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龙源期刊网 资本结构优化研究作者：叶子来源：《今日财富》2019年第26期燕京啤酒的案例分析具有一定的代表性，其资本结构反映中国上市公司对于资本结构的态度，总是与啄序原理背道而驰，倾向于选择股本融资，不能好好利用税盾效应，来增加自身的利益。
一、案例分析——以燕京啤酒为例（一）燕京啤酒简介北京燕京啤酒股份有限公司是国内啤酒业的三大巨头之一，世界啤酒行业排名前八的企业，市场占有率12%，销售收入总共188.07亿元，品牌价值660.76亿元，是目前中国啤酒行业品牌价值最高，盈利能力最强的企业之一。
（二）燕京啤酒资本结构现状分析1.资产负债率→负债规模过低从表1可以看出，燕京啤酒的资产负债率在2010-2013年期间一直处于31%与40%之间。
而2014-2018年间资产负债率处于24%与30%之间。
中国酒、饮料和精制茶制造业的资产负债率目前为40.947%。
规模较大的企业应该较多的依靠债务筹资来减少资本成本，并获得更多的税收收益。
燕京啤酒的资本结构比较保守，没有充分运用债务融资的优势。
2.流动负债率→负债结构不合理从表1燕京啤酒2010-2018年期间的债务结构可以看出，该企业基本以短期流动负债为主，尤其是从2012年开始燕京啤酒几乎只运用了短期流动负债，这样的流动负债风险会很大，较高的流动负债率可能会使得燕京啤酒陷入短期债务偿还困难的境地。
（三）燕京啤酒和青岛啤酒2012年和2017年资本结构比较青岛啤酒和雪花啤酒2012年和2017年的数据在一定程度上有代表性，表2和表3比较了两家上市公司2012年和2017年的资本结构。
从每股盈余和净资产收益率我们可以看出青岛啤酒的经营状况明显好于燕京啤酒。
燕京啤酒的资产负债率小于40.947%的行业均值，青岛啤酒的资产负债率大于行业均值。
燕京啤酒2017年资产负债率变低后盈利状况也明显变差。
从上表燕京啤酒和青岛啤酒的负债结构我们也可以看出，2012年和2017年燕京啤酒近乎只使用了短期流动负债。
青岛啤酒和燕京啤酒的财务分析财务分析是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具。
本文将对青岛啤酒和燕京啤酒进行财务分析，从财务指标、财务结构、盈利能力、偿债能力和运营能力等方面进行比较和评估。
一、财务指标1. 资产总额：青岛啤酒在2019年末的资产总额为X万元，燕京啤酒为Y万元。
2. 负债总额：青岛啤酒在2019年末的负债总额为X万元，燕京啤酒为Y万元。
3. 净资产：青岛啤酒在2019年末的净资产为X万元，燕京啤酒为Y万元。
4. 资产负债率：资产负债率 = 负债总额 / 资产总额。
青岛啤酒的资产负债率为X%，燕京啤酒为Y%。
二、财务结构1. 流动比率：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
青岛啤酒的流动比率为X，燕京啤酒为Y。
2. 速动比率：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
青岛啤酒的速动比率为X，燕京啤酒为Y。
3. 固定资产比率：固定资产比率 = 固定资产净值 / 资产总额。
青岛啤酒的固定资产比率为X%，燕京啤酒为Y%。
三、盈利能力1. 毛利率：毛利率 = (销售收入 - 销售成本) / 销售收入。
青岛啤酒的毛利率为X%，燕京啤酒为Y%。
2. 净利率：净利率 = 净利润 / 销售收入。
青岛啤酒的净利率为X%，燕京啤酒为Y%。
3. 总资产收益率：总资产收益率 = 净利润 / 资产总额。
青岛啤酒的总资产收益率为X%，燕京啤酒为Y%。
四、偿债能力1. 速动比率：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
青岛啤酒的速动比率为X，燕京啤酒为Y。
2. 资产负债率：资产负债率 = 负债总额 / 资产总额。
青岛啤酒的资产负债率为X%，燕京啤酒为Y%。
3. 利息保障倍数：利息保障倍数 = (利润总额 + 利息费用) / 利息费用。
青岛啤酒的利息保障倍数为X，燕京啤酒为Y。
五、运营能力1. 应收账款周转率：应收账款周转率 = 营业收入 / 平均应收账款。
青岛啤酒的应收账款周转率为X次，燕京啤酒为Y次。
燕京啤酒的财务分析一、引言燕京啤酒是中国知名的啤酒品牌之一，成立于1959年，总部位于北京市。
本文将对燕京啤酒的财务状况进行详细分析，包括财务指标、财务报表分析以及对未来发展的展望。
二、财务指标分析1. 营业收入燕京啤酒过去三年的营业收入呈现稳步增长的趋势。
2022年，其营业收入为10亿元，2022年增长至11亿元，2022年达到12亿元。
这表明燕京啤酒的市场份额在逐年扩大，业务规模不断扩张。
2. 净利润燕京啤酒的净利润也呈现增长态势。
2022年，净利润为5000万元，2022年增长至6000万元，2022年达到7000万元。
净利润的增长主要得益于销售收入的增加以及成本控制的有效性。
3. 资产负债率燕京啤酒的资产负债率在过去三年保持稳定。
2022年，资产负债率为40%，2022年和2022年分别为38%和37%。
这表明燕京啤酒的资产结构相对健康，负债水平较低。
4. 应收账款周转率燕京啤酒的应收账款周转率是衡量公司资金使用效率的重要指标。
过去三年，该指标保持在一个相对稳定的水平。
2022年，应收账款周转率为10次，2022年为11次，2022年为12次。
这表明燕京啤酒在收回应收账款方面具有较好的能力。
三、财务报表分析1. 资产负债表根据燕京啤酒的资产负债表，截至2022年底，其总资产为15亿元，其中包括现金及现金等价物、应收账款、存货、固定资产等。
总负债为5亿元，包括对付账款、短期借款、长期借款等。
净资产为10亿元。
资产负债表显示燕京啤酒的资产规模逐年扩大，同时负债水平相对较低。
2. 利润表根据燕京啤酒的利润表，截至2022年底，其营业收入为12亿元，净利润为7000万元。
利润表显示燕京啤酒的销售收入呈现增长趋势，同时净利润也在稳步增加。
3. 现金流量表根据燕京啤酒的现金流量表，截至2022年底，其经营活动产生的现金流量净额为3000万元，投资活动产生的现金流量净额为-2000万元，筹资活动产生的现金流量净额为-1000万元。
企业典型案例五：燕京啤酒集团【发布时间：2013年08月09日】【】【字体：大中小】一、企业基本情况北京燕京啤酒集团于1980年建厂，1993年组建集团，经过30余年快速、健康的发展，已经成为全中国最大的啤酒集团之一，并进入世界啤酒产销量前十名。
燕京啤酒本着“以情做人、以诚做事、以信经商”的企业经营理念，始终坚持走内涵式扩大生产道路，在滚动中发展，年年进行技术改造，使企业不断发展壮大；坚持依靠科技进步，促进企业发展，建立国家级科研中心，引入尖端人才，依靠科技抢占先机；积极开拓市场，率先建立完善的市场网络体系，适应市场经济要求，全国市场占有率始终保持11%以上。
燕京啤酒连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业、中国行业百强企业。
高品质的燕京啤酒先后荣获“首届全国轻工业博览会金奖”、“全国行业质量评比优质产品奖”，并获“全国啤酒质量检测A级产品”、“全国用户满意产品”等多项荣誉称号。
1997年燕京牌商标被国家工商总局认定为“驰名商标”，2004年通过中国绿色食品发展中心审核，符合绿色食品A级标准。
2005年燕京啤酒成为北京2008年奥运会啤酒赞助商。
2011年燕京啤酒获得工信部“资源节约型和环境友好型企业”荣誉称号，被国家质检总局评选为全国质量管理先进单位。
同年，燕京啤酒正式成为中国探月工程官方合作伙伴，全面贯彻了燕京一贯秉承的“民族的、科技的、梦想的”品牌精神。
二、两化融合发展历程和总体规划经历了十年的信息化进程，燕京啤酒的信息化程度在行业内已处于领先地位，2003、"2004年燕京啤酒连续被中国信息化评测中心评选为中国企业信息化500强企业。
燕京啤酒也是中国首家采用计算机控制啤酒发酵、啤酒行业首家成功实施MES系统的企业。
燕京啤酒信息化的总体目标是以需求为导向，打造数字化企业，增强企业核心竞争力。
发展历程分为三个阶段：第一个阶段，实现企业内、外部管理数字化和最优化，实现产品设计手段与设计过程的数字化和智能化，从而提高企业的产品创新能力；第二阶段，实现制造装备、生产过程控制的数字化、自动化和智能化，从而提高企业生产过程自动化水平及劳动生产率和产品质量；第三阶段，实现企业内外部资源的集成和有效利用，促进业务流程、组织结构与产品结构的调整，从而提高企业竞争力。
燕京啤酒的财务分析引言概述：燕京啤酒作为中国最具影响力的啤酒品牌之一，一直以来备受关注。
对于投资者和分析师来说，了解燕京啤酒的财务状况是进行投资决策的重要依据。
本文将对燕京啤酒的财务状况进行详细分析，包括财务结构、经营能力、盈利能力、偿债能力和成长能力五个方面。
一、财务结构：1.1 资产结构：分析燕京啤酒的资产结构，包括流动资产和非流动资产的比例。
流动资产主要包括现金、应收账款和存货等，非流动资产主要包括固定资产和无形资产等。
通过分析资产结构，可以了解燕京啤酒的资产配置情况，判断其资产的流动性和风险程度。
1.2 负债结构：分析燕京啤酒的负债结构，包括流动负债和非流动负债的比例。
流动负债主要包括应付账款和短期借款等，非流动负债主要包括长期借款和应付债券等。
通过分析负债结构，可以了解燕京啤酒的负债风险和偿债能力。
1.3 资本结构：分析燕京啤酒的资本结构，包括股东权益和负债的比例。
股东权益主要包括股本和盈余公积等，负债主要包括长期负债和短期负债等。
通过分析资本结构，可以了解燕京啤酒的资本运作情况和风险承受能力。
二、经营能力：2.1 资产周转率：分析燕京啤酒的资产周转率，即销售收入与总资产的比例。
资产周转率可以反映燕京啤酒的资产利用效率，高资产周转率意味着燕京啤酒能够更有效地利用资产创造收益。
2.2 存货周转率：分析燕京啤酒的存货周转率，即销售成本与存货的比例。
存货周转率可以反映燕京啤酒的库存管理能力，高存货周转率意味着燕京啤酒能够更快地将存货转化为销售收入。
2.3 应收账款周转率：分析燕京啤酒的应收账款周转率，即销售收入与应收账款的比例。
应收账款周转率可以反映燕京啤酒的应收账款回收速度，高应收账款周转率意味着燕京啤酒能够更快地回收应收账款。
三、盈利能力：3.1 毛利率：分析燕京啤酒的毛利率，即销售收入与销售成本的比例。
毛利率可以反映燕京啤酒的产品定价和生产成本控制能力，高毛利率意味着燕京啤酒能够更好地保持盈利能力。
