财务管理 (3)
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一、简答
1.简述股票回购和现金股利的差异。
2.简述短期融资券的主要特征。
3.发行债券的条件有哪些？
4.公司进行资产剥离或者股权出售的原因有哪些？
5.融资租赁的特点有哪些？
6.简述股票股利对股东的益处。
7.简述股票股利对公司的益处。
8.简述存货的ABC分类法。
9.简述财务危机的成因有哪些？
二、计算及分析
1.项目投资相关计算：
（1）按风险调整现金流量法
●肯定当量法P246例8-8；
假设某公司准备进行一项投资，其中各年的预计现金流量和分析人员确定的约当系数已列示在下表中，无风险贴现率为12%。
试判断此项目是否可行？
●概率法P247例8-9
某公司的一个投资项目各年的现金流量及其发生概率情况如下表所示，公司的资金成本为16%，试判断此项目是否可行？
（2）固定资产更新决策PPT8.13.14.15/书P235
2.每股利润无差别点分析法
【例6-26】ABC公司目前拥有长期资本8500万元，其资本结构为：长期负债1000万元，普通股7500万元，普通股股数为1000万股。
现计划追加筹资1500万元，有两种筹资方式供选择：
（1）增发普通股300万股,5元/股；
（2）增加负债1500万元。
已知目前每年债务利息额为90万元，如果增加负债筹资，每年利息额会增加到270万元。
所得税率为25%。
3.短期筹资管理（有效利率的计算）（P319练习题1,2,3）
例1：某公司按“2/20，n/40”的信用条件购入价值30000元的原材料，并在第40天支付货款
要求：计算该公司的商业信用资本成本率
例2：某公司2008年发生采购成本2000000元，当年应付账款平均余额为400000元。
要求：计算其应付账款周转率
例3：某公司以贴现方式借入1年期贷款15万元，名义利率为10%。
如果公司以分期付款方式借入这笔贷款，分12个月等额偿还。
要求：分别计算以贴现方式和分期付款方式贷款的有效利率
4.股利政策（固定股利政策、固定股利率政策、剩余股利政策）
（1）N公司本年税后利润为200万元，目前最佳资本结构为资产负债率50%，执行20%的固定股利支付率政策，因产品销路稳定，下年拟投资500万元扩大生产能力。
要求：计算公司留存利润以及公司外部权益资本筹资额。
（2）某企业2014年实现净利润1200万元，发放的股利为400万元，预计2015年实现净利润1800万元，预计投资所需资金为800万元。
在以下股利政策下，分别确定2015年应发放的股利为多少？
1）该公司采用剩余股利政策，目标资本结构资产负债率40%；
2）该公司采用固定股利支付率政策；
3）该公司采用固定股利政策。
5.应收账款管理（收账政策）
A企业上年销售收入10 000元，销售利润2000元，边际贡献率30%，固定成本1 000元。
该企业预测本年边际贡献率和固定成本不变，本年拟对原有信用政策进行调整，资料如下：
估计取得现金折扣的销售额占总销售额的40%。
【要求】计算、分析该企业本年是否应该采用新的信用政策。
6.债券发行价格计算（P153例5-1）
（1）某企业发行债券筹资，面值1000元，期限8年，发行时票面利率12%，每年年末付息，到期还本。
要求分别按市场利率为8%，15%计算债券的发行价格。
（2）某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限10年的债券，每年末付息一次。
其发行价格可分下列三种情况来分析测算。
●如果市场利率为10%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。
其发行价格
为：
●如果市场利率为8%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。
其发行价格为：●如果市场利率为12%，高于票面利率，该债券属于折价发行。
其发行价格为：
例1：某公司2016年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。
公司负债60万元，年利率12%，每年还需支付优先股股利10万元，所得税率25%。
要求：
（1）计算2016年边际贡献；
（2）计算2016年的息税前利润
（3）计算该公司的营业杠杆、财务杠杆和复合杠杆系数
例2：某公司考虑用一台新设备来代替旧设备。
旧设备原购置成本40 000元，已经使用5年，估计还可以使用5年，已提折旧20 000元，假定期满后无残值。
如果现在将设备出售可得价款10 000元，使用该设备每年可获得收入50 000元，每年的付现成本为30 000元。
该公司现准备用一台新设备代替旧设备。
拟采用的新设备购置成本为60 000元，估计可使用5年，期满无残值。
使用新设备后，每年收入可达80 000元，每年付现成本40 000元。
假设该公司的资金成本率为10%，企业所得税率为25%，不考虑其它税赋，直线法计提折旧。
请计算：
（1）出售旧设备的净损失为公司节约的税款是多少？
（2）售旧购新的初始和经营现金流量分别是多少？
（3）用净现值法为公司做出是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。
8.存货经济批量模型（P287例9-13，P288例9-14，）
P287例9-13：
新宇公司全年需要甲零件1 200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。
计算该公司的的经济批量、经济批数和总成本？
P288例9-14：
新宇公司全年需要甲零件1 200件，每件价格为10元，但如果一次订购超过600件，可给予2%的批量折扣，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。
应以多大的批量订货？
三、客观题
1.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应如何发行？
2.计算速动比率时，为什么要从流动资产中扣除存货部分？
3.最佳资本结构的判断标准有哪些？
4.企业对客户进行资信评估应当考虑的因素主要包括哪些？（信用标准）
5.企业在财务活动中与各方面发生的财务关系主要有哪些？
6.在存货的ABC管理中，对存货进行划分的标准是什么？
7.留存收益是否有成本？
8.营运资金就是流动资产吗？
9.内含报酬率IRR的计算？
10.目前，我国上市公司的股利支付方式主要有
11.计算哪些个别资金成本应考虑抵税作用？
12.不存在财务杠杆作用的筹资方式有哪些？
13.β系数，个别股票和市场平均风险的关系。
14.资本结构影响什么风险？
15.现值指数PI的判断标准。
16.收账费用和坏账损失的关系。
17.优先股股利和债券利息在税前支付还是在税后支付。
