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宏观经济学笔记-I S—L M模型一、产品市场的均衡(一)IS曲线1、含义1)其他情况不变，能使产品市场达到均衡的利率与产出之间对应的各种可能性组合点的轨迹2)研究描述y与r的关系3)描述产品市场，随产品市场变换4)I=S为其内涵、前提2、公式推导(三部门)1)i =e – dry=均衡收入公式 y r=yT(净税收) d（投资利率敏感度）3、图形解析1)I S斜率为负，总产出与利率呈反向变化2)原理：经济未达到充分就业时，利率下降，引起投资获得乘数倍增长3)线下产品需求大，导致计划存货减少，厂商扩大投资，总产出增加到均衡点4)斜率表明总产出对利率变动的敏感程度5)I S曲线上任意一点所表示的利率水平与实际总产出水平的组合都能满足国民收入的均衡条件i=s，即产品市场实现了均衡。
4、IS曲线移动1)斜率不变2)意味着g或者T变化3)财政政策调节：g , Tr , Tx二、货币市场均衡(一)货币需求理论1、交易性需求2、预防性需求——风险态度与收入3、L1=交易性需求+预防性需求 = ky k(交易预防需求对收入的敏感性)4、投机性需求：人们为了抓住有利机会购买有价证券而相持有的货币5、L2=—hr h(投机需求对利率的敏感性)6、实际货币需求L = L1 + L2= ky—hr7、名义货币需求L=（ ky—hr ）*P P（价格指数）(二)货币的供给——M1（通货+活期）1、实际货币供给量m=M/P2、名义货币供给量M ，外生变量，由政府制定(三)货币市场均衡1、实际货币需求=实际货币供给2、相交点：均衡利率r03、低于均衡利率，货币（投机）需求增加，人们拿证券换货币，证券价格下降，利率又上升货币需求则会减少，一直到均衡为止(四)凯恩斯陷阱——流动性偏好陷阱通过货币需求曲线解释1、流动性偏好：人们因为货币作为流动性最大的资产，其随时可用于交易及应付不测、投机，而对其产生偏好。
2、利率越高[证券价格（收益/利率）越低]，人们预期未来证券价格上升的可能性加大，则投机需求减小（更多货币被直接用来买证券了）3、利率越低（证券价格越高），人们预期未来证券价格下跌的可能性增加，则投机需求增加（更多货币会被存起来等价跌时买证券了）4、利率极低时，（证券价格极高），人们预期未来证券肯定会下跌，则流动性偏好无限（有价证券会被全部抛出，避免价格下降的损失），此时货币供给再多，利率也不会再下降(五)LM曲线1、公式推导L=ky—hrm=M/PL=m时列出公式r= r=2、经济学含义1)总产出与利率呈正相关2)原理：A.利率上升，总产出增加→正斜率？？？？/B.假设M不变，收入提高，货币交易需求增加，人们抛售有价证券换货币，导致有价证券价格下降，利率升高3、LM曲线非均衡区域分析1)L M曲线上方供给是不变的，利率较高，则货币需求小，存在超额货币供给（是因为需求小，才显得供给太多）然后人们拿多的钱买证券，证券价格上涨，利率自然跌了。
曼昆《宏观经济学》（第6、7版）第11章总需求Ⅱ：应用IS LM-模型课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、概念题1．货币传导机制（monetary transmission mechanism）答：货币传导机制也称货币传递机制，指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标的一个过程。
它实际上包含两个方面内容：一是内部传递机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；二是由中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。
在西方，关于货币传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。
前者的理论思想可归结为：通过货币供给M的增减影响利率r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数形式增减，而投资的增减就会进而影响总支出E和总收入Y。
这一过程可用符号表示为：M r I E Y→→→→。
在这个过程中，利率是最主要的环节，货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资乃至总支出发生变化。
与凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。
货币的传导机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而是通过实际货币余额的变动直接影响支出和收入，这一过程可用符号表示为：→→。
M E Y2．庇古效应（Pigou effect）答：庇古效应又称实际余额效应，是指价格水平变化引起实际货币余额变化，而实际货币余额是家庭财富的一部分，从而直接影响消费、总需求和产出。
第十一章 IS —LM 模型本章重点掌握的内容有： 一、IS 曲线 二、LM 曲线 三、IS —LM 模型 一、IS 曲线1、 IS 曲线的定义IS 曲线表示在物品市场达到均衡（即I=S ）时，利率和国民收入之间的关系。
或者说,IS 曲线是表明这样一条曲线,在它上面的每一点，利率与国民收入的组合是不同的，但是投资都等于储蓄。
2、IS 曲线的由来在分析IS 曲线时，具有以下几方面的假设:①投资与利率呈反方向变动，投资量是利率的递减函数. ②在两部门国民收入决定中,国民经济的平衡要求投资等于储蓄。
③储蓄是国民收入的函数.一般来说，两者同方向变化。
根据以上几个假设，可以描述出在利率和国民收入的不同组合条件下，储蓄等于投资的轨迹。
假设:储蓄函数为S= —50+0.2Y ；投资函数为I=100—2500r; 下面用图形描述：通过分析可知，IS 曲线的方程式为:I=100—2500r=S= —50+0.2Y ；Y=750-12500r ； 以上分析可知,要使储蓄和投资相等，就必须要有高利率和少的国民收入的组合，或者是低的利率与多的国民收入的组合.其内在的经济逻辑是，利率下降，投资增加，国民收利率r （%）Y储蓄S 投资I入增加，储蓄也增加；反之，利率上升,投资减少，国民收入减少,储蓄也减少。
3、IS 曲线的移动 ①投资的变动如果投资的边际效率（收益）上升,则在同样的利率条件下，投资增加，国民收入增加，使得储蓄增加，与投资相等,从而IS 曲线向右上方平行移动；反之亦然，如图所示。
②储蓄的变动如果国民边际储蓄倾向变小（或边际消费倾向变大），则相同的国民收入水平下，储蓄下降,投资与储蓄要相等，必须利率上升，从而IS 曲线向右上方平行移动；反之亦然,如图所示。
二、LM 曲线1、LM 曲线的定义LM 曲线表示在货币市场达到均衡（即L=M ）时,利率和国民收入之间的关系。
或者说,LM 曲线是表明这样一条曲线，在它上面的每一点,利率与国民收入的组合是不同的，但是货币供给都等于货币需求。
第十一章 IS —LM 模型学习辅导
1．投资
投资是指资本形成，是指在一定时期内社会实际资本的增加，这里所说的实际资本包括厂房、设备、存货和住宅，不包括有价证券。
投资的种类：
根据投资包括范围的不同，可以划分为重置投资、净投资和总投资。
重置投资又称折旧的补偿，是指用于维护原有资本存量完整的投资支出，也就是用来补偿资本存量中已耗费部分的投资。
净投资则是指为增加资本存量而进行的投资支出，即实际资本的净增加，包括建筑、设备与存货的净增加。
净投资的多少取决于国民收入水平及利率等变化情况。
重置投资与净投资的总和即总投资，即为维护和增加资本存量的全部投资支出，如下式： I T =D+△I
根据投资内容的不同，可以划分为非住宅固定投资、住宅投资和存货投资。
非住宅固定投资是指企业购买厂房和设备的投资支出。
住宅投资是指建造住宅和公寓的投资支出。
存货投资是指厂商持有存货价值的变动。
根据投资形成原因的不同，可以划分为自发投资和引致投资。
自发投资是指由于人口、技术、资源等外生因素的变动所引起的投资。
引致投资是指由于国民收入的变动所引起的投资。
自发投资和引致投资之和就是总投资。
如下式：I T = I o + I i
我们这里讲的投资是狭隘的投资，即资本存量的增加量，它包括固定资产投资和存货投资两部分。
企业有一个计划投资，但由于市场环境的变化，实际投资往往会与计划投资有差异，特别是存货投资这一部分波动较大。
投资量大小取决于投资者的预期回报率和资金成本，资金平均成本可以用市场利率来表示。
短期来说，投资者对某一项目的预期回报率或者说期望回报率一定的话，如果利率下降，就会有更多的投资项目值得投资，投资者就会增加投资量，因此经济学中认为投资是利率的减函数。
简单的投资函数可以表述为：r d I I ⋅-=0。
R 为市场利率。
2．投资函数
投资是国民收入的增函数
国民收入是决定投资的主要因素，一方面，国民收入的总体水平决定着投资的总量规模；另一方面，国民收入的预期变动要求投资的相应变动。
这时，投资与国民收入的关系可表示为：I= I o +KY
投资是利率的减函数
利率是决定投资成本的主要因素。
如果投资使用的是借贷资本，则支付的贷款利息是投资成本；如果投资使用的是自有资本，则损失的利息收入是投资成本。
因而，利率越高，投资成本就越高，投资需求相应减少；利率越低，投资成本越低，投资需求相应增加，即投资是利率的减函数。
这种，投资与利率的关系可用下式表示：I=l －dR
在现实经济中，产品市场与货币市场是同时存在的，国民收入和利率都是决定投资的主要因素。
因此投资函数为：I=Io+KY －dR
3．资本边际效率递减
资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品在使用期限内预期收益的现值等于这项资本品的重置成本或供给价格，一般用MEC 来表示。
任何一项资本品的价值都来源于它的生息能力。
如果用现金流量贴现模式来考虑，即资本品的价格等于未来各期的预期收益的净现值，这个贴现率r 就是资本的边际效率。
只有当资本的边际效率大于市场利率，企业才会进行投资。
n n r R r R r R P )
1()1(121++++++= 资本边际效率递减的原因是：一方面随着投资的增加，对资本品的需求增加，在短期资本品供给不变的情况下，资本品的价格会上升；另一方面投资的增加必然带来产品供给的增加，在短期产品需求不变的情况下，产品价格呈下降趋势，预期收益也呈下降趋势。
根据上面公式可知，则两方面因素共同作用，使资本边际效率递减。
4．IS 曲线
产品市场均衡时，即投资等于储蓄时，均衡国民收入和均衡利率的组合。
储蓄是国民收入的增函数，投资是利率的减函数。
5．货币需求
货币需求是指由于各种动机而引起的对货币的需要量。
凯恩斯主义经济学认为对货币需求的动机有三种。
（1）交易动机。
这是指为了应付日常交易必须持有一部分货币，无论是厂商或家庭都
如此。
（2）谨慎动机。
这是指为防止意外支出，必须有一部分货币，如为了应付事故、防止失业和对付疾病等意外事件，必须持有一部分货币，有时也称为预防动机。
（3）投机动机。
这是指为了遇到投资能获得巨额利润的有利时机，必须持有一部分货币用于投资，包括兴建效益好的项目和购买获利多的证券等。
交易动机和谨慎动机所需要的货币需求，可用L1表示；投机动机所引起的货币需求，可用L2表示。
L= L1+ L2
6．凯恩斯陷阱
图中横轴代表投机动机引起的货币需求L2，纵轴代表利率R，曲线AB为投机动机和货币需求曲线L2，即L2随着R的下降而增加，随R的提高而减少。
但图中所示，当利率为R1时，投机动机引起的货币需求为无限大，这种情况被称“凯恩斯陷阱”（Liquidity trap）或“流动偏陷阱”。
“这就凯恩斯陷阱”的含义是当利率低到一定程度时，投机性货币需求对利率的弹性为无限大，人们不再投资或购买债券，而大量持有货币。
7．LM曲线
货币市场均衡时，即货币供给等于货币需求时，均衡国民收入和均衡利率的组合。
货币的供给一般由中央银行外生给定，一定时期内为常数；货币的需求包括货币的交易需求和投机需求，货币的交易需求是国民收入的增函数，货币的投机需求是利率的减函数。
8．影响IS曲线和LM曲线移动的因素
货币供给增加、货币需求减少（如物价下降） LM曲线向右下方移动；货币供给减少、货币需求增加（如物价上升） LM曲线向左上方移动。
注入增加、漏出减少、投资边际效率上升、国民边际消费倾向提高 IS曲线向右上方移动；注入减少、漏出增加、投资边际效率下降、国民边际消费倾向下降 IS曲线向左下方移动。
9．IS-LM模型（产品-货币市场同时均衡）
我们前面分析的是单个市场的均衡，运用IS-LM模型则是把产品市场和货币市场均衡同时考虑。
把IS曲线和LM曲线放在同一个图像中，则两条曲线的交点所形成的利率和国民收入就是实现货币市场和产品市场同时均衡的利率和国民收入。
IS曲线与LM曲线相交的交点
就得到产品市场和货币市场同时均衡的图形，如图所示。
在图中IS 曲线和LM 曲线相交的E 点上，表示产品市场和货币市场同时实现了均衡，也就是在此时的利率i 1和国民收入Y 1上，投资等于储蓄，货币供给等于货币需求，任何偏离E 点的利率和国民收入的组合，都不能实现产品市场和货币市场的同时均衡。
如下图A 、B 、
C 、
D 的状态。
IS 一LM 图形把整个图像分成四个区域，A 点位于LM 曲线的左上方和IS 曲线的右上方。
这个区域中的利率都相对高于均衡利率，对产品市场来说说明储蓄大于投资，对货币市场来
说，货币供给大于货币需求，这都使利率承受下降的压力。
B 点位于LM 曲线的右下方和IS 曲线的右上方。
在这个区域中，利率相对于产品市场的均衡偏高，以致储蓄大于投资。
但却相对于货币市场的均衡偏低，以致货币供给小于货币需求。
这就使B 点既承受利率下降的压力，又承受利率上升的压力。
C 点处在LM 曲线的右下方和IS 曲线的左下方。
在这个区域中，利率相对低于均衡利率，这就使得产品市场的储蓄小于投资、货币市场的货币供给小于货币需求，这就使利率承受上升的压力。
D 点位于LM 曲线的左上方和IS 曲线的左下方。
在这个区域中，利率相对于产品市场的均衡偏低，以致储蓄小于投资。
相对于货币市场的均衡又偏高，以致货币供给大于货币需求， D 点因此既承受利率上升的压力，又承受利率下降的压力。
.
利率
1 产品市场和货币市场的同时均衡
i .
利率。
