浅谈股东与公司实际控制人、控股股东的利益冲突与
协调
一、公司实际控制人的含义
1.概念
《公司法》第216条这样定义公司实际控制人，实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。实际控制人就是实际控制上市公司的自然人、法人或其他组织。按照相关规定，投资者通过表决权的优势在公司的重大事务的决策上对公司产生重要影响，进而控制公司，决定公司生存发展。例如，投资者为公司持股50%以上的控股股东、实际支配上市公司股份表决权超过30%、通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任、依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响。
公司的实际控制人不具有股东身份，因此，社会公众及公司其他股东难以辨识公司实际控制人，对公司实际控制人的行为难以实现有效的监督。对实际控制人操纵的关联交易，是否公平以及是否损害公司和其他股东利益，难以作出判断。正因如此，实际控制人对上市公司的影响已引起监管部门的重视。《上市公司信息披露管理办法》是证监会以主席令形式发布的部门规章，是对上市公司及其他信息披露义务人的所有信息披露行为的总括性规范，涵盖公司发行、上市后持续信息披露的各项要求。《上市公司信息披露管理办法》要求上市公司在其控股股东或实际控制人发生变化时，必须披露控股股东或实际
控制人的详细资料。证监会新修订的年报准则亦要求各上市公司严格披露其实际控制人，以便为社会公众提供更为充分的信息。
2.公司实际控制人与控股股东
根据《公司法》第216条第（二）项的规定：控股股东，是指其出资额占有限责任公司资本总额50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东；出资额或者持有股份的比例虽然不足50%，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。控股股东分为绝对控股股东和相对控股股东。绝对控股股东拥有50%以上的有表决权的股份，能绝对保证对控股子公司的高管的任命和经营。相对控股股东拥有的股份不足50%，但仍能决定子公司的高管和经营，一般情况为不足50%股份的第一大股东，或受其他股东委托，合计具有最多投票权。控股股东一定是大股东，但大股东却并不一定是控股股东。实际控制人虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。控股股东，是其出资额占有限责任公司资本总额50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东。
二、实际控制人的认定
（一）实际控制人主体特征
1.实际控制人不具有股东身份
《公司法》第216条这样定义公司实际控制人，实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。从公司法对实际控制人的定义中可以看出，实际
控制人是指“虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人”这里很明确指出，实际控制人不是公司的股东。
2.实际控制人与控股股东相互独立
股东因投资占比例高而成为大股东，也可能实际控制公司，成为控股股东，其出资额占有限责任公司资本总额50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东；出资额或持有股份的比例虽然不足50%，但依其出资额或持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。
但控股股东和实际控制人是两个独立的互不交叉的概念。如果是控股股东，他就是公司的控制人，但不能叫实际控制人。公司实际控制人是不具有股东资格但却实际、支配公司行为的人。
实际控制人可以不持有公司股份，实际控制权并不建立在对公司所有权的基础之上，它鲜明地体现了控制权与所有权的分离。在实践中，社会公众投资者可以通过查阅公司的年报而轻松获知控股股东的情况。但是，上市公司的实际控制人在某些情况下则不易辨别和被发现。《公司法》中明确区分了控股股东和实际控制人，界定的标准仅限于直接参与的资本与投资，而不及于其他获取控制权的方式，也不包括实质上的控制关系。
（二）实际控制人控制公司的方式
1.因债权投资行为而控制公司
《公司法》第216条所指“投资”，与公司法其他条文中的“出资”有本质的区别。出资是股东的行为，指在公司设立或增加资本时，为取得公司的股份或股权，根据协议的约定及法律或章程的规定向公司负有以现金、实物资产或其他给付义务的法律行为。其目的在于成为记载于公司名册上的股东，进而行使表决、分红、知情等股东权利。而“投资”则分为股权投资和债权投资，前者不仅包括“出资”的含义，还包括在二级市场的证券买卖活动，但行为后果则均成为公司股东。后者指通过购买公司债券，成为公司的债权人，主要包括企业债、短期融资券以及债权性投资，即为取得债权所进行的投资。如购买公司债券等，均属于债权性投资。企业进行这种投资不是为了获得其他企业的剩余资产，而是为了获取高于银行存款利率的利息，并保证按期收回本息。
在实际控制人层面的“投资”当然不包括“出资”的内容，出资必然成为公司股东，而实际控制人是股东以外的其他人。
2.因协议安排控制公司
协议控制方式是指基于合同的安排而控制公司，实际控制人控制公司的依据是合同。例如委托经营合同，委托经营是指受托人接受委托人的委托，按照预先规定的合同，对委托对象进行经营管理的行为。从法律上看，委托经营是信托范畴的延伸和发展。但在具体内涵上又有区别。信托的内涵是资产的委托管理，是以受托人的名义代为管理或处理财产；而委托经营的内涵是企业的委托经营，主要以企业产权及其经营权为对象，对陷入经营困境或发生产权关系重大变动的企业
委托专门的托管机构经营管理，目的是改善企业的经营管理，提高企业的营利能力。其特征是所有权与经营权分离，经营者控制公司，成为公司的实际控制人。协议签订后，公司控制权就可能由与公司不存在投资关系的经营者来行使。
协议控制的本质是合同控制，协议的控制方式一般存在于拥有共同利益、业务依存度较高的企业之间，通过合约，双方既能保持法律上的独立性，又能在经营上形成协同战略。
协议控制是在外商投资或中国企业向海外投资时经常运用的方式。比如，外资在进入我国境内某些限制性行业时，不能进行股权收购，为规避股权转让的审批而是通过一系列合同安排来获得对境内企业的实际控制权。海外上市是我国企业融资的重要方式。由于在我国目前的政策下直接上市难度较大，于是很多企业选择了境外间接上市，即通过“买壳”或者“造壳”实现境外上市。但是如果境外公司的境内并购对象属于我国法律禁止或限制外资进入的产业，境内资产“注入”境外“壳公司”的这一关键环节就会遇到法律障碍。协议控制在海外间接上市的应用，解决了这一个难题，让众多的企业绝处逢生。
3.其他安排
（1）人员安排控制。公司实际控制人通过掌握公司董事及管理层的任免权，将得力助手安插在公司内部，从而达到对公司内部决策的影响和控制目的。
（2）影响力控制。这种实际控制的方式多出现在垄断性较高的行业，如果公司对其供销商存在较大的依赖性，则很容易产生被实际控制的情形。
（3）任职控制。通过影响公司高管人员、核心部门负责人员独立性的实际控制方式。
（4）实际控制人损害股东利益及控制。实际控制人的涉案类型比较单一，主要集中在实际控制人利用关联关系从事关联交易或关联担保损害公司及股东利益。《公司法》第21条规定，公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反前款规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。主要表现为：
①公司为实际控制人提供担保。由于实际控制人完全有能力操纵董事会，利用安插在公司的董事或通过持股控制的大股东，使股东会顺利通过对其的担保议案。由此产生的担保合同必然有效，因为不存在程序上的瑕疵。
②公司实际控制人不当处分公司财产。实际控制人利用实际控制地位，随意处分公司财产，公司股东可以以其行为侵害了公司利益为由，要求实际控制人承担侵权责任。股东依据《公司法》规定，要求实际控制人因其不当行为而给公司、股东造成的损失承担赔偿责任。通过公司股东代位诉讼方式要求实际控制人赔偿公司损失。
1.如何理解股东和经营者之间的冲突和协调？又如何理解股东和债权人之间的冲突和协调？ １．股东和经营者间的冲突 经营者的目标是增加报酬，休闲时间，避免风险．但往往其目标和股东不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益．（１）道德风险，经营者会为了自己的目标，避免提高股价的风险，不努力实现企业财务管理的目标．（２）逆向选择，经营者为了自己的目标，挥霍股东的财富． ２股东和经营者之间的协调 （１）监督，股东和经营者由于分散或远距离，往往存在信息不对称，股东可以通过注册会计师对财务报表进行审计，监督经营者的行为．（２）激励，股东可以通过让经营者分享企业增加的财富来鼓励他们采取符合股东最大利益的行动．通常，股东会同时采取这两种方式来协调自己和经营者的目标．监督成本，激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，互相制约．股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决方法，它就是最佳的解决办法． ３．股东和债权人的冲突 债权把资金借给企业目的是到期时收回本金和约定的利息收入，公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的生产经营项目，两者的目标并不一致．股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，常用方法：
第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目．如果计划失败，对债权人来说，超额利润肯定拿不到，发生损失却有可能要分担． 第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失．如果企业破产，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产，使旧债券的风险增加＼价值下降． ４．股东和债权人的协调 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施： 第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等． 第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款． 财务管理的目标就是实现股东财务最大化，如果一家公司只有股东，没有别的因素，那么我们应该可以说企业财务管理的目标是比较一致的。但是，这只是比较理想化的想法，一般来说，企业应该包括三个方面，经营者、股东和债权人，而且这三方面的目标应该说并不是完全一致的。 一、股东和经营者
浅谈股东与公司实际控制人、控股股东的利益冲突与 协调 一、公司实际控制人的含义 1.概念 《公司法》第216条这样定义公司实际控制人，实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。实际控制人就是实际控制上市公司的自然人、法人或其他组织。按照相关规定，投资者通过表决权的优势在公司的重大事务的决策上对公司产生重要影响，进而控制公司，决定公司生存发展。例如，投资者为公司持股50%以上的控股股东、实际支配上市公司股份表决权超过30%、通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任、依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响。 公司的实际控制人不具有股东身份，因此，社会公众及公司其他股东难以辨识公司实际控制人，对公司实际控制人的行为难以实现有效的监督。对实际控制人操纵的关联交易，是否公平以及是否损害公司和其他股东利益，难以作出判断。正因如此，实际控制人对上市公司的影响已引起监管部门的重视。《上市公司信息披露管理办法》是证监会以主席令形式发布的部门规章，是对上市公司及其他信息披露义务人的所有信息披露行为的总括性规范，涵盖公司发行、上市后持续信息披露的各项要求。《上市公司信息披露管理办法》要求上市公司在其控股股东或实际控制人发生变化时，必须披露控股股东或实际
控制人的详细资料。证监会新修订的年报准则亦要求各上市公司严格披露其实际控制人，以便为社会公众提供更为充分的信息。 2.公司实际控制人与控股股东 根据《公司法》第216条第（二）项的规定：控股股东，是指其出资额占有限责任公司资本总额50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东；出资额或者持有股份的比例虽然不足50%，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。控股股东分为绝对控股股东和相对控股股东。绝对控股股东拥有50%以上的有表决权的股份，能绝对保证对控股子公司的高管的任命和经营。相对控股股东拥有的股份不足50%，但仍能决定子公司的高管和经营，一般情况为不足50%股份的第一大股东，或受其他股东委托，合计具有最多投票权。控股股东一定是大股东，但大股东却并不一定是控股股东。实际控制人虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。控股股东，是其出资额占有限责任公司资本总额50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东。 二、实际控制人的认定 （一）实际控制人主体特征 1.实际控制人不具有股东身份 《公司法》第216条这样定义公司实际控制人，实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。从公司法对实际控制人的定义中可以看出，实际
股东与管理层利益冲突原因和解决方法探讨 1. 引言 股东与管理层之间的利益冲突一直是企业治理中的重要问题。股东作为企业的所有者，追求最大化的利益回报，而管理层则负责企业的日常经营和决策，有时会优先关注个人利益。这种冲突可能导致不良的企业绩效和治理问题。本文将探讨股东与管理层利益冲突的原因以及解决方法。 2. 原因分析 2.1 薪酬结构差异 股东希望通过给予管理层激励来推动企业的发展和盈利能力。他们通常会设计激励机制，如股票期权、奖金和高工资等，以鼓励管理层为实现企业目标而努力。然而，这些激励机制也可能带来问题。管理层可能通过短期行动获取高薪酬，而忽略了长期发展和股东利益。薪酬结构的制定可能存在不公平性和缺乏透明度，导致股东对管理层的报酬感到不满。 2.2 信息不对称
管理层作为企业的执行者，拥有更多的信息和资源。他们可能利用这 种信息优势来谋取私利，例如隐瞒重要信息、操纵财务数据或从企业 中获取非法利益。这种信息不对称可能导致股东无法全面了解企业的 真实状况，从而无法有效监督和约束管理层的行为。 2.3 管理层过度集权 有些企业管理层掌握了过多的权力，形成了权力集中的局面。这种集 权可能导致管理层滥用权力，违背股东利益。他们可能将企业资源用 于个人目的，或以不当方式进行利益输送。这种过度集权还可能阻碍 内外部监督的有效进行，使股东无法行使合理的监督权力。 3. 解决方法 3.1 完善治理结构 建立科学、有效的企业治理结构是解决股东与管理层利益冲突的关键。这包括完善董事会的组织架构和职责，加强董事会独立性和有效性的 监督机制。还可以建立监事会、股东大会等机构，以加强对管理层的 约束和监督。 3.2 设计合理的激励机制
上市公司股东经营者债权人利益冲突与协调随着经济的发展和市场的壮大，上市公司成为了现代资本市场的重要组成部分。上市公司的股东、经营者和债权人之间存在着密切的利益关系。然而，由于各方的利益追求不同，不可避免地会产生利益冲突。本文将探讨上市公司股东、经营者和债权人之间的利益冲突，并探讨协调各方利益的方法与措施。 首先，上市公司的股东是公司的所有者，他们通过购买公司的股份来获得对公司决策和收益的权益。股东通常期望公司的盈利能够增加股价，进而实现自身财富的增值。然而，经营者作为公司的执行者，除了追求公司的长期利益外，还可能追求个人短期收益。经营者可能会出现追求眼前利润而忽视公司长远发展的情况，这与股东的利益往往不一致。这种利益冲突可能导致公司战略的不稳定性和企业治理的不规范性。 其次，债权人是公司的债权持有人，包括银行和其他金融机构，他们通过借贷资金为公司提供资金支持。债权人通常关注的是借款的安全性和回收债务的时间。然而，债权人的利益与股东和经营者之间也有可能存在冲突。股东和经营者可能希望通过扩大公司规模来追求更高的盈利，但这可能会增加债务风险，对债权人造成损失。因此，上市公司股东、经营者和债权人之间的利益冲突需要得到协调与解决。 为了实现股东、经营者和债权人的利益协调，需要建立有效的公司治理机制。一方面，建立股东会议和董事会等机构，加强对经营者的监督和约束，确保公司的经营决策符合股东利益。另一方面，推行透
明度和信息披露制度，为股东和债权人提供充分的和准确的信息，使 他们能够评估公司的风险并做出理性的决策。 此外，合理制定与执行公司治理规则和监管措施也是协调利益冲突 的重要手段。政府和监管机构应加强对公司治理的监督，加大对违法 行为的惩罚力度，推动各方遵守规则，规范市场秩序。同时，应加强 对公司内部控制和风险管理的监管，减少经营者和债权人的操纵空间，提高公司的经营效率和风险控制能力。 除了上述机制和措施外，还需要加强股东、经营者和债权人之间的 沟通和合作。各方应建立长期的合作关系，增加互信，减少争端和纠纷。同时，也需要建立有效的仲裁和解决纠纷的机制，及时解决各方 之间的矛盾，避免对公司的正常经营产生不利影响。 总之，上市公司股东、经营者和债权人之间的利益冲突是市场经济 中必然存在的现象。为了协调各方的利益，需要建立有效的公司治理 机制，并加强相关的监管与规范。此外，积极促进各方之间的沟通与 合作也是解决利益冲突的关键。只有通过多方合作和共同努力，才能 实现股东、经营者和债权人之间的利益最大化，推动上市公司持续健 康发展。
股东和管理层利益冲突的问题与解决方案 股东和管理层是公司治理结构中的两个重要组成部分。股东是公司的所有者， 拥有对公司的所有权，而管理层则负责运营和管理公司。不过，在现实中，股东和管理层之间往往存在利益冲突的问题。如果这些问题得不到妥善解决，就有可能对公司的长期发展产生消极的影响。本文将就股东和管理层之间的利益冲突问题以及解决方案进行探讨。 股东和管理层利益冲突的问题 股东与管理层之间的利益冲突主要体现在以下几个方面： 一、股权结构不平衡 在某些情况下，股东持股比例不平衡会导致大股东成为公司的控股方，从而掌 控公司的决策权和经营事项。此时，股东会要求管理层采纳一些决策，并与真正的公司利益不一致。 二、报酬和奖励 股东和管理层在报酬和奖励问题上也可以存在利益冲突。尤其是高层管理人员，他们通常会通过股票期权、股份或其他福利计划来获得回报。不过，他们有时候会利用自己的职权来给自己提供福利，而这些福利却并不一定符合公司的利益和正常的管理所需。 三、公司政策和战略问题 公司的政策和战略会涉及到股东和管理层的利益关系，股东可能会指示公司管 理层采取某种特定的投资、资本结构或经营决策，而这些决策并不总是能够实现公司最优的利益。 解决方案
股东和管理层的利益冲突困扰着很多公司，不过，有一些有效的解决方案可以帮助公司化解这些冲突： 一、加强公司治理 加强公司治理是化解股东和管理层利益冲突的重要手段之一。公司应该建立健全的监督机制，提高公司管理层的透明度、可信度和有效性。这样，即使发生了利益冲突，也能及时地予以发现和处理。 二、构建长期的股权结构 在股权结构不平衡的情况下，公司可以通过技术手段，比如通过虚拟股权机制或协议来优化股权结构，防止单一控股股东的权力过于集中。 三、设计更合理的薪酬机制 可以通过合理的薪酬机制来减少股东和管理层之间的利益冲突。通过设定适当的薪酬当关结构，可以让管理层的行为更符合公司的长期利益。 四、加强社会责任的履行 公司在社会和环境领域的责任已经日益增加，加强社会责任的履行可以减少股东和管理层之间的利益冲突。公司应该切实履行社会责任，增强公众信任，而不仅仅只关注短期的股东利益。 结语 股东和管理层利益冲突是公司治理中的一个重要问题，缺乏有效的解决方案将威胁到公司的稳定和可持续性发展。应该在加强公司治理、构建长期的股权结构、设计合理的薪酬机制和加强社会责任的履行等方面进行优化，以实现股东和管理层共赢，促进公司的长期发展。
上市公司股东经营者债权人利益冲突与协调现代企业中，上市公司作为一种重要的企业形式，在实现经济效益的同时，也涉及到多方利益关系的协调。其中，股东、经营者和债权人作为上市公司的三大利益相关者，其利益之间的冲突与协调成为了一个重要的课题。本文将就上市公司股东、经营者和债权人之间的利益冲突与协调这一话题展开讨论。 一、上市公司股东、经营者和债权人的利益 上市公司股东作为公司的所有者，拥有公司的所有权，对公司的财务状况和经营决策具有决定权。股东的主要利益是获得投资回报和实现资本增值。他们期望公司能够获得稳定的盈利水平，提供可观的股利和股价增长。 上市公司的经营者即管理层，他们由股东委派或选举产生，负责公司的日常经营管理。经营者的主要利益是获得丰厚的薪酬和提高自身声誉。他们致力于通过高效的经营管理，实现公司的长期发展和利润最大化。 债权人是为上市公司提供融资的机构或个人，他们通过购买债券或发放贷款等方式，向公司提供资金支持。债权人的主要利益是确保债权的安全，包括按时收回本金和获得固定的利息收益。 二、上市公司股东经营者债权人利益冲突原因 由于股东、经营者和债权人在公司内部拥有不同的利益，因此他们之间的利益冲突是不可避免的。以下是可能导致利益冲突的原因：
1.盈利分配：股东追求的是公司的长期盈利增长，而经营者则可能 更关注短期业绩，以获取更高的奖金或薪酬。这样的利益冲突可能导 致经营者过度关注短期利益，忽视了公司的长远利益。 2.信息不对称：经营者通常对公司的经营情况和内部信息了解更多，而股东和债权人则相对较少。这导致了经营者可以通过控制信息来谋 求自身利益，可能削弱了股东和债权人的权益。 3.公司治理问题：公司的内部分权机制和治理结构可能存在缺陷， 导致高层管理者滥用职权，腐败行为频发，给股东和债权人的利益造 成损害。 三、上市公司股东经营者债权人利益协调的途径 尽管上市公司股东、经营者和债权人之间存在利益冲突，但通过合 理的机制和措施，这种冲突是可以得到协调的。以下是一些常见的利 益协调途径： 1.完善公司治理结构：建立有效的公司治理机制，加强对高层管理 者的监督和约束，确保公司决策的公平和透明。通过引入独立董事、 建立监事会等措施，提高股东和债权人的话语权。 2.制定明确的激励机制：建立合理的薪酬制度和激励机制，使经营 者的个人利益与公司整体利益相一致。通过设置薪酬激励的相关指标，如公司盈利、股价增长等，引导经营者优化经营决策。
激励方式协调股东与经营者矛盾的方法 激励方式协调股东与经营者矛盾的方法 在企业经营过程中，股东和经营者之间常常会存在利益冲突和矛盾。为了有效协调双方的利益关系，提升企业绩效，各种激励方式被 应用于实践中。本文将详细介绍几种常见的激励方式，以解决股东与 经营者之间的矛盾。 1. 薪酬激励 •制定合理的薪酬激励方案，将经营者的薪酬与企业利润、绩效等绑定，激发其积极性和责任感。 •设定阶梯式薪酬激励机制，根据经营者的岗位级别、业绩表现等因素，给予不同的薪酬待遇。 •引入股权激励计划，使经营者成为企业的股东，与股东共享企业发展所带来的回报。 2. 绩效考核 •设立科学有效的绩效考核制度，评估经营者工作质量和业绩表现。•将绩效考核结果与激励机制相结合，设定明确的奖惩措施，激发经营者的积极性和创造力。
•关注绩效考核的公平性，确保评估标准公正可靠，避免主观因素的介入。 3. 股东代表制度 •建立股东代表制度，通过选举产生股东代表参与企业决策和监督，确保股东权益得到充分保护。 •股东代表制度可以促使经营者更加注重股东利益，增强企业决策的公正性和透明度。 4. 信息透明 •提供充分的信息披露，让股东了解企业的运营情况、财务状况等重要信息。 •建立健全的内部披露制度，确保信息的及时准确传递给股东。 •通过定期的股东大会和定期报告等形式，与股东进行沟通交流，增加信息透明度。 5. 长期绩效和可持续发展考虑 •引入长期绩效考核机制，关注企业长远发展而非短期利益。 •考虑到企业的可持续发展，制定相关政策和措施，平衡股东权益与社会责任。 以上是几种激励方式，可用来协调股东与经营者之间的矛盾。当然，不同企业在选择激励方式时需要充分考虑自身情况，并结合具体
试论述股东和管理层的利益冲突原因和解决方法 一、引言 利益冲突是指股东和管理层在利益分配上产生的矛盾和冲突。作为企业最重要的利益相关者，股东和管理层之间的利益冲突对于企业的发展和运营产生了深远的影响。本文将围绕股东和管理层的利益冲突原因展开讨论，并提出解决冲突的有效方法。 二、利益冲突的原因 1.权力分配不合理 企业股东和管理层之间的利益冲突的一个主要原因是权力分配不合理。在现代企业制度中，股东通过选举董事会成员来行使对公司的所有权和控制权，而管理层则负责日常的经营管理。然而，由于权力分配不均衡，管理层往往可以通过掌握公司资源和信息的垄断来谋取私利，从而与股东的利益产生冲突。 2.信息不对称 信息不对称是股东和管理层利益冲突的另一个重要原因。管理层作为企业内部人员，往往能够接触到更多的公司内部信息，包括企业的财务状况、未来的业绩预期等。而股东只能通过公开信息来了解企业的状况。管理层可以利用信息不对称的优势来操纵或隐藏企业的真实情况，以获取更多的利益，从而与股东之间产生利益冲突。 3.薪酬机制不完善 薪酬机制不完善也是股东和管理层利益冲突的重要原因之一。在很多企业中，管理层的薪酬往往与企业的业绩相关联。然而，由于薪酬制度的设计不合理，管理层可能会为了追求短期业绩而牺牲企业的长期发展和股东的利益。例如，管理层可能通过裁员、削减研发投入等方式来提高短期利润，但这种行为往往会削弱企业的创新能力和竞争力。
4.治理结构薄弱 企业的治理结构薄弱是股东和管理层利益冲突的重要根源。在某些企业中，董事会缺乏独立性和监督能力，对于管理层的行为缺乏有效的监督和制约。同时，董事会成员和管理层之间存在利益的交织和关系的勾结，导致董事会无法客观公正地行使监督权力，从而加剧了利益冲突的发生。 三、解决利益冲突的方法 1.完善治理结构 要解决股东和管理层的利益冲突，首先需要完善企业的治理结构。建立独立、有效的董事会是企业治理结构的核心。董事会成员应该具备专业知识和经验，能够独立地行使监督和决策权力。此外，应该建立独立的内部审计和监督机构，对于管理层的行为进行监督和审计。 2.加强信息披露 加强信息披露是解决股东和管理层利益冲突的重要手段。企业应该及时、透明地向股东披露企业的财务状况、经营预期和重大事项。同时，在重大决策和事件发生时，管理层应及时向股东披露相关情况，以避免信息不对称导致的利益冲突。 3.合理设计薪酬制度 合理设计薪酬制度是解决利益冲突的重要途径之一。薪酬机制应该以长期绩效为导向，既要考虑短期业绩，也要关注企业的长期发展。此外，薪酬机制应该与股东的利益相匹配，能够激励管理层为股东创造长期价值，避免短视行为的发生。 4.加强监督和问责机制 加强监督和问责机制是解决利益冲突的关键。企业应该建立有效的内部控制和风险管理体系，对管理层的行为进行监督和评估。同时，应该加强对于违规行为的惩戒和问责，提高违规成本，减少管理层追求私利的动机。 结论 股东和管理层之间的利益冲突是企业治理结构中的重要问题。解决利益冲突需要从多个方面入手，包括完善治理结构、加强信息披露、合理设计薪酬制度和加强监督
与股东特别是主要股东之间利益冲突的识别、审查和 管理机制 实施《公司法》、《证券法》、《上市公司收购管理办法》等法律法规对于股东利益冲突进行了明确的规范和管理，同时，监管部门也加大了对股东利益冲突的监管力度。然而，股东之间的利益冲突问题仍然存在，并且具有复杂性和多样性。本文将从识别、审查和管理三个方面，深入探讨与股东特别是主要股东之间利益冲突的解决。 首先，要识别股东之间的利益冲突问题，需要建立健全的信息披露制度，确保及时、准确地获取有关股东关系的信息。在公司注册登记资料中，应明确股东的持股比例、代表权力和利益分配情况，并及时更新股东的信息。同时，上市公司应定期公布股东名单和股东变动情况，便于股东了解公司的股权结构，从而形成监督机制。此外，在重大关联交易和资产重组等事项中，应披露主要股东及其关联方的利益，以便于其他股东和投资者评估交易是否存在利益冲突。 其次，审查是解决股东利益冲突问题的重要环节。公司董事会及其独立董事应对重要股东及其关联方的交易进行审查，并发表独立意见。在进行重大关联交易时，董事会应根据事项的性质和规模，邀请专业机构进行独立的评估并及时披露。此外，审计委员会也应对股东之间利益冲突问题进行审查，确保股东的利益不受损失。同时，监管部门应加大对重要股东及其关联方进行的交易的审核力度，并及时发现和处置涉及利益冲突的交易。
最后，管理是解决股东利益冲突问题的关键。公司治理结构应健全，确保不同利益相关方的参与和平衡。董事会应确保公平、公正地处理股东之间的利益关系，在重大决策中要坚持以公司整体利益为出发点。对于存在利益冲突的董事和高级管理人员，应设立行为准则，要求其遵守职业操守，明确禁止其利用职权为自己及其关联方谋取私利。此外，股东会也应发挥监督作用，要求董事会充分披露与股东冲突的利益关系，及时调查和纠正股东之间的利益冲突。 综上所述，识别、审查和管理是解决与股东特别是主要股东之间利益冲突的重要步骤。只有通过完善的信息披露制度，加强审查和监管，建立健全的公司治理结构和完善的管理机制，才能有效解决股东之间的利益冲突问题，维护公司和各利益相关方的合法权益。
公司股权设计中的股东关系管理与协调 股东关系在公司的经营和发展中起着至关重要的作用。在公司股权 设计中，如何管理和协调股东关系成为一项关键任务。本文将从股东 关系管理的重要性、股权设计中的挑战以及有效的管理与协调机制等 方面进行探讨。 一、股东关系管理的重要性 良好的股东关系对于公司的稳定发展至关重要。在公司成立之初， 股东之间的利益关系并不会完全一致，存在着不同的期望和诉求。管 理好股东关系，则有助于凝聚各方力量，形成团结的合力。此外，良 好的股东关系还有助于提高公司的声誉和竞争优势，吸引更多的投资 者和合作伙伴。 二、股权设计中的挑战 在公司的股权设计中，股东关系管理面临着一些挑战。首先，不同 股东之间的利益诉求可能存在冲突，如何平衡各方利益成为一项难题。其次，股东之间的信息不对称也可能导致不信任和矛盾的产生。此外，公司治理结构的不完善和对股东权益的侵犯也会影响股东关系的稳定。 三、有效的管理与协调机制 为了有效管理和协调股东关系，在股权设计中可以采取一些措施。 首先，明确公司的治理结构，建立健全的决策机制和权力分配，确保 各方利益平衡。其次，加强信息披露，提高透明度，减少信息不对称 带来的负面影响。此外，鼓励股东间的沟通和合作，增强互信，化解
潜在的冲突。值得注意的是，股东关系管理并非一劳永逸的任务，需 要长期持续地进行。 四、案例分析 为了更好地理解股东关系管理与协调，在此给出一个案例分析。某 公司的股东结构中，存在两个大股东，分别持有60%和40%的股份。 由于两位大股东的投资动机和目标存在一定差异，多次发生意见分歧。为了解决这个问题，公司决定设立董事会，采取小组讨论和协商的方 式进行决策，以保证每位股东的利益得到妥善考虑。 通过这一案例可以看出，在股东关系管理中，建立有效的决策机制 和沟通渠道非常重要。只有通过坦诚和充分的沟通，才能协调各方利益，达到股东关系的管理与协调目标。 结论 在公司股权设计中，股东关系的管理与协调是至关重要的一环。良 好的股东关系有助于公司的稳定发展，提升竞争力。然而，股权设计 中也存在各种挑战，如利益冲突和信息不对称等。为此，我们需要采 取有效的管理与协调机制，保证股东利益的平衡和公司治理的顺畅运行。只有这样，公司才能实现长期稳定的发展。
浅谈股东与管理层的利益冲突与协调 一、概述 广义的股东与管理层的利益冲突包括性质相反的两种情形：一是股东利用控制权侵害管理层的利益，比如降低薪酬、克扣工资等；二是管理层利用管理权谋取私人利益，比如挥霍公司资财、泄露商业秘密等侵害股东利益。 这两种情况在实践中都有存在，但公司治理研究的是后一种情形。需要指出，我国公司股东与管理层的利益冲突，与股权分散的英美公司的情形有很大的区别，在股权集中的背景下，公司利益冲突首先表现在大股东或控股股东与中小股东之间，股东与管理层的利益冲突居于次要地位。因为，按照资本多数决的原则，控股股东或大股东完全可以利用自己的资本优势，按照自己的意愿选出代言人，可以控制董事会进而控制管理层，这样，管理层与股东的利益冲突，基本上属于大股东或控股股东与中小股东利益冲突的另一种表现形式。 依据上述法律规定，本案中，股东乙在向法院提起诉讼前应该先请求监事会或董事会向人民法院起诉，这是股东代表诉讼的前置程序。股东代表诉讼的前提是董事、监事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规或者公司章程的规定，给公司造成损失而由董事、监事、高级管理人员对公司承担赔偿责任。因此，股东代表诉讼的胜诉利益应该归属公司而不是归属行使该权利的股东。 二、股东与管理层的利益冲突的原因 （一）客观原因
公司管理层殚精竭力对公司的近期和长远发展寻求获取利润、防范风险的最佳方案，实现股东投资利益的最大化，但面对复杂的外部经营环境却因为其能力有限，无法准确识别或评估所面临的经营风险，造成公司及股东的利益的损害。 （二）主观原因 在公司经营活动中，管理层违反法律或违反对公司的忠诚义务，出现道德危机，故意损害公司利益，或者利用公司资源为自己谋取私利等。 三、治理层面风险的规避 （一）优化公司治理结构 股东在股东会或股东大会上，用好自己的选举表决权，选出能人和贤人进入公司的管理层。同时应该健全董事会、监事会及其各专门委员会等内部办事机构并在各机构之间合理配置权力、责任，实现权力的制衡，防止权力的滥用或不作为。 （二）建立评价及激励约束机制 建立公司绩效管理与评价体系，包括董事会如何评价管理层的业绩，股东如何评价董事会的经营决策效果等，以此保证管理层能够正当履行职责，实现股东创立公司的目的。
论大股东与中小股东的利益冲突 、大股东与中小股东之间利益冲突的产生 现代企业是从古典企业逐渐演化而来的，这一过程本身就是一个投资者人数不断增加、企业资本金不断递增的过程。现代社会由于高度社会化，分工日趋细致，单靠少数人的投资难以满足企业经营对巨额资金的需求，而股份制这一企业制度创新则能够为公司提供源源不断的资金来源。但是，资金提供者即公司股东是一个人数庞大的队伍，彼此之间互不认识，更谈不上相互信任，公司只是他们的一个纯粹的资本联合体，他们之所以向公司提供股权资本，其主要目的在于希望能从这一投资行为中获取较高的回报。股东一旦将其财产用于公司出资，即丧失对财产的所有权而取得所谓的股东权。股东权是股东基于其股东资格而享有的从公司获取经济利益并参与公司经营管理的权利，按照有关法律的分类，股东权被分为自益权和共益权，[1] 其核心在于股东从公司中获取经济利益，股东参与经营管理不是目的而是手段。围绕股东权的行使，持有不同比例股份的股东具有不同的利益取向。 一般而言，持股比例较大的股东更倾向于行使共益权，以便从参与经营管理活动中获取经济利益，而对于持股比例较小的股东，更倾向于自益权的行使，因为行使共益权将付出一定的成本，个理性的小股东是不会为此行使共益权的。由此可见，股东利益并非一致，而是存在一定的冲突的，尤其在大股东与小股东之间
的冲突更为激烈。“利益冲突无所不在，公司也不例外。股东利益的冲突是公司中最为普遍，也最为引人注目的问题之 。” [2] 在独资企业中，投资者是唯一的，在利润分配与经营 决策上无人与之相争。在合伙企业中，合伙人之间利益冲突虽有 但并不明显，原因在于合伙企业的人合性大于资合性。而在公司中，利益之所以突出，是因为股东基于出资而联合在一起，资本是股东之间联系的纽带。对于高额投资回报的追求是股东们的共同愿望。股东之间存在利益的共同性，就是希望公司兴旺发达，每位股东都能领取较高的股息和红利。从表明上看，股东利益的冲突，主要是对公司控制权的争夺。根据资本多数决原则，出资
1. 如何理解股东和经营者之间的冲突和协调又如何理解股东和债权人之间的冲突 和协调 １．股东和经营者间的冲突 经营者的目标是增加报酬,休闲时间,避免风险．但往往其目标和股东不完全一致,经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益．１道德风险,经营者会为了自己的目标,避免提高股价的风险,不努力实现企业财务管理的目标．２逆向选择,经营者为了自己的目标,挥霍股东的财富． ２股东和经营者之间的协调 １监督,股东和经营者由于分散或远距离,往往存在信息不对称,股东可以通过注册 会计师对财务报表进行审计,监督经营者的行为．２激励,股东可以通过让经营者分享企业增加的财富来鼓励他们采取符合股东最大利益的行动．通常,股东会同时采取这两种方式来协调自己和经营者的目标．监督成本,激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长,互相制约．股东要权衡轻重,力求找出能使三项之和最小的解决方法,它就是最佳的解决办法． ３．股东和债权人的冲突 债权把资金借给企业目的是到期时收回本金和约定的利息收入,公司借款的目的是 用它扩大经营,投入有风险的生产经营项目,两者的目标并不一致．股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益,常用方法： 第一,股东不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险更高的新项目．如果计划失败,对债权人来说,超额利润肯定拿不到,发生损失却有可能要分担．
第二,股东为了提高公司的利润,不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债,致使旧债券的价值下降,使旧债权人蒙受损失．如果企业破产,旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产,使旧债券的风险增加＼价值下降． ４．股东和债权人的协调 债权人为了防止其利益被伤害,除了寻求立法保护,如破产时优先接管,优先于股东分配剩余财产等外,通常采取以下措施： 第一,在借款合同中加入限制性条款,如规定资金的用途,规定不得发行新债或限制发行新债的数额等． 第二,发现公司有损害其债权意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款． 财务管理的目标就是实现股东财务最大化,如果一家公司只有股东,没有别的因素,那么我们应该可以说企业财务管理的目标是比较一致的;但是,这只是比较理想化的想法,一般来说,企业应该包括三个方面,经营者、股东和债权人,而且这三方面的目标应该说并不是完全一致的; 一、股东和经营者 经营者的目标是：增加报酬和闲暇时间二者有矛盾,避免风险避免出现劳动和报酬不等的结果;也就是说经营者认为没有必要为提高股东财富而冒险;决策对了,企业价值提高了,股东财富增加了,对他们来说没有好处,但是如果决策错了,他们的名誉地位可能就会下降,甚至有可能被扫地出门;因此,他们不必十分卖力地干,“不求有功,但求无过”这样就可以减少犯错,同时还可以增加闲暇时间;这还算是好的,如果碰到更为恶劣的,借口工作需要发股东的钱,比如说装修办公室啦,购买高档物品等
1。如何理解股东和经营者之间的冲突和协调？又如何理解股东和债权人之间的冲突和协调？ １．股东和经营者间的冲突 经营者的目标是增加报酬，休闲时间，避免风险．但往往其目标和股东不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益．（１）道德风险,经营者会为了自己的目标,避免提高股价的风险，不努力实现企业财务管理的目标．（２）逆向选择，经营者为了自己的目标，挥霍股东的财富． ２股东和经营者之间的协调 (１）监督，股东和经营者由于分散或远距离，往往存在信息不对称，股东可以通过注册会计师对财务报表进行审计，监督经营者的行为．(２)激励,股东可以通过让经营者分享企业增加的财富来鼓励他们采取符合股东最大利益的行动．通常，股东会同时采取这两种方式来协调自己和经营者的目标．监督成本，激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，互相制约．股东要权衡轻重,力求找出能使三项之和最小的解决方法，它就是最佳的解决办法． ３．股东和债权人的冲突 债权把资金借给企业目的是到期时收回本金和约定的利息收入,公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的生产经营项目,两者的目标并不一致．股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，常用方法： 第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目．如果计划失败，对债权人来说，超额利润肯定拿不到，发生损失却有可能要分担．
第二,股东为了提高公司的利润,不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降,使旧债权人蒙受损失．如果企业破产，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产，使旧债券的风险增加＼价值下降． ４．股东和债权人的协调 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施： 第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途,规定不得发行新债或限制发行新债的数额等． 第二,发现公司有损害其债权意图时,拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款． 财务管理的目标就是实现股东财务最大化，如果一家公司只有股东，没有别的因素，那么我们应该可以说企业财务管理的目标是比较一致的。但是，这只是比较理想化的想法，一般来说，企业应该包括三个方面，经营者、股东和债权人，而且这三方面的目标应该说并不是完全一致的。 一、股东和经营者 经营者的目标是：增加报酬和闲暇时间（二者有矛盾），避免风险（避免出现劳动和报酬不等的结果。也就是说经营者认为没有必要为提高股东财富而冒险。决策对了，企业价值提高了,股东财富增加了，对他们来说没有好处,但是如果决策错了，他们的名誉地位可能就会下降，甚至有可能被扫地出门。）因此,他们不必十分卖力地干,“不求有功，但求无过”这样就可以减少
股东与经营者的冲突与协调
第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失．如果企业破产，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产，使旧债券的风险增加＼价值下降．４．股东和债权人的协调 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施： 第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等． 第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款． 财务管理的目标就是实现股东财务最大化，如果一家公司只有股东，没有别的因素，那么我们应该可以说企业财务管理的目标是比较一致的。但是，这只是比较理想化的想法，一般来说，企业应该包括三个方面，经营者、股东和债权人，而且这三方面的目标应该说并不是完全一致的。 一、股东和经营者 经营者的目标是：增加报酬和闲暇时间（二者有矛盾），避免风险（避免出现劳动和报酬不等的结果。也就是说经营者认为没有必要为提高股东财富而冒险。决策对了，企业价值提高了，股东财富增加了，对他们来说没有好处，但是如果决策错了，他们的名誉地位可能就会下降，甚至有可能被扫地出门。）因此，他们不必十分卖力地干，“不求有功，但求无过”这样就
可以减少犯错，同时还可以增加闲暇时间。这还算是好的，如果碰到更为恶劣的，借口工作需要发股东的钱，比如说装修办公室啦，购买高档物品等等。那这时经营者与股东的目标就完全不一致了。如何协调呢？一般使用的方法有两种：监督和激励。监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不可能解决全部问题。因为你没办法达到事事监督、全面监督，如果实现了，那还不如你自己经营算了。激励呢，也是一样，经营者同样还会作出一些有利于自己不利于股东的行为，因为人毕竟还有自私的因素存在。并且使用这两种方法还要付出一定的成本，监督成本、激励成本和股东目标损失成本此消彼长，相互制约。因此，股东要权衡利弊，力求找出能使三项之和最小的解决方案。 二、股东和债权人 债权人的目标应该就是到期时收回本金，并获得利息。（特殊情况除外）可见，他与股东的利益也不一致。但是在这方面股东占有主动性，因为资金一到企业，债权人就失去了控制权。关键是股东1、有可能把钱投入到比债权人预期风险要高的新项目中（赚了，利润又是股东的，亏了，如果无法还债，那就要双方一起承担损失），2、有可能为了提高利润而发行新债，从而降低了原债券的价值。（具体后面会谈到）因此债权人为了防止利益被伤害会采取一些手段。比如说，破产时优先接管、在合同中加入限制性条款，限定资金用途，更进一步有可能提前收回借款等等至于如何协调二者之间的冲突，我个人认为可以通过提高优惠条件，比如说提高利率，同时通过抵押、担保贷款等等来消除债权人的限制性条款，达到双方的利益最大化，当然这些是要付出成本或增加风险的，只能是寻求一个平衡点