钢材期现套利分析

螺纹钢期货分析1..螺纹钢期货螺纹钢期货就是以螺纹钢为标的物的期货品种。

目前上海期货交易所可以交易的钢材是螺纹钢期货和线材期货。

螺纹钢期货的标准交易合约是每手10吨，交割单位为每一仓单300吨。

2.螺纹钢，钢材需求分析钢材在中国国内发展中有着重要的作用，作为工业之母，钢材的需要在随着中国内需的加大也在变化。

紧固件是一种需求量很大的通用基础件。

其中钢材有优良的可塑性与强度，经过专业处理之后，都能达到预期的，优良的综合力学性能。

并且钢材资源丰富，成本比较低。

钢材还具有一定的再生性。

较其他材料具有更高的性能价格比优势。

但是，随着中国汽车、机械制造、能源、交通、桥梁、建筑、环保、化工及航天、航空等领域发展，对高精度、高强度紧固件、钢结构连接副及非标异型件的需求日益高涨，为此，对高纯净度、高性能、高质量的冷镦钢需求也更为迫切。

螺纹钢主要为建筑用钢材，由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段，对建筑钢材需求很大。

螺纹钢消费一直占据着我国钢材生产的较大比重。

2000年以前，小型材(以螺纹钢为主)的比重在25%左右。

2001年以后，随着世界制造业向我国的转移，我国进入重化工业阶段，板管带材产销所占的比重逐步增加，而建筑钢材所占比重逐年下降。

2001-2007年，我国螺纹钢消费由4369.1万吨(小型材产量)增加到9551.2万吨，占钢材消费的比重由25.8%下降到18.4%。

3.影响螺纹钢期货的因素总的来说，影响钢材价格的主要因素有这些:1.成产成本钢材价格变动基础2.供求关系影响价格变化的关键因素3.市场体系有缺陷的体系可能会放大供求关系的失衡，造成价格的大起大落(1)生产成本螺纹钢生产:铁矿石，焦炭，生铁，炼钢，铁合金，螺纹钢生产流程中需要用到炼焦煤，近期国际市场炼焦煤价格大幅下降，国内炼焦煤价格也下调，交投冷清，市场处于观望情绪。

国内的钢铁原材料市场基本保持了稳定运行，部分品种有所波动。

进口铁矿石现货市场弱势维稳，国产铁精粉市场稳中趋弱;钢坯市场基本持稳;焦炭市场稳中趋涨;海运市场继续走弱。

关于套期保值及套利交易操作指引关于期现结合的操作思路（总述）1、现货市场买入，期货市场卖出前提：期货市场价格高于现货价格和中间成本之和优点：提前锁定利润，只要现货入库，便可有仓单，仓单质押又可有资金进行现货买入，当月可多次循环。

缺点：每一单的价差较小，只有期现价差在300元以上才可以操作；只能是期交所注册品牌案例《一》钢材供给企业某钢铁企业5月16日屯有300吨螺纹钢,目前现货价格为4000元/吨。

为防止未来钢材价格下跌而使利润减少，该公司决定在期货市场以4300元/吨的价格卖出30手期货合约。

8月份15日，螺纹钢现货价格下跌至3800元/吨,同时在期货市场以4000元/吨的价格交割。

下面按一个标准仓单计算各环节中的所有成本:期货交易保证金成本:（利息）每一阶段:从5月16日起至6月10日合计25天，保证金收取比例为12%(交易所7%+期货公司5%)期间需要交易保证金为30手某10吨/手某12%某4300=154800元按1%的利率计算成本的话需要154800元某1%÷30某25=1290元每二阶段:从6月11日起至6月30日合计20天，保证金收取比例为13%(交易所8%+期货公司5%)期间需要交易保证金为30手某10吨/手某13%某4300=167700元按1%的利率计算成本的话需要167700元某1%÷30某20=1118元每三阶段:从7月1日起至7月10日合计10天，保证金收取比例为15%(交易所10%+期货公司5%)期间需要交易保证金为30手某10吨/手某15%某4300=193500元按1%的利率计算成本的话需要193500元某1%÷30某10=645元每四阶段:从7月11日起至7月30日合计20天，保证金收取比例为20%(交易所15%+期货公司5%)期间需要交易保证金为30手某10吨/手某20%某4300=258000元按1%的利率计算成本的话需要258000元某1%÷30某20=1720元每五阶段:从8月1日起至8月12日合计12天，保证金收取比例为20%(交易所20%)期间需要交易保证金为30手某10吨/手某20%某4000=240000元按1%的利率计算成本的话需要240000元某1%÷30某12=960元每六阶段:从8月13日起至8月15日合计3天，保证金收取比例为30%(交易所30%)期间需要交易保证金为30手某10吨/手某30%某4000=360000元按1%的利率计算成本的话需要360000元某1%÷30某3=360元合计六个阶段共计保证金利息（按1%）：1290+1118+645+1720+960+360=6093元如按银行贷款年利率4.86%质押率70%计算共计保证金利息：6093÷1%某(4.86%÷12)÷70%=3525.24元仓储费用收费项目收费标准仓储租金货场1.专用线0.15元/吨某天18元/吨15元/吨15元/吨18元/吨15元/吨15元/吨进库费用2.码头3.自送1.专用线出库费用2.码头3.自提仓储费：300某90某0.15=4050元出库费:300某18=5400元交易手费为3‰30手某4000某3‰=360元交割手续费5‰30手某4000某5‰=600元期货交易赢利为:5月现货市场8月份需卖出螺纹钢300吨，5月现货价格4000元/吨期货市场卖出30手期货合约价格4300元/吨交割价格4000元/吨300元/吨8月盈亏现货价3800元/吨300某300=90000元这种买方套期保值，是最常见的一种套保方式。

钢材行业现金流量分析报告1. 引言钢材行业是重要的基础性产业，对国民经济和工业发展起到关键的支撑作用。

现金流量是一家企业或行业的生命线，对于钢材行业来说，现金流量的分析对于评估企业经营活动和财务健康状况至关重要。

本报告将针对钢材行业的现金流量进行分析，以期评估行业的盈利能力和财务风险。

2. 钢材行业现金流量概述钢材行业的现金流量主要包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。

经营活动现金流量反映了企业主营业务的盈利能力和现金收入状况，投资活动现金流量反映了企业资本运作的状况，筹资活动现金流量反映了企业资金来源和偿还状况。

3. 钢材行业现金流量分析3.1 经营活动现金流量在钢材行业中，经营活动现金流量通常由销售收入、销售成本、经营费用、税款等组成。

经营活动现金流量净额反映了企业主营业务的现金收入与支出情况。

通过对钢材行业主要企业的财务报表分析发现，在过去几年中，钢材行业经营活动现金流量整体呈现稳定增长的趋势。

这主要得益于国内市场对于钢材的需求不断增加，以及企业积极推进技术创新和降低生产成本的努力。

然而，需要注意的是，在经营活动现金流量中，企业的应收账款占比较高，这可能会对企业的现金流量造成一定的风险。

因此，钢材行业的企业需要加强对应收账款的管理和收回工作，以保证现金流量的持续稳定。

3.2 投资活动现金流量钢材行业的投资活动现金流量主要包括购买固定资产、购买股权投资和收回投资等。

投资活动现金流量反映了企业的资本运作情况和扩大生产能力的投资行为。

通过对钢材行业主要企业的财务报表分析发现，近年来，钢材行业的投资活动现金流量主要集中在购买固定资产方面。

这表明钢材行业的企业都在积极扩大生产能力和增加设备投入，以满足市场需求和提高生产效率。

然而，随着市场竞争的加剧和产能过剩的问题，钢材行业的企业在进行投资决策时需要更加审慎。

过度的投资可能会导致资金紧张和财务风险的增加，因此需要根据市场需求和企业实际情况来进行投资决策。

钢材企业期货套期保值的案例分析金融081 关志伟 20080200751钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。

钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。

全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。

开放的市场导致钢铁价格波动，供应链阻断，使交易充满不确定性，而衍生品市场使企业规避这些风险成为可能。

钢材期货的推出将加强钢铁价格的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流，更有效地预测利润、计划生产。

下面是有关钢材企业期货套期保值的案例分析（1）多头套期保值1月1日，螺纹钢的现货价格为5040元/吨，某建筑商为避免将来现货价格可能上升，导致原材料成本提高，决定在期货市场上进行螺纹钢期货交易（设一手为5吨）。

此时，螺纹钢3月份合约的价格为5010元/吨。

该建筑商于是在期货市场上买入20手9月份螺纹钢合约。

2月1日他在现货市场上以5080元/吨的价格买入螺纹钢100吨，同时在期货市场上以5050元/吨卖出20手9月份螺纹钢合约，对冲1月1日建立的头寸。

交易情况如下表所示：场的损失100×40=4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，抵消了价格不利变动的影响。

若建筑商不做多头套期保值交易，现货市场价格下跌可以得到更便宜的原料，但是一旦现货市场价格上升，他就必须承担由此造成的损失。

相反，他在期货市场上做了多头套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，同时也避免了现货市场价格不利变动的损失。

因此可以说，多头套期保值规避了现货市场价格变动的风险。

（2）空头套期保值假设1月份，一钢厂了解到螺纹钢现货价格为5010元/吨，该钢厂担心到3月份螺纹钢价格下跌，从而减少收益。

为避免将来价格下跌带来的风险，该钢厂决定进行螺纹钢期货交易。

交易情况如下：现货价格和期货价格均发生了下降，但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度，从而使得钢厂在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期获市场上因价格下跌买入合约的获利，从表中可以看出，该钢厂在现货市场的亏损是4000元，而在期货市场的盈利3000元，其损失已部分地获得弥补，盈亏相抵后仍损失1000元，相对于不保值亏损4000元要好。

钢厂利润模型1、内容概括下面的内容将讲述商品期货产业链套利模型，参考东方证券《衍生品系列研究之五-商品期货套利策略实证》研报内容，根据其产业链价值构造逻辑，撰写策略，并进行实测分享。

这篇研报的理论基础是产业链价值稳定，且利润回复性强，可以进行反向操作期货合约，获取产业链利润均值回复的交易性机会。

２、钢厂利润产业链关系目前国内商品期货套利模式主要包括产业链套利、跨期套利、内外盘套利和期现套利。

这里我们针对黑色产业链期货品种进行研究，利用产业链关系进行钢厂利润套利，涉及螺纹钢、铁矿、焦炭品种。

炼钢工艺中影响总成本的主要因素是原料成本，即铁矿石、焦炭成本。

根据研报内容，我们获知制造钢材时铁矿石与焦炭的消耗可以通过如下方式进行计算：螺纹钢期货价格= 1.6×铁矿石期货价格 - 0.5×焦炭期货价格 - 其他成本上述等式是无套利的情形，而市场上的期货价格是波动的，上述等式在实际的市场中是不等的。

如果从价差的变动来看，上述等式左右两边的价差可以理解为钢厂炼钢的利润，那么价差的波动就是钢厂利润的波动，因此追随钢厂利润波动的模式就是钢厂利润套利的模式，在实际操作中，我们用指数合约代替实际价格钢厂利润= 1×螺纹钢指数合约价格 - 1.6×铁矿石指数合约价格 - 0.5×焦炭指数合约价格 - 其他成本关于钢厂炼钢利润波动的逻辑，参考研报内容：如果炼钢利润过高，铁矿和焦炭价格会跟涨，挤压炼钢利润；炼钢利润过低，钢材价格回升。

我们可以看到钢厂利润波动的逻辑性较强，基于此，当钢厂利润达到高位时，可以做空利润，即做空螺纹钢做多铁矿石焦炭，当钢厂利润处于底位时，可以做多利润，即做多螺纹钢做空铁矿石焦炭。

２、策略模型构建一般的套利做法是设置固定的价差值进行套利，在价格偏离价差平均水平时进行多空操作，下面是通过期货指数绘制的钢厂利润曲线从上面的图中我们发现价格并没有一个稳定的回复价格，即价差的分布并不对称，这样的序列显然不适合用传统的回复套利方法，在本报告中我们采用类似布林通道的策略思路，比如当价差超越长期或者短期均值一定标准差之时，可以认为此时的价差水平偏高，因此我们做空价格相对高的期货，做多价格相对低的期货，而当二者的价差回归到一个长期或短期均值的时候同时对二者进行平仓。

钢材套期保值方案一、钢材套期保值方案前言一、本方案主要服务对像是哪些公司？本方案主要面对的是钢材供应方和已经购进钢材方，主要可以分以下几类（1）、钢生产和冶炼企业，在未来将销售钢初级产品，而但心钢材价格会下跌。

（2）、储运商或者贸易商手头有现货钢材尚未出售，以及储运商和贸易商已经签定将来以特定价格买进钢材，担心在交易期间钢材价格出现下跌。

（3）、钢材加工厂商在高位买进现货钢材加工成钢材产品，担心库存原材料价格下跌。

二、基本操作方法是什么？基本操作方法为在钢材现货市场买进钢材的同时在期货市场卖出期货，或者在储运商和贸易商在签定供应钢材合同同时在期货市场卖出钢材期货合约，或者在购进钢材原料同时在期货市场卖出钢材期货合约。

三、套期保值可以给公司带来什么好处？当担心成为现实后，即钢材价格下跌后，本方案可以使企业亏损得到弥补。

即可以有效的控制成本。

主要有：a)卖出保值能够回避未来钢材现货价格下跌风险，b)经营企业通过卖期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划c)有利于现货合约的顺利签订，企业由于做了卖保值就不必担心对方要求以日后交货价为成交价，因为在价格下跌的市场趋势中企业由于做了卖期保值，就可以用期货市场的盈利来弥补现货价格下跌所造成的损失。

四、卖期保值最坏的结果是什么？卖期期保值总体上来说是一种有效的锁定成本的方法，它利用钢材现货市场和期货市场走势来防止现货市场价格下跌风险。

不过卖期保值也有不利的地方，主要有：a)钢材价格没有按照担心的方向走，钢材价格出现上涨，此时由于现货市场和期货市场走势一致性会出现期货价格也上涨，所以前期卖出的钢材合约将会出现亏损。

现货市场由于价格上涨给公司带来的利润增加可能会被期货市场上的亏损吃掉，不过前期成本将会稳定不变。

b)即使钢材现货价格如预计的出现下跌，也有可能给企业带来亏损，因为卖期保值效果好坏主要取决于钢材现货价格和期货价格的差额即基差变化，总的来说基差、缩小卖期保值将不仅能实现全面的保值效果还能得到一部分盈利。

期现套利案例
期现套利是指投资者利用期货市场和现货市场之间的价差进行套利交易，从而
获取稳定的收益。

下面我们以一个实际案例来说明期现套利的操作方法和盈利模式。

假设某公司生产的商品在现货市场上的价格为每吨1000元，而同一商品的期
货合约价格为每吨1050元，存在价差。

投资者可以通过以下步骤进行期现套利：第一步，投资者在现货市场上购买1000吨商品，总花费为10001000=100万元。

第二步，投资者在期货市场上卖出1000吨商品的期货合约，总收入为10001050=105万元。

第三步，等到交割日，投资者将现货交付给期货合约的买方，获得100万元的
收入。

通过以上操作，投资者在现货市场上花费100万元购买商品，在期货市场上卖
出商品获得105万元的收入，再将现货交付给期货合约的买方获得100万元的收入，总共获得了5万元的利润。

这个案例中的期现套利交易是基于商品价格在现货市场和期货市场之间存在价
差的情况下进行的。

通过及时的买入和卖出操作，投资者可以在风险较小的情况下获取稳定的收益。

需要注意的是，期现套利交易需要投资者对市场行情和交易机制有较深入的了解，同时需要及时的市场分析和操作决策。

在实际操作中，投资者还需要考虑到交易成本、风险管理等因素，以确保套利交易的顺利进行。

总之，期现套利是一种利用期货市场和现货市场之间的价差进行套利交易的方式，可以帮助投资者规避市场风险，获取稳定的收益。

然而，投资者在进行期现套利交易时需要谨慎对待，充分了解市场规则和风险，做出理性的投资决策。

希望以上案例可以帮助投资者更好地理解期现套利交易的操作方法和盈利模式。