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第一章概论1.简述资本的构成和特征。
2.财务管理的目标是什么？为什么？3.财务管理的功能是什么？怎样才能有效发挥财务管理的功能？4.财务分析的主要内容有哪些？5.为什么说财务管理是企业管理的中心？第二章财务管理的环境与政策1.什么是财务管理环境？企业财务管理为什么要从分考虑环境因素？2.企业财务人员如何应对通货膨胀？3.什么是金融市场，金融市场的构成要素有哪些？4.试论金融市场与企业财务管理的相关性。
5.简述我国企业财务法规制度体系。
6.我国企业财务政策的类型有哪些？企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？第三章时间价值与风险价值1.试述货币时间价值及其在财务管理中的意义。
2.试述市场风险和公司风险及其对公司财务管理的影响。
3.简述风险与报酬的关系。
4.简述企业风险管理的目标与策略。
第四章权益资本筹集1.什么是吸收投资？吸收投资的优缺点何在？2.简述股票的性质和特点。
3.试分析股票筹资的利与弊、4.可转换债券的构成要素有哪些？企业发行可转换债券的目的和利弊何在？第五章债务资本筹集1.简述长期借款和长期债券筹资的优缺点。
2.如何看待商业信用在筹资中的作用。
3.试比较经营租赁与融资租赁的异同。
第六章资本结构及其优化1.简述资本成本的性质和作用。
2.企业如何利用财务杠杆效应？3.试述资本结构变动及其对企业的影响。
4.简述资本成本与资本结构的关系。
5.试述我国国有企业资本结构的现状及其优化途径。
第七章项目投资1.简述项目投资的类型和特点。
2.为什么在项目投资决策分析使用现价流量？3.现金流量包括哪些内容？4.试比较项目投资决策分析各种方法的优缺点及其适用范围。
5.考虑风险时，如何进行净现值分析?第八章金融投资1.简述影响我国债券价值和股票价值的因素。
2.试分析风险对企业证券投资的影响。
3.试述系统风险和非系统风险及其对证券投资组合的影响。
、4.资本资产定价模型的基本假设有哪些？5.简述基金运作的目标及特点。
第一章财务管理概论一、单项选择题1.下列各项不属于企业财务管理内容的是（）。
A.筹资管理B.投资管理C.营运资金管理D.财务分析2.下列影响企业财务管理的各种因素中，不属于经济环境的是（）。
A.经济体制B.各种税收法规C.经济发展水平D.社会通货膨胀水平3.将金融市场划分为发行市场和流通市场，依据的标准是（）。
A.期限标准B.功能标准C.融资对象标准D.交易金融工具的属性4.企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。
在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是（）。
A.扩充厂房设备B.继续建立存货C.裁减雇员D.提高产品价格5.下列有关利率的计算公式，正确的是（）。
A.名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+基本获利率B.名义利率=纯利率+储蓄存款基准利率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率C.名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率D.名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率+基本获利率6.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（）。
A.股票期权B.解聘C.接收D.限制性借款7.财务管理的核心环节为（）。
A.财务计划B.财务决策C.财务考核D.财务控制8.利润最大化目标的优点是（）。
A.反映企业创造剩余产品的能力B.反映企业创造利润与投资资本的关系C.反映企业所承受的风险程度D.反映企业取得收益的时间价值因素9.下列各项属于财务管理最主要特征的是（）。
A.时间属性B.风险属性C.价值属性D.预算属性10.企业价值最大化目标强调的是企业的（）最大。
A.实际利润额B.实际投资利润率C.预计创造的未来现金流量现值D.实际投入资金二、多项选择题1.企业资金循环的内容包括（）。
A.资金的筹集B.资金的回收与分配C.资金的投放D.资金的使用E.财务预测2.有关企业价值最大化财务管理目标的表述正确的有（）。
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册税务师考试辅导《财务与会计》第一章练习财务管理概论一、单项选择题1、下列财务管理方法中，属于企业实行内部控制的重要工具、财务控制的重要依据的是（）。
A、财务预测B、财务决策C、财务预算D、财务控制2、关于每股市价最大化的说法中，不正确的是（）。
A、每股市价最大化是企业价值最大化的另一种表现形式B、每股市价最大化的优点是每股市价很容易从市场上得到C、股票价格可以真实的反映企业的价值D、对于非上市公司而言，利用每股市价最大化非常困难3、将金融市场划分为资金市场和资本市场是从（）角度来划分的。
A、交易的期限B、交割的时间C、交易的性质D、交易的直接对象4、某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12％，每年复利两次，已知FV6％，5＝1.3382，FV6％，10＝1.7908，FV12％，5＝1.7623，FV12％，10＝3.1058，则第五年末的本利和为（）元。
A、13 382B、17 623C、17 908D、31 0585、某企业在10年后需要偿还50万元债务，银行存款年利率为10％，复利计息，为保证还款，企业现在需要存入（）万元。
(已知PV10％，10＝0.3855，FV10%，10=2.5937)A、19.00B、19.275C、20.00D、20.2756、甲企业期望某一对外投资项目的预计投资利润率为10％，投资后每年年底能得到50万元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投资，则该企业现在必须投资（）万元。
（PVA10％,2＝1.7355）A、60.75B、80.12C、86.78D、105.257、甲企业年初取得50 000元贷款，5年期，半年利率2％，每半年末等额偿还一次，则每半年末应偿还（）元。
(已知PVA2％，10＝8.9826，PVA2%，5=4.7135)A、5 566.32B、5 616.32C、5 000D、5 100。
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注册税务师考试辅导《财务与会计》第一章讲义1
财务管理概论
一、本章概述
（一）内容提要
本章对财务管理的内容、方法、目标、特点及财务管理的环境作了较为全面地阐述，对于财务管理的价值观念，本章以案例方式解析了时间价值的计算及投资风险价值的计算。
本章应重点关注如下知识点：
1.资金时间价值的计算
2.投资风险价值的计算
二、知识点详释
1.1 财务管理概述
一、财务管理的内容及方法
企业财务是指企业在生产经营过程中关于资金收支方面的事务。
企业财务的核心是研究资金运动规律并优化资源配置。
1.财务管理的内容
（1）筹资管理
企业资金分类：
①按投资者权益的不同可分为债务资金和所有者权益资金；
②按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。
（2）投资管理
投资分类：
①对内投资和对外投资（对外投资主要有股权投资和债权投资）；
②固定资产投资和营运资金投资。
（3）营运资金管理
①营运资金是企业流动资产和流动负债的总称；
②净运营资金＝流动资产－流动负债
③营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理
（4）股利分配
制定合理的股利分配政策，可以缓解企业对资金需求的压力，降低企业筹资的资金成本，影响企业股价在市场上的走势，满足投资者对投资回报的要求。
2.财务管理方法
（1）财务预测
财务预算是企业财务人员根据历史资料，采用科学方法对企业未来的财务状况和经营成果所做的预计和测算。
它是财务决策的基础；是编制财务预算的前提；是组织日常财务工作的必要条件。
财务管理概论读书笔记财务管理是企业管理的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有至关重要的意义。
最近读了一本关于财务管理概论的书籍，让我对财务管理有了更深入的理解和认识。
在书中，作者首先介绍了财务管理的基本概念和目标。
财务管理，简单来说，就是对企业资金的筹集、使用、分配等活动进行管理，以实现企业价值最大化。
其目标并非单一的，既要追求利润最大化，也要考虑股东财富最大化、企业价值最大化等多个方面。
不同的目标在不同的情况下可能具有不同的侧重点，但总体都是为了让企业在经济活动中取得最优的效益。
资金的筹集是财务管理的首要环节。
企业可以通过多种渠道筹集资金，如股权融资、债务融资等。
股权融资意味着企业出售一部分所有权来换取资金，股东成为企业的所有者，共同承担风险和分享收益。
债务融资则是企业向外部借款，需要按照约定的期限和利率偿还本金和利息。
在决定采用何种融资方式时，企业需要综合考虑自身的财务状况、资金需求、融资成本、风险承受能力等因素。
比如，如果企业的盈利能力较强，且希望保持对企业的控制权，可能会倾向于债务融资；而对于初创企业或者需要快速扩张的企业，股权融资可能是更好的选择。
资金的使用也是财务管理的关键环节之一。
企业在获得资金后，需要将其合理地分配到不同的项目和业务中，以获取最大的回报。
这就涉及到投资决策的制定。
投资决策可以分为长期投资决策和短期投资决策。
长期投资决策通常包括固定资产投资、并购等，这类决策对企业的未来发展具有深远影响，需要进行详细的可行性研究和风险评估。
短期投资决策则主要关注流动资产的管理，如现金、应收账款、存货等，旨在提高资金的使用效率和流动性。
预算管理在财务管理中占据着重要地位。
通过编制预算，企业可以对未来的经营活动进行规划和预测，明确各项收支和资源配置。
预算不仅有助于控制成本、协调各部门的工作，还能为企业的绩效评估提供依据。
全面预算管理包括经营预算、资本预算和财务预算等多个方面，需要企业各部门的共同参与和配合。
![财务管理概论习题[整理版]](https://uimg.taocdn.com/05affcd781c758f5f61f67bd.webp)
1第一章财务管理概论习题一、单选题１．影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（ B ）A.政治环境B.经济环境C.国际环境D.技术环境２．我国企业财务管理的最优目标是（ D ）A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化３．企业财务管理的核心是（ A ）A.资金B.生产C.销售D.利润４．以下不属于筹资活动引起的财务活动是（ D ）A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.对外投资５．以下属于财务管理微观环境因素的是（ C ）A.经济环境B.行业发展情况C.竞争对手D.科技环境６．以下属于财务管理宏观环境因素的是（ A ）A.经济环境B.行业发展情况C.竞争对手D.供应商７．以下属于财务管理行业环境因素的是（ B ）A.经济环境B.行业发展情况C.竞争对手D.供应商８．按债权人取得的报酬情况，可以把利率分为（ B ）A.基准利率和套算利率B.实际利率和名义利率C.固定利率和浮动利率D.市场利率和官定利率９．根据利率和市场的关系，可以把利率分为（ D ）A.基准利率和套算利率B.实际利率和名义利率C.固定利率和浮动利率D.市场利率和官定利率１０．影响利率的最基本因素是（ C ）A.经济周期波动B.货币政策C.资金供需D.国家利率管制程度二、多项选择：１．利润最大化目标的问题是（ ABCD ） A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 B.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 C.没有考虑利润的取得时间D.容易产生追求短期利润的行为２．财务管理的内容包括（ABCD）A.筹资管理B.投资管理C.营运资金管理D.收益分配管理３．财务管理的特点具体表现为（ABC）A.综合性强B.涉及面广C.对企业经营管理状况反映迅速D.工作量大４．金融资产包括（ABCD）A.货币B. 债务证券C.权益证券D.信用凭证５．金融市场的交易方式有（ABCD）A.现货交易 B. 期货交易 C.期权交易 D.信用交易６．金融市场按交易对象可分为（ACD）A.资本市场B. 期货市场C.外汇市场D.黄金市场７．以下属于财产和行为税类的有（BCD）A.营业税B.房产税C.印花税D.车船使用税2８．下列说法正确的是（CD）A.企业的总价值与预期的报酬成正比B.企业的总价值与预期的风险成正比C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D.在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大９．关于利率的表述，正确的有（BCD）A.利率是衡量资金增值额的基本单位B.利率是资金的增值同投入资金的价值之比C.影响利率的基本因素是资金的供求D.资金作为一种特殊商品，在资金市场上的交易，是以利率为价格标准的１０．风险报酬包括（ABC）A.违约风险报酬B.流动风险报酬C.期限风险报酬D.管理风险报酬三、判断题：１．利润最大化是财务管理的最优目标。
财务管理复习重点整理第一章财务管理概论1、资金：是指在企业生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资,以及货币本身,是企业资产的价值形态;2、资金运动：是指在企业生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经营业务活动,也称企业财务活动;3、财务关系：企业资金的运动,必然与有关各方发生种种经济联系,通过资金运动产生的经济联系,称为财务关系;4、财务管理：是企业生产经营管理工作的重要方面,它对企业的的财务活动进行组织、计划、监督和调节;也可以说,财务管理是遵循资金运动的客观规律,按照国家规律、政策和企业财务通则,有效组织企业资金运动,正确处理企业与各有关方面的财务关系,以提高经济效益为中心的综合性管理;5、;长期资金：是企业将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动;营运资金：是企业投放于生产经营活动的资金;利润分配：是企业根据国家有关规定和自身经营的需要将营运资金实现的利润用于不同方面的活动;6、财务管理的目标简答内容及优缺点：1利润最大化：企业的利润额在一个生产经营期内尽可能达到最大;优点：1)人类进行任何活动,都是为了创造剩余产品,而剩余产品的多少可以用利润来衡量；2)在自由竞争的资本市场中,最容易获得最大的资本使用权；3)企业通过追求利润最大化,可以使社会财富实现极大化;缺点：1)利润最大化的概念含混不清,没有指出这种利润是短期利润还是长期利润,是税前利润还是税后利润,是经营总利润还是支付给业主股东的利润;2)利润最大化没有考虑利润发生的时间;3)利润最大化没有反映创造的利润与投入的资本额之间的关系,只将不同投入额创造的利润总额进行比较;4)利润最大化没有考虑风险问题,一般而言,报酬越高,风险越大;追求利润最大化,有时会增加企业的风险;2财富最大化：是指企业的合理经营,采用最优的财务决策,在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下使企业的总价值达到最大,进而使股东财富达到最大化;优点：1)企业财富最大化与信贷资本供应者利益的一致性;2)财富最大化是雇员利益得到满足的必要条件;3)财富最大化是社会利益最大化的保证;4)财富最大化是管理当局的业绩反映;P13 表1—1注意两种目标的区别7、风险观念P14：市场风险系统性的、不可分散的、不可回避的、特殊风险非系统性的、可分散的、可回避的第二章货币时间价值和投资风险价值1、货币时间价值：企业资金的运动是在一定时间内进行的;资金运用时间的长短不同,投放和回收时间的先后不同,其蕴含的价值也不同;因货币经历一定时间的投资和再投资会增加价值,增加的价值就是货币时间价值2、现值：指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值;3、终值未来值：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值;4、普通年金：年金是指一定时期内等额、定期的系列收支;它具有两个特点：一是金额相等,二是时间间隔相等;普通年金是指每期期末发生的年金;普通年金的计算计算题P28~30普通年金终值的计算普通年金现值的计算偿债基金的计算资本回收额的计算5、风险的分类：简答P36~371按西方风险理论经营风险是指企业在生产经营过程中由经营环境的不确定性而引起的风险;财务风险是指在资金运动过程中,由于各种难以预料或无法预料、控制的因素的作用使企业的实际收益与预期收益发生背离,因而有蒙受经济损失的机会或可能性;2按其可控程度系统风险是指那些对所有企业都有影响的因素所引起的风险,这种风险不能通过投资组合或多元化经营等方式规避掉;非系统风险是指发生于个别企业的特有事件造成的风险,这种风险可以通过投资组合等方法排除或减少;6、期望投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率风险报酬率=风险报酬率x 风险程度假设风险和风险报酬率成正比7、期望报酬率：是指各种投资方案,按其可能的报酬率和其不同概率计算出来的加权平均报酬率;8、贝塔系数的含义简答β系数相对于市场组合而言,表示特定资产的系统风险是多少;β系数等于1,说明它的系统风险与整个市场的平均风险相同；β系数大于1,如为2,说明它的系统风险是市场组合系统风险的2倍；β系数小于1,如为,说明它的系统风险只是市场组合风险的一半;9、资本资产定价模型简答P48表达形式：符号的含义：第三章企业筹资管理1、留存利润：是指属于股东但未以股利形式发放而保留在企业内部的资金;2、银行短期贷款的本息偿还方式计算题P58~591收款法：2贴现法：3加息分摊法：3、补偿性余额：是银行要求借款企业在存款账户中保留的最低存款数额;补偿性余额下实际利率的计算计算题P594、银行短期信贷筹资的评价优点：1)银行资金充实,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期借款;2)银行短期信贷具有较好的弹性,可在资金需求增加时借入,在资金需要减少时还款;缺点：1)资金成本较高2)限制较多5、商业信用：是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系;6、应付账款：是企业购买货物暂未付款而对对方的欠款,是卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式;7、应付账款的成本简答假若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款,便可享受免费信用,这种情况下企业没有因为享受信用而付出代价;如果卖方企业提供现金折扣,买方企业应尽量争取获得此项折扣,因为丧失现金折扣的机会成本很高;公式8、普通股持有人的一般权力简答1)对企业的管理权2)分享盈余的权利3)出售或转让股份的权利4)优先认股权5)剩余财产的请求权9、普通股筹资的优缺点简答优点：1)普通股不构成固定费用2)普通股无固定的到期日,不用偿还3)普通股可作为债权人损失的缓冲,发行普通股可增加企业信用保障4)普通股有时比债券发行得快5)利用普通股融资的风险小缺点：1)出售普通股将使投票权和控制权分散给新股东2)普通股的资本成本高10、优先股融资的优缺点简答优点：1)优先股权没有固定的到期日,不用偿还本金2)股利的支付既固定,又有一定的弹性3)保持普通股股东的控制权4)从法律上讲,优先股属于自有资金,因而,优先股扩大了权益基础,可适当增加企业的信誉,加强企业的借款能力;缺点：1)优先股成本很高2)优先股融资的限制很多3)可能成为一项较重的财务负担11、可转换债券筹资的优缺点简答优点：1)利于降低资金成本2)利于筹集更多成本3)利于调整资本结构4)强制赎回条款的规定可以避免企业的筹资损失缺点：1)转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处2)若确需股票筹资,但股价并未上升,可转换债券持有人不愿转股时,发行企业将承受债务压力;3)若可转换债券转股时股价高于转换价格,则发行企业遭受筹资损失;4)回售条款的规定可能使发行企业招致损失;12、债券融资的优缺点简答优点：1)资本成本较低2)保证控制权3)财务杠杆作用4)企业可以在债券契约上订明收回条款,以便其财务结构较有弹性缺点：1)风险高2)限制3)筹资的有限性13、长期借款融资的优缺点简答优点：1)融资速度快2)借款成本低3)借款弹性大缺点：1)风险大2)限制条款较多3)筹资数额有限14、融资租赁的特点、优缺点简答特点：1)一般由承租人向出租人提出正式申请,由出租人融通资金,引进用户所需设备,然后在租给用户使用;2)租期较长3)租赁合同比较稳定4)租约期满后,可采用如下办法处理租赁财产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期,继续租赁;5)在租赁期内,出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务;优点：1)能迅速获得所需资产2)租赁可提供一种新的资金来源3)租赁可保存企业的借款能力4)租赁集资限制较少5)租赁能减少设备陈旧过时的风险6)租金在整个租期内分摊,不用到期归还大量本金7)租金可在税前扣除,能减少所得税上交;缺点：资本成本较高15、资本成本的含义及意义、包含的内容简答含义：资本成本,是指企业取得各种长期资金在生产经营中使用而付出的代价;意义：首先,资本成本是企业投资者包括股东和债权人对投入企业的资本所要求的收益率；其次,资本成本是投资项目或本企业的机会成本;内容：资本成本包含资金筹集费和资金占用费;资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用；资金占用费指占用资金支付的费用;16、个别资本成本债券成本、长期借款成本、优先股成本、普通股成本、保留盈余成本的计算计算题P80~8217、综合资本成本的计算计算题P8318、资本结构：是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系;19、第五节财务杠杆重点P86~89经营杠杆的计算财务杠杆的计算综合杠杆的计算第四章企业投资管理第二节项目计算期：指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间,即该项目的有效持续时间;建设期：建设期的第一年初称为建设起点,建设期的最后一年末称为投产日;生产经营期：从投产日到终结点之间的时间间隔;包括试产期和达产期项目计算期n=建设期s+运营期p现金流量的含义：也称为现金流动量,是投资项目在其计算期内发生的各项现金流入量和现金流出量的统称;这里指广义现金,不仅包括各种货币资金,而且还包括投资项目需要投资企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量的内容简答：现金流量由现金流入量和现金流出量构成,而按照现金流量所处的投资项目上的时间不同又可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量;（1）现金流出量的内容1.固定资产投资;包括构建成本、运输成本、安装成本等,最主要的成本,可能一次性流出也可能分期流出;2.垫支流动资金;企业追加流动资金来满足生产经营的正常运转,主要包括对原材料、现金等流动资产的投资一般在项目投产时流出,项目寿命期末一次性收回;3.经营成本;它是指在经营期内为满足正常经营而动用现实货币资金支付的成本费用又称为付现的运营成本简称付现成本;生产经营阶段最主要的现金流出量;从数量上讲,某年的付现成本等于当年的总成本费用扣除该年的固定资产折旧额,但每年的固定资产折旧费并不是付现成本,并不引起实际现金的流出,因此扣除的这部分资金就形成了企业现金的流入;(2)现金流入量的内容1.营业现金收入;这是指固定资产投入使用后每年实现的全部销售收入或业务收入,它是经营期主要的现金流;这是指固定资产在终结点报废清理时所回收的价值;3.收回的流动资金;主要指新建项目在项目计算期完全终结时终结点因不再发生新的替代投资而回收的原垫付的全部流动资金投资额;净现金流量的计算重点年净现金流量NCF=该年现金流入量—该年现金流出量建设期净现金流量= —长期资产投资支出+垫支的流动资金经营期净现金流量= 营业成本—付现成本—所得税= 营业收入—营业成本—折旧—所得税= 营业收入—营业成本—所得税 + 折旧= 净利润 + 折旧终结点净现金流量 = 经营期净现金流量+残值收入+收回的流动资金本节计算较重要,可以看看例4-1,4-2.相关成本：是指与特定决策有关的,在分析评价时必须加以考虑的成本,例如,差额成本、未来成本、重置成本和机会成本都属于非相关成本;非相关成本：与特定决策无关,在分析时不必加以考虑的成本,例如,沉默成本、账面成本等往往是非相关成本;估计现金流量时应该注意的问题简答100页1.实际现金流量原则；2.区分相关成本与非相关成本；3.不要忽视机会成本；4.要考虑投资方案对企业其他部门的影响;企业将现金流量作为投资项目评价的原因简答,具体可看97页现金流量的作用根据实际现金流量原则,投资项目的现金流量必须按它们实际发生的时间测量,而利润表中所列示的税金、收入和费用等项目通常是按照权责发生制确认的,可能当年活动所产生的流入流出费用可以提前支付或延后支付,而不是公司利润表上记录税费的那一年,存在着一定的资金时间价值问题,而现金流量必须按照收付实现制确认;因此,为了做出投资决策,企业一般将现金流量作为投资项目评价的原因;第三节重点章节静态评价指标：投资回收期,平均报酬率动态评价指标：净现值,获利指数,内含报酬率投资回收期PP：是指收回初始投资所需要的时间,即以投资项目净现金流量抵偿原始总投资所需要的时间,该指标一般以年为单位;投资回收期的两种计算方式：1.每年的净现金流量相等：投资回收期= 原始投资额/ 每年的净现金流量2.每年的营业净现金流量不相等,则可用累计净现金流量的方法来计算投资回收期,即先计算各年尚未回收的投资额;见书上103页;平均报酬率ARR：是投资项目周期内平均的年投资报酬率,其计算公式为：净现值NPV：是指项目投入使用后的近现金流量,按资本成本或企业要求达到的报酬率折现为现值,减去初始投资额的现值后的差额;计算公式为：获利指数PI：又称为现值指数,是指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比;内含报酬率IRR：是指投资项目实际可望达到的收益率,即能使投资项目净现值等于零的折现率,又称为内部收益率或内部报酬率;它反映了投资项目的真实报酬率;净现值、获利指数、内含报酬率的特点及局限性简答：净现值评价指标的优点是：它充分考虑了货币时间价值,不仅估算现金流量的数额,而且还考虑了现金流量的时间；它能反映投资项目在其整个经济年限内的总效益；它可以根据未来需要来改变贴现率,因为项目的经济年限越长,贴现率变动的可能性越大,在计算净现值时,只需改变公式中的分母就行了;他的局限性在于：首先,净现值评价指标的假设前提不完全符合实际；其次,净现值不能揭示项目本身可能达到的实际投资收益率,只能将实际的投资收益率与事先设定的预期收益率作比较,得出实际收益率大于、小于或等于预先设定收益率的结果；最后,净现值反映的是一个绝对数值,没有考虑资本限额的影响;获利指数是一个折现的相对量指标,它的优点跟净现值一样,也考虑了资金时间价值,可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系,有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行比较,缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率,因此也像净现值一样,必须先预设一个贴现率;内含报酬率有以下几个特点：它充分考虑了资金的时间价值,能反映投资项目本身的真实报酬率；概念易于理解,容易被人接受；克服了比较基础不同如初始投资额或经济寿命期不同时评价和排序各备选方案优先顺序的困难,可按内含报酬率从大到小排列各方案的优先顺序;但计算过程比较复杂,特别是每年NCF不相等的投资项目,一般需要一次或多次测算才能求得,并且内含报酬率隐含了再投资假设,即各年的净现金流入量是假定各个项目在其全过程内是按各自的内含报酬率进行再投资而形成增值,这一假定具有较大的主观性,缺乏客观的经济依据;第五章企业营运资金管理第一节营运资金：是指一个企业投放在流动资产上的资金;有广义和狭义之分;广义的营运资金也称毛营运资金,是指企业流动资产总额;狭义的营运资金也称净营运资金,是指流动资产减去负债后的余额,是企业以长期融资方式满足的那一部分流动资产投资;营运资金管理的内容既包括流动资产管理,又包括流动负债管理,在本章主要关注于前者;流动资产按经济内容可分为现金、短期证券、应收及预付账款、存货;按周转状况可分为永久性流动资产和波动性流动资产;净营运资金：是指流动资产减去流动负债后的差额,即：净营运资金=流动资产—流动负债;它的大小可以反映企业一定时期资产的流动性和偿债能力;营运资金的管理策略简答营运资金管理策略就是针对如何确定一个既能维持企业的正常生产经营活动,又能在减少或不增加风险的前提下,给企业带来尽可能多的利润的流动资金水平的决策;它包括流动资产与固定资产之间的配比结构决策和流动资产内部不同形态的流动资产之间的配比决策;前者涉及企业的资产投资组合策略,或者涉及企业的融资组合策略;书上的三种融资策略主要看第二个：营运资金的融资策略;第二节持有现金和有价证券的基本动机简答：交易动机、预防动机、投机动机及补偿性余额需要;营业周期：营业周期的天数等于存货周转天数加上应收账款周转天数;现金周转期：指从现金投入生产经营过程开始,到产成品出售转化为现金的整个过程所经历的天数;即：现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数—应付账款周转天数最佳现金余额=年现金需求总额/360×现金周转天数第三节信用管理的基本目标了解：在充分发挥应收账款功能的基础上,降低应收账款投资的成本,使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用;应收账款投资的成本简答：（1）应收账款的机会成本重点了解,看136页的例5-7：因投放于与应收账款而放弃的其他收入；（2）应收账款的管理成本：主要包括调查客户信用情况的费用,收集各种信息的费用,账簿的记录费用,收账费用,其他费用;（3）应收账款的坏账成本：应收账款因故不能收回而发生的损失;信用标准：信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求;信用条件：信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件,包括信用期限、折扣期限和现金折扣;信用政策包括哪些内容简答134页主要包括信用标准、信用条件信用期限、折扣期限和现金折扣和收账政策三部分; 第四节存货的成本包括哪些简答,重点1取得成本取得成本指为取得某种存货而支出的成本,通常用TCa来表示;它由订货成本和购置成本组成;订货成本指取得订单的成本；购置成本指存货本身的价值;TCa=F1+D/Q K+DPF1为订货的固定成本,与订货次数无关；每次订货的变动成本为K;订货次数等于存货年需要量D与每次进货批量Q之商；年需要量用D表示,单价用P表示;则购置成本为DP;（2）储备成本储备成本指为保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCc来表示;TCc=F2+KcQ/2F2为储存固定成本,Kc为单位储存变动成本;（3）缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急,那么存货成本表现为紧急额外购入成本;缺货成本用TCs表示;TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2+TCsTC表示出货存货的总成本,企业的最优存货量,就是使上式中的TC值最小;经济订货量模型及其计算公式重点计算看145页的例5-9经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：（1）企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货,而不是陆续入库；（3）不允许缺货,即无缺货成本,TCs为0,这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；（4）需求量确定,即D为已知常量；（5）存货单价不变,不考虑现金折扣,即P为已知常量；（6）企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足,不会因买不到需要的存货而影响其他;有了上述假设后,存货总成本重点假设公式可简化为：TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2经济订货量Q的计算公式为：Q= √2KD/Kc 前面那个勾是根号每年最佳订货成本：N=D/Q=D/√2KD/Kc=√DKc/2k存货总成本：TCQ=KD/√2KD/Kc +√2KD/Kc /2Kc=√2KDKc 最佳订货周期公式：T=1/N=1/√DKc/2k经济订货量占用资金：I=Q/2P=√KD/2Kc P第六章企业利润分配管理简述公司利润的税后分配顺序简答1.计算可供分配的利润；2.计提法定公积金；3.计提任意公积金；4.向股东投资者支付股利分配利润;股票股利：是公司以增发股票的方式所支付的股利,我国实务中通常也称其为”红股”;股票股利对公司来说,并没有现金流出企业,也不会导致公司的财产减少,而只是将公司的留存收益转化为股本和资本公积;但股票股利会增加流通在外的股票数量,同时降低股票的每股价值;它不改变公司股东权益总额,但会改变股东权益的构成;股票股利的优点简答对股东来讲：1派发股票股利后,理论上每股市价会成比例下降,但实务中这并非必然结果；2由于股利收入和资本利得税率的差异,如果股东把股票股利出售,还会给他带来资本利得纳税上的好处;对公司来讲：1发放股票股利不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司就可以为再投资提供成本较低的资金,从而有助于公司的发展；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制；（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息,从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格;股利支付的程序简答（1）股利宣告日,即股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期；（2）股权登记日,即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期；。
《财务管理概论》练习题答案
一、为什么说资本收益最大化是财务管理的目标？P11 答：这是由企业目标和财务管理的特点所决定的。
首先现代企业是一个以盈利为目的的经济组织，盈利是企业运行的出发点和归宿点。
财务管理作为一种资本运作活动，必须把资本收益作为其追求的目标，只有这样，才有助于企业盈利目标的实现。
其次，资本收益最大化反映了企业多元利益主体的共同愿望。
企业的财务利益关系是债权人、所有者、经营者和劳动者之间的利益关系，在市场经济下，资本收益最大化是这种利益关系的结合点，是企业财务运作的轴心。
资本收益最大化意味着债权人的权益得到了保证，资本收益最大化是企业价值最大化的基础，而企业价值最大化符合所有者的根本利益；资本收益最大化意味着企业的经营者和劳动者的收入能够得到稳定的增长。
最后，财务管理是一种资本投入与收益活动，以最少的投入获得更多的收益，是评价资本配置和和利用效率的重要依据。
二、试述金融市场对财务管理的影响。
P40
答：1、提供企业筹资和投资的场所。
金融市场能够为资本所有者提供多种投资渠道，为资本第三者筹集者提供多种可供选择的筹资方式。
2、促进企业资本灵活转换金融市场。
金融市场各种形式的金融交易，形成了纵横交错的融资活动。
3、引导资本流向和流量，提高资本效率。
金融市场通
过利率的上下波动和人们投资收益的变化，能够引导资本流向到最需要的地方，从利润率低的部门流向到利润率高的部门，从而实现资本在各地区、各部门、各单位的合理流动，实现社会资源的优化配置。
4、为财务管理提供有用的信息。
企业进行筹资、投资决策时，可以利用金融市场提供的有关信息。
三、财务管理的功能是什么？怎样才能有效发挥财务管理的功能？P16
答：资本的优化配置和有效利用取决于所有权结构的有效性。
换言之，所有权结构的有效性是财务管理功能得以实现的前提。
从代理理论的观点看，所有者和经营者之间是一种以产权为纽带的委托代理关系。
一方面，所有者作为委托者，将他的资本投入企业，交由经营者经营，所有者凭借产权依法享有各种权利，根据资本关系确定其利益关系；另一方面企业经营者作为代理人，接受委托者投入的资本经营企业，依法享有法人财产权，成为自主经营、自负盈亏的商品生产者和经营者，独立从事生产经营活动。
在这种代理关系中，所有者为了实现资本保值和增值，必然要求经营者承担起代理责任，认真履行职责；而经营者又希望得到与责任相匹配的权力。
所以，责任和权力的匹配是委托代理关系的核心，也是企业资本配置是否优化、资本利用是否有效的关键。
只有在
所有者和经营者的权力结构合理，责任界限分明，权力和责任相匹配时，资本配置才可能是优化的，资本利用也才可能是有效率的。
我国长期以来，企业资本配置不合理、利用效率不高，一个非常重要的原因就是，经营者的责任和权力相互脱节。
解决问题的一个重要途径，就是要真正赋予经营者以法人财产权，所有者不能超越所有权界限，干预企业的生产经营活动。
四、财务分析的内容有哪些？P23
答：财务分析的内容主要是：（1）分析偿债能力。
（2）分析营运能力。
（3）分析盈利能力。
（4）分析综合财务能力。
五、为什么说财务管理是企业管理的中心？第一章24页不太确定的答案，自由发挥
答：财务管理组织机构的设置应考虑企业规模、行业特点、业务类型等因素，财务管理机构内部的分工要明确，职权要到位，责任要清楚，要有利于提高财务管理效率。
一般来说，在小型企业，财务管理工作是作为会计工作的一部分来进行的，其工作重点是利用商业信用集资和收回企业的应收帐款，很少关心投资筹资和投资问题。
因此，在小型企业，可以不单独设置财务管理组织机构，人需附属于会计部门。
在大中型企业中，财务管理非常重要，财务管理的内容包括筹资、投资、收益分配等等。
所以，在大中型企业一般应独立设置财务管理机构，来负责企业的财务管理工作。
六、企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？P47
答：财务政策的选择不是可以随心所欲的，而是要受多种环
境因素的约束，所以，企业应当根据环境因素的变化，适时
选择和调整财务政策。
（一）经济波动周期（二）企业发展
阶段（三）企业经济增长方式（四）企业财务战略（五）心
理与预期影响。
七、什么是金融市场？金融市场的构成要素有哪些？P34 答：金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和
有价证券交易活动的总称。
金融市场有广义和狭义之分。
广
义的金融市场泛指一切金融性交易，包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有以资本
为交易对象的金融活动；狭义的金融市场则限定在以票据和
有价证券为交易对象的金融活动。
一般意义上的金融市场是
指狭义的金融市场。
金融市场的构成要素主要包括四个：1。
参与者；2。
金融工具；3。
组织与管理方式；4。
内在机制。
八、试述货币时间价值及其在财务管理中的意义。
P53、P59 答：时间价值又称货币的时间价值，它是指随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增值越多。
时间价值是现代财务管理中的一个重要财务管理观念。
在财
务管理中，要牢固树立时间价值观念，并将这一观念贯穿于
筹资、投资和生产经营的全过程，这对于提高企业经济效益
具有重要意义。
（一）时间价值是进行筹资决策、提高筹资效益的重要依据；（二）时间价值是进行投资决策、评价投资效益的重要依据；（三）时间价值是企业
九、试述市场风险和公司风险及其对公司财务管理的影响。
P60
答：公司理财的风险既受公司自身财务活动的影响，也受公司外部理财环境的影响。
财务管理所面临的风险，按照形成的原因和可分散性，可以分为市场风险和公司风险。
市场风险是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有财务活动都产生影响的共同性风险。
企业是资本市场的构成要素，市场风险影响到资本市场上的所有公司，无法通过投资组合多样化加以避免。
因此，市场风险也称为系统性风险、不可分散风险。
由于系统性风险波及到所有公司，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，因此所有的市场风险几乎都可以归结为利率风险。
利率风险是由于市场利率变动引起公司或资产的投资价值产生波动的可能性。
投资价值是投资项目未来现金流量的贴现值，市场利率往往是折现时经常采用的贴现率。
市场利率水平制约着投资价值。
公司风险是由于特定经营环境或特定经营事件变化引起的不确定性，从而对个别公司产生影响的特有性风险。
公司风险源于每个公司自身营业活动和财务活动的特殊性，可以通
过投资多样化组合来抵消。
因此，公司风险也称为非系统性风险、可分散风险。
十、简述风险与报酬的关系。
P68
答：风险与报酬最基本的关系是：项目的风险程度越大，所要求的报酬率水平越高；风险厌恶假设驱使大家都投资于风险程度低的项目其结果是大家只能得到低报酬的回报；在基本无风险状态下，所获得的报酬率只能是社会平均报酬率。
风险与报酬的关系可表达为：期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率。
