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资产证券化的运作流程顶层设计资产证券化是一种金融工具，通过将具有一定现金流回报的资产进行组合，将其转化为可以在资本市场上交易的证券产品。
它的运作流程可以分为以下几个主要步骤。
第一步：资产筛选和准备在资产证券化的流程中，首先需要进行资产筛选和准备工作。
资产的筛选包括对可证券化的资产进行评估，确保其具有一定的现金流回报和稳定性。
然后对这些资产进行清理和准备工作，包括对资产进行整理、估值和审核等。
第二步：建立特殊目的公司一旦确定了可证券化的资产，就需要成立特殊目的公司（SPV）。
SPV作为独立法人，用于将资产转移到这个公司名下，并通过发行证券将资产转化为可以交易的证券产品。
SPV通常不具有其他业务，它的目的就是管理和维护这些证券化产品。
第三步：发行证券化产品一旦SPV成立，就可以开始发行证券化产品。
首先，需要将资产转让给SPV，这可以通过现金交易或资产转让协议等方式进行。
然后，SPV可以根据需要发行不同类型的证券化产品，如资产支持证券（ABS）、抵押支持证券（MBS）等。
第四步：评级和承销在证券化产品发行之前，通常需要进行评级和承销等工作。
评级机构会对产品进行评级，评估其风险和回报情况，这有助于投资者进行决策。
同时，银行和证券机构等将承销这些证券化产品，将其引入资本市场。
第五步：交易和投资一旦证券化产品在资本市场上发行，投资者就可以进行交易和投资。
这些证券化产品的买卖和交易与其他证券产品相似，投资者可以根据自己的需求和风险承受能力选择合适的证券化产品进行投资。
第六步：现金流管理和回报分配一旦资产证券化产品发行后，SPV就需要进行现金流管理和回报分配的工作。
SPV会收集投资者的支付款项，并根据资产回报情况进行现金流的管理和分配。
这包括按时向投资者支付利息和本金等。
总结资产证券化的运作流程顶层设计如上所述，它通过将具有一定现金流回报的资产进行组合，转化为可以在资本市场上交易的证券化产品。
这种金融工具可以提供更多的融资渠道，带来更高的流动性和更大的市场效率。
证券公司企业资产证券化业务试点指引（试行）第一章总则第一条为了规范证券公司企业资产证券化业务试点工作，保护投资者合法权益，制定本指引。
第二条证券公司企业资产证券化业务是指证券公司以专项资产管理计划（以下简称“专项计划”）为特殊目的载体，以计划管理人身份面向投资者发行资产支持受益凭证（以下简称“受益凭证”），按照约定用受托资金购买原始权益人能够产生稳定现金流的基础资产，将该基础资产的收益分配给受益凭证持有人的专项资产管理业务。
第三条企业资产证券化业务的原始权益人、计划管理人、托管人等业务参与人，以及其他为企业资产证券化业务提供服务的机构，应当遵守《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司客户资产管理业务试行办法》等法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）的规定。
第四条证券公司办理企业资产证券化业务，应当设立专项计划，并担任计划管理人。
计划管理人管理专项计划资产，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，为受益凭证持有人的利益服务。
第五条证券公司管理专项计划资产，取得的财产和收益，归入专项计划资产，产生的风险由专项计划资产承担。
专项计划资产独立于原始权益人、计划管理人、托管人、受益凭证持有人及其他为企业资产证券化业务提供服务机构的固有财产。
第六条证券公司办理企业资产证券化业务，应当经中国证监会批准。
未经批准，证券公司不得办理或者以任何形式变相办理企业资产证券化业务。
第二章专项计划第七条本指引所称基础资产，是指符合法律、行政法规的规定，权属明确，能够产生独立、稳定、可评估预测的现金流的财产或财产权利。
第八条基础资产可以为债权类资产、收益权类资产以及中国证监会认可的其他资产。
基础资产可以是单项财产或财产权利，也可以是同一类型多项财产或财产权利构成的资产组合。
第九条基础资产转让行为应当真实、合法、有效。
基础资产为债权的，原始权益人应当将债权转让事项通知债务人。
abs资产证券化流程
ABS资产证券化是一种基于资产池不良债权的金融工具，它是一种由投资者以资产池为标的物，以分期收取投资者投资收益的新型金融工具。
ABS资产证券化流程简单地说就是把一个有益资产池（如汽车贷款、房屋抵押贷款及其他消费贷款）资产转化到证券化融资形式，交换给投资者。
ABS资产证券化的具体流程主要有四步：第一步：发起人首先将资产转移到专门的解决方案所建立的特殊目的实体（SPV），以减少发起人的风险。
第二步：SPV将资产划拨到第三方机构的托管账户中，然后开始贴牌，如贴标签和银行卡，以便为投资者提供发行和支付服务。
第三步：在这一步，发行人可以运用传统的发行模式，比如小额发行、原始发行或银行联合发行等。
第四步：最后，把发行得到的证券销售到投资者市场，以便获得资金来替换SPV早先出资的资金以及发行付息的费用。
ABS资产证券化的流程简单易懂，只要按照上述流程操作，就能有效地实现资产的证券化，从而获得融资渠道。
其重要性不言而喻。
然而，对于ABS资产证券化来说，在进行投资前，除了要注意其中存在的风险外，还应该充分考虑资产收益情况、资金流动性以及其他相关因素。
此外，在进行ABS资产证券化时，还应注意在设计产品结构、选择阶段、维护发行机构等方面的内容，以最大程度地减少风险，促进ABS资产证券化的发展。
总之，ABS资产证券化是一种可以有效改善资产的金融工具，它
的流程要简单易行，但是在实践过程中，有一定的风险要考虑，所以在进行ABS资产证券化时要特别注意，以尽可能安全地实现资产证券化。
资产证券化的特点、流程及应注意的问题资产证券化就像一场金融魔法秀，有着独特的魅力与奥秘。
先说说资产证券化的特点吧。
它就像一个神奇的金融魔方，可以把各种流动性较差的资产，比如长期贷款、应收账款等，重新组合打包，变成可以在市场上自由交易的证券。
这是不是有点像把一堆零散的乐高积木，组合成一个炫酷的模型，然后就能放在展台上吸引众多买家了呢？资产证券化还具有风险隔离的特性，就像给资产穿上了一层防护服。
原始权益人的风险不会轻易传导到证券持有者身上，这就好比在传染病流行时，健康人和病人被隔离在不同的区域，彼此互不影响。
这能让投资者相对安心，不用担心因为原始权益人的经营问题而血本无归，难道不是很贴心吗？而且它的融资成本相对较低，就像在市场上找到了一条性价比超高的购物通道。
因为有资产作为支撑，信用评级往往较高，投资者更愿意接受较低的回报率，这对于融资者来说，就像在旅游时找到了一家物美价廉的酒店，是不是很划算呢？再聊聊资产证券化的流程。
首先是组建资产池，这就像厨师挑选食材，要从众多资产中挑选出符合要求的优质资产。
这些资产要具有相似的特征，比如还款期限相近、风险水平相当等。
这是不是像挑选水果，要把新鲜度、大小差不多的放在一起呢？选好资产后就要进行信用增级，这就像给商品贴上知名品牌的标签，让它更具吸引力。
可以通过内部增级，比如划分不同优先级的证券，也可以通过外部增级，如找担保机构担保。
经过信用增级后，证券就像被镀了一层金，在市场上更有竞争力了。
然后就是发行证券环节，这就像产品上架销售。
要确定证券的发行价格、利率等，这些因素就像商品的价格标签，得合理设置才能吸引投资者购买。
发行后，还得有专门的服务机构进行后续管理，就像售后服务团队，负责资产池的现金流管理、证券的还本付息等工作，这是不是很重要呢？如果没有良好的后续管理，整个资产证券化过程就像一场没有结尾的演出，会乱成一团糟。
在资产证券化过程中，也有不少需要注意的问题。
比如资产的质量评估一定要精准，这就像医生看病要准确诊断病情一样。
资产证券化运作程序资产证券化是指通过对流动性差，或者说不能立即变现，但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可以公开买卖的证券的过程，它是证券化的高级阶段。
按照被证券化的资产种类区分，资产证券化可以被分为实物资产的证券化和金融资产的证券化，但不论哪一种证券化都是将资产的未来现金流以证券的形式预售的过程。
（一）资产的出售（assets sale）资产出售是发起人把经过组合的资产卖予一个特殊目的机构（special Purpose vehicle简称SPV）的行为。
资产出售须以买卖双方已签订的书面资产买卖协议为依据。
出售时卖方拥有对标的资产的全部权利，买方要对标的资产支付对价。
这是买方对卖方强制行使资产权利的必要条件。
一共有三种售卖形式：1．债务更新（novation）即先行终止发起人与资产债务人之间的债务合约，再由SPV与债务人之间按原合约还款条件订立一份新合约来替换原来的债务合约，从而把发起人与资产债务人之间的债权债务关系转换为SPV与资产债务人之间的债权债务关系。
因为这种售卖形式债权转移成本很高，而且要求债务人确定，所以一般用于资产组合涉及少数债务人的场合，如果组合债务人较多则很少使用。
2．转让（assignment）即通过一定的法律手续把待转让资产项下的债权转让给SPV，作为转让对象的资产要由有关法律认可具备可转让性质，资产权利的转让要以书面形式通知资产债务人，如无资产转让的书面通知，资产债务人享有终止债务支付的法定权利。
3．从属参与（sub-participation）在从属参与方式下，SPV与资产债务人之间无合同关系，发起人与资产债务人之间的原债务合同继续保持有效，资产也不必从发起人转让给SPV，而是由SPV先行发行资产证券，取得投资者的认购款，再转贷给发起人，转贷金额等同于资产组合金额，该贷款附有追索权，其偿付资金来源于资产组合的现金流量收入。
SPV购买资产的形式有二，一是整批买进一个特定资产组合，二是买进资产组合中一项不可分割权利。
abs资产证券化流程
资产证券化流程是通过转换证券的形式，将资源转化为证券表现形式的一种流程，也称为资产证券化。
第一步：开展综合评估：
首先，专业机构要对证券化的资产进行全面的综合评估，评估对象除了可以由资产本身带来的收入外，还包括可以带来的风险。
评估中要考虑物流、建筑及其他非证券资产交易收入，以及法律、政策等环境因素。
第二步：资产处理：
资产处理转换的主要任务是将普通产品转换为证券产品。
首先要确定资产转换的技术标准和流程，如未来收入计算、投资回报率等；其次要进行相关技术测算，以及基于该结果设计和分发产品；最后要根据实际情况创建交易平台，保障产品质量，同时进行外部审计、核算、清算、报告等功能，以完成全程监督管理。
第三步：证券营销流程：
制定清晰的投资者营销流程，并采取合理的传播渠道，在宣传过程中要清楚传达产品的投资优势和风险；在筹款过程中要强调实施过程中的各项文件审查、客户财务量化和谨慎投资、客户参与者的程序权益的保障。
要进行全面的市场调研，准确测算资产价值，以及资产变现的流程。
需建立完善投证交易技术体系，以确保证券市场的公平、交易的安全和质量，同时注意监督管理，解决交易中存在的纠纷问题，确保交易的安全性。
第五步：投资赎回：
资产证券化的投资赎回也尤为重要。
在赎回过程中，要设置一套安全稳定的投资结算流程，根据市场变化的情况，完成投资的有效管理，确保投资者获得有效回报。
综上所述，资产证券化流程主要包括综合评估、资产处理、证券营销以及证券交易与投资赎回等步骤，通过有效的流程设计以及对风险的全面考量，才能使证券化资产得以健康稳定的转换，实现预期的融资效果，充分发挥资产的价值。
资产证券化的一般流程概括地讲，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主动购买可证券化的资产，然后SPV 将这些资产汇集成资产池（Assets Pool ），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。
投资银行资产证券化案例：一般来说，完成一次资产证券化交易，需完成如下运作步骤。
1、确定基础资产并组建资产池资产证券化的发起人（即资产的原始权益人）在分析自身融资需求的基础上，通过发起程序确定用来进行证券化的资产。
2、设立特别目的载体特别目的载体（SPV）是专门为资产证券化而设立的一个特别法律实体，它是结构性重组的核心主体。
SPV被称为是没有破产风险的实体，对这一点可以从两个方面理解：一是指SPV本身的不易破产性；二是指发起人将基础资产转移给SPV，必须满足真实出售的要求，从而实现了破产隔离。
SPV可以是由证券化发起人设立的一个附属机构，也可以是专门进行资产证券化的机构。
设立的形式可以是特别目的信托、特别目的公司、以及有限合伙。
从已有的证券化实践来看，为了逃避法律制度的制约，有很多SPV是在有“避税天堂”之称的百慕大群岛、开曼群岛等地方注册的。
3、资产转移基础资产从发起人的地方转移给SPV是结构性重组中非常重要的一个环节。
这个环节会涉及到许多法律、税收和会计处理问题。
资产转移的一个关键问题是，这种转移必须是真实出售(true sale)，其目的是为了实现基础资产与发起人之间的破产隔离，即发起人的其他债权人在发起人破产时对已基础资产没有追索权。
真实出售的资产转移要求做到以下两个方面：第一，基础资产必须完全转移到SPV手中，这既保证了发起人的债权人对已转移的基础资产没有追索权，也保证了SPV的债权人对发起人的其他资产没有追索权；第二，由于资产控制权已经从发起人转移到了SPV，因此应将这些资产从发起人的资产负债表上剔除，使资产证券化成为一种表外融资方式。
资产证券化操作流程与情况介绍转自：投资并购风险管理一、资产证券化业务操作流程及参与者经过不断发展，资产证券化的标的已从抵押债券资产发展到非抵押债权资产，并被运用于租赁、版权专利、信用卡应收账款、汽车贷款应收账、消费品分期付款等领域，但是其基础的业务流程，从组建资产池到最终的证券清偿，主要包括九大操作流程。
在产品的成立与发行过程中，各中介机构发挥通过其专业特长，确保产品满足相关法律法规、会计准则及信用风险评估要求，从而最终达到发起人的融资目的，同时保障发起人、发行人以及投资者的利益。
由于我国信贷资产证券化和企业资产证券化所受的监管约束有所区别，因此其交易结构与主要参与者也体现了监管的差异，其中最核心的是特殊目的机构（SPV）的差别。
信贷资产证券化是主要通过特殊目的信托（SPT），在银行间市场发行以信贷资产为基础资产的证券化产品，企业资产证券化则是通过证券公司或基金子公司成立的专项计划，在交易所发行的以非金融企业的资产作为基础资产的证券化产品。
关于二者的监管差别及核心要素比较，可以参考我们上期的双周专题报告《创新与监管的相生相伴，资产证券化法律法规梳理——华创债券资产证券化双周报2016-02-05》。
二、当前资产证券化市场的参与情况梳理1、发起人/资产服务机构：信贷ABS集中度高，企业ABS更为分散发起人是资产证券化业务中的资金融入方，也是整个业务的发起者。
除了补充资金来源外，金融机构参与信贷资产证券化还有提高资本充足率、化解资本约束、转移风险、增强流动性的考虑；非金融机构参与企业资产证券化则希望同时达到扩展直接渠道、优化财务报表、创新经营方式等目的。
根据《信贷资产证券化试点管理办法》的有关规定，信贷资产证券化发起机构是指通过设立特定目的信托转让信贷资产的金融机构。
目前可以开展信贷资产证券化业务的主要金融机构包括：在中国境内依法设立的商业银行、政策性银行、信托公司、财务公司、城市信用社、农村信用社以及中国银监会依法监督管理的其他金融机构。
