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第三章基础外汇交易

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第三章外汇与外汇交易

第三章外汇与外汇交易

•2009年9月26日中行外汇牌价
交易币种
英镑 港币 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
交易单位
现价（人民 币）
100
1087.98
100
88.11
100
682.87
100
661.89
100
480.98
100
98.2
100
134.17
100
116.82
卖出价
1092.5 88.26 684.17 665.89 484.03 98.41 135.06 117.81
n 票汇汇率：
银行买卖汇票时，开立由其国外分支机构 或代理付款行的汇票，交由汇款人，自带或 寄往国外取款时使用的汇率。 特征：
1、汇票卖出到付款需要一段时间，银行可 以占用客户资金。
2、票汇汇率一般低于电汇汇率。 我国银行的做法不同于国际惯例,即人民币汇 率(卖出价) 对电汇、信汇、票汇都采用同一 汇率。
第二种含义：使用贸易品的价格指数 • •R=ePt/Pd ， Pt为本国贸易品的国际市场 价格，Pd 为本国贸易品的国内价格。
R 上升意味着本币实际贬值，贸易品部 门的竞争力提高。
当贸易品的国际价格上升时，意味着什 么？
第三种含义：使用工资增长指数计算
R=e* Wf/Wd
当本国工资增长快于外国工资增长时， PPT文档演模板
中间汇率=（买入价+卖出价）/2 4.现钞汇率
把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的 兑换率，即现钞汇率。
中国：直接标价： 100USD ＝680.66 — 684.76¥ 买入价 卖出价
德国：间接标价： 1 € ＝1.2538－1.2542 USD 卖出价 买入价

第三章 外汇市场和外汇交易

第三章 外汇市场和外汇交易

解答：
GBP/USD USD/EUR 1.4300/1.4350
GBP/EUR 1.5873/1.6000 1.1100/1.1150
12
练习题
• 1、某日A银行报价如下：USD1＝CHF1.5100/40， USD1＝BEF4.9920/50， 试在计算瑞士法郎与比利时法郎的套算汇率的基础上，给 那么，该银行以瑞士法郎表示的比利时法郎的 出B银行用100瑞士法郎可以兑换多少比利时法郎？ 买入价是多少？ • 2、某日A银行报价如下：USD1＝DM1.7620/30， GBP1＝USD1.4225/35， 试在计算马克与英镑的套算汇率的基础上，给出B银行用 那么，该银行以英镑表示的德国马克的卖出 100马克可以兑换多少英镑？ 价是多少？
3
3、 汇率波动传递迅速，各外汇市场之间的汇差日趋 缩小 。 • 各市场之间的汇差能够通过套汇活动得以迅速调 整。 4、 交易货币仍然以美元为中心，主要集中在一些重 要的国际货币。 • USD、EUR、JPY、GBP、CHF、CAD、AUD、 SGD、HKD等 5、 金融衍生工具不断涌现。 • 主要目的是规避汇率风险；同时成为投机的主要 对象 6、 各国政府加强对外汇市场的干预和调节。 • 各国中央银行独立干预；多国中央银行联合干预
9
3、即期外汇交易的报价 （1）报价形式 • 一般采用美元标价法。 非美元货币之间的买卖 需要通过美元汇率进行 套算。 • 表示汇率的基本单位是 基本点（point）。从 右边向左边数过去，第 一位称为“X个点”， 它是构成汇率变动的最 小单位。 • 采用双向报价。前小后 大。
（1）询价 （2）实际操作（程序）
• 主要的外汇交易方式有：即期交易、远期交 易、套汇交易、套利交易、掉期交易、期货 交易、期权交易、互换交易。

精品课程(国际金融实务)——习题及答案

精品课程(国际金融实务)——习题及答案

精品课程（国际金融实务）-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。

在直接标价法下，的数额固定不变，总是为一定单位。

2。

按外汇买卖交割时间划分，汇率可分为和.3. 纸币流通条件下，汇率的决定基础是。

4. 货币是国际上普遍使用的，并且在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的一种或几种外币。

汇率是指货币与本国货币的汇率。

5. 外汇汇率上涨，则本币值，出口，进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中，属于狭义静态外汇的是（）.A。

外国货币B。

外币支付凭证C. 外币有价证券D。

特别提款权2。

套算汇率是以（）为基础，套算出对其他国家货币的汇率。

A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。

金币本位制度下，汇率的决定基础是（)。

A。

铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。

购买力平价4。

一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( ）。

A。

出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。

出口增加，进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。

A。

本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D。

本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。

影响汇率变动的因素有哪些？2. 汇率变动对进出口有什么样的影响？3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。

4100/1.4110,问：（1)如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。

第三章：外汇业务和汇率折算

第三章：外汇业务和汇率折算

ESP MYR PHP THB IDR
（二）外汇交易的途径（批发市场）
1．通过电话直接交易 外汇交易员通过电话成交后，将信息输入各自 的计算机系统，并确认。 2．直接电子交易 如，路透交易2000-1和2000-2电子系统，前者 提供直接交易服务，交易员可在计算机屏幕上“对 话”，并记录交易的详细信息；后者是电子经纪系 统，交易员输入报价后，系统进行自动撮合成交。 3．通过喊价经纪人交易 4．通过全球互联网交易
这是为了避免因汇率波动而造成损失。也就是 对每种外汇，如果出现“多头”，则将多的部分外 汇卖出；反之，则买进短缺的部分外汇。 这种为避免外汇“抛补”。
（三）外汇市场
外汇市场是指经营外汇买卖、调剂外汇供求的 交易场所和网络。 表现为： 1．各外汇市场横向联系加强 2．外汇交易的连续化
五、世界主要外汇市场简介
1．伦敦外汇市场 世界上历史最悠久、交易规模最大的外汇 市场。 2．纽约外汇市场 影响最大的外汇市场，交易量仅次于伦敦。 是世界美元交易的清算中心。
3．东京外汇市场
亚洲时区重要的外汇市场，世界第三大外汇市 场。
4．新加坡外汇市场
全球第四大外汇市场，日平均交易量仅次与东 京外汇市场。
（六）外汇交易规则
1．一般以美元为标准货币报价和交易 即 “美元标价法”，除有特别说明者外， 所有报出的货币汇率都是针对美元的。 例外： 英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用 “单位镑”法（即1英镑、1澳元、1新西兰元 兑多少美元的标价方法）。
2．银行在报价中一般只报小数
银行同业间的外汇交易只报汇率的最后几 位数。 对于远期汇率，只报对即期汇率的“掉期 费用”（即远期差额）。 但在成交后的证实中一定要将整个汇率 标明，以防日后交割时出现不必要的错误。

第三章 外汇交易

第三章 外汇交易

2011-3-7
23
4. 某日，纽约外汇市场6月远期汇率为 USD1=JPY100.00/10，某美国商人预期半年后市 场汇率为USD1=JPY95.000/10，若预期准确，在 不考虑其他费用的条件下，该投机者买入6月远期 1亿日元，可获利多少？
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5. 某日，纽约外汇市场6月远期汇率为 GBP1=USD1.6000/10，某美国商人预期6月后英 镑市场汇率为GBP1=USD1.5500/10，并进行100 万英镑的卖空交易，在不考虑其他费用的条件下， 如预期准确将给他带来多少收益？
买卖 双方
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交易 所成 员公 司
交 易 所
清算 公司
5
四、外汇市场的作用
形成外汇汇率
客户
国际经济交易 产生外汇供求 外汇银行 银行自身外 汇买卖需要 银行 同业 市场 银行同业市 场供求关系 竞价
汇 率
便于国际经济交易清算实现购买力国际转移 调节外汇供求， 调节外汇供求，提供资金融通便利 防范外汇风险：国际外汇资金全部活动的中心； 防范外汇风险：国际外汇资金全部活动的中心；
2. 某港商向英国出口商品，3个月收入100万英镑， 签约时，伦敦外汇市场的即期汇率为 GBP1=HKD12.000/10，3个月远期差价为50/60， 若付款日的即期汇率为GBP1=HKD11.500/60， 那么，该港商将受到什么影响？
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3. 纽约某银行存在外汇暴露，3月期加元超买 1000万，6月期英镑超卖500万，合约规定的远期 汇率分别是USD1=CAD1.5000， USD1=GBP0.6400，若3月加元交割日的即期汇 率为USD1=CAD1.6000，6月英镑交割日的即期 汇率为USD1=GBP0.6200，那么，该行听任外汇 暴露存在，其盈亏状况如何？

《国际金融》课程标准

《国际金融》课程标准

《国际金融》课程标准一、本课程基本信息课程类型：专业必修课总学时：48学分：3适用专业：国际贸易实务开课系（部）：经济贸易系二、本课程的性质与任务国际金融学是高职高专金融保险专业一门专业必修课，是专门研究国际金融活动的经济科学。

国际金融学研究对象是国际间的金融关系，是金融经济工作的基础。

内容包括：国际货币关系、国际收支平衡和国际投融资三大部分。

三、本课程的基本要求理解国际金融的基本知识，能理解大量金融信息的基本含义；掌握国际金融交易实务技能，学生在实践中加以运用：深入认识我国涉外金融的方针政策，并在实际工作中贯彻执行。

四、本课程与其他课程的关系国际金融学是在学习西方经济学的基础上开设的一门课程，与西方经济学的宏观部分有着密不可分的关系，同时，它又是国际经济学重要的组成部分，与国际贸易，国际经济学，货币银行学，政治经济学等学科联系深广。

在国际金融学开设的基础上，才能更好的学习金融市场学、国际经济学、金融工程学等相关课程。

五、本课程的授课内容第一章外汇与汇率 6学时第一节外汇第二节汇率第三节汇率的计算第四节汇率与进出口报价第二章国际货币制度 4学时第一节汇率学说第二节汇率制度第三节外汇管制与人民币汇率制度第三章基础外汇交易 8学时第一节外汇市场第二节即期外汇交易第三节远期外汇交易第四节套汇交易第四章衍生外汇交易 6学时第一节外汇期货交易第二节外汇期权交易第五章外汇风险管理 3学时第一节外汇风险的概念和构成要素第二节外汇汇率变动对经济的影响及稳定汇率的措施第三节企业外汇风险管理第六章国际收支 6学时第一节国际收支与国际收支平衡表第二节国际收支调节第三节国际收支平衡表分析第七章国际储备与外债 3学时第一节国际储备概述第二节国际储备资产管理第三节国际资本流动与外债第八章国际融资工具 8学时第一节国际票据融资第二节证券贴现融资第三节国际债券融资第四节国际股权融资第九章国际融资渠道 2学时第一节国际金融机构及其贷款第二节国际商业银行信贷第十章国际金融市场 2学时第一节国际金融市场概述第二节欧洲货币市场六、本课程的重点和难点第一章外汇与汇率第三章基础外汇交易第四章衍生外汇交易第六章国际收支第八章国际融资工具七、本课程的实践性环节（所需软件或其他特殊要求）八、上机要求（所需软件或其他特殊要求）九、本课程推荐教材及参考书教材：《国际金融》（孙连铮主编，高等教育出版社）参考书：《国际金融精编版》（陈雨露主编，中国人民大学出版社）《国际金融实务》（黄志强主编，高等教育出版社）。

3第3章 基础外汇交易习题答案

3第3章 基础外汇交易习题答案

第三章基础外汇交易一、单项选择题1．如果在同一时间两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就可以（ A ）。

A．直接套汇B．间接套汇C．抵制套汇D．汇水套汇2. 某日，USD/SGD．三个月1.7800/920,六个月1.7510/30.客户要买新元,择期从即期—6月,银行选择的汇率是（ C ）。

A．1.7800 B．1.7920 C．1.7510 D．1.75303．外币现钞的买入汇率（ B ）外汇的买入汇率。

A.高于 B．低于 C．等于D．无法确定4．3个月的远期汇率是一种（ C ）。

A．即期汇率 B．3个月后的即期汇率C．现在约定的3个月的契约性汇率 D．以上结论都不对5．若纽约外汇市场开盘汇率为USD1=CNY7.6280收盘汇率USD1=CNY7.6380则当日外汇（人民币）（ B ）。

A．升值 B．贬值 C．平价D．无法确定二、多项选择题1.在掉期交易的买卖中,交易相同的是（ ABC ）。

A．买卖的时间 B.买卖货币的币种 C.买卖货币的数量 D．买卖货币的交割日2. 用三个不同地点的外汇市场汇率差异,同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称之为（ BD ）。

A．直接套汇 B．间接套汇 C．两地套汇 D．三角套汇3.掉期交易有以下几种形式（ ABC ）。

A．即期对远期的掉期 B．即期对即期掉期C．远期对远期的掉期 D．保证金掉期4.全球三个大外汇市场指的是（ ACD ）。

A．东京 B．法兰克福 C．伦敦 D．纽约5. 外汇市场的主要参与者是（ ABC ）。

A．交易性顾客 B．外汇银行 C．中央银行 D．证券公司6.即期外汇交易的交割日的有下面哪几种情况（ ABD ）A.T＋2B.T＋1C.T＋3D.T＋0三、判断题1.外汇交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”和“我的话就是合同”的惯例。

（√）2.远期外汇交易最普遍的交割期是6个月。

（×）3.远期外汇交易双方同意按未来的市场汇率进行交割。

第三章《国际金融学》

第三章《国际金融学》

当投机者对某外汇期货未来行情看跌时，首先
卖出一定数量的外汇期货合约；等到价格下跌后再 补进原来卖出的等量同品种外汇期货合约进行对冲， 从中获取差额利润。
美国某进口商因需要在现汇市场以us1euro08汇率买进80万欧元准备先存放于欧洲某银行时间为1个月但同时又担心一个月后useuro的现汇汇率上升为us1euro095以致使自己遭受无谓的损失因此该进口商进行美元买进欧元即期交易的同时再同时进行远期交易即
第三章 外汇市场和外汇交易
本章主要介绍的内容
1.外汇市场
指将币种相同、金额相同，而方向相反、交割期 限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的 交易形式。 掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。
说明：
*即期对远期(Spot Against Forward）常见 *远期对远期(Forward to Forward) 极少
二.外汇交易形式（6）
即期对远期举例如下：
二.外汇交易形式（18）
(3)期货交易操作方式
①外汇期货交易中的套期保值交易：
指在现货市场和期货市场上针对某种外汇采取相反的买 卖 行动，以达到抵消或转移风险的目的。
A：空头套期保值：指交易者在外汇市场卖出外汇期
货合约，以达到对现货保值的目的。举例如下：
美国某跨国公司设在英国的分公司急需250万英镑现汇支付 当期费用，此时该跨国公司正好有一部分闲臵资金，于是在3月 12日在现汇市场上用美元买进250万英镑向英国分公司汇去，当 日
注意：无论是哪个层次的交易，外汇交易往往是买卖以外 币活期存款形式存在的交易。
二.外汇交易形式（1）
1.即期交易(Spot
Exchange Transaction )
又称现汇交易。是指买卖成交后，原则上在两个

第3章外汇交易

第3章外汇交易

方法1
第一步：统一为直接标价法，且用外汇的卖率。
香港汇市：USD1=HKD 7.7814
纽约汇市：GBP1=USD 1.5215
伦敦汇市：HKD1=GBP（1 /11.0723）
第二步：计算连乘积
7.7814 X 1.5215 X（1/11.0723）=1.06928
连乘积大于1（从第一步的汇率等式左边找）。
500 * （7.7760 + 0.0025）= 3889.25万HKD
如果不做远期交易，需支付500 * 7.7890 = 3894.5万HKD，
多支付了5.25万HKD。
第三步：若你手中有USD100万，从左边找，从香港汇市抛 出。
第四步：计算收益
利润＝100 X（外汇买率连乘积－１）
＝100 X [ 7.7804X1.5205X（1/ 11.0733）－1 ]
＝6.8344（万USD）
42
方法二
第一步：统一为间接标价法，且用外汇的卖率。 香港汇市：HKD1=USD（1/ 7.7814） 纽约汇市：USD1=GBP（1/ 1.5215） 伦敦汇市：GBP1=HKD 11.0723
G B P 7 1 . 8 2 万伦敦
USD101.98万
利润1.98万美元
39
第三步，计算套汇收益。
1、在直接标价法下 （1）当连乘积＞1时
收益=手中拥有的货币数额×（买率连乘积—1） （2）当连乘积＜1时
收益=手中拥有的货币数额×（卖率倒数连乘积—1） 2、间接标价法下 （1）当连乘积＞1时
收益=手中拥有的货币数额×（卖率倒数连乘积—1） （2）当连乘积＜1时
30
直接套汇
利用两个汇市上某种货币汇价的不同，贱买 贵卖，从中获利。

第三章 外汇交易核算及外币交易折算

第三章 外汇交易核算及外币交易折算
等）
2. 购汇的程序
3. 购汇的注意事项：
• 单据凭证真实； • 期末确认汇兑损益；
• 可采用保值工具防范汇率风险。（利率调期、货币调期 等）
3.2 外汇的管理
四、有关外商投资企业外汇的管理
（一）实行外汇登记管理和外汇年检制度 （二）外汇账户的管理 （三）外汇收支的管理
第三章 外汇交易的核算及外币报表折算
3.1 外汇的概念 3.2外汇的管理 3.3汇兑损益的计算不结转 3.4外汇收支业务的账务处理 3.5外币报表折算
3.3 汇兑损益的计算和结转
一、记账本位币:
– 记账本位币是指企业在会计核算中统一使用的作为 计量单位的基本货币。 – 我国企业一般以人民币为记账本位币，我国会计法 规定，业务收支以人民币以外的货币为主的单位，
定戒可确定的金额收取的资产戒偿付的负债。因结
算戒采用期末的期汇率折算而产生汇兑差额，计入 当期损益。
3.3 汇兑损益的计算和结转
3.3 汇兑损益的计算和结转
• 以“应收账款”为例: 出口成交 1月3日(8.2) 报表决算 1月31日(8.1) 了结清账 2月3日(8.0)
借: 应收账款 贷: 主营业务收入
练 习
计算题：
1)X企业结汇10万美元，银行美元买入价为8.3，卖 出价为8.4元，收回人民币金额为多少? 2)X企业购入1000万港元，银行港元买入价为1.0， 卖出价为1.1元，支付的人民币金额为多少? 3)X企业用10万港元兑换日元，银行港元买入价为 1.02，卖出价为1.1元；日元卖出价为0.06，买入
3.4 外汇收支业务的账务处理
• 外币业务主要内容:
–结汇、购汇业务 –丌同货币兑换 –企业购买戒销售以外币计价的商品戒劳务 –企业借入戒借出外币资金 –收回戒清偿以外币计价的债权和债务 –接受外币资本投资等。

第一章外汇与汇率-第三章

第一章外汇与汇率-第三章

第一章外汇与汇率一、名词解释直接标价法间接标价法黄金输送点外汇倾销一、判断题1·金融期货合同有时也称为利率期货合同，它们的价格随着利率的变动而变动。

2·A币对B币贬值20%，即B币对A币升值20%。

3·假定某投机者预朝美元有进一步升值的可能，他就会做先买后卖的投机活动，称为"空头交易"。

4·与欧式期权相比较，美式期权较灵活，因此，美式期权保险费较低。

5·货币期货的买卖双方无直接合同责任关系，而远期外汇买卖的双方则有直接合同责任关系。

6·在直接标价法下，外汇汇率的涨跌与本币数额的增减成反比，而与本币价值成正比。

7·如果一个投机者预测香港股票的恒生指数将上升，他通常的做法是，赶紧卖出恒生股票指数，以到期交割，赚取利润。

8·升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远朝外汇比即期外汇贱，这一概念仅适用于直接标价法。

9·客户向外汇银行买卖外汇时需向外汇银行交纳一定的手续费。

10·当应收外汇账款将要贬值时，债权人应争取提前收汇。

二、单项选择题l·在金本位制下，决定汇率的基础为( )。

A·金平价 B·铸币平价C·法定平价 D·黄金输出入点2·"外币固定本币变"的汇率标价方法是( )。

A·直接标价法 B·间接标价法C·美元标价法 D·复汇率3·某日纽约的银行报出的英镑买卖价为GBP/USD=1·6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为( )。

A·1·6703/23 B·1·6713/1·6723C·1·6783/93 D·1·6863/734·即期汇率与远期汇率之间的差异被称为( )。

第三章外汇市场与外汇交易2

第三章外汇市场与外汇交易2
第三章外汇市场与外汇交易2
• ④ 具体方式包括：
– 1）电汇汇款方式：即用电报或电传通知汇入银行向收款人 解付汇款的方式。
汇款人（进口商） 贸易或债权债务关系 收款人（出口商）
付
本
收
币
外
买
汇
外
汇
电报或电传通知
汇出银行（开证行）
汇款
汇入银行（议付行）
第三章外汇市场与外汇交易2
–2）信汇汇款方式：即以邮寄信汇委托 书授权汇入银行向收款人解付汇款的方 式。
第三章外汇市场与外汇交易2
• 该客户希望在伦敦的银行用英镑购买 1000万2个月的远期法郎，他应支付多少 英镑？
第三章外汇市场与外汇交易2
• 答案：间接标价法：1GBP＝FRF7.6338 为银行卖出外币法郎的汇率
• 那么客户买入1000万法郎需要 130.9964万英镑。
第三章外汇市场与外汇交易2
第三章外汇市场与外汇交易2
一般客户包括进出口商、跨国公司、国际投资者、筹资者、 旅游者等。他们是外汇的最初供给者和最终需求者，但是他 们之间并不直接进行外汇买卖，而是通过外汇银行等中介机 构进行外汇交易。
4.一般客户。 5.政府机构：为 干预经济进行交 易。 6.贴现公司：为 其贴现业务从事 交易。
• 3.2.1外汇交易所 涉及的内容
• 3.2.2外汇交易或 外汇买卖业务
第三章外汇市场与外汇交易2
• 3.2.1外汇交易涉及的内容
• 外汇交易是指各种货币之间的兑换活动，即 外汇买卖。
• 1、所涉及的内容 ： • 1）参与外汇交易的有关各方 • 2）外汇交易的货币 • 3） 外汇交易的结算方式 • 4） 外汇交易的类型
第三章外汇市场与外汇交易2

第三章 外汇市场与外汇交易

第三章 外汇市场与外汇交易
第三章 外汇市场与外汇交易
1
本章教学目的

通过本章学习，学生应了解外汇市场的概念和 特点，熟悉外汇交易的基本类型，掌握外汇交 易的技巧和方法，初步认识我国外汇市场的运 作特点。
2
本章教学内容
第一节 第二节 第三节 第四节 国际外汇市场 外汇交易基本类型 外汇交易技巧 中国外汇市场
3
第一节 国际外汇市场
33
二、远期外汇交易


进出口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付 汇和出口收汇的成本。在国际贸易中，从签订 买卖合同到货款收付需要一段时间，这一时间 内的汇率变动使得进出口商难以准确估算成本 和利润，而且还可能遭受损失，因此进出口商 可以在签订买卖合同时，向银行买入或卖出远 期外汇，将其本币或其他外币的价值确定下来。 同样，远期外汇交易也可以用于防范国际借贷 中的汇率风险。
12
二、国际外汇市场的特点

欧洲大陆的外汇交易市场：欧洲大陆的 外汇交易市场由瑞士苏黎士市场、巴黎 市场、法兰克福市场和一些欧元区成员 国的小规模的市场组成。主要是德国的 法兰克福市场。现在它的交易量已经使 其成为世界第三大交易市场。交易时间 为北京时间16：00—21：00。在交易中 比东京市场活跃，汇价的变动也很大。
2:00
4:00 5:00
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二、国际外汇市场的特点

伦敦外汇市场：伦敦外汇市场的参与者 是经营外汇业务的银行、外国银行的分 行、外汇经济商，其他的金融机构和英 国央行---英格兰银行。在这个市场，最 大的交易是英镑/美元的交易，伦敦外汇 市场的交易时间是北京时间18；00-次日 2：00。
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二、国际外汇市场的特点
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三、零售外汇市场
出口收汇 进口付汇 汇出汇款 第二节 外汇交易基本类型

第三章 即期外汇交易

第三章 即期外汇交易
汇出行与解付行的关系，是委托代理关系。
顺汇的三种具体形式：
①电汇(telegraphic transfer，简写T／T) 是指汇出行用电报或电传通知解付行，指示它对收款
人支付一定数量款项的一种汇款方式。 ②信汇(mailtransfer，简写M／T) 是汇出行邮寄信汇委托书(adviceofmailtransfer)给解
即期外汇交易（Spot ExchangeTransaction)又称现汇交易，是 指外汇买卖成交后，交易双方于两个营业 日内完成交割的一种业务活动。
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖 形式。其交易量居各类外汇交易之首。
有关说明 １
成交日是指达成买卖外汇协议日，而交割 日Байду номын сангаас指实际办理外汇收付日。
三、即期外汇买卖的方式
３.其它 外汇票据贴现。 外币现钞交易。
四、即期外汇买卖的功能
可以满足买方临时性的付款需要；可以帮 助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以 避免外汇汇率风险。
具体满足以下需求： (1) 满足进出口贸易和国际劳务所需的现汇
支付； (2) 满足对外直接投资和间接投资的外币需
一、 即期外汇交易报价的惯例
报价 ：外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇 的汇价 。汇率的标价通常为5位有效数字一般采 取“双向”报价法，即外汇银行在交易中同时报 出买价(bid rate)和卖价(offer ate)。
例如：USD1＝HKD7．7516~7．7526，前者为 美圆的买入价，后者为美圆的卖出价。
举例
某公司需在星期三归还某外国银行美 元贷款100万，而该公司持有日元，它 可以在星期一按1美元＝130.00日元的 即期汇率向我行购入美元100万，同时 出售日元。星期三，该公司通过转帐 将1亿3千万日元交付给我行；同时我 行将100万美元交付给公司，该公司便 可将美元汇出以归还贷款。
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（1）即期外汇交易交割时间的确定
即期交易的交割日期（Spot Date)
★标准交割日（Value Spot）T+2
伦敦、纽约、苏黎世等欧美外汇市场
★隔日交割 （Value Tomorrow） T+1
新加坡 加拿大 美国（美元兑加元，美元兑墨西哥比索）
★当日交割 （Value Today） T+0
香港：对USD，T+0 对JPY,SGD,AUD,MYR, T+1 对其他货币T+2
小牧童的故事是外汇理论中一个经典的小故事。话说
有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边境上
放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零 花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况： 在墨西哥，1美元值墨西哥货币的90分，而在美国， 一个墨西哥比索值美国货币的90分。
这天，牧童走进一家墨西哥小酒吧，要了一杯啤酒， 价目是10个墨西哥分。他用一个墨西哥比索付账，找 他又走过边境进了一家美国酒吧，又要了一杯啤酒，
保证金交易平台通常有非常完善的交易平台， 而目前国内实盘交易平台有许多功能不齐全。 保证金采用杠杆放大机制，可以用很少的资金 做原始资金的50倍、100倍、200倍甚至更高的 交易，可以说是一种高利润、高风险的交易方 式。
股票 交易时间 交易机制 4小时 T+1
外汇保证金 期货 24小时 T+0 4小时 T+0
【交易实例二】
交易过程 A：GBP 5 Mio B：1.5773/78 A：My Risk 意义说明 A（银行）询价：英镑兑美元，金额500万 B（银行）报价：价格GBP1＝USD 1.5773/78 A不满意B的报价，在此价格下不作交易，即此价 格不再有效，A可以在数秒之内再次向B询价
A：NOW PLS B：1.5775 Choice A：Sell PLS My USD To A NY B：OK Done at 1.5775 We Buy GBP 5 Mio AG USD Val May-20 GBP To MY London TKS for Deal, BIBI
1.如果今天是6月22日，星期二，那么VAL SP 是（ ） A.6月24日 B.6月25日 C.6月26日 D.6月27日 2、如果今天是6月23日，星期五，那么VAL SP 是（ ） A.6月24日 B.6月25日 C.6月26日 D.6 月27日 3.下面有4家做市商对GBP/USD的即期报价，你 应从哪个做市商那里卖出美元（ ） A.1.8507/15 B.1.8504/16 C.1.8506/17 D.1.8505/14
规则五，交易术语规范化。
交易操作
银行同业间的交易一般是由银行内部的资金部门或外汇交易室 通过路透社交易机（路透社终端）或德励财经交易系统来完成。
以路透机交易为例，交易员首先通过交易机的键盘输入对方银
行四个英文字母代号，呼叫该银行，待叫通后，荧屏上即开始显 示双方对话内容。 该交易为即期交易，询价与报价的过程见下个PPT。
外汇交易参与者
银行
银行
大客户
EBS
银行 外汇经纪商
交易者
交易者 交易者 交易者
二、即期外汇交易的应用 （1）满足实际活动需要
进出口、对外投资、出境旅游、 出国留学等。
（2）投机
1.做多头：行情看涨时，先买后卖
2.做空头：行情看跌时，先卖后买
三、即期外汇交易的程序
（一）银行同业交易 1.询价(Asking Price) 2.报价(Quotation)
3.成交(Done)或放弃(Nothing)
4.证实(Confirmation)
5.交割(Deliver)
银行同业外汇交易的规则
规则一，外汇交易中的报价，是外汇交易中双方 兑换货币成交的价格。
规则二，使用统一的标价方法。
规则三，交易额通常以100万基准货币为单位进 行买卖。 规则四，交易双方必须恪守信用，交易一经成交 不得反悔、变更或要求注销。
一、 即期外汇交易的概念
即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）： 又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交， 并在两个营业日（Working Day）内办理交割的外 汇交易。是外汇市场上最常见、最普遍的交易形 式，其基本作用是：满足临时性的付款需要，实 现货币购买力的转移；调整各种货币头寸；进行 外汇投机等。
交易方向
波动幅度 交易品种 杠杆 交易费用 利润 风险控制
单向
多 1：1 高 低 可控
双向
少 1：100 低 高 可控
双向
有限制 较多 1：10 高 中 可控
涨跌停限制 无限制
最大杠杆与真实杠杆
100倍的杠杆比率，在资金允许的情况下，完全 可以将放大倍数控制在任何数字。相对來说收 益和风险相应较为合理的放大倍率是在2～10倍 左右。 真实杠杆=头寸总价值÷交易账户余额 杠杆不仅放大了风险，而且也放大了交易成本。 例如：买入5000微型手AUD，点差为3BP，折 合成美元=0.1*3*5000=1500美元,1500 ÷50000=3% 所以，杠杆是把“双刃剑”，它既可以增加你 的利润，更可以放大你的损失和交易成本。
回1美元（在墨西哥只值90个墨西哥分）。喝完啤酒后， 价目是10美分。他用刚刚找回的美元付账，又找回一
1、当前的即期汇率是：USD/JPY 108.90/10； USD/CHF 1.2550/60。你将以何汇率卖出日元买 入瑞士法郎（ ） A.86.70 B.86.86 C.86.77 D.86.93 2、当前的即期汇率是：GBP/USD 1.8250/60； USD/CHF 1.2550/60。你将以何汇率卖出瑞士法 郎买入英镑（ ） A.2.2904 B.2.2916 C.2.2922 D.2.2935
一般采取T+2交割模式，这是惯例， 主要是适应全球外汇市场的 24小时运作与时差问题。
对“营业日”的理解
除美国外，某日是2个结算国中不管哪国银行的假日，这 一日不算营业日。 当涉及到美国的时候，如果2天中头一天是美国银行的假 日，但另一国不是，则这一天也算营业日，例如：1月1日 德意志银行以欧元买入即期美元 风险提示：即期外汇交易尽管在两个营业日内进行交割，但仍 存在时差导致的风险。如香港的银行与伦敦的银行进行的 即期外汇交易，虽然交割日都在同一天，但伦敦银行可以 比香港银行至少晚8个小时划转交易的货币。在这个时差 内，伦敦银行可能破产。
交易赢亏计算1
举例说明：
实盘:投资者甲某用十万美元于1.0280买入欧元， 然后汇价如期的上涨，甲某在1.0380卖出。 国内实盘交易银行的点差一般是10----40点。我 们以16点计。 因此他此次交易的利润是：100000×0.0001× （100-16）=840美元
交易赢亏计算2
举例： 保证金交易:投资者乙某用1000美元，在1.0280 时买入一标准手保证金合约，然后汇价如期的 上涨，乙某在1.0380卖出。 计算一下此次交易所得利润： 保证金交易的点差一般是3---6点，我们以5点计， 因此他此次交易的利润是：100000×0.0001× （100-5）=950美元
同边相乘
已知 EUR/USD 1.2850/55
USD/CHF 1.5715/25
求 EUR/CHF? 解：EUR/CHF的买入价=1.5715×1.2850=2.0194 EUR/CHF的卖出价=1.5725×1.2855=2.0214 所以， EUR/CHF 2.0194/14 或者写成EUR1=CHF2.0194/14
五、 套汇交易

套汇交易（Arbitrage Transaction）：利用不同 市场的汇率差异，在汇率低的市场上买进，在汇 率高的市场上卖出，从中套取差价利润。 分为： 时间套汇：利用不同交割期限的汇率差； 地点套汇：利用不同地点的汇率差。 基本准则：贱买贵卖。

【导入案例】
国际间喝啤酒难题
保证金交易，也称杠杆交易，他具体放大作用。交 易者只要交付一定的预付金，就可以进行买卖整张 合约。
合约价值：
EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CHF 1标准手 10万欧元 10万英镑 10万美元 10万美元 1迷你手 1万欧元 1万英镑 1万美元 1万美元 1微型手 1千欧元 1千英镑 1千美元 1千美元
交叉相除（基准货币相同，标价货币不同，求标价 货币之间的比价） 已知 USD/CHF 1.5715/25 USD/JPY 114.50/60 求 CHF/JPY? 解 CHF/JPY的买入价=114.50÷1.5725=72.81 CHF/JPY的卖出价=114.60÷1.5715=72.92 所以，CHF/JPY 72.81/92
四、 交叉汇率的计算
（1）由基本汇率→交叉汇率（套算汇率）
基本汇率：一国货币对某一关键货币（如：
USD）所确定的比价。
交叉汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇
率，间接算出两种不同货币之间的汇率。 例如： 已知 USD/CHF=1.5715/25 USD/JPY=114.50/60
求
CHF/JPY=?
买入 卖出解释 买入卖出均针对基础货币而言 买入＝买入基础货币，卖出另一币种 卖出＝卖出基础货币，买入另一币种
交易示例一
BCGD：GTCX SP USD 2 AG JPY PLS GTCX：88.35/40
BCGD：YOURS
GTCX：OK DONE CFM AT 88.35 WE BUY USD 2MIO AG JPY
国际金融实务
Applied International Finance
(本科生适用)
主讲：刘群芳
商学院金融学教研室
第三章
基础外汇交易
第一节 即期外汇交易 第二节 远期外汇交易
第三节 掉期外汇交易