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财务报表盈利预测与估值表(超级精华)

财务报表盈利预测与估值表(超级精华)
一般情景预测 营业收入预测
工艺发条
销量(万条） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
化纤发条
销量(万条）
平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
女装假发(化纤）
销量(万套） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
教习头
销量(万个） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
营业收入（万元） 营业收入增长率%
营业成本 毛利
综合毛利率
51735.67
40243.25 11492.42
22.21%
77701.32 50.19%
62279.70 15421.62
19.85%
84014.27 8.12%
65713.61 18300.66
21.78%
118255.87 40.76%
4789.70 36.25%
820.00 15.91
13045.64 10.27
8419.21 35.46%
240.00 46.16
11078.29 30.48
7314.24 33.98%
250.00 46.13
11532.42 32.52
8130.39 29.50%
16.00 82.38 1318.05 72.12 1153.86 12.46%
16.00 87.94 1406.99 82.38 1318.05 6.32%
15.00 50.84 762.59 34.77 521.57 31.61%
25.00 71.11 1777.68 30.50 762.59 57.10%
非洲大辫
其他业务收入 其他业务成本

建筑：LPR降低15bp，融资成本下降有望促进需求扩张

建筑：LPR降低15bp，融资成本下降有望促进需求扩张

LPR降低15bp，融资成本下降有望促进需求扩张证券分析师：李瑶芝 执业证号：S11905211100012022-05-22证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远1报告摘要央行下调5年期LPR利率，长期融资成本进一步下调。

央行5月20日一年期LPR利率不变，5年期以上LPR利率下降15个bp至4.45%，下调力度较往常相对较大。

结合上周银保监会又发文要求“首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点”，房贷融资成本有望进一步下降。

再加上今年以来全国多个地区出台房地产宽松政策，房地产行业有望得到实质性的边际放松。

4月基建投资、房地产投资下滑，或因疫情影响所致。

1—4月份，基础设施投资同比增长6.5%，全国房地产开发投资下降2.7%，增速较1-3月均有所放缓，我们认为主要与疫情影响物流运输、多地区施工节奏受到影响所致。

下一步融资成本持续降低，中国建筑等央企4月订单显示增速加快，表明需求端仍在加速扩张，建筑业基本面有望持续改善。

高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远2盈利预测图表：重点推荐公司盈利预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码名称最新评级EPS PE 股价202020212022E202020212022E2022/5/20601668中国建筑买入 1.07 1.23 1.36 4.64 4.08 4.36 5.91 601186中国铁建买入 1.65 1.82 2.05 4.79 4.29 4.08 8.37 601390中国中铁买入 1.03 1.12 1.26 5.14 5.15 5.52 6.98 002541鸿路钢构买入 1.53 2.17 2.66 23.94 24.71 15.42 41.03 300767震安科技买入 1.12 0.43 1.49 65.41 241.20 43.49 64.74 300587天铁股份买入0.58 0.48 0.69 21.49 41.49 20.94 14.54 600970中材国际买入0.65 0.82 0.95 10.55 14.01 8.77 8.36 000928中钢国际买入0.48 0.51 0.62 9.29 18.36 9.59 5.95 601618中国中冶买入0.38 0.40 0.47 7.20 9.48 7.46 3.54 601669中国电建买入0.520.560.707.4314.3211.057.72请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，太平洋证券研究院）•（一）板块行情•（二）个股行情一、行情回顾•（一）上游数据跟踪•（二）中游项目情况跟踪二、基本面跟踪三、行业动态四、周观点五、风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远4(一) 板块行情本周建筑指数较上周上涨0.82%，沪深300指数上涨2.23%，跑输沪深300指数1.41个百分点。

CXO行业6月月报：中报业绩验证成长性，CXO板块增长仍然强劲

CXO行业6月月报：中报业绩验证成长性，CXO板块增长仍然强劲

01——医药新制造之CXO 月报CXO 行业6月月报：中报业绩验证成长性，CXO 板块增长仍然强劲➢近期CXO板块整体维持回升态势，中报陆续披露。

近期受市场拖累CXO板块出现回调，但参考过往一个月的数据，CXO板块总体延续5月以来的回升态势，累积月涨幅达4.67%，我们认为Q2结束，中报业绩高成长公司将成为近期投资主线，CXO在医药行业各细分板块内，业绩高成长性和持续性仍然名列前茅，除去受益新冠药放量的几家头部公司会在Q2展现靓丽业绩外，我们预计其他非新冠受益的CXO企业也将会有不俗的业绩表现，本月我们全面看多CXO板块，重点关注业绩存在超预期因素的公司，如康龙化成、九洲药业、药明康德等。

➢下游需求旺盛驱动CXO行业高景气，国内厂商全球渗透率提升潜力充足，中长期发展潜力强劲：2021年全球在研药物数量为18,582个，同比增长4.8%，延续了温和增长的态势。

2020年，新型制药企业临床后期管线占比达64%，相关管线数量较2005年增长125%，外包合作需求强劲。

国内CXO厂商全球市场份额占比小于10%，凭借项目执行效率和成本优势，预计全球市场渗透率提升空间较大。

➢中报业绩验证行业成长性，在手订单彰显板块确定性：参考CXO板块已经披露的2022年中报业绩预告及2021年订单情况，CXO板块头部公司中报业绩展现高成长性，且在手订单充足未来仍具有持续高速增长的确定性，我们认为随着CXO企业中报陆续披露，CXO板块成长性将进一步得到验证。

➢CXO板块重点关注标的：药明康德、九洲药业、阳光诺和、皓元医药、药康生物、百诚医药、博腾股份、康龙化成、药石科技。

➢风险提示：新冠订单退潮风险、地缘政治影响加剧风险、投融资减少风险。

图表1重点公司盈利预测、估值与评级300759康龙化成84.40 1.79 1.82 2.457946 34 暂无评级603259药明康德102.52 1.72 2.94 3.566035 29 推荐300363博腾股份68.400.96 2.61 2.917726 24 推荐688621阳光诺和104.79 1.33 1.88 2.679156 39 暂无评级688131皓元医药150.80 2.71 2.63 3.889257 39 暂无评级688046药康生物31.760.350.430.619174 52 暂无评级301096百诚医药81.32 1.03 1.72 2.816347 29 推荐603456九洲药业49.240.76 1.10 1.466145 34 推荐300725药石科技96.90 2.44 1.76 2.543855 38 推荐资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2022年7月22日收盘价；未覆盖公司数据采用wind一致预期）目录C O N T E N T S02板块跟踪：全球CXO 行业股价及估值复盘03大事月记：全球CXO 行业重大事件0104前瞻指标：产业链景气跟踪05月度之星：核心观点：中报业绩验证成长性，全面看多CXO 板块月度之观：中报业绩验证成长性，CXO 板块增长仍然强劲风险提示06月度之观：中报业绩验01.证成长性，CXO板块增长仍然强劲01新药研发市场持续景气，新型制药企业快速崛起，驱动外包需求增长资料来源：Pharmaprojects ，informa ，民生证券研究院图表2 全球在研药物数量, 2001-2021✓全球在研药物数量呈现稳定增长态势。

申万所长黄燕铭-证券研究(股票价格为什么会涨跌)

申万所长黄燕铭-证券研究(股票价格为什么会涨跌)
21
2.7 套利限制变化引起的股价变化
一致预期即存在，也不存在
虽然股价反映的是一致预期，但投资人是分散决策的，不存在一致
有效市场即不存在，也存在
尤如开车中的平均速度、物理学中的海平面，虽然不存在但却是人们不能忽略的重要指标
在任何时点上，市场有效的概率极低，因此预期差在绝大部 分的情况下存在
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2.8 市场情绪变化也会引起股价变化
5
1.4 股价主要是人们对未来预期的反映
决定股票价格的核心要素是价值 价值是由股票未来能够带来的现金流决定(数量与风险) 没有人能够知道未来的现金流是多少，这只能是今天的投资人的一个预期
个股股价---是人们对上市公司未来预期的反映 大盘指数---是人们对经济形势未来预期的反映
我们关心的不是基本面有没有变化,而是人们对基本面的预期有没有变化 以及人们对基本面的预期会不会发生变化 基本规则：只有人们对未来的预期才能构成股票推荐的理由 ---过去的信息不能构成推荐理由 ---人尽皆知的信息不能构成推荐理由
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2.7 套利限制变化引起的股价变化
现实中的股票市场：套利有成本，人们可能会放弃套利 套利是一个连续进行的的过程 分析师的盈利预测偏差与股票定价之谜---案例 新股定价之谜---案例 股票交易中的边际定价 市场的一致预期是否存在? 其实不存在 每个投资者都是在根据自己的评价在进行交易 股票市场顶部和底部是如何形成?
市场是有情绪的 案例：封闭基金的折价交易之谜 市场情绪: 非理性投资,噪音交易 在投资过程中，投资人的行为是有情绪的而且是非理性的 人是非理性的?
23
2.9 非理性的情绪左右人的决策行为
沉淀成本干预决策行为 • 10元钱买入的股票，现有涨到了15元，你卖不卖？ • 10元钱买入的股票，现在跌到了5元，你卖不卖？

盈利预测模型

盈利预测模型
模型假定的确定必须建立在对公司和行业分析的 基础上。
公司估值结果是否可靠取决于模型假定，因此有必要遵循一套可 行的方法，而行业和公司分析提供了有效的分析框架
模型假定的确定需要大量各种主管判断，因此公司估值在很大程 度上是一门艺术
可以利用可比公司分析和可比交易分析对估值结果和模型假定进 行现实检验
同时，我们可以利用盈利预测模型预测公司未来的流动性比率、杠杆比 率和覆盖比率，从而对公司的资信评级和债券的订价提供指导。
盈利预测模型的结构
通常，盈利预测模型包括三个部分：
假设：包括经营活动假设、营运资金假设、资本性投资假设、资本结构假设 （如债务和股本）等。
预测的财务报表：包括利润表、资产负债表、现金流量表等。 预测的结果：包括FCF等。
预测公司未来的资本性投资（包括固定资产和土地使用权等） 根据固定资产/无形资产的折旧/摊销政策，计算各期间的折旧/摊销 确定各期期末的固定资产和无形资产原值、累计折旧/摊销和净值 将有关结果分别转入利润表和资产负债表
盈利预测模型建立步骤
资本结构预测 现金流量表 解决循环计算
确定公司的目标资本结构 预测公司债务主要项目的增减和股本的增减 将有关结果转入资产负债表
根据已有的利润表和资产负债表主要项目，利用间接法完 成现金流量表中的主要项目的预测
利用现金流量表中期末现金和资产负债表中现金的关系、现 金与利息费用的关系预测公司债务的额外增减和利息费用完 成财务报表的编制 利用资产＝负债＋权益的关系，对资产负债表的平衡进行检 查
盈利预测模型的假设
模型假设确定的思路
融资决策
管理债务和 股本
债务和股权成本 不同资产构成
股利政策
管理股利分 配
股利政策和 增长率

【精编】财务报表盈利预测与估值表(超级精华)

【精编】财务报表盈利预测与估值表(超级精华)

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22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
2013E 30.00%
2014E 30.00%
2015E 30.00%
2016E 30.00%
24.75 1.27%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
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30.00 1.10%
30.00 1.10%
0.00 360.75
5.00%
年折旧率=
15 年
6.33%
6.00% 15 年 15 年 10 年 10 年

保利地产：重点关注利润率 中性评级

保利地产：重点关注利润率 中性评级

2013年3月26日业绩分析保利地产 (600048.SS)中性 证券研究报告业绩符合预期：增长步伐放缓，重点关注利润率与预测不一致的方面 保利地产公布2012年净利润为人民币84亿元（每股盈利1.18元），同比增长29%，收入和净利润均符合我们/万得市场的预测。

要点：1) 2012年四季度毛利率为22.3%（含土地增值税拨备），低于前三季度的26.9%，也低于第三季度的24.8%；主要是因为土地增值税拨备走高。

管理层计划在2013年令毛利率保持稳定。

但公司积极的土地储备计划使得2013年融资成本不大可能下降，以及越来越多的资本化利息费用（同比增长33%，截至2012年末为人民币81亿元）将逐步转为主营业务成本，因此我们预计2013年公司净利润率为12%左右（2012年四季度为13%）；2) 2012年底净负债权益比从上半年底的116%降至89%。

若不计入新购土地，到2013年底负债率将降至76%。

但公司管理层表示拿地目标为人民币280-290亿元，这表明到2013年底负债率不大可能下降；3) 由于财务实力受限以及财务费用上升对利润率造成压力，管理层预计未来几年公司增长步伐将放缓，2013年新开工面积将同比增长13%、合同销售同比增长20%（而前几年为20-30%），符合我们的预期。

投资影响 我们将2013-15年每股盈利预测微调了-3%/-1%/-2%，以体现公司积极的土地储备计划可能推动财务费用上升的影响。

我们维持2013年底净资产价值以及基于净资产价值的12个月目标价格人民币14元的预测不变。

该股当前股价较2013年底净资产价值折让36%，对应8.2倍的2013年预期市盈率，而研究范围内A 股房地产股的均值为折让45%/8.4倍。

维持中性评级。

我们看好万科A 股（买入，位于强力买入名单，人民币11.14元）。

风险：预售好于/差于预期。

所属投资名单 中性行业评级： 具吸引力王逸, CFA 执业证书编号: S1420510120004+86(21)2401-8930 yi.wang@ 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。

2024公司收益预测表财务预算报表Excel模板

2024公司收益预测表财务预算报表Excel模板

2024公司收益预测表财务预算报表Excel模板一、背景分析：1.目前的市场状况：当前市场受到政府政策的多方护航，经济形势总体稳定，经济增长持续向好，消费投资等动态支撑着市场的生机。

2.行业形势：当前行业形势良好，政府及国家财政部对当前行业的政策支持不断加强，为促进行业发展提供了良好环境，各企业也在加快技术更新、产品升级中不断改善行业整体实力。

3.公司发展状态：本公司近年来发展的情况一直保持着良好的态势，在行业内享有良好的口碑，技术强，管理科学，政企搭档建立了良好的长期战略合作关系，尤其是近年来政策的出台，为公司发展提供了更好的环境。

二、2023公司收益预测报表：2023公司收益预测报表部门，1月，2月，3月，4月，5月，6月，7月，8月，9月，10月，11月，12月-----，----，-----，-----，-----，-----，-----，-----，-----，-----，-----，-----，------销售，5500，6000，6500，7000，6700，6800，7000，7500，8500，9000，8700，9500采购，-200，-250，-300，-400，-450，-500，-550，-600，-650，-700，-750，-800管理费，-250，-300，-350，-400，-450，-500，-550，-600，-650，-700，-750，-800总收入，5250，5750，6250，6700，6300，6450，6700，6950，7500，8250，7850，8500三、收益分析：1.综合各部的收益情况，总收入呈现出稳步增长的态势，总体收入水平较前几年有明显的提升。

ipo盈利预测表案例

ipo盈利预测表案例

ipo盈利预测表案例以ipo盈利预测表案例为题，列举一下如下所示：1. IPO公司名称：某互联网科技公司IPO日期：2022年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 || ---- | ------------ | ---------- || 2022 | 10000 | 2000 || 2023 | 15000 | 3000 || 2024 | 20000 | 4000 || 2025 | 25000 | 5000 |2. IPO公司名称：某新能源汽车制造公司IPO日期：2023年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 || ---- | ------------ | ---------- || 2023 | 5000 | 800 || 2024 | 10000 | 1500 || 2025 | 15000 | 2000 || 2026 | 20000 | 2500 |3. IPO公司名称：某医药研发企业IPO日期：2024年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2024 | 2000 | 500 || 2025 | 4000 | 1000 || 2026 | 6000 | 1500 || 2027 | 8000 | 2000 |4. IPO公司名称：某物流科技公司IPO日期：2025年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2025 | 3000 | 500 || 2026 | 6000 | 1000 || 2027 | 9000 | 1500 || 2028 | 12000 | 2000 |5. IPO公司名称：某零售连锁企业IPO日期：2026年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2026 | 10000 | 2000 || 2027 | 15000 | 3000 || 2028 | 20000 | 4000 || 2029 | 25000 | 5000 |6. IPO公司名称：某人工智能企业IPO日期：2027年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2027 | 5000 | 800 || 2028 | 10000 | 1500 || 2029 | 15000 | 2000 || 2030 | 20000 | 2500 |7. IPO公司名称：某新型材料研发企业 IPO日期：2028年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2028 | 2000 | 500 || 2029 | 4000 | 1000 || 2030 | 6000 | 1500 || 2031 | 8000 | 2000 |8. IPO公司名称：某航空航天企业IPO日期：2029年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2029 | 3000 | 500 || 2030 | 6000 | 1000 || 2031 | 9000 | 1500 || 2032 | 12000 | 2000 |9. IPO公司名称：某金融科技公司IPO日期：2030年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2030 | 10000 | 2000 || 2031 | 15000 | 3000 || 2032 | 20000 | 4000 || 2033 | 25000 | 5000 |10. IPO公司名称：某生物科技公司 IPO日期：2031年X月X日预测盈利表（单位：万元）：| 年份 | 预计营业收入 | 预计净利润 | | ---- | ------------ | ---------- || 2031 | 5000 | 800 || 2032 | 10000 | 1500 || 2033 | 15000 | 2000 |。

2023年投资银行业务保荐代表人之保荐代表人胜任能力题库与答案

2023年投资银行业务保荐代表人之保荐代表人胜任能力题库与答案

2023年投资银行业务保荐代表人之保荐代表人胜任能力题库与答案单选题（共30题）1、以下可以界定为借款费用允许资本化的资产支出已经发生的情形有（）。

A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ【答案】 D2、以下关于资产的分类说法正确的有（）A.不处于股权分置改革过程对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的股权投资应划分为长期股权投资B.处于股权分置改革过程对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的股权投资不应划分为长期股权投资C.持有某全国中小企业股份转让系统挂牌公司的10％股份的股权投资应划分为长期股权投资，并按照成本法进行核算D.持有某公司10％股权，该公司不是上市公司，也不是全国中小企业股份转让系统挂牌的非上市公众公司，且该股权公允价值不能可靠取得，则该【答案】 A3、[过时]根据《证券公司次级债管理规定》，下列说法正确的是（）。

A.证券公司次级债券可以以公开方式发行B.证券公司次级债券可由具备承销业务资格的其他证券公司承销，也可由证券公司自行销售C.证券公司次级债券可在证券交易所或中国证监会认可的交易场所依法向机构投资者发行、转让；发行或转让后，债券持有人可以超过200人D.长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本（不含长期次级债累计计入净资本的数额）的40%【答案】 B4、根据《首次公开发行股票并上市管理办法》，以下关于发行人主体资格的说法中，正确的有（）。

A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅤC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ【答案】 A5、A公司是一家上市公司，B公司是A公司的关联企业。

当A公司讨论为B公司提供担保事项时，下列说法不符合《公司法》规定的是（）。

A.有关联关系的董事不可以参加会议B.董事会会议由过半数的无关联关系董事出席方可举行C.有关联关系的董事不得代理其他董事行使表决权D.出席董事会的无关联关系董事人数不足3人的，应将该事项提交上市公司股东大会审议【答案】 A6、关于投资项目评估使用的净现值法，以下说法正确的有( )。

建材行业周观点：临近三季报窗口期，优选绩优股

建材行业周观点：临近三季报窗口期，优选绩优股

材料 材料Ⅱ周观点：临近三季报窗口期，优选绩优股报告摘要进入三季报窗口期，关注绩优股：临近三季报窗口期，市场对绩优股关注度提升，从我们跟踪的情况来看，B 端消费建材企业仍维持高增长，三季度地产投资及销售逐步回暖，品牌建材龙头出货保持稳定，叠加原材料价格下滑带来的成本红利，防水、涂料、五金等龙头仍保持高增长；其次三季度以来价格持续上涨的玻璃板块，盈利快速恢复，叠加成本低位的红利，Q3业绩弹性十足；同时，受益宏观经济复苏的顺周期品种玻纤板块值得重点关注，行业触底反弹，价格持续上涨，景气度逐步回升。

水泥：基本面持续催化，水泥有望迎修复行情。

节后下游工程施工逐步恢复，企业出货也逐步好转，尤其北方地区将进入年前的赶工期，价格有提涨预期，而南方地区景气度依旧维持高位，天气晴好下，出货基本维持产销平衡；而江苏等地水泥价格第4轮提涨，江浙沪部分地区价格超过去年同期；展望Q4，地产投资依旧强劲，基建投资逐步恢复，需求有支撑。

我们判断，随着节后需求恢复及年前的赶工期到来，水泥企业出货有望继续维持高位，库存下降价格推涨，由于水泥需求刚性及不可库存的属性，价格对需求极为敏感，四季度南方地区水泥价格弹性十足，我们认为，随着基本面持续催化，前期经过调整的水泥板块有望迎来修复行情，首选高景气区域的南方水泥龙头。

玻璃：社会库存去化明显，节后迎新一轮上涨。

由于前期贸易商及加工成有一定备货，近一个月行业进入消化社会库存阶段，根据跟踪情况，目前贸易商与加工厂库存去化明显，降至较低水平，国庆假期厂家库存增长有限，随着下游新一轮补库需求，行业有望重回涨价去库存通道；而由于今年成本更低，多数玻璃厂低价纯碱库存达2-3个月（纯碱价格每下跌100元/吨，玻璃箱成本节约1元/重箱）；同时石油焦及煤炭等价格同比也大幅下滑，原燃料价格下行使的企业成本更低，龙头企业基本锁定下半年成本，随着价格上涨，企业盈利弹性巨大，临近三季报窗口期，龙头企业盈利情况环比大幅改善，可关注三季报绩优股行情；同时龙头企业新业务进展顺利，有望迎来新的业绩增长点。

某公司盈利预测表

某公司盈利预测表

I利预测表（预测期间：200XTT至200XT2-31）编制单位：xxxxx股份有限公司金额单位：万法定代表人: 主管会计工作的负责人: 会计机构负责人:盈利预测表附注预测期间：200X-1-1 至200X-12-31本公司盈利预测报告的编制遵循了谨慎性原则，但盈利预测所依据的各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时不应过分依赖该项资料。

第一部分盈利预测基准根据经具有证券相关业务许可证的注册会计师审计的本公司前3年实际经营业绩及公司200X年度的生产经营能力、投资计划和生产经营计划，在充分考虑了国内市场变化趋势，本着实事求是，稳健性的原则，编制了本公司200X年度的盈利预测，编制所依据的会计政策及采用的计算方法同国家现行法律、法规、会计准则及公司一贯采用的会计政策一致。

本公司备考盈利预测报告是根据本公司与xxx公司签订的资产置换方案，假设资产置换方案完成后的公司架构自200X年1月1日已存在，并以业经xx会计师事务所有限责任公司审计的拟置入本公司的xx公司持有的xx有限责任公司、xx有限公司、xx有限公司的权益性资产近三年及200X年1月的经营业绩为基础，结合本公司与xx签订的资产置换协议置换后留下的资产、负债以及相关业务所产生的损益为编制基准，按可比性原则模拟编制的。

该盈利预测是以本公司对预测期间经营条件、经营环境、金融与税收政策和市场情况等方面的合理假设为前提，以公司预测期间已签订的销售合同、生产经营计划、营销计划、投资计划、原材料及工时消耗定额和费用预算等为依据，在充分考虑本公司的经营条件、经营环境、未来发展计划以及下列各项假设的前提下，采取较稳健的原则编制的。

编制所依据的会计政策与本公司实际采用的会计政策相一致。

第二部分盈利预测基本假设一、我国股份制企业的有关法律、法规、政策无重大变化。

二、公司所从事的行业和产品市场状况不发生重大变化。

三、公司生产经营不受原材料严重短缺和成本重大变化不利影响。

国防军工行业2021年三季报综述：业绩增长延续，行业景气度持续提升

国防军工行业2021年三季报综述：业绩增长延续，行业景气度持续提升

国防军工行业谨慎推荐（维持）国防军工行业2021年三季报综述风险评级：中风险业绩增长延续，行业景气度持续提升2021年11月8日分析师：卢立亭SAC执业证书编号：S0340518040001电话：*************邮箱：*****************.cn 研究助理：吕子炜SAC执业证书编号：S0340120030035电话：*************邮箱：****************.cn细分行业评级航天装备谨慎推荐航空装备谨慎推荐地面兵装谨慎推荐航海装备谨慎推荐军工电子谨慎推荐行业指数走势资料来源：东莞证券研究所，Wind相关报告投资要点：◼军工板块三季报业绩增长明显。

截至10月30日，军工行业上市公司均已发布2021年三季报，选取军工行业111家上市公司作为样本，用整体法进行分析，已剔除非经常性损益较大的中船防务以及ST类公司。

2021年前三季度，军工行业111家上市公司（以下简称军工行业）实现营业收入3,366.62亿元，同比增长15.52%；实现归母净利润243.50亿元，同比增长36.14%，军工行业前三季度业绩增长明显，收入景气度不断提升。

分季度来看，军工行业21Q3实现营业收入1148.87亿元，同比增长7.24%，实现归母净利润77.56亿元，同比增长14.57%。

◼军工行业各板块业绩均实现正增长。

2021年前三季度军工行业5个子板块营收均实现正增长，其中，航天装备、航空装备、地面兵装、军工电子增长速度达到两位数，分别为14.29%、19.62%、23.02%、23.80%。

分季度看，2021Q3航天装备、航空装备、地面兵装、军工电子板块营收实现正增长并且增速均达到两位数。

从利润端看，2021年前三季度航天装备、航空装备、航海装备、军工电子板块归母净利润实现正增长，其中，航空装备和军工电子板块实现快速增长，增速分别为47.52%和44.86%。

分季度看，2021Q3航空装备、航海装备、军工电子板块归母净利润实现正增长，其中，航空装备板块增速最快，达46.77%，军工电子板块次之，达23.03%。

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PX_LAST***公司名称分析员股票代码评级股价(元)股价钱江摩托李昂；邱劲000913 CH中性 2.790.72 2.95福耀玻璃罗炜600660 CH推荐 6.53-0.76 1.71房万科A白宏炜000002 CH推荐 3.69-0.540.55万科B白宏炜200002 CH审慎推荐 4.46-2.50 5.15金地集团白宏炜600383 CH推荐 4.98 1.22 3.75招商地产白宏炜000024 CH审慎推荐8.40-0.83 3.58招商局B白宏炜200024 CH推荐 6.42-3.590.16华侨城A白宏炜000069 CH推荐9.20-1.18 2.56金融街白宏炜000402 CH审慎推荐8.69-0.690.70旅锦江酒店白宏炜600754 CH短期中性，长期推荐8.08-0.12 3.33锦江B股白宏炜900934 CH推荐 5.000.65 1.32中青旅郭海燕600138 CH回避 6.46 1.41 1.73电中国联通张岚岚600050 CH审慎推荐 2.77 1.100.36信用友软件祝伟600588 CH回避18.960.530.85亿阳信通祝伟600289 CH中性8.50 1.19 3.79信中兴通讯李源000063 CH推荐26.75 4.05 4.05南京熊猫李源600775 CH回避 4.100.24 4.59烽火通信李源600498 CH中性 6.90-0.58-3.36波导股份李源600130 CH回避 3.310.92-6.50半生益科技金宇600183 CH推荐 5.030.00 4.57士兰微金宇600460 CH无评级15.03 2.52 3.09传歌华有线金宇600037 CH审慎推荐20.470.84 5.90家深康佳A张岚岚000016 CH无评级 3.80-0.26 2.98安彩高科祝伟600207 CH中性 4.64-0.22 4.74京东方A祝伟000725 CH中性 3.12 3.650.32佛山照明李源000541 CH审慎推荐11.610.87 1.58粤照明B李源200541 CH审慎推荐8.52-1.21 2.25格力电器李昂 邱劲000651 CH审慎推荐10.99 1.76 3.29科龙电器李昂 邱劲000921 CH短期回避 2.47 2.9227.32双良股份李昂 邱劲600481 CH短期回避 4.81-1.03 2.12美的电器李昂 邱劲000527 CH审慎推荐 5.650.71 3.48青岛海尔李昂 邱劲600690 CH中性 4.370.23 1.63银深发展A范艳瑾000001 CH回避 6.26-0.48 1.79浦发银行范艳瑾600000 CH中性8.630.12 1.41民生银行范艳瑾600016 CH中性 5.740.88 1.41招商银行范艳瑾600036 CH推荐 6.84-0.440.15华夏银行范艳瑾600015 CH回避 4.260.24 3.15一友谊股份郭海燕600827 CH回避 6.33 1.447.29华联超市郭海燕600825 CH回避 4.770.63 2.80G 综超郭海燕600361 CH推荐8.09-0.120.00大商股份郭海燕600694 CH推荐13.72 1.03 5.95G 苏宁郭海燕002024 CH中性28.30-2.25-1.39王府井郭海燕600859 CH回避 5.30-0.56 1.34益民百货郭海燕600824 CH回避9.65 1.15 3.76食青岛啤酒袁霏阳600600 CH中性9.04-0.44 1.35燕京啤酒袁霏阳000729 CH中性 6.97-0.710.00贵州茅台袁霏阳600519 CH审慎推荐50.56 1.12 4.42五粮液袁霏阳000858 CH中性7.850.26 3.02张裕A袁霏阳000869 CH审慎推荐18.920.37 6.89伊利股份袁霏阳600887 CH审慎推荐13.20 3.13 1.62光明乳业袁霏阳600597 CH中性 4.76-1.25-1.86双汇发展袁霏阳000895 CH审慎推荐14.10-0.840.93张裕 B袁霏阳200869 CH推荐12.80 4.06 2.67家黑牡丹吴丰树600510 CH中性 4.54-0.66-1.30鲁泰A吴丰树000726 CH审慎推荐7.94-0.13 3.93鲁泰B吴丰树200726 CH审慎推荐 5.75-1.25 3.56海欣股份吴丰树600851 CH无评级 3.78-1.31 1.07申达股份吴丰树600626 CH无评级 3.410.8912.91雅戈尔郭海燕600177 CH审慎推荐 3.77-1.31 5.90杉杉股份郭海燕600884 CH回避 3.85-1.03 6.94G 凯诺郭海燕600398 CH中性 4.64-1.070.22茉织华A郭海燕600555 CH回避 3.48-0.86 4.19茉织华B郭海燕900955 CH回避 3.24-0.75 2.31帝贤B郭海燕200160 CH中性 1.390.75 5.51制同仁堂孙雅娜600085 CH审慎推荐19.60-0.96 1.61海正药业孙雅娜600267 CH短期中性8.84 2.32 2.55天士力孙雅娜600535 CH审慎推荐13.270.91 2.47恒瑞医药孙雅娜600276 CH审慎推荐15.37 2.40 2.67G 华海孙雅娜600521 CH审慎推荐12.18-1.06-0.41东阿阿胶孙雅娜000423 CH短期中性 6.67-0.45 4.22云南白药孙雅娜000538 CH审慎推荐18.900.80 6.12丽珠集团孙雅娜000513 CH审慎推荐 5.420.74 4.63丽珠B孙雅娜200513 CH审慎推荐 3.63-0.57 2.05片仔癀孙雅娜600436 CH中性16.76-1.06 5.88机三一重工田巳冬600031 CH审慎推荐 6.89-0.29-0.58中联重科田巳冬000157 CH审慎推荐 6.850.000.88常林股份田巳冬600710 CH无评级 2.51 2.03 5.02桂柳工A田巳冬000528 CH中性 4.46 1.13 1.60振华港机田巳冬600320 CH推荐7.39 3.07 4.38振华B股田巳冬900947 CH审慎推荐 6.49 1.65 6.81中集集团田巳冬000039 CH审慎推荐10.21-1.07-2.20中集B田巳冬200039 CH审慎推荐8.33-0.50 1.01许继电气田巳冬000400 CH中性 5.110.00 4.07国电南瑞田巳冬600406 CH审慎推荐13.37 1.217.39杭汽轮B田巳冬200771 CH推荐11.79 1.25 3.56造晨鸣纸业A吴丰树000488 CH推荐 5.60-0.53 2.38晨鸣纸业B吴丰树200488 CH推荐 3.98-0.78 3.51华泰股份吴丰树600308 CH推荐10.330.290.19山鹰纸业吴丰树600567 CH中性 3.50 1.74 4.48岳阳纸业吴丰树600963 CH中性 4.55-0.66-0.66****股价变化(%)总股本流通股总市值流通市值主营业务收入（百万元）11.60-24.604541351,2653772,7182,7013,083 -1.66-2.831,0013866,5402,5199381,1241,733-3.15 5.233,4112,36312,5868,7204,2264,5746,380 -4.2445.593,41154815,2182,4454,2264,5746,380 -2.92-9.276663423,3171,7036639701,510 3.19 6.466192045,1981,7163,3213,8544,839 0.1615.116191633,9711,0493,3213,8544,839 -1.8135.291,0793619,9243,321423594497 -3.0129.576893855,9853,3448579241,43812.3813.64603984,874795683834797 9.8040.966031563,014779683778722 19.63-14.442671171,7257561,3091,6991,098-3.15-9.4821,1976,50058,71518,005n.a.#REF!#REF!26.9110.66173433,276819333488602 15.02-39.29212801,8006806204836355.940.2396030225,6678,0809,33211,00916,036 16.15-18.97655582,6862388621,2943,874 14.05-21.41410882,8296071,8011,5401,345 4.75-48.36192726362386,36810,84110,24612.28-39.626381943,2099747208861,217 15.6226.30202523,03778219126537212.16-2.893511047,1852,1293294696703.83-29.636022242,2888526,7488,04212,923 11.81-40.444401802,0428351,3901,7772,140 14.29-21.872,1961856,8515772,6704,78311,1805.55-19.153581474,1621,7078249581,021 -0.73-7.87358833,053703781899959 4.2710.345372135,9012,3406,5887,03010,042 27.32-44.749921952,4504804,3824,8786,168 31.42-21.53306801,472385405468617 8.240.486303793,5622,14110,52510,86713,761 1.39-15.151,1966755,2292,94911,44211,55411,6883.99-5.011,9461,40912,1818,8234,3296,0316,632 5.1223.293,91590033,7867,7677,1859,45513,499 7.9026.626,2221,56035,7128,9545,1207,21312,037 0.8922.876,8481,80046,84212,31210,49311,79616,246 9.23 2.654,2001,20017,8925,1125,3306,2258,4799.33-12.334291082,7176825,8227,58511,591 9.91-29.512631241,2535903,2483,6634,014 -8.417.202511232,0329951,2442,6364,417 14.4341.982941724,0302,3571,9813,0495,138 -17.7322.51186635,2731,7691,6643,5266,034 10.657.293931982,0831,0513,1053,3323,181 12.6052.21194901,8698677324604512.61-6.611,0602009,5821,8085,2776,9377,508 0.00-12.001,0122927,0532,0332,2882,7673,428 13.6665.5947213523,8596,8241,6181,8352,401 -4.7317.162,71176421,2855,9964,7425,7076,333 7.6847.93406507,6749448869281,133 -5.1044.113912585,1653,4022,7024,0106,2998.68-30.311,0422404,9581,1423,5205,0225,981 -1.6113.535142027,2412,8453,3684,7607,179 7.1460.924061375,1931,7588869281,13334.32-23.744381461,9906658811,007820 2.06-17.124221023,3548107869511,271 -3.83-4.984221622,4299337869511,271 11.83-23.641,2073674,5631,3891,0911,6291,829 34.780.514731971,6156713,1253,8424,961 4.437.311,6417666,1872,8881,7512,4712,703 14.24-23.154112281,582878730895860 -19.44-31.062371221,098568422422613 24.29-25.00435811,5122821,8951,6882,417 17.01-13.264351101,4063561,8951,6882,417 8.94-46.405893858205362904635242.1411.524341558,5073,0461,6121,9922,169 18.02-18.754491153,9721,0175767621,5513.0312.17285753,7829956859301,056 11.3823.26255773,9201,1836347561,050 -23.73-16.622341022,8501,247178187303 -4.30-17.654092882,7261,918452570748 1.5645.29290925,4791,7329001,1011,345 -2.87-24.303061161,6596271,3961,6011,812 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