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资本成本计算与分析资本成本是企业投资所需支付的成本，对企业的投资决策和资本结构具有重要影响。
本文将介绍资本成本的概念、计算方法以及分析应用。
一、资本成本的概念资本成本是指企业使用自有资金和借入资金进行投资时所需支付的成本。
它包括权益资本成本和债务资本成本。
1. 权益资本成本权益资本成本是投资者持有一定比例的股权所要求的回报率。
它可以通过股票市场中的股息率来计算，即股息率=每股股息/股票市价。
企业还可以通过利润分配政策、市场需求等因素来确定权益资本成本。
2. 债务资本成本债务资本成本是企业借入资金所需支付的利息成本。
它可以通过债券的利率来计算，即债务资本成本=债券利率。
二、资本成本的计算方法资本成本的计算方法有多种，常用的包括加权平均资本成本法和内部收益率法。
1. 加权平均资本成本法加权平均资本成本法是指根据企业的资本结构，按照权益资本和债务资本的比例计算出加权平均资本成本。
公式为：加权平均资本成本 = (权益资本占比 ×权益资本成本) + (债务资本占比 ×债务资本成本)。
2. 内部收益率法内部收益率法是通过计算项目的净现金流量，并使净现金流量与投资成本相等，从而得到内部收益率。
具体计算方法需要使用财务软件或Excel等工具。
三、资本成本的分析应用资本成本的分析应用主要包括投资决策和资本结构优化。
1. 投资决策在投资决策中，企业可以通过计算资本成本来评估投资项目的可行性。
如果项目的预期回报率高于资本成本，则可以判断该项目是可行的，反之则不可行。
2. 资本结构优化资本结构是指企业资金来源的组成方式，包括权益资本和债务资本的比例。
企业可以通过优化资本结构来降低资本成本，提高企业的盈利能力和竞争力。
例如，通过增加债务资本的比例，可以降低企业的加权平均资本成本。
在进行资本结构优化时，企业需要考虑多个因素，包括市场情况、企业的风险承受能力、税务政策等。
结论资本成本是企业进行投资决策和资本结构优化的重要指标。
资本成本计算一、引言在现代商业环境中，资本的运用对企业的发展至关重要。
了解和计算资本成本是企业决策的基础，可以帮助企业优化投资决策，提高企业的长期盈利能力。
本文将介绍资本成本的定义和计算方法，以及在实际应用中需要注意的问题。
二、资本成本的定义资本成本是指企业为筹措资金所需支付的成本，它体现了企业利用债务和股权融资所产生的财务成本。
资本成本的计算有助于企业评估投资项目的回报率，以及确定最适合的融资方式。
三、资本成本的计算方法资本成本的计算通常使用加权平均成本资本（WACC）方法。
WACC是指企业从各种来源筹措资金的加权平均成本。
WACC的计算公式如下：WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)其中，E是企业的股权价值，V是企业的总价值，D是企业的债务价值，Re是股权的成本，Rd是债务的成本，Tc是企业的税率。
四、股权成本的计算股权成本是企业向股东提供股权融资所需支付的成本。
股权成本的计算方法主要有两种：股息成本法和资本收益成本法。
1.股息成本法股息成本法是根据企业每年支付的股息与股票市场价格的比率来计算股权成本。
计算公式如下：Re = D1/P0 + g其中，D1是企业每年支付的股息，P0是股票市场价格，g是未来股息的增长率。
2.资本收益成本法资本收益成本法是根据企业每年期望分红和股票的价格增长率来计算股权成本。
计算公式如下：Re = D1/P0 + g五、债务成本的计算债务成本是企业向债权人提供债务融资所需支付的成本。
债务成本的计算主要有两种方法：债务利率法和债券定价法。
1.债务利率法债务利率法是根据借款利率和税率来计算债务成本。
计算公式如下：Rd = Kd * (1 - Tc)其中，Kd是借款利率，Tc是企业的税率。
2.债券定价法债券定价法是根据债券的市场价格和每年支付的利息来计算债务成本。
计算公式如下：Rd = YTM其中，YTM是债券的到期收益率。
六、注意事项在进行资本成本计算时，需要注意以下几个问题：1.数据的准确性：资本成本计算的结果对决策具有重要影响，因此需要确保输入的数据准确无误。
资本成本计算方法资本成本是指企业为筹措资金而支付的成本，是企业进行投资和融资决策的重要指标。
本文将介绍三种常用的资本成本计算方法：加权平均成本的资本、内部收益率和风险调整资本成本。
一、加权平均成本的资本（Weighted Average Cost of Capital，简称WACC）加权平均成本的资本是指企业通过权衡不同资金来源的成本得出的一个平均值。
其计算公式如下：WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tax)其中，E表示企业所有者权益，V表示企业全部资金，Re表示所有者权益的资本成本，D表示企业债务，Rd表示债务的资本成本，Tax 表示税率。
二、内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）内部收益率是指使得投资净现值为零的贴现率。
内部收益率可以用于衡量一个投资项目的收益性，如果投资项目的内部收益率大于资本成本，则可以视为可行的投资。
计算内部收益率的方法是通过迭代法进行，具体步骤如下：1. 假定一个贴现率为r0；2. 根据贴现率r0计算项目现金流量的净现值NPV；3. 如果NPV大于零，则说明贴现率过低，需要提高贴现率重新计算；4. 如果NPV小于零，则说明贴现率过高，需要降低贴现率重新计算；5. 通过逐步调整贴现率，直至NPV接近零，得出的贴现率即为内部收益率。
三、风险调整资本成本风险调整资本成本是指将资本成本与项目风险相匹配的一种方法。
风险调整资本成本通常用于评估高风险的投资项目，以反映项目所面临的风险溢价。
计算风险调整资本成本的方法有多种，其中一种常用的方法是使用资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）。
CAPM模型的计算公式如下：ri = rf + βi * (rm - rf)其中，ri表示资本成本，rf表示无风险利率，βi表示项目的贝塔系数，rm表示市场预期收益率。
通过以上计算方法，我们可以得到针对不同项目的资本成本，从而为企业的投资决策提供参考。
资本成本计算方法概述前言对于企业来说，资本成本是一项至关重要的指标，它反映了企业筹措资本的成本水平。
准确计算资本成本对于企业在投资决策、资本结构优化以及绩效评估等方面都具有重要意义。
因此，本文将概述资本成本的计算方法，以及它们在企业决策中的应用。
一、加权平均资本成本（WACC）法加权平均资本成本法是目前应用最广泛的资本成本计算方法之一。
它基于企业的资本结构，通过加权平均计算出企业所需的资本成本。
其计算公式如下：WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)其中，E表示企业的股权价值，V表示企业的总价值，D表示企业的债务价值，Re表示股权的预期收益率，Rd表示债务的预期收益率，Tc表示企业所得税税率。
二、股东权益成本法股东权益成本法是根据股东的预期回报率来计算资本成本的一种方法。
它假设股东对企业的投资预期回报率等于企业的股权成本。
此方法适用于计算企业股权融资的成本。
其计算公式如下：股东权益成本 = (现金股利/股价) + 预期增值率其中，现金股利是企业每股的现金分红，股价是从市场上买入该股需要支付的价格，预期增值率是指股票的年均增长率。
三、债务成本法债务成本法是根据企业债务的利率来计算资本成本的一种方法。
它适用于计算企业债务融资的成本。
其计算公式如下：债务成本 = 债券利率 * (1 - 税率)其中，债券利率是企业债务发行的利率，税率是企业所得税的税率。
四、风险溢价法风险溢价法是根据企业面临的风险水平来计算资本成本的一种方法。
它通过将无风险利率与风险溢价相加，得出企业的资本成本。
其计算公式如下：资本成本 = 无风险利率 + 风险溢价其中，无风险利率是指投资者购买无风险资产的预期收益率，风险溢价是指投资者要求的额外收益率，以应对资本市场的波动和风险。
五、特殊项目的资本成本计算方法除了以上几种常用的资本成本计算方法外，针对特殊项目，还可以采用其他的计算方法。
例如，在计算新项目的资本成本时，可以使用调整过的现金流量模型（Adjusted Present Value，APV）法。
资本成本的计算与分析资本成本是指企业为了进行投资活动而支付的成本，它是企业决策的重要参考指标。
计算和分析资本成本对企业的发展和经营决策具有重要意义。
本文将从资本成本的定义、计算方法以及分析角度等方面进行论述。
一、资本成本的定义资本成本是指企业为了筹集资金而支付的成本，包括债务成本和股权成本。
债务成本是指企业通过借款来筹集资金所支付的利息成本，股权成本是指企业通过发行股票来筹集资金所支付的股息成本。
二、资本成本的计算方法1. 债务成本的计算债务成本的计算可以使用债务成本率来衡量，债务成本率是企业支付的利息费用与债务总额的比率。
例如，企业借款100万元，支付的利息费用为10万元，则债务成本率为10%。
2. 股权成本的计算股权成本的计算可以使用股权成本率来衡量，股权成本率是企业支付的股息费用与股权总额的比率。
例如，企业发行股票筹集资金100万元，支付的股息费用为10万元，则股权成本率为10%。
3. 资本成本的计算资本成本的计算可以使用加权平均资本成本率来衡量，加权平均资本成本率是债务成本率和股权成本率的加权平均值。
例如，债务成本率为10%，股权成本率为15%，债务和股权的权重分别为60%和40%，则资本成本率为(10% ×60%)+(15% × 40%)=11.5%。
三、资本成本的分析角度1. 风险角度资本成本的计算和分析可以帮助企业评估投资项目的风险水平。
如果一个项目的资本成本率高于企业的平均资本成本率，说明该项目的风险较高，可能不值得投资。
反之，如果一个项目的资本成本率低于企业的平均资本成本率，说明该项目的风险较低，值得投资。
2. 投资回报角度资本成本的计算和分析可以帮助企业评估投资项目的预期回报率。
如果一个项目的预期回报率高于资本成本率，说明该项目的投资回报较高，值得投资。
反之，如果一个项目的预期回报率低于资本成本率，说明该项目的投资回报较低，可能不值得投资。
3. 资本结构角度资本成本的计算和分析可以帮助企业评估不同资本结构对资本成本的影响。
企业融资成本分析企业融资成本分析是指企业为了筹集资金而发生的各种费用和成本的综合体现。
对企业而言，融资成本是与其经营活动直接相关的，对企业发展和盈利能力具有重要影响的一个重要指标。
融资成本的高低直接关系到企业的竞争力和盈利能力。
下面将从债务融资、股权融资和内部融资三个方面对企业融资成本进行分析。
首先，债务融资是指企业向金融机构或个人借入资金，通过签订借款合同等方式筹集资金。
债务融资的成本主要包括利息支付和借款费用。
利息支付是企业借款的直接成本，其大小主要取决于借款金额、借款期限和利率水平。
借款费用包括担保费、手续费等，这些费用直接增加了企业借款的总成本。
此外，债务融资的成本还包括管理成本和风险成本。
管理成本是指企业为了债务融资而增加的人力资源和物力资源的消耗所产生的成本。
风险成本是指企业在借款过程中可能面临的各种风险所需承担的成本，如利率波动风险、信用风险等。
其次，股权融资是指企业通过出售股份来筹集资金的方式。
股权融资的成本主要包括发行费用和股东权益成本。
发行费用是企业为了通过发行股票来融资所需支付的各种费用，包括包销费、律师费、会计师费等。
发行费用直接增加了企业股权融资的成本。
股东权益成本是指企业为了融资而支付给股东的股息和红利，这是股东对企业投资所要求的回报。
股东权益成本的大小主要取决于企业的盈利能力和股息政策。
综上所述，企业融资成本的分析涉及到债务融资、股权融资和内部融资三个方面。
债务融资的成本主要包括利息支付、借款费用、管理成本和风险成本。
股权融资的成本主要包括发行费用和股东权益成本。
内部融资的成本主要包括机会成本和流动成本。
企业应根据自身情况和需求选择合适的融资方式，以最小化融资成本，提高企业的竞争力和盈利能力。
资本成本计算与分析在企业经营过程中，资本成本的计算与分析是一项重要的任务。
资本成本是指企业为筹集资金而支付的成本，它是企业投资决策的重要依据。
本文将从资本成本计算的基本概念入手，探讨资本成本的计算方法和分析应用。
一、资本成本的基本概念资本成本是企业为筹集资金而支付的成本，它包括债务成本和股权成本两部分。
债务成本是指企业为借入资金支付的利息成本，股权成本是指企业为筹集股本支付的股息成本。
资本成本的计算是企业投资决策的重要依据。
在投资决策中，企业需要比较投资回报率与资本成本之间的差异，以评估投资项目的可行性和盈利能力。
如果投资回报率高于资本成本，那么该项目将被认为是有利可图的；反之，如果投资回报率低于资本成本，那么该项目将被认为是亏损的。
二、资本成本的计算方法1. 债务成本的计算债务成本是企业为借入资金支付的利息成本。
债务成本的计算方法通常采用加权平均成本法。
该方法根据债务的金额和利率计算出加权平均利率，然后将加权平均利率乘以债务的金额，得出债务成本。
2. 股权成本的计算股权成本是企业为筹集股本支付的股息成本。
股权成本的计算方法有多种，常用的方法包括股利折现模型和资本资产定价模型。
股利折现模型是通过估计未来股利的现值来计算股权成本。
该模型将未来股利按照折现率进行折现，然后将折现后的现值相加，得出股权成本。
资本资产定价模型是通过估计股票的风险和预期收益率来计算股权成本。
该模型将股票的风险分解为系统风险和非系统风险，然后根据股票的预期收益率和风险系数计算股权成本。
三、资本成本的分析应用资本成本的分析应用主要包括投资决策、绩效评估和资本结构优化。
在投资决策中，企业可以通过比较投资回报率与资本成本之间的差异来评估投资项目的可行性和盈利能力。
如果投资回报率高于资本成本，那么该项目将被认为是有利可图的；反之，如果投资回报率低于资本成本，那么该项目将被认为是亏损的。
在绩效评估中，企业可以通过比较实际收益率与资本成本之间的差异来评估企业的盈利能力和经营效率。
融资成本计算与资本成本分析融资成本是指企业为筹集资金所支付的成本，它包括借款利息、股权融资的股息分红以及其他资本运作成本。
融资成本的计算对企业的经营和投资决策起到重要的指导作用。
而资本成本是指企业各种资本来源所必须支付的报酬，它反映了企业的能力来支付融资成本。
对于企业而言，准确计算和分析融资成本与资本成本，可以帮助企业评估投资项目的可行性、确定融资决策以及制定更好的财务战略。
我们来讨论融资成本的计算方法。
融资成本的计算主要分为债务融资成本和股权融资成本。
债务融资成本是指企业通过借款筹集资金所支付的利息成本。
通常情况下，借款利率是计算债务融资成本的主要指标。
企业可以通过参考市场借款利率，结合自身信用等级确定借款利率。
还需要考虑借款期限、还款方式等因素的影响。
股权融资成本是指企业通过出售股权筹集资金所支付的股息分红成本。
股权融资的成本一般较为复杂，需要结合股权的发行价格、股息水平以及股权市场的整体情况进行评估。
我们来谈一下资本成本的分析。
资本成本是以不同的资本来源所支付的报酬为基础，反映了企业的资本结构以及支付此类资金所需的成本。
资本成本分析的核心是计算权重平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，WACC）。
计算WACC需要考虑债务资本和股权资本的权重，以及对应的融资成本。
通常情况下，债务资本和股权资本的权重由各自在企业资本结构中所占比例决定。
融资成本是计算WACC的基础，因此融资成本计算的准确性对资本成本分析至关重要。
在资本成本分析中，通过比较WACC与投资回报率（Return on Investment，ROI），可以评估企业的投资项目是否超过最低资本回报要求。
如果投资回报率高于WACC，则该项目是有利可图的。
融资成本计算与资本成本分析的结果对企业决策具有重要意义。
它可以提供决策者关于不同融资方案的成本优劣的信息，帮助企业选择最经济的资金来源。
它可以评估企业的财务状况和偿还能力，揭示企业的财务风险。
基本的筹资方法和资金成本的计算方法
一、基本的筹资方法：
1.自有资金：企业可以利用自身的资本进行筹资，包括股东的资本和企业的积累利润。
这种筹资方式不需要支付固定的利息或股息，因此资金成本较低，但企业需要承担较高的风险。
2.债务融资：通过借债来筹集资金是企业最常见的筹资方式之一、企业可以向银行、金融机构或个人借款，签订借款合同并按照约定的期限和利率偿还借款。
资金成本是指企业根据借贷利率支付给债权人的利息。
3.股权融资：企业可以通过发行股票或转让部分股权来筹集资金。
发行股票可以向公众投资者募集资金，而转让股权通常是指企业的股东之间相互转移股权。
股权融资的资金成本是指企业向股东支付的股息或分红。
4.外部合作或联合经营：企业可以与其他企业进行合作或联合经营，共同投资和分享资源。
这种方式可以分担风险和资金压力，并且促进互利互惠的合作关系。
二、资金成本的计算方法：
1.债务融资的资金成本可以通过借款利率来计算，通常以年化利率表示。
例如，企业借款利率为8%，则资金成本为8%。
2.股权融资的资金成本可以通过股息或分红率来计算。
如果企业每股分红为2元，而股票市价为20元/股，则股权融资的资金成本为10%（2元/20元）。
4.在实际计算中，还需要考虑债务的税收优惠以及企业的风险溢价等因素，以得出更准确的资金成本。
综上所述，基本的筹资方法包括自有资金、债务融资、股权融资和外部合作或联合经营等。
而资金成本的计算方法根据借款利率、股息或分红率以及筹资方式的占比等因素来衡量企业从外部获得资金的成本。
在实际应用中，需要综合考虑多种因素，以得出准确的资金成本。
资本成本的计算与应用资本成本是指企业为融资所要承担的成本，它是企业决策、投资和融资的重要参考依据。
本文将探讨资本成本的计算方法以及在实际应用中的重要性。
一、资本成本的计算方法在计算资本成本之前，首先需要了解资本结构。
资本结构由资产负债表中的各种资金来源构成，包括股东权益和债权。
根据资本结构的不同，资本成本可以分为权益资本成本和债务资本成本。
权益资本成本是指投资者在投资企业中所要求的回报率。
常用的计算方法有股票的收益率模型和资产定价模型。
股票收益率模型假设投资者对股票期望收益与风险成正比，通过计算股息和股票价格的增长率来确定权益资本成本。
资产定价模型则是通过考虑风险与回报的关系，综合考虑投资者的风险厌恶程度确定权益资本成本。
债务资本成本是指企业通过借贷获得的资金所要支付的利息成本。
计算债务资本成本的方法包括债券收益率和成本债券模型。
债券收益率是指债券到期时支付的利息与债券购买价格之间的比率，成本债券模型则是通过债券市场价格与债券到期时的收益率来计算债务资本成本。
权益资本成本和债务资本成本的权重是根据企业资本结构的比例来确定的。
一般来说，权益资本的权重由股东权益占总资本的比例确定，债务资本的权重由债务占总资本的比例确定。
根据权重和成本，可以计算出企业的加权平均资本成本（WACC）。
二、资本成本的应用资本成本在企业的决策、投资和融资中起到重要的作用。
以下是几个常见的应用情况：1. 投资决策：企业在进行资本预算时，需要考虑投资项目的回报率是否高于WACC。
如果项目的回报率高于WACC，那么该项目将增加企业的市值；如果回报率低于WACC，那么该项目将减少企业的市值。
2. 资产评估：WACC可以用于计算企业的现金流折现率，对企业的价值进行评估。
通过将未来的现金流折现至现值，可以确定企业的内在价值，以便进行合理的投资决策。
3. 融资决策：企业在选择债务和股权融资时，需要考虑债务和权益资本的成本以及资本结构的影响。
企业融资渠道及其资本
成本计算方式分析 Corporation standardization office #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8
企业融资渠道及其资本成本计算方式分析
摘要：随着我国经济体制的不断改革发展，资本市场也迎来了发展的春天，企业的融资渠道也逐渐多了起来，但是不同的融资渠道其资本成本计算方式也不一样，资金获取的难易程度也不一样。
这就要求企业在融资时需将税收等因素进行综合考虑，进而形成适合企业自身需求的最佳资本结构。
本文分析了各类融资来源和特征，进一步指出各类融资成本的计算方式，为企业融资提供参考。
关键词：企业；融资渠道；成本计算
一、融资的方式和特征
（一）财税融资
财政补贴和税收优惠是政府财税的融资来源。
财政补贴分为有偿补贴和无偿补贴两种，有偿补贴又包括低息贷款和参政资金参股，无偿补贴包括财政补助、科技补助以及政府奖励等，其在一定程度上帮助企业提高了利润空间，增加了企业的资本权益。
而有偿的财政补贴中包含部分无偿补贴，可以将低息贷款理解成部分贷款利息的无偿补贴，通过财政参股便是政府将部分收益转给了政府，这也是一种无偿补贴。
（二）债务融资
债务融资包括银行借贷、明见借贷、发行债券、贸易融资以及对供应商的预付款、对客户的预收款和内部各种集资款等。
债务的融资来源较为广泛，融资渠道包括直接融资和间接融资，直接融资又包括债券市场、民间借贷、融资租赁、供应商、客户以及内部员工等多种渠道，间接融资主要以银行等金融机构为渠道。
其中，从客户和经营商处获取的资金在经营融资范畴之内。
商业信用融资、贸易融资以及通过物流银行的融资都属于经营融资。
商业信用融资是指在商品交易的过程中出现延期交货而产生预收货款，进而形成借贷关系进行融资，是企业短期融资的一种；贸易融资指的是企业运用一定的贸易手段和金融方式使现金流量增加的融资方式；物流银行融资是通过质押贷款，实现供应链上的融资。
（三）股权融资
股权融资主要来源于对内融资和对外融资。
对内融资是指理论累积和计提折旧；对外融资是指吸引风险投资及资本市场发行的股票融资，股票又分为优先股和普通股。
股权融资的优点在于不必还本付息，但是具有一定的风险性且发行费用较高。
二、各类融资成本的计算方式
（一）一般公式的计算
在具体计算方面资金成本的计算方式一般通过成本率进行计算，表达公式为：资金成本率=资金占用费/（筹资总额-筹资费用）*100%。
那么如何解释这一公式呢为何将筹资费用作为分母的减扣项而不将其作为分子的加项呢从理论上来讲也可将其作为分子的加项，但在实践中将其作为分母减项会更加精准，原因如下：资金成本就是预计付现成本，在筹资时它的费用已经在事前作为一次性费用支付过了，在资金使用期间无需进行预计维持付现；其次在对分母减扣筹资费用后便形成了筹资净额，在使用资金时，企业利用的也是净额资金而不是总额。
根据配比原则，使用费用才能和筹资净额配比；另外从出让资金的投资者角度分析，资金成本与投资报酬有决定性关联，而投资报酬主要是其在投资期间获取的收益，由此可见，投资者的收益并不是筹资费用，所以将其作为分子计入投资报酬还是不合情理。
（二）债券成本计算
债券成本计算包括两种方式，一种是直接法，一种是间接法。
直接法是通过预测计算所涉及的项目，进一步确定成本。
在计算过程中，可采用名义利率法和实际利率法，实际利率法更为准确。
比如：某公司在筹资前通过对市场预测，想要发行面值为1000元、票面利率为12%、还本期限为30年、债关为半年付息一次。
如果成本发行率为1%（即发行一张付费10元），税率是33%，计算此债券的筹资成本率：名义利率法：负债成本率=12%*（1-33%）=8.04%
实际利率法：在将筹资费用和溢折价等因素综合考虑的情况下，先计算出实际利率，公式为：
计算出实际利率为k=12.12%，税后成本率为：
债券成本率=12.12%*（1-33%）=8.12%
间接法则是指将要发行债券的企业通过银行等金融组织机构或投资公司，分析市场上所发行债券的信用等级和成本债息率。
通常情况下，等级越低?t成本越高。
这种计算方式虽然简单方便，但是却很难保证数据的精准性。
（三）普通股成本计算
1.股利折现法：将未来所期望的股利收益折成现值，然后确定成本率。
站在投资者角度分析，股票投资价值便是各年股利收益，记做D，将每年收益递增率记做g，计算折现值。
所以只有股票的收益值低于购买股票时的成本才可获得利润。
公式为：
2.风险收益调整法：投资总收益=风险收益贴水率+无风险收益
可以分为两种表现方法：一种是对股票-债券收益进行调整，这种方式包括两个变量，税前债券成本（Rd），公司历史股票与债券成本间的差别（Re’-Rd9点），得出公式为：Re = Rd+（Re9点-Rd9点），这种计算方式的优点在于简单实用。
另一种是资本资产定价模式，即CAPM法。
用j代表公司、X代表计量证券风险、Rm代表市场平均投资收益率、Rf代表无风险证券投资收益率，得出公式为：Rej=Rf+Xj（Rm-Rf）。
参考文献：
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[2]曹璐萌，刘宏一.上市公司负债融资对盈余管理的影响研究――基于货币政策视角的实证分析[J].中国市场，2017（20）：64-72.
（作者单位：山东中再生投资开发有限公司）。
