企业不同筹资方式资金成本率的计算

资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i K =）（）（f -1L T -1i L ⋅=f-1T -1i ）（ 式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ⋅=f -1T -1i ）（=0.2%-125%-1%8）（=5.61%2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅ 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅=）（）（2%-1100025%-1%81000⨯=6.12% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P K =）（f -1P D 0式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=12.76%4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为：K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s =%5%2181+-）（=17.76%5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

企业不同筹资方式资金成本率的计算企业筹资方式是指企业为筹集资金所采取的方式和方法。

不同的筹资方式对应的资金成本率也不同。

资金成本率是指企业筹资方式所对应的成本与筹资额之比。

计算资金成本率可以帮助企业评估不同筹资方式的成本效益，从而选择最合适的筹资方式。

以下是几种常见的企业筹资方式及其资金成本率的计算方法：1.债务融资方式：债务融资是指企业通过发行债券或借款等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算利息支出与债务额之比来进行。

假设企业发行债券的利息率为6%，债券发行额为100万元，则资金成本率为6%。

2.股权融资方式：股权融资是指企业通过发行股票或吸收股东投资等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算股息支出与股权资本额之比来进行。

假设企业发放股息的比率为10%，股权资本额为200万元，则资金成本率为10%。

3.自筹资金方式：自筹资金是指企业通过利润留存或资产处置等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算自筹资金的利润率来进行。

假设企业自筹资金的利润率为12%，自筹资金额为300万元，则资金成本率为12%。

4.外部融资方式：外部融资是指企业通过向金融机构贷款或发行债券等方式筹集资金。

外部融资方式往往与抵押物有关，因此资金成本率一般通过计算利息支付与抵押物价值之比来进行。

假设企业向银行贷款的利率为8%，抵押物价值为150万元，则资金成本率为8%。

5.租赁方式：租赁是指企业通过租赁设备或房地产等方式筹集资金。

资金成本率一般通过计算租金支出与租赁设备或房地产价值之比来进行。

假设企业通过租赁设备筹集的资金租金率为5%，租赁设备价值为50万元，则资金成本率为5%。

总之，企业选择不同的筹资方式时，需要综合考虑其资金成本率和风险程度。

资金成本率的计算可以帮助企业评估不同筹资方式的成本效益，并进行合理的资金决策。

企业不同筹资方式成本及风险分析摘要：本文分析了不同筹资方式下企业筹资成本和筹资风险，从而得出企业的资本结构、财务风险等经济指标；提出了对筹资方式和筹资渠道选择的观点，有利于企业规避投资风险，保障企业在市场经济的洪流中立于不败之地。

关键词：负债筹资权益筹资资金成本筹资风险筹资方式的选择是企业生产经营的首要和基本的环节,也是直接影响企业运营成效和财务状况的重要因素。

任何企业都必须清楚的认识不同筹资方式的成本及风险，并针对实际情况选择适合的筹资方式，才能保障企业健康稳步的发展。

一、负债筹资所形成的成本与风险分析负债筹资是一把双刃剑，既可能给企业带来更多的利益,又可能引起筹资风险。

因此，认清负债经营的利弊，力争负债经营的利益的同时，尽量降低负债经营的风险，对一个企业的发展尤为重要。

负债筹资所形成的资金成本分为长期借款形成的资金成本、发行债券形成的资金成本、短期借款形成的资金成本等。

企业以负债筹资所形式的资金成本通常要比其他方式下的筹资成本低，因此负债筹资是企业在筹资活动中的主要地位负债筹资所形成的风险首先是企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。

企业的利润率是随着市场环境的变化而变化，企业投资利润率低于借入资金利息率时，负债经营将进一步累积债务，加重企业负担。

其次是资金结构不合理导致的风险。

借入资金和自有资金的比例是否适当，也是企业产生财务风险的一个重要原因。

当投资利润率低于利息率时，企业扩大负债规模，提高借入资金与自有资金之间的比率，就会减少企业的权益资本收益率。

最后是利率变动因素导致的风险。

企业在筹措资金时，可能随时面临利率变动带来的风险。

贷款利率提高时将将加重企业负担，企业会承担较大的筹资风险。

企业利用负债筹资的资金成本要比权益性筹资较低，在从长期借款筹资与债券筹资的资金成本计算公式中也可以看出利息费用均可以在税前扣除，因此企业以负债筹资的筹资成本较低。

企业利用发行债券及向银行借款等负债筹资方式可以给企业带来高于股东出资的额外收益。

资⾦成本计算⽅法资⾦成本计算⽅法由于筹资⽅式的多样性，取得各种资⾦的资⾦成本也不同。

下⾯介绍长期借款、债券、普通股、优先股的资⾦成本和留存收益成本。

⼀、长期借款的资⾦成本:企业从银⾏和其他⾦融机构取得长期借款，必须按期⽀付利息，即必须负担资⾦的占⽤费。

但由于借款利息可以作为费⽤处理来抵减所得税，由此产⽣的所得税节省可以降低资⾦的占⽤费，企业实际负担的利息费⽤降低了，或者说借款利息的⼀部分由国家负担了。

长期借款的资⾦筹集费主要是借款的⼿续费，数额较⼩，可以忽略不计。

长期借款的资⾦成本的计算公式为：Ki ＝Ii(1-T) 其中：Ki--长期借款资⾦成本率；Ii--长期借款利息率；T--所得税税率。

例：某企业从银⾏取得长期借款1000万元，借款期限为5年，年利率为12％，企业的所得税税率为33％。

则这笔长期借款的资⾦成本为：12％×(1-33％) ＝8．04％⼆、债券的资⾦成本企业通过发⾏债券筹集资⾦，不仅需要⽀付注册费、承销费等筹资费⽤，⽽且还需⽀付资⾦占⽤费。

资⾦占⽤费即债券的利息，与长期借款相同，其利息可以作为费⽤处理来抵减所得税。

因此债券资⾦成本的计算公式为：Kd=Id(1-T)/Q(1-f) 其中：Kd--债券资⾦成本率；Id--债券总额的每年利息⽀出；T--所得税税率；Q--债券发⾏总额；f--筹资费率。

例：某企业平价发⾏债券1000万元，借款期限为5年，该债券的票⾯利率为12％，筹资费率为2％，企业的所得税税率为33％。

则该债券的资⾦成本为：Kd＝1000×12%×(1-33%)/1000×(1-2%)=8.2%三、普通股资⾦成本企业发⾏普通股和发⾏债券⼀样，也需要由依法设⽴的证券经营机构承销，即需要⽀付⼀定⽐例的承销费，即筹资费。

另外，还需⽀付资⾦占⽤费，即⽀付股利。

与债券不同的是，股利是⽤税后利润⽀付的，不能享受税前抵扣的优惠。

企业通过发⾏普通股筹集资⾦，企业是否⽀付股利以及⽀付多少股利视企业的经营情况和股利政策⽽定，通常是逐年增长的。

关于企业融资的指标是怎样进行计算的1、资产流动性比例=流动性资产期末余额÷流动性负债期末余额×100%;(标准：不得低于25%)2、流动性资产是指资产负债表上的流动资产;流动性负债是指资产负债表上的流动负债。

3、存贷比例=各项贷款余额÷各项存款余额×100%;(标准：年末不得高于80%)。

生活中的任何一项事情都遵循优胜劣汰的原则，对于企业来说也是一样的，企业在不断经营和发展的过程中，都是在不断摸索和探索着适合自己的生存方式。

企业为了更好的发展，有时候会选择进行融资，对于一个企业负责人来说，了解企业的融资指标是很重要的，那么关于企业融资的指标是怎样进行计算的?▲关于企业融资的指标是怎样进行计算的?▲一、融资成本的定义与相关公式?(一)资金成本是指筹集资金所付出的代价。

一般由两部分组成：(1)资金占用费：指使用资金过程中向资金提供者支付的费用，包括借款利息、债券利息、优先股利息、普通股红利及权益收益(2)资金筹集费：指资金筹集过程中发生的各种费用，包括律师费、资信评估费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等资金成本通常以资金成本率K来反映(二)融资成本计算公式：1、借款资金成本计算(1)静态计算方法理想情况下 Kd=i现实社会 Kd=i(1-t)如果考虑银行借款筹资费率和第三方担保费率，则Kd=(i Vd)(1-t)/(1-f)其中i表示贷款年利率，t为所得税率，f为银行借款筹资费率，Vd为担保费率Vd=V/PnX100%V为担保费总额，P为贷款总额，n为担保年限(2)动态计算方法把各种费用按一定的折现率折现到某一时间点，然后再按静态法计算2、债券资金成本计算(1)静态计算方法一般情况下 KB=i(1-t)/(1-f) 其中f为债券筹资费用率，i为债券利率若债券是溢价或折价发行 KB=[I (B0-B1)/n ] (1-t)/(B1-F) 其中B0为债券的票面价值，B1为发行价，n为债券的偿还年限，F为债券发行的筹资费，F为债券年利息(2)动态计算方法考虑资金的时间价值，计算方法与借款类似3、优先股资金成本计算(1)静态计算方法 Kp=Dp/Pp(1-f) 其中Dp 为每年股息总额，Pp为优先股票面价值，f为优先股发行的筹资费率(2)动态计算方法 Kp=优先股股息/(优先股发行价-发行成本)4、普通股资金成本(1)红利法 Ks=D0/P0(1-f) G=i/(1-f) G 其中D0为基期预计年股利额，P0为普通股筹资额，G为预计每股红利的年增长率，i为第一年股利率(2)资本资产定价模型(CAPM) Ks=Rf β(Rm-Rf) 其中Rf为无风险证券收益率，Rm为全部股票市场平均风险的投资收益率，β为股本系统性风险，(Rm-Rf)为市场风险溢价(3)税前债务成本加风险溢价法▲二、融资保证金计算公式。

借款资金成本率计算公式借款资金成本率是衡量借款资金使用成本的重要指标，它能帮助我们更清晰地了解借款的实际代价。

先来说说借款资金成本率的基本概念哈。

简单来讲，借款资金成本率就是借款所付出的代价与实际借到的资金数额的比率。

那它的计算公式到底是啥呢？一般来说，借款资金成本率 = 借款利息 ×（1 - 所得税税率）÷借款本金 ×（1 - 筹资费率）。

这里面每个部分都有讲究哦。

比如说借款利息，这就是我们为了借到钱需要支付的直接成本。

所得税税率呢，是因为支付的利息在一定程度上可以抵税，所以要考虑进去。

借款本金就不用说啦，就是我们实际借到的钱数。

筹资费率呢，是指在筹集资金过程中支付的各种费用。

我给您举个例子哈。

假设某企业从银行借款 100 万元，年利率是5%，筹资费率为 1%，企业所得税税率是 25%。

那咱们来算算这借款资金成本率。

首先，借款利息就是 100 万 × 5% = 5 万元。

然后，因为利息可以抵税，所以抵税金额是 5 万 × 25% = 1.25 万元。

实际支付的利息成本就是 5 万 - 1.25 万 = 3.75 万元。

筹资费率 1%，也就是 100 万 × 1% = 1 万元。

最后，咱们来套公式算算借款资金成本率：3.75 ÷（100 - 1）×100% ≈ 3.79%。

您看，通过这样一个简单的例子，是不是对借款资金成本率的计算更清楚了？在实际工作中，企业在进行借款决策时，这个借款资金成本率可是非常重要的参考指标。

如果成本率太高，可能会给企业带来沉重的财务负担；但如果成本率过低，又可能意味着借款条件过于苛刻或者存在其他潜在风险。

我还记得之前在一家小公司工作的时候，老板想要扩大生产规模，需要一笔资金。

财务部门就仔细地计算了各种借款方案的资金成本率。

大家忙得不可开交，又是查数据，又是对比不同银行的利率和政策。

最后，根据计算结果选择了一个成本相对较低、还款方式也比较合理的借款方案。

【导语】2018年转眼过半了，⼤家期待的⼀建考试报名也将如约⽽⾄，在这关键⽽⼜需要耐⼼的⽇⼦⾥，带你⼀起来学习⼀级建造师《⼯程经济》科⽬公式，希望对你有所帮助！ 1Z101010资⾦时间价值的计算及应⽤ 1.单利计息模式下利息的计算（P3）It＝P×i单 2.复利计息模式下利息的计算（P4）：It＝i×Ft-1 ★对于利息来说，更为重要的计算思路，为I=F–P。

3.⼀次⽀付终值的计算（P6）： F＝P（1+i）n[F＝P（F/P，i，n）] ★现值系数与终值系数互为倒数。

4.已知年⾦求终值（P10）： ★逆运算即为求偿债基⾦。

5.已知年⾦求现值（P10）： ★逆运算即为求等额投资回收额 6.名义利率r和计息周期利率i的转换（P12）： i＝r/m7.年有效利率（实际利率）的计算（P13）： 8.计息周期⼩于或（或等于）资⾦收付周期时的等值计算（按计息周期利率计算）（P14）： 1Z101020技术⽅案经济效果评价 1.总投资收益率（P21）： ★分母的总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资⾦。

注意和教材P153页总投资的区别（⽣产性建设项⽬包括建设投资和铺底流动资⾦）。

2.资本⾦净利润率（P21）： ★分⼦的净利润=税前利润-所得税=息税前利润-利息-所得税；分母为投资⽅案资本⾦。

3.投资回收期（P23）： ★记住含义即可，现⾦净流量补偿投资额所需要的时间。

把握教材P23页的例题即可。

4.财务净现值（P25）： ★记住含义即可，现⾦流量的折现和（流出带负号）。

5.财务内部收益率（P26） ★记住含义即可，现⾦流量现值之和等于零的折现率，即财务净现值等于零的折现率。

6.基准收益率的确定基础（P28） ★作为基准收益率确定的基础，是单位资⾦成本和单位投资机会成本中的⾼者。

7.基准收益率的计算（P29） ★上式表明，影响基准收益率的因素有机会成本、资⾦成本、风险和通货膨胀等因素。