企业财务困境的成因及防范一、财务困境概念的界定财务困境又被称为“财务危机”和“财务困难”。
对于企业财务困境的内涵，国内外学者根据不同的研究方向提出了各自不同的见解。
国外学者Ross等人(2000)认为可从四个方面定义企业的财务困境：第一，企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；第二，法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合约，付息还本；第四，会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债。
我国学者李秉成(2003) 在《企业财务困境概念内涵的探讨》一文中认为财务困境应包含三种困境事项：第一，财务困境应包含破产事项；第二，财务困境应包含企业严重亏损，以及现金流量严重不足事项；第三，财务困境还应包含不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债等事项。
上述财务困境事项构成三种严重程度不同的困境状态：状态1――严重亏损，以及现金流量严重不足；状态2――不能支付优先股股利，无偿债能力，资不抵债; 状态3――破产。
三种困境状态的逻辑关系是，企业严重亏损以及现金流量严重不足将导致不能支付优先股股利，无偿债能力，资不抵债，最终将导致企业破产。
界定的特点：一是构成财务困境内涵的困境事项比较完整，并且形成一个有机整体；二是明确将严重亏损、现金流量严重不足以及破产等事项纳入财务困境内涵。
本文从防范财务困境的角度来看，认为“财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务”，即技术性破产。
二、财务困境的成因（一）外部原因国家宏观经济环境的变化、行业不景气、市场竞争激烈、会计准则的变更等客观原因会在一定程度上影响企业的业绩。
在我国，由于市场经济尚不发达，企业受政府政策法规的影响还比较大，一旦企业的生产经营与相关政策不符，该企业的生产经营必定受到重大影响。
此外，由于银行业中的一些信贷政策，也对企业财务困境的发生起到了一定的影响，如银行信贷中收回再贷政策，很有可能使企业在资金周转不灵时陷入财务困境。
第1篇一、引言随着我国经济的快速发展和汽车产业的崛起，汽车行业已成为国民经济的重要支柱产业。
然而，近年来，我国汽车行业面临着巨大的财务困境，不少汽车企业出现了资金链断裂、经营亏损等问题。
本报告将对汽车行业财务困境进行深入分析，以期为相关企业和政府部门提供有益的参考。
二、汽车行业财务困境现状1. 销售收入下降近年来，我国汽车行业整体销量增速放缓，部分企业甚至出现负增长。
根据中国汽车工业协会数据显示，2018年汽车销量为2808万辆，同比下降2.8%。
2019年，汽车销量进一步下滑，达到2576.9万辆，同比下降8.2%。
销售收入下降成为汽车行业财务困境的首要表现。
2. 经营亏损加剧在市场竞争加剧、成本上升等因素的影响下，汽车企业利润空间不断被压缩。
据中国汽车工业协会数据显示，2018年汽车行业累计亏损达到56.7亿元，同比增长11.6%。
2019年，汽车行业累计亏损进一步扩大至67.4亿元，同比增长18.8%。
经营亏损加剧使得汽车企业财务状况更加恶化。
3. 资金链紧张汽车行业属于资金密集型产业，对资金需求量较大。
然而，在销售下滑、成本上升等因素的影响下，汽车企业面临资金链紧张的问题。
一些企业为了维持生产，不得不通过高息借款、出售资产等方式筹集资金，进一步加剧了财务风险。
4. 产能过剩问题突出我国汽车行业产能过剩问题长期存在，导致市场竞争激烈，产品价格下降。
据统计，2018年我国汽车产能利用率仅为78.5%，2019年下降至75.7%。
产能过剩使得汽车企业面临较大的库存压力，进一步加剧了财务困境。
三、汽车行业财务困境原因分析1. 市场需求放缓随着我国经济增长放缓，居民消费能力下降，汽车市场需求增速放缓。
同时，新能源汽车、共享出行等新兴业态的兴起，也对传统汽车市场造成冲击，导致汽车销量下滑。
2. 竞争加剧我国汽车市场竞争激烈，国内外品牌纷纷进入中国市场。
在产品同质化严重、品牌差异化不明显的情况下，汽车企业面临着较大的价格压力，利润空间被压缩。
财务困境预测模型概述财务困境预测模型研究的基本问题——财务困境财务困境(Financial distress)又称“财务危机”(Financial crisis)，最严重的财务困境是“企业破产” (Bankruptcy)。
企业因财务困境导致破产实际上是一种违约行为，所以财务困境又可称为“违约风险”(Default risk)。
事实上，企业陷入财务困境是一个逐步的过程，通常从财务正常渐渐发展到财务危机。
实践中，大多数企业的财务困境都是由财务状况正常到逐步恶化，最终导致财务困境或破产的。
因此，企业的财务困境不但具有先兆，而且是可预测的。
正确地预测企业财务困境，对于保护投资者和债权人的利益、对于经营者防范财务危机、对于政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险，都具有重要的现实意义。
纵观财务困境判定和预测模型的研究，涉及到三个基本问题：•1、财务困境的定义；•2、预测变量或判定指标的选择；•3、计量方法的选择。
[编辑]财务困境预测模型分类预测变量或判定指标的选择财务困境预测模型因所用的信息类型不同分为财务指标信息类模型、现金流量信息类模型和市场收益率信息类模型。
1、财务指标信息类模型Ahman(1968)等学者(Ahman，Haldeman和Narayanan，1980；Platt和Platt，1991)使用常规的财务指标，如负债比率、流动比率、净资产收益率和资产周转速度等，作为预测模型的变量进行财务困境预测。
尽管财务指标广泛且有效地应用于财务困境预测模型，但如何选择财务指标及是否存在最佳的财务指标来预测财务困境发生的概率却一直存在分歧。
Harmer (1983)指出被选财务指标的相对独立性能提高模型的预测能力。
Boritz(1991)区分出65个之多的财务指标作为预测变量。
但是，自Z模型 (1968)和ZETA模型(1977)发明后，还未出现更好的使用财务指标于预测财务困境的模型。
2、现金流量信息类模型现金流量类信息的财务困境预测模型基于一个理财学的基本原理：公司的价值应等于预期的现金流量的净现值。
