易(ɡuó jì mào yì) ；
消弭汇率的不确定性； 消弭贸易及旅游的换汇本钱。
弊：失掉货币政策独立性 。
第四十二页，共155页。
〔一〕国际上评价一国财政状况的目的(mùdì) 〔二〕欧债危机的导火索 〔三〕迄今欧债危机迸发了三波，严重性一波重过一波
公司有收益时：在普通股股东之前取得股息支出。 公司破产清算时：在普通股股东之前取得清算拍卖支出。
第六十二页，共155页。
第六十三页，共155页。
第六十四页，共155页。
第六十五页，共155页。
第六十六页，共155页。
第六十七页，共155页。
我国企业主要经过以下3种途径来完成其并购重组的利益： 经过注入优质资产或中止产业转型，使上市公司暂时契合再融资条件，
第五十九页，共155页。
〔二〕欧债危机面前的美债踪影 金融危机以来美联储由于置办美国国债，招致其资产负债表总规
模快速扩张； 美国经过(jīngguò)做空欧元，使资本大批回流美国，美国成了欧
债危机的赢家。
第六十页，共155页。
第六十一页，共155页。
〔2〕优先(yōuxiān)股。 指股份在筹集资本时给予认购者某些优先(yōuxiān)条件的股票 。 2 优先(yōuxiān)：

1.2信用的含义
❖ 广义：诚信，属于道德范畴，即通过诚实履 行自己的承诺而取得他人的信任
❖ 狭义：以偿还和付息为基本特征的借贷行为 （债权债务关系），属于经济范畴，是价值
运动的特殊形式。即商品和货币的所有者把 商品和货币让渡给需要者并约定一定时间由 借者还本付息的行为。
影响信用的因素
❖ 从受信人角度看，有两个因素对信用有 影响：
第四节 信用工具
4.1信用工具概述
❖ 信用工具（或金融工具），指以书面形式发 行和流通、借以保证债权债务双方权利和义 务，具有法律效力的凭证。其特征如下：
❖期限性/偿还性：特例——股票无偿还期 ❖流动性——变现能力 ❖风险性：信用风险、市场风险 ❖收益性：与风险性正相关
信用工具的种类
❖ 根据融通资金的方式分为直接金融工具 （非金融机构发行）和间接金融工具（金 融机构发行）
票和一种债权债务凭证，是政府、金 融机构、工商企业等债务人向债权人筹 集资金时所发行的，承诺按一定利率支 付利息并按照约定条件偿还本金的债权 资本证券。
❖ 按发行主体的不同，可以分为政府债券、 公司债券和金融债券。
政府债券
❖ 是政府发行并负责还本付息的债务凭证 ❖ 按发行主体不同可分为国债和地方政府债券
❖ 根据是否可转让分为可转让公司债券和不可 转让公司债券
❖ 根据是否记名分为记名公司债券和不记名公 司债券
金融债券
❖ 金融债券是由银行和非银行金融机构发 行的债券。
❖ 特点：发行金融债券所筹集的资金一般 具有专门用途，而且期限较长，这是和 金融企业的经营特点相关的。
4.2.3股票
❖ 股票是股份公司发行的，用以证明投资 者的股东身份，并据以获得股息的凭证
履约能力——经济上 履约意愿——道德上

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1998
1999
2000
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货币银行学
第二章 信用与信用工具
第二节 信用形式 一、商业信用
• 2、商业信用的特点：
– 借贷双方都必须是企业，是直接信用 – 借贷行为和商品的买卖行为紧密结合在一起 – 一般而言，商业信用的动态和产业资本的周转动态是一致的
• 3、商业信用的作用及其局限性
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货币银行学
第二章 信用与信用工具
第二章 目录
• 第一节 信用概述 • 第二节 信用形式 • 第三节 信用工具 •
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货币银行学
第二章 信用与信用工具
第一节 信用概述
• 一、信用的涵义、特征及职能 • 二、信用的产生与发展 • 三、现代信用活动的基础
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货币银行学
第二章 信用与信用工具
第二节 信用形式 二、银行信用
• 2、银行信用特点：
– 间接信用 – 银行为信用主体的一方，具有广泛的可接受性 – 银行信用具有创造信用的功能
– 银行信用的动态和产业周期及产业资本的周转动态往 往不一致
– 商业票据的种类：商业汇票、商业期票
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货币银行学
第二章 信用与信用工具
第二节 信用形式 二、银行信用
• 1、银行信ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的概念
– 银行信用是银行或其它金融机构以货币形态提供的信 用。
– 银行信用的基本形式：存、取、贷、还
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货币银行学
第二章 信用与信用工具

（2）国债依存度 2016年发行国债30869.32亿元，中央公共财政支 出86804.55亿元
（3）国债偿还率 2016年还本17415.62亿元， 14.94%
（4）居民应债能力 2016年末城乡居民存款余额603504.20亿元，19.89%
2009年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府 财政赤字和公共债务占GDP的比例预计将分别达到 12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的 3%和60%的上限。
两个办法：
再入会！ / 3.6/10.8 = 33%
剧烈的 “金融大地震” ！
庞氏骗局
这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）的投机 商人“发明”的。
1919年他开始策划一个阴谋，骗人向一个事实上子虚乌有的 企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后， 狡猾的庞兹把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以
1、出口信贷：出口国银行对出口贸易所提供的信贷
卖方信贷和买方信贷
2、国际银行信贷： 3、政府信贷： 4、国际金融机构信贷： 5、国际债券：
（六）民间信用
具体形式：
合会 民间借贷 集资 私人钱庄 典当 农村合作基金会 等
P2P网贷平台
个人通过网络平台相互借贷。即，由具有资质的网站（第 三方网贷平台）作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投 资者进行竞标向借款人放贷的行为。
出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条 件·····票据。
#
即期/远期汇票
银行/商业汇票
银行承兑/商业承兑汇票
按是否附有担保： 跟单汇票/光票
# 必须记载：7个
“汇票”/·····委托/确定的金额/付款人名称/收款人名称/出票日期/

第三章 信用与信用工具
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第一节 信用与经济
信用的本质 信用关系成立的条件 信用的产生和发展 信用的经济职能
一、信用的本质
信用是指以偿还本金和支付利息为条件的暂时让渡商品或货币的借贷行为。 信用的本质可从以下几方面来理解： 信用是以还本和付息为条件的借贷行为。借贷行为分为两种：计息借贷和不计息借贷。作为一种借贷行为，信用仅仅是指以偿还本金和收取利息为条件的借贷行为。
安全性 (safety)。是指信用工具的本金是否会遭到损失的风险。信用工具的风险有三类：(1)违约风险。 (2)市场风险。 (3)购买力风险。
03
三、信用的产生和发展
信用是商品货币经济的产物。在原始社会解体过程中，随着商品交换关系的出现，开始出现信用关系；随着商品货币关系的进一步发展，信用关系也在不断发展。商品货币经济是信用产生和发展的基础。
信用的形式：
高利贷信用 高利贷（usury）是以榨取高额利息为特征的借贷活动。它最初出现于原始公社末期，在奴隶社会和封建社会得到广泛的发展，成为占统治地位的信用形式。
专栏3-2
现代信用关系是在产业资本循环与周转的基础上产生的，并反过来服务于资本循环与周转。
现代信用关系中资本的来源主要有两方面： 产业资本循环过程中暂时闲置的货币资本。其中主要有：固定资产的折旧基金、流动资金中暂时闲置的部分和待转化的利润。 食利者阶层的货币资本和居民货币收入的储蓄。
2、现代信用
现代经济中参与信用活动的主体包括社会经济的各个部门——企业单位、居民个人、政府及其所属机构、金融机构。 （1）企业(enterprise) 如果把所有的企业作为一个整体来考察，企业在信用活动中通常是资金的净需求者。 （2）居民个人(individual or family) 如果把居民作为一个整体来考察，他们是金融市场上的资金净供给者。 （3）政府(government) 政府在信用活动中一般是资金的需求者。

⑴ 个人部门； ⑵ 企业部门； ⑶ 政府部门； （4）金融部门。
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二.资金金融方式：
在商品货币关系下，经济行为主体的经济活 动都时时伴随着货币的收收支支： 收大于支——盈余；收不抵支——赤字。
任一经济行为主体的货币收支盈余，都同时 意味着对应经济行为主体的负债；
任一经济行为主体的货币收支赤字， 都同时意味着对应经济行为主体的资产。
2
信用的定义:
以还本付息为条件的单方面价值让，表现 为商品买卖来自的延期支付以及货币的借贷 行为
它体现一种债权债务关系.借出叫授信,接受 叫受信,债务人依诺还债叫守信.
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2.金融活动的四大经济主体：企业 家庭 政府 金融 机构
将具有相同经济活动性质的经济行为主体分别归类， 划为部门；一般划为 4 部门：
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任何一项投资，投资者最为关心的就是收 益率，收益率越高获利越多，收益率越低 获利越少。投资者正是通过收益率的对比， 来选择最有利的投资方式的。
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三．信用工具的市场价格 1．股票的市场价格与市盈率
2. 债券的市场价格
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第四节 利息和利息率
一、利息：借贷关系中借入方支付给贷出方的 报酬
提供的信用，主要为民营经济服务，处于政府管理之外。 2.形式;3.作用; 七.国际金融： 1.概念：国与国之间相互提供的信用;2. 形式：国际商业信
用、国际银行信用、政府间提供的信用、国际金融机构提 供的信用
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第三节 信用工具
一、信用工具的种类
一）商业票据（以商业信用进行交易时 所开出的一种证明债权债务关系的书面 凭证）具有一定格式、金额、日期