透过“万科控制权之争”分析万科公司治理缺陷

万科控制权之争比较分析及启示首先，万科控股权争夺战显示了中国企业家权力下滑的趋势。

以往在中国企业家具有绝对控制权，但随着市场化和法治化进程的加快，股东权益保护得到加强，企业家的控制权不再是铁板一块。

在万科控权争夺战中，万科多位一致行动人之一的中国宝安集团为了增加其在该事件中的话语权，甚至将万科的控制权资金用上千亿赢得大股东地位，这显示企业家权力下滑的趋势。

其次，万科控权争夺战突显了中国资本市场治理的不完善。

万科是中国A股市场的一家想象，这次控权争夺战凸显了公司治理瑕疵。

相关利益方面的权益争夺和各方关联交易增加了对公司治理的质疑。

此事件也暴露了中国股市监管措施无法完全避免潜在矛盾的问题，公司治理需要更加规范和透明。

此外，万科控权争夺战也反映了中国企业迫切需要改善股权结构。

万科控股权争夺战中涉及的多个股东意见不一的情况，说明了万科的股权结构存在较大问题。

在中国，很多上市企业的股权结构复杂，股东之间的利益博弈常常比公司发展更重要，这不利于企业的长远发展。

中国企业需要更加注重优化股权结构，提高公司治理水平，才能更好地抵御外部压力和避免内部冲突。

最后，万科控股权争夺战提醒我们重视股东权益保护。

在这场争夺战中，万科小股东通过集体行动及申诉，成功捍卫了自己的利益，反映出股东权益保护的进步。

保护股东权益，特别是小股东的权益，是资本市场稳定和健康发展的基础。

中国资本市场需要加强股东权益保护，建立更加健全完善的法律法规，为股东提供更好的维权途径。

总之，万科控股权争夺战不仅引发了市场关注，也揭示了中国企业家权力下滑、公司治理不完善、股权结构问题以及股东权益保护的必要性。

对于中国资本市场来说，这场争夺战提供了重要的教训和借鉴，同时也为中国企业的未来发展提供了一些启示。

不仅要加强企业家和股东的权益保护，还要更加注重公司治理，优化股权结构，推动中国资本市场的长期稳定发展。

2016年第11期企业管理121透过“宝万之争”解读公司治理温秀英摘　要：本文透过“宝万之争”，解析公司治理的含义，重要性、剖析我国公司治理存在的问题，提出公司治理的改进方向。

关键词：宝万之争　公司治理　改进方向DOI:　10.16722/j.issn.1674-537X.2016.11.049“宝万之争”自2015年7月开始，“宝能系”已四度举牌万科，时点分别为：2015年7月10日、7月24日、8月26日、12月4日。

据央视财经报道：万科A 股东钜盛华于2016年7月5日至2016年7月6日通过资产管理计划在二级市场增持公司A 股股份78,392,300股,占公司总股份的0.710%。

本次权益变动完成后,钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有公司A 股2,759,788,024股,占总股份的比例为25.00%。

宝能强势增持万科，股权和控制权之争再趋白热化。

这期间“宝万之争”还出乎意料的演变为“华万之争”，原第一大股东华润对于万科重组预案即万科深铁合作程序提出异议，反对万科和深铁联姻。

正如万科独立董事华生所言：“万科公司股权和控制权之争的真正意义和价值，是其引出了现行信息披露制度的改进、上市公司所有权与控制权的规制、独立董事的功能及其发挥作用的条件等深层次问题，这些都是关系到中国企业制度的建设与改革、上市公司的治理架构和政策指引等一系列重大的理论和政策问题。

”“宝万股权之争”，本质上是公司治理问题，万科股权之争如此喧嚣，说明中国在公司治理方面还缺乏共识。

众所周知，提升上市公司质量，主要是要依靠公司治理结构的完善。

公司治理，是研究企业权力安排的一门科学。

是一种对公司进行管理和控制的体系。

它不仅规定了公司的各个参与者的责任和权利分布，而且明确了决策公司事务时所应遵循的规则和程序。

一、公司治理的重要性世界银行行长沃尔芬森说:“对世界经济而言，完善的公司治理和健全的国家治理一样重要。

”公司治理是现代企业制度的核心内容，它的合理与否关乎企业的经营绩效。

透过“万科控制权之争”分析万科公司治理缺陷2015年年末,在中国资本市场发生了一起国民关注度极高的事件,媒体将这起事件称为“万宝之争”。

“万宝之争”即是以王石为代表的万科管理层和宝能系围绕万科控制权展开争夺这一事件的简称。

尽管“万科控制权之争”局势复杂,并且引发了专业人士的广泛讨论,但所有分析讨论都围绕公司治理、收购行为、收购资金的组织方式这三个领域展开。

一直以来万科因优秀的公司治理饱受好评,吊诡的是,“万科控制权之争”事件发生以后,受到诸多争议与抨击的正是万科的公司治理。

本文拟透过“万科控制权之争”分析万科的公司治理缺陷。

在查阅了国内外主要公司治理评价系统的内容并综合考虑万科自身的状况之后,本文拟采用股权结构、董事会治理、监事会治理、管理层治理、信息披露这五个维度对万科的公司治理缺陷进行分析。

具体而言,本文从股权集中度、股权结构形成过程、股权结构对控制权之争的影响这三个方面分析万科股权结构存在的问题;从董事会组织结构、董事会运作状况、董事薪酬、独立董事这四个方面分析万科董事会治理存在的问题;从监事会组织结构、监事会运作状况这两个方面分析万科监事会治理存在的问题;从内部人控制这一方面分析万科管理层治理存在的问题;从完整性、真实性这两方面分析万科信息披露存在的问题。

本文认为万科股权结构过于分散,给万科公司治理造成比较大的负面影响;万科董事会受万科管理层控制,不能均衡代表股东利益,独立董事不具备独立性,未能做到诚信履职;万科监事会对董事会和管理层违背公司治理的种种行为未能尽到监督及纠正的职责;万科管理层权力过大,存在通过侵害中小股东利益推进万科事业合伙人制度等情况,万科有成为内部人控制企业的嫌疑;万科的信息披露更是存在诸多遗漏和不实之处,中小股东无法依据已有信息做出投资决策。

万科是我国公司治理领域的标杆企业,“万科控制权之争”暴露出模范企业实则隐藏着大问题,其他企业应当以此为鉴,加强公司治理这一在企业日常经营活动中容易被忽略的问题。

《公司治理模式重构与控制权争夺——基于万科“控制权之争”的案例研究》篇一一、引言公司治理模式的有效性和控制权的稳定对于企业的长期发展至关重要。

近年来，随着中国资本市场的不断发展和企业治理结构的变革，控制权争夺现象逐渐成为企业间竞争的焦点之一。

本文以万科“控制权之争”为案例，深入探讨公司治理模式的重构与控制权争夺的内在逻辑、影响及启示。

二、万科“控制权之争”背景及过程万科企业作为中国房地产行业的领军企业，其治理结构和控制权历来备受关注。

自某段时间以来，由于股权结构分散、管理层与大股东的利益分歧等因素，万科的“控制权之争”逐渐浮出水面。

这场争夺战主要涉及大股东与二股东之间的股权争夺、管理层对公司的实际控制权等核心问题。

三、公司治理模式的重构（一）治理结构调整在“控制权之争”的背景下，万科公司进行了治理结构的调整。

包括优化董事会结构、引入独立董事等措施，以增强董事会的决策能力和监督功能。

同时，公司还加强了股东大会的决策作用，确保股东的权益得到充分保障。

（二）内部控制体系完善为防范潜在的控制权风险，万科加强了内部控制体系建设。

包括完善内部控制制度、加强内部审计等措施，以提升公司的运营效率和风险管理能力。

（三）企业文化重塑企业文化对于公司治理模式和内部管理的影响不容忽视。

万科通过重塑企业文化，强调团队协作、诚信经营等价值观，增强员工的归属感和忠诚度，从而为公司的长期发展奠定基础。

四、控制权争夺的内在逻辑与影响（一）内在逻辑控制权争夺的内在逻辑主要涉及利益分配、战略布局和公司未来发展方向等方面。

在万科的案例中，大股东与二股东之间的股权争夺，实质上是双方对于公司未来发展的不同战略规划和利益分配的博弈。

（二）影响控制权争夺对企业的影响是多方面的。

首先，它可能导致公司治理结构的不稳定，影响公司的正常运营。

其次，控制权争夺可能引发股价波动，损害股东利益。

最后，控制权争夺还可能引发公司内部的管理层动荡，影响公司的长期发展。

万科控制权之争比较分析与启示近年来，万科的控制权之争引起了广泛的关注和讨论。

这起争议不仅涉及企业内部冲突，也涉及了股东利益、公司治理等方面的问题。

以下是对万科控制权之争的比较分析与启示。

首先，万科控制权之争引发了股东利益保护的重要性。

万科控制权争夺的背后，是各类股东对公司未来走向的不同意见和预期。

这一争夺揭示了股东利益保护的重要性，公司治理需要更加注重对各类股东权益的保护，不仅包括大股东，也包括小股东。

在公司治理中，应该设立有效的机制来保护股东权益，使得股东能够公平地参与公司的决策和分享公司成长的红利。

其次，万科控制权之争凸显了公开和透明的公司治理的重要性。

在万科控制权之争中，相关信息的披露和信息的严重不对称成为争夺的核心问题之一、这一事件再次提醒我们，在公司治理中，公开和透明是保护股东利益的重要保障，公司应当按照相关规定及时、准确地披露信息，提高信息披露的透明度，让股东能够获得真实、准确的信息，以便做出明智的决策。

第三，万科控制权之争引起了对于独立董事的重视。

独立董事在公司治理中扮演着重要的角色，应当保持公正、中立的立场，维护公司整体利益。

然而，在万科控制权之争中，独立董事成为了争夺的焦点，其公正性和独立性受到了质疑。

这一事件提醒我们，公司治理中的独立董事需要具备专业背景和职业操守，以确保能够客观地进行决策和履行监督责任。

最后，万科控制权之争对于规范资本市场和加强监管层面也提供了启示。

在这一事件中，相关监管机构对于争夺的审查和干预也受到了关注和争议。

这一事件再次提醒我们，监管机构需要更加加强对上市公司的监管，加强信息披露监管和市场交易监管，从而维护市场公平公正的环境，保护各类投资者合法权益。

综上所述，万科控制权之争是一个复杂而重大的事件，给我们提供了许多有益的启示。

公司治理需要更加注重股东权益的保护、信息披露的透明性和独立董事的作用。

资本市场和监管机构也需要加强监管，维护市场秩序和投资者权益。

研究与探讨万科检制权之爭及其对公司诒理的启示□南宁蒋成军本文拟通过回顾对中国公司治理变革史具有重要意义的“宝万之争”始末，浅析事件双方的争夺焦点及存在的问题，最后在公司治理内涵的基础上尝试探讨该案例对我国上市公司治理的一些启示。

一、宝万股权之争始末风起于青萍之末，浪成于微澜之间。

近年来，对于上市公司控股权的争夺这一现象层出不穷，股权之争在现代企业中可以算得上是一场没有硝烟的战争，并有愈演愈烈之势。

关于股权之争，美国著名作家布赖恩•伯勒所著的《门口的野蛮人》就是对著名的公司争夺战一一RJR纳贝斯克公司控制权争夺的再现，讲述的是企业的管理者如何与大资本家斗智斗勇，最终赢得了公司的控制权的精彩故事。

宝能系对万科的股权争夺正是这一现象的翻版。

“宝万之争”毋庸置疑是中国公司治理发展过程中具有重大影响力的事件。

2015年7月起，被视为房地产界“险资”的“野蛮人”——宝能系，通过频繁对万科进行举牌，对觊觎已久的、极具市场价值和品牌效应的万科悍然发动了收购战役。

宝能系通过不断买入万科股票增持股份，对万科的持股比例一度猛涨至近25%,—跃成为万科第一大股东。

面对致命的冲击，万科的高管们不得不仓促应战。

2016年初，万科谋划联手深铁集团来应付危局。

此后，双方博弈日趋激烈，在公司大股东华润的干预阻止下，宝能系罢免万科全体管理层的图谋未果，其后恒大、安邦又加入混战，局中各方你方唱罢我登场,使局面更加扑朔迷离，跌宕起伏。

直到2017年被万科视为“白衣骑士”的深铁集团进场并逐渐主导了局势,先后将华润和恒大持有的万科股份收入囊中，历经两年多的“宝万之争”终于落下了帷幕，这场传奇精彩的现代商战剧终以深圳地铁集团的入驻与王石的“谢幕”为结局。

二、宝万股权之争的分析1.公司治理重要性凸显。

秦失其鹿，天下逐之。

宝万之争看似是万科管理层与宝能系这一资本力量的博弈，实质上是万科管理层与宝能关于万科控制权的争夺。

万科作为地产业行业的翘楚，其品牌信誉和公司的实力在圈内都是屈指可数的，其坐拥优质资产、良好信用的上市公司套现潜力，当其股权结构暴露出致命弱点，被其他资本力量觊觎，可以说是意料之中的事。

万科控制权之争比较分析和启示首先，万科控制权之争反映了中国企业家精神和治理水平的不断提高。

万科是中国房地产业的龙头企业，其控制权争夺战引起了广泛的关注和争议。

无论是作为公司治理还是家族控股制度，万科的控制权争夺都显示了中国企业家和企业家家族对企业控制权的高度重视和争夺。

这也表明，中国企业家精神正在从追求规模和盈利转向更加关注企业治理结构的理念，这对于促进企业可持续发展和长期价值创造具有重要的启示。

其次，万科控制权之争揭示了中国企业治理结构和股权结构的问题。

万科在控股比例方面存在着一系列问题，公司创始人家族持股比例低于20%，而其他股东的持股比例已超过家族持股比例。

这意味着公司创始人和家族面临失去对公司控制权的风险。

这种问题不仅在万科上存在，还在中国其他一些上市公司中普遍存在。

解决这一问题需要中国资本市场进一步深化，提高公司治理和股权结构的透明度和有效性。

第三，万科控制权之争提醒我们应关注中国房地产业的风险和不稳定性。

中国房地产业一直被视为中国经济的重要支柱，但也存在着许多风险和不稳定因素。

万科作为中国房地产业的龙头企业，其控制权争夺和公司治理问题引发了市场的恐慌和担忧，对整个房地产市场产生了负面影响。

这提醒我们要警惕中国房地产泡沫的出现和可能引发的系统性风险，加强监管，推动房地产市场的健康发展。

最后，万科控制权之争也表明中国资本市场对于企业控制权的保护有待加强。

虽然中国资本市场已经在不断和完善，但在企业控制权保护方面仍存在很大的挑战。

在万科控制权争夺中，一些股东通过股权转让和股权质押来获取控制权，暴露了资本市场中存在的风险和漏洞。

因此，中国资本市场需要进一步加强对企业控制权的法律保护和监管，提高市场的透明度和公平性，以保护中小股东的权益。

总之，万科控制权之争为我们提供了一个重要的案例，反映了中国企业家精神和治理水平的不断提高，揭示了中国企业治理结构和股权结构的问题，提醒我们应关注中国房地产业的风险和不稳定性，同时也表明中国资本市场对企业控制权的保护有待加强。

从万科股权之争看股权结构对公司治理的影响一、主要事件回顾2015年7月10日，宝能系第一次举牌，购买约占万科总股本5%的股份，正式拉开了万科股权之争的序幕。

而后宝能系先后又触发了四次举牌，分别占万科总股本10%、15.254%、20.008%、25%。

中间万科原第一大股东华润集团试图争夺第一股东的宝座，但未能赢过财大气粗的宝能系。

而后安邦加入混战，但也未能改变什么。

2016年上半年，万科拟引入深铁集团，却遭到了宝能系和华润两大股东的反对，此事就此作罢。

2016年8月4日恒大也加入了股权争夺战，经过几次增持万科股份，一跃成为万科第三大股东。

后来事情发生了戏剧性的变化，2017年1月12日华润将其所持万科所有股份转让给了深铁集团，至此华润作为万科长期的合作伙伴关系正式结束。

2017年3月16日恒大集团将其所持股份全部交由深铁行使，期限一年。

目前万科董事会延期换届，深铁因持股时间不足没有董事提名权，而宝能系又因违规遭到处罚，所以万科董事会超期服役实属正常现象。

万科股权之争已经接近尾声，此次争夺战暴露了我国公司治理模式和金融监管制度的许多缺陷。

二、万科陷入股权之争原因分析万科之所以陷入股权争夺战，归根结底是因为其股权过度分散的公司治理结构。

此前作为万科最大的股东华润集团，持股比例保持在15%左右，一直以财务投资者自居，从不插手万科经验管理方面的事务。

而其经营团队包括王石、郁亮在内的高管层的持股总数，仅达1%左右，这一高度分散的股权结构，使得创始人的股权极易被稀释，着实给实力雄厚的机构投资者以可乘之机。

虽然在此之前，也发生过类似的股权争夺，万科意识到了其在股权结构方面的缺陷，于是万科实行了事业合伙人制度，企图使管理层能更好地控制公司，然而这一制度并没有让万科躲过公司控制权之争的命运。

另外，华润一直以来的“大股不控股，支持不干预”的态度，让万科管理层安于现状，自主经营决策，缺乏危机意识，有时会恶化管理层效用最大化和股东利益最大化的冲突。

万科股权之争案例分析万科股权之争是中国房地产行业中备受关注的一件大事，它不仅牵动了万科股东和投资者的心，也引起了社会各界的广泛关注。

这起案例涉及到了公司治理、股权结构、市场监管等多个方面，具有重要的理论和实践意义。

本文将对万科股权之争进行深入分析，探讨其背后的原因、影响以及解决之道。

首先，我们来看一下万科股权之争的起因。

这起股权之争的导火索是由于深圳地铁集团与恒大地产联合对万科发起了一系列资本市场动作，试图改变万科的股权结构。

这一举动引起了万科董事会主席王石的不满，他认为这是一场非法收购，并对此进行了公开反击。

随后，恒大地产又以“投资者保护”的名义向证监会举报了万科董事会的不当行为，使得此事变得更加扑朔迷离。

其次，我们需要分析万科股权之争对公司治理和市场稳定的影响。

股权之争的发生，不仅在一定程度上动摇了万科的股价，也对公司的治理结构和内部管理带来了一定的冲击。

同时，这起事件也对中国资本市场的稳定性和透明度提出了挑战，引发了投资者对市场监管的质疑。

因此，如何妥善处理万科股权之争，对于公司、市场和监管方面都具有重要意义。

最后，我们需要探讨解决万科股权之争的可能途径。

在这起事件中，各方的利益纠葛复杂，解决起来并不容易。

然而，通过对话协商、法律程序等多种手段的综合运用，或许可以找到一个对各方都相对公平的解决方案。

同时，加强公司治理，提高市场监管的透明度和有效性，也是避免类似事件再次发生的重要举措。

综上所述，万科股权之争案例是一个充满挑战和机遇的案例。

通过深入分析和思考，我们或许能够找到解决这一问题的方法和路径。

希望各方能够以开放的心态，理性的态度，共同努力，为解决万科股权之争找到最佳的解决方案。