营运资金的管理内容与评价指标
【摘要】企业管理的中心是资金管理。营运资金是企业资金总体中最具有活力的要素，是企业维持正常生产经营活动的物质条件。营运资金管理的好坏直接影响到企业能否健康的生存与发展。
【【关键词】：^p 】营运资金管理；流动性；安全性；应收账款；存货
当下市场环境中，竞争日益激烈，营运资金管理已成为企业发展的重要动力。
营运资金，顾名思义就是企业在生产经营过程中用于周转的资金。营运资金分为广义和狭义两种诠释。广义的营运资金是一个具体概念，指企业所有流动资产的总额（包含现金、存货等占用的资金）。狭义的营运资金是抽象的概念，是流动资产减去流动负债的差值，并非某一种具体资产。本文研究采用狭义营运资金概念，是判断和分析^p 企业流动资产运作状况和财务风险的重要依据。
一、营运资金管理的内容
一般而言，在营运资金管理中，货币资金、存货、应收账款的管理特别重要，它们的管理水平，基本上可以确定企业营运资金的整体水平。
货币资金是在企业生产经营过程中停留在货币形态的那部分资金，按其存放的地点和用途不同可，分为库存现金、银行存款和其他货币资金三部分，货币资金具有流动性大的特点，又处于企业资金运动的起点和终点，在企业资金循环和周转过程中发挥着连接和纽带作用，正确、及时、完整地反映货币资金的收、付、存情况，严格监督检查货币资金管理制度的执行情况，合理地使用货币资金，保护货币资金的安全完整，是进行货币资金核算和管理的基本要求。所以对货币资金的管理是企业营运资金管理中很重要的一部分。
应收账款是指企业对外赊销产品、材料、供应劳务等应向购货或接受劳务单位收取的款项。商品与劳务的赊销己成为当代经济的一个基本特征，激烈的市场竞争迫使企业提供信用业务，以此吸引顾客、扩大销售规模。但另一方面，由此产生的应收账款，增加了企业的经营风险和持有成本。因此，应收账款管理的目的就是要权衡利弊，采取科学有效的措施，在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有成本、降低资金占用、避免坏账损失，保证应收账款的流动性，追求企业利润最大化。
存货是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。在企业的持续生产和经营期间，存货总是处于一个不断销售、重置或耗用、补充的过程之中，它是企业流动资产主要组成部分，其变现能力较强。存货是联系企业产、供、销三个经营阶段的纽带。企业存货的变化同生产经营过程的递进有着极为密切的关系。持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利进行，节约采购成本和生产时间，并能快速满足客户的需求，从而为企业的生产与销售提供较大的机会性，避免因存货不足带来的机会损失。但同时，也会产生相关的持有成本，影响企业获利能力的提高。因此存货管理要权衡存货的功能与成本，以最小的存货资金占有促进生产经营过程的递进，将存货控制在最佳状态，以加速资金周转，实现最佳经济效益。
二、营运资金管理目标及指标评价依据
营运资金管理是企业财务管理的中心，它的最终目标是企业价值最大化。通过有效的营运资金管理，可以使营运资金在充分满足生产经营活动正常运转的基础上，保证企业财务的安全性，同时保证企业资金充分的流动性，一方面使企业得以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力，另一方面可以加快营
运资金周转速度，努力实现更多且稳定的利润及现金流量，以降低经营风险。
简而言之，只有保证营运资金的安全性和流动性，从而提高营运资金的周转能力和企业的盈利能力，才能实现企业营运资金管理的目标，使得企业
利润最大化。
安全性主要是指企业在生产经营过程中偿还短期债务的能力。在生产经营过程中，如果企业能留存足够多的流动资金，就能够按时偿还到期债务、避免财务风险，但会使得企业的成本增加、收入减少。相反，如果企业留存较少的流动资金，到期就不能偿还债务，增加了企业的风险。所以，留存多少比例的流动资金是企业对风险和收益进行权衡的结果。
衡量安全性原则的主要指标有：流动比率、速动比率、现金比率。一般而言，流动比率和短期偿债能力成正相关关系，即流动比率越高，短期偿债能力就越强，表明企业有更多的流动资金，以偿还短期债务。但是，从企业的角度来看，流动比率越高，说明企业流动资产上占用的资金越多，则说明企业未能有效地利用资金，从而影响企业的盈利能力。速动比率表明每一元流动负债有一元变现能力较强的速动资产进行偿还，短期偿债能力就得到保证。速动比率过低说明企业短期偿债能力风险较大，过高说明企业在速动资产上占用的资金过大，增加
企业投资的机会成本。现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为25%左右为好，一旦现金比率过高，意味着企业流动资产未能得到合理运用。
这些指标资产负债表和现金流量表，在一定程度上揭示了以流动资产偿还到期债务的可能性与现实性。其中：流动比率=流动资产/流动负债（1）
速动比率=速动资产/流动负债（2）
现金比率=货币资金/流动负债（3）
流动性主要是指营运资金在生产经营过程中的周转速度与周转效率，主要用周转率和周转期来衡量。周转率意味着一定数量的流动资金在一个营业周期（一般指一年）周转的次数；周转期是指一定数量的营运资金在一年内每隔多长时间周转完成一次。企业营运资金管理的一个重要目的是提高营运资金的利用效率、加快其周转速度。在一定的企业利润率的情形下，使企业获得更大的利润。本文通过应收账款周转期和存货周转率周转期这两个指标来反映企业营运资金流动性。其中：应收账款周转率=业务收入/应收账款余额（4）
应收账款收账期=360/应收账款周转率（5）
存货周转率=销售收入/存货余额（6）
存货周转期=360/存货周转率（7）
作者简介：朱晨（1993-），女，江苏徐州人，云南民族大学管理学院，20________级会计硕士。
【参考文献】：^p ：
[1]张婉君.营运资金管理绩效评价体系设计[J].财会月刊，2021（2）：74. [2]李文.企业营运资金评价指标分析^p [J].财会月刊：会计版，2021（7）：14-15.
营运资金管理的主要内容 一、营运资金的概念及特点 （一）营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。 1.流动资产 流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。 2.流动负债 流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。 流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式有以下三种：（1）以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。 （2）以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。
（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。 （二）营运资金的特点 1.营运资金的来源具有多样性； 2.营运资金的数量具有波动性； 3.营运资金的周转具有短期性； 4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 二、营运资金管理策略 （一）流动资产的投资策略 1.紧缩的流动资产投资策略 （1）在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。 （2）紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，如节约持有资金的机会成本。但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等。但是，只要不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重的问题发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。
第七章营运资金管理 本章考情分析 本章属于财务管理的重点章节，从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，都会出计算分析题。近3年平均考分11.33分。 近3年题型题量分析 题型2011年2012年2013年单项选择题2题2分4题4分4题4分 多项选择题1题2分1题2分1题2分 判断题1题1分2题2分1题1分 计算分析题1题5分1题5分1题5分 综合题 合计5题10分8题13分7题12分 2014年教材主要变化 2014年教材的主要变化是修改了教材原有的个别文字错误，其中将应付账款周转期的周转额由销货成本改为购货成本。 本章基本结构框架 第一节营运资金管理的主要内容
一、营运资金的概念及特点 （一）概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 流动资产与流动负债的分类 项目分类标准分类 流动资产按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。 按在生产经营过程中 所处的环节 生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及 其他领域的流动资产。 流动负债以应付金额是否确定 应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负 债（如应交税金、应付产品质量担保债务等）。 以流动负债的形成情 况 自然性流动负债和人为性流动负债。 以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。 （二）营运资金的特点 1.营运资金的来源具有灵活多样性； 2.营运资金的数量具有波动性； 3.营运资金的周转具有短期性； 4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 二、营运资金的管理原则 1.保证合理的资金需求应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。（营运资金管理的首要任务） 2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。 3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。 4.保持足够的短期偿债能力合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。 三、营运资金管理策略 主要解决两个问题： （一）流动资产的投资策略1.流动资产投资策略的种类
营运资金的管理内容与评价指标 【摘要】企业管理的中心是资金管理。营运资金是企业资金总体中最具有活力的要素，是企业维持正常生产经营活动的物质条件。营运资金管理的好坏直接影响到企业能否健康的生存与发展。 【【关键词】：^p 】营运资金管理；流动性；安全性；应收账款；存货 当下市场环境中，竞争日益激烈，营运资金管理已成为企业发展的重要动力。 营运资金，顾名思义就是企业在生产经营过程中用于周转的资金。营运资金分为广义和狭义两种诠释。广义的营运资金是一个具体概念，指企业所有流动资产的总额（包含现金、存货等占用的资金）。狭义的营运资金是抽象的概念，是流动资产减去流动负债的差值，并非某一种具体资产。本文研究采用狭义营运资金概念，是判断和分析^p 企业流动资产运作状况和财务风险的重要依据。 一、营运资金管理的内容
一般而言，在营运资金管理中，货币资金、存货、应收账款的管理特别重要，它们的管理水平，基本上可以确定企业营运资金的整体水平。 货币资金是在企业生产经营过程中停留在货币形态的那部分资金，按其存放的地点和用途不同可，分为库存现金、银行存款和其他货币资金三部分，货币资金具有流动性大的特点，又处于企业资金运动的起点和终点，在企业资金循环和周转过程中发挥着连接和纽带作用，正确、及时、完整地反映货币资金的收、付、存情况，严格监督检查货币资金管理制度的执行情况，合理地使用货币资金，保护货币资金的安全完整，是进行货币资金核算和管理的基本要求。所以对货币资金的管理是企业营运资金管理中很重要的一部分。 应收账款是指企业对外赊销产品、材料、供应劳务等应向购货或接受劳务单位收取的款项。商品与劳务的赊销己成为当代经济的一个基本特征，激烈的市场竞争迫使企业提供信用业务，以此吸引顾客、扩大销售规模。但另一方面，由此产生的应收账款，增加了企业的经营风险和持有成本。因此，应收账款管理的目的就是要权衡利弊，采取科学有效的措施，在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有成本、降低资金占用、避免坏账损失，保证应收账款的流动性，追求企业利润最大化。
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第七章营运资金管理 第一节营运资金概述 第二节流动资产管理 第三章流动负债管理 第一节营运资金概述 一、营运资金概念 二、营运资金规模确定 三、筹资策略对营运资金的影响 第二节流动资产管理 一、现金管理 二、应收账款管理 三、存货管理 第三章流动负债管理 一、短期借款 二、商业信用 三、商业票据 第一节营运资金概述 一、营运资金概念 要点1、营运资金概念 【营运资金概念】 P181 是指流动资产减去流动负债后的净额。 【流动资产概念及内容】 P181 是指预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或者预计在从资产负债表日起一年内（含一年）变现的资产，以及从资产负债表日起的现金或现金等价物等资产。主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货等。性质：流动资产是资金占用的一种表现形式，反映资金的去向。
【流动负债概念及其内容】 P181 是指预计在一个正常营业周期中清偿，或者预计从资产负债表日起一年内（含一年）到期应予以清偿的债务。流动负债包括短期借款、应付及预收款项等。性质：流动负债是资金来源渠道，表示资金的来源。 【流动资产与流动负债的关系】 P182 由于流动负债是将在一年或者超过一年的一个营业周期内要偿还的债务，而非流动资产在一年或者超过一年的一个营业周期内都不准备变现，所以，流动负债只能以流动资产偿还，通过将流动资产与流动负债进行对比，可以反映企业短期偿债能力。 【营运资金的来源】 P182 由公式可知，营运资金的三个来源：非流动负债增加，所有者权益增加，非流动资产减少。 要点2、营运资金的意义 【营运资金意义】营运资金管理对于企业的生存、发展具有重要意义。实务中，一个企业的财务主管要将大部分时间和精力放在营运资金的管理上。营运资金越多，说明流动资产用于偿还流动负债后的剩余部分越多，企业短期偿债能力越强，风险越小；营运资金越少，甚至为负数，则流动资产用于偿还流动负债后的剩余部分越少，甚至不足以偿还流动负债，企业短期偿债能力就弱，如果企业不能在短期内筹措到新的资金，就面临无法偿还到期债务的危机，进入导致企业变卖长期资产以偿还到期债务，这会影响企业的正常生产经营。 【营运资金管理内容】 P186 流动资产管理、流动负债管理、流动资产与流动负债之间关系的处理。 二、营运资金规模确定 要点1、营运资金规模的影响因素 影响因素：流动资产总额、流动负债总额。营运资金规模大小取决于流动资产总额和流动负债总额的相对大小。 要点2、流动资产总额及其结构对风险和收益的影响
营运资金管理的内容 营运资金管理是企业经营管理的重要组成部分，对于企业经营活动的正常进行至关重要。营运资金的管理涉及企业资金的获取、使用、流向和管理，其目标是有效地利用资金、提高经营效率，实现经济效益的最大化。 一、资金的获取 企业要及时、合理地进行资金的获取，要根据企业的实际情况及营运需要，对获取资金的来源、金额进行选择。首先，营运资金应优先考虑自有资金，尽量少使用外部资金，使用外部资金时，尽量使用利息较低的贷款方式。其次，在获取各种资金时，要严格分清营运资金和非营运资金，以防止营运资金用于非营运活动。 二、资金的使用 资金在使用时，要求企业把资金用到正确的目标上。针对不同的企业，各自以实现最佳经济效益为准则，有效地将营运资金用于实际经营活动中，合理投资，控制经营风险。企业要根据市场及季节变化，定期更新其经营策略，并充分利用可变性资金以调整经营活动，保证短期营运的畅通运行。 三、资金的流向 资金的流向涉及企业的资金流入、流出及存量，反映企业营运状况的具体情况。首先，资金的流入受市场影响，应充分考虑企业的特点及产品主要的客户群体；其次，资金的流出主要受生产和销售活动的影响，要合理控制付款期和营运成本；第三，存量资金应适当分配，
避免过多储存，减少利息损失。 四、资金的管理 企业对营运资金的管理要定期审计，核实收支及结余情况，以及各项活动的成本支出，引导企业实现经济效益最大化，并保障企业营运有效运行。营运资金管理应结合企业实际，明确营运资金的使用及统计核算，建立健全的收支清算及资金流量报表，做到营运资金的实时监测，及时发现问题，采取有效措施，有效管理企业营运资金状况。 营运资金管理是企业有效经营管理的重要组成部分，把握营运资金的获取、使用及流向，有效控制各项费用，适时调整经营策略，从而可以有效地提高经营活动的效率，做到资金的充分利用，实现经济效益的最大化。
营运资金管理理论概述 一、营运资金概述 营运资金，也称为营运资本，它包括广义的定义和狭义的定义，综合反应的是企业的短期内偿债能力。从广义上讲，营运资金是企业的流动资产，它包含货币资金、应收账款、应收票据、存货等，涵盖了企业的全部流动资产，穿于企业的各个过程，将企业的生产再造和偿债能力联系起来。狭义的营运资金表现的是差额，是流动资产减去流动负债的指，体现企业的净偿债力，它的好坏关系着企业的发展能力，其流动资产的存在首先应当偿还企业所有的流动负债，剩余的流动资产可以作为预备资金、增加留存收益或者进行再投资。 从会计的角度来看，营运资本是指狭义的营运资本，而不是仅仅指当前的资产，它反映了当前净资产，是流动资产与流动负债之间的多余体现，是流动性资金。如果一个企业的流动资产全部来自于流动负债，那么流动负债的金额会大于或者等于流动资产，这对企业来说是一个不好的信号。相反，企业更希望的是流动资产的数额大于流动负债，这样就能形成一定的所有者权益，增强企业的短期偿债能力。 二、传统的营运资金管理理论 Deloof（2003）在对营运资本管理的研究中，开始从传统的营运资金管理理论出发，用应收账款周转天数、库存周转率、应
收账款周转天数和现金转换周期指数代表资本管理效率，但是却没有考虑整体，并没有带入营运资金管理整体思想。由于企业在资金链和资金储备量上的把握不精确，使得营运资金成为企业不可或缺的一部分，营运资金是企业偿还短期债务的主要资金来源。传统的营运资金管理理论，它强调了营运资本管理的三个基本组成部分，更多的是体现单个营运资金项目，营运资本周转简单的划分为应收账款周转率、存货周转率和应付账款周转率，单个项目的好坏直接体现营运资金管理效率，但是却没有相应的考虑预付账款、应付职工薪酬、预收账款、应交税费、其他应收款和其他应付款的影响，也没有考虑整体，没有将整个周转过程体现出来，缺乏与供应链的关系研究。 目前，大多数企业都只用传统的营运资金管理理论来评价营运资金管理效率，简单的计算个别的项目周转期，忽略他们之间的相互影响，更加没有把供应链的思想带入其中。传统的营运资金管理绩效评价理论是比较单一的评价体系，就是简单的将营运资金管理分三部分进行评价，脱离了对他们整体的评价。在传统的营运资金管理理论中，用的最多的就是存货周转期、应付账款周转期和应收账款周转期三部分，但是在对各周转期的计算过程中，不同的企业却存在着差异。随着营运资金管理理论的完善，就出现了基于渠道理论的营运资金管理。 三、基于渠道理论的营运资金管理 王竹泉和马广林（2005）指出当前营运资金管理的研究不应
营运资金管理效率评估 营运资金是企业日常运营所需的流动资金，包括现金、应收账款、存货等。对于企业来说，有效的营运资金管理是保障经营稳定的重要因素之一。本文将从不同的角度评估企业的营运资金管理效率，探讨如何优化资金运作，提高企业的盈利能力。 一、现金流管理 现金是企业最基本的流动资产，对于企业的运营至关重要。一个良好的现金流管理可以确保企业有足够的资金来支付日常费用、应付账款以及投资需求。如何评估企业的现金流管理效率？ 首先，可以从现金流量表入手。现金流量表展示了企业在特定时期内的现金流量变动情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量。通过分析现金流量表，可以看出企业的现金流动性是否良好，是否能够覆盖日常运营所需。 其次，可以考察企业的现金周转率。现金周转率是衡量企业现金利用效率的重要指标。它表示企业通过销售和经营活动获得的现金与其平均现金资产之比。较高的现金周转率意味着企业能够迅速获得资金并将其重新投资，提高盈利能力。 最后，还可以对比企业的现金流量与行业平均水平来评估其管理效率。通过与同行业企业对比，可以看出企业在现金流管理方面的优势和劣势，为进一步提高现金管理效率提供参考。 二、应收账款管理 应收账款是企业向客户提供产品或服务后所形成的债权，也是企业的一项重要资产。然而，应收账款的过高或过低都会对企业的经营带来问题。如何评估企业的应收账款管理效率？
首先，可以关注企业的应收账款周转率。应收账款周转率反映了企业通过销售 获取应收账款并实现回收的速度。较高的周转率意味着企业能够迅速回收应收账款，提高现金流的稳定性。 其次，可以考察企业的坏账率。坏账率是企业发生无法收回的应收账款所占总 销售额的比率。较低的坏账率表示企业在应收账款管理方面具有较高的效率，能够减少坏账风险，提高收益。 最后，可以对比企业的应收账款与行业平均水平进行评估。通过与同行业企业 对比，可以了解企业在应收账款管理方面的优势和劣势，为优化管理提供参考。三、存货管理 存货是企业运营中不可或缺的一部分，但存货的过高或过低都会对企业经营造 成负面影响。如何评估企业的存货管理效率？ 首先，可以关注企业的存货周转率。存货周转率反映了企业通过销售实现存货 的使用效率。较高的存货周转率意味着企业能够快速销售存货，并及时补充新的存货，提高资金的利用效率。 其次，可以考察企业的存货周转周期。存货周转周期是从购进存货到销售并收 回货款所需要的时间。较低的存货周转周期表示企业能够更快地将存货转化为现金，提高现金流的稳定性。 最后，可以对比企业的存货与同行业企业进行评估。通过与同行业企业对比， 可以了解企业在存货管理方面的优势和劣势，为进一步优化管理提供参考。 总之，营运资金管理效率评估对于企业的经营运作至关重要。通过评估企业的 现金流管理、应收账款管理以及存货管理等方面的效率，可以找出问题所在，优化资金运作，提高企业的盈利能力。对企业来说，良好的资金管理是实现可持续发展的关键之一。
营运资金管理的财务指标 1. 资金周转率：该指标衡量企业资金运转的效率，计算公式为：营业收入÷平均资金余额。该指标越高，表示企业运作资金的效率越高。 2. 资金使用效率：该指标反映企业对资金使用的效率，计算公式为：（当期收入+非经常性损益）÷（当期负债+非经常性损益）。该指标越高，表示企业对资金的利用率越高。 3. 资金利用率：该指标衡量企业对资金的利用程度，计算公式为：（当期资产总额-当期负债总额）÷当期资产总额。该指标越高，表示企业对资金的利用率越高。 4. 资金偿债能力：该指标评估企业偿债的能力和稳定性，计算公式为：长期负债÷净资产。该指标越低，表示企业负债能力越强。 5. 资金安全性：该指标衡量企业在经营活动中面临的风险，计算公式为：流动资产÷流动负债。该指标越高，表示企业的资金安全性越高。 6. 负债结构：该指标评估企业负债的组成和结构，计算公式为：短期负债÷长期负债。该指标反映企业资金来源的稳定性，理想情况下应保持平衡。 7. 现金流量比率：该指标衡量企业现金流量的经营能力，计算公式为：经营活动产生的现金流量÷经营活动净利润。该指标越高，表示企业在经营活动中产生的现金流量越多。 8. 经营周转天数：该指标反映企业货物或服务周转的速度，计算公式为：（存货总额÷每日销售成本）×365。该指标越低，表示企业的经营效率越高。 9. 资金回收期：该指标评估企业从投资项目中回收资金的速度，计算公式为：投资总额÷每年回收现金流量。该指标越短，表示企业投资项目的回报速度越快。 10. 预算执行率：该指标评估企业资金管理与预算执行情况，计算公式为：实际支出÷预算支出。该指标越高，表示企业能够有效地执行预算管理。
营运资金管理 营运资金是指企业经营中可供流转使用的资本。营运资金管理的核心是营运资本的变现能力，其中主要是对现金、应收账款、存货和应付账款的管理。营运资金数额的增加，并不一定意味着现金增加，这种增加可能是由于企业经营业务的迅速扩展，使得存货规模和应收账款（票据）相应地有较大幅度的增长引起的。假如这种情况在事先未被充分预计的话，现金周转就可能发生困难，甚至可能会出现因缺乏足够的现金无法支付各种到期的账单及其他应付款的情况。同样的道理，营运资金数额的减少也并不一定意味着企业面临现金缺乏的风险。因此，当我们评价营运资金管理现状的时候，需要仔细分析造成各种现象的原因。 一、现金流管理所谓理财就是获得现金并有效使用的技术。对于企业来讲，掌握现金流程的管理技术往往比精确核算利润净额更加重要。现金流量是指现金及其等价物的总和。一般而言，企业现金流量越大，说明在营运过程中资产转化为现金的能力越强。但是由于现金及其等价物（库存现金、银行存款、其它货币资金）本身不能增，持有过多的现金净流量同时也意味着没有分发挥资金的增值潜力。企业的现金流量是各个资项目现金流量的总和。因此，企业的价可以从各个投资项目的分析中做出大致的判断这是财务分析中不能忽略的问题。对现金流量的管理主要由流量、流程、流向和流速四个方面的管理组成。现金流量管理四个方面的内容及功能：
一、现金流转及计量1、现金：现金是一项极为特殊的企业资产，一方面它的流动性最强，代表着企业直接的支付能力和应变能力；另一方面它的赢利性又是最弱的，闲置不用的现金不仅不能带来收益，由于机会成本的存在，还会意味着造成损失。现金的这种流动性——收益性的逆向矛盾规律是进行现金管理的重要理论依据。现金管理的
企业营运资金管理绩效评价研究述评 共3篇 企业营运资金管理绩效评价研究述评1 随着企业竞争的日趋激烈，企业营运资金的管理越来越成为企业复杂而重要的课题。因此，越来越多的企业开始重视企业营运资金管理绩效评价研究，并且开展相应的实践探索。本文就企业营运资金管理绩效评价研究做一些述评。 首先，我们需要明确什么是企业营运资金管理。简单来说，它是指企业对其营业资金的筹备、分配、调度和控制等全过程的管理。一个合理的企业营运资金管理就应该满足以下几个方面的需求：确保企业正常经营，满足风险控制的需要，确保企业的增长和发展，以及提高企业的效率和管理水平。 然后，我们需要探讨企业营运资金的来源。企业提高收入和利润的最终目的就是为了产生营运资金。企业的资金来源一般可以分为内部和外部两个方面。内部来源包括固定资产、库存和应收账款等；而外部来源可以通过贷款、发行股票或债券以及销售账款等方式实现。 接下来，我们来重点分析企业营运资金管理绩效的评价方法。评价的目的是为了以便企业更好地评价自身的营运资金管理水平，提高资金利用效率，减少资金浪费。评价方法包含以下几个方面：
1. 率定分析法：该方法主要是通过分析企业的财务指标，了 解企业的资产负债状况，监测企业的成本结构，以此评估企业的营运资金管理绩效。 2. 系数分析法：该方法主要是通过运用一定量的数据和指标，计算企业的营运资金周转率、存货周转率、应收账款周转率等，以此反映企业的营运资金管理绩效。 3. 经济价值增值法：该方法主要是通过计算经济价值增长与 企业营运资金增长之间的关系，以此评估企业的营运资金管理绩效。 此外，为了提高企业营运资金管理绩效，企业需要注意以下几个方面： 1. 建立科学的预测方法：企业需要通过预测、估计和测算的 方法，预测企业未来营运资金的需求和流动性，并及时调整资金的使用，以避免短期资金流动压力和长期资金压力。 2. 优化资金结构：企业需要优化自身的资金结构，避免债务 过高或流动性不足的情况，同时要发挥固定资产等自有优势，提高长期投资的回报率。 3. 提高盈利水平：企业需要加强自身的盈利能力，提高自身 周转率，降低自有资金占用成本，提高企业整体盈利水平。 通过上述几个方面的探讨，我们可以看出企业营运资金管理绩
营运资金管理绩效 营运资金管理是企业财务管理中的一个重要领域，它涉及到企业现金流量的管理、现金收支的处理、资金库存的管理以及资本利用率的优化等方面。经过多年的实践，我们发现营运资金管理的绩效对企业的经营状况和竞争力有着至关重要的作用。本文将从营运资金的定义、营运资金管理的过程、营运资金管理绩效的评价和提升几个方面来探讨营运资金管理绩效对企业的影响。 一、营运资金的定义 营运资金是指企业运营活动中所需要的流动资金总额，它包括了企业的应收账款、库存商品、预付账款和其他流动性资产等，减去应付账款、应付利息、负债和预提费用等。简单来说，营运资金是企业保持正常经营运行所必需的现金流量。 （1）确定资金需求 企业需要根据自身的生产经营和销售计划，预测出将来所需要的流动资金总额以及各个组成部分的大小。 （2）制定资金筹措方案 企业需要根据资金需求的大小和资金来源的渠道等因素，制定出资金筹措的方案，例如通过股票发行、债券发行、银行贷款等方式来筹措所需资金。 （3）控制资金使用 企业需要严格控制资金的使用，避免资金的挥霍和滥用现象，从而使资金得到最大限度的利用。 （4）优化资金结构 企业需要根据资金使用的需要和现有资金的结构，不断调整资金结构，形成有效的资金净流入。 （1）资金库存周期 资金库存周期是指企业从购入原材料、生产加工到销售收款的全过程中，运营资金暴露在这一全过程中的平均天数。资金库存周期越短，企业的运营效率就越高。 （2）应收账款周转天数 应收账款周转天数是指企业将营销活动中所形成的应收账款变现的时间。应收账款周转天数越短，企业的资金流动越快，资金利用率就越高。
预付账款周转天数是指企业向供应商预付账款到实际付款的时间。预付账款周转天数 越短，企业的资金流动率和应付账款周转天数会有所提高，从而使企业的运营效率得到提升。 （4）现金流量的质量 现金流量的质量指企业现金流量的稳定性和现金流量的来源是否合法。现金流量的质 量越好，表明企业的运营效率越好，企业的现金流量也越充分。 （1）加强资金战略规划 企业需要通过对自身发展的战略规划，确立企业的资金策略，进而优化营运资金的使 用效益。 （2）加强资金定量管理 企业需要制定科学的定量管理制度，并不断进行修正和完善，从而达到合理使用资金 的目的。 （3）优化应收账款管理 企业需要通过建立完善的信用评估体系、加强客户收订合同的签订、及时催收欠款等 措施，降低应收账款余额和应收账款周转天数，从而提高营运资金管理绩效。 （4）加强供应链管理 企业需要加强与供应商或合作伙伴之间的沟通，优化合同管理，适当延长应付账款的 支付期限，从而达到优化资金结构，提高营运资金管理绩效的目的。 营运资金管理是企业发展中的一个重要领域，它关系到企业的资金流动和生产经营的 正常开展。根据以上讨论，我们可以看出，营运资金管理绩效的提升对企业的经营状况和 竞争力是至关重要的，企业需要制定一套完善的营运资金管理方案，及时进行优化和调整，从而提高企业的竞争力和市场地位。五、结论 营运资金管理绩效评价是企业经济分析和决策中的重要组成部分，它直接影响企业的 财务状况和经营活动。营运资金的规划、控制和监督等环节的优化可以实现更好的资金流 动和利用效益，对企业的成长和稳健发展起着至关重要的作用。只有充分认识到这一点， 企业才能真正认识到营运资金管理对于企业运营的重要性，并通过不断学习和调整，使得 企业能够更好地利用资金、降低成本、增强盈利能力和市场竞争力。 在进行营运资金管理绩效的评价和提升过程中，企业需要保持与市场的紧密联系，全 面把握市场供应与需求情况，并适时调整营运资金流动方式，提高资金利用率，最终实现 资金流转的顺畅与利润最大化。 六、参考文献
企业营运资金管理四大内容 企业营运资金管理四大内容 一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，营运资金在企业供产销活动中处于重要地位，对企业利润目标的实现会产生重大影响，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，因此应加强对营运资金的分析。 营运资金是企业在生产经营过程中周转使用的资金，也可以理解为企业在生产经营过程中使用的流动资产净额。在数量上等于全部流动资产减去全部流动负债后的余额，是流动资产的一个有机组成部分。因此营运资金的特点就是流动资产的特点，即回收期短;具有流动性;多种形式上并存性和数量上波动性。 确定营运资金的规模，对营运资金的管理，必须在盈利能力、财务风险两者之间进行权衡。可见，要对营运资金进行管理，必须从四个内容进行： 一、财务风险 从理论上说，只要流动资产大于流动负债，企业就具备了短期偿债能力。因此，企业营运资金的最低理论值为0。但这必须以流动资产的变现数量与期限结构同流动负债的偿还数量与期限结构完全吻合为前提，否则，企业就可能形成到期不能偿债的风险。从理论上来讲，在企业出现财务风险时，可以将长期资产进行变现，来偿还到期的债务。然而，在实际中企业为了维持正常的生产经营活动，一般不会动用长期资产来偿还流动负债。再者，由于流动资产的变现数量也有极大的不确定性，这主要是应收账款坏账和库存商品削价的可能性存在，所以企业的流动资产的数量必须大于流动负债，即营运资金的数量必须大于0。同时，由于各类流动资产的变现速度和变现数量不同，作为流动资产净额的.营运资金的结构不同，它的偿债能力也不同，因此，企业对财务风险的态度不同，要求营运资金的结构也不同。 二、盈利能力 如果企业单纯地考虑偿债而确定营运资金的规模和结构，势必会
企业运转的保障 ——营运资金管理 一、营运资金的含义： 从会计的角度看,是指流动资产与流动负债的净额。如果流动资产等于流 动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流 动负债，则与此相对应的“净流动资产"要以长期负债或所有者权益的一定份 额为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的 差额来反映一个企业的偿债能力。 从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和.在这里“总和"不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资 金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。 二、营运资金管理的含义： 营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常 的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的 重要组成部分。 为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点： 1 周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。 2 非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。
3 数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。 4 来源具有多样性.营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决， 也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、 商业信用、票据贴现等多种方式。 四、营运资金管理的重要性： 营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此,营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查,公司财务经理有60％的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理,必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说,就是下面两个问题： 第一，企业应该投资多少在流动资产上,即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理. 可见,营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理
“要素 渠道”双视角下企业营运资金管理绩效分析
王伟 【摘要】营运资金管理绩效的综合评价既要关注营运资金涉及的各个要素，又要关注营运资金占用的各个渠道。“要素”和“渠道”两个视角的有机结合，可以更好地透视企业营运资金管理的横纵两个截面，从而给出系统、全面的评价。文章以中恒集团为例，从“要素”和“渠道”两个视角深入分析了其营运资金管理绩效，并提出了相关优化建议。 【关键词】要素；渠道；营运资金；管理绩效 营运资金对企业至关重要，特别是在后金融危机时代，加强营运资金管理、提高营运资金的流动性，已成为企业规避经济下行风险的现实选择。因此，在外需不振、国内经济增速放缓的背景下，探索营运资金管理绩效的评价模式具有重要的现实意义。
一、营运资金管理的核心内容与评价指标 （一）基于要素的营运资金管理的核心内容与评价指标 基于“要素”视角分析，营运资金管理的核心内容主要包括存货、应收账款和应付账款等要素。衡量营运资金各要素管理绩效的指标主要有： 1.存货周转率=营业成本÷平均存货余额 2.应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款余额 3.应付账款周转率=营业成本÷平均应付账款余额 4.存货周转期=存货÷（营业成本/360） 5.应收账款周转期=（应收票据+应收账款）÷（营业收入/360） 6.应付账款周转期=（应付票据+应付账款）÷（营业成本/360） 此外，综合衡量营运资金管理绩效的指标通常采用营运周期和营运资金周转期。公式如下： 7.营运周期=应收账款周转期+存货周转期 8.营运资金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期 基于要素的营运资金管理绩效分析方法具有简单、直观、易操作、易观测等优点。但也存在一定的理论局限和不足，主要表现在人为地切断了各要素评价指标之间的联系。若孤立地考察异常指标，采取应对策略，容易造成“头痛医头、脚痛医脚”的决策失误，如为了加快存货周转而放宽信用政策很容易导致应收账款周转放缓（王竹泉，2007）。 （二）基于渠道的营运资金管理的核心内容与评价指标 基于“渠道”视角分析，营运资金管理的核心内容主要包括经营活动营运资金管理和理财活动营运资金管理。其中，经营活动营运资金管理又可分为：采购渠道营运资金管理、生产渠道营运资金管理和营销渠道营运资金管理（王竹泉，2010）。衡量营运资金各渠道管理绩效的指标主要有： 1.采购渠道营运资金周转期=采购渠道营运资金÷（营业收入/360） =（采购渠道存货+预付账款-应付账款-应付票据）÷（营业收入/360） 2.生产渠道营运资金周转期=生产渠道营运资金÷（营业收入/360） =（生产渠道存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款）÷（营业收入/360） 3.营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金÷（营业收入/360）
营运资金管理中的这些指标 eleven：武学东老师曾入选全国十大CFO,任职北京诺基亚移动通信财务部经理，首信股份经营财务部总经理，副总裁。 本期连载聊一聊什么叫营运资金需求和什么叫营运资本，它产生的四种危机，存货，应收帐款，应付如何做，再简单介绍一个OPM战略。本文为【营运资金分析】连载的第四篇，也是对e讲堂同名课程的整理营运资金管理的危机讲完了，因为有危机，就得提前预警，就需要分析和关注一些指标。资金预警 我给大家列了个表，可以研究一下啊，这里面主要包括流动比例、速动比例、现金余额、存货的周转天数和存货余额、应收账款的周转天数和应收账款的余额、银行信贷的余额和银行信贷的还款日期。填的时候要填上各个月的实际数和历史最好水平，再把行业的指标找来，参考兄弟单位、集团的其他的公司或者竞争对手的数据。然后根据行业指标或者预算设一个预警线，高过20%或者是低于20%、超过5%或者低于5%都对应着什么解决方案。实际数跟预警线接近了，就要小心了，跟行业平均水平差的远了，就得努力了，跟历史最正确水平一比是正常的，那就可以安然的回家大觉了。预警表是很管用的，每个月结完账之后要填一下。现金周
转分析最关注的几个指标包括：存货的周转期、应收账款的周转期、应付账款的周转期和现金的周转期。比方图中这是一家企业的例子：2021年，存货周转期是53天，应收账款周转期是28天，应付账款周转期是90天，现金周转是-9天，那这家企业的资金就会比拟富裕，或者是说他不用那么多的营运资本。应收/存货/应付 应收账款存货和应付账款，这3个是营运资金管理里面最重要的指标，只要把前2个提高转速，后一个延长就OK了，当然后一个不能恶意延长。管钱关键是管资产，管债权，把资产和债权管好了，钱就出来了。应收账款应收账款是企业在经营过程中受限于行业和企业的地位，不得不去支持市场，支持客户，从而向客户赊账。应收账款的本质是把客户的经营风险，转嫁到了自己的头上，如果客户的经营一旦有个三长两短，那他就不会给钱了。管理应收账款主要在于建立信用体系，管理客户的信用。另外对应收账款加强催收，万一有到点不给钱这种赊账风险存在的话，得及时采取方法。另外一个关注点就是应收账款的周转天数指标和应收账款的平均余额。这两个指标每个月都要算，看看他是在恶化还是在变好。这两个指标改善了，资金一定就会改善。存货存货的本质其实就是打了捆的钞票扔到了库房，把门锁上了不让用。就是把钱变成了东西，放到了那儿。存货有的时候是源于产品和业务的性质不得不去备一些存货，因为采购供
“要素—渠道”双视角下云南白药营运资金管理研究 作者：王静文 来源：《科学导报·学术》2020年第67期 【摘要】营运资金管理有两种分析视角包括要素视角和渠道视角，两视角的有机结合，更加真实准确的反映了企业资金运营的现时情况。本文以云南白药公司为例，从两个视角下分别对企业的营运资金管理做出了分析，发现了其存在的问题，并提出了合理性的建议。 【关键词】要素;渠道;营运资金管理 营运资金管理实质上是在实现企业价值最大化的同时最大限度的利用企业现有的资源，当今时代，探索营运资金管理的方式具有重要的现实意义。 一、营运资金管理的核心内容与评价指标 （一）基于要素视角下的营运资金管理的分类和绩效评价体系 传统的要素视角将企业的营运资金周转分为三个主要的部分即：应收账款、存货及应付账款。要素视角下的营运资金管理绩效评价体系多侧重于定量分析，主要针对三大要素提出了周转率与周转期的评价指标： 应收账款周转率=营业收入/（应收账款+应收票据）*100% 应收账款周转期=（应收账款+应收票据）/（营业收入/360） 存货周转率=营业成本/平均存货余额*100% 存货周转期=平均存货余额/（营业成本/360） 应付账款周转率=营业成本/（应收账款+应收票据）*100%
应付账款周转期=（应付账款+应付票据）/（营业收入/360） 要素视角下的营运资金管理效率评价体系比较简洁、数据易得，且此视角下营运资金有明确的核心，易于抓住问题的关键所在。但也存在局限性：在要素视角下着重考虑了其三大重要组成部分，却忽略了其他项目的考察，所以会造成分类简单、考查不全面的问题;依照要素视角对营运资金的分类来看，忽视了要素之间的联系，从而可能会造成要素之间的相互矛盾;最主要的是没有把要素与营运资金的各环节联系起来，而错失最佳减小损失的时机。 （二）基于渠道视角下的营运资金管理的分类和绩效评价体系 渠道视角下将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金，其中经营活动营运资金包括采购、生产和销售渠道营运资金，而理财活动营运资金包括投资活动营运资金和筹资活动营运资金。经营活动营运资金就是在日常经营中发挥作用的，而理财活动营运资金是企业为了加强其抵抗风险的能力的一种方式。由于理财活动所涉及的资金难以严格的割裂开来，所以通常不对其进行细致分类。由此，营运资金各部分评价指标如下： 采购渠道营运资金=原材料+预付账款-应付账款-应付票据 营销渠道营运资金=库存商品+应收账款+应收票据-预付账款-应交税 生产渠道营运资金=在产品+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款 理财活动营运资金=货币资金+交易性金融资产-交易性金融负债+应收利息-应付利息+应收股利-应付股利-短期借款+一年内到期的非流动资产+其他流动资产-其他流动负债 相对于传统的要素视角来说渠道视角涵盖了更多的相关要素，可以对企业营运资金管理水平进行系统评价;各要素之间相辅相成，有效减少了各要素之间可能存在的冲突。但也存在局限性，在渠道视角下通常只能看到大框架下的管理状况，无法进行针对性分析解决问题。 二、基于要素视角的云南白药公司营运资金管理现状分析 根据云南白药公司2016-2019年的资产负债表，可得存货、应收账款、应付账款、应收票据、应付票据等科目各年度期初、期末的平均余额;根据利润表可以获取营业成本、营业收入等相关数据。得出2016-2019年度应收账款、存货和应付账款的账面余额变动情况及相关的周转率。 据现有数据可得，2016年至2019年间，云南白药公司的应收账款余额出现持续的增长，而2018年出现跳跃式增长，可能是由于扩大了生产规模。但是2018年到2019年有明显的改善，且应收账款周转率也在稳步增长说明企业注意到应收账款的问题，实行了相关的借款回收政策。存货总体维持在一个高的水平，但存货的周转率在下降，表明存货积压较多，这会增加