第7章汇率决定理论

第一章测试1.在信用发达的国家，占货币供应量最大的部分是（）。

A:外币B:硬币C:纸币D:存款货币答案:D2.货币执行储藏手段职能时，其特点是（）。

A:足值的B:观念上的C:不一定足值的D:现实的答案:AD3.价格是商品使用价值的货币表现。

A:错B:对答案:A4.下列选项中不属于足值货币的是（）。

A:纸币B:铜贝币C:银币D:金币答案:A5.辅币和本位币都是国家的法定货币，都具有无限法偿能力。

A:错B:对答案:A6.如果金银的法定比价位1：13，而市场比价位1：15，这时充斥市场的将是（）。

A:都不是B:银币C:金币D:金币和银币答案:B7.货币执行流通手段职能时必须是足值的货币。

A:对B:错答案:B8.在金块本位制下，金币可以自由铸造、自由融化A:错B:对答案:A9.下列（）属于金本位制度。

A:金币本位B:金汇兑本位C:金块本位D:平行本位制答案:ABC10.1944年7月布雷顿森林协议确立的美元为中心的国际货币制度不属于金本位制度。

A:对B:错答案:B第二章测试1.商业信用的客体是（）。

A:企业商品资本B:企业生产资本C:企业货币资本D:企业资本答案:A2.下列（）是银行信用的提供者A:大企业B:财务公司C:商业银行D:信用社答案:BCD3.商业信用是现代信用的基础，也是现代信用的主要形式。

A:对B:错答案:B4.国际贸易融资中的卖方信贷由（）提供。

A:出口方银行B:进口方银行C:进口商D:出口商答案:A5.国家信用是解决政府财政赤字的一个重要手段。

A:错B:对答案:B6.出票人要求受票人向收款人支付一定款项的票据是（）A:支票B:本票C:汇票D:发票答案:C7.中国银行间同业拆借利率是一个浮动利率A:对B:错答案:A8.上海银行间同业拆借利率被认为是我国具有基准利率特点的利率指标，它从（）起对外发布。

A:2015B:2005C:2007D:1996答案:C9.可贷资金利率理论是1939年由（）提出的A:罗伯逊B:费雪C:马歇尔D:希克斯答案:A10.在IS-LM模型中，储蓄、投资、货币需求、货币供给都会影响利率水平变化A:对B:错答案:A第三章测试1.金融市场的参与者包括（）。

现代远程教育《国际经济学》课程学习指导书作者：刘素霞2008年 05月1.国际经济学绪论及微观基础一、目的和要求：学习本章要求学生掌握国际经济学的研究对象、大体理论框架、发展历程、国际经济学研究方式和分析工具，和国际贸易产生的原因，为学好以后各章打下基础。

二、本章重点：重点是国际经济学的概念、国际经济学的框架、国际贸易产生原因。

三、章节练习：1.国际经济学研究的对象是（）A. 国际商品流动B. 世界范围内的稀缺资源的最优配置C. 国际收支平衡D. 国际人员流动2.取得必然效用或知足，不同商品数量的组合形成的曲线称为（）A．生产可能性曲线B．等本钱曲线C．社会无不同曲线D. 消费知足曲线3.国际贸易理论的核心是（）A．增加产出B．提高技术水平C．知足人们的需求D．各国参与国际贸易，使世界资源取得最充分的应用第二章古典贸易理论一、目的和要求：通过本章的学习，要求学生能够掌握绝对优势理论和比较优势理论的主要内容，及二者的区别，并能运用该理论分析问题。

二、本章重点：绝对优势理论、比较优势理论三、章节练习：1．比较利益理论以为国际贸易的驱动力是 ( )A.劳动生产率的不同B.技术水平的不同C.产品品质的不同D.价钱的不同2.绝对本钱理论由（）提出A．大卫•李嘉图 B．亚当•斯密C．俄林 D．弗农3. 比较本钱理论由（）提出A．大卫•李嘉图 B．亚当•斯密C．俄林 D．弗农4. 本国生产A、B两种产品的单位劳动投入别离为一、10，外国生产这两种产品的单位劳动投入是1二、18，依照绝对优势理论，贸易（）A．不能发生B．贸易发生，本国出口A、B两种产品，外国入口C．贸易发生，本国出口A产品，入口B产品D．贸易发生，本国出口B产品，入口A产品5. 简述绝对优势理论、比较优势理论的主要内容？第三章要素禀赋理论一、目的和要求：通过本章的学习，要求学生能够掌握要素禀赋理论的大体概念、H-O定理、斯托珀——萨缪尔森定理、要素价钱均等化理论、罗伯津斯基定理和里昂惕夫之谜，并能运用所学理论分析现实问题。

第7章货币理论（中）一、选择题1．在下列（）市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？[浙江工商大学2012研]A．无效市场B．弱式有效市场C．半强式有效市场D．强式有效市场【答案】D【解析】A项，无效市场是人们依靠自己的认识对市场进行预期，并与影响价格的内在规律和价值规律相互作用，甚至市场的走势操纵着需求和供给的发展。

B项，弱式的有效市场，信息集合只包含股价的历史信息，这实际上等同于宣判技术分析无法击败市场。

C项，半强式的有效市场，信息集合包含所有可以公开得到的市场信息，包括股票价格信息和宏观经济信息。

包括技术分析和基础分析都无法击败市场，但是内幕消息能带来超额收益。

D项，强式有效市场，信息集合包含所有有关信息，不仅包含可公开得到的信息，还包含私人信息，技术分析和市场分析都无效。

组合管理者会选择消极保守型的态度以获得市场平均的收益率水平。

2．下列利率决定理论中，哪一理论强调投资与储蓄对利率的决定作用？（）[浙江财经学院2011研]A．马克思的利率论B．流动偏好论C．可贷资金论D．实际利率论【答案】D【解析】实际利率论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。

它所注意的实际因素是生产率和节约。

生产率用边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。

投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。

故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。

而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。

A项，马克思的利率论强调平均利润和借贷资本供求；B项，流动偏好论强调货币因素；C项，可贷资金论综合考虑了实际因素和货币因素。

3．下列不是凯恩斯提出的货币需求动机的是（）。

A．谨慎动机B．所得动机C．业务动机D．偏好动机【答案】D【解析】凯恩斯将货币需求的动机分成三种：交易动机、预防动机和投机动机。

交易动机是为了日常交易而产生的持有货币的愿望，预防动机是为了应付紧急情况而产生的持有货币的愿望，而投机性动机是人们根据对市场利率变化的预测，持有货币以便从中获利的动机。

第一章外汇外汇概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动静：广：一切外国货币表示的资产狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性汇率概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是基础货币/ 标价货币标价方法：直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多少本国货币间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外国货币报价方式：双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇买入：银行从客户买入外汇前小后大种类：基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率中间汇率：买入+卖出/2钞价：银行购买外币的价格，最低电信汇率、信汇汇率、票汇汇率即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率单一汇率、复汇率固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间固定比价，比价波动受限浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率影响汇率因素：经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素汇率决定理论：金本位：铸币平价、黄金输送点金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府纸币：布雷顿森林体系购买力平价理论：源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率，而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家中所具有的购买力的对比通胀>物价涨>汇率跌一价定律：绝对购买力平价国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品开放经济：Pa = R(汇率)*Pb绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换，汇率由两国货币购买力决定。

编号200805142008051426 南京航空航天大学金城学院毕业论文题目人民币汇率的决定与影响学生姓名陈敏学号2008051426系部经济系专业国际经济与贸易班级20080514指导教师姓名许春二〇一二年五月南京航空航天大学金城学院本科毕业设计（论文）诚信承诺书本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）（题目：人民币汇率的决定与影响）是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。

尽本人所知，除了毕业设计（论文）中特别加以标注引用的内容外，本毕业设计（论文）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。

作者签名：年月日（学号）：1 / 30人民币汇率的决定与影响摘要该文旨在探讨人民币汇率的决定及影响因素.全文共分三个部分：第一部分是对于人民币汇率决定理论的研究;第二部分是对影响人民币汇率的长期因素的分析;第三部分分析现行人民币汇率制度第一部分对购买力平价理论、利率平价理论、国际收支理论、资产市场法的分析。

这一部分重点是对于购买力平价理论及其在我国的适用性的分析。

第二部分分析了决定我国人民币汇率长期走势的三大主要因素：长期的物价总水平变动、实际汇率的变动与美元汇率的长期走势。

前两个因素的决定性作用是我国的GDP增长。

美元长期走势则取决于美国经济的可持续发展。

从近期看，我国经济呈现稳步发展，同期美国经济并未出现新一轮的高速发展，人民币长期汇率具有升值的压力第三部分现行的汇率制度下，人民币汇率制度的优缺点以及对进出口贸易与经济增长方式的影响关键词：人民币，购买力平价，汇率制度The influences of RMB exchange rateAbstractThis paper aims to explore the RMB exchange rate decision and influence factors. The thesis consists of three parts: the first part is about RMB exchange rate determination theory research; the second part is on the impact of RMB exchange rate in the long term factors analysis; third part of the analysis of current RMB exchange rate system.The first part of the application of the theory of purchasing power parity, the interest rate parity theory, theory of balance of payments, asset market analysis.This part focuses on the purchasing power parity theory and its applicability in China analysis.The second part analyzes the decision of China's RMB exchange rate trend of the three main factors: the long-term price total level changes, the change of real exchange rate and exchange rate of US dollar long-term trend. The first two factors decisive action is China's GDP growth. Dollar long-term trend depends on the United States economy sustainable development. Look from the near future, our country economy presents the steady development period, the United States economy did not occur in a new round of high speed develops, the RMB exchange rate appreciation pressureThe third part of the current exchange rate system of RMB exchange rate system, the advantages and disadvantages of the import and export trade and the mode of economic growth.Key Words：RMB;purchasing power parity; exchange rate system1 / 30目录摘要.................................................................. (ⅰ)Abstract.............................................................. .. (ⅱ)第一章引言 (4)1.1 选题背景及研究意义 (4)1.2 文献综述 (5)第二章人民币汇率决定理论 (8)2.1 购买力平价理论介绍 (8)2.2 其他主要汇率理论简介 (10)2.3 购买力平价理论在中国适用性分析 (11)第三章人民币长期汇率决定因素分析 (14)3.1 物价总水平对人民币汇率的影响 (14)3.2 人民币实际汇率的影响因素 (16)3.3 美元汇率变动对人民币汇率的影响 (18)第四章对现行人民币制度的分析 (21)4.1 现行人民币汇率制度的经济影响 (21)4.2 现行人民币汇率制的优缺点 (24)参考文献.................................................................. ..27致谢.................................................................. (28)第一章引言1.1选题背景及研究意义2011年，人民币继续保持渐进可控的原则，对美元汇率在震荡中缓缓升值。

（五）信贷传导机制理论
1．资产负债渠道
当借款人所面临的外在融资溢价取决于借款人金
融地位时，货币政策就可以通过资产负债渠道进行传
导。由于借款人的金融地位影响到他的外在融资溢价，
因此也影响到他面临的借贷条件，进而影响到他的投
资和生产。
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第二节 货币政策传导机制理论
当采取扩张性货币政策时，货币供给量增加，人们发现手中的货 币比他们需要持有的要多，就会按照自己的偏好安排其金融资产， 其中一部分货币必然流向股票市场，造成对股票需求的增加，股 票价格（Ps）将会上升
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第二节 货币政策传导机制理论
（四）财富效应 指货币政策通过货币供给的增减影响股票价格，使公
（五）信贷传导机制理论 2．银行借贷渠道 新凯恩斯主义经济学派认为，货币政策除了对借款人资产负债的
影响外，还会通过商业银行贷款的供给来影响外在融资溢价。 由于在多数国家，银行贷款是借款人的主要资金来源，如果出于
某种原因导致银行贷款的供给减少，就会使许多依赖于银行贷款 的借款人，特别是中小企业不得不花费大量的时间和成本去寻找 新的资金来源，因此，银行贷款减少将增加外在融资溢价和减少 实质经济活动。 中央银行实施紧缩性货币政策，使商业银行可供贷款的资金数量 下降，就会限制银行贷款的供给，通过银行借贷渠道使企业减少 投资，收缩生产，减少雇员，产生经济紧缩的效应。
证券市场信用工具、消费者信 用控制、不动产信用控制、优 惠利率
直接干预、信用控制、流动性 比率、利率最高限额
道义劝告、窗口指导、金融检查
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第7章 国际收支及其调节
第7章 国际收支及其调节
7.1 国际收支及国际收支平衡表 7.2 国际收支平衡表分析 7.3 国际收支的政策引导 7.4 西方国际收支调节理论
7.1 国际收支及国际收支平衡表
7.1.1 国际收支的含义及其相关概念 7.1.2 国际收支平衡表的内容
7.1.1 国际收支的含义及其相关概念
（三）居民和公民的差异
1．公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。
2．IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间 长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一 律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的 各级政府机构、非盈利团体和企业。
3．跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
2.对国际收支平衡表进行纵向分析
对一国国际收支平衡表进行连续的、不间断的对比研究，可 以看出一国国际收支及其具体项目的发展变化情况和长期趋 势。
我国国际收支状况及外汇储备
我国只是在1998年出现资本项目逆差，而且逆差额不大，其 余年份都是顺差，特别是在2004年前后出现大额顺差。从 2006年开始，我国放松了资本流出的限制，资本项下的外汇 流动发生了与前几年不同的情况，但依然保持资本净流入的 态势，尽管资本项目顺差不像2004、2005年那么大。那是因 为我国企业走出去刚刚起步，但企业对海外投资的已有较快 增长，国内居民通过机构对外投资（QDII）也已经迈开步伐， 资本项下资本流入下降的实际情况预示着，未来我国国
3. 对国际收支平衡表进行国别分析
将本国的国际收支平衡表与同时期（同年）的相关国家的国际 收支平衡表进行对比分析，可以看出国际间的政治、经济的种 种变化。
4.对一国国内经济、金融政策对该国国际收支的影响进行分析

第7章 国际金融
【学习目的与要求】
通过本章学习，重点理解和掌握以下内容：
1．外汇、汇率的基本定义； 2．汇率的概念、分类及汇率变动对经济的 影响；
3．国际收支的基本定义； 4．国际收支平衡表的主要内容； 5．国际储备的定义及来源。
第一节 国际 收 支
一、国际收支的基本概念
国际收支是指一个国家或地区在一定 时期内对外货币收支的综合状况。是对国 际贸易和国际间经济、政治和文化往来的 收支等社会现象的本质反映和概括。有狭 义和广义两种含义：
4．按对外汇管理的宽严程度划分
(1) 官方汇率。是指国家机构确定、调整和公布 的汇率，一切外汇交易都必须按这一汇率为准。
(2) 市场汇率。指在外汇市场上进行外汇买卖的 实际汇率。
5．按银行外汇汇付方式划分 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。 6．按外汇买卖交割期限划分 即期汇率和远期汇率。
三、汇率的决定和变动 T
2．按汇率计算方法划分
(1) 基本汇率。指一国货币对某一关键货币的汇 率。关键货币指在一国国际收支中使用最多的、 在外汇储备中占比重最大的，同时又是可以自由 兑换或被国际社会普遍接受的货币。
目前，各国都把美元当作关键货币，关键货 币一经确定，本国货币对美元的汇率即成为基本 汇率。基本汇率一旦确定，就成为本国货币与其 他货币确定汇率的依据，其他汇率，均可通过这 一基本汇率套算出来。
其四是Байду номын сангаас偿付性，外币资产可以得到偿付的保 证。
(二)外汇的作用
外汇在对外经济贸易中起着积极的作用，主 要表现在如下两个方面:
(1) 方便国际结算，有利于国际贸易的进行
使用外汇可使这些繁杂的国际支付和结算变得方便和 快捷。
以外币计价的汇票来对国与国之间的进出口业务进行 结算，可以避免使用现金的成本与风险，有利于加速国 际商品流通，促进国际贸易的发展。

第7章 货币理论(上)本章思考题1．影响基础货币的因素有哪些？答：影响基础货币变化的根本因素有如下几个方面：影响基础货币变化的根本因素有如下几个方面：（1）政府的财政收支。

为改变政府的收支状况，有一系列的方法，其中有一部分为直接影响到基础货币的发放量，接影响到基础货币的发放量，增发通货，增发通货，扩大基础货币构成中的通货总量；扩大基础货币构成中的通货总量；向中央银行透支向中央银行透支弥补财政赤字也同样增加了基础货币的总投放量。

弥补财政赤字也同样增加了基础货币的总投放量。

（2）黄金存量变化和国际收支状况。

黄金是中央银行的资产项目，当中央银行向财政部购买黄金时，资产和负债同时增加，即放出了部分的本币通货，增加了基础货币量；同样，当中央银行在外汇市场上购入外汇时，也使中央银行的资产和负债同时增加，中央银行买进外币，放出本币，基础货币投放量增加。

外币，放出本币，基础货币投放量增加。

（3）技术和制度性因素。

典型的例子是在途票据，结算中的票据事实上是中央银行为结算而向存款机构提供的短期信贷。

若存款机构贷记该票据，而中央银行没有及时借记出票机构的准备金账户，总准备金则暂时增加。

机构的准备金账户，总准备金则暂时增加。

（4）中央银行的行为。

中央银行能通过公开市场业务的操作来达到影响基础货币投放量的目的。

中央银行在公开市场上买进政府债券，中央银行在公开市场上买进政府债券，放出本币，放出本币，中央银行的资产和负债同时等量增加，基础货币量也由于中央银行放出本币而增加。

这种操作的前提是要存在一个活跃的政府债券二级市场。

政府债券二级市场。

2．下列因素如何影响银行准备金的变化？(1)公众持有现金增加；(2)财政部在中央银行存款增加；(3)财政部购买黄金；(4)财政部发行通货；(5)财政部持有现金增加；(6)外国政府在中央银行存款增加；(7)中央银行买入政府债券； (8)中央银行向商业银行提供贷款；(9)中央银行提高法定准备金比率。

（二）早期货币主义学派的货币政策传导机制 1.模型：M→E→I→Y 2.解释：个人和公司持有一系列资产，既包括金融资 产，又包括实物资产， 主要有货币、存单、实物资 本、耐用物品，甚至人力资本。在同时考虑资产收益 与流动性的情况下，个人和公司保持资产结构均衡。 现在，假设中央银行通过增加货币存量破坏了 均衡，开始的时候，个人和公司发现相对于股票、债 券、实物资本、耐用物品等资产来说，他们持有的货 币数量超过了他们愿意持有的水平。这种非均衡引发 了一轮资产替代，人们通过购买股票、债券、汽车、 住宅等在内的非货币资产减少了手头过多的货币。这 种替代一直进行到货币资产持有量与非货币资产持有 量恢复到一个新的均衡水平时为止，经济才重新达到 均衡。总之，货币变动通过这种方式影响经济活动。
1.我国货币政策传导机制存在的主要问题 是什么？ 2.影响我国货币政策有效性的主要因素是 什么？
二、货币政策传导机制的继续探索
（一）货币政策对消费支出的影响 1.利率对耐用消费品支出的影响 M↑→i↓→耐用消费品支出↑→Y↑ 由于消费者用于耐用品的支出常常是通过 借贷进行的，利率降低，使这些购置支出的筹 资成本降低，从而鼓励消费者增加耐用消费品 支出。
2.财富效应 M↑→股票与债券价格↑→财富↑→消费 支出↑→Y↑ 3.流动性效应 M↓→资产结构流动性下降↓→财务困 难发生的可能性↑→耐用消费品支出 ↓→GDP↓
（二）其他资产价格途径 １.汇率水平对于净出口的作用 ２.托宾的ｑ理论 ３.财富效应 （三）信贷或信用途径观点 １.银行信用的可得性 ２.资产负债表途径 （１）股票价格、企业净值与银行贷款
（２）现金流途径 现金流是指现金收入与支出的差额。扩张 性货币政策会降低名义利率，短期债务的支出 会减少，企业的现金流会增加，资产负债表会 改善，银行会倾向于增加其贷款。此外，高利 率加剧逆向选择，而低利率有助于缓解，因为， 扩张性货币政策导致利率降低时，低风险偏好 的借款人将占据贷款总量的大部分，因此贷款 人乐于放款。 （３）意料之外的物价水平变动途径 在工业化国家中，债务总是以固定名义利 率计息的，意料之外的物价水平变动会降低企 业的实际负债，但是不降低企业的实际价值， 这样会增加企业的净值，引发银行贷款。

第七章外汇与汇率一、单项选择题1．外汇是(A)的简称。

A．外国货币B．外币汇率 C. 国际汇兑D．外国汇票2．外汇是(A)表示的支付手段。

A．外币B．本币 C．黄金D．SDRs3．以一般意义上的外汇概念，下列中惟有(D)属于外汇。

A．外币有价证券B．SDRs C. 黄金D．外币存款4．目前，世界上只有(C)采用间接标价法A．英国和法国B．法国和美国C．英国和美国D．英国和德国5．二战以后，大多数国家都把(D)当作关键货币。

A. 英镑 B．瑞士法郎 C．德国马克D．美元6．把资金由低利率国家移到高利率国家以赚取利差的外汇交易叫(D)交易。

A. 外汇投机B．套期保值 C. 套汇D．套利7．下列关于直接标价法和间接标价法的各种说法中正确的为(D)。

A. 在直接标价法下，本国货币的数额固定不变B．在间接标价法下，外国货币的数额固定不变C. 在间接标价法下，本国货币的数额变动D. 世界上大多数国家采用直接标价法，而美国和英国则采用间接标价法8．下列各种说法中正确的为(A)。

A.世界各金融中心的国际银行采用美元标价法B．银行间买卖汇率之差一般在1％~5％C. 买卖汇率之和除以2即得中间汇率，它可适用于一般顾客D. 在间接标价法下，前一个数字为买价9．决定汇率基本走势的为(D)A．利率水平B．汇率政策C．预期与投机D．国际收支10．如果一国货币贬值，则会引起(D)A．有利于进口 B. 货币供给减少C．国内物价上涨 D. 出口增加11、购买力平价说是瑞典经济学家（B）在总结前人研究的基础上提出来的。

A．葛森B、卡塞尔C、蒙代尔D、麦金农12．下列方式中最贵和最便宜的(A)A．电汇和信汇 B. 电汇和汇票 C. 信汇和票汇 D. 电汇和期汇13.人民币自由兑换的含义是（A）Ａ．经常项目的交易中实现人民币自由兑换Ｂ．资本项目的交易中实现人民币自由兑换Ｃ．国内公民个人实现人民币自由兑换D．经常项目和资本项目下都实现人民币自由兑换14.广义的外汇指一切以外币表示的（A）Ａ．金融资产Ｂ．外汇资产Ｃ．外国货币Ｄ．外国证券15.在直接标价法下，外汇价格的涨跌与标价数额呈（A）变化。

汇率决定培训教材概述汇率决定培训教材是面向金融行业从业人员和学习者的一份培训材料，旨在帮助他们理解汇率的基本概念、影响因素及其在企业和国际贸易中的重要性。

本文档将涵盖以下几个方面的内容：1.汇率的基本概念和定义2.汇率的影响因素3.汇率对企业和国际贸易的影响4.汇率风险管理5.汇率决定模型6.汇率政策和干预汇率的基本概念和定义什么是汇率？汇率是一种衡量两种货币之间相对价值的方式。

它表示一种货币换取另一种货币的比率。

汇率的类型汇率可以分为两种类型：实际汇率和名义汇率。

实际汇率是考虑到两国通货膨胀率后的实际价值，而名义汇率则是未经调整的汇率。

汇率的计算方法汇率的计算方法包括直接报价和间接报价。

直接报价是指以本国货币为基准计算以外币的价格，间接报价则是以外币为基准计算本国货币价格。

汇率的影响因素汇率的涨跌受到多种因素的影响，包括但不限于以下几个方面：1.经济因素：包括通货膨胀率、利率、经济增长率等宏观经济因素的变化都会对汇率产生影响。

2.政治因素：政治不稳定、政府的货币政策调整等也会对汇率产生影响。

3.外汇供求关系：外汇市场上的需求和供应关系也是决定汇率的一大因素。

汇率对企业和国际贸易的影响汇率的波动对企业和国际贸易产生重要的影响，具体体现在以下几个方面：1.企业成本和利润：企业进行跨国贸易时，汇率的变化会导致成本和利润的波动，进而影响企业的竞争力和盈利能力。

2.国际贸易平衡：汇率的升值或贬值会直接影响到出口和进口的价格，进而影响国际贸易的平衡。

3.投资回报率：不同国家的货币汇率波动会导致投资回报率的变化。

汇率风险管理企业在进行跨国贸易时，需要面对来自汇率波动的风险。

以下是一些常见的汇率风险管理方法：1.货币互换：企业可以使用货币互换等金融产品来锁定或者减小汇率的风险。

2.外汇期货合约：外汇期货合约是一种可以帮助企业锁定汇率的金融工具。

3.外汇期权合约：外汇期权合约可以帮助企业在保护自己不受汇率波动的同时，也可以获得利润。

3、国际收支失衡：是指经常账户、金融与资本账户的余额出现问题， 经常账户出现的余额靠资本与金融账户的余额无法平衡掉，不得不动用 储备资产进行调整的现象，即对外经济出现了必须进行调整的情况。
4、马歇尔—勒纳条件：本国出口的价格需求弹性与本国进口的价格需 求弹性之和的绝对值必须大于1，即商品的进出口变化对于价格调整的 反应要大。
3、自由贸易区：是经济一体化组织较低层次的形式，即一体化密切程 度较差的一种形式。成员国间取消关税壁垒，对其他国家各自仍然保持 独立的关税。
4、 关税同盟：经济一体化在发展过程中的一个阶段，它除了在成员国 间取消关税壁垒，而且采取共同的对外关税，关税收入按照既定的比例 进行分配。
7、国际贸易产品生命周期学说：是将周期理论与国际贸易结合起来， 认定国际贸易的发生是由于不同国家之间生产技术方面存在着差距，
技术差距的产生于缩小会改变国际贸易中的比较利益，从而使国际贸 易中所谓比较利益从静态发展成为动态即比较利益从一个或一类国家 转移（传导）到另一个或一类国家，一类产品的生产的优势因而从一 个国家转移到另外的国家，国际贸易的价格也因而发生变化。
第5章 、国际贸易的现代与当代理论（II）
1、 产业内贸易理论：是国际经济学界产生了一种新理论，主要针对国 际贸易大多发生在发达国家之间，并既进口又出口同类产品的现象。产 业内贸易理论，有其理论的假设前提、相应的理论解释。对产品的同质 性、异质性与产业内贸易现象进行解释，并提出了产业内贸易指数的计 算方式。
2、社会无差异曲线：社会无差异曲线是表示社会福利水平一定时，社 会成员之间的效用的不同搭配关系的曲线
3、绝对利益：在某一类商品的生产上，一个经济体在劳动生产率上占 有绝对优势，或其生产所耗费的劳动成本绝对低于另一经济体，若各 个经济体都从事自己占有绝对优势的商品的生产，继而进行交换，那 么双方都可以通过交换得到绝对利益，从而整个世界也可以获得分工 的好处。P16

举例具体说明当利率平价理论不成立时如何进 行套利
假设有以下的市场信息：即期汇率为$1.4000/£ ， 3个月远期汇率为$1.3860/£ ，英国3个月利率为 3%，美国3个月利率为2.25％，现假定交易者可 用以交易的额度或金额为£ 2 000 000或£ 2 800 000。
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第7章 利率平价、购买力平价和国 际费雪效应
其中，r * ΔS是两个比率的积，是一个“二阶小量”，忽略不计，
于是上式变为：
ΔSe = r − r *
(3)
无抛补利率平价的含义：本国利率高于（低于）外国利率的差额等 于本国货币的预期贬值（升值）幅度。
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抛补利率平价含义：
（1）本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国 货币的远期贴水（升水）。
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第7章 利率平价、购买力平价 和国际费雪效应
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第7章 利率平价、购买力平价和国 际费雪效应
7.1 国际套利
7.1.1 套汇 所谓套汇(Arbitrage)，就是利用两个或三个不同外汇 市场之间某种货币的汇率差异，分别在这几个外汇市 场上一面买进一面卖出这种货币，从中赚取汇率差额 利益的外汇交易形式。
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第7章 利率平价、购买力平价和国 际费雪效应
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本章小结
国际套利活动一般分为套利、套汇和投机。 外汇市场上主要的平价关系包括：利率评价、购 买力评价和国际费雪效应。 利率评价解释了货币市场上的利率差异同即期汇 率、远期汇率之间的关系并突破了传统的国际收 支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇 率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。 根据投资者是否将投资资金进行远期交易，即套 期保值交易来规避风险，把利率平价分为抵补利 率平价和无抵补利率平价两大类。利率平价主要 研究远期汇率是如何决定的，而无抵补利率平价 研究的则是预期汇率的决定。

第一部分金融学第一章货币和货币制度一、货币职能1、价值尺度：用以衡量和表现所有商品和劳务价值时,货币执行价值尺度职能.2、流通手段：货币在商品交换中起媒介作用时,发挥流通手段职能.3、支付手段：货币在偿还债务或作单方面支付时发挥支付手段职能。

4、贮藏手段：货币退出流通领域被人们当作独立的价值形态和社会财富的一5、世界货币：尤为世界货币，充当国际间的支付手段、购买手段和转移财富的手段二、货币制度货币制度是指一个国家或地区以法律形式确定的货币流通结构及其组织形式。

货币制度形成于资本主义社会。

货币制度大体涉及：货币材料的确定，货币单位的确定，流通中货币种类的确定，对不同种类货币铸造和发行的管理，对不同种类货币支付能力的规定等。

完善的货币制度能保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。

三、与货币制度有关的概念1、本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。

最小规格是1个货币单位。

2、无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。

3、有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。

4、格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场四、布雷顿森林体系“布雷顿森林体系”是指二战后以美元为中心的国际货币体系。

1944年7月，西方主要国家参加布雷顿森林会议上确立了该体系，布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。

其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩，确定1盎司黄金等于35美元的官方价格，其他国家的货币与美元挂钩以及实行固定汇率制度。

这个体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。

1971年7月第七次美元危机爆发，美国停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。

（3） 错误与遗漏 按照复式记帐原则，BOP表的借贷双方的差额应该等于零，但在实际中
并非如此，原因包括：在统计BOP有关数据时发生的遗漏，资料来
源和统计口径不同，存在走私商品、民间货币收付以及携带现钞
出入境等官方控制以外的国际活动。为了解决这一问题，人为设 置了这一平衡帐户。
（4） 国际投资头寸 国际收支头寸虽然不是国际收支的标准构成内容，但它反映出国
上需求的变化，出口就会下降，BOP可能出现逆差。
（6） 环境变化引起的失衡 环境变化包括社会、政治、政策及一些偶发性因素，如政局动荡、 自然灾害等。这种环境的优劣造成商品、资金的流入、流出而导 致的国际收支的失衡。 对BOP的失衡，传统上比较重视经常项目的缺口，因此往往采取
奖出限入的做法，使BOP的失衡得以恢复。实际上，要根据 BOP不同的失衡原因，采取相应的措施，才能更好地保持BOP 的平衡。
广义的外汇管制指一国政府对居民和非居民的涉及外汇流入和
流出的活动进行限制性管理。
外汇管制的基本内容……
2. 进出口管制 进出口管制分为直接和间接管制两种。直接管制包括设置高关税，
或者实施进口配额、进口许可证、自愿出口限制等数量限制措
施；间接管制包括通过进口审批、进口押金、卫生检疫制度、 海关估价、进口垄断、国内歧视性采购、征收歧视性国内税等
行政管理手段，目的在于限制进口或鼓励出口，以达到国际收 支平衡的目的。
3. 实行超贸易保护主义 超贸易保护主义又被称为“新贸易保护主义”或“新重商主义”,是20
世纪80年代初才兴起的，以绿色壁垒、技术壁垒、反倾销和知 识产权保护等非关税壁垒措施为主要表现形式。目的是想规避 多边贸易制度的约束，通过贸易保护，达到保护本国就业，维 持在国际分工和国际交换中的支配地位，而恢复国际收支的平 衡则往往是一种借口。

第一章测试1【单选题】(2分)宏观经济学的中心理论是A.国民收入决定理论；B.汇率决定理论。

C.工资决定理论；D.价格决定理论；2【单选题】(2分)表示一国在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值的总量指标是A.国民生产总值；B.名义国民生产总值；C.实际国民生产总值。

D.国内生产总值；3【单选题】(2分)在一个有家庭、企业、政府和国外部门构成的四部门经济中，GDP是（）的总和。

A.消费、总投资、政府购买和总出口；B.消费、总投资、政府购买和净出口；C.工资、地租、利息、利润和折旧。

D.消费、净投资、政府购买和净出口；4【单选题】(2分)实际GDP等于（）A.名义GDP乘以价格水平；B.名义GDP除以价格水平；C.价格水平乘以潜在GDP。

D.价格水平除以名义GDP；5【单选题】(2分)下列不属于美国国民常规划分收入账户的5大类别的是A.所有者收入B.净利息C.企业利润D.捐赠获得第二章测试1【单选题】(2分)CPI上涨可能产生的后果是A.引发通货膨胀，影响人民生活B.造成通货紧缩，阻碍商品流通C.货币流通加快，银行储蓄增加D.市场供不应求，商品价值增加2【单选题】(2分)如果苹果价格上升引起消费者少买苹果而多买橘子，CPI将受以下哪一项的不利影响？A.由于未衡量到的质量变动的偏差B.由于新产品引起的偏差C.替代偏差D.基年偏差3【单选题】(2分)2008年8月我国CPI涨幅控制在5%以内。

稳定CPI的主要措施有：①从宏观上调节社会经济活动，实施适度从紧的货币政策②鼓励生活消费，促进商品流通③大力发展生产，增加有效供给④不断提高购买力，增加需求量A.①③B.②④C.②③D.①②4【单选题】(2分)以下哪种方式最好的度量了最终产品和服务的平均价格A.生产价格指数B.通货膨胀率C.消费物价指数D.GDP平减数5【单选题】(2分)实际利率是A.名义利率与通货膨胀率的之和B.名义利率与通货膨胀率的商值C.名义利率与通货膨胀率的乘积D.名义利率与通货膨胀率的差值第三章测试1【单选题】(2分)下列不属于生产率的决定因素A.人力资本B.生活水平C.物资资本D.技术进步2【单选题】(2分)市场通过（）进行资源配置A.价格B.供给C.环境D.需求3【单选题】(2分)经济增长需要（）因素A.对外贸易政策B.其余选项都是C.教育D.产权保护4【单选题】(2分)下面有关知识产权的说法正确的是A.著作权也就是财产权B.知识产权即智力成果权，通常包括著作权、专利权和商标权，以及反不正当竞争中的商业秘密等C.当今世界科技高速发展，智力成果受到侵害是没办法的事，只能自认倒霉D.智力成果只有成年人才有，智力成果权自然只有成年人才享有5【单选题】(2分)在新古典增长模型中，下列说法正确的是A.储蓄率的变化影响长期的经济增长率；B.人口增长率的变化不影响人均资本水平和人均产出水平。