营业杠杆系数

经营杠杆系数的计算公式是什么经营杠杆系数可以指公司的经营杠杆系数，也可以指行业的经营杠杆系数。

它是一个评估公司或行业经营风险和能够承受风险能力的指标。

经营杠杆系数的具体计算方法因为公司和行业的不同而有所不同，下面将针对公司经营杠杆系数和行业经营杠杆系数分别进行介绍。

一、公司经营杠杆系数的计算公式：公司经营杠杆系数是指一个公司用于盈利和经营的成本结构和盈利结构的差异。

简单来说，公司经营杠杆系数反映了公司的盈利对经营成本变动的敏感性。

公司经营杠杆系数的计算公式如下所示：其中，销售收入指的是公司的总收入，包括销售产品、提供服务等；变动成本是指和销售相关的成本，如原材料成本、直接人工成本、销售费用等；恒定成本是指和销售无关的成本，如固定资产折旧费用、固定人工成本、租金等。

通过计算公司经营杠杆系数，可以了解到公司经营成本的灵敏程度，以及盈利的压力和能力。

如果经营杠杆系数较高，说明公司的盈利对经营成本变动较为敏感，盈利能力较大；相反，如果经营杠杆系数较低，说明公司的盈利对经营成本变动的敏感性较低，盈利能力较弱。

二、行业经营杠杆系数的计算公式：行业经营杠杆系数是指整个行业的盈利结构和成本结构的差异。

它可以用来评估行业内各个公司的经营风险以及行业的整体发展状况。

行业经营杠杆系数的计算公式如下所示：其中，行业总利润指的是整个行业的总利润，包括所有公司的利润总和；行业总成本指的是整个行业的总成本，包括所有公司的成本总和。

通过计算行业经营杠杆系数，可以了解整个行业的盈利能力和成本压力。

如果行业经营杠杆系数较高，说明整个行业的盈利能力较强，成本压力相对较小；相反，如果行业经营杠杆系数较低，说明整个行业的盈利能力较弱，成本压力较大。

总结：。

课程代码：303A 课程名称：财务管理学财务管理作业（第一次）一、资金时间价值练习1、企业需要设备一台，买价为60000元，可使用10年；如租用则每年付年末付租金7000元，除此之外买和租的其他情况一样，假定利率为8%，试分析采用哪种方式更好。

解：10年每年年末支付租金7000元的现值和为：PV A10 =A*PVIFA I,n =A*PVIFA8%,10=7000×6.710=46970(元)因为租用设备共需花费46970元<60000元所以企业采用租赁方式更好。

2、你现年30岁，正在考虑全职的MBA学习。

两年内每年的学费和其他直接费用为8万元。

另外，你还需要放弃一个年薪为10万元的工作（工作到55岁）假定学费和工资均在年末支付。

作为获取MBA学位的结果，预计你毕业后的收入为每年（不考虑通货膨胀因素）15万元，且持续到你55岁。

你是否进行这项人力资本的投资。

解：如果不考虑MBA学习：55-30=25（年）25×10=250万元如果获取MBA学位：55-2-30=23（年）23×15=345万元345万-8万=337万元因为337万元>250万元所以应进行这项人力资本投资。

3、假设你购买了一套价值为62.5万元的房子，首付比例为20%，余下款项按年利率6%以房屋作抵押向银行贷款，并在今后的五年内连本带利分期偿还。

通过计算请填列下表：(注：四舍五入取小数点后两位，最后一年结清利息和本金)（1）第一年支付额：PVA5=A*PVIFA I,n=A*PVIFA 6%,5=A*4.212500000=A *4.212 ,所以A=118708.45（元）第一年支付利息：500000×6%=30000（元）第一年本金偿还额：118708.45-30000=88708.45（元）第一年贷款余额：500000-88708.45=411291.55（元）（2）第二年支付额：118798.45（元）第二年支付利息： 411291.55×6%=24677.49（元）第二年本金偿还额： 118798.45-24677.49=94030.96（元）第二年贷款余额：118798.45-94030.96=317260.59（元）（3）第三年支付额：118798.45（元）第三年支付利息： 317260.59×6%=19035.64（元）第三年本金偿还额： 118798.45-19035.64=99672.81（元）第三年贷款余额： 317260.59-99672.81=217587.78（元）（4）第四年支付额：118798.45（元）第四年支付利息： 217587.78×6%=13055.27（元）第四年本金偿还额： 118798.45-13055.27=105653.18（元）第四年贷款余额： 217587.78-105653.18=111934.60（元）（5）利用倒推得出结果：第五年支付额：118798.45（元）第五年支付利息：118798.45×5-（30000+24677.49+19035.64+13055.27）=6773.85（元）第五年本金偿还额：118798.45-6773.85=111934.60（元）第五年贷款余额：111934.60-111934.60=0.00（元）二、期望收益率及投资报酬率练习假定甲公司打算生产一种产品，根据市场预测可能获得年度报酬率及相应的概率如下表：假定甲公司风险报酬系数为9%，目前银行存款利率为6%。

经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。

总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL一、经营杠杆系数经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。

变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。

计算公式：经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)，因此又有：经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT二、财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

计算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。

公式二：为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。

杠杆系数的名词解释杠杆系数，也被称作财务杠杆比率或资本结构杠杆比率，是衡量一个公司的财务风险和资本结构的指标。

它通过比较公司的总负债和所有者权益之间的比例，来反映公司运作和融资的稳定性和可持续性。

在财务领域中，杠杆系数是一项重要的概念。

它能够提供有关公司财务状况和偿债能力的信息，从而帮助投资者、分析师和管理层做出正确的决策。

1. 定义和计算杠杆系数是用来衡量公司债务水平的指标，一般通过计算债务与资产、债务与所有者权益之间的比例来得出。

常见的杠杆系数包括负债比率、资产负债率、权益乘数等。

负债比率 = 总负债 / 总资产资产负债率 = 总负债 / 总所有者权益权益乘数 = 总资产 / 总所有者权益这些杠杆系数的计算结果将显示公司的债务比例。

如果杠杆系数较高，意味着公司使用了更多的债务来进行投资和运营；而较低的杠杆系数则表明公司更倾向于使用自有资金进行经营。

2. 杠杆系数的含义杠杆系数的高低反映了公司的债务风险和财务稳定性。

较高的杠杆系数可能会增加公司的偿债压力，因为需要支付更多的利息和本金。

同时，高杠杆系数也意味着公司的盈利能力和现金流量必须足够稳定，以便能够维持债务支付。

然而，高杠杆系数并不总是不利的。

在某些情况下，公司可能会借入更多的债务以投资于新项目或业务扩张，这样一来，公司可以利用债务来获取更大的回报。

这被称为财务杠杆。

财务杠杆可以帮助公司提高利润率和股东回报率，但同时也带来了更高的风险。

相反，较低的杠杆系数意味着公司更为保守，倾向于运用自有资金进行经营和投资。

这样做可以降低财务风险和压力，但也可能限制公司的成长和发展。

3. 应用范围杠杆系数的应用范围广泛，不仅适用于企业和公司，还适用于个人和家庭的财务状况。

对于投资者而言，了解公司的杠杆系数可以帮助他们评估公司的财务稳定性和潜在风险，从而作出更明智的投资决策。

对于企业管理层而言，了解和控制公司的杠杆系数将有助于他们制定资本结构政策、债务管理策略和融资决策。

财务杠杆原理与风险控制一、营业杠杆与营业风险（一）营业杠杆原理财务管理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆，并对应着经营风险、财务风险、企业总风险及有关的收益，财务管理利用杠杆的目标是：在控制企业总风险的基础上，以较低的代价获得较高的收益。

财务管理中的杠杆作用产生于固定费用的存在：生产经营过程中存在的固定费用（如计时工资、固定资产折旧、无形资产价值摊销额、固定的办公费用等，但不包括筹集资金和使用资金方面的费用），形成经营风险；筹集资金和使用资金过程中存在的固定费用（如债券利息、优先股股利等），形成财务风险。

也就是说，没有固定费用的存在就无所谓杠杆作用。

1、营业杠杆营业杠杆是指由于固定生产经营成本的存在所产生的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象。

也就是说，如果固定生产经营成本为零或者业务量无穷大时，息税前利润变动率将等于产销量变动率，此时不会产生营业杠杆作用。

企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润，如此就形成企业的营业杠杆。

企业利用营业杠杆，有时可以获得一定的营业杠杆利益，有时也承受着相应的营业风险即遭受损失。

2、营业杠杆利益营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的营业利润。

【例4-8】华海公司在营业总额为 2 400—3 000万元以内，固定成本总额为800万元，变动成本率为60%。

公司1998－2000年的营业总额分别为 2 400万元，2 600万元和 3 000万元。

现以表4-7测算其营业杠杆利益。

可见，华海公司固定成本总额每年都是800万元即保持不变，随着营业总额的增长，息税前利润以更快的速度增长。

1999年与1998年相比，营业总额的增长率为8%，同期息税前利润的增长率为50%；2000年与1999年相比，营业总额的增长率为15%，同期息税前利润的增长率为67%。

由此可知，由于华海公司有效地利用了营业杠杆，获得了较高的营业杠杆利益，即息税前利润的增长幅度高于营业总额的增长幅度。

杠杆系数公式摘要：一、引言二、杠杆系数的定义三、杠杆系数公式1.经营杠杆系数2.财务杠杆系数3.总杠杆系数四、杠杆系数的应用与意义五、总结正文：一、引言杠杆系数是金融领域中一个重要的概念，它主要用于衡量企业使用债务融资的程度以及债务融资对企业盈利能力的影响。

本文将详细介绍杠杆系数的定义、公式及其应用与意义。

二、杠杆系数的定义杠杆系数是指企业使用债务融资后，息税前利润（EBIT）变动对净利润变动的影响程度。

简单来说，杠杆系数反映了企业使用债务融资放大了收益或亏损的效果。

三、杠杆系数公式1.经营杠杆系数经营杠杆系数（DOL）衡量的是企业经营活动对利润的影响程度。

其公式为：DOL = EBIT / (EBIT - I)其中，EBIT 表示息税前利润，I 表示利息支出。

2.财务杠杆系数财务杠杆系数（DFL）衡量的是企业融资结构对利润的影响程度。

其公式为：DFL = EBIT / (EBIT - I - D / 2)其中，EBIT、I 和D 分别表示息税前利润、利息支出和债务本金。

3.总杠杆系数总杠杆系数（DTL）是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，它衡量的是企业整体盈利能力对利润的影响程度。

其公式为：DTL = DOL * DFL四、杠杆系数的应用与意义1.应用（1）分析企业盈利能力和风险：通过计算杠杆系数，可以了解企业使用债务融资的程度，进而分析企业的盈利能力和风险。

（2）制定合理的融资策略：企业可以根据杠杆系数调整融资结构，以实现利润最大化和风险控制。

2.意义（1）帮助投资者判断投资价值：投资者可以通过杠杆系数评估企业的盈利能力和风险，从而做出更明智的投资决策。

（2）为企业提供管理依据：企业可以通过杠杆系数分析自身的财务状况，制定相应的管理策略。

五、总结杠杆系数是衡量企业使用债务融资程度及其对企业盈利能力影响的重要指标。

经营杠杆系数经营杠杆系数是经济学中的一个重要概念，是衡量企业财务风险和利润能力的指标之一。

它通过比较企业的资产负债情况，反映了企业借债经营和财务杠杆的程度。

经营杠杆系数高的企业通常意味着借债多、风险高，但同时也可能带来更高的利润回报。

本文将从经营杠杆系数的定义、计算方法、影响因素以及应对策略等方面进行探讨。

首先，什么是经营杠杆系数？经营杠杆系数可以定义为企业通过借债来进行投资和扩张的程度。

借债有助于提高企业的资金利用效率，进而增加企业的规模和市场份额，但也带来了财务风险。

因此，经营杠杆系数的大小是企业财务风险与利润能力的综合体现。

其次，计算经营杠杆系数的方法有多种。

最常用的是资产负债表比率法，即将负债总额除以净资产总额，得到经营杠杆系数值。

经营杠杆系数值越高，说明企业的财务风险越大，债务占比越高。

影响经营杠杆系数的因素有很多。

首先是企业的资本结构，即债务和股权比例的大小。

一般来说，债务比例较高的企业，经营杠杆系数也会相应增大。

其次是企业的规模和市场份额，较大的企业往往会接触到更多的融资机会，进而增加借债的可能性。

此外，企业所处的行业和市场环境也会影响经营杠杆系数的大小。

例如，在行业景气度较高的时期，企业会更倾向于扩大规模，从而增加借债的需求和可能性。

然而，高经营杠杆系数也意味着高财务风险。

当企业面临经营困难或市场变化时，财务杠杆可能会对企业的生存和发展构成威胁。

因此，企业应该注意控制债务比例，降低财务风险。

在实际应用中，企业可以采取多种策略来应对高经营杠杆系数带来的风险。

例如，加强财务管理，提高自有资金比例，减少对外借贷；优化资本结构，降低债务占比；加强风险管理，减少市场波动对企业的冲击。

另外，企业还可以通过提高经营效率和降低成本来改善经营杠杆系数。

通过提高生产效率和管理效率，企业可以实现资金的更有效利用，增加利润空间，减轻财务风险。

同时，通过降低成本，如通过技术革新、流程优化等方式，也可以提高经营杠杆系数。

当企业获利水平为负数,经营杠杆系数小于零经营杠杆系数为负,说明边际贡献m为负数,或边际贡献小于固定成本a那么我认为,经营杠杆系数为负的情况下,ebit的变动比率应该还是按经营杠杆系数的比例为准,即绝对值。

经营杠杆分析是负数,那说明什么呢?20负数说明息税前利润还没有固定成本高,亏损了经营杠杆系数为负值时,代表什么?经营杠杆系数为负,说明边际贡献m为负数,或边际贡献小于固定成本a ,那企业肯定是亏损的.财务杠杆效应的影响因素有哪些呢?10一:企业的财务活动充满著风险。

影响财务风险的因素有资产供求变化、利润水平变动、企业获利能力的变化、企业财务杠杆利用程度等。

其中,财务杠杆对财务风险影响最大。

财务风险随财务杠杆系数的增大而增大。

二:影响财务杠杆效应的因素有:1、息税前利润率(息税前利润率的大小直接影响财务杠杆系数的大小);2、负债的利息率(在资本总额、资本结构和息税前利润率相同的情况下,负债利息率的高低也直接影响到财务杠杆系数和每股收益);3、资本结构(企业的资金**于权益资金和负债资金,二者组成企业的资本结构。

而其中的负债与总资本的比率即负债比率是影响财务杠杆因素之一)。

经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是?经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是:联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。

总杠杆系数(dtl)是经营杠杆系数(dol)和财务杠杆系数(dfl)的乘积,即dtl=dol×dfl一、经营杠杆系数经营杠杆系数(dol),也称营业杠杆系数或营业杠杆程度,是指息税前利润(ebit)的变动率相当于销售额变动率的倍数。

变动规律是只要固定成本不等于零,经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上,经营杠杆系数越大,利润变动幅度越大,风险也就越大。

1、营业杠杆系数（DOL）：是指息税前利润（EBIT）的变动率相对于销售额变动率的倍数。

DOL=（△EBIT/EBIT）÷（△Q/Q）
其中：DOL——经营杠杆系数
△EBIT——息税前盈余变动额（息税前利润变动额）
EBIT——变动前息前税前盈余（基期息税前利润）
△Q——销售变动量
Q——变动前销售量（基期销售量 )
DOL=（△EBIT/EBIT）÷（△Q/Q）
经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）
其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润（EBIT），因此又有：
经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT
2、财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

财务杠杆系数的计算公式为：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。

为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N △EPS=△EBIT(1-T)/N 得DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。

在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]
式中：PD为优先股股利。

3、联合杠杆系数（DCL）=DOL×DFL。

1、某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%2、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。

（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？（1）（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元）债券价格应低于548.8元才值得购买（2）500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元）债券价格应低于553.34元才值得购买3、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。

B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。

该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。

计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。

A公司股票价值=0.21510%⨯+（％）－5％＝4.2（元）<12元，不值得购买；B公司股票价值=0.510％＝50（元）>8元，值得购买。

4、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。

如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。

年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元）方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33.01（万元）两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。

7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。