投资决策案例分析
一、A公司概况及在投资决策方面的基本情况
A公司为成立于1990年的股份制企业，属于日用化工行业，主要生产洗衣粉、洗洁精等洗涤用品，公司注册资金2000万元，现有员工总数350人，年生产洗涤用品 3 万吨，工业总产值约1亿元。该公司拥有自主知识产权的产品，其中MM牌洗衣粉，在当地市场有较好的品牌形象和较高的市场占有率。公司的组织结构较简单，董事长兼任总经理，下设市场营销部、财务管理部、综合管理部、生产管理部、质量管理部五个部门。
随着市场竞争的加巨，一些国际、国内大品牌在地方市场的抢滩登陆，深度分销，该公司市场份额出现较大程度的下滑，以致公司决策者开始考虑围绕主业进行相关产业的投资，获得合理回报，以确保股东的利益。2005年，该公司出资800万，与做能源产业的B公司合作，建立一个磺酸厂(磺酸是生产洗衣粉的一种主要原料)，遗憾的是，在实施过程中，从投资方案可行性分析，及最终的评估、确定及投奖项目的实施，A公司很大程度上是凭感觉和直观经验进行操作的，最终该项投资中，两公司不欢而散，A公司直接经济损失达300万元。
二、A公司在投资决策方面存在的主要问题
A公司在进行投资决策时，主要是凭感觉和直观经验完成的，具体问题如下:
1、没有建立一个科学有效的投资决策机制，包括投资决策的依据、决策的方式和程序等均没有明确。
2、在作投资决策时，没有进行科学的财务分析。如首先要考虑投资项目引起的净现金流变化，并进行经营风险和财务风险的分析，同时，选择运用“回收期法”、“内部收益法”、“净现值法”等基本方法对投资进行科学评估。
3、在作投资评估和决策中，没有对项目在技术上的先进性、可行性、经济性进行系统分析。应组织相关的专家进行科学论证，而不是凭个别人直观经验和感觉来判断。
三、改善方案建议
在统一投资方面思想、观念，确定基本理念的基础上，建立系统完善的投资决策机制，确保决策的科学、规范、透明，有效防范各种风险，保障公司和股东的利益。
一)建立一个理性、有效的投资决策机构
由公司总经理、主管投资的副总经理及督察员等组成。由该机构拟定投资方向、投资策略及投资整体目标和计划。
二)明确职责分工
投资主体既是投资决策主体，又是投资受益主体和决策风险的承担主体，因此，明确投资决策的责任和权力，是建立投资决策机制，有效避免由于决策主体与责任主体不统一，有人决策，无人负责的关键环节。
企业应结合自身的实际情况，对投资计划的编制与投资决策的审批，投资业务的操作与投资的会计核算等职责分工加以明确，对投资过程重要环节的授权审批进行合理安排，以文件、制度形式明确投资项目的提出、审议、批准的责任部门及责任人，做到岗位分离和相互制衡。
三)建立科学合理的管理程序并使用科学的决策方法
1. 投资方案的提出
对提出的投资项目应进行充分的调查、分析，主要内容包括:
1) 行业及市场状况分析
2) 投资回报率及投资风险分析
3) 投资预期成本
4) 投资占用时间及投资管理难度
5) 相关税收政策及社会法律等外部环境的约束
2. 数据的收集和分析
从管理层面讲，要强化信息管理工作，明确信息收集的职责、程序和要求。为决策者提供准确、及时、完整、适用的信息支持。
3、投资方案的评估和优选
对备选的投资方案及相关的信息进行深入细致的风险,收益分析，在多方案中进行可行性、合理性比较，从中找出最佳方案。方案优选的方式可考虑采用领导集体决策法、专家或外部投资咨询机构献策领导拍板法等。
具体的评估方法包括:
1) 分析投资项目的现金流
在评价投资方案时，必须用现金流量，即货币的实际收入或者支出来计算成本和收益。财务主管要认真预测投资项目的未来利润和现金流，充分考虑投资项目引发的净现金流变化。
2)选择运用“回收期法”、“内部收益法”、“净现值法”等基本方法对投资项目进行评估
回收期法就是对投资项目的回收期进行比较，项目的回收期小于标准回收期则方案可接受。
内部收益法的计算方法是假设初始投资额等同于未来净现金流的总现值，从而求得相应的贴现率，该贴现率就是内部收益率，当内部收益率大于企业必要收益率时，则方案可接受。
净现值法的原理是将投资项目的所有现金流贴现为现值，汇总累计后，得出其净额，即净现值，当净现值大于零则方案可接受。净现值法是现代财务管理学一致认可，最能贴近财务决策需要和兼容多种考虑因素的评估方法。
三种方法各有优劣，决策者因根据具体目标和需要，结合自身实际情况，加以选择运用。
)资本预算不确定性和风险的考虑 3
决策者应用敏感性分析、场景分析和模拟分，以及概率分析、决策树等工具全面考虑投资决策中的不确定性和风险，以最大程度地确保投资项目的科学性和合理性。
4、投资决策执行及监督检查
1)投资决策经审议批准后，负责具体执行的机构，应制定切实可行的投资项目的具体实施计划、步骤及措施;
2)对投资决策的执行要建立问责机制，并加强对投资执行过程的审计监督;对责任不落实、措施不得力、监管不到位等情况，要追究当事人责任。
3)加强对投资主体的激励、约束
投资主体是决策者，也是责任者和受益者。企业应建立责、权、利相统一的约束机制，从责任约束、利益约束、法律约束三个方面确保责、权、利的统一。
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1、沟通是管理的浓缩。
2、管理被人们称之为是一门综合艺术--“综合”是因为管理涉及基本原理、自我认知、智慧和领导力;“艺术”是因为管理是实践和应用。
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4、管理工作中最重要的是:人正确的事,而不是正确的做事。
5、管理就是沟通、沟通再沟通。
6、管理就是界定企业的使命,幵激励和组织人力资源去实现这个使命。界定使命是企业家的仸务,而激励不组织人力资源是领导力的范畴,二者的结合就是管理。
