史上最全的CFA复习笔记

从没见过这么全的CFA考试三级复习表之前看过牛人考前一个月突击考过CFA三级，感觉很easy,可我们的智商不高呀，还是要长线作战。

1. 因为是长线备考，计划就可以灵活些，突发事件的影响可以被分散至最小，这对于大部分在职人士而言是最重要的。

2. 可以制定出你能够完成的计划，从而通过完成制定的计划的成功感给自己正向的心理暗示，而非完不成带来的沮丧感和紧迫感。

3. 保证最后3周冲刺的时候你不是在看书，而是在看自己的笔记，认真做模考题，回顾错题和总结。

这样心里多少能有点底。

接下来看看这战线很长却很奏效的复习计划表。

这次复习的时间安排和实际完成结果如下，顺便说一下，笔者对三级复习资料的阅读速度为教材10-15页/小时，notes15-20页/小时，比一级和二级慢了25%左右，大抵是因为很多知识点比较难懂。

任务计划完成时间实际完成时间差异原因搞定第一本教材（E&PS）+书后习题9月30日9月27日内容基本没有变化，新加入的内容也很简单。

搞定第二本教材（BF,II & II）+书后习题10月7日10月5日国庆节假日猛看。

搞定第三本教材（CME, MV & AA）+书后习题10月25日10月28日国庆回来之后做IPO项目，天天加班，每天看书的时间锐减。

但是好在第三本不算难。

搞定第四本教材（FI & EPM）+书后习题11月15日12月1日IPO项目后期，加班更狠，说实话每天看书没什么心情，效率也不太高。

从这本书开始，难度加大。

搞定第五本教材（AI, 12月15日1月2日相对来说还是再一个月左右看掉了，但是这一段RM, D）+书后习题基本不太加班，没有赶超计划的原因在于这本书里的内容很难。

搞定第六本教材（P:EE A & GIPS）+书后习题1月15日1月18日元旦之后的新项目不是很累，那段时间每天看书从晚上十一点到夜里三点左右。

这本书难度最大，我觉得其实我当时没有看得很明白。

cfa 知识点-回复什么是CFA？CFA 是Chartered Financial Analyst 的缩写，中文译为特许金融分析师。

CFA 是国际金融分析师协会（CFA Institute）所认可的全球金融领域最重要的专业资格认证之一。

CFA 证书持有者拥有广泛的金融知识和技能，他们在投资管理、财务分析、金融研究等方面具备专业素养，并得到金融从业人士广泛认可。

CFA 考试：CFA 考试是通过一系列考试来获得CFA 专业资格的。

CFA 考试分为三个级别，分别为Level I、Level II 和Level III。

每个级别的内容都包括十个大类的知识点，包括伦理和专业行为标准、投资工具、资产估值、投资组合管理等等。

考试通过率低，每个级别之间的失败率都很高。

Level I 是CFA 考试的入门级别，主要涵盖金融和投资领域的基本知识。

考试全面测试候选人对投资组合管理、伦理和专业行为标准以及金融市场的了解。

Level II 考试涵盖的知识点更加深入和复杂，重点考察候选人在估值和估算、投资工具、资产类别等方面的应用能力。

Level III 是最后一个级别，更加强调候选人在实践中的应用能力。

此级别主要涵盖资产类别和策略的应用、财务报表分析、债券和股票分析等。

CFA 考试的难度：CFA 考试被广泛认为是金融领域最有挑战性的考试之一。

每个级别的考试都需要大量的学习和准备，并且对候选人的时间管理能力和学习能力提出了严格的要求。

根据CFA Institute 的数据，平均来说，候选人需要花费约300-350个小时的学习时间准备Level I 考试，而Level II 和Level III 的复习时间更长。

CFA 考试的价值：获得CFA 专业资格证书可以为金融从业人士带来一系列的好处。

首先，CFA 证书是金融行业最知名和最受尊重的资格证书之一，为职业发展提供了巨大的竞争优势。

其次，CFA 考试所涵盖的知识点广泛而深入，可以帮助候选人建立全面的金融知识体系，并提高分析、决策和问题解决能力。

cfa一级十科笔记CFA一级考试是金融行业中非常重要的职业资格认证，涵盖了广泛的金融知识领域。

下面是关于CFA一级考试十科的笔记，以帮助你更好地准备考试。

1. 伦理与专业标准（Ethics and Professional Standards）：了解职业道德和行业规范的重要性。

理解与客户、公司和市场参与者之间的关系。

掌握投资专业人士应遵循的道德准则。

2. 数量方法（Quantitative Methods）：熟悉基本的数学和统计概念。

掌握概率论和假设检验的基本原理。

理解回归分析和时间序列分析的基本概念。

3. 经济学（Economics）：理解宏观经济和微观经济的基本原理。

掌握货币政策、财政政策和国际贸易的影响。

理解经济指标和金融市场之间的关系。

4. 金融报表分析（Financial Reporting and Analysis）：理解财务报表的结构和内容。

掌握财务比率分析和财务报表的解读。

熟悉资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系。

5. 公司金融（Corporate Finance）：理解资本预算和资本结构的基本原理。

掌握投资决策和融资决策的方法。

熟悉公司治理和股权结构的影响。

6. 证券投资（Equity Investments）：理解股票市场和股票投资的基本原理。

掌握股票估值和投资组合管理的方法。

熟悉股票投资的风险管理和绩效评估。

7. 固定收益投资（Fixed Income Investments）：理解债券市场和债券投资的基本原理。

掌握债券估值和债券组合管理的方法。

熟悉利率风险和信用风险的评估和管理。

8. 衍生品投资（Derivative Investments）：理解衍生品市场和衍生品投资的基本原理。

掌握期权、期货和其他衍生品的估值和交易策略。

熟悉衍生品投资的风险管理和绩效评估。

9. 另类投资（Alternative Investments）：理解另类投资市场和另类投资的基本原理。

掌握房地产、私募股权和大宗商品等另类投资的特点和风险。

cfa一级复习资料CFA一级复习资料CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是金融领域的国际性认证考试，被誉为金融界的“黄金标志”。

无论是金融从业者还是金融学习者，都渴望通过CFA一级考试来证明自己的专业素养和能力。

而对于考生来说，选择合适的复习资料是备考过程中至关重要的一环。

首先，对于CFA一级考试的复习资料，最重要的是要选择权威可靠的教材。

CFA官方出版的教材是备考的首选，因为它们是由CFA协会编写并授权的。

这些教材涵盖了考试的全部内容，包括经济学、金融报表分析、财务管理、投资组合管理等各个领域。

它们具有权威性和全面性，能够帮助考生全面理解考点和知识体系。

然而，官方教材的篇幅庞大，内容繁杂，对于时间紧迫的考生来说可能不太适用。

因此，市面上也有很多经过整理和梳理的复习资料，如各种辅导书籍、讲义、复习笔记等。

这些资料通常会将官方教材中的重点内容进行提炼和总结，帮助考生更快速地掌握知识点。

同时，这些资料还会配备大量的习题和案例分析，帮助考生巩固所学知识并提高解题能力。

除了教材和辅导资料，考生还可以考虑参加培训班或者在线课程。

培训班和在线课程往往由专业的CFA培训机构或教育机构提供，它们会根据考试大纲和考试特点，设计出一整套系统的教学计划和教学资源。

通过参加培训班或在线课程，考生可以接触到专业的师资团队，学习他们的经验和技巧，并与其他考生进行交流和讨论。

这样的学习方式可以帮助考生更好地理解和应用所学知识。

除了以上提到的复习资料，考生还可以利用一些学习工具来提高学习效率。

比如，可以使用Flashcard来记忆重要的概念和定义；可以使用在线题库来进行自测和巩固知识；还可以参加模拟考试来熟悉考试的形式和节奏。

这些学习工具可以帮助考生更有针对性地进行复习，提高记忆和理解能力。

此外，考生还可以通过参加讨论组或者加入学习小组来交流和分享学习经验。

在讨论组或学习小组中，考生可以与其他同学一起讨论难点和疑惑，分享解题技巧和备考经验。

CFA今日笔记财务报告与分析第二章利润表第一节利润表概述一利润表的等式利润表衡量企业在特定期间（a period of time）的财务绩效（financial performance），即盈利能力（profitability）收入（income）-费用（expenses）=净利润（net income）（一）收入收入是指企业在一定期间内资源的流入（inflow of resources），包括销售收入（revenue 或sales）/其他收入(other income)/利得（gains）等。

（二）费用费用是指企业在一定期间内资源的流出（outflow of resources），包括日常费用（expenses in the ordinary activities）/其他费用（other expenses）/损失（losses）等。

二权责发生制与收付实现制因为业务发生和货币收支存在时间差（timing difference），所以报表编制存在权责发生制和收付实现制。

权责发生制（Accrual Basis）业务发生时记录收入和费用，比如出售商品，商品售出时确认收入，与货款收取时间无关，适用于利润表和资产负债表收付实现制（Cash Basis）货币收付时记录收入和费用，比如出售商品，货款收取时确认收入，与售出时间无关第二节收入一收入确认的一般原则（一）IFRS的收入确认原则（Principles of revenue recognition under IFRS）IFRS在销售商品（sale of goods）与提供劳务（rendering of service）方面有不同规定，详见下表（二）US GAAP的收入确认原则（Principles of revenue recognition unde US GAAP）US GAAP对销售商品和提供劳务有统一规定：(1)有据可查：买卖双方有交易证据（evidence of arrangement）(2)义务履行：商品已经交割（delivery），或者服务已经提供（rendered）(3)价格确定:价格（price）已经确定（determined）或者可确定（determinable）(4)可以回款：卖方对帐款回收（collecting money）有合理的把握（reasonably sure）二特殊情况的收入确认（Revenue Recognition in Special Cases）(一)长期合同（Long-term contracts）长期合同是指周期在一年以上的合同，其收入确认包括完工百分比法和完成合同法。

capital budgeting process资本预算过程：长于1年的未来现金流项目。

任何对公司未来收入影响的决策可以用此框架测算资本预算过程4个步骤：1.idea generation构思产生。

2.analyzing project proposals分析项目建议。

3.create the firm-wide capital budget制定公司层级的资本预算。

4.monitoring decisions and conducting a post-audit监督决策（的执行）及实施事后审计。

构思产生：产生项目的构思。

分析项目建议：预测项目未来现金流制定公司层级资本预算：根据项目现金流的时间性、公司的可用资源、公司的整体战略计划，对可获利项目进行优先级排序监督决策及实施事后审计：寻找预计与实际的差异，解释原因。

并通过审计找到预测阶段的系统误差，提高公司经营。

可以将capital budgeting project资本预算项目分成如下几类：1.replacement project to maintain the business保持经营而更换项目：不进行深入分析，而是判断现行项目是否需要继续，如果是，现行步骤是否需要保留。

2.replacement projects for cost reduction削减成本而更换项目：决定设备是否过时，但仍然可用；或者需要替代。

此过程需要深入分析。

3.expansion projects扩张项目4.new product or market development新项目或市场开发5.mandatroy projects调整项目：政府代理机构或保险公司可能需要。

特别是在安全相关或者环境相关的项目。

6.other projects其他项目：一些不能简单分析的项目。

资本预算过程的5个重要原则：1.决策是基于现金流的，而不是会计收入。

：incrmental cash flow现金增量。

全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育电话：400-600-8011网址： 微信公众号：gaoduncfa 1 三阶段备考CFA 一级考试CFA 考试比较难，高顿小编建议考生可以根据自己的实际情况分三阶段备考：第一阶段：这个阶段是最好的时机功率点奠定了基础但它也是最容易懒散阶段，因为大学是一所商业学校，很多的内容和主题，有这样的印象，只是几年太旧了，被遗忘很久以前遗忘的，透明的帮助自己拿起了一流的回忆，尤其是财务报表分析的分公司，通过生动活泼的教学，最重要的是解决问题的能力和重要的概念，财务报表分析1级占48分，不得到了高标准，清理失去一半的机会，所以一定要把握得分。

第二阶段：勤练习1级答案平均时间1.5分钟，根本没有时间，你想想如何解决问题又来了，只有大量的练习让你冷静，根据考试经验独家的版权问题集，但还有高顿网校题库提供模拟考试，基本的练习量是足够的。

勤做题，让我们知道在哪里薄弱地区，但不要害怕，一直有的信心，因为这是给你的分数不是很好。

第三阶段：总复习这个阶段必须加强和维护。

假设前两个阶段的跟风，只要这最后的阶段，回顾过去题写书名(尤其是在过去的错题不同的令牌)，不要拿写一个新的主题，主要是为了夺回内存。

事实上，到了这个阶段，被遗弃的人已经放弃，坚持以人为本，在这里，有7%至8%，有机会过关，最重要的是用意志力坚持下去。

毕竟，一个好工人不能离开好几天了，所以特别珍惜休假的日子，必须向图书馆一大早，然后快速复习和记忆，充分利用每一分钟，从不浪费。

最后笔记分享个人经验，每个人的学习习惯，逻辑思维是不同的，所以我很注意笔记的事情，以前读书时总是记笔记，一边看，考试结束后的经验，我发现，这是在浪费时间，但也没记住的关键，流水帐一样笔记，可能是能够应付学校考试，但不符合CFA 考试。

各位考生，2015年CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。

the statement of comprehensive income综合收入表：报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。

income statement利润表：报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。

IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一部分独立报告也可以将income statement 和 comprehensive income分开。

GAAP的公司可以类似处理，但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity的一部分来报告。

footnotes附注：1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体（为什么是这个时间跨度）。

2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。

3.给出一些额外的信息如：business acquisition业务收购、disposal处置、legal action法律活动，雇员福利计划contigencies偶然性和commitments 承诺，4.重要客户关联交易，segments of the firm公司的分布。

SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认，这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。

MD&A必须讨论：1.通胀和价格变动产生的效果if materialbalance sheet obligations表外义务、contractual obligations合同义务，如：购买协议3.需要管理者作出重大调整的会计政策expenditures and divestitures前瞻的支出和资产剥离auditor opinion审计意见。

CFA 1级2023三色笔记：打造高效学习技巧在CFA 1级考试备考过程中，一份高质量的笔记是至关重要的。

在这篇文章中，我将共享我对CFA 1级2023三色笔记的理解和个人观点，帮助你更好地理解这一学习方法并提高学习效率。

一、三色笔记的概念三色笔记是一种高效的学习方法，它通过使用不同颜色的笔记录重要知识点、关键概念和需要重点记忆的内容，帮助学生更好地理解和记忆。

在CFA 1级考试备考中，采用三色笔记可以帮助考生整理复杂的知识点，提高复习效率。

二、三色笔记的制作方法1. 黑色笔：用于记录主要内容和关键知识点，例如定义、公式和重要概念。

黑色笔记录的内容应该是整篇笔记的核心，重点突出。

2. 红色笔：用于标记重点和难点部分，帮助考生在复习时更快地找到需要重点记忆的内容。

标记的内容可以是重要公式、易错知识点等。

3. 蓝色笔：用于记录个人理解、补充说明和重要提示。

蓝色笔的内容可以是对某个知识点的个人理解、与其他知识点的联系等。

三、三色笔记的优势1. 帮助记忆：通过不同颜色的标记，可以帮助大脑更好地记忆和理解知识点，提高复习效果。

2. 突出重点：通过红色标记，可以帮助考生更快地找到重点和难点内容，有针对性地进行复习和强化记忆。

3. 个性化学习：通过蓝色笔的使用，可以帮助考生记录个人理解和补充说明，使笔记更贴近个人学习情况。

四、个人观点和理解在我个人的学习过程中，我发现三色笔记是一种非常有效的学习方法。

通过不同颜色的标记，我可以更清晰地把握重点和难点内容，也更好地理解和记忆知识点。

在CFA 1级考试备考中，三色笔记帮助我更好地整理复杂的知识，提高了复习效率，也增强了自信心。

总结回顾CFA 1级2023三色笔记是一种非常有效的学习方法，它通过不同颜色的标记帮助考生更好地理解和记忆知识点，提高复习效率。

在制作笔记时，考生可以根据自己的学习情况灵活运用三种颜色的笔，使笔记更加个性化。

通过三色笔记的使用，考生可以更有效地备考，取得更好的成绩。

CFA 3级第3本上午考试题——ESSAY题目分布情况【Equity】上午考试题——ESSAY题目分布情况【Fixed Income】2019 Equity总复习【完全重新编写】一、原版书复习笔记 (10)二、原版书课后习题 (12)三、新版NOTES 复习笔记【重点】 (15)一、原版书复习笔记二、原版书课后习题三、新版NOTES 复习笔记【重点】3，factor based model：看factor performance的常见做法——hedged portfolio步骤：1）按照同一个factor大小进行排序2）Long排名好的前10%，short排名后10%3）看整体的performance作为factor performance缺点：1）middle quantile里面的信息被忽略掉了2）假定factor与portfolio return之间的关系是线性的3）Factor与factor之间可能存在高度相关性4）假定投资者能够short5）不是pure factor exposure，还面临其他factor带来的因素Factor mimicking portfolio：4、常见的6种factor类型6、其他策略说明1）Activist Strategies2）Statistical Arbitrage3）Pair Trading4）Event Driven7、判断一个factor对performance是否有效——看IC值8、创建fundamental investing的7个步骤9、创建quantitative investing的5个步骤10、fundamental investing的3个缺陷11、quantitative investing的6个缺陷12、Fundamental investing与Quantitative investing对比13、Style classification1）holding based2）return based14、Morning Star Style Box的应用15、holding based style classification与return based style classification的优缺点比较16、Decomposition of Active Return17、portfolio construction的4个blocks18、Fundamental Law of active management19、2个不同的维度区分portfolio construction approach20、Active share21、Decomposition of Active Risk22、根据Active Share和Active Risk区分不同的equity portfolio management approach23、long extension funds/market neutral portfolios24、Long/Short的优缺点25、Well-constructed portfolio的4个特征26、well-structured portfolios的tips27、Equity Investment的4个好处31、Stock concentration of an index32、smart beta strategy对应的7种因子类型33、Passive Equity Investment的tracking error来源2019 Fixed Income总复习【变化很大，非常难，必须反复看原版书】一、原版书复习笔记 (10)二、原版书课后习题 (12)三、新版NOTES 复习笔记【重点】 (15)一、原版书复习笔记二、原版书习题single liability immunization——原版书P52【重点复习】第一步：Suppose that some entity has a single liability of EUR 250 million due15 February 2023。

IASB conceptual framework of financial report财报的概念性框架：提供关于财报主体的财务信息。

这些信息对当前或潜在投资者、借贷人、债权人在作出对财报主体投资决定时非常有用。

这些决定包括：购置、出售、或者持有权益和债务the statement of comprehensive income综合收入表：报告除权益所有者相互交易外的所有equity changes权益变动。

income statement利润表：报告一个公司在一定期限的financial performance财务表现。

IFRS other comprehensive income可以作为comprehensive income的一局部独立报告也可以将income statement 和comprehensive income分开。

GAAP的公司可以类似处理，但他们可以将comprehensinve income 作为shareholders'equity 的一局部来报告。

footnotes附注：1.讨论基于什么原因给出利润表包含的会计期间和包含的综合实体〔为什么是这个时间跨度〕。

2.给出accounting method会计方法、assumption假设estimates used by management管理的估计。

3.给出一些额外的信息如：business acquisition业务收购、disposal 处置、legal action法律活动，雇员福利方案contigencies偶然性和commitments承诺，4.重要客户关联交易，segments of the firm公司的分布。

SEC要求managements discussion and analysis(MD&A)管理者报告讨论重大事项和不确定因素的trends and identify趋势和确认，这些事项和因素影响到了企业的流动性、资本来源、经营结果。

cfa三级2024摘要：1.CFA三级考试简介2.CFA三级考试的备考策略3.CFA三级考试的实用技巧4.总结与建议正文：尊敬的读者，您好！本文将为您详细介绍CFA（Chartered Financial Analyst）三级考试，帮助您更好地了解这项全球金融领域最具含金量的专业资格认证。

我们将为您提供CFA三级考试的备考策略、实用技巧以及总结与建议，希望对您的备考之路有所帮助。

一、CFA三级考试简介CFA三级考试是由美国CFA协会主办的专业资格认证考试，旨在选拔具备金融投资领域专业知识和实践能力的优秀人才。

CFA三级考试分为Level I、Level II和Level III，分别测试候选人对投资工具、公司金融、经济学、资产估值、投资组合管理和财富规划等方面的掌握程度。

通过三级考试并具备相关工作经验后，候选人可获得CFA认证，成为国际认可的金融投资专业人士。

二、CFA三级考试备考策略1.规划备考时间：CFA三级考试涉及的知识点较多，建议您提前至少6个月开始备考。

合理规划时间，确保每个阶段的学习任务得以顺利完成。

2.学习资料：购买官方教材和辅导资料，如CFA协会出版的《CFA一级官方教材》、《CFA二级官方教材》等。

同时，可参考国内外优秀辅导书籍和网络资源，如《CFA一级考点精讲》、《CFA二级难点解析》等。

3.制定学习计划：按照教材的章节和知识点，为每个阶段制定学习计划。

确保学习过程系统、全面，不留死角。

4.刷题练习：通过模拟题、历年真题和在线题库进行刷题练习，提高做题速度和准确率。

分析错题，查漏补缺，巩固知识点。

5.参加培训班：如有条件，可报名参加CFA培训班。

培训班通常有完善的课程体系和专业的师资团队，能帮助您更系统地学习知识点，提高备考效果。

三、CFA三级考试实用技巧1.做好笔记：在学习过程中，做好笔记是对知识点的整理和巩固。

将重要概念、公式、关键点等记录下来，以便复习时查阅。

2.知识梳理：定期对所学知识点进行梳理，形成知识体系。

史上最全的CFA复习笔记
方式分红。

3-for-1 split每股分成3份
reverse stock splits逆股票分割。

分红的日期：1.declaration date红利宣布日：董事会确认支付红利的日期。

2.e某-dividend date超过分红日：该日起不再有红利。

3.holder-of-record date红利记录日记录的股票持有者红利委派日。

4.payment date红利支付日。

在超过分红日那天，股票价格开始下降（除权除息日）。

share repurchase股份回购：
1.在公开市场购买。

2.以固定价格购买固定数量股票。

3.直接协商回购。

价格依次上升。

如果用于购买股票的债务的税后成本比股票回报率低，那么EPS将在回购后增加。

否则减小。

Quantitative1010365/:D 360360:==360:1360A :(1)1Continuously compounded rate of re BD BD MM BD t P P CF Holding Period Yield HPY P FV P Bank Discount Yield r F t FV tr Money Market Yield r HPY t t r Effective nnual Yield EAY HPY -+ =- ⨯⨯ =⨯=-⨯ =+-()12turn: r ln ln 1cc s HPR s ⎛⎫==+ ⎪⎝⎭23653651111(1)(1)21;;);1t tTime weighted Money weighted nini Arithmetic Weighted i i Geometric Geometric Arithmetic Harmonic ni i iy BEY HPY EAY R R IRR Xn X X W X X X X X n X L ⨯--===+=+=+=====<==∑∑∑(1)100y n +⨯2222111[()]2Excess kurtosis = Sample kurtosis - 3()();:;:;111nnniiii i i x X ks Range MaxValue MinValue XXXX MAD PopulationVariance SampleVariance s MAD n nn P k Coefficient of Variat μμσσ===-≤= ----===<-≥- ∑∑∑切比雪夫不等式：:;xp fpsion CV XR R Sharp Ratio σ=- =越大越好Excess Kurtosis=Sample Kurtosis 3()1()Odds of event=;Odds against of event=1()()()(|)()(|)();()()()()()=0()()()()(|)()P E P E P E P E P AB P A B P B P B A P A P AorB P A P B P AB P AB P AorB P A P B P AB P B A P A ---=⨯=⨯=+-=+=一般条件：互斥事件：；贝叶斯公式：(|)()()(1)()x x n xn P A B P B P x C P P P A -⨯=⋅⋅-=;贝努力实验：2221,2121,21111222212221122121,21;()[()()][()()]()[()()][()()]()();290% Confidence interval for X is 1.65 ; 95% for 1.96A B A B n p p i i i Cov Cov P A B P A E r P B E r P A B P A E r P B E r E R w E R w w w w Cov X s X s ρσσσσσ===⋅-⋅-+⋅-⋅-=⋅=++±±∑2) ; 95% for 2.58~(,),;()1()(Roy's Safety-first Ratio=;Minimum Acceptable Returnp LL pX sx X N Z F z F z E R R R μμσσσ±-=-=--=/2/20000000000Confidence interval: point Estimate;One tail:,;,;Two tail:,Reject :;F X Z X Z X Z H H H H H H H test statistic critical value αααααμμμμμμ=±≥<≤>== >中心极限定理：0ail to reject ::~(0,1);:~(1)H test statistic critical value X X Z test Z N t test t t n < -=-=-22221121222212121/222212121(1) :~(1);:(S S )~(1,1)Test for equality of means: t-statistic=(Sample Variances assumed unequal);t-statistic=PPs n s chi Square test x x n F test F F n n s x x x x s s s s n n n σ--=--=>----⎛⎫++ ⎪⎝⎭条件：1/222(equal)n ⎛⎫ ⎪⎝⎭Portfolio Management22221,21212221122121,2,,2()()():()[()]pM f p f pM i mkti i i mkt mktmkti f i M f p fpCov w w w w Cov E R R CML E R R Total Risk systematic Risk unsystematic RiskCov SML CAPM E R R E R R R R Sharpe Ratio ρσσσσσσσσβρσσβσ==++-⎡⎤:=+⎢⎥⎣⎦= + ==⨯=+-- =;()();'()()Mp f M f pp fp p f p M f pM Squared R R R R R R Treynor Measure Jensen s R CAPM R R R R σσαββ-=---- ==-=---Economics%;1,;1,%Pr %;0,normal good(0<<1,necessity good;>1,Luxury);e 0,inferior good%%%Price of related g p p i i i i QOwn price elasticity e elastic e inelasticice QIncome elasticity e e e IncomeQCross elasticity ∆- =><∆∆ =><∆∆ =∆;0,;0,oodbreakeven point if AR=ATC(Perfect competition);TR=TC(imperfect competition)shutdown point if AR<AVC(Perfect competition);TR<TVC(imperfect competition)TR=P Q;AR=TR/Q;c c e substitute e complement><⨯MR=TR/QTC=TFC+TVC;MC=TC/QAccounting profit = total revenue - total accounting costsEconomic profit = Accounting profit-implicit opportunity costs=total revenue-explicit costs-implicit costs Normal p ∆∆∆1110rofit = accounting profit - economic profit=;x y x nyNominal GDPGDP deflator=Real GDP ()()()();Fiscal budget deficit=Excess over dome xy yMRS n xQ P Base BaseQ P GDP C I G X M C S TG T S I X M ∆=-∆⨯⨯=⨯⨯=+++-=++-=---用替代，用1替代currentBase PeriodRe [stic investment+trade balance Price CPI=100Price 1Money multiplier =Reserve MV=PY;Real money supply Velocity of money=Price level Real GDP :Nom al Inflati requirementFisher Effect R R E ⨯ ⨯⨯ =+]1Fiscal multiplier =;Marginal propensity to consume1(1)Real Exchange Rate(d/f)=nominal forex rate 1domestic interst (d/f):(d/f)on MPC MPC t foreign CPIdomestic CPIForward No Arbitrage Forex Rate Spot =-- ⨯+- =rate 3601foreign interest rate 360tt ⨯+⨯Equity001111Trigger Price();Trigger ()11Pr ice Weighted Index=number of stocksPrice-changeEqual Weighted Index =(1+) Equal Weighted In ni i nii Arithmetic IM IMLong P price Short P MM MMPinitial index valuen==-+=⨯=⨯-+⨯∑∑1110dex current total market valueMarket capitalization-weighted index=base year index valuebase year total market valueOne-year DDM:;Multiple-y 11Geometric n ps pss s X initial index valueD P k D P P k k ⨯⨯==+++12020ear DDM:...1(1)(1)(1)FCFE=CFO-FCInv+net borrowing;FCFF=CFO-FCInv+Int(1-t)CFO=NI+Dep-Increase in working capital;net borrowing -debt principal+new debt issues P (1n n n ns s s s ns D P D D P k k k k FCFE k =++++++++==+0110100000111) :;(1);(1);:[()](1)///;/nni s s f i M f D DGordon Growth Model P D D g g RR ROE payout ratio ROE payout ratio k g EPSCAPM k R E R R P P D g E D E Payout Ratio Payout Leading P E Trailing P E E k g k g E k g β===⨯+=⨯=- ⨯ =-=+-+ === ===---∑(1)Enterprise Value=MV of common stock+MV of Pre-stock+MV of Debt-Cash and Investment Market Value of equity/;Common equity=total asset-total liabilities-pref Book Value of equityRatio g k g P B Ratio MV ⨯+- ==erred stockAlternativeNAV Per Share Assets - 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Option cost(Z-spread > Nominal Spread, if spot Yield is upward sloping)(1)(1)(1)(1);TT T S f f ff 00n 2N MRT 2Face valueZero coupon bond value=(interest rate risk )(1+)2Reinvestment Income=PV (1+r )-FV-Coupon Total percentage price change=duration effect + convexity effect [MD ()][Conv ()S i Py y P最大]Dollar duration duration bond price 1%(100)PVBPduration bond price 0.01%(1) [Duration PV ]bp bp 不求，算出两个相减也可计算FSAA=L+E; E=CC+R/E; R/E R/E +NI-Div; A=L+CC+R/E +Revenue-Expense-Div current assets Current ratio =current liabilitiescash + marketable securities + A/RQuick ratio =current liabilitiescash Cash ratio =E B B =+ marketable securitiescurrent liabilitiescash + marketable securities + A/RDefensive interval=Average daily expend annual salesReceivables turnover =A/R Inventory turnover =Payables turn COGSInventory over =A/P365Average receivables collection period =receivable turnover365Average inventory processing period =inventory turnover 365Average payment period =payable Cash conversion c turn yc overPurchasePretax margin =total debt total debtD/E ratio=;D/A le = collection period + inve ratio=Equtiy AssetRevenueWorking Capital turno ntory period - 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CFA考试三级攻略回首四年来的努力，每一次的考试总有着这样那样的状况，不能全力复习，但最终还是换来了一个好的结果。

真的谈不上什么经验，把这些年的复习教训总结一下，让未来依然走在CFA这条艰辛之路上的考生，少走一些弯路。

我学生时代学的是金融，所以一级二级成绩都非常好，复习也都是一个月的时间。

之前考三级的时候，我也按照一级二级的方法复习，只看了notes，反而觉得比二级还容易，真是大错特错。

我先说几个教训：1、只看notes不行，一定看教材。

2、但是教材写的不能突出重点，所以泛泛而看，效果不好还耽误时间。

所以教材一定要有重点的看。

3、复习之前，一定要对比新旧考纲，对于新加或是改动的部分一定要重点看。

很多在职复习的人可能复习很早，没出新版notes前如果看之前一年的，更要对比考纲，删掉的部分就不用看了浪费时间。

4、记忆的部分，定期总结，放在最后背，因为提前背了也记不住。

复习之初，我走了很多弯路，现在回想起来还是很浪费时间的，我复习了大约九个月。

因为在职学习时间不确定，所以采取了细水长流的方式。

我第一轮复习，是看了notes，效果不好也记不住;第二轮是看第二遍notes，看教材例题和做习题;第三轮我听了之前一年报的一个培训课程，这个收获很多;第四轮复习，把教材上的例题和习题按照老师给的重点，重新做了第二遍，同时完成自己觉得是重点的笔记(我记了大约300页);第五轮复习，把真题、mock、sample做了两遍;最后三天，只看了自己的笔记，听了个别部分的冲刺班(因为时间不够)。

前四轮的复习，我花了将近八个月的时间，做了很多无用功，主要是复习的重点和顺序没有把握好，所以很浪费时间。

这两天我把手边所有的复习资料整理了一下，每个session复习资料的价值均有不同，我只是从个人的角度把我觉得性价比高的资料梳理了出来，不一定适用于所有人，大家仅作参考。

道德：和一二级内容没有太大区别，看notes和教材意义不大，可以只听一下这部分的串讲(是道德2010年改版后的串讲，改后的重点都提到了)。

cfa一级笔记
CFA一级笔记主要包括以下内容：
1. 金融市场与资产类别：包括全球金融市场概览、资产类别和金融产品概述等内容。

2. 数量方法：包括财务数据分析和处理、统计学、概率论和回归分析等内容。

3. 经济学：包括微观经济学、宏观经济学和国际经济学等内容。

4. 公司财务：包括财务报表分析、公司估值和资本结构等内容。

5. 投资组合管理：包括投资组合理论、投资组合构建和风险管理等内容。

6. 固定收益投资：包括固定收益市场和产品、债券估值和风险管理等内容。

7. 权益投资：包括股票市场和产品、股票估值和风险管理等内容。

8. 衍生品投资：包括衍生品市场和产品、衍生品估值和风险管理等内容。

9. 另类投资：包括房地产、私募股权和对冲基金等内容。

10. 道德与职业准则：包括道德和职业准则、合规和监管等内容。

此外，CFA一级笔记中还可能包含一些重要公式和概念，例如现值公式、终值公式、有效利率、单资产和两资产等。

这些公式和概念对于理解CFA一
级考试中的金融概念和问题至关重要。

史上最全的CFA复习笔记，爱不释手T-bill rates是 nominal risk-free ratesnominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation rate风险种类：default risk违约风险 liquidity risk 流动性风险 maturity risk 久期风险（利率风险）EAR=e^t-1贴现率=opportunity cost，required rate of return， cost of capitalordinary annuity在期末产生现金流 annuity due在期初产生现金流永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y)对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+现金）/期末值Time-weighted rate of return时间的加权平均值，（1+H PR1)(1+HPR2)…即几何平均数如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。

因此更准确。

如果组合刚经历了现金流入或流出，则金钱加权平均更合理。

T-bills和美国政府债不同，它以BDY计算rBD=D/F*360/t即：以面值为基准价格，以360天为基准期限，按银行贴现率计算（即不含复利）的一年利率rBD不代表投资者收益（看上面公式）HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报EAY=（1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率，期限为365天money market yield（CD equivalent yield）360天折算的HPYRmm=HPY*360/t上述公式中另F=P1可以相互转换Bond equivalent yield=一年复利2次descriptive statistics 和 inferential statistics之间的区别：前者是直接数据计算得到，后者是推断nominal scale名义尺度：把某个数直接归类到某类，无顺序：1到类别1,3到类别2ordinal scales 有顺序归类1~50类别1 ，50~150类别2interval scale 在ordinal scale基础上使得间隔相同ratio scales 最严格的的排序，有0点frequency distribution：分布频率（不是概率分布）表格化展示各区间分布上述表格中包含观察值最多的区间叫做modal intervalrelative frequency，将上述表格中观察值的数量用相对比例表示cumulative frequency 将上述比例或者绝对值累计frequency polygon（折线图）取每个区间的中点观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0unimodal:单峰，众数只有一个，bimodal众数有2个，trimodalharmonic mean调和平均数可以用于购入股票平均值的计算（每隔一段时间购入相同价值股票，如：1000，每期固数1000/P，则总共1000/P1+1000/P2+…股，平均价格就是调和）一般harmonic《geometirc《arithmeticquantile分位数小于或等于某数量的值Ly=（n+1）y/100：（10+1）*75%/100%中心趋势描述回报，离散程度描述风险MAD平均绝对偏差。

cfa备考经验分享CFA备考经验分享一、CFA考试概述Chartered Financial Analyst（特许金融分析师，简称CFA）是全球金融领域最具权威和市场价值的职业资格证书。

CFA考试分为三级，由CFA协会组织，每年6月和12月各考一次，考试时间为3-6小时不等。

CFA考试的内容涵盖财务报表、投资组合、估值、道德标准等方面的知识，对考生的综合素质和实际能力要求很高，因此备考难度较大。

二、备考时间分配CFA备考需要足够的时间和耐心，一般需要6-12个月左右。

备考时间应该根据考试科目和自身情况进行分配，可以采用按周或按月的计划。

一般来说，每周需要投入10-20个小时的时间来复习，考前一个月需要全力以赴地备考。

此外，一定要准备足够的备考材料和模拟试题，以便巩固所学知识。

三、备考方法1.有目的地阅读教材。

CFA备考的教材是考试的核心，需要重点阅读和理解。

不要仅仅停留在字面理解，要注重理解教材背后的意义和思想。

2.做好笔记。

在阅读教材的同时，要做好笔记，将重点、难点、易错点等记录下来。

笔记要做到清晰、简洁、易读。

3.学习复习视频。

CFA备考的复习视频很有用，可以加深对教材的理解和应用，同时也能够提高效率。

4.做题。

做题是巩固所学知识和检验自己水平的重要方法，备考期间要进行大量的模拟试题和真题练习，可以在做题的过程中，找出自己不足之处，及时补充和弥补。

5.组建学习小组。

有团队氛围和交流互动，可以激活学习动力，促进知识的相互学习和交流。

四、备考心态1.态度端正。

CFA备考是一个漫长而艰巨的过程，需要具有强烈的自我驱动力和坚定的意志力。

不抱有侥幸心理，不抄袭他人作业，以认真和严谨的态度对待备考。

2.培养自律性。

备考需要自律，要有计划、有步骤地投入备考，时刻保持自我激励，避免外界干扰和诱惑。

3.保持积极心态。

备考中会遇到各种挑战和困难，对待困难的态度决定了备考结果的差异。

要积极面对挑战和困难，保持良好的心态和情绪。

以下是一些关于CFA二级考试的知识点笔记：
1. 财务报告与分析：这部分考察的是对财务报告的解读、编制和分析能力，包括如何评估财务报告的质量，如何分析和解释关键的财务指标，以及如何使用这些信息来评估公司的业绩和财务状况。

2. 经济学：这部分考察的是对微观经济学和宏观经济学的基本理解，包括需求和供给分析、市场结构、生产成本、货币和财政政策等。

3. 投资组合管理：这部分考察的是对投资组合理论和实践的理解，包括资产配置、风险评估和管理、投资策略的制定和执行等。

4. 财务报表分析：这部分考察的是对财务报表的理解和解析能力，包括如何分析资产负债表、利润表和现金流量表，如何评估公司的盈利能力、偿债能力和运营效率等。

5. 权益投资：这部分考察的是对权益投资的基本理解，包括股票市场的运作、股票分析和选择、股票估值等。

6. 固定收益投资：这部分考察的是对固定收益市场和产品的理解，包括债券市场的运作、债券分析和选择、债券估值等。

7. 衍生品投资：这部分考察的是对衍生品市场和产品的理解，包括期货、期权、互换等衍生品的运作、分析和估值。

8. 其他投资：这部分考察的是对其他投资产品的理解，包括房地产、私募股权、对冲基金等。

以上知识点只是其中的一部分，要成为一名优秀的CFA持证人，需要全面掌握CFA的知识体系，不断提升自己的专业素养和实践能力。