美国统一市场建设实践及启示
作者：徐孝新
来源：《当代经济管理》 2016年第11期
徐孝新
（信阳师范学院， 河南信阳464000）
眼摘要演统一市场建设是一项长期复杂的系统工程。美国国内市场的形成可以划分为起步期、发展期和形成期，起步期确立了统一市场建设的制度性框架， 发展期消除了原材料、劳动力自由流动障碍， 建成全美铁路网、打破地区封锁将全国各个区域紧密连接起来， 标志着美国统一市场的形成。统一市场形成后， 美国政府通过执行反垄断政策， 保护中小企业促进竞争， 对国有企业进行有效监督管理等措施， 捍卫了统一市场建设成果。我国在统一市场建设过程中， 要明确任务的长期性、艰巨性， 充分发挥中央政府的作用， 明确中央与地方的经济权限， 改革稀缺资源配置方式， 维护市场竞争主体间的公平竞争。
眼关键词演统一市场； 反垄断； 国有企业
[中图分类号] F116.7 [文献标识码] A [文章编号] 1673-0461（2016）11-0005-06
一、引言
改革开放以来， 国内学者对地方保护、部门条块分割等市场分割现象的弊端以及建设统一市场的必要性、紧迫性等问题进行深入研究。特别是党的十八届三中全会以来， 学者们按照《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的要求， 进一步加强对统一市场建设问题的理论研究， 并提出许多有价值的政策建议。然而， 对国外统一市场建设的研究不够系统，
对他国建设、维护统一市场的实践缺乏深入了解和跟踪研究。美国是典型的联邦制分权式国家，
各个州具有一定独立性， 这种政治制度极易产生地方保护主义、市场分割等经济问题， 从而为统一市场建设造成严重障碍。尽管如此， 美国从建国伊始就注意克服联邦制国家市场难以统一的弊病， 注重发挥联邦政府在建设统一市场中的作用。经过200 多年的发展， 美国市场经济发达， 市场体系完善， 在统一市场建设、维护方面有成功的实践， 某些有益的做法值得借鉴。基于此， 本文从历史发展的角度， 考察美国统一市场形成与发展的全过程，分析统一市场建设、维护过程中的阶段性特点，总结统一市场发展的一般性规律， 进而为深入推动我国统一市场建设提供某些启示。
美国金融业的杠杆化及对我国的启示
钟伟 张薇巍
摘要：杠杆化使得美国整个金融体系对于系统性风险的抵抗能力变得非常脆弱，金融业相对
于实体经济增长明显发育过度。从2008年开始国际金融业陷入了去杠杆化调整，去杠杆化
意味着金融机构几乎只能依靠外部融资，这决定了全球经济面临流动性不足和增长乏力的持
续威胁。去杠杆化的渠道决定了政府注资的重要性。即便中国未曾出现金融机构普遍杠杆化，
合并监管对中国而言也是非常必要的。
一、杠杆化带来金融机构的脆弱性和过度发育
从2008年开始，金融业开始了艰难并痛苦的“去杠杆化”过程。全球宏观经济状况也
将因去杠杆化遭遇多方面影响。杠杆化使美国金融机构内在脆弱性更高，经济运行的过度金
融化特点更明显。
第一、杠杆化使金融机构的财务报表相对脆弱。在资产价格持续上升的情况下，金融机
构会持续盈利。但是一旦资产价格逆转，就要对资产进行减值，这样会负面影响权益总额。
资产减值在一定程度内不会对银行的财务状况造成重大影响，但是一旦超过安全边界，金融
机构就会面临破产的风险，尤其是在高杠杆率的情况下。
第二、杠杆化使金融资产数额急剧膨胀，经济运行过度金融化。在这次金融危机中，
杠杆化的影响由三方面因素共同影响。1、结构性金融产品SIV的不断衍生。一定数量的基
础资产通过金融产品种类的增加撬动几十倍甚至几百倍数额的衍生品市场，这充分体现了
“杠杆”的力量。2、金融机构之间交错的证券投资和质押放款。金融机构以MBS等资产
证券化产品为重复质押进行重复贷款，杠杆效果乘数化地放大了收益和风险。杠杆化使得
几乎全部的金融机构都在资产证券化过程中扮演了某种角色，相互之间的交易对手风险非
常严重，已经到了“一荣俱荣，一损俱损”的程度。杠杆化使得美国整个金融体系对于系
统性风险的抵抗能力变得非常脆弱，金融业相对于实体经济增长明显发育过度。
二、去杠杆化导致全球金融资产持续收缩和流动性紧缩
次贷危机全面爆发之后，美国金融机构陷入了去杠杆化的痛苦，去杠杆化的方式分为两
费力杠杆的例子
费力杠杆的举例是筷子。
筷子，是指中国常用的饮食工具，通常由竹、木、骨、瓷、象牙、金属、塑料等材料制作。华夏饮食文化的标志之一，是世界上常用餐具之一，发明于中国，后传至朝鲜、日本、越南等汉字文化圈。
杠杆又分称费力杠杆、省力杠杆和等臂杠杆，杠杆原理也称为杠杆平衡条件。要使杠杆平衡，作用在杠杆上的两个力矩力与力臂的乘积大小必须相等。即动力×动力臂＝阻力×阻力臂，用代数式表示为F1·L1=F2·L2。
式中，F1表示动力，L1表示动力臂，F2表示阻力，L2表示阻力臂。从上式可看出，要使杠杆达到平衡，动力臂是阻力臂的几倍，阻力就是动力的几倍。
费力杠杆的意思
费力杠杆是指动力大于阻力、动力臂小于阻力臂的杠杆。费力杠杆可以节省动力移动的距离，这样在移动很小的情况下，可以使另一段的距离移动很多，从而达到预期的目的。也就是说，虽然费力，但是动力移动距离比阻力移动距离小，省了距离。
国际大势
第三种调整方法是，全球产出大幅下滑，工厂大规模倒闭，以此结束产能过剩 的局面。这种调整的负担将落在贸易顺差国家的身上，除非贸易逆差国家愿意承担
其中的很大一部分影响。但鉴于目前的政治现实，最有可能下滑的是亚洲的产出。
这对经济的影响将是严重的，并可能会影响稳定。
在这一切发生之前，亚洲国家很可能会通过施行与贸易相关的措施——出口补 贴、补贴融资、货币贬值、进口关税——增强将过剩产能输出到国外的能力，这将 使它们得以将产能过剩的调整强加在贸易伙伴国身上。
这就是美国在１９２９年至１９ ３１年危机期间被迫做出调整时所采用的战略，目前 中国的状况与当时的美国类似。１９２９年，美国出现了严重的产能过剩问题。在上世 纪：２０年代很长时间内，通过巨额贸易顺差，美国能够把过剩产能输出到国外，但 １ ９２９年至１９ ３１年的金融危机摧毁了贸易逆差国家为吸收美国过剩产能进行融资的
能力，作为主要的产能过剩国，美国面临艰难的调整。 通过实行贸易关税措施——最为著名的是１ ９３０年的美国（（斯姆特一霍利关税法
案 （ｓｍｏｏｔ—Ｈａｗｌｅｙ ｂ¨１），美国试图避开这次调整，以此迫使全球其它国家缩减产 出。贸易逆差国家没有与之合作，其结果是国际贸易近乎崩溃。这迫使美国在国内 进行调整，其方式是大幅减少产出一一我们将这一过程称为大萧条（Ｇ ｒ ｅ ａ ｔ
Ｄｅｐｒｅｓ ｓ ｉ０ｎ）。 我们很可能看到这个悲惨的故事重演。美国的过度消费是近年来全球失衡的一 个基本部分，不管怎样，美国必须减少消费，增加储蓄。但正如美国必须减少过度
消费一样，亚洲也必须减少过剩产出。这只能通过亚洲增加消费或减少产出来实现。 对于亚洲而言，明年将是艰难的一年。
（作者：北京大学金融系教授 迈克尔・佩蒂斯）
去杠杆化令国债外需萎缩，
美国如何为财政赤字融资
【香港 亚洲时报》１１月１ ３日】即使不包括未来的一揽子经济刺激措施、汽
车工业救助方案、医疗体系改革或当选总统奥巴马的政府承诺的十几项其他支出计 划，美国政府每年也需要借款１万亿美元。那么，美国财政部将从哪里筹集资金呢？
