第04讲财务管理环境

一、课程概述（一）课程性质财务管理是会计专业的一门专业基础课。

需要具备经济数学、基础会计学、财务会计学、成本会计学等基础知识。

通过本课程的学习，使学生能初步了解财务管理的基本理论和基本方法，使学生具有财务管理运作的基础能力，增强学生对未来工作的适应能力。

本课程是会计专业的一门专业性较强的基础课程，其教学任务是使学生掌握财会专业所必需的财务管理的基本理论、基础知识和基本方法的基础知识技能和技巧，使学生具备财务分析与有关的计算分析能力，为学生从事财经工作打下坚实的基础。

促进学生智能的发展和优良个性品质的形成，使学生树立信心。

（二）课程基本理念课程内容的选取，以会计专业培养目标为前提，以达到会计从业人员职业能力的基本要求。

因此，本课程整合会计毕业能力中要求具备的财务理论专业知识与技能，选取中职会计专业毕业生应掌握的内容，以直接服务于专业培养目标和全面锻炼学生职业能力为目的。

让学生体验企业实际岗位的要求，并加深对财务管理的理解和应用，培养学生的单项和综合职业能力，满足学生学习其它专业课程和职业生涯发展的需要。

（三）课程设计思路本课程总体设计思路是，本着“以分析能力为本位，以职业实践为主线”的设计理念，重在培养学生的基本分析技能，紧紧围绕会计职业岗位的工作任务来组织教学内容，在注重专业基本财务管理基础能力的培养和训练的同时，合理把握与其它相关课程间的联系和侧重点，让学生在《财务管理》课程的学习中掌握知识，提高技能，为后续课程的学习和从事相关工作夯实基础。

根据会计工作需要，财务管理的课程的讲授按照先易后难，先单一后综合的原则组织具体的教学，落实相应的教学要求。

本课程建议课时数68学时，其中实训练习课时37学时。

二、课程目标（一）总体目标学生通过财务管理课程的学习和训练，知道《财务管理》这门学科的性质、地位和独立价值。

知道这门学科的研究范围、分析框架、研究方法、学科进展和未来方向。

理解这门学科的主要概念、基本原理。

第六章投资管理本章考点习题精讲考点一：新建项目的财务可行性评价考点二：固定资产更新决策考点三：债券价值与债券内含报酬率考点四：股票价值与股票预期收益率考点一：新建项目的财务可行性评价【例题·综合题】乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择：A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。

B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。

资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表年度（n） 1 2 3 4 5 6 7 8（P/F，12%，n）0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039（P/A，12%，n）0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676要求：（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。

（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。

【答案】（1）①投资期现金净流量NCF0=-（7200+1200）=-8400（万元）②年折旧额=7200×（1-10%）/6=1080（万元）③生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量NCF1～5=（11880-8800）×（1-25%）+1080×25%=2580（万元）④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500（万元）⑤净现值=-8400+2580×（P/A，12%，5）+4500×（P/F，12%，6）=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08（万元）（2）A方案的年金净流量=3180.08/（P/A，12%，6）=3180.08/4.1114=773.48（万元）B方案的年金净流量=3228.94/（P/A，12%，8）=3228.94/4.9676=650（万元）由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，因此乙公司应选择A方案【例题·计算题】甲公司拟投资建设一条生产线，行业基准贴现率为10%，现有四个方案可供选择，相关的现金净流量数据如下表所示。