第二章 外汇市场(1)
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第二章外汇市场(练习题)一、本章要义练习说明:请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字,使上下文合乎逻辑。
外汇市场是专门从事外汇交易的市场,包括金融机构之间的(1)和金融机构与客户之间的(2)。
外汇市场又分为(3)和(4)。
外汇市场上的(5)、(6)和(7)构成了外汇市场要素。
外汇市场参与者主要有:(8)、中央银行、(9)、(10)、外汇的实际供求者和外汇投机者。
外汇市场交易主体的动机不同,从而使外汇交易呈现出多样化特征。
外汇交易活动的动机包括(11)、(12)、(13)、外汇借贷、金融投机和(14)。
买卖成交后在2个工作日内办理交割的外汇交易被称做(15),可分为(16)、(17)、(18)、(19)等四种类型。
远期外汇交易的交割通常在(20)进行。
最常见的远期交易的期限是(21)。
远期外汇交易使用的汇率,可以用(22)加减升贴水的办法表示。
升水和贴水的大小,主要取决于两种货币(23)和(24)。
掉期交易是在某一日期即卖出甲货币、买出乙货币的同时,(25)远期甲货币、(26)远期乙货币的交易。
掉期外汇买卖实际由两笔交易组成,一笔是(27),一笔是(28)。
二、释义选择练习说明:请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述,将对应的字母编号填入空格处。
个别术语有可能对应不止一个描述;如果需要,任意描述可以使用多次。
1、即期交易2、远期交易3、掉期交易4、汇入汇款5、汇出汇款6、进口付汇7、出口收汇8、单位元法9、单位镑法10、多头11、空头12、外汇交易商13、外汇经纪商14、无形市场15、外汇批发市场16、外汇零售市场17、升水18、贴水A、外汇银行在外汇最后总供给者与需求者之间发挥中介作用,一方面从顾客手中买入外汇,另一方面又将外汇卖给顾客,从中赚取买卖差价。
B、专门从事介绍成交或代客买卖外汇,从中收取手续费的公司或汇兑商,主要依靠与外汇银行的密切联系、熟知外汇供求情况的优势,接洽外汇交易,促使多种多样的市场参与者找到合适的交易价格和合适的交易对手成交。
第一章外汇与外汇汇率1.外汇:外汇是以外币表示的,用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率:远期汇率也称期汇汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价:金本位制度下,两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销:在有通货膨胀的国家中,货币当局通过促使本币对外贬值,且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度,借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品,从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式:纸币对内贬值=1-货币购买力=1-(100/物价指数)6.J曲线效应:汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中,货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”,收效快慢取决于供求反应程度高低,并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元(英镑兑美元,斜线“/”表示“兑”)的汇价。
中国银行答道:“1.6900/10”。
请问:(1)中国银行以什么汇价向你买进美元?(2)你以什么汇价向中国银行买进英镑?(3)如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多少?答:(1)买入价 1.6910(2)卖出价 1.6910(3)买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价,你答道:“1.6403/1.6410”。
请问,如果银行想把美元卖给你,汇率是多少?答:1.69033.某银行询问美元兑港元汇价,你答复到:“1美元=7.8000/10港元”,请问:(1)银行要向你买进美元,汇价是多少?(2)你要买进美元,应按什么汇率计算?(3)你要买进港元,又是什么汇率?答:(1)7.8010(2)7.8000(3)7.80104.如果你是ABC银行交易员,客户向你询问澳元/美元汇价,你答复:“0.7685/90”。
请问:(1)如果客户想把澳元卖给你,汇率是多少?(2)如果客户要买进澳元,汇率又是多少?答:(1)0.7685(2)0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价,回答是:“1.2940/1.2960”,请问:(1)中国银行以什么汇率向你买入美元,卖出欧元?(2)如果你要买进美元,中国银行给你什么汇率?(3)如果你要买进欧元,汇率又是多少?答:(1)买入价 1.2940(2)1.2960(3)1.29406.如果你是银行,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价,你答复到:“1.14100/10”。
金融市场与外汇市场金融市场是用于进行金融交易的场所,包括证券市场、期货市场、外汇市场等。
其中,外汇市场是一个全球性的市场,每天进行的交易额巨大。
这篇文章将介绍金融市场和外汇市场的一些基本知识、特点和风险。
一、金融市场概述金融市场是指各类金融工具买卖交易的场所。
金融工具包括股票、债券、期货、外汇、期权等。
金融市场的主体是金融机构和投资者,金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司等,而投资者则包括个人、机构、政府等。
金融市场的功能包括资金融通、风险管理、价格发现和信息传递等。
通过金融市场,一方面可以将闲置资金进行有效配置,另一方面也可以有效管理风险,实现价值增值。
二、外汇市场概述外汇市场是指各国货币的交易场所,包括银行、企业、个人等主体在内,是一个全球性的市场。
外汇市场的交易规模巨大,每天的交易额达到数万亿美元。
外汇市场是全球贸易和投资的重要组成部分,也是一种风险较高的投资方式。
外汇市场的特点包括交易时间长、交易量大、流动性强、市场透明度高等。
外汇市场是一个24小时开放的市场,没有固定的交易场所,交易主要通过互联网进行。
交易对象为各种货币对,包括美元/欧元、英镑/日元等等。
外汇市场的风险包括汇率风险、杠杆风险、流动性风险和政治风险等。
汇率风险是指由于汇率波动导致本位货币价值上升或下跌,从而导致外汇交易收益或损失。
杠杆风险是指使用杠杆交易时,交易金额与保证金比例较低,既能收益也会相应增大亏损风险。
流动性风险是指交易市场上的买卖差价波动较大,市场成交量发生突变等情况,导致交易变得不易。
政治风险是指政治、经济等事件或因素对汇率产生的影响。
三、金融市场和外汇市场的联系和分析金融市场和外汇市场存在密切的联系。
首先,外汇市场是金融市场中的一个重要组成部分,外汇市场的波动会影响到其它金融市场和实体经济的运行。
比如汇率波动会影响跨国贸易和投资的成本,影响进出口公司和跨国企业的业绩。
其次,金融市场的价格波动也会对外汇市场产生重要影响,在市场异常波动时,外汇市场的波动可能更大,也将影响到外汇市场的交易和价格。
第一章外汇和外汇市场广义的外汇:是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。
包括1.外国货币:纸币、铸币2.外币支付凭证:票据,银行存款凭证,邮政储蓄凭证3.外币有价证券:政府证券,公司证券,股票4.特别提款权,欧洲货币单位外币的种类:1能否自由兑换:自由外汇,记账外汇2来源和用途:贸易外汇,非贸易外汇3资金实际交付的时间:即期外汇,远期外汇外汇市场参与者:中央银行外汇银行外汇交易员和自营商外汇经纪人外汇的最终需求者和供给者世界主要外汇市场:伦敦,纽约,巴黎,东京,法兰克福,瑞士,新加坡,中国香港第二章:外汇交易产生的原因:为贸易结算而进行的外汇交易为对外投资而进行的外汇交易为外汇保值而进行的外汇交易外汇筹资、借贷和还贷的外汇交易金融投机需要外汇交易因外币存款的需要而进行的外汇交易外汇交易规则:使用统一的标价方法采取以美元为中心的报价方法报价时力求精简交易单位为100万美元客户询价后,银行应有义务报价交易术语规范化交易双方遵守“一言为定”的原则第三章:全球两大电子即时外汇汇率报价系统Reuters (路透系统)和Bridge (桥讯),显示的外汇汇率报价就是即期汇率即期交易的交割日:标准交割日:T+2隔日叫个:T+1当日交割:T+0即期外汇交易中,报价的最小的单位,市场称基本点,是标价货币最小价格单位的1%,人民币的最小单位是1%元。
除英镑,爱尔兰镑,澳大利亚元和新西兰元单位的汇率报价是采用间接报价法以外,其他可兑换货币的汇率报价均采用直接报价法表示。
汇率的换算:Example1(交叉相除)已知USD1=CHF1.4580/90USD1=CAD1.7320/30求:CHF1=CAD?CHF CAD =4590.17320.1/4580.17330.1=1.1871/1.1886Example2(交叉相乘)已知GBP1=USD1.6550/60USD1=CAD1.7320/30求:GBP1=CAD?CBP CAD =1.7320*1.6550/1.7330*1.6560=2.8665/2.8698 即期外汇交易是指交易双方成交签约后的在两个银行营业日内办理交割的外汇买卖。
第一节外汇与汇率一、外汇概述外汇(Foreign Exchange),即国际汇兑,是国际经济活动得以进行的基本手段,是国际金融最基本的概念之一。
我们可以从动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的角度理解外汇的含义。
动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。
从这个意义上说,外汇同于国际结算。
静态的外汇,是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。
静态的外汇概念是从动态的汇兑行为中衍生出来并广为运用的,它又有广义与狭义之分。
各国外汇管理法令所称的外汇就是广义的外汇。
如我国1996年1月29日颁布、并于同年4月1日开始实施的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定,外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产,它们是:⑴外国货币,包括纸币、铸币;⑵外汇支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;⑶外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等;⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。
⑸其他外汇资产。
而狭义的外汇,也就是我们通常所说的外汇,它是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。
但是,不是所有的外国货币都能成为外汇的。
一种外币成为外汇有三个前提条件:第一、自由兑换性,即这种外币能自由地兑换成本币;第二、可接受性,即这种外币在国际经济交往中被各国普遍地接受和使用;第三、可偿性、即这种外币资产是能得到补偿的债权;这三个前提条件暨外汇的三大特征,只有满足这三个条件或符合这三个特征的外币及其所表示的资产才是外汇。
照此推理, 以外币表示的有价证券由于不能直接用于国际间的支付,故不属于外汇;同样,外国钞票也不能算作外汇。
外钞只有携带回发行国、并贷记在银行账户上后,才能称作外汇。
在这个意义上,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据,才构成外汇。
具体来看,外汇主要指以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
《国际金融》名词解释第一章外汇与汇率名词解释1)我国对外汇的定义:按照《中华人民共和国外汇管理条例》的定义,外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产,具体包括:(1)外国货币,包括纸币、铸币;(2)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(3)外币有价证券,包括政府证券、公司证券、股票等;(4)特别提款权SDRs、欧洲货币单位ECU;(5)其他外汇资产,主要是指各种外币投资收益,比如股息、利息、债息、红利等。
2)直接标价法:又称应付标价法。
指以一定的外国货币为标准,折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。
3)间接标价法:又称应收标价法。
指以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。
4)远期汇率:指买卖双方成交后,在约定的日期办理交割时采用的汇率。
5)自由浮动:或称清洁浮动,是指一国货币当局对汇率的波动不进行任何干预,而完全任由汇率依外汇市场的供求变化而自由波动。
第二章外汇交易名词解释1)外汇期货:外汇期货交易是指交易双方在交易所内通过公开竞价的方式成交后,承诺在未来某一日期以约定的汇率(一般以美元报价)交割特定标准数量某种外汇的活动。
2)套期保值:指在有远期负债/资产的情况下,买进/卖出币种相同、金额相等、期限一样的外汇,避免该货币的汇率变动风险,达到保值的目的。
3)外汇期权交易:指期权购买者向期权出售者支付一定比例的费用(期权费)之后,即可在期权有效期内按协定汇率履行或放弃买卖一定金额某种外汇的一种外汇交易。
4)外汇期权:也称为货币期权,指合约购买方向出售方支付一定期权费之后,所获得的在未来约定日期或一定时间内,按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。
第三章国际收支名词解释1)国际收支:(狭义)一个国家或地区在一定时期内,由于经济、政治、文化等各种对外交往而发生的,必须立即结清的外汇的收入与支出。
(广义)指一国或地区居民与非居民在一定时期内所进行的全部经济交易的系统记录,2)自主性交易:指经济实体或个人出自某种经济动机和目的独自进行的交易。
《国际金融实务》复习要点第一章:外汇与汇率1、外汇的概念及特征㈠外汇的概念①、动态:指将一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间债权与债务的行为。
②、静态(1)广义:泛指一切以外币表示的资产。
主要用于各国的外汇管理条理之中。
如我国的外汇管理条理中就规定,外汇具体包括:外国货币、外币支付凭证和支付工具、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。
(2)狭义:指以外币表示的能直接用来清算国际收支差额的资产。
从狭义角度出发,外国货币不是外汇。
㈡、外汇的特征①、外汇必须是以外币来表示的②、外汇必须具有自由兑换性③、具有普遍接受性2、国际收支的定义及理解㈠、国际收支概念所谓国际收支,是指一国在一定时期内,一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。
㈡、正确理解:①、国际收支记录的是交易所谓交易,是指经济价值从一个经济体向另一个经济体的转移。
②、国际收支记录的交易发生在本国居民与非居民之间3、国际收支平衡表的构成及记账原理㈠、国际收支平衡表的构成①、经常账户。
它是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。
它包括货物、服务、收入和经常转移等项目。
②、资本和金融账户。
它是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户。
它包括资本账户和金融账户两大部分。
③、错误与遗漏账户。
它是为了平衡国际收支平衡表而人为设置的账户,主要用来纠错。
㈡、国际收支平衡表的编制原理与记账方法国际收支平衡表是按照现代会计学的复式簿记原理编制的。
复式记账法是国际会计通用的记账方法,它就是通常所说的有借必有贷,借贷必相等。
记账法则是:凡引起外汇收入的项目,记入贷方;凡引起外汇支出的项目,记入借方。
4、国际收支失衡的影响㈠、国际收支顺差的影响(1)国际收支顺差会带来本币升值的压力(2)国际收支顺差会带来国内通货膨胀的压力(3)国际收支顺差如果是因为通过国内大量出口而带来的,会导致国内资源的短缺(4)国际收支顺差会影响到国与国之间的关系㈡、国际收支逆差的影响(1)国际收支逆差会带来本币贬值的压力(2)国际收支逆差会带来对外信用的降低。
习题及答案第一章国际收支本章重要概念国际收支:国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往,是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表:国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
自主性交易:亦称事前交易,是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡:国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差,需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类,根据时间标准进行分类,可分为静态失衡和动态失衡;根据国际收支的内容,可分为总量失衡和结构失衡;根据国际收支失衡时所采取的经济政策,可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1.一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支是否可能盈余,为什么?答:可能,通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户,还包括资本与金融账户,这里,资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是,随着国际金融一体化的发展,资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面,资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面,资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定,并为经常账户提供融资服务了。
而是有了自己独立的运动规律。
因此,在这种情况下,一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时,该国的国际收支也可能是盈余。
2.怎样理解国际收支的均衡与失衡?答:由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析,因此,国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
国际收支平衡的几种观点:一,自主性交易与补偿性交易,它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡;二,静态平衡与动态平衡的观点,静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵,差额为零的一种平衡模式。
它注重强调期末时点上的平衡。