投资项目经济评价中内部收益率指标的经济含义分析

四、比率性指标与评价主意比率性评价指标主要包括内部收益率、差额投资内部收益率和净现值率等。

（一）内部收益率（IRR）1、含义特例：若某项目在1年初（零点）投资Ip，以后每年末获得相等的净收益R，则内部收益率可由以下两式表示：分类：财务内部收益率（FIRR）：内部收益率用于自立项目财务分析，其判别基准是ic；经济内部收益率（EIRR）：内部收益率用于自立项目经济分析，其判别基准是is。

经济含义：内部收益率指标的经济含义是项目对占用资金的恢复能力。

也可以说内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受能力。

2、判据应用IRR对单独一个项目举行经济评价的判别准则是：若IRR≥ic（或is），则认为项目在经济上是可以采纳的；若IRR＜ic（或is），则项目在经济上应予以否决。

注重：因为内部收益率不是用来计算初始投资收益的，所以不能用内部收益率指标作为罗列多个自立项目优劣顺序的根据。

3、计算（1）计算机编程求解（2）人工试算法：第 1 页/共11 页4、优缺点（1）内部收益率指标的优点①与净现值指标一样，内部收益率指标考虑了资金的时光价值，用于对项目举行动态分析，并考察了项目在囫囵寿命期内的所有情况。

②内部收益率是内生决定的，与净现值、净年值、净现值率等指标需要事先设定基准折现率才干举行计算比较起来，操作艰难小。

注重：我国举行项目经济评价时往往把内部收益率作为最主要的指标。

（2）内部收益率指标的缺点①内部收益率指标计算繁琐，异常规项目有多解现象，分析、检验和判别比较复杂。

②内部收益率适用于自立计划的经济评价和可行性判断，普通不能直接用于自立计划之间的比较和选优，但可以用于互斥计划之间的优劣排序。

③内部收益率不适用于惟独现金流入或现金流出的项目。

【例题7】投资项目经济评价中，内部收益率指标的缺点主要表现在（）。

（2023年年真题）A．不适用于惟独现金流出的项目B．容易受社会折现率取值的影响C．异常规项目有多解现象D．必须设定基准收益率才干计算E．不适用于惟独现金流入的项目【答案】ACE（二）净现值率（NPVR）1．定义和计算净现值率表明单位投资的盈利能力或资金的使用效率。

内部收益率（Internal Rate of Return （IRR））,就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算, 直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。

一般情况卜•，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是町行的。

投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）之分。

当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。

但投资的成效如何，许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。

对于他们来说, 内部收益率（IRR）指标是个不可或缺的工具。

中文名内部收益率外文名Internal Rate of Return简称IRR取值范I韦I—1<IRR<8,目录1实际意义2公式3计算步骤4优缺点5分析6指标比较7问题8原因分析9操作策略10举例说明1实际意义编辑内部收益率是一个宏观概念指标，最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值，通货膨胀的能力。

比如内部收益率10%,表示该项目操作过程中每年能承受货币最人贬值10%, 或通货膨胀10% O同时内部收益率也表示项目操作过程中抗风险能力，比如内部收益率10%,表示该项目操作过程中每年能承受最大风险为10%。

另外如果项目操作中需要贷款，则内部收益率可表示最人能承受的利率，若在项目经济测算中已包含贷款利息，则表示未来项目操作过程中贷款利息的最大上浮值。

通常情况内部收益率我们以8%为基准。

原因在于我国近年通货膨胀率在7-8%之间（官方数据在4-5%）。

若等于8%则表示项目操作完成时，除“自己”拿的“工资”外没有赚钱，但还是具有可行性的。

内部收益率开放分类：经济经济专业术语经济学经济理论位协作者编辑了4次。

最新协作者：内部收益率所属学科：电力（一级学科）；调度与通信、电力市场（二级学科）内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

内部收益率又称财务内部收益率(FIRR)，是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

它是一项投资可望达到的报酬率，该指标越大越好。

一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。

投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。

但投资的成效如何，许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。

对于他们来说，[1]内部收益率（1）计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；（2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i12，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；（3）用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。

（4）重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。

内部收益率中文名称：内部收益率英文名称：internal rate of return，IRR定义：投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

应用学科：电力（一级学科）；调度与通信、电力市场（二级学科）内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

简介内部收益率，是资金流入现值总额与资金流出现值总额内部收益率相等、净现值等于零时的折现率。

它是一项投资可望达到的报酬率，该指标越大越好。

一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。

投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）之分。

当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。

但投资的成效如何，许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。

对于他们来说，内部收益率(IRR)指标是个不可或缺的工具。

公式（1）计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；（2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p ／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K ／R>(p／A，i2，n)；（3）用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p ／A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。

投资项目经济评价中内部收益率指标的经济含义分析一、内部收益率的经济含义内部收益率是项目投资决策的重要依据，内部收益率的“内部”说明它只与项目本身的现金流量序列有关，与外界无关，不需要给定折现率。

而且，内部收益率作为一个无量纲的数字，便于不同规模项目的比较评判，所以在项目决策中一直深受青睐。

内部收益率是指投资项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。

它反映的是项目所占用资金的盈利能力，是考察项目盈利能力的主要动态指标，其表达式为：（1）式中：IRR 为项目的内部收益率；(CI－CO)t 为项目第t 年的净现金流量；CI 为项目第t 年的现金流入；CO 为项目第t 年的现金流出；n 为项目的计算期,包括项目的建设期和生产期。

上面从定性和定量两个方面给出了内部收益率的定义，目前这种定义是被大家广泛接受的，下面根据以上定义对内部收益率的经济含义进行探讨。

1）内部收益率是投资项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，或者说是使投资项目各期现金流量的现值之和与期初投资额相等的折现率。

可以看出，这里的折现率是现值的折现率，在对投资项目进行经济评价时，考虑的是现值，以现值作为决策的依据。

2）内部收益率是根据时间变化的未回收投资余额的折现率。

这个折现率，在项目寿命期末，使最后的投资余额为零，即完全回收投资。

除寿命期结束时正好全部回收投资外，其他年份均存在未回收的投资，在寿命期内始终存在未回收的投资，因此，内部收益率是留在项目内部尚未回收投资的收益率。

项目的“偿付能力”或者说项目的“获利能力”完全取决于项目的内部，正因如此，才有“内部收益率”的称谓。

简言之，内部收益率指标，能反映项目自身的盈利能力，它是项目占用的尚未回收资金的盈利能力，不是项目初期投资的获利能力。

那种认为内部收益率是项目全部投资在其整个寿命期内的盈利率，认为它准确衡量了全部初始投资的盈利水平的观点，是一种想当然的直观理解，并不符合内部收益率指标的真正的经济内涵。

投资方案经济评价指标1.净现值（NPV）净现值是投资方案经济评价中最重要的指标之一、净现值是指将项目未来的现金流量贴现到现在，再减去初始投资的金额后得到的现值。

净现值为正值的话，说明项目的净收益高于投资额，在经济上是可行的。

净现值计算的公式为：NPV=现金流量1/(1+r)^1+现金流量2/(1+r)^2+…+现金流量n/(1+r)^n-投资额2.内部收益率（IRR）内部收益率是指使项目净现值等于零时的贴现率。

也就是说，内部收益率是一种使得项目的现金流入和现金流出得到平衡的贴现率。

内部收益率越高，说明项目的回报越好。

内部收益率计算的公式为：0=现金流量1/(1+IRR)^1+现金流量2/(1+IRR)^2+…+现金流量n/(1+IRR)^n-投资额3.收益期（或回收期）收益期是指对于的投资额，项目能够回收全部投资额所需要的时间。

一般来说，收益期越短，说明项目越具有吸引力。

收益期的计算公式为：收益期=投资额/每年现金流量4.投资回报率（ROI）投资回报率是投资方案经济评价中常用的指标之一、它表示投资期间盈利的百分比。

投资回报率越高，代表着投资回报越好。

投资回报率=(总收益-投资额)/投资额5.敏感性分析敏感性分析是用于评估投资方案在各种不同情况下的变化。

通过敏感性分析，可以确定项目收益对于不同变量的敏感程度，以及在不同情况下的风险和可行性。

综上所述，投资方案经济评价指标包括净现值、内部收益率、收益期、投资回报率和敏感性分析等。

在进行投资决策时，我们可以综合考虑这些指标，以评估项目的经济效益和可行性，从而做出更科学和合理的投资决策。

投资项目评估与管理_河北经贸大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.项目评估就是可行性研究。

参考答案:错误2.影子汇率应由评估人员根据市场汇率变化情况自行判定。

参考答案:错误3.费用效果分析是通过对项目预期效果和所支付费用的比较，判断项目费用的有效性和项目经济合理性的分析方法。

参考答案:正确4.经济分析参数主要包括社会折现率、影子汇率、影子工资和土地影子价格等。

参考答案:正确5.下列各项中，属于制约和决定生产规模主要因索的有（）。

参考答案:国家经济计划_市场需求量_工艺设备因素_企业生产经营能力6.衡量工业企业生产规模的主要指标有（）。

参考答案:产量或产值_生产能力_职工人数7.厂址选择方案的比较、遴选可采用的技术分析方法很多，常用的有（）。

参考答案:建厂比较法_费用比较法_最小运输费用法8.下列属于项目内部人力资源供给预测的方法是（）。

参考答案:定量分析法_主观判断法9.项目财务净现值可以是正数或零，但不会是负值。

参考答案:错误10.外部效果是指项目的产出或投人给他人带来了效益或费用，但项目本身却未因此获得收入或付出代价。

参考答案:正确11.只有当项目的产品处于成熟期时，项目建设才有必要。

参考答案:错误12.经济分析参数主要包括（）参考答案:影子汇率_土地影子价格_社会折现率_影子工资13.规模经济通常是指一个区间而不是一个点。

参考答案:正确14.按照实现领域的不同，可将规模经济区分为工厂规模经济和企业规模经济。

参考答案:正确15.在对设备的使用寿命进行评估时主要考虑的因素是（）。

参考答案:设备的物质寿命_设备的技术寿命_设备的经济寿命16.下列关于投资项目经济费用效益分析中经济内部收益率指标的表述，正确的是（）参考答案:经济内部收益率是从资源配置角度反映项目经济效益的相对量指标_经济内部收益率表示项目占用的资金所能获得的动态收益率_经济内部收益率等于或大于社会折现率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社会折现率的要求_经济内部收益率反映资源配置的经济效率17.建设投资包括工程费用、工程建设其它费用、预备费和流动资金构成。

可行性研究中的经济评价方法与分析在可行性研究中，经济评价是必不可少的一部分。

经济评价主要是针对项目的经济效益，包括投资回报率、净现值、内部收益率等指标的分析和计算。

本文将详细介绍可行性研究中的经济评价方法与分析。

一、经济评价方法1.1投资回报率投资回报率是衡量项目投资收益的一个指标。

它表示每投入1元的资金可以获取多少元的利润。

投资回报率越高，说明项目越有吸引力。

计算公式如下：投资回报率=（总收益 ÷总投资）× 100%1.2净现值净现值是指项目总现值与总投资之差。

净现值越大，表示项目经济效益越好。

计算公式如下：净现值=∑（每期现金流 ÷（1+ 投资回报率）^ 期数）- 总投资1.3内部收益率内部收益率是指项目的收益率等于投资成本的净现值。

内部收益率越高，越能满足投资者的需求。

计算公式如下：投资回报率=（总收益 ÷总投资）× 100%二、经济评价分析2.1敏感性分析敏感性分析是指在假设某些变量值变化时，评估这种变化会对项目的净现值和内部收益率等指标产生何种影响。

通过敏感性分析可以确定不同风险水平下的项目经济效益。

例如，在现有的评估结果中，调整利润率和投资费用等重要参数的值，计算得出每种情况下的净现值，绘制不同情况下的净现值曲线并分析其变化，了解方案在不同的风险水平下的稳定性和可行性。

2.2风险分析风险分析也是经济评价中一个重要的环节。

风险评估可以为决策者提供关于风险预测和控制方案的信息，有助于降低项目的风险。

为了对风险进行准确评估，并制定相应的防范控制措施，需要了解项目面临的不同类型的风险，并建立风险分析模型，对项目潜在风险进行全面分析，确定风险的概率、影响以及合理的转移方式等。

2.3成本效益分析成本效益分析是指确定成本和效益的比较，在确定项目是否可行时，考虑投入产出的关系。

通过成本效益分析可以全面而客观地评估项目方案的优缺点，为方案的最终决策和执行提供有效参考。

经济评价方法中内部收益率法的优缺点及实际应用摘要：由于时间这一因素的是不可忽视的，所以相等数量的资金在不同时间节点上的价值是不相同的，因此资金存在一定的时间价值。

而且在理想状况下，即不考虑风险和通货膨胀的情况下，当前一定数额的资金经过流通比未来等额资金具有更高的价值。

因此企业投资者在考虑到货币的时间价值、项目的机会成本和风险等因素的情况下，通常会选择一种易于理解、适用性强，且没有太明显或严重的缺陷的经济评价方法即为内部收益率法。

内部收益率法，作为效率型的经济评价方法，它是以经济效率为目标，通过计算相对数指标对方案的优劣进行分析评价，从而为企业决策提供依据的一类经济评价方法。

关键词：时间价值；内部收益率法；经济评价方法；经济效率一、内部收益率的定义内部收益率(Internal Return Rate，简称IRR)∶是指在方案的实施期限内现金流入现值总额等于现金流出现值总额，也就是净现值等于零时的收益率或者折现率。

内部收益率反映了方案在整个实施期限内所投入资金的平均盈利水平，是项目的动态投资收益率。

为了对内部收益率进行更好的认识，我们需要先了解以下几个名词的定义：资金流入：是拿到手的钱，比如贷款到手上，基金赎回钱回到手上；资金流出：是从手里出去的钱，比如信用卡分期还款，购买基金；现值：因为货币是有时间价值的所以现值是在当前价值下的钱；折现率（discount rate)：是指一定期限内预期收益折算成现在的价值的比率；净现值（net present value）：指一定期限内的现金流入现值与未来现金流出现值的差额。

二、内部收益率法的公式图 1 收益率曲线可以知道对现金流入与现金流出的差额（CI－CO），根据特定的折现率进行贴现，得到净现值，使得内部收益率是当净现值（NPV)等于0时的折现率，从而得出方案的内部收益率。

内部收益率计算公式：表示的是第t年的现金净流量；n表示的是该项目的寿命其中：（CI-CO）t期；NPV（IRR）表示的是在折现率等于IRR时的净现值；IRR表示的是内部收益率。